Universidad Nacional Autnoma de Mxico Facultad de Contadura y Administracin

Comportamiento Reciente del Tipo de cambio, Causas y Efectos en La Balanza comercial

Estrada Rodrguez Nadia Elena Mndez Saavedra Tania Arisahi Morales Lule Diana Neri Prez Monserrat Ponce de Len Eligio Selene 1/Abril/2011

Mejora balanza comercial de Mxico en 2010 Las exportaciones totales del ao pasado se sitan en 298 mil 361 millones de dlares, 29.8% ms que en 2009 CIUDAD DE MXICO (26/ENE/2011).- La balanza comercial de Mxico registr en 2010 un dficit de tres mil 121 millones de dlares, menor a los cuatro mil 602 millones de dlares de 2009 (cifra inferior en 32.2%), inform el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (Inegi). El dato es el ms bajo en los ltimos 13 aos lo que favorece la expectativa de una mayor fortaleza del peso frente al dlar, indic el banco Banamex en un informe. En el mes de diciembre el dficit comercial se ubic en 218 millones de dlares, un resultado menor al esperado por el consenso del mercado, que calculaba un dficit de 350 millones de dlares, agreg el banco. El Inegi seal que las exportaciones totales en 2010 se situaron en 298 mil 361 millones de dlares, lo que signific un avance anual de 29.8% respecto a la cifra registrada en 2009, mientras que las importaciones sumaron 301 mil 482 millones de dlares, 28.6% ms que en 2009. Respecto a la estructura de las exportaciones, los bienes manufacturados representaron 82.4% del total, seguidos de los productos petroleros (14%), los bienes agropecuarios (2.8%) y los productos mineros no petroleros (0,8%). El ao pasado las exportaciones de productos petroleros sumaron 41 mil 682 millones de dlares, en tanto que las importaciones se ubicaron en 30 mil 211 millones, lo que supuso un supervit de 11 mil 471 millones en la balanza petrolera. Las exportaciones no petroleras entre enero y diciembre subieron 29.1% respecto al mismo perodo de 2009 y alcanzaron los 256 mil 679 millones de dlares. Por su parte, las importaciones no petroleras en los doce meses de 2010 se ubicaron en 271 mil 271 millones de dlares, cifra superior en 26.8% comparada con la registrada en el mismo perodo del ao anterior. El Inegi dijo que 76.2% de las importaciones totales en 2010 correspondieron a bienes de uso intermedio, 10% a bienes de capital y 13.8% a bienes de consumo. En el duodcimo mes de 2010, Mxico vendi al exterior productos petroleros por cuatro mil 272 millones de dlares, mientras que las compras de este tipo de productos ascendieron a tres mil 271 millones de dlares, lo que dej un supervit petrolero de mil 001 millones.

Fondo Monetario Internacional Revisan al alza el crecimiento del pas en 2011 El consejero econmico y el director del departamento de Mercados Capitales y Monetarios del FMI, Jose Vinals (foto), interviene durante la presentacin del informe sobre las Perspectivas Econmicas Mundiales en Johannesburgo, Sudfrica. Ah, el Fondo Monetario Internacional (FMI) mejor la proyeccin de crecimiento de Mxico, al pasar de 3.9% a 4.2%, para 2011. Al presentar las actualizaciones de las perspectivas de la economa mundial, el organismo plante que para 2012, Mxico registrar un desempeo en el Producto Interno Bruto (PIB) de 4.8 por ciento. En el escenario del FMI, la economa mundial registrar una proyeccin de crecimiento de 4.4 por ciento. La proyeccin de crecimiento para 2011 representa una revisin al alza de un cuarto de punto porcentual con respecto a la edicin de octubre de 2010 de perspectivas de la economa mundial, puntualiz el organismo internacional. Inmigrantes son ms cautelosos El fortalecimiento del peso afecta a las remesas CIUDAD DE MXICO.- El fortalecimiento del peso afecta tambin a las familias de escasos recursos que dependen de los flujos de remesas que envan sus familiares desde Estados Unidos, pues reciben menos pesos por cada dlar. Adems, una vez que a las familias receptoras les llegan las remesas, se enfrentan a alzas en los precios de bienes y servicios bsicos como la tortilla, el gas y la electricidad. Para 10% de la poblacin ms pobre, las remesas representaron alrededor de 14% de su ingreso total, de acuerdo con informacin de la Encuesta Nacional de Ingreso Gasto de los Hogares (ENIGH) 2008, que elabora el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (Inegi). Juan Luis Ordaz, economista de BBVA Bancomer coment que en trminos de dlares los envos de dinero desde el exterior va remesas, cayeron 0.64% entre enero y noviembre del ao pasado, pero al medirlas en pesos disminuyeron alrededor de 11% en trminos reales. En noviembre de 2010, las familias en Mxico recibieron tres mil 787 pesos en promedio con un tipo de cambio de 12.33 pesos, considerando un envo de remesas en promedio de 307 dlares; esto signific mil 337 pesos menos que en marzo de 2009, cuando las remesas en pesos tocaron un mximo de cinco mil 124 pesos con un tipo de cambio de

14.66 pesos por dlar y un promedio por remesa enviada de 350 dlares. Durante la recesin el empleo entre inmigrantes mexicanos que laboran en Estados Unidos fue severamente afectado. La tasa de desempleo toc niveles superiores a 13% de la fuerza laboral y con la reactivacin econmica lleg a 10% hacia noviembre de 2010. Como consecuencia de los altos niveles de desempleo alcanzados por la poblacin inmigrante durante la recesin, el monto promedio por remesa enviada a Mxico disminuy de 395 dlares en octubre de 2008, a 290 dlares en diciembre de 2009. Con la reactivacin en la economa, las remesas recuperaron terreno hasta alcanzar un saldo de 307 dlares en noviembre del ao pasado, de acuerdo con datos de Banco de Mxico (Banxico). Sin embargo, dado el fortalecimiento de la moneda nacional de 11% entre 2009 y 2010, los envos de dlares al pas perdieron 17% de su valor al convertirlos a pesos nominales

INFORMACIN REVISADA SOBRE LA BALANZA COMERCIAL DE MXICO Durante enero de 2011 La informacin revisada de comercio exterior de enero de 2011 muestra un supervit de la balanza comercial de 69 millones de dlares, saldo mayor al de 63 millones de dlares que se dio a conocer con la informacin oportuna; la revisin reflej un aumento en el valor de las exportaciones petroleras. Dicho saldo se compara con el dficit de (-)444 millones de dlares registrado en igual mes de un ao antes. El valor de las exportaciones de mercancas en el primer mes del presente ao fue de 24,601 millones de dlares, monto que se integr de exportaciones no petroleras por 20,225 millones de dlares y de productos petroleros por 4,376 millones de dlares. En ese mes, las exportaciones totales mostraron un crecimiento a tasa anual de 28.2 por ciento, el cual se origin de incrementos de 40.8 por ciento de las exportaciones petroleras y de 25.8 por ciento de las no petroleras. Esta ltima tasa se deriv de alzas de 25.6 por ciento de las exportaciones no petroleras dirigidas al mercado de Estados Unidos y de 26.5 por ciento de las canalizadas al resto del mundo. El valor de las importaciones de mercancas en enero del ao en curso sum 24,532 millones de dlares, lo que represent un avance de 25 por ciento con relacin al dato de igual mes de 2010. Esta tasa se origin de alzas de 41 por ciento de las importaciones petroleras y de 22.8 por ciento de las no petroleras. Al considerar las importaciones por tipo de bien, en el mes en cuestin se observaron tasas anuales de 28.2 por ciento en las de bienes de consumo, de 26.6 por ciento en las de bienes de uso intermedio y de 10.4 por ciento en las de bienes de capital. Con cifras desestacionalizadas, las exportaciones totales de mercancas reportaron en enero un incremento mensual de 3.70 por ciento. Lo anterior fue resultado de ascensos de 7.59 por ciento de las exportaciones petroleras y de 2.98 por ciento de las no petroleras. Por su parte, las importaciones totales en trminos desestacionalizados mostraron una variacin mensual de 3.33 por ciento. Dicho comportamiento se debi a los aumentos de 15.22 por ciento de las importaciones petroleras y de 1.75 por ciento de las no petroleras. Por tipo de bien, se registraron crecimientos mensuales de 12.26 por ciento en las importaciones de bienes de consumo, de 1.19 por ciento en las importaciones de bienes de uso intermedio y de 7.07 por ciento en las de bienes de capital.

CIFRAS ORIGINALES Saldo de la Balanza Comercial La informacin revisada de comercio exterior de enero de 2011 muestra un supervit de la balanza comercial de 69 millones de dlares. Dicho saldo se compara con el dficit de (-)218 millones de dlares observado en el mes previo. Cabe sealar que tal evolucin se deriv de la combinacin de un decremento del dficit de productos no petroleros, el cual baj de (-)1,219 millones de dlares en diciembre a (-)1,002 millones de dlares en enero, y de un aumento del supervit de productos petroleros, que pas de 1,001 a 1,071 millones de dlares, en la misma comparacin.

El valor de las exportaciones petroleras en enero de 2011 sum 4,376 millones de dlares. Este monto se integr de 3,791 millones de dlares de petrleo crudo 1 y de 585 millones de dlares de otros productos petroleros. En ese mes, el precio promedio de la mezcla mexicana de crudo de exportacin se situ en 84.71 dlares por barril, nivel mayor en 3.25 dlares respecto al de diciembre del ao pasado y en 12.49 dlares en comparacin con el primer mes de 2010. En cuanto al volumen de crudo exportado, ste se ubic en enero en 1.444 millones de barriles diarios, siendo sta una cantidad inferior a la de diciembre pasado de 1.501 millones de barriles diarios, pero superior a la de enero de 2010 de 1.176 millones de barriles diarios. Exportaciones Totales En enero del presente ao, el valor de las exportaciones de mercancas fue de 24,601 millones de dlares, cifra que signific un incremento anual de 28.2 por ciento. Dicha tasa se origin de aumentos de 40.8 por ciento de las exportaciones petroleras y de 25.8 por ciento de las no petroleras. A su vez, el crecimiento de las exportaciones no petroleras se deriv de alzas de 25.6 por ciento de las dirigidas al mercado de Estados Unidos y de 26.5 por ciento de las canalizadas al resto del mundo.

Exportaciones por Tipo de Mercanca Las exportaciones de productos manufacturados mostraron en enero de 2011 un incremento de 25.2 por ciento a tasa anual. En ese mes, los crecimientos anuales ms importantes se observaron en las exportaciones de alimentos, bebidas y tabaco (50.1 por ciento), de productos de la siderurgia (35.3 por ciento), de productos minerometalrgicos (47.9 por ciento) y de maquinaria y equipo para la industria (33 por ciento). Por su parte, las exportaciones de productos de la industria automotriz aumentaron 22.5 por ciento a tasa anual. Dicha tasa fue el resultado de alzas de 19.1 por ciento de las exportaciones canalizadas a Estados Unidos y de 38.8 por ciento de las dirigidas a otros mercados del exterior. En el primer mes del ao en curso, el valor de las exportaciones agropecuarias y pesqueras cerr en 946 millones de dlares, lo que implic un avance de 30.2 por ciento anual. Las tasas ms importantes se reportaron en las exportaciones de pimientos (37.5 por ciento), de cebollas y ajos (89.3 por ciento), de aguacates (43.4 por ciento), de ctricos (42.6 por ciento), de fresas frescas (58.6 por ciento), de legumbres y hortalizas (52.7 por ciento) y de pescados y moluscos (66.6 por ciento). En contraste, las principales disminuciones se registraron en las exportaciones correspondientes a miel (-49.8 por ciento), a garbanzo (-42.4 por ciento) y a caf crudo en grano (-37.1 por ciento). En cuanto a las extractivas, stas se ubicaron en 199 millones de dlares en el mes de referencia, con una variacin anual de 63.8 por ciento. Estructura de las Exportaciones La estructura del valor de las exportaciones de mercancas en enero de 2011 fue la siguiente: bienes manufacturados 77.6 por ciento, productos petroleros 17.8 por ciento, bienes agropecuarios 3.8 por ciento y productos extractivos no petroleros 0.8 por ciento. Importaciones Totales

En el mes de referencia, el valor de las importaciones de mercancas fue de 24,532 millones de dlares, lo que signific un incremento anual de 25 por ciento. Importaciones por Tipo de Bien Por lo que corresponde a las importaciones de bienes intermedios, stas resultaron de 18,058 millones de dlares, lo que implic un aumento de 26.6 por ciento con relacin al monto observado en enero de 2010. Esta tasa se deriv de crecimientos de 34.2 por ciento de las importaciones de productos petroleros y de 25.9 por ciento del resto de las importaciones de bienes intermedios; las importaciones de bienes de consumo sumaron 3,890 millones de dlares, cifra que represent un avance anual de 28.2 por ciento, producto de alzas de 48.8 por ciento de las importaciones de bienes de consumo petroleros (gasolina y gas butano y propano) y de 16.8 por ciento de las de bienes de consumo no petroleros. Por su parte, en ese mes se importaron bienes de capital por 2,584 millones de dlares, nivel superior en 10.4 por ciento al registrado en el primer mes de 2010. Estructura de las Importaciones La estructura del valor de las importaciones de mercancas en enero de 2011 fue la siguiente: bienes de uso intermedio 73.6 por ciento, bienes de capital 10.5 por ciento y bienes de consumo 15.9 por ciento. CIFRAS AJUSTADAS POR ESTACIONALIDAD Con cifras desestacionalizadas, en el primer mes de 2011 la balanza comercial registr un supervit de 245 millones de dlares. Dicho saldo represent un incremento de 105 millones de dlares respecto al supervit de 140 millones de dlares de diciembre de 2010. El cambio en el saldo comercial entre diciembre y enero fue el resultado neto de una disminucin del dficit de productos no petroleros, el cual baj de (-)949 millones de dlares en diciembre a (-)685 millones de dlares en enero, y de una reduccin del supervit de productos petroleros, que pas de 1,089 a 930 millones de dlares, en esa misma comparacin.

En enero de 2011, las exportaciones totales desestacionalizadas observaron un avance mensual de 3.70 por ciento. Lo anterior fue resultado de aumentos de 7.59 por ciento de las petroleras y de 2.98 por ciento de las no petroleras. Cabe sealar que al interior de stas ltimas, las manufactureras presentaron un crecimiento mensual de 2.46 por ciento, tasa que se origin de alzas mensuales de 4.33 por ciento de las exportaciones automotrices y de 1.79 por ciento del resto de las exportaciones manufactureras.

Las importaciones totales de mercancas en enero pasado mostraron un aumento mensual de 3.33 por ciento. Este comportamiento fue el resultado de crecimientos de 15.22 por ciento de las importaciones petroleras y de 1.75 por ciento de las no petroleras. Por tipo de bien, se registraron incrementos mensuales de 12.26 por ciento

en las importaciones de bienes de consumo (5.92 por ciento las no petroleras), de 1.19 por ciento en las importaciones de bienes de uso intermedio (0.49 por ciento las no petroleras) y de 7.07 por ciento en las de bienes de capital.

La informacin revisada de comercio exterior que se presenta en este comunicado es generada por el Grupo de Trabajo de Estadsticas de Comercio Exterior, integrado por el Banco de Mxico, INEGI, Servicio de Administracin Tributaria y la Secretara de Economa, y se da a conocer en la fecha establecida en el Calendario de Difusin de Informacin de Coyuntura. ****** _______________________________________________
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Informacin proporcionada por PMI Comercio Internacional, S. A. de C. V., que corresponde a sus cifras operativas y est sujeta a revisiones posteriores.

Disminuye supervit comercial de Mxico en febrero

Las importaciones de mercancas ascendieron a 25 mil 475 MDD. ARCHIVO

Durante el segundo mes del ao, las exportaciones mexicanas alcanzaron un valor de 25 mil 750 MDD

En febrero pasado un supervit de 275 millones de dlares, fue la cifra que registr la balanza comercial del pas CIUDAD DE MXICO (25/MAR/2011).-La balanza comercial del pas registr en febrero pasado un supervit de 275 millones de dlares, menor al del mismo mes de un ao antes, cuando result de 423 millones de dlares. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI), en el primer bimestre del ao el comercio exterior muestra un saldo positivo de 344 millones de dlares. Durante el segundo mes del ao, las exportaciones mexicanas alcanzaron un valor de 25 mil 750 millones de dlares, lo que signific un crecimiento a tasa anual de 20.9 por ciento. El valor de las exportaciones en febrero fue resultado de ventas no petroleras por 22 mil 172 millones de dlares y de productos petroleros por tres mil 578 millones de dlares. A su vez, las importaciones de mercancas ascendieron a 25 mil 475 millones de dlares, lo que represent un avance de 22 por ciento en relacin con el dato de igual mes de 2010. Destacaron en este rubro los incremento de 55.3 por ciento de las importaciones petroleras y de 18.5 por ciento de las no petroleras.

Por tipo de bien, en el segundo mes de este ao se registraron variaciones anuales de 32.9 por ciento en las compras al exterior de bienes de consumo, de 21.2 por ciento en las de bienes de uso intermedio y de 13.2 por ciento en las de bienes de capital. De acuerdo con el INEGI, los datos desestacionalizados muestran que las exportaciones totales de mercancas registraron en febrero un decremento mensual de 0.41 por ciento, a consecuencia de la disminucin mensual de 8.27 por ciento de las exportaciones petroleras y de un incremento de 1.10 por ciento de las no petroleras. Las importaciones totales en trminos desestacionalizados crecieron a tasa mensual 1.22 por ciento, derivado de la combinacin de una tasa positiva de 1.98 por ciento de las importaciones no petroleras y de una reduccin de 3.86 por ciento de las petroleras.

Estiman un peso dbil por Libia y desastre en Japn Por: AGENCIA REFORMA/MXICO, DF .El impacto en el crecimiento econmico global por el desastre en Japn, la crisis de Medio Oriente y la mayor inflacin mundial podran debilitar al peso en el corto plazo, alerta la consultora Harbor Intelligence. Divisas. El mercado de divisas es uno de los ms sensibles a los acontecimientos globales como guerras y desastres naturales. ARCHIVO "El peso podra debilitarse ante el deterioro de la economa global", dice en un reporte, al tiempo que para esta semana, ubica al tipo de cambio en un rango principal de 11.85 y 12.10 pesos por dlar. La semana pasada, la moneda mexicana se apreci 0.7 por ciento, al pasar la paridad de 12.06 a 11.98 pesos por dlar. El tipo de cambio regres a cotizar por debajo del piso psicolgico de 12.00 pesos por dlar durante la semana, pese al resurgimiento de tensiones en materia de deuda en la zona euro, en donde el protagonismo lo lleva Portugal y que las posiciones especulativas a favor del peso experimentaron un descenso de 34 mil 27 contratos netos, retroceso que no ocurra desde agosto del ao pasado. Asimismo, destaca, los datos negativos del sector inmobiliario en Estados Unidos limitaron el ritmo apreciatorio del peso mexicano. Portugal sorprendi a los mercados al anunciar que el parlamento portugus rechaz las medidas de austeridad propuestas por el ejecutivo. El parlamento de Portugal argumenta que las medidas slo contemplan incrementos impositivos, sin incluir una reduccin en el gasto pblico. Un rescate de Portugal, se estima que costara 99 mil millones de dlares, segn el Banco Central Europeo y esto generara una ola de volatilidad en los mercados afectando la aversin al riesgo global e impactar al peso. Mientras en el gigante de Amrica del Norte, el mercado inmobiliario sufri un retroceso importante. En febrero de 2011, la venta de casas nuevas experiment un descenso mensual de 17 por ciento. En este mismo mes, se vendieron 250 mil casas nuevas, un nivel que representa slo el 26 por ciento del promedio de 1992 al 2007 de venta de casas nuevas: 960 mil casas, situacin que ha tenido un efecto negativo sobre los meses inventarios de las casas.

En febrero pasado, los meses inventarios regresaron a niveles por encima de los 8 meses inventario, al ubicarse en 8.6 meses, lo que constituye la receta perfecta para presionar los precios de las casas a la baja. De esa manera, el precio de las casas nuevas cay 9 por ciento en el mes, para ubicarse en su menor nivel desde diciembre 2003. Todo esto se reflej en una cada anual del inicio de construccin de casas nuevas de 21 por ciento. La debilidad del sector inmobiliario continuar durante el resto del ao, lo que afectar la recuperacin del consumo y de la actividad econmica del pas, estima la consultora. Durante el mes de enero, la balanza comercial de Mxico mostr un supervit de 69 millones de dlares, un resultado que no ocurra desde junio del ao pasado. Si bien la entrada de dlares contina fluyendo al pas, factores internacionales podran mermar dicho flujo. Ante esto, las posiciones especulativas a favor de la fortaleza del peso mexicano cayeron de 121 mil 575 a 87 mil 548 contratos netos, el tercer nivel ms bajo en el ao. Dlar, por debajo de los 12 pesos El peso mexicano mantuvo cotizaciones por debajo de los 12 pesos en las operaciones de este lunes, sin embargo la recuperacin frente al dlar americano result moderada, pese a los buenos datos econmicos anunciados en Estados Unidos como el repunte del gasto en el consumo y el avance de la venta de casas usadas. En ese contexto, el tipo de cambio peso-dlar al mayoreo hacia finales de las negociaciones registr un precio de 11.9580 pesos, comparado con el cierre de las cotizaciones del viernes pasado (11.980 pesos), represent una ganancia de 0.18%, esto es una apreciacin de 2.20 centavos, por su parte las operaciones por ventanilla se realizaron a 12.080 pesos.

Latacunga, mircoles 30 de marzo del 2011 14:54 Dominical :: Luces de Cambio

Balanza comercial Por Jorge Rosero 2011-03-25 La balanza comercial es el registro de las importaciones y exportaciones que realiza el Ecuador en un ao. La diferencia entre exportaciones e importaciones nos da un supervit o un dficit. En el ao 2010 tuvimos un abultado dficit, pues segn datos del Banco Central el dficit fue de 1.299,58 millones de dlares, es decir que las importaciones fueron superiores a las exportaciones, por lgica esto es negativo para el Ecuador. Ya llevamos varios aos con dficit por falta de una verdadera poltica de comercio exterior que se adapte a la realidad, que busque abrir nuevos mercados y que fomente las exportaciones de manera consistente a lo largo de los aos. Ustedes recordarn que en el ao 2009, el gobierno implement una serie de polticas en comercio exterior con el fin de reducir este dficit, estas medidas fueron tomadas y dieron el resultado esperado, pues el dficit no fue tan abultado como lo sucedido en 2010. Pero eran medidas de corto plazo que no se las poda sostener en el largo plazo. Las medidas restrictivas de 2009 redujeron las importaciones por actividad econmica en aproximadamente un 30%, esta reduccin se hizo de mutuo acuerdo. Se eliminaron los aranceles para insumos productivos y bienes de capital y se restringieron las importaciones de acuerdo con las normas de la OMC de productos considerados suntuarios. Se aplic tambin una salvaguardia cambiaria que equipare a la devaluacin del tipo de cambio del peso colombiano en un perodo determinado, algo similar para Per. La aplicacin de esta medida tuvo un efecto inmediato para el pas porque disminuy el dficit comercial. Pero se aplicaron solo por un ao y no le dieron el carcter de largo plazo, lo que hubiera creado incluso la necesidad a las empresas colombianas y peruanas de abrir algunas industrias en el Ecuador para no perder mercado. Sin embargo, esas medidas econmicas fueron fundamentales para 2009, porque a ms de generar liquidez, reducir los aranceles a la importacin de materias primas y bienes de capital e incrementar drsticamente los aranceles a las importaciones provenientes de Colombia, gener un impacto inmediato en la economa nacional, ya que permiti dar un impulso a la produccin ecuatoriana, que tambin fue de la mano con la creacin de una conciencia nacional de consumir primero lo nuestro.

De acuerdo a los datos presentados por el Banco Central del Ecuador, el pas termin 2010 con un dficit comercial elevado que asciende a la suma de -1.299,58 millones de dlares FOB, frente a 2009, que apenas fue de -273,15 millones de dlares FOB. Sin embargo en 2010, el Ecuador registr una balanza comercial favorable con algunos pases importantes, es decir, que tuvo supervit y que a continuacin detallo y que est expresado en millones de dlares; estos pases son Estados Unidos (USD $1.189,85), Panam (USD $1.171,59), Rusia (USD $549,34), Venezuela (USD $434.05), Per (USD $355,14), Italia (USD $320.46), Chile (USD $308.83), entre otros pases. Pero tambin tuvo dficit comercial con otros pases que detallo a continuacin y que tambin se expresa en millones de dlares: Colombia (USD $-1,161.31), China (USD $1,114.53), Corea del Sur (USD $-817.98), Brasil (USD $-754.69), Mxico (USD $607.37), Argentina (USD $-415.82). Tambin tuvimos una balanza comercial desfavorable aunque menor con Tailandia, Japn, Canad, Taiwn, Hong Kong, Alemania, India, Uruguay y Blgica. Nuestro dficit comercial del ao 2010 radica fundamentalmente en la balanza comercial desfavorable que tenemos con Colombia, China, Corea del Sur, Brasil, Mxico y Argentina. Como lo indicaba en un artculo anterior, todas las medidas que han tomado los gobiernos de turno han sido en su mayora poltica arancelaria de corto plazo, ya que si bien es cierto pueden impactar en un ao como lo sucedido en 2009, ya no tendran el mismo efecto a futuro porque son medidas que no se pueden sostener en el tiempo por la misma presin de la OMC y de nuestros socios comerciales, especialmente de los pases vecinos. El problema del Ecuador es de orden estructural, tenemos limitantes graves que no se pueden solucionar con polticas de corto plazo y peor an solo con la aplicacin de medidas arancelarias. Se necesita de una poltica de comercio exterior de mediano y largo plazo que logre fortalecer los mercados que tenemos, segundo que se abran y se busquen nuevos mercados y tercero que se diversifiquen nuestros productos exportables considerando la demanda mundial y pensando en algo ms grande que es desarrollar la agroindustria y la industria y no solo pensar en los tradicionales productos agrcolas, aunque implementar estas medidas llevara varios o muchos aos, pero debemos comenzar ya. Es fundamental firmar acuerdos comerciales, es fundamental fortalecer el comercio con la comunidad andina, con Mxico, Canad, la Unin Europea, con China, Rusia, India, Centro Amrica, Brasil. Pero para ello tambin es fundamental mejorar los niveles de inversin privada, debemos mejorar la productividad con la especializacin de la mano de obra y tecnologa y la creacin de lneas de crdito de largo plazo con bajas tasas de inters para la industria, agroindustria, los microempresarios y para el comercio en general.

La ficcin de la fortaleza del peso

La nueva preocupacin de algunos empresarios ante la revaluacin del peso frente al dlar est sin duda fundamentada, ya que el abaratamiento artificial de los precios de bienes importados tiene efectos devastadores sobre la produccin nacional sobre todo, la orientada hacia el mercado interno, aunque la destinada hacia el exterior tampoco escapa a sus secuelas perniciosas debido a su prdida de competitividad y sobre la capacidad de la economa para generar nuevos empleos formales, al margen de su calidad y el ritmo del crecimiento. Para Felipe Caldern y los Chicago Boys que lo acompaan desde Hacienda y el banco central, y que integran la Comisin de Cambios, la situacin es otra, completamente distinta. Para ellos, el atraso o sobrevaluacin cambiaria, estimulada por los flujos de capital forneos, es una manifestacin de la confianza de los inversionistas extranjeros en Mxico y en su poltica econmica. Es un smbolo de la fortaleza financiera de la nacin. Es una expresin de sus buenos fundamentos econmicos.

16 de marzo de 2011

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Autor: Marcos Chvez * Seccin: Opinin 6 MARZO 2011

Ms an, la inquietud mostrada pblicamente, una especie de crtica velada, aunque en algunas ocasiones es abiertamente manifestada, ante la pasividad de las autoridades, en particular del Banco de Mxico (Banxico), resulta molesta para ellas por, cuando menos, un par de razones. Primero, es chocante porque ese comportamiento no representa una indiferencia; es deliberado; corresponde a la lgica monetaria y cambiaria de la poltica econmica diseada. El nivel de las tasas de inters manejadas por el Banxico, combinado con la tasa de variacin de la paridad esperada, corresponde a la estrategia desinflacionaria. La libre flotacin, la estabilidad de la paridad o su ajuste (su atraso) constituyen una pieza central de la poltica econmica, pues supuestamente garantizan la reduccin de los precios. El nivel del tipo de cambio estar apuntalado por los flujos de capital. El dejar hacer, dejar pasar a los inversionistas es una expresin de la libertad anhelada por el capital. Es una condicin del credo monetarista de la balanza de pagos o para una economa abierta. Segundo, porque cualquier crtica choca con los fundamentos del modelo neoliberal. En ese sentido, cualquier juicio a la poltica econmica y al modelo implica su inaceptable cuestionamiento.

Desde la crisis sistmica iniciada a finales de 2007, pero sobre todo desde el ao pasado, en el mundo y sobre todo en Amrica Latina, las variaciones de las monedas, en especial del dlar estadunidense y del euro, al igual que la de sus signos monetarios, se han aadido a sus preocupaciones y ante ese fenmeno han adoptado medidas variadas. Genricamente, empero, las polticas cambiarias nacionales han seguido dos caminos. Un grupo de pases tratan de regular la avalancha de capitales especulativos que llegaron a sus mercados financieros para aprovechar las ganancias burstiles o los diferenciales de los intereses pagados, en comparacin con los estadunidenses y europeos. Esto para administrar las variaciones de su moneda, evitar o atenuar la sobrevaluacin y sus efectos nocivos para sus aparatos productivos. Otros, como es el caso de Mxico, simplemente dejan las soluciones en manos del mercado. Salvo Cuba y El Salvador, a partir de 2008 los dems pases latinoamericanos registraron una revaluacin de sus monedas en diferentes grados. Por ejemplo, el real de Brasil y el peso de Colombia acumularon un atraso del orden de 30 por ciento, y el peso chileno, de 15 por ciento. Para atenuar los efectos desestabilizadores, generalmente se recurri al aumento de los rditos, con sus efectos depresivos sobre la mayora de los pases que se sumaron a las secuelas del colapso financiero y la subsecuente recesin sistmica (la esterilizacin de los capitales, que se tradujo en el aumento de sus reservas internacionales). Argentina aprovech parte de ellas para cancelar y renegociar la deuda pblica externa. Los dems slo las acumulan para alimentar la voracidad de los especuladores y tratar de estabilizar sus mercados financieros y sus monedas.

Atribulados, en el transcurso del colapso mundial, diversos promotores de la salvaje especulacin financiera los gobiernos ingls, estadunidense y hasta el Fondo Monetario Internacional (FMI) hablaron de la necesidad de ponerle el dogal de las regulaciones a los flujos de capital, merced a su responsabilidad en la crisis, aunque al final nada hicieron para modificar las cosas. Algunos gobiernos, empero, actuaron en consecuencia. En noviembre de 2010, el G20 consider vlido contrarrestar movimientos abruptos de flujos de capital a travs del control de flujos especulativos. Brasil anunci la imposicin de gravmenes y la elevacin de los aranceles a las importaciones. Corea del Sur hizo lo mismo con los capitales y trata de impedir que sus bonos sean incluidos en el ndice Global de Bonos de Citibank, que slo le provocara una mayor entrada de esta clase de capitales. Tailandia e Indonesia plantearon limitar su entrada. Despus de su desastre neoliberal de 2001-2002 (una recesin de 4.4 por ciento y 10.9 por ciento) y antes del subsecuente derrumbe mundial, Argentina empez a aplicar una poltica cambiaria ms inteligente: la deliberada promocin de una paridad alta para darle una mayor flexibilidad a sus rditos para proteger su mercado interno, estimular sus exportaciones y promover la reactivacin, el crecimiento y la creacin de empleos formales. Aun cuando en 2009 su producto fue de 0.9 por ciento, ello no pudo evitar que en 2003-2010 creciera a una tasa media real anual de 7.5 por ciento, con una solvencia fiscal y en sus cuentas externas. A los capitales especulativos les impuso sanciones. En la dcada de 1990, Chile ya haba experimentado la eficacia de su regulacin por medio de impuestos, encajes legales o la permanencia mnima de tiempo a los capitales ms especulativos o de corto plazo.

Desdichadamente, los Chicago Boys mexicanos, como buenos machos, como talibanes, se mantienen fielmente apegados a la ortodoxia. La misma inaugurada por el dspota neoliberal Carlos Salinas que estall en pedazos la economa en diciembre de 1994. Incluso vieron con beneplcito que los bonos mexicanos fueran agregados al ndice Global de Citigroup, una invitacin para especular alegremente con ellos. Dejan que la paridad sea libremente vapuleada por los capitales especulativos, que aprovechan las ganancias burstiles, ms atractivas en 2010 que en lo que va de 2011, pero, sobre todo, los diferenciales de los rditos internos y externos: los cetes a 28 das pagan una tasa anual de 3.94 por ciento, mientras que los bonos del tesoro estadunidenses de tres y seis meses slo, de 0.15 por ciento y 0.18 por ciento. Entre julio de 2009 y septiembre de 2010, los capitales que entraron al mercado burstil sumaron 3.2 mil millones de dlares y al de dinero, 16.3 mil millones. La tenencia de valores pblicos en manos extranjeras se elev

de 11 por ciento del total en junio de 2009 a 29 por ciento a principios de febrero de 2011 de 260 mil millones de pesos a 682 mil millones de pesos.

El ingreso masivo ofrece un beneficio complementario a los inversionistas forneos: una paridad apreciada, un dlar ms barato a su salida por Mxico, comparado al de su ingreso. Por ejemplo, en marzo de 2010 se pagaban 14.74 pesos por 1 dlar, y a principios de febrero de este ao, 12.06. El peso se ha revaluado 18 por ciento. En ese lapso, la inflacin acumulada es del orden de 8 por ciento. La contracara del atraso cambiario es la sobrevaluacin real de la moneda. En agosto de 2008, sta era de 28 por ciento. Pero con la depreciacin provocada por la crisis, se redujo a 9.5 por ciento en septiembre de 2009. Para febrero de 2011, es del orden de 23 por ciento. En esos meses, la paridad media nominal pas de 10.09 a 13.40 y 12.06 pesos por dlar. se es uno de los efectos indeseados de la entrada de capitales especulativos, generosamente premiados por el gobierno y la plena libertad de hacer lo que se les pega la gana. En lo que va del calderonismo, la inflacin acumulada es de 21 por ciento y la devaluacin nominal, de 11 por ciento. En trminos prcticos, ello implica una sobrevaluacin.

El pas paga las consecuencias de la poltica monetarista y del modelo neoliberal. La poltica econmica calderonista siempre ha colocado el control de la inflacin por encima del crecimiento, el empleo y el bienestar social. sta ha descansado en la restriccin monetaria (altos rditos), la austeridad fiscal (el menor gasto, el bajo dficit global y el supervit primario) y la represin de los salarios reales para contener la demanda, los precios y el dficit de las cuentas externas, as como la fijacin de una tasa de devaluacin cambiaria anual menor a la meta de precios esperada como elemento fundamental. Los rditos adems cumplen la funcin de atraer y retener los capitales forneos que permitirn estabilizar la moneda, financiar el dficit fiscal y el Estado (la compra de ttulos de deuda). Las reservas internacionales acumuladas, que pasaron de 73.2 mil millones de dlares en agosto de 2009 a 118.5 mil millones a principios de febrero de 2011, slo tienen como objeto compensar las salidas de capital, tratar de mantener la estabilidad del peso y guardar las apariencias de la fortaleza financiera. El crdito, que por 73 mil millones puso a disposicin el FMI al calderonismo, tiene como objeto asegurar que los especuladores duerman tranquilos, porque sus inversiones sern honradas, aunque se hunda el pas en cualquier momento. Ningn dlar ser utilizado productivamente, en caso de que se emplee.

Un dlar ms bajo como el que se registra actualmente, junto con las desmanteladas barreras arancelarias, abarata artificialmente las cotizaciones de los bienes y servicios importados. Ello redunda en menores presiones sobre el componente externo de los precios y, por tanto, en una reduccin del nivel de la inflacin que permite acercar su nivel a la existente en Estados Unidos. Al menos eso era antes de que se dispararan los precios internacionales de los alimentos y los energticos. Por desgracia, el costo de la sobrevaluacin cambiaria implica una competencia desleal para los productores locales. La dinmica reforzada por la misma poltica econmica, los altos rditos, el bajo consumo y el gasto pblico o los altos precios, entre otros factores, impiden la eventual mejora de la productividad y competitividad local. As, los productores se ven obligados a desaparecer. La creciente dependencia de las importaciones, el estancamiento econmico, la falta estructural de empleos y la pobreza son otras de sus secuelas. La arquitectura del modelo neoliberal, la apertura comercial y financiera, la desregulacin de la economa y el retiro del Estado refuerzan la tendencia hacia el abismo.

*Economista

Fuentes http://www.voltairenet.org/article168922.html http://www.lagaceta.com.ec/site/html/dominical.php?sc_id=12&c_id=116&pg_id=70282 http://www.elsiglodetorreon.com.mx/noticia/612349.html http://www.informador.com.mx/economia/2011/280330/6/disminuye-superavitcomercial-de-mexico-en-febrero.htm http://buenasnoticiaseconomicas.com/2011/02/25/superavit-en-la-balanza-comercial-demexico-en-enero-de-2011/ http://www.inegi.org.mx/inegi/contenidos/espanol/prensa/comunicados/balcom.asp