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Examen de Ttulo Ingeniera en Administracin

Septiembre de 2011 Escuela de Administracin y Negocios

EXAMEN DE TTULO INGENIERIA EN ADMINISTRACIN


INSTRUCCIONES GENERALES 1. Anote en todas las hojas de respuestas su RUT 2. Leer detenidamente el caso propuesto 3. Los borrones y demarcaciones sern descontados 4. En los exmenes de Ttulo no se aceptan consultas, excepto cuando el planteamiento de los tems sea poco claro 5. Respuestas slo con lpiz pasta y en la hoja de respuesta adjunta 6. Apagar celulares 7. La redaccin y ortografa de los ejercicios a realizar tambin contabilizarn puntos 8. El tiempo total del examen es de 3 hrs. Usted puede programarse para contestar cada pregunta como mejor le acomode 9. El examen consta de un total de 100 puntos, se considera una exigencia mnima del 60% para alcanzar nota 4.0 (cuatro coma cero)

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PARTE 1: ADMINISTRACION ESTRATEGICA (30 PUNTOS).


LA INDUSTRIA DE LA DIVERSIN: SECTOR RESTAURANTES La industria de los Restaurantes est en crecimiento, debido a la gran cantidad que se abren cada da, adems sus especialidades han cambiado dando un gran cambio hacia comidas como la Japonesa (Sushi) y la Norteamericana o comida rpida, Esta industria est compuesta de alrededor de 2.000 Restaurantes en la Regin Metropolitana, siendo la mayor aglomeracin en la comuna de Santiago. En Chile se acostumbra tener tres o cuatro comidas diarias; desayuno, almuerzo, once y cena, siendo el almuerzo y la cena las comidas ms importantes del da. Una consecuencia de la concentracin de la industria de los supermercados es el auge experimentado por las marcas propias. stas se han transformado en una pieza fundamental del negocio. Se identifican tres razones principales: son una fuente directa de ingresos, aportan a la diferenciacin de las cadenas de supermercados entre s y cooperan en el desplazamiento de poderes desde los proveedores hacia los distribuidores. En este auge tambin influye el hecho de que los consumidores actuales son menos leales a las marcas tradicionales y ms racionales en sus compras, atenindose principalmente a las variables de calidad y precio. En General, debido a la diversificacin de este tipo de negocios y la gran cantidad existentes por zona geogrfica, la competencia se hace ms intensa y no se aprecian grandes lderes de ventas, dentro de los ms representativos respecto podramos nombrar a Cadenas como Mc.Donalds, Schop Dog, Doggis, Pizza Hut, Tele Pizza, etc., que concentran un mayor porcentaje de ventas debido a la cantidad de locales dispersos geogrficamente en Chile y especialmente en la Regin Metropolitana. Los Participantes de esta Industria tienen caractersticas en los diferentes mbitos en lo que se refieren a la Administracin de las empresas, al hacer mencin al Marketing y Ventas, las empresas de comida rpida invierten gran cantidad de recursos en este tem con el objeto de captar clientes, en cambio en los Restaurantes ms exclusivos u orientados a segmentos especficos de la poblacin, los recursos invertidos son bastante menores. En cuanto al rea de Operaciones que es la ms importante para las empresas de esta industria, en la mayora de los casos se realizan controles de calidad exhaustivos de los alimentos y se mantienen las condiciones higinicas adecuadas para poder desarrollar de mejor forma esta actividad. El rea Recursos Humanos se mantiene principalmente con personal a tiempo parcial, teniendo una alta rotacin en el caso de algunas empresas por la cantidad de estudiantes que se emplean con el objeto de obtener recursos para sus estudios. Los Canales de Distribucin de la industria no juegan un papel importante, ya que los principales puntos de ventas de stos son ellos mismos, por tanto, no dependen de las instalaciones de terceros para ofrecer su producto.

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PREGUNTAS: 1.-Realice un anlisis PORTER para la INDUSTRIA DE LA DIVERSIN SECTOR RESTAURANTES. Utilice solo 3 variables, sealando dos caractersticas por cada uno. (18 PUNTOS) AMENAZA DE NUEVOS ENTRANTES (ALTO)  Economas de escala: Slo se pueden generar economas de escala hasta el punto de aprovechar al mximo la capacidad de las instalaciones, debido a que si se sobrepasa, se produce un incremento de los Costos Fijos, por ende, los costos medios aumentan. Diferenciacin del producto: Se hacen necesarios gastos en publicidad con el objeto de mantener vigente la marca, adems de generar un sello distintivo en imagen, diseo del local, accesorios, higiene, entre otros, para as generar la lealtad del cliente. En el futuro, se aprecia de la misma forma. Requerimientos de capital: Los requerimientos de capital no son importantes en la actualidad, ya que cualquier pequeo inversionista puede ingresar a esta industria, quizs lo ms importante es el know-how. Costo del cambio: Son creados por la presencia de costos al cambiar de un proveedor a otro. En esta industria los insumos y materias primas cuentan con una variada gama de proveedores para cada uno de ellas, lo cual otorga una gran flexibilidad en el abastecimiento. De esta forma, el mercado de las materias primas no contempla proveedores esenciales o exclusivos. Los costos cambiantes de proveedor difieren respecto al tamao de la empresa de la comida. Estos pueden incluir los costos de reentrenamiento del personal, costos de un nuevo equipo y tiempo para calificar y probar un nuevo proveedor. En esta industria el costo es bajo y se prev de la misma forma. Acceso a canales de Distribucin: La importancia de estos es mnima debido a que el servicio se presta slo en el propio local. En futuro, se aprecia que puede cambiar al momento de generar la venta de franquicias. Ventajas en costos independiente de escala: Esta industria est relacionada principalmente con la experiencia, por tanto, a medida que se adquiere sta se van aprendiendo mtodos que ayudan a reducir los costos principalmente en el rea alimentacin. Lo segundo, se refiere al haber logrado una ubicacin estratgica a bajo costo antes que el mercado suba los precios. En el futuro no se prev cambios. Poltica Gubernamental: Esta industria est regulada fuertemente por la Ley de Alcoholes, Ley del consumo del Tabaco, Ordenanzas municipales sobre horarios de funcionamiento, Normas de Higiene a travs del Ministerio de Salud y Permisos de Obras a travs del Ministerio de Obras Pblicas. Se prev en el futuro un impacto an mayor debido a los desordenes y accidentes que se han presentado en algunos locales en la actualidad. Historia de Represalias: No existe historia en las represalias a la industria, ya que las anomalas que han sucedido aducen a casos puntuales. Firmas establecidas con recursos para luchar: Existen bastantes firmas que tienen los recursos suficientes para luchar y diversificar su producto en algn momento. Se espera en el futuro que este nmero tienda a aumentar. Firmas establecidas con compromiso y activos de difcil liquidacin: Existen muchas empresas en el rea de la alimentacin y pocas en el rea del baile. Los activos de estas empresas son de difcil liquidacin por la obsolescencia de la tecnologa, desgaste de la infraestructura y especializacin de los activos. Esto se mantendr de la misma forma en el futuro.

 

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Precios de entrada disuasivos: No existen precios de entrada disuasivos por la lealtad del cliente. Propiedad de las barreras de entrada: Es baja, lo nico que limita la entrada son los trmites legales para obtener la patente pudiendo adquirirse una ya existente. Crecimiento de la industria: An es una industria en crecimiento por lo cual se debe ir innovando el servicio para mantener el cliente. En la actualidad est creciendo en torno al 4% y se proyecta un crecimiento similar para los prximos aos.

PODER DE NEGOCIACIN DE LOS PROVEEDORES (BAJA)  Nmero de Proveedores importantes en el mercado: No contempla proveedores esenciales o exclusivos ya que existen diversos por cada insumo. A futuro, no se proyecta exclusividad de ellos.  Disponibilidad de Sustitutos: Existen muchos sustitutos en los insumos gastronmicos, materiales de infraestructura y msica. Por ejemplo: En Aves se tiene, Super Pollo, Arizta, King, Sopraval, en cafs Monterrey, Nescaf, Colcaf, Morumb, Cruzeiro, entre otros.  Porcentaje en compras en ventas del Proveedor: La cantidad de compras que se realizan en funcin de las ventas del proveedor es pequea porque la mayora de los mencionados son Pymes o Grandes.  Porcentaje de compras en costos de la Industria: Por el amplio nmero de proveedores el porcentaje en compras de los costos de la industria es bajo.  Costo de cambio del proveedor: Desde el punto de vista del proveedor, a ellos no les genera costo que se cambie un cliente por otro.  Amenaza de Proveedores de Integracin hacia adelante: Por las barreras de entrada, know how, capital de trabajo e inversiones, es baja la integracin hacia adelante. DISPONIBILIDAD DE LOS SUSTITUTOS (ALTO) 1. Disponibilidad de sustitutos cercanos: Existe gran disponibilidad de sustitutos en cuanto a la comida y el baile. Se prev que esto se mantendr en el futuro. 2. Costos de cambio del usuario: No genera costos de cambio, en caso de existir seran intangibles. 3. Rentabilidad y Agresividad de Productos Sustitutos: Los sustitutos cercanos presentan un nivel medio de rentabilidad al igual que su agresividad en la oferta. 4. Relacin Valor/Precio del Sustituto: El valor de los sustitutos vara en diferentes rangos, dependiendo de la calidad del servicio. PODER DE NEGOCIACIN DE LOS COMPRADORES (BAJO)  Porcentaje de compras en costos del comprador: Los consumidores compran una pequea porcin de sus costos, ya que es slo una parte la que dedican a la entretencin.  Porcentaje de compras en ventas del vendedor: El cliente representa slo una pequea parte de sus ventas debido a los volmenes que generan.  Diferenciacin del producto comprado: La diferenciacin del producto es alta porque difieren en preparacin, calidad y servicio.  Costo de cambio del comprador: El costo de cambio del comprador es bajo ya que no existe ningn vnculo contractual y puede abandonarlo cuando quiera, supeditndolo al servicio prestado.  Rentabilidad del comprador: La rentabilidad del comprador no se ve afectada considerablemente porque el valor agregado se lo da el tratamiento y el servicio.

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Contribucin de compras a la calidad y servicio del comprador: La calidad de los insumos no asegura la condicin del producto final, pero ayuda a generar un mejor tratamiento de los productos. Grado de Informacin del comprador: Se tiene informacin completa de los precios de venta de los compradores del sector. Posibilidad del comprador de afectar al consumidor final: Alta, ya que los alimentos van directamente al organismo de las personas.

RIVALIDAD ENTRE COMPETIDORES (ALTO)  Nmero de competidores o igualmente equilibrados: El nmero de competidores en esta industria es variado y en gran cantidad.  Crecimiento relativo de la industria: Es moderado, ya que los gustos de las personas cambian y cuando la tendencia impone un nuevo tipo de negocio esta se transforma o se expande.  Costo fijo o almacenamiento: Es alto, debido a los insumos bsicos, remuneraciones del personal y el almacenamiento juega un papel fundamental porque mantiene la calidad de las materias primas.  Falta de diferenciacin o costos cambiantes: Como el producto no presenta diferencias el cliente elige por precio y servicio, en cambio, en esta industria la diferenciacin es alta.  Aumentos de capacidad: En esta industria los aumentos de capacidad son moderados ya que se mantiene un cierto tipo de clientes y la rotacin es grande, ya que stos no concurren siempre el mismo da.  Diversidad de competidores: La diversidad de competidores es alta ya que todos presentan un producto con sello propio.  Intereses estratgicos: No existen intereses estratgicos en esta industria.  Barreras de salidas: Los activos de esta industria son especializados por lo que son poco liquidables. El costo de salida se paga por una sola vez, no existiendo restricciones de salida. En conclusin, el atractivo de la industria es de Nivel Medio, debido a que las barreras de entrada son bajas porque es fcil ingresar a esta industria al no necesitar una gran cantidad de recursos, existe una gran cantidad de productos sustitutos entre ellos, la rivalidad es alta debido a la gran cantidad de participantes a la industria y por ltimo el proveedor al igual que el cliente tienen un escaso poder de negociacin, debido a que representan slo una parte de su provisin y venta, respectivamente. 2.- Si Ud. Instalara un Restaurante, Qu estrategia bsica o genrica aplicara? Fundamente. (6 PUNTOS). La estrategia genrica es de enfoque, debido a que solamente se dirigir a un segmento especfico de la poblacin, no podra ser lder en costos ni diferenciacin porque est recin ingresando al mercado. Asimismo se fortalecer la estrategia a travs de ofrecer un servicio diferenciado en sus productos.

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3. Nombre tres ventajas competitivas de la industria. (6 PUNTOS). Son aquellas ventajas competitivas representadas por capacidades internas de las empresas que les permiten generar un desempeo mayor a los superiores de la industria, entre las ms importantes se pueden mencionar las siguientes:       La flexibilidad de ofrecer productos que satisfagan las necesidades de los clientes. Atencin en forma cordial, rpida y oportuna. Calidad de los Productos. Infraestructura cmoda y segura. Disponibilidad de estacionamientos. Fcil acceso.

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PARTE 2: FINANZAS (30 PUNTOS).


Se le ha encargado el anlisis financiero del Valparaso Sporting Club S.A y para ello dispone de la siguiente informacin:
ACTIVOS Descripcin Total Activos Circulantes Disponible Depsitos a plazo Valores negociables (neto) Deudores por venta (neto) Documentos por cobrar (neto) Deudores varios (neto) Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Existencias (neto) Impuestos por recuperar Gastos pagados por anticipado Impuestos diferidos Otros activos circulantes Contratos de leasing (neto) Activos para leasing (neto) Total Activos Fijos Terrenos Construccin y obras de infraestructura Maquinarias y equipos Otros activos fijos Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo Depreciacin (menos) Total Otros Activos Inversiones en empresas relacionadas Inversiones en otras sociedades Menor valor de inversiones Mayor valor de inversiones (menos) Deudores a largo plazo Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo Impuestos diferidos a largo plazo Intangibles Amortizacin (menos) Otros Contratos de leasing largo plazo (neto) Total Activos

Cdigo 5.11.00.00 5.11.10.10 5.11.10.20 5.11.10.30 5.11.10.40 5.11.10.50 5.11.10.60 5.11.10.70 5.11.10.80 5.11.10.90 5.11.20.10 5.11.20.20 5.11.20.30 5.11.20.40 5.11.20.50 5.12.00.00 5.12.10.00 5.12.20.00 5.12.30.00 5.12.40.00 5.12.50.00 5.12.60.00 5.13.00.00 5.13.10.10 5.13.10.20 5.13.10.30 5.13.10.40 5.13.10.50 5.13.10.60 5.13.10.65 5.13.10.70 5.13.10.80 5.13.10.90 5.13.20.10 5.10.00.00

Actual 458.286 105.250 0 0 140.357 6.931 64.731 12.032 7.360 9.987 46.552 65.086 0 0 0 15.385.738 198.472 2.231.513 4.095.499 1.086.180 14.278.526 -6.504.452 1.875.184 111.873 5.337 0 0 0 549.938 1.159.737 0 0 48.299 0 17.719.208

Anterior 1.076.097 58.601 0 0 180.540 13.281 705.367 19.254 13.871 1.334 21.163 62.686 0 0 0 15.210.356 64.182 1.953.450 4.090.402 1.177.991 14.278.526 -6.354.195 1.910.929 91.083 5.337 0 0 0 607.697 1.153.359 0 0 53.453 0 18.197.382

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Cdigo 5.21.00.00 5.21.10.10 5.21.10.20 5.21.10.30 5.21.10.40 5.21.10.50 5.21.10.60 5.21.10.70 5.21.10.80 5.21.10.90 5.21.20.10 5.21.20.20 5.21.20.30 5.21.20.40 5.21.20.50 5.21.20.60 5.21.20.70 5.22.00.00 5.22.10.00 5.22.20.00 5.22.30.00 5.22.40.00 5.22.50.00 5.22.60.00 5.22.70.00 5.22.80.00 5.23.00.00 5.24.00.00 5.24.10.00 5.24.20.00 5.24.30.00 5.24.40.00 5.24.50.00 5.24.51.00 5.24.52.00 5.24.53.00 5.24.54.00 5.24.55.00 5.24.56.00 5.20.00.00

PASIVOS Descripcin Total Pasivos Circulantes Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto plazo Obligaciones con el pblico (pagars) Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos) Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao Dividendos por pagar Cuentas por pagar Documentos por pagar Acreedores varios Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Provisiones Retenciones Impuesto a la renta Ingresos percibidos por adelantado Impuestos diferidos Otros pasivos circulantes Total Pasivos a Largo Plazo Obligaciones con bancos e instituciones financieras Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos) Documentos por pagar largo plazo Acreedores varios largo plazo Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo Provisiones largo plazo Impuestos diferidos a largo plazo Otros pasivos a largo plazo Interes Minoritario Total Patrimonio Capital pagado Reserva revalorizacin capital Sobreprecio en venta de acciones propias Otras reservas Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00). Reservas futuros dividendos Utilidades acumuladas Prdidas acumuladas (menos) Utilidad (prdida) del ejercicio Dividendos provisorios (menos) Dficit acumulado perodo de desarrollo Total Pasivos

Actual 3.879.719 54.177 224.472 0 0 0 0 41.418 32.985 2.617.779 236.118 278.222 332.654 0 61.894 0 0 768.447 742.042 0 0 26.405 0 0 0 0 0 13.071.042 4.826.425 0 45.203 15.869.158 -7.669.744 0 0 -7.672.528 2.784 0 0 17.719.208

Anterior 2.501.767 239.601 608.868 0 0 0 0 58.460 24.583 565.432 353.274 318.278 294.268 0 39.003 0 0 2.627.357 2.615.865 0 0 11.492 0 0 0 0 0 13.068.258 4.826.425 0 45.203 15.869.158 -7.672.528 0 0 -7.595.620 -76.908 0 0 18.197.382

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Estado De Resultados Cdigo Descripcion 5.31.11.00 Resultado De Explotacion 5.31.11.10 Margen De Explotacion 5.31.11.11 Ingresos de explotacin 5.31.11.12 Costos de explotacin (menos) 5.31.11.20 Gastos de administracin y ventas (menos) 5.31.12.00 Resultado Fuera De Explotacion 5.31.12.10 Ingresos financieros 5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas 5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotacin 5.31.12.40 Prdida inversin empresas relacionadas (menos) 5.31.12.50 Amortizacin menor valor de inversiones (menos) 5.31.12.60 Gastos financieros (menos) 5.31.12.70 Otros egresos fuera de la explotacin (menos) 5.31.12.80 Correccin monetaria 5.31.12.90 Diferencias de cambio 5.31.10.00 Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios 5.31.20.00 Impuesto A La Renta 5.31.30.00 Itemes Extraordinarios 5.31.40.00 Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario 5.31.50.00 Interes Minoritario 5.31.00.00 Utilidad (Perdida) Liquida 5.32.00.00 Amortizacin mayor valor de inversiones 5.30.00.00 Utilidad (Perdida) Del Ejercicio

Actual 256.600 952.591 3.486.948 -2.534.357 -695.991 -361.805 2.238 71.145 5.210 0 0 -115.751 -203.156 -121.491 0 -105.205 107.989 0 2.784 0 2.784 0 2.784

Anterior 117.676 941.973 3.388.593 -2.446.620 -824.297 -292.660 349 72.521 20.820 0 0 -267.505 -80.553 -38.292 0 -174.984 98.076 0 -76.908 0 -76.908 0 -76.908

Actual Liquidez Razn Corriente (AC/PC) Razn cida (AC-Existencias)/PC Endeudamiento Razn Endeudamiento (Pasivo Total/Act. Total) Razn Deuda-Patrimonio (Pasivo Total/Patrimonio) Deuda Corto Plazo/ Deuda Total Deuda Largo Plazo/ Deuda Total Rentabilidad ROE (Utilidad neta/Patrimonio) ROA (Utilidad neta/Activo Total) 0,12 0,12

Anterior 0,43 0,42

0,26 0,36 0,83 0,17

0,28 0,39 0,49 0,51

0,02% 0,02%

-0,59% -0,42%

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1. Realice un diagnstico de la empresa desde los siguientes puntos de vista: LIQUIDEZ, RENTABILIDAD Y ENDEUDAMIENTO. (18 PUNTOS). Liquidez:  La empresa ha mejorado la liquidez porque ha aumentado los derechos de 0,12 a 0,43 por cada peso de deuda en el corto.  La prueba cida es similar a la razn corriente debido a la escaza cantidad de existencias.  En conclusin, la empresa presenta problemas de liquidez porque no alcanza a cubrir la cantidad de deuda en el corto plazo. Endeudamiento:  La empresa ha aumentado su nivel de endeudamiento desde el 26% al 28%.  La empresa concentra su mayor cantidad de deuda en el corto plazo.  En conclusin, la empresa se ve perjudicada por la concentracin de endeudamiento en el corto, debido a que tendr que desembolsar dinero para los pagos y tiene problemas de liquidez. Rentabilidad:  La empresa presenta ndices de rentabilidad negativos, siendo perjudicial para el accionista porque no recibe el reparto de dividendos.  El resultado se ve afectado por el problema del endeudamiento, producto del incremento de los gastos financieros. 2. Qu sucedi con el resultado originado por las ventas de la empresa? (6 PUNTOS).
Ingresos de Explotacin Costo de Explotacin Margen de Explotacin Resultado sobre las ventas 3.486.948 (2.534.357) 952.591 27,32% 3.388.593 (2.446.620) 941.973 27,80%

La empresa mejor levemente su margen de contribucin. 3. Qu estrategia financiera aplicara en la empresa? (6 PUNTOS). Reestructuracin financiera, concentrando la deuda en el largo plazo con el objeto de disminuir los gastos financieros.

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PARTE 3. EVALUACION DE PROYECTOS (40 PUNTOS).


Usted ha decidido instalar un Restaurante en el sector oriente de la capital y para ello inicialmente deber desembolsar $ 4.000.000 en Gastos de Organizacin y Puesta en Marcha que los amortizar en un perodo. Adems, Se ha estimado que ser necesario desembolsar $ 10.000.000 en Publicidad antes de iniciar el Negocio con el objeto de generar expectativas en el mercado potencial. Segn el estudio de mercado, ha dividido el estudio en dos lneas de productos: Comidas y Bebestibles, para los cuales se estima la siguiente proyeccin anual:
AO 1 $ 400.000.000 $ 200.000.000 AO 2 $ 400.000.000 $ 200.000.000 AO 3 $ 400.000.000 $ 200.000.000 30% 20% AO 4 $ 600.000.000 $ 350.000.000 AO 5 $ 600.000.000 $ 350.000.000

Ingresos en $ por Comidas Ingresos en $ por Bebestibles Costos Variables de Comidas Costos Variables de Bebestibles

Adicionalmente, se han estimados los siguientes egresos:         Compra del Terreno $ 80.000.000 Construccin de la Infraestructura $ 120.000.000, con vida til 30 aos. Mobiliario $ 30.000.000, con vida til 10 aos. Mquinas $ 80.000.000, con vida util 8 aos. Los costos fijos ascienden a $ 50.000.000 anuales. Los GAV $ 40.000.000 anuales. Pago de un crdito para financiar la compra del terreno en dos amortizaciones anuales iguales a una tasa del 10% anual. Capital de Trabajo corresponde al 10% de los ingresos anuales.

Adems, recibir ingresos por los siguientes conceptos:  Venta de todos los Activos Fijos al final del proyecto por $ 250.000.000  Prstamo para la compra del terreno.  Devolucin del capital de trabajo al final del proyecto.

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PREGUNTAS: 1. Construya el flujo neto real financiero de la empresa (28 PUNTOS).

Respuesta:
AO 0 Ingresos por ventas de comidas Ingresos por ventas de bebestibles Venta de Act. Fijo CV por ventas de comidas CV por ventas de bebestibles Costos Fijos GAV Intereses del Crdito Dep. Infraestructura Dep. Mobiliario Dep. Mquinas VL Infraestructura VL Terreno VL Mobiliario VL Mquinas Amort. GOPM Utilidad antes de Impuesto Impuesto (17%) Crdito al impuesto por la Prdida Utilidad despus de impuesto Ajustes por Gastos no Desembolsables Prstamo Capital de Trabajo Terreno Infraestructura Mobiliario Mquinas GOPM Amortizacin de la Deuda Flujo de caja neto AO 1 400.000.000 200.000.000 (120.000.000) (40.000.000) (50.000.000) (40.000.000) (8.000.000) (4.000.000) (3.000.000) (10.000.000) FLUJO DE CAJA DEL RESTAURANTE AO 2 AO 3 400.000.000 400.000.000 200.000.000 200.000.000 (120.000.000) (40.000.000) (50.000.000) (40.000.000) (4.000.000) (4.000.000) (3.000.000) (10.000.000) (120.000.000) (40.000.000) (50.000.000) (40.000.000) (4.000.000) (3.000.000) (10.000.000) AO 4 600.000.000 350.000.000 (180.000.000) (70.000.000) (50.000.000) (40.000.000) (4.000.000) (3.000.000) (10.000.000) AO 5 600.000.000 350.000.000 250.000.000 (180.000.000) (70.000.000) (50.000.000) (40.000.000) (4.000.000) (3.000.000) (10.000.000) (100.000.000) (80.000.000) (15.000.000) (30.000.000) 618.000.000 (105.060.000) 512.940.000 242.000.000 95.000.000

(10.000.000)

(10.000.000)

(10.000.000) 80.000.000 (60.000.000) (80.000.000) (120.000.000) (30.000.000) (80.000.000) (40.000.000) (340.000.000)

(4.000.000) 321.000.000 (54.570.000) 1.700.000 268.130.000 21.000.000

329.000.000 (55.930.000) 273.070.000 17.000.000

333.000.000 (56.610.000) 276.390.000 17.000.000 (35.000.000)

593.000.000 (100.810.000) 492.190.000 17.000.000

(40.000.000) 249.130.000

(40.000.000) 250.070.000

258.390.000

509.190.000

849.940.000

Examen de Ttulo Ingeniera en Administracin


Septiembre de 2011 Escuela de Administracin y Negocios

2. Calcule el VAN del proyecto e intrprete su resultado, considerando los siguientes datos: (8 PUNTOS).    Los Bonos del Banco Central a 5 aos rentan un 6% anual. El Beta de la empresa se estima en 2. La rentabilidad promedio del IPSA en los ltimos 5 aos, alcanza el 14% anual.

Flujo de caja neto VNA(22%)

(340.000.000) 718.839.768

249.130.000

250.070.000

258.390.000

509.190.000

849.940.000

El VAN es positivo, por tanto, el proyecto es viable. 3. Si la TIR del proyecto fuese un 83% y aplicase el criterio de la TIR. Aceptara el proyecto?. (4 PUNTOS). Si, porque la TIR es mayor que la tasa de descuento, 83% > 22%.

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