Assaf Neto e Silva (2002) expem que, para se realizar a anlise da situao financeira de uma empresa, cujo objetivo

verificar o equilbrio financeiro, de fundamental importncia o estudo do capital de giro ajustado realidade brasileira. Conforme Houston e Brigham (1999, p.561), a poltica de capital de giro se refere s polticas da empresa com respeito a nveis desejados de cada categoria de ativos correntes e como os ativos circulantes sero financiados. Para Assaf Neto (2002, p.190), a importncia do capital de giro assim se expressa: O comportamento do capital de giro extremamente dinmico, exigindo modelos eficientes e rpidos de avaliao da situao financeira da empresa. Uma necessidade de investimento em giro mal dimensionada certamente uma fonte de comprometimento da solvncia da empresa, com reflexos sobre sua posio econmica de rentabilidade. Na concepo de Schrickel (1999, p.164), capital de giro [...] o montante ou conjunto de recursos que no est imobilizado. Estes recursos esto em constante movimentao no dia-a-dia da empresa. Hoji (2001, p.109) acrescenta que: O estudo do capital de giro fundamental para a administrao financeira, porque a empresa precisa recuperar todos os custos e despesas (inclusive financeira) incorridos durante o ciclo operacional e obter o lucro desejado, por meio da venda do produto ou prestao de servio. O capital de giro responsvel pelo ciclo operacional das empresas, pois sua movimentao reflete no estado patrimonial da empresa. O capital de giro sofre transformao e cada transformao, tem objetivo de fazer o capital retornar sempre maior que o valor do inicio do ciclo operacional. Conforme Olinquevitch e Santi Filho (2004, p.111), nos livros de administrao financeira de origem norte-americana, o conceito de capital de giro est relacionado ao ativo circulante. Sob a tica norte-americana, a configurao do capital de giro naqueles textos expressa da seguinte maneira: Capital de Giro = Ativo Circulante; e Capital de Giro Lquido = Ativo Circulante Passivo Circulante. Conforme Olinquevitch e Santi filho (2004), a viso dos estudiosos brasileiros, a literatura brasileira mais precisa, pois nela o conceito de capital de giro pode ser trabalhado gerencialmente de forma mais adequada e com sentido mais amplo. A literatura contbil brasileira mais precisa. Nela, o conceito de Capital de Giro assume formas mais apropriadas para serem gerencialmente trabalhadas. O primeiro conceito o de Capital de Giro em seu sentido mais amplo: Capital de Giro = (Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo Prazo) (Ativo Permanente + Realizvel a Longo Prazo). Ativo Circulante 2.103.290 Passivo circulante 2.277.864 Exigvel a L. Prazo 3.800.547

Realizvel a L. Prazo 1.794.241

Ativo Permanente Total do Ativo

5.233.422 9.130.953

Patrimnio Lquido 3.052.542 Total do Passivo 9.130.953

Autoria: Fernando Morozini