ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS.

Es un proceso de comparacin de las partes de un balance y/o estado de resultados, para llegar a conclusiones sobre el todo. Esta comparacin consiste en relacionar cifras financieras, unas con otras, a fin de obtener relaciones o ndices que expresen ms informacin que la sola presentacin de las cifras El anlisis de Razones Financieras, permite llevar a cabo la apreciacin objetiva de la historia de la empresa y formular una evaluacin de la situacin actual. Las Razones Financieras como no son un nmero significativo por s mismas, deben compararse con: Estndar de la Industria. Anlisis de tendencias, de tal forma de conocer como ha sido la evolucin de la empresa durante un perodo de tiempo determinado.

Las razones financieras se pueden agrupar en tres categoras: Razones de Desempeo. Razones de Eficiencia Operativa. Razones de Poltica Financiera.

RAZONES DE DESEMPEO. Reflejan las decisiones estratgicas, operativas y financieras de la empresa, se dividen en: Razones de Rentabilidad. Razones de Crecimiento. Razones de Mercado.

RAZONES DE RENTABILIDAD. Miden la eficacia de la administracin segn los rendimientos generados sobre las ventas, inversiones y fondos propios. 1. MARGEN DE UTILIDAD Utilidad Ventas Indica la eficiencia de las operaciones a travs de la poltica comercial (volmenes de ventas, precios de ventas, etc.), de la actividad de fabricacin (costo de los productos vendidos) y el nivel adecuado de la estructura de la empresa.

2. RENDIMIENTO TCNICO (R.T.) Utilidad Operacional (1-T) Activos Entrega el grado de eficacia operativa de todos los bienes o recursos comprometidos en la empresa. T= Tasa Impositiva

Desglose del Rendimiento Tcnico: R.T. = Mg. Utilidad x Rotacin de Activos Este desglose indica que hay dos formas bsicas para mejorar el rendimiento: Aumentando el Mg. de utilidad, obteniendo ms Mg. por cada peso vendido. Aumentando la rotacin del activo, lo que a su puede conseguirse de dos maneras: Generando ms ventas de la misma inversin. Reduciendo la inversin para un determinado nivel de actividad.

3. RENTABILIDAD DE LOS FONDOS PROPIOS (R.F.P.) Utilidad Despus de Impuestos Fondos Propios Indica el retorno que genera la empresa sobre cada peso de patrimonio, por lo tanto refleja la eficacia total de la empresa (aspectos operativos y financieros).

Desglose de la rentabilidad de los fondos propios R.F.P. = Mg.Utilidad x Rotacin de los Fondos Propios. R.F.P. = Eficacia Operativa x Efecto Endeudam. x Efecto Fiscal. R.F.P. = Ut.Operac. x Activos x U.A.I x U.D.I. Activos Fdos.Prop. Ut.Oper. U.A.I.

Eficacia Operativa

Efecto Apalancamiento

Efecto Fiscal

Razones de Crecimiento LAS RAZONES DE CRECIMIENTO MIDEN LA EFICACIA DE LA EMPRESA PARA MANTENER SU POSICIN CON RESPECTO AL CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA Y/O INDUSTRIA. Razones de Mercado LAS RAZONES DE MERCADO REFLEJAN LA RELACIN RENDIMIENTO Y RIESGO, RELACIONANDO LA INFORMACIN CONTABLE CON LOS VALORES DE MERCADO. 1. U.P.A.= UTILIDAD DESPUES IMPUESTOS NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIN INDICA LA UTILIDAD GENERADA POR LA EMPRESA POR CADA ACCIN EN CIRCULACIN.

2. RAZN DE PAGO = DIVIDENDO POR ACCIN UTILIDAD POR ACCIN INDICA EL PORCENTAJE DE UTILIDAD QUE SE ENTREGA A LOS ACCIONISTAS. 3. RAZN DE PRODUCTIVIDAD = DIVIDENDO POR ACCIN PRECIO DE LA ACCIN INDICA EL PORCENTAJE DEL PRECIO DE UNA ACCION QUE SE PAGA COMO DIVIDENDO.

4. RAZN PRECIO UTILIDAD = PRECIO DE LA ACCIN U.P.A.

INDICA DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LOS INVERSIONISTAS LA CAPACIDAD QUE TIENE LA EMPRESA DE GENERAR UTILIDADES FUTURAS. 5. RAZN VALOR DE MERCADO A VALOR LIBRO = PRECIO DE LA ACCIN VALOR LIBRO DE LA ACCION

MIDE EL VALOR QUE LOS MERCADOS ASIGNAN A LA ADMINISTRACION Y A LA ORGANIZACIN DE LA EMPRESA COMO UN NEGOCIO EN MARCHA Y EN CRECIMIENTO. Razones de Eficiencia Operativa LAS RAZONES DE EFICIENCIA OPERATIVA INDICAN EL GRADO DE EFECTIVIDAD CON QUE LA EMPRESA EMPLEA LOS RECURSOS DE QUE DISPONE. SE DIVIDEN EN: A) ADMINISTRACION DE INVERSIONES B) ADMINISTRACION DE COSTOS

A) RAZONES DE ADMINISTRACIN DE INVERSIONES MIDEN LA EFICIENCIA DE LA EMPRESA PARA ADMINISTRAR SUS INVERSIONES.

1) ROTACION DEL ACTIVO TOTAL = VENTAS ACTIVOS INDICE GLOBAL DE LA EFICIENCIA DE LA EMPRESA. SE PUEDE DESGLOSAR EN: a) ROTACION ACTIVO CIRCULANTE = VENTAS____ ACTIVO CIRCULANTE

b) ROTACIN ACTIVO FIJO =

VENTAS ACTIVO FIJO

LA ROTACIN DEL ACTIVO CIRCULANTE SE PUEDE DESGLOSAR EN: i) ii) ROTACIN DE INVENTARIOS ROTACIN DE CLIENTES.

i)

ROTACIN DE INVENTARIOS =

COSTO DE VENTA INVENTARIO PROMEDIO O INVENTARIO FINAL

INDICA EL NMERO DE VECES QUE EN UN AO UNA EMPRESA VENDE SU INVENTARIO PROMEDIO O INVENTARIO FINAL.