LE REGLEMENT DU PARQUET DE DOUALA STOCK EXCHANGE

DOUALA STOCK EXCHANGE (ci-aprs DSX) ;

Vu Vu Vu Vu Vu Vu la Constitution ; la loi n 99/015 du 22 dcembre 1999 portant cration et organisation dun march financier; er la rsolution n 02/009/CMF du 1 novembre 2002 portant adoption du Rglement Gnral de la Commission des Marchs Financiers; lArrt n 00771/A/MINFI/CAB du 23 dcembre 2002 portant approbation du Rglement Gnral de la Commission des Marchs Financiers; le procs verbal de lAssemble Gnrale constitutive unique du 30 novembre 2001, portant cration de DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX); le procs verbal du Conseil dAdministration du 30 novembre 2001, portant nomination du Prsident du Conseil dAdministration et du Directeur Gnral de DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX); la rsolution n 0027 /CMF/03 du 27 juin 2003 mettant un avis favorable loctroi dune concession exclusive du service public de gestion dun march des valeurs mobilires lEntreprise de March DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX) ; la rsolution n 0028 /CMF/03 du 06 aot 2003 portant agrment de DOUALA STOCK EXCHANGE en qualit de lEntreprise de March ; la rsolution n 0034 /CMF/03 du 06 aot 2003 portant approbation du Rglement de lEntreprise de March ;

Vu

Vu Vu

DECIDE

LES DISPOSITIONS GENERALES Objet

Article 1 :

Les rglements de parquet fixent notamment les procdures relatives : - aux fonctions de ngociateurcompensateur dont lactivit requiert la dtention dune carte daccs professionnelle ; - la ngociation et la cotation des valeurs sur le march central ; - aux mcanismes de garantie des oprations ralises. On entend par march central, le march de ngociation des valeurs admises aux oprations de la Caisse Autonome dAmortissement en qualit de Dpositaire Central, cotes sur le systme de cotation lectronique de Douala Stock Exchange.

REGLEMENT DE PARQUET N 05-01/DM/DSX/05 RELATIF AUX CARTES D ACCES PROFESSIONNELLES

DOUALA STOCK EXCHANGE (ci-aprs DSX) ;

Vu Vu Vu Vu Vu Vu la Constitution ; la loi n 99/015 du 22 dcembre 1999 portant cration et organisation dun march financier; er la rsolution n 02/009/CMF du 1 novembre 2002 portant adoption du Rglement Gnral de la Commission des Marchs Financiers; lArrt n 00771/A/MINFI/CAB du 23 dcembre 2002 portant approbation du Rglement Gnral de la Commission des Marchs Financiers; le procs verbal de lAssemble Gnrale constitutive unique du 30 novembre 2001, portant cration de DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX); le procs verbal du Conseil dAdministration du 30 novembre 2001, portant nomination du Prsident du Conseil dAdministration et du Directeur Gnral de DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX); la rsolution n 0027 /CMF/03 du 27 juin 2003 mettant un avis favorable loctroi dune concession exclusive du service public de gestion dun march des valeurs mobilires lEntreprise de March DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX) ; la rsolution n 0028 /CMF/03 du 06 aot 2003 portant agrment de DOUALA STOCK EXCHANGE en qualit de lEntreprise de March ; la rsolution n 0034 /CMF/03 du 06 aot 2003 portant approbation du Rglement de lEntreprise de March ;

Vu

Vu Vu

DECIDE

Article 1er : Lexercice de lactivit de ngociateur compensateur, ncessite la dtention des cartes daccs la salle de marchs de la Bourse. Article 2: Les cartes daccs professionnelles sont dlivres par Douala Stock Exchange, conformment aux modles annexs la prsente dcision. Article 3: Les Prestataires de Services dInvestissement arrtent, chacun en ce qui le concerne, la liste des personnes habilites dtenir des cartes daccs professionnelles. Article 4: Le prsent Rglement du Parquet sera publi au Bulletin Officiel de la Cote.

REGLEMENT DE PARQUET N 05-02/DM/DSX/05 RELATIF AUX REGLES DE GESTION DU SYSTEME DE NEGOCIATION ELECTRONIQUE. DOUALA STOCK EXCHANGE (ci-aprs DSX) ;

Vu Vu Vu Vu Vu Vu

Vu

Vu Vu

la Constitution ; la loi n 99/015 du 22 dcembre 1999 portant cration et organisation dun march financier; er la rsolution n 02/009/CMF du 1 novembre 2002 portant adoption du Rglement Gnral de la Commission des Marchs Financiers; lArrt n 00771/A/MINFI/CAB du 23 dcembre 2002 portant approbation du Rglement Gnral de la Commission des Marchs Financiers; le procs verbal de l Assemble Gnrale constitutive unique du 30 novembre 2001, portant cration de DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX); le procs verbal du Conseil dAdministration du 30 novembre 2001, portant nomination du Prsident du Conseil dAdministration et du Directeur Gnral de DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX); la rsolution n 0027 /CMF/03 du 27 juin 2003 mettant un avis favorable loctroi dune concession exclusive du service public de gestion dun march des valeurs mobilires lEntreprise de March DOUALA STOCK EXCHANGE SA (DSX) ; la rsolution n 0028 /CMF/03 du 06 aot 2003 portant agrment de DOUALA STOCK EXCHANGE en qualit de lEntreprise de March ; la rsolution n 0034 /CMF/03 du 06 aot 2003 portant approbation du Rglement de lEntreprise de March ;

DECIDE Article 1er : Le Rglement de Parquet a pour objet de dcrire les rgles fonctionnelles du systme de ngociation. Il sapplique dans le cadre des relations entre la Bourse et les Prestataires de Services dInvestissement sans prjuger des relations commerciales que peuvent tablir ces derniers avec leurs clients. Article 2 : Le Systme de ngociation

Douala Stock Exchange met la disposition des Prestataires de Services dInvestissement un systme de ngociation assist par ordinateur. 2.1 Stations de ngociation 2.1.1 Lintroduction des ordres sur le systme de ngociation par les Prestataires de Services dInvestissement seffectue par une saisie manuelle sur des quipements dits stations de ngociation. Ces quipements sont implants actuellement dans les locaux de la Bourse. Ils peuvent tre dplacs sur dcision de la Bourse. Cette dcision revt la forme dun avis. La mise disposition des stations de ngociation fait lobjet dune convention entre la Bourse et chaque Prestataire de Services d Investissement. Lutilisation des stations de ngociation seffectue sous la responsabilit du Prestataire de Services dInvestissement conformment aux rgles dfinies par le prsent Rglement de parquet et aux instructions mises par la Bourse. Aucune connexion ne doit tre opre sur les stations de ngociation quelque titre que ce soit par les Prestataires de Services dInvestissement. En cas dutilisation non conforme aux rgles dfinies par le

2.1.2 2.1.3

2.1.4

prsent Rglement du Parquet et aux instructions mises par la Bourse, celle-ci est habilite fermer, titre conservatoire, laccs au systme de ngociation du reprsentant du PSI dont le comportement est susceptible de mettre en pril le bon fonctionnement du march. La dcision de suspension est immdiatement notifie la Commission des Marchs Financiers. Toute utilisation irrgulire des stations de ngociation peut donner lieu lapplication de sanctions conformment la rglementation en vigueur. 2.1.5 2.1.6 La saisie des ordres ne peut tre effectue que par des personnes agissant pour le compte du Prestataire de Services dInvestissement, et dtentrices de cartes daccs la salle de march. Lorsquun reprsentant du PSI nest plus mme daccder au systme de ngociation au moyen de sa propre station de ngociation, il peut utiliser les quipements de secours tenus disposition par la Bourse. Dans le cas o plusieurs Prestataires de Services dInvestissement se trouvent privs daccs au systme de ngociation, il appartient la Bourse de maintenir ou de suspendre la cotation en fonction de lintrt du march.

2.2 Organisation et tats du systme de ngociation 2.2.1 Toutes les valeurs admises la cote, vises dans les articles 99,100 et 104 du Rglement de la Bourse sont introduites sur le systme de ngociation. Le retrait des valeurs du systme de cotation entrane suppression des ordres en carnet sur ces valeurs. 2.2.2 Les valeurs admises la cote sont rparties en trois catgories : - groupe de valeurs du premier compartiment des titres de capital dit Groupe ACTIONS A, - groupe de valeurs du second compartiment des titres de capital dit Groupe ACTIONS B, - groupe des valeurs du compartiment des titres de crances dit Groupe OBLIGATIONS. Toutes les valeurs de ces groupes sont cotes au fixing. Lheure du fixing ainsi que la dure sont dcides par la Bourse et font lobjet dune instruction publie au Bulletin Officiel de la Cote. Il est procd pour chaque valeur une confrontation des ordres dont la saisie est autorise. Ces ordres sont enregistrs par le systme de cotation et si la confrontation le permet, la cotation dun cours. A cet instant, il nest plus possible de modifier ou dannuler les ordres pralablement saisis ou de saisir de nouveaux ordres. 2.2.3 Les horaires normaux dfinis peuvent tre modifis. Dans ce cas, la Bourse en informe les participants, via la diffusion dun message indiquant les nouveaux horaires de cotation. Ordres accepts par le systme de ngociation

Article 3 :

3.1 Dispositions gnrales 3.1.1 Lordre transmis au systme de ngociation par un PSI fait lobjet dune prise en charge manifeste par un message horodat dacquittement qui transfre la Bourse la responsabilit de lexcution. Le systme attribue tout ordre saisi un numro dordre squentiel par valeur. Le ngociateur doit indiquer : - Le sens de lordre (achat ou vente) ; - la quantit des titres ; - le prix (ordre au mieux ou prix limit) - la validit de lordre

3.1.2

3.2 Validit dun ordre

3.2.1 3.2.2

Les ordres introduits dans le systme de cotation, peuvent tre valables soit date dtermine, soit validit fin de mois par dfaut. A lchance de sa validit, lordre est limin automatiquement du systme de ngociation.

3.3 Pas de cotation Le pas de cotation dsigne lintervalle minimal entre deux niveaux de prix. Pour chacune des valeurs, le pas de cotation est fix par la Bourse ; Les limites exprimes par les clients sur leurs ordres doivent tenir compte de ces pas de cotation pour tre recevables. 3.4 La limite de prix La limite de prix peut s'exprimer de deux faons : 3.4.1 les ordres cours limites comprennent une indication de cours. - S'il s'agit d'une vente, cette limite s'exprime comme le minimum de FCFA par titre que le vendeur souhaite recevoir pour le dessaisissement de ses actifs financiers. - Si c'est un ordre d'achat, c'est le prix maximum par titre que I'acheteur est dispos payer pour acqurir ces titres. 3.4.2 les ordres au mieux : les ordres sans limitation de cours ne spcifient pas de cours minimal la vente ou maximal I'achat. Le client accepte de se voir appliquer le cours qui sera calcul sur le march. Cet ordre s'analyse comme au mieux des capacits du march et non pas comme au mieux des intrts du client . Ainsi, le client est certain de voir son ordre excut mais pas forcement en totalit, pour autant qu'un cours ait pu tre calcul sur le march. Les ordres dachat au mieux ont priorit sur les ordres dachat dont la limite est strictement suprieure ou gale au cours cot. Les ordres de vente au mieux ont priorit sur les ordres de vente dont la limite est strictement infrieure ou gale au cours cot.

3.5 carts maximaux Dans le cadre dune instruction spcifique, la Bourse dtermine les carts maximaux de fluctuation quelle accepte, selon la nature des valeurs et leurs conditions de ngociation, ainsi que les mesures quelle est habilite prendre au cas o ces carts sont atteints.

3.6 La quantit de titres ngocier La quantit de titres ngocier pour une valeur est librement dcide par le client. Les valeurs se ngociant l'unit, le client peut passer un ordre de un une infinit de titres. Article 4 : 4.1 Le carnet d'ordres

Pour tablir le cours, la Bourse doit centraliser tous les ordres de tous les ngociateurs. L'ensemble de ces ordres, qui se matrialise par un enregistrement dans le systme central, est appel carnet d'ordres. Ce carnet d'ordres comprend : - les ordres en attente d'excution, - les ordres partiellement excuts, et pour leur solde en attente de ngociation.

Ce carnet d'ordres gnral est reparti entre les diffrents PSI. Chaque ngociateur a son carnet d'ordres personnel contenant uniquement ses ordres. Chaque ngociateur aura donc la possibilit : - denregistrer de nouveaux ordres, - de consulter ses ordres, - de modifier des ordres dj enregistrs et en attente d'excution, - dannuler tout ordre. Ces diffrentes fonctions ne sont accessibles par un ngociateur que sur son carnet d'ordres. 4.2 La scurit Pour des raisons de scurit de fonctionnement du systme, chaque ngociateur a un mot de passe qui lui permet d'accder son carnet d'ordres. Chaque reprsentant du PSI ngociateur, qui aura t ainsi habilit travailler sur le carnet d'ordres, sera dot d'un profil d'utilisateur pour accder au systme. Le systme central ne prsentera chaque utilisateur que les fonctions auxquelles il a accs. 4.3 La mise jour du carnet d'ordres Pour introduire des ordres dans le systme de cotation, Douala Stock Exchange met la disposition des ngociateurs des terminaux du systme central. Chaque ngociateur doit les utiliser pour accder son carnet d'ordres et le mettre jour au cours de la priode de ngociation. Aprs que les ordres aient t introduits dans le carnet d'ordres, le ngociateur peut les rappeler pour les consulter, les modifier ou les annuler. 4.3.1 4.3.2 La modification dun ordre ne concerne que les ordres en attente. Tout ordre en carnet peut tre annul (la tombe dun ordre). Cotation

Article 5 : 5.1

Au dbut de chaque processus de cotation, il y a un transfert automatique des ordres vers la bote de cotation. Cette bote de cotation, qui est en fait un fichier informatique, sert de support la confrontation des ordres d'achat et de vente, ce qui permet la dtermination du cours d'quilibre. Durant ce processus de cotation, aucun ajout d'ordre, ni annulation, ni modification n'est possible. Au terme de la cotation, le statut des ordres pourra tre le suivant : - totalement excut. Dans ce cas, I'ordre est sorti de la boite de cotation et archiv dans un fichier d'ordres excuts. - partiellement excut. Un ordre peut tre partiellement excut, c'est--dire que le client qui voulait ngocier 25 titres n'en ngocie que 15. Dans ce cas, la fraction de I'ordre restant sera recycle pour la sance de cotation suivante, sous rserve que la date de validit ne soit pas dpasse. - non excut. Dans ce cas, I'ordre doit tre recycl en vue d'une prsentation pour la sance suivante, moins que sa date de validit ne soit dpasse.

5.2 La dtermination des cours : le processus de cotation Le processus de cotation mis en place par Douala Stock Exchange est une cotation informatise par fixing. 5.2.1 Les principes pratiques de dtermination des cours Le cours d'une valeur est calcul par le systme de cotation partir de I'application successive de trois principes. Ces principes sont appliqus I'ensemble des ordres centraliss sur la feuille de march, savoir: - Maximisation des changes ; - Minimisation de la quantit rsiduelle ; - Minimisation de I'cart de cours. la maximisation des changes Dans I'intrt du march, des clients et des oprateurs, il conviendra de rechercher le niveau de cours qui permet d'changer le maximum de titres, parmi les cours possibles et compte tenu des rgles de gestion d'cart de cours entre deux sances. Le premier critre ne permettant pas de dterminer le cours, il convient d'analyser le deuxime critre. la minimisation de la quantit rsiduelle La quantit rsiduelle est la quantit de titres non satisfaite un niveau de cours donn. Elle est obtenue en soustrayant du cumul des titres I'achat le cumul des titres la vente. Ce faisant, plus le rsultat est lev, plus le nombre de titres non satisfaits est important. Le deuxime critre ne permettant pas non plus de dterminer le cours. II convient donc de recourir au troisime critre. la minimisation de I'cart de cours Les deux premiers critres n'ayant pas permis la dtermination d'un cours de cotation, il faut donc considrer que les deux cours sont quivalents, et de mme qualit. On retiendra par consquent le cours le plus proche du cours de rfrence, puisque rien ne permet de justifier un cart de cours plus important. 5.2.2 Les principes de rpartition des titres Le cours ayant t dtermin selon les principes ci dessus, les clients peuvent en vrifier les conditions d'excution, notamment : - le cours appliqu, - le nombre de titres rpondus. Les trois cas de figure suivants pourront se prsenter: les ordres totalement excuts Sont rputs totalement excuts les ordres suivants : - les ordres I'achat prsentant une limite suprieure au cours cot ; - les ordres la vente prsentant une limite infrieure au cours cot. les ordres partiellement excuts

Les ordres peuvent ventuellement tre partiellement excuts : soit certains ou tous les ordres dachat exactement limits au cours cot; soit certains ou tous les ordres de vente exactement limits au cours cot.

Les ordres non excuts Sont rputs non excuts les ordres suivants : - les ordres I'achat prsentant une limite strictement infrieure au cours cot ; - les ordres la vente prsentant une limite strictement suprieure au cours cot.

5.2.3

Les diffrents statuts du march Cinq statuts de march sont possibles, auxquels correspondent des rpartitions particulires de titres.

5.2.3.1 March parfaitement quilibr C'est le cas o tous les ordres qui prsentent une limite gale au cours cot, et a fortiori tous les ordres ont la limite est meilleure que le cours cot, sont rpondus en totalit.

5.2.3.2 March imparfaitement quilibr C'est le cas ou certains ordres limits au cours cot, et seulement ceux l, soit I'achat, soit la vente, sont partiellement rpondus.

5.2.3.3 March cotation rduite C'est gnralement le cas de marchs faisant apparatre de fortes tendances la hausse ( excs d'ordres d'achat), ou la baisse ( excs d'ordres de vente). Dans ce cas, le systme va appliquer les principes de dtermination du cours, jusqu' la limite maximale rglementaire. A ce niveau, le systme de cotation va comparer le cumul des titres I'achat et la vente. Si le dsquilibre n'est pas trop prononc, par exemple si le rapport ne dpasse pas 15%, une cotation rduite est opre. Dans le cas d'une cotation rduite, les conditions d'excution des ordres sont les suivantes : - rduction, soit des ordres d'achat, soit des ordres de vente ; - le sens des ordres rduits doit correspondre au sens de variation du cours. Si les ordres d'achat sont rduits, il en dcoule qu'ils sont plus nombreux que les ordres de vente. Le cours de la valeur doit par consquent augmenter. - Par construction, le cours doit varier hauteur du maximum rglementaire. On ne peut rduire une cotation pour coter un cours qui ne soit pas I'cart maximal. - Tous les ordres se voient appliquer le mme coefficient de rduction, sous rserve d'amnagements marginaux tolrs par les Autorits du march afin de maximiser la quantit change. - Le fait que la cotation soit rduite doit apparatre sur les publications officielles de cours.

5.2.3.4 March sans contrepartie Si le rapport entre les titres dans un sens et dans I'autre dpasse 4/1, la cotation est impossible. II n' y aura donc pas de cotation mais une simple indication qui prendra la forme suivante : Valeur Z cours 11 000 FCFA (DE pour demand) ou Valeur YZX Cours 9 000 FCFA (OFF pour offerte)

5.2.3.5 March non cot Dans le cas o la confrontation des ordres dachat et de vente serait dsquilibre sans quune tendance ne puisse tre valablement dgage ou quil ny ait pas de correspondance entre les limites lachat, il ny a pas de cotation avec change de titres.

5.3 Les priorits 5.3.1 5.3.2 Priorit des ordres clients (pas en vigueur dans le cadre de la cotation par fixing) La priorit du cours prime La priorit du cours prime. La priorit du cours implique que : i.) du ct achat, les ordres cours limit dont la limite est strictement suprieure au cours cot sont excuts en premier, par ordre dcroissant de la limite la plus leve vers la limite la plus basse; ii.) du ct vente, les ordres cours limit dont la limite est strictement infrieure au cours cot sont excuts en premier, par ordre croissant de la limite la plus basse vers la limite la plus leve. 5.3.3 Ordres au mieux et ordres cours limit Les ordres d'achat au mieux ont priorit sur les ordres d'achat dont la limite est strictement suprieure ou gale au cours cot. Les ordres de vente au mieux ont priorit sur les ordres de vente dont la limite est strictement infrieure ou gale au cours cot.

5.3.4

Horodatage-bourse Un ordre est horodat au moment de son acceptation dans le carnet d'ordres. Il reoit ainsi un cachet indiquant la date, l'heure d'entre ainsi qu'un numro d'ordre. Les vnements sur valeurs

Article 6 :

6.1 Dfinition Lvnement sur valeur dsigne le dtachement d'un droit de souscription, d'un droit d'attribution, d'un coupon d'intrt, d'un coupon de dividende et toute autre opration reconnue comme telle par Instruction ou Avis de la Bourse. La date de fermeture des registres dsigne la date laquelle est arrte la liste des dtenteurs d'un titre aux fins d'un vnement sur valeurs.

6.2 Dclaration d'vnement L'metteur dclare la Bourse tout vnement sur valeur pralablement sa prise d'effet. La dclaration est crite, prcise la teneur et la date de fermeture des registres de l'vnement sur valeur. Sur la base des informations communiques par l'metteur, la Bourse publie un Avis dcrivant l'vnement sur valeur et indiquant la date de fermeture des registres.

6.3 Pravis La dclaration, prpare par l'metteur, doit parvenir la Bourse dans un dlai de quinze (15) jours ouvrs avant la date de fermeture des registres de l'vnement sur valeur. La responsabilit du respect de ce dlai incombe l'metteur.

10

En tout tat de cause, ces dlais doivent tre suffisamment longs pour permettre un donneur d'ordre de dterminer, au moment o il transmet l'ordre son PSI, qui, de l'acheteur ou du vendeur, recevra les bnfices, droits ou avantages rsultant de l'vnement sur valeur ou assumera les obligations ou charges en dcoulant, dans l'hypothse o l'ordre est excut la prochaine sance de bourse et que le dnouement s'effectue dans le dlai normal. La Bourse peut fixer des dlais autres que ceux tablis dans la prsente Instruction, lorsque les caractristiques d'un vnement sur valeur dtermin le justifient et qu'une telle initiative est dans l'intrt du march, des investisseurs ou de l'metteur.

6.4 Dtachement et transactions "ex" Un droit de souscription ou d'attribution est ngoci sur le mme compartiment que la valeur laquelle il se rfre. Le dtachement d'un droit d'attribution, d'un droit de souscription, d'un coupon d'intrt ou de dividende ou de toute autre opration de mme nature s'effectue la date de fermeture des registres. Par consquent, la Bourse ayant adopt un cycle de rglement de j+4, les transactions deviennent ex-droit d'attribution, ex-droit de souscription, ex-coupon d'intrt ou ex-coupon de dividende, selon le cas, le troisime jour ouvr prcdant la date de fermeture des registres . Si la date de fermeture des registres concide avec un cong, les transactions sont "ex" le quatrime jour ouvr prcdant la date de fermeture des registres.

6.5 Les privilges sont lis au titre vendu A moins de convention contraire, les privilges font partie du titre et deviennent la proprit de l'acheteur au moment de la transaction. 6.6 Dune manire gnrale, en cas dvnements sur valeur, la Bourse est habilite modifier le cours de rfrence de la valeur concerne. Elle en informe alors tous les PSI.

Article 7 :

Les Ngociations contrles par la Bourse

7.1 La contrepartie ordinaire sur valeurs (La mise en vigueur de cette section se fera par Avis de la Bourse)

7.1.1

Dfinition et gnralits L'opration de contrepartie dsigne une opration dans laquelle un PSI achte des titres d'un de ses clients ou vend des titres un de ses clients pour son compte propre. L'opration de contrepartie doit se drouler pendant une sance de bourse. Toutes les valeurs admises la cote peuvent faire l'objet d'oprations de contrepartie. Les PSI ont seule qualit pour effectuer des oprations de contrepartie. Un PSI n'est pas autoris acheter ou vendre des titres en contrepartie son client lorsqu'elle gre elle-mme le compte de son client, moins d'obtenir une drogation de la Bourse. Sauf autorisation de la Bourse, publie dans un Avis, les oprations de contrepartie sur une valeur sont interdites dans les deux cas suivants conformment larticle 163 au Rglement de la Bourse : i.) lorsqu'il y a suspension de la cotation, rservation de la cotation ou interdiction de saisie quant la valeur considre; ii.) lorsque la valeur n'a pas t cote lors de la dernire sance de bourse. tablissement du cours En sance de bourse, l'opration de contrepartie est ralise au cours cot tabli pendant celle-ci.

7.1.2

11

7.1.3

mission de l'avis d'opr Le PSI, au titre de ses activits de contrepartie, est habilit mettre un avis d'opr libell au prix net, sans courtage ni commission. Application des dispositions gnrales Les dispositions en matire de garantie et de couverture des ngociations, de livraison des titres et de rglement des capitaux contenues dans le Rglement gnral et les textes y affrents sont applicables aux oprations de contrepartie. L'intrt du client prime Si, dans une opration de contrepartie envisage, les intrts du PSI entrent en conflit avec ceux du client, le PSI doit agir de manire donner prsance aux intrts du client ou s'exclure de l'opration envisage.

7.1.4

7.1.5

7.2 Les achets / vendus (La mise en vigueur de cette section se fera par Avis de la Bourse) 7.2.1 Dfinition L'achet/vendu est une transaction comportant un achat et une vente excuts simultanment sur une mme valeur pour une mme quantit de titres, une mme date et un mme cours, pour le compte de donneurs d'ordres qui ont demand une ou plusieurs PSI d'enregistrer sur leur rpertoire la transaction conclure entre eux. Dans un achet/vendu, il n'y a pas d'ordres prsents au march. Autorisation pralable requise Un achet/vendu ne peut pas tre ralis moins d'avoir t pralablement autoris par la Bourse. Cette autorisation n'est accorde qu' titre exceptionnel. Critres applicables Dans son valuation de l'achet/vendu, la Bourse tient surtout compte de la capacit ou de l'incapacit du march d'absorber, dans des circonstances normales, la quantit de titres sur laquelle porte l'achet/vendu. La Bourse compare ainsi cette quantit avec le volume de titres habituellement ngoci sur le march. Divulgation des conditions de la transaction L'achet/vendu est dclar par crit la Bourse avant l'ouverture de la sance de bourse. Les conditions de la transaction projete, en particulier la quantit de titres ngocier et le prix propos, ainsi que les raisons justifiant ladite transaction sont dcrites dans la dclaration. Si deux PSI sont parties prenantes l'opration, tous deux sont tenus de procder une dclaration. La Bourse autorise ou non l'achet/vendu aprs examen de la dclaration. 7.2.5 Achets/vendus l'issue de la sance Les achets/vendus autoriss ne peuvent tre raliss qu' l'issue de la sance de bourse, aprs que les ngociations rgulires aient t effectues. Achets/vendus au cours tabli lors de la dernire sance Tout achet/vendu doit tre ralis au cours cot tabli lors de la dernire sance de bourse, tant entendu qu'est exclue la sance de bourse du jour. La Bourse peut cependant fixer, pour une valeur dtermine ou un groupe de valeurs, un intervalle de prix l'intrieur duquel le cours de l'achet/vendu peut tre choisi. Les bornes de cet intervalle sont fixes en majorant et en minorant le cours cot tabli lors de la dernire sance de bourse par une marge dont la Bourse arrte le taux maximal. La Bourse procde par voie d'Instruction ou d'Avis.

7.2.2

7.2.3

7.2.4

7.2.6

12

7.2.7

Rvision de l'autorisation La Bourse peut interdire la ralisation d'un achet/vendu, mme si celui-ci a t pralablement autoris, si elle est d'avis que c'est dans l'intrt du march et, en particulier, dans les cas suivants : i.) si elle constate un cart important entre, d'une part, le cours cot tabli lors de la sance de bourse du jour et, d'autre part, le cours de l'achet/vendu; ii.) la valeur en cause fait l'objet d'une mesure de suspension, de rservation ou d'interdiction de saisie; iii.) la valeur n'a pas t cote pendant la sance de bourse du jour; iv.) pendant la sance de bourse du jour, un dsquilibre marqu entre les ordres d'achat et les ordres de ventes s'est manifest. Entre au systme informatique La Bourse est seule habilite introduire les achets/vendus dans le systme informatique. Les achets/vendus sont dnous dans les mmes conditions que les titres rgulirement ngocis sur le march central. Annulation d'un achet/vendu En cas de dfaillance de l'une des deux parties, la Bourse annule l'achet/vendu.

7.2.8

7.2.9

7.2.10 Publication des achets/vendus La Bourse contrle la rgularit des achets/vendus. La Bourse intgre les achets/vendus aux statistiques de march. La Bourse informe le march des achets/vendus raliss avant l'ouverture de la sance de bourse suivante, par les moyens qu'elle juge appropris.

7.3 Les transactions sur dossier 7.3.1 Drogation Les transactions sur les valeurs admises la cote de la Bourse, dans les cas numrs l'article suivant, peuvent tre ralises au vu de dossiers prsents cet effet la Bourse par le PSI charg de l'opration. Cas de transaction sur dossier Une transaction sur valeur peut se faire sur dossier lorsque : i.) la transaction s'inscrit dans le cadre d'une opration de fusion, dabsorption ou scission mettant en cause deux ou plusieurs socits; ii.) la transaction met en cause deux socits dont l'une dtient directement au moins un tiers du capital de l'autre; iii.) la transaction met en cause une personne morale autre qu'une socit et une socit, alors que la personne morale dtient directement au moins un tiers du capital de la socit; iv.) ila transaction se ralise entre conjoints; v.) la transaction se ralise entre parents, jusqu'au troisime degr de parent; vi.) la transaction se ralise entre deux actionnaires et elle porte sur des actions de garantie; vii.) la transaction dcoule d'une convention autre qu'une vente pure et simple et en constitue un lment ncessaire; viii.) la transaction s'apparente un type d'opration que la Bourse reconnat comme admissible une ralisation sur dossier. Introduction de la demande La demande de transaction sur dossier est introduite par le PSI qui reprsente le vendeur. Le dossier comprend la convention constatant la transaction et les informations suivantes : i.) l'identit du ou des acqureurs des titres; ii.) l'identit du ou des vendeurs des titres;

7.3.2

7.3.3

13

iii.) iv.) v.) vi.) vii.)

la dsignation de la valeur; la dnomination de l'metteur; le prix unitaire et le montant total de la transaction; le nombre de titres changs; la ou les SGI qui reprsentent les parties dans la transaction.

Outre la convention et les informations requises ci-haut, le dossier comprend : viii.) si la transaction s'inscrit dans le cadre d'une opration de fusion, dabsorption ou scission, l'acte ou les actes juridiques constatant l'opration de fusion, dabsorption ou scission; ix.) si la transaction met en cause deux socits dont l'une dtient directement au moins un tiers du capital de l'autre, une attestation de cette participation au capital; x.) si la transaction met en cause une personne morale autre qu'une socit et une socit, alors que la personne morale dtient directement au moins un tiers du capital de la socit, une attestation de cette participation au capital; xi.) si la transaction se ralise entre conjoints, un document attestant les liens du mariage; xii.) si la transaction se ralise entre parents, les extraits de naissance des parties; xiii.) si la transaction porte sur des actions de garantie, une copie de la rsolution dsignant le nouvel administrateur, le cas chant; xiv.) si la transaction dcoule d'une convention autre qu'une vente pure et simple et en constitue un lment ncessaire, ladite convention; xv.) si la Bourse le requiert, les statuts de la socit dont les titres font l'objet de la transaction; xvi.) tout autre document ou information jugs pertinents par la Bourse, susceptibles de lui permettre d'apprcier la transaction et le prix propos. 7.3.4 Horodatage du dossier Sur rception, le dossier est horodat par la Bourse. La Bourse traite le dossier reu sans retard. Autorisation pralable requise Une transaction sur dossier ne peut pas tre ralise moins d'avoir t pralablement autorise par la Bourse. Attestation de transaction Si la Bourse donne une suite favorable au dossier prsent, elle dlivre une attestation de transaction sur dossier portant cette mention et indiquant la date d'autorisation de la transaction. Publication de la transaction La Bourse est seule habilite introduire les transactions sur dossier dans le systme informatique. La Bourse inscrit dans un registre distinct toutes les transactions sur dossier qu'elle autorise. Ce registre est public. La Bourse informe le march des transactions sur dossier autorises et ralises par les moyens qu'elle juge appropris.

7.3.5

7.3.6

7.3.7

7.4 Dfaut de compensation et de rglement

7.4.1

Avis de dfaut de compensation et de rglement Lorsqu'un PSI nglige de mener terme une transaction dans le dlai prvu par le Dpositaire Central, ce dernier informe immdiatement la Bourse de la nature du dfaut et des conditions de la transaction non dnoue. Le PSI devient dfaillant

7.4.2

14

La Bourse informe alors le PSI qu'il doit tre remdi au dfaut avant l'ouverture de la prochaine sance de bourse. Lorsque la Bourse constate qu'il n'a pas t remdi au dfaut dans le dlai imparti, le PSI peut tre dclar "dfaillant" et les mesures suivantes s'appliquent: a) le mcanisme de garantie intervient la suite dune dfaillance espces dfinitive. Le mcanisme de garantie se substitue au PSI dfaillant pour liquider, dans les meilleurs dlais, lensemble de ses positions (espces et titres). b) dans les cas de dfaut de livraison de titres, tout suspens - titres est gr selon la procdure de rsolution des dfauts - titres faisant lobjet dune dcision de la Bourse (dlai accord lintermdiaire pour trouver les titres manquants, assignation du PSI, premire procdure de rachat, etc.). Si lissue de la dite procdure, les titres nont pu tre trouvs, la transaction est annule (clause rsolutoire) et lopration se rsout par le paiement dune indemnit au lieu dune livraison de titres. c) tous les droits et privilges du PSI dfaillant sont suspendus et l'accs au systme de ngociation est interdit; La Commission des Marchs Financiers et le Dpositaire Central, lAssociation professionnelle des PSI sont informs par avis aussitt qu'un PSI est dclar dfaillant. Article 8: La Diffusion de linformation Boursire

A la clture de la sance de cotation, Douala Stock Exchange procde la sortie des tats de transactions destins au Dpositaire Central et aux PSI. Les informations destines aux PSI sont principalement : - Le carnet dordres relatif la sance de bourse : la Bourse met la disposition de chaque ngociateur -compensateur un tat des ordres saisis lors de la sance de bourse du jour; - Ltat des transactions de la sance : la Bourse transmet chacun des PSI intervenant pour les donneurs dordres, un avis de transaction contenant les informations suivantes : la dsignation de la valeur ngocie, le numro dordre, le sens de lopration, la quantit de titres ngocis, le cours auquel la ngociation a t ralise, un champ ressortant les commentaires du PSI au moment de la saisie de lordre; - Ltat des ordres restant en carnet; - Physionomie du march. Linformation destine au public se fait au travers de divers supports : - le bulletin officiel de la cote : Douala Stock Exchange produit suivant une priodicit hebdomadaire, des bulletins retraant les cours et vnements sur valeurs ; - le rapport annuel ; - le site Internet de la bourse que tout usager peut consulter et faire copie ; - des informations spcifiques peuvent tre tenues la disposition des metteurs, sans tre largement diffuses.

Article 9: 9.1

Les conditions de cotation des titres de Capital

Les titres de capital dsignent les actions ordinaires ou privilgies, et de faon gnrale, tous les autres titres, simples ou composs, donnant accs au capital.

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Les modalits dadmission et de maintien des titres de capital au Premier Compartiment et au Second Compartiment de la cote sont fixes par la Bourse. Ladmission et le maintien la cote impliquent notamment la satisfaction des lments suivants : i.) tre constitu sous la forme de socit anonyme ii.) lengagement crit de lmetteur de diffuser les informations requises par la Bourse, notamment la publication des comptes annuels au Bulletin Officiel de la Cote ("BOC") ; iii.) lengagement crit de lmetteur de participer lorganisation du march; iv.) l'engagement crit de l'metteur de se soumettre la rglementation de la Bourse; 9.1.1 9.1.2 Les titres de capital inscrits la cote et cots au fixing appartiennent au groupe de valeurs ACTIONS. La rpartition de ces titres par groupe de valeurs est effectue par la Bourse en fonction notamment des critres suivants : volume et nombre de transactions auxquelles ils donnent lieu, nombre dentres dans le systme de ngociation et nombre de jours de bourse o les titres ont fait lobjet dune cotation. La liste des titres formant chaque groupe est publie par avis au bulletin de la Bourse. En cas de besoin, cette liste est examine pour actualisation une fois par semestre par la Bourse. Ce rexamen est peut tre fait la demande de la collectivit mettrice. 9.1.3 Les titres de capital sont cots en FCFA. Les chelons de cotation sont fixs par la Bourse et font lobjet un avis publi au bulletin de la Bourse ;

9.2 Maintien au Premier Compartiment La Bourse peut, tout moment, dterminer qu'un metteur ne satisfait plus aux exigences minimales de maintien au Premier Compartiment. Elle donne alors un pravis de 60 jours l'metteur de son intention de dclasser les titres. La dcision de la Bourse est alors annonce par Avis. Tout metteur dont les titres ont t dclasss du Premier au Deuxime Compartiment ne peut rclamer un reclassement avant un dlai de douze (12) mois compter de la date de la dcision de la Bourse. Article 10: 10.1 Conditions de cotation des titres de crances

Les titres de crances dsigne les titres participatifs, les titres subordonns et, de faon gnrale, tous les autres titres, simples ou composs, exclusivement reprsentatifs d'une dette de l'metteur.
Les modalits dadmission et de maintien des titres de crance sont fixes par la Bourse. Ladmission et le maintien la cote impliquent notamment la satisfaction des lments suivants :

i.) lengagement crit de lmetteur de diffuser les informations requises par la Bourse, notamment la publication des comptes annuels au BOC ; ii.) lengagement crit de lmetteur de participer lorganisation du march, iii.) l'engagement crit de l'metteur de se soumettre la rglementation de la Bourse; 10.2 10.3 Les titres de crance inscrits la cote et cots en fixing sont rattachs au Groupe Obligations. La rpartition de ces titres par groupe de valeurs est effectue par la Bourse en fonction, notamment des critres suivants : volume et nombre de transactions auxquelles ils donnent lieu, nombre dentres dans le systme de ngociation et nombre de jours de bourse o les titres ont fait lobjet dune cotation. Les titres appartenant ce groupe sont admis aux oprations du Dpositaire Central.

10.4

16

10.5

Les titres de crances sont cots en pourcentage et au pied de coupon. Le jour de ngociation, le montant de la fraction courue du coupon calcul sur la base de la date de dnouement thorique. Ce montant est diffus par la Bourse. Les chelons de cotation sont fixs par la Bourse et font lobjet dun avis publi au Bulletin de la Bourse.

10.6

Article 11: 11.1

Les Pouvoirs de la Bourse

La Bourse dtient les pouvoirs noncs dans le Rglement gnral, quelle exerce dans sa mission dorganisation, dencadrement et de surveillance du march des valeurs.

11.2 Suspension de la cotation La Bourse peut tout moment suspendre la cotation dune ou plusieurs valeurs, lorsquelle estime que cest dans lintrt du march. Pendant la suspension aucun ordre ne peut tre saisi dans le systme de ngociation et aucune ngociation sur la valeur ne peut tre ralise. La suspension peut tre dure dtermine ou indtermine. Sans limiter la gnralit de ce qui prcde, les situations suivantes peuvent reprsenter des situations de suspension: i.) il existe un dsquilibre important entre les ordres d'achat et les ordres de vente; ii.) une socit s'apprte divulguer une information importante et demande la Bourse de suspendre la cotation; iii.) la Bourse estime qu'une socit n'a pas divulgu de faon adquate une information importante; 11.3 Report de la cotation d'une valeur La Bourse peut reporter la cotation d'une ou de plusieurs valeurs. 11.4 carts maximaux Dans le cadre d'une Instruction spcifique, la Bourse dtermine les carts maximaux de fluctuation qu'elle accepte, selon la nature des valeurs et leurs conditions de ngociation, ainsi que les mesures qu'elle est habilite prendre au cas o ces carts sont atteints. 11.5 Interdiction de saisie des ordres La Bourse peut interdire la saisie des ordres sur une valeur. L'interdiction de saisie sur une valeur donne peut accompagner une mesure de suspension ou une mesure de report. L'interdiction de saisie peut tre dure dtermine ou indtermine. Pendant la dure de l'interdiction de saisie, il n'est plus possible de saisir des ordres, d'annuler, ni de modifier les ordres pralablement saisis. 11.6 Divulgation d'information incomplte La Bourse peut reporter ou suspendre la cotation de toute valeur de mme qu'elle peut interdire de saisie toute valeur lorsqu'elle est d'avis que des informations de nature tre d'intrt pour le march n'ont pas t rendues publiques, qu'une dclaration importante est sur le point d'tre faite ou en toute autre situation susceptible d'tre inquitable l'gard des participants au march. Toute suspension de cotation, report de cotation ou interdiction de saisie fait l'objet d'un Avis. 11.7 Sance de bourse extraordinaire La Bourse peut avancer ou diffrer une sance de bourse. Elle peut aussi tenir une sance de bourse extraordinaire pendant laquelle la saisie, la cotation et la ngociation sont limites une valeur dtermine ou un groupe de valeurs dtermines.

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Toute dcision prise par la Bourse en vertu du prsent paragraphe fait l'objet d'un Avis diffus pralablement la sance de bourse en question. 11.8 limination globale des ordres Toute dcision de la Bourse ou mesure prise par celle-ci qui entrane une limination globale d'ordres fait l'objet d'un Avis. Celui-ci prcise s'il y a lieu d'obtenir des clients le renouvellement des ordres affects ou s'il incombe plutt aux PSI de rintroduire, de leur propre initiative, des ordres correspondant ceux qui auront t limins. 11.9 Effet de la suspension sur les lignes secondaires Ligne secondaire dsigne par rapport une action ordinaire d'une socit donne une action privilgie, un droit d'attribution, un droit de souscription ou toute autre valeur de mme nature mise par ladite socit. Une mesure de suspension de cotation, de report de cotation ou d'interdiction de saisie peut viser les lignes secondaires d'une valeur, en totalit ou en partie. 11.10 Manipulation ou pratique trompeuse Il est interdit de recourir quelque mthode de manipulation ou pratique trompeuse qui cre ou est susceptible de crer, soit une apparence d'activit fausse ou trompeuse sur une valeur, soit un cours artificiel pour une valeur donne. La Bourse sanctionne, dans le cadre des pouvoirs qui lui sont confrs, quiconque emploie de telles mthodes de manipulation ou se livre de telles pratiques trompeuses. Sans limiter la gnralit de ce qui prcde, les actions suivantes sont considres comme de la manipulation ou des pratiques trompeuses de ngociation: i.) faire une transaction fictive; ii.) donner ou accepter un ordre dont l'excution n'apporte aucun changement rel de propritaire; iii.) crer une apparence d'activit fausse ou trompeuse ou un cours artificiel sur un titre; iv.) effectuer des sries d'achats ou des sries de ventes sur un mme titre dans le but d'influencer indment ou abusivement le cours du titre; v.) effectuer seul ou de concert avec une ou plusieurs personnes, une srie de transactions sur un titre afin de crer une activit relle ou apparente ou d'en lever ou abaisser le cours; 11.11 Pouvoir d'annulation d'un cours ou d'une transaction La Bourse peut annuler un cours et, en consquence, l'ensemble des transactions qui ont t ralises ce cours, avant dnouement des transactions en cause. Elle peut galement annuler une transaction dtermine, avant dnouement de celle-ci. Ces annulations peuvent notamment tre prononces lorsque le cours cot a t tabli ou la transaction a t ralise en contravention de la rglementation en vigueur. Dans tous les cas envisags dans le prsent article, la dcision de la Bourse fait lobjet d'un Avis. Article 12: Les Garanties et Couvertures

12.1 Remise des fonds ou des titres Un PSI peut exiger la remise des fonds ou des titres avant de transmettre un ordre la Bourse.

12.2 Garantie par le PSI Le PSI garantit son client la bonne fin d'une ngociation. Elle est ainsi responsable l'gard de ses donneurs d'ordre de la livraison et du paiement de ce qu'ils vendent et achtent sur le march. 12.3 Couverture du donneur d'ordres

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Tous les titres, valeurs et espces conservs sous le ou les comptes d'un donneur d'ordre chez un PSI sont affects de plein droit titre de couverture la garantie que donne le PSI quant aux engagements du donneur d'ordre. En ce qui concerne les titres et valeurs, le PSI peut les vendre sans pravis pour solder les oprations. Article 13: L'Animation de March

(La mise en vigueur de cette section se fera par Avis de la Bourse). 12.4 Dsignation d'un animateur La Bourse ou l'metteur vis dsigne pour chacune des valeurs cotes, un animateur du march. La procdure de nomination de l'animateur ainsi que les modalits d'animation sont prcises dans une Instruction spcifique

Article 14:

Le prsent Rglement de Parquet sera publi au Bulletin de la Cote.

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