Agrment N : 11-2 950 10

Mthodes pratiques de lvaluation des entreprises avec cas rels tunisiens

Code CF02

Sminaire
Orchadis Formation Immeuble Tunis Carthage Bloc C, Appt 3 Ave. Med Bouazizi Ariana Tl : 20 95 36 07 Fax: 70 73 27 29 E-mail: Orchadisformation@ ymail.com

Programme
Jour 1 : la dmarche dvaluation financire Pourquoi valuer une entreprise Les problmatiques poses par lvaluation Rappels danalyse financire et certains concepts de base La dtermination de lactif conomique : actif immobilis, besoin en fonds de roulement dexploitation (BFRE) Rsultat comptable CAF - Cash flow La rentabilit des capitaux propres et leffet de levier Dtermination du cot de capital Cas pratiques La dmarche dvaluation financire Evaluer une entreprise, quelles dmarches et mthodes : les critres de choix Contexte et objectifs de lvaluation Les tapes cls Comment organiser la collecte, la vrification et la cohrence des informations ? Quels cueils viter ? Jour II : Les mthodes dvaluation 1 Comment mettre en uvre lvaluation?Lapproche patrimoniale Comment valuer un bien ? Valeur vnale / valeur dutilisation Quelles dcotes appliquer ? Quels sont les lments essentiels prendre en compte : retraitements, impact de la fiscalit LHabillage des comptes Le maquillage des comptes

Les engagements hors bilan La mthode patrimoniale : dans quels

cas prsente-t-elle un intrt ?

lapproche levered Dtermination de la valeur rsiduelle Cas pratique Jour III : Les mthodes dvaluation II Lapproche par comparaison Comment slectionner les critres retenir ? Quelles informations donne-t-elle sur la situation comparative dune entreprise ? Quelles entreprises choisir pour la dmarche analogique ? Quels sont les facteurs dterminants des multiples ? Quelle pondration oprer ?Lvaluation par les cash flows Quels flux futurs de trsorerie prendre en compte ? Quid des cash flows futurs ? Lapproche EVA, MVA EVA, MVA : quels sont les apports de ces nouvelles pratiques ? Peut-on combiner les diffrentes formules ? Les audits raliser (Due diligence) Evaluation des socits non cotes Cas pratiques

Lapproche DCF Free cash flow Lapproche Unlevered et

Goodwill : mcanismes

Objectifs
Matriser les mthodes dvaluation des
entreprises Calculer la valeur dune entreprises selon diffrentes mthodes Savoir comparer les diffrentes mthodes et identifier leurs limites

Public Cible
Responsables financiers Analystes financiers Intermdiaires en bourse

Formateur
Anis Mnejja, Expert bancaire et financier spcialise dans les oprations dingnierie financire et dvaluation des entreprises