MACROECONOMIA I

Aula 4.Nov.2003

> A restrio oramental do Governo

> Visualizao grfica (apenas grfica) dos efeitos de financiamentos por emisso de moeda dos dfices oramentais. >Dfices e Dvida Pblica Oferta Agregada, Inflao e Desemprego Inflao e Desemprego ; salrios, preos e curva AS AVISO: estes slides constituem sumrios desenvolvidos das aulas tericas das turmas t01,t03 e t05.
No devem ser usados como elementos de estudo alternativos bibliografia e outro material oficial da cadeira

Dfice Oramental e Dvida Pblica

O dfice oramental : diferena entre as receitas e despesas de um dado perodo de tempo (normalmente um ano) t A Dvida Pblica : o total da dvida que os Estado tem para com terceiros. t O Dfice Oramental e Dvida Pblica relacionam-se mas correspondem a valores muito diferentes. Por exemplo a percentagem no PIB do Dfice Oramental e da Dvida Pblica so muito diferentes. (v. Quadro seguinte)
t

Dvida e Dfice Portugal- 2002

Dfice Oramental 4,7% do PIB Dvida Pblica 57,8% do PIB

FONTE: Relatrio anual do Banco de Portugal 2002 site: http://www.bportugal.pt/

A restrio oramental do Governo e financiamento do dfice oramental (v.Captulo 4 Livro de Exerccios)

t t t

Despesas Pblicas=Receitas Pblicas G+TR = T + Despesas

t t

r B + rM + A

Consumo Colectivo (G) Transferncias para Particulares (TR) Impostos (T)

t t

Receitas
t

Financiamento do dfice
t Venda

de activos (A)

t Variao

da base monetria por financiamento do dfice (r M)

Variao do stock de dvida pblica na posse de privados (r B) r

Como financiar o dfice Oramental?

t

Emisso de dvida pblica (Emisso de moeda) Venda de Activos do Estado

Emisso de Dvida Pblica

O Estado emite ttulos de dvida (por exemplo ttulos do Tesouro) que so comprados/subscritos por particulares. H lugar ao pagamento de juros tA curva IS/LM no sofre modificaes
t
t (Pode

haver excepes, considere por exemplo uma funo consumo dependendo da riqueza para alm do Yd)

Dvida das Administraes Pblicas - Portugal 1999-2002

Fonte: relatrio do Banco de Portugal 2002 http://www.bportugal.pt/publish/relatorio /Cap_II.2_02.pdf

Emisso Monetria
O Estado emite moeda ( aumenta a massa monetria nominal M) t Considera-se uma situao inicial em que SO=0 t Aps uma expanso do consumo pblico (G) necessrio financiar o dfice. Por hiptese esse financiamento realizado por emisso monetria. t H lugar a modificaes no modelo IS/LM t ilustrao grfica >>>>>>>>>>>>>>>
t

Visualizao grfica do efeito de financiamento dos dfice por:

temisso
i
Eo

de moeda
LMo
Eo

E1

LM1 IS1 ISo

Yo

Yo

Y1

MACROECONOMIA I
Aula 4.Nov.2003 (cont)

Oferta Agregada, Inflao e Desemprego > Inflao > Desemprego > Mercado de Trabalho e Oferta agregada (AS) (Captulo 6 Santos, J. (2002)p.131-160 )

Inflao
t O que a inflao? o aumento acontnuo e

generalizado dos preos Santos, J.(2002)p.132. t Qual a relao entre a inflao ( p ) e o ndice de preos ( P ) ? t Como se pode medir a inflao?
t Pode

ser medida atravs de diferentes ndices:

t IPC-

ndice de Preos no Consumidor do Consumo t Deflactor do PIB

t Deflactor

Desemprego
tA

populao total composta por POPULAO ACTIVA e POPULAO INACTIVA t A Populao Activa (L) composta por POPULAO DESEMPREGADA e POPULAO EMPREGADA (N) t Populao DESEMPREGADA = L-N (ou seja, a populao activa que no se encontra empregada) t TAXA DE DESEMPREGO: t u t = (Lt -Nt ) /Lt

Como se determina a Oferta Agregada (AS)?

t Conhecida

a FUNO DE PRODUO, fica conhecida a relao entre produo e factores produtivos (Seja a FP dada por Yt=aNt) (ateno: apenas se considera neste caso um factor produtivo N=populao empregada)

PORTUGAL PIB p e EMPREGO p

(taxa de crescimento)

Como se determinam os salrios?

Qual o custo do factor produtivo N ? Ou seja, como se determinam os salrios?>>> t Os salrios so determinados no mercado de trabalho (oferta por parte da populao activa e procura por parte das empresas) t Considerando por hiptese que ambos (trabalhadores e empregadores) se preocupam como salrio real esperado (wte=Wt/Pte)
t
t

Quais os fenmenos que influenciam esse salrio? Existem diversas teorias explicativas do funcionamento do mercado de trabalho e do estabelecimento dos salrios, a que se ir adoptar >>>>>>

Como se determinam os salrios?

t

os salrios dependem negativamente da taxa de desemprego (u), quanto mais elevado for o desemprego mais baixo ser o salrio (por exemplo porque a capacidade negocial dos trabalhadores menor): wte=Wt/Pte = k - e ut
k e e so parmetros ; o parmetro e traduz a sensibilidade da determinao dos salrios reais esperados face taxa de desemprego

Portugal -Preos e Salrios

1997-2002

FONTE: Relatrio anual do Banco de Portugal 2002 site: http://www.bportugal.pt/

Qual a relao entre salrios e preos?

t Conhecidos

que so os salrios, como se relacionam salrios e preos? t Admitimos a hiptese de concorrncia imperfeita e portanto das empresas poderem impor uma margem de mark up z sobre os custos (por simplificao no existem custos de capital v. FP- nem custos de matrias primas)

Qual a relao entre salrios e preos?

t Se

considerssemos que existia concorrncia perfeita o preo seria igual ao custo marginal do trabalho que seria W/a. (ou seja, NW / Y).
t

Ver Funo de Produo, recordar que a a produtividade marginal do trabalho.

t Mas

como consideramos que existe concorrncia im perfeita, tem que se acrescentar a margem z ou seja :
t

Pt = (Wt/a) + z (Wt /a) ou Pt= (1+z) (Wt/a) AS continua prxima semana