Finance internationale Fiche Chap 1

Le march des changes au comptant

Caractristiques : cotation en continu, directement entre banques ou par intermdiaire des courtiers. Fonctionnement : achat et ventes de devises, livraison au plus tard 2 jours ouvrables aprs, sauf $ (US et CAN) o dans les 24h. I Les participants au march des changes interbancaire Les banques centrales : interventions rares mais massives et moment opportun. Rle de rgulation (correction des dsquilibres) ou rvler aux oprateurs de marchs les intentions des clients ou banquiers centraux. Fonctions : excuter les ordres de la clientle ou influer sur le taux de change. les banques dinvestissement et commerciales : op les plus importants, pour leur propre compte ou compte de la clientle. Ont des dpts auprs des IF trangres pour faciliter les transactions (rle de correspondant) et passent par lintermdiaire de cambistes). Profit provient : du spread (diffrence entre le cours vendeur et acheteur de la devise), de la marge des cambistes. Valeur min transaction : 3 5 M, peuvent aller jusqu 10 20 M les Institutions financires non bancaires : o les filiales de groupes industriels : continuent travailler avec les bq car manquent de FP pour les grosses transactions et manquent de technicit. o Les investisseurs non institutionnels : organismes collecteurs de lpargne qui placent les fonds sur les marchs. Ce sont : les caisses de retraite, les assurances, les fonds dinvestissement. clientle prive ; nintervient pas directement sur le march des changes, passe par une bq. Ce sont les particuliers, les entreprises, et les institutions financires nayant pas les fonds requis pour participer directement sur le march. les courtiers : intermdiaires (mettent en contact acheteurs et vendeurs) et informateurs (informent les oprateurs des cours des devises). Les cambistes passent par les courtiers, de mme pour les particuliers. Ils ne sont pas obligs de rvler les noms des bq quils mettent en relation (permet aux bq de ne pas rvler leurs positions).

II Actifs ngocis sur le march des changes interbancaire au comptant : Transfert de dpt bancaire : Le transfert de dpt bancaire est un ordre de dbiter un compte libell dans une devise A et de crditer simultanment un autre compte libell en devise B, les comptes dbits et crdits pouvant appartenir une mme personne ou deux oprateurs diffrents. Le numraire : taux de change applicable au numraire diffrent des taux de changes des dpts, en raison du cot en trsorerie de dtention de billets non productibles dintrt et le frais de transformation des instruments manuels de paiement en avoir en compte

III Le taux de change au comptant Dfinition : Cest le cours ou le prix dachat ou de vente dune monnaie contre une autre devise qui seffectue lors dune transaction immdiate.

CHF / GBP = CHF / USD x USD / GBP : transaction cross