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Que la situacin econmica actual es complicada es algo que no se le oculta a nadie.

Los gestores de la poltica econmica se enfrentan al dilema de una Alemania que vigila atentamente el cumplimiento del objetivo de dficit, unos mercados financieros que critican el actual mix de la poltica econmica como excesivamente recesivo y una situacin social con cinco millones de parados que puede volverse explosiva en cualquier momento por citar slo los principales condicionantes de su actuacin. Sin embargo, y sin que sirva de precedente, el mercado de deuda pblica, que hasta ahora jugaba en contra nuestra, puede convertirse para este gobierno en una baza importante para conseguir la cuadratura del crculo. Hasta ahora los recortes en el gasto estrangulaban la economa desde dos puntos de vista. En primer lugar, al descender el gasto pblico descenda el PIB segn los mecanismos tradicionales pero, al mismo tiempo, los retrasos de la Administracin en pagar a sus proveedores les ponan en una situacin delicada e incluso amenazaba su supervivencia. Este hecho puede ser ahora la clave de que Espaa pueda relanzar la economa al mismo tiempo que cumplir sus objetivos de dficit pblico. El Tesoro lleva ya tiempo acumulando un confortable colchn de liquidez. Cada subasta el Tesoro consigue colocar deuda pblica por encima de sus objetivos mximos a un coste inferior al que era la norma hace tan solo unos meses. Esta situacin, si no hay un giro drstico en la poltica monetaria del Banco Central Europeo, es probable que se mantenga durante algn tiempo. Con este plus de liquidez, el gobierno puede hacer dos cosas. En primer lugar puede, prudentemente, conservarlo en forma de reservas por si la situacin vuelve a cambiar pero tambin puede usarlo para conceder crditos a las Administraciones Pblicas para que paguen aquellas obligaciones reconocidas en ejercicios pasados. Al ser obligaciones ya reconocidas no constituiran dficit para las Administraciones Pblicas pues ya fueron dficit en el momento que se reconocieron. De este modo, sin incrementar el dficit se podra aumentar los pagos del sector pblico dando a las empresas un respiro que aliviara su situacin financiera y contribuyendo a aumentar el dinero en circulacin, que en este pas ltimamente se haca muy difcil de ver. Tendramos en la prctica un cuasi estmulo monetario-fiscal a la demanda tan necesario como la lluvia en primavera en el campo sin que se 1

deteriorase nuestro dficit. En este sentido el gobierno ya ha dado los primeros pasos con las Comunidades Autnomas, donde se encuentra la principal bolsa de facturas impagadas de este pas, por lo que restara que la accin fuese ms rpida y decidida para que sus efectos pudieran ser apreciables. Tambin debera el gobierno jugar con las distintas figuras tributarias y cargas sociales para que, sin alterar el monto recaudado, mejorara nuestra relacin de intercambio con Europa. Las cotizaciones sociales son un impuesto al empleo e, indirectamente, a los productos nacionales. Las importaciones no tienen que pagar este gravamen por lo que si se sustituyeran cotizaciones sociales por impuestos indirectos, que gravan a todos los productos incluidos los importados, la produccin nacional se volvera ms competitiva respecto a la importada. Al disminuir nuestras importaciones y aumentar las exportaciones mejorara la situacin de nuestro marcado laboral, situacin que, a da de hoy, constituye el principal problema de nuestro pas. Ninguna de las dos opciones planteadas es muy ortodoxa pero, ante situaciones extraordinarias como la que estamos viviendo, las soluciones tambin deben serlo. Jos Antonio Poncela Blanco