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Informao privada, aprendizagem bayesiana e equilbrio de mercado1

Pedro Cosme da Costa Vieira (pcosme@fep.up.pt) Faculdade de Economia do Porto Novembro de 2002

1. Introduo
O tema da informao muito importante em Cincia Econmica, o que tem sido reconhecido, de entre outros, pela comisso do prmio Nobel da Economia ao atribuir o prmio a muitos autores que o estudaram, como, por exemplo, Akerlof, Spence e Stiglitz em 2001. Sendo que a Economia trata da escolha humana na afectao dos recursos escassos disponveis, ento, necessrio que o indivduo tenha informao sobre as diversas alternativas possveis de afectao desses recursos, para que a mesma lhe cause o mximo de bem-estar possvel. Como nas economia evoludas existe grande especializao dos indivduos, a troca tem enorme importncia na afectao dos recursos escassos que dependente, de entre outros, dos gostos de cada um, que informao privada, no disponvel no imediato para os outros agentes econmicos. Como mais informao permite, em termos esperados, uma melhor afectao dos recursos, ento quem possui informao privada apenas a fornece se obtiver um ganho pelo que quem pretender possuir mais informao tem que dispender recursos na sua aquisio. Mesmo que exista disponvel informao gratuita num determinado local, a existncia de custos de transporte, de comunicao e de processamento, faz com que, nos outros locais, a sua aquisio tenha um custo. Como, no geral, existe um nmero elevados de alternativas para a afectao, podemos conjecturar que nunca ser ptimo que o indivduo adquira informao
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Este documento um instrumento de trabalho e traduz o contedo de duas apresentaes que o autor fez, uma no "Seminrios de Matemtica" na FEP, Porto, em 6 /12/2001, e outra na EEGUM, Braga, em 20/02/2002.

perfeita, contrariamente ao pressuposto na afectao walrassiana em que a informao pblica, perfeita e gratuita. Em termos histricos a fundao da Economia da Informao est associada a Simon (1955, 1957), mas outros autores j anteriormente lhe tinham reconhecido importncia, sendo disso exemplo a Escola Austraca. No entanto, as dificuldades de formalizao e de manipulao algbrica justificaram que apenas em meados do sculo XX fosse possvel relaxar o pressuposto da informao pblica e perfeita. No nosso trabalho, que de divulgao, vamos, apresentar como se pode formalizar a existncia de informao imperfeita, assimtrica e incompleta e introduzir estas limitaes num processo ptimo de afectao de recursos escassos.

2. Definies
2.1. Informao Imperfeita Existe um erro associado medida da varivel considerada. Por exemplo, no se sabe quantos portugueses existem neste momento, por estarem continuamente a nascer e a morrer, havendo uma estimativa com um determinado erro. 2.2. Informao Incompleta No se conhecem todos os estados possveis da varivel (domnio) ou no se conhecem todas as variveis. Em termos de estatstica bayesiana, no existe a distino entre informao imperfeita e incompleta. 2.3. Informao Privada Informao gerada e conhecida por um indivduo 2.4. Informao Assimtrica O indivduo i tem como informao privada xi enquanto que outro indivduo j, apenas sabe que xi uma extraco da varivel aleatria X, cuja F.D. caracterstica da populao a que o indivduo i pertence.

Em termos genricos, a informao assimtrica entre dois indivduos sempre um deles saiba mais que o outro. Por exemplo, para um deles a estimativa tem menor disperso que para o outro. 2.5. Aquisio de informao Para que a afectao seja feita, necessrio conhecer as alternativas possveis. Quanto mais se conhecer, melhor , em termos esperados, a afectao. A informao custosa porque: Quem tem informao quer apropriar o ganho esperado que causa A sua criao, recolha e tratamento gasta recursos escassos

3. Formalizao
No mundo econmico, os agentes econmicos tm informao privada. Do lado do Consumidor, ser informao privada, por exemplo, os gostos, as disponibilidades ou do risco. Do lado do Produtor, poder haver informao privada, por exemplo, da funo produo, da estrutura de mercado ou do risco. A existncia de Informao Privado implica uma situao de informao assimtrica em que um agente econmico tem conhecimento da informao privada enquanto que os outros apenas sabem que o indivduo pertencente a uma dada populao. Por exemplo, um comprador sabe a sua altura, h, mas um vendedor no sabe a altura do seu prximo comprador, apenas que pertence a uma populao com uma dada distribuio de alturas. O indivduo i conhece xi enquanto outro indivduo j, apenas sabe que o i pertence a uma populao pelo que assume xi como uma extraco de X, com uma determinada F.D., por exemplo xi ~ N( , ). O agente econmico pretende afectar um recurso escasso pelo que vai adquirir informao sobre as possibilidades de afectao, com um custo. O custo da informao pode ser explcito, c por unidade de informao, ou derivar de uma restrio na quantidade (uma unidade de informao por perodo). Cada unidade de informao d-lhe uma oportunidade de afectar o recurso.

O agente econmico no sabe o "contedo" da prxima unidade de informao que vai adquirir, assumindo que uma extraco de uma F.D. conhecida com parmetros B: X ~ F(B).

Fig.1: A afectao com informao imperfeita Em temos formais temos:

V =M x a

{ Afecta

(t ) c, A fecta (t +1) 2 c, A fecta (t +2) 3 c, } E [ X (t +1)] c, E [ X (t +2)] 2 c, } c

V ( x (t ) ) = M ax V ( x (t ) ) = M ax

{x(t ) c, E [ X (t +1)] 2 c, E [ X (t +2)] 3 c, } {x(t ),

Se c = 0, s afecta quando ''encontrar'' o valor mnimo em X 3.1. Formalizao Recursiva

E [V ( X ( t +1) ) ] = Max { E [ X ( t +1) ] , V ( x ( t ) ) = Max { x( t ) , E [ X ( t + 2 ) ] c , } c

E [V ( X ( t +1) ) ] } c

Afecta no perodo t se x( t )

x* = E [V ( X ( t + 1) ) ]

3.1.1. Determinao de x*

E[ V ( s) ] = s f (s) d + s E[ V ( X (t + )1 ) ] f (s)d cs
x*

x*

E[ V ( s) ] = s f (s) d + s x * f (s)d cs
x* x*

x*

x* = s f (s) d + sx * ( 1 F( x *) c x* =

x*

s f (s) d cs
F( x *)

3.2. Funo Procura Esperada Sendo que xt da responsabilidade de um agente econmico, vir:
( x ) = E [Q ( x ) ] ( k x )

Numa situao de Stacionary equilibrium, temos

E [ Q ( x )] =

Quant. afect. = x Vend. afix. x

w( x) f ( x)

1 f ( x*)dx * F ( x*) f ( x)
x

4. Conhecimento "bayesiano"
Tudo o que no se conhece como se fosse "estocstico". Desconhecimento de parmetros de F(x| , ,).

~ G ( x | , ) ; ~ H ( x | , ); ( , ) ~ H ( , | , )
=x e = s, ento

Se

2 h( x n , S n | 2 ) = ... f ( x1 | 2 ) ... f ( xn | 2 ) d 1... d n2 , , , x x

s.a

xn =

x1 +... +xn n

2 Sn =

2 2 x1 +... +xn n X n n 1

4.1. Aprendizagem "bayesiana" Existe "conhecimento a priori" traduzido numa funo distribuio de probabilidades subjectivas, G:

2 h , 2 | x n , S n =

h (x , S
am n 0 0

2 ham x n , S n | , 2 g ( , ) 2 n

| , 2 g ( , ) d d 2

F(x) parcialmente subjectiva porque mistura conhecimento amostral com a priori:

2 f s ( x | xn , Sn ) =

f ( x | ,
0 0 a 0 0

2 ) ham ( x n , S n | , 2 ) g ( , ) d d 2

.
n

h (x

, S | , ) g ( , ) d d
2 n 2

O "Valor Esperado" tambm tem uma parte de subjectividade:

V Pt , x n 1 , Sn2 1 = c + m inPt ,VE x n , S n2

( (

))

(n 1) x n 1 + Pt xn = n s .a 2 2 2 (n 2) Sn2 1 + Pt 2 + (n 1) X n 1 n X n . Sn = n1

V E x n 1 , S

2 n 1

) = c + x f (x | X
P* 0

2 2 , S ) dx + V E ( x n , S n ) f ( x | x n , S n ) dx 2 n P* 2 ( n 2) S n 1 + x 2 + ( n 1) x n 1 n x n S = . n 1 2 n 2 2

(n 1) x n 1 + x s.a x n = n

5. "Equilbrio de Mercado"
Escolhendo i xi, j assume x ~ F(x) j determina o valor de reserva xj* i desconhece xj*, assume que x*~ G(x*) E[ (x)] i escolhe xi que Max{E[ (x)]} Em Equilbrio de Mercado, a escolha de todos os i's e de todos os j's tem que ser compatvel.

Referncias Bibliogrficas
Akerlof, George A., 1970, The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism, Quarterly Journal of Economics; v. 84, pp 488-500 DeGroot, Morris H. (1968), Some Problems of Optimal Stopping, Journal of Royal Statistical Society, vol. B - 30, pp. 108-22. Guimares, Paulo de Freitas (1992), Three Essays on Price Dispersion and Oligopoly, University of South Carolina. Lippman, Steven A., e John J. McCall (1976), The Economics of Job Search: A Survey, Economic Inquiry, vol. 14, pp. 155-89. Rothschild, Michael and Joseph E. Stiglitz, 1976, Equilibrium in Competitive Insurance Markets: An Essay on the Economics of Imperfect Information Simon, Herbert A. (1955), A Behavioural Model of Rational Choice, The Quarterly Journal of Economics, vol. 64, pp. 99-118.

Stigler, George J. (1961), The Economics of Information, The Journal of Political Economics, vol. 69(3), pp. 213-25. Spence, A. Michael, 1973, Job Market Signaling, Quarterly Journal of Economics, v. 87, pp. 355-74