Cameroun: RAPPORT DU GROUPE DE REFLEXION SUR LA CRISE FINANCIERE ET ECONOMIQUE INTERNATIONALE

Lundi 18 mai 2009

La crise financire internationale est gnralement impute aux chocs que subit le systme bancaire et financier amricain. Elle traduit une crise profonde.du rgime de croissance amricain.Pour ce faire, les instruments de politique conomique suivants devraient tre utiliss :une politique de financement adquate, la rationalisation de la gestion. RAPPORT DU GROUPE DE REFLEXION SUR LA CRISE FINANCIERE ET ECONOMIQUE INTERNATIONALE La crise financire internationale est gnralement impute aux chocs que subit le systme bancaire et financier amricain. Elle traduit une crise profonde du rgime de croissance amricain. En effet, lvolution de la modification structurelle de la rpartition des revenus au dtriment des salaires compense par un encouragement de lendettement qui, danne en anne, est devenu excessif, est marque par le dveloppement des marchs financiers et des innovations financires. Elle a induit la monte de la titrisation des dettes et des oprations de gr gr ayant entrain une amplification de lexcs dendettement et une dresponsabilisation des acteurs des marchs financiers. Il sen est suivi un dveloppement des oprations risques et haut rendement, caractrises : par une absence de transparence, lopacit des oprations, un abandon progressif du financement de lconomie relle au profit des transactions spculatives risques levs, la dfaillance des organes et des instances de rgulation, la dpendance de plus en plus forte des Banques Centrales vis--vis des marchs financiers. La faillite y corrlative de certains intermdiaires financiers, aprs la nationalisation de deux assureurs de prts hypothcaires, branle le systme capitaliste actuel, autrement dit du systme de rgulation du march par le march, du fait du constat de dfaut de paiement entre banques, ainsi quentre banques et courtiers en crdits hypothcaires. Elle favorise ds lors une crise de confiance entre les institutions bancaires et financires, crant ainsi un effet boule de neige ou de contagion mcanique sur tout le systme capitaliste mondial, et affectant par consquent la quasi-totalit des pays membres de lOCDE. Selon la Banque Africaine de Dveloppement, cette contagion rapide des faillites qui ont frapp les banques rayonnement international pose une grave menace pour la croissance lchelle mondiale, menace constitutive du phnomne dit du Ralentissement synchronis lchelle mondiale. Elle est susceptible de remettre en cause les gains obtenus des suites de la mise en oeuvre russie des politiques macro-conomiques, concomitamment une amlioration significative de la gouvernance. La crise financire internationale se mue en fin de compte en crise conomique mondiale, caractrise par une forte rcession, profonde et structurelle. Ses effets seront dautant plus amplifis que les conomies, linstar de celle du Cameroun, sont fragiles et accusent des carences structurelles qui perdurent.Le prsent rapport a pour objet de faire le bilan de limpact de la crise financire internationale et de proposer au Gouvernement les mesures susceptibles de lui permettre darticuler une politique de sortie de crise et de relance dune croissance forte et durable de lconomie camerounaise. I UNE EVALUATION DE LIMPACT DE LA CRISE FINANCIERE INTERNATIONALE SUR LECONOMIE CAMEROUNAISE Les consquences de la crise financire internationale sur lconomie camerounaise sont immdiates, et ce dautant que tous les analystes saccordent pour dire que cette crise va affecter la croissance long-terme et par effet induit, augmenter la pauvret, compromettre latteinte des Objectifs du Millnaire pour le Dveloppement (OMD) et accrotre significativement le taux de chmage. Plus spcifiquement, on peut relever plusieurs canaux de transmission de cette crise sur lconomie camerounaise, en loccurrence sur : le systme financier, lvolution des flux de capitaux, le systme productif, le commerce extrieur et les finances publiques.

1 Les effets sur le systme financier Le systme financier camerounais en gnral, le systme bancaire en particulier est sain, et sa solidit devrait dautant plus tre sauvegarde que les mcanismes de contrle mis en place par la COBAC les ont prservs de placements spculatifs et des oprations haut risque. On peut cependant craindre que les comportements de rationnement de crdit se dveloppent, surtout en direction des PME/PMI o les habitudes de non remboursement de crdits sont assez rpandues, nourrissant ainsi la frilosit des banques. Cela pourrait se traduire par un accroissement du cot des financements du fait de lapparition ventuelle de primes de risques dans certains secteurs et susceptibles daffecter la structure des taux. La crise pourrait dailleurs se traduire par une aggravation des difficults de remboursement, difficults que lon observe dj avec laccumulation des impays du secteur forestier. Un risque de fragilisation peut aussi apparatre pour certaines banques dont on ne peut exclure quelles aient effectu des placements sur les marchs internationaux et dont les actifs pourraient se dprcier : cest leffet dit de patrimoine. Mais de manire gnrale, la fragilisation pourrait aussi venir du fait que malgr lassainissement et la structuration dont on apprcie aujourdhui les effets positifs, le systme bancaire demande tre consolid. De mme faudrait-il tre attentif lincidence que la crise pourrait avoir du fait de la conjugaison de certaines mesures telles que larrt brutal de prlvement de frais de gestion, les cots additionnels de la rforme du systme des paiements, laugmentation du capital minimum des banques, laccroissement des impays. Ce faisant, du fait de cette crise, les investisseurs africains seraient moins enclins privilgier les marchs occidentaux ou asiatiques. Ceci qui se traduirait par une diminution des vasions de capitaux et une augmentation des investissements locaux, en loccurrence dans les bons du Trsor et les emprunts obligataires, mais aussi dans limmobilier local et les industries. 2 Les effets sur lvolution des flux de capitaux Le Cameroun pourrait subir les effets dun tarissement des flux de capitaux, de possibles retraits davoirs trangers, ainsi quune baisse de rserves de change. Il devrait en outre sattendre une baisse significative de laide publique au dveloppement, des investissements directs trangers et des transferts de fonds de la diaspora. Les difficults daccs aux marchs financiers internationaux seraient galement craindre. Toutefois, compte tenu du fait que les tablissements financiers de la zone franc sont surtout des banques de dpts principalement tournes vers le march domestique, ajout aux contrles rsiduels exercs sur le compte de capital, il nest pas exclu que lAfrique, dsormais considre comme un vritable ilot de stabilit, puisse mme esprer une arrive massive de puissants fonds souverains, toujours lafft de nouveaux marchs. Au Cameroun, il faudrait cependant attnuer les contraintes lies la rglementation de change et au rapatriement de fonds. 3 Les effets sur le systme productif La crise financire affecte la sphre de l'conomie relle et a pour consquence immdiate la baisse de la demande des matires premires, ainsi que leffondrement corrlatif de leurs cours sur le march international. Cette baisse drastique des cours, associe la chute de la capitalisation boursire des multinationales minires, devrait exercer un impact ngatif sur les projets dinvestissements trangers. En loccurrence, les budgets dexploration minire seront revus la baisse, ainsi dailleurs que les plans dexpansion dusines nouvelles, voire reports ou annuls. Dautres secteurs tels que le tourisme, le transport arien et limmobilier sont galement susceptibles dtre affects. En effet, une accentuation des difficults sectorielles est prvisible. A cet gard, le secteur forestier, plutt sinistr, est victime dune baisse drastique de la demande internationale et du rationnement des crdits bancaires. Il en est de mme des secteurs minier, de la banane et du coton. Au total, la fragilisation des entreprises du secteur expos serait concomitante la dtrioration de leurs structures de cots de production. Ce faisant, seul le secteur des tlcommunications tlphonie mobile semble rsister la bourrasque. Il nen demeure cependant pas moins que les experts tablent sur une contraction du chiffre daffaires, voire sur un ralentissement des investissements. Nonobstant la situation quelque peu pessimiste dcrite ci-dessus, des opportunits nouvelles souvrent nanmoins notre pays. En effet, avec la diminution des rserves ptrolires, la mise en valeur des gisements gaziers devient stratgique et favorise ainsi lmergence de nouveaux acteurs, quoiquil faille tout de mme tenir

compte du fait que les cours du gaz sont corrls ceux du ptrole. De mme, les nergies renouvelables (les nergies oliennes, les biocarburants et les nergies solaires, etc.) constituent des alternatives de plus en plus crdibles, compte tenu justement de la baisse sculaire des rserves ptrolires. Cependant, les montants dinvestissements qui y sont consacrs restent encore anecdotiques par rapport aux investissements raliss dans la recherche et la production ptrolire. Le lancement du Fonds Africain des Biocarburants et des Energies Renouvelables (FABER) et surtout son oprationnalisation seront plutt de bon aloi pour les perspectives conomiques nationales. 4 Les effets sur le commerce extrieur Sagissant des produits agricoles dexportation savoir : le caf, la banane et le coton, les cours de ces derniers, aprs avoir enregistr un trend croissant ces dernires annes, devraient amorcer une inversion de tendance. Toutefois, pour le cacao, les volutions des cours sont plutt contrastes lheure actuelle et enregistrent mme un trend croissant. Il sen suivrait, le cas chant, un ralentissement des exportations du fait de la contraction de la demande extrieure, linstar du secteur forestier, ainsi quune forte dtrioration des termes de lchange en 2009. La comptitivit extrieure des entreprises camerounaises devrait galement se rduire du fait dune part, de la dtrioration de la structure des cots dj voque ci-dessus et, dautre part, cause des subventions dont bnficient les concurrents (secteurs du coton, de la banane, par exemple). 5 Les effets sur les finances publiques La chute des cours du ptrole voque ci-dessus rduit de faon drastique les recettes budgtaires. En effet, les recettes budgtaires en loccurrence ptrolires sont fortement corrles lvolution des cours du Brent. En outre, tant donn que les cours des matires premires sont libells en dollar, la baisse du cours de cette devise, qui se dprcie par rapport leuro, auquel le franc CFA est arrim par un taux de change fixe, induit une baisse consquente des recettes budgtaires. Sagissant des recettes non ptrolires, le ralentissement de la croissance va induire la contraction des recettes fiscales. Il sen suit inluctablement un accroissement des difficults de gestion de la dette intrieure ainsi quune rduction des investissements publics et autres dpenses de capital. En tout tat de cause, la crise financire internationale a dj commenc produire ses effets au Cameroun. Car, les rpercussions de la crise financire et du ralentissement des conomies dveloppes menacent la croissance. Il est par consquent urgent quune action diligente et stratgique soit mene pour viter une rosion des gains conomiques importants raliss dans notre pays ces dernires annes. II LES PROPOSITIONS DE MESURES A PRENDRE AFIN DATTENUER LES EFFETS DE LA CRISE FINANCIERE ET ECONOMIQUE SUR LE CAMEROUN En vue dendiguer autant que faire se peut les diffrents effets numrs cidessus, un certain nombre de mesures pourraient tre envisages en termes dactions de politique conomique que lon peut dcliner selon deux principaux axes : les leviers de croissance dune part, et les instruments de ralisation dautre part. 1er Axe : Les leviers de croissance Les leviers de croissance sont : lexcution des investissements structurants, larrimage au cycle des infrastructures, la mise en oeuvre de politiques sectorielles, et enfin le dveloppement des ressources humaines, de la recherche scientifique et technologique. 1 Lexcution des investissements structurants et larrimage au cycle des infrastructures : Lexcution des projets structurants et larrimage au cycle mondial des infrastructures, concomitamment lacclration de la mise en excution des projets dintgration rgionale destins optimiser le potentiel de production industriel et nergtique du Cameroun, compte tenu de sa position stratgique dans la sous-rgion, devraient produire des effets dimpulsion dactivits rcurrentes et de sous-traitance. Les mesures prendre consisteraient pour ce faire : - Assurer la fluidit et lintgration de lespace national par la construction dune dorsale routire reliant les rgions du Littoral et du Centre, de lOuest et de lAdamaoua, ainsi que les rgions du Sud et de lEst. - Acclrer le bouclage du financement des investissements des projets routiers en cours, amplifier lexcution du programme routier, et en renforcer les contrles dexcution effective, dans le cadre du Plan Directeur Routier.

- Finaliser les projets du secteur nergtique en cours de ralisation : la centrale thermique de Dibamba, la centrale thermique gaz de Kribi une des conditionnalits de lextension dAlucam , en vue denrayer le dficit nergtique. - Donner un coup dacclrateur au projet gazier de Kribi dans la perspective daccrotre loffre du secteur nergtique. - Lancer la construction de nouveaux barrages hydrolectriques Lom Pangar, Natchigal, Memveele dans la perspective de lever le verrou nergtique et dont la ralisation constitue pour lindustrie des infrastructures physiques daccompagnement. - Achever les grands travaux des infrastructures en appui au secteur industriel : Chantier naval et industriel du Cameroun (CNIC), etc. - Lancer les grands travaux des infrastructures en appui au secteur minier : extension dALUCAM, exploitation du cobalt, du nickel et du rutile, etc. - Amplifier le programme de dveloppement des infrastructures de communication et plus particulirement, rduire significativement le dficit des infrastructures de tlcommunications et la faiblesse des investissements destins dvelopper le march en terme de tl-densit : les NTIC, la dorsale nationale, les tl-centres communautaires, etc. - Engager un programme vigoureux de rhabilitation du Parc National du matriel de gnie civil, tant donn que lexcution dun certain nombre de grands chantiers est entrave du fait de lindisponibilit dun matriel appropri. - Acclrer loprationnalisation de CAMAIR-Co et assurer la prennit de lactivit des aroports nationaux non fonctionnels. Renforcer les infrastructures ferroviaires existantes et crer de nouvelles, notamment pour lacheminement de certains minerais. - Densifier le tissu portuaire par la construction effective des ports de Kribi et de Limbe et amliorer les infrastructures du port de Douala. 2 La Mise en uvre effective des politiques sectorielles : Le Cameroun pourrait devenir un vritable pays-relais et optimiser sa position gographique dans la sous-rgion, en faisant merger de nouvelles branches et de nouvelles sources de croissance. La diversification et la dtermination y corrlatives de nouveaux choix de spcialisation conduisent ds lors mettre un accent particulier sur le dveloppement des filires. Ce type de spcialisation a lavantage de permettre de construire progressivement un tissu conomique intgr o les branches se nourrissent de lexpansion les unes des autres. A cet gard, il convient de privilgier les investissements structurants, aussi bien du point de vue spatial que sectoriel. En loccurrence, les politiques sectorielles dont il est question ici relvent des secteurs agricole et forestier, de lindustrie et des btiments & travaux-publics : 1) Le secteur agricole Il est impratif de rviser les politiques agricoles, lobjectif tant daccrotre loffre agricole et de matriser le march intrieur, non seulement dans le but de nourrir les populations locales, mais aussi pour tre en mesure dentrer effectivement en comptition sur le march international, et conqurir les marchs extrieurs. - A cet effet, la diversification et lintensification du commerce extrieur en direction des pays de la zone CEMAC et du Nigria se rvlent une priorit. Ds lors, le Cameroun gagnerait devenir un vritable grenier dAfrique Centrale et tendrait de fait son influence vers les pays sahliens.

- Il en est dailleurs de mme sagissant du renforcement des changes commerciaux avec les pays mergents Inde, Chine, Brsil et des pays dEurope de lEst : Russie, par exemple. - Il conviendrait par consquent de dterminer quelques filires cls : mas, riz, tubercules, banane plantain, produits dlevage, et fixer des objectifs de niveaux de production avec contraintes de ralisation suivant un calendrier prcis assorti de contrles. Cela conduirait : _ dvelopper les fermes et les exploitations pilotes : celles-ci ont exist jusque dans les annes 1980 autour des instituts de re cherche et de lEcole Nationale Suprieure dAgronomie (ENSA),qui ont cr des stations pilotes dapplication en fonction des zones de production agricole et dlevage : NKOO-ENVONE, NJOMBE, WAKWA, etc. Elles ont eu un impact positif considrable dans la vulgarisation et la dissmination des techniques et produits nouveaux. Il sagit par consquent de tirer les leons des expriences russies et de les tendre lensemble du territoire. _ renforcer lencadrement des agriculteurs. _ dfiscaliser lentre des intrants et envisager des mesures de protection tarifaires et non tarifaires vis--vis des produits concurrents. _ accrotre la production des semences et leur distribution au niveau des instituts de recherche. _ appuyer les oprateurs du secteur pour accrotre la production dintrants et des produits de consommation intermdiaire : la production de provende, par exemple. - De mesures analogues doivent tre galement envisages dans le secteur de llevage et de la pche, et de fait, accrotre la production de parentaux pour une extension de la production animale au-del des zones de production traditionnelles. - Il serait en outre opportun de crer des rseaux de distribution des produits agricoles sur lensemble du territoire, en appuyant la mise en place de lieux de stockage et de magasins tmoins. - Il est impratif de dvelopper le transfert des rsultats de la recherche agricole au secteur productif et appuyer les oprateurs dsireux de sengager dans le dveloppement de ces activits (grands centres urbains et zones sahliennes). 2) Le secteur forestier Le Cameroun a le deuxime massif forestier dAfrique et compte parmi les cinq premiers exportateurs mondiaux de bois tropicaux ; 80% de bois prcieux sont en effet destins lexportation. Le secteur forestier constitue ainsi un avantage comparatif significatif et mme une dotation factorielle substantielle et reprsente par consquent un capital en termes de ressources naturelles quil convient de bien exploiter ; et ce dautant que ce secteur reste fragile du fait de la crise. Le Gouvernement devrait ds lors : - Rationaliser et mieux matriser le secteur en dfinissant et en appliquant rigoureusement les conditions daccs la profession dexploitant forestier. Il sagit en particulier de mettre fin la pratique actuelle doctroi des licences, qui encourage la sous-location de celles-ci avec des consquences extrmement dommageables aussi bien pour la protection du patrimoine naturel et de lenvironnement, que pour le dveloppement dune industrie forestire, ainsi que pour sa contribution au budget de lEtat et des collectivits dcentralises. - Accompagner lintgration des nationaux par une politique dappui lacquisition dquipements, la formation et la distribution de la production, - Structurer en groupements les oprateurs engags dans la transformation, en appuyant la formation dans les mtiers de bois, lacquisition des quipements, la mise en place des circuits de distribution, - Fixer les quotas dapprovisionnement des administrations en biens et produits locaux du secteur bois.

3) Le secteur de lindustrie Une composante essentielle de la politique de relance de la croissance est la politique des filires qui doit conduire non seulement intgrer et densifier le tissu productif lintrieur, mais aussi lancrer dans une perspective sous rgionale et mondiale. Par consquent, le dveloppement des filires conduit : - Faire un tat des lieux du tissu industriel actuel du Cameroun, - Elaborer en urgence une politique industrielle cohrente, en ractualisant le plan directeur dindustrialisation et en dfinissant les secteurs prioritaires, - Dfinir un primtre stratgique industriel national avec des objectifs clairement dfinis, des priorits arrtes, et une programmation cohrente des oprations, - Assurer une cohrence entre la politique macro-conomique de lEtat, les politiques sectorielles verticales et la politique industrielle. - Favoriser lmergence dun tissu dense de PME partir des initiatives de lentreprenariat national. 4) Le secteur des Btiments et Travaux Publics La vtust et lobsolescence sont aujourdhui les caractristiques majeures du stock de capital prsent dans lconomie camerounaise. Plus particulirement, sagissant du secteur des BTP, linexistence dun parc de matriel de gnie civil est un fait patent et la pnurie est dailleurs telle que lon ne peut stonner de la mauvaise qualit de la production dans les travaux publics, en particulier lentretien routier. Il faudrait donc : - Lancer un programme vigoureux de logement et dhabitat social en mettant contribution la SIC, la MAETUR et le Crdit Foncier du Cameroun, et fixer des dlais contraignants de mise en uvre, - Acclrer lexcution du programme dinvestissement du secteur immobilier public dans le cadre du BIP, - Dfinir les conditions contraignantes dexistence pour les entreprises du BTP, faire le recensement de ces entreprises et leur rserver lexclusivit de ralisation des projets du secteur, - Dfinir et excuter les Schmas directeurs damnagement et durbanisme des principales villes, - Appuyer la production industrielle des matriaux locaux pour le BTP avec le concours de lEcole Nationale des Travaux Publics (ENSTP), lEcole Nationale Suprieure Polytechnique (ENSP), la Mission de Promotion des Matriaux Locaux (MIPROMALO). 3 Le Dveloppement des ressources humaines, la recherche scientifique et technologique : Aujourdhui, la hirarchie des pays est dtermine par leur capacit produire du savoir et de la technologie, les insrer dans le processus productif destination du march international et domestique. Mais cela implique que des efforts importants soient faits pour assurer la disponibilit dune masse critique du capital humain et le dveloppement de la recherche scientifique et technologique. Le dveloppement de nouvelles filires et la diversification sectorielle doivent par ailleurs prendre appui sur cette dernire. A cet gard, il faudrait : - Accrotre significativement le nombre de places offertes dans toutes les grandes coles ds lanne acadmique 2009, avec pour objectif daccrotre la masse critique de techniciens et dingnieurs dans un horizon de 3 ans dans la perspective datteindre le ratio de 100 cadres techniques pour 1000 habitants, - Mettre cet effet en place des programmes spciaux pour les diplms des facults, qui y recevraient des formations dapplication,

- Dvelopper les centres dincubation dans les universits et rendre obligatoire la conclusion de plates-formes universits/entreprises, Restructurer les universits et les institutions de formation suprieure en les dotant de moyens appropris pour leur donner la flexibilit ncessaire au dveloppement des filires, de la professionnalisation des enseignements, de la recherche/dveloppement, de la consultation et de laccroissement de leurs ressources propres, - Donner aux lyces techniques le statut de lyce-entreprise pour favoriser limmersion lentreprenariat, la ralisation formation-apprentissage, et le dveloppement de leurs ressources propres, - Mettre en place des structures de veille technologique, - Instituer la double nationalit pour attirer les ressources humaines de la diaspora et optimiser leurs comptences, - Elaborer un statut attractif des chercheurs pour arrter le dclin de la recherche scientifique nationale. Pour ce faire, il conviendrait de repousser lge de dpart la retraite des chercheurs, amliorer les conditions de travail des chercheurs et du corps enseignant et r-ouvrir les instituts de recherche. - Elaborer une vritable politique de valorisation des rsultats de la recherche et de transfert de ceux-ci au secteur productif, - Dfinir quelques filires cibles pour la recherche scientifique et technologique (filires pharmaceutiques, de biotechnologie, TIC, semences agricoles, agro-alimentaire, machinisme agricole, etc.), - Mettre en place des mcanismes appropris de financement et des incitations en faveur des oprateurs assumant le risque dinvestir dans lexploitation des rsultats de la recherche et de linnovation technologique, - Crer une structure de valorisation et de dissmination de linnovation technologique, - Accrotre significativement les ressources mises la disposition des universits et des instituts de recherches et signer avec elles des contrats plans dfinissant les objectifs atteindre et permettant den faire une valuation des performances, - Crer un fonds prenne dappui, sur les ressources de lEtat, qui servirait linstallation et la cration des petites entreprises par les jeunes diplms, en leur procurant par exemple lapport personnel exig par les banques. Ledit fonds serait assorti dun mcanisme de suivi du projet financ. - Crer une taxe pour le financement de lducation et la formation dune masse critique du capital humain. 2me Axe : Les instruments de ralisation Les instruments de ralisation portent sur : la mise en oeuvre de politique de financement, la rationalisation de la gestion des finances publiques et de la politique budgtaire, laffinement du rle des institutions et de la gouvernance et une politique active dattractivit des investissements directs trangers. 4 La mise en oeuvre de la politique de financement : Le dveloppement de nouvelles sources de croissance ncessite des investissements massifs. En effet, lconomie ne dgage pas un surplus suffisant lui permettant de se renouveler et daccroitre sa capacit produire des richesses nouvelles ; car il ny a ni investissement de remplacement et de renouvellement du stock de capital, ni investissement daccroissement de ce stock. La dpense publique de capital devrait cet gard atteindre un taux de lordre de 30%, en association avec la dpense prive dinvestissement. Mais pour ce faire, il conviendrait au pralable de :

- Revoir larchitecture du systme financier. Il sagit de : Favoriser la cration des socits de capital risque pour le financement du haut du bilan ; Crer une banque de dveloppement pour le financement des secteurs prioritaires (agriculture, PME/PMI, etc.) ; Restructurer les institutions financires publiques de financement et de promotion de linvestissement des secteurs spcialiss

: le Crdit Foncier du Cameroun pour un financement efficace de lhabitat social et pour permettre le dveloppement dun vritable march de limmobilier et la Socit Nationale dInvestissement (SNI) pour le financement des entreprises publiques ;

Consolider le march financier du Cameroun par le recours systmatique la Bourse des valeurs pour la privatisation des entreprises publiques, tout en encourageant linnovation financire permettant de diversifier les formes de placement de lpargne nationale (socits dinvestissement capital variable et fonds commun de placement, etc.).

- Elaborer un dispositif daccompagnement des PME/PMI en termes de mise niveau et de montage de projets, mettant contribution la Chambre de Commerce, dIndustrie des Mines et de lArtisanat. - Mettre en place des structures de caution et de garantie et crer un fonds de garantie dans le cadre du partenariat public/priv garantissant par euxmmes le remboursement des crdits (Fonds de garantie, Socits de caution mutuelle, etc.). - Mettre en route le dispositif des contrats de partenariat et le B.O.T. la cration et le dveloppement de socits de capital-risque et de leasing pour le financement des quipements productifs. - Ngocier avec la BEAC la rvision de la structure des taux et leur rpercussion au niveau des banques et harmoniser les taux dintrts pratiqus par les banques locales avec ceux en vigueur dans les pays de mme niveau de dveloppement que le Cameroun. - Appuyer le dveloppement des tablissements de crdit et de micro finance par la formation, lligibilit des lignes de financements extrieurs, laccs au cautionnement, des conditions dfinies, aux marchs publics. - Procder un recentrage du rle du FEICOM en vue dun financement plus accru de lquipement des collectivits territoriales dcentralises.

5 Les Finances Publiques et la Politique Budgtaire : Le budget de lEtat devrait jouer un rle prpondrant dans le processus dexcution des investissements structurants. En particulier, la part des dpenses publiques de capital dans le budget dinvestissement public devrait sensiblement augmenter. Les mesures prendre consisteraient ds lors : - Recourir brve chance un emprunt obligataire pour donner lEtat les moyens de son intervention ; - Dvelopper le financement par mission des titres publics ngociables sur le march financier ;

- Intensifier la recherche des financements concessionnels ; - Utiliser la capacit de tirage sur la Banque Centrale (article 19 B des statuts de la BEAC) ; - Recourir moyen et long terme aux ressources du march financier international ;- Appliquer de faon rigoureuse les modalits de remboursement de la TVA ; - Mettre en place une fiscalit ddie assise sur certains produits concurrents ou substituts de la production intrieure, par exemple dans lagriculture, pour en financer laccroissement de loffre ; - Moduler et adapter la fiscalit relative lacquisition des quipements industriels, des consommations intermdiaires et du matriel lourd pour encourager le dveloppement des investissements ; Renforcer les mesures de matrise et de rationalisation de la dpense publique ; - Prendre des mesures dacclration de la consommation des crdits du BIP, assurer le contrle de leffectivit de ralisation et en mesurer limpact macro-conomique ; - Revoir les conditions et le rythme de rglement de la dette intrieure, et en matriser lorigine. 6 Les Institutions et la Gouvernance : Il est dsormais admis que la croissance et le dveloppement ne relvent pas que de la seule accumulation des richesses par suite dune combinaison optimale des facteurs de production, mais aussi et surtout dune plus grande efficacit des institutions et dune politique de bonne gouvernance. Ds lors, tant entendu que le retour lquilibre des agrgats macro-conomiques sinscrit dans la dure, la ralisation de cet quilibre ncessite de fait lexistence, voire la cration dorganisations publiques efficaces et performantes. Les mesures prendre consisteraient par consquent : - Acclrer la rforme de la justice et prendre des mesures urgentes garantissant la scurit juridique et judiciaire en particulier en matire de financement et de ralisation des garanties et srets et sanctionner les clients indlicats des banques ; - Reprendre la planification et en structurer le cadre, le budget devenant un des instruments de sa mise en uvre ; - Instituer un guichet unique de cration dentreprises et de promotion des investissements ; - Rformer en profondeur et en urgence les procdures de passation de marchs dans le sens de les redynamiser et den accrotre la transparence, simplifier la procdure et en diminuer les cots ; - Systmatiser les contrles et les sanctions relatives lexcution des marchs et leffectivit de ralisation des projets ; - Crer un fichier par grand secteur dactivits dentreprises remplissant les conditions dentre requises ; - Assurer leffectivit et le suivi des dcisions prises et la diffusion de linformation auprs des acteurs ; Dynamiser les collectivits locales pour en faire des structures de dveloppement avec dsignation dobjectifs prcis raliser et en renforant lappui et laction du Programme National de Dveloppement Participatif ; - Donner une nouvelle impulsion la politique damnagement du territoire en relation avec la politique dintgration rgionale ; 7- Lattractivit des investissements directs trangers Compte tenu des atouts dont dispose le Cameroun, en loccurrence sa stabilit politique, la diversit de son sous-sol, de sa faune et de sa flore, de son rseau hydraulique et de sa climatologie particulire, la qualit de ses ressources humaines il pourrait prtendre un accroissement significatif des investissements directs trangers. Mais pour ce faire, il faudrait au pralable :

- Oprationnaliser la Charte des Investissements, en cohrence avec la Charte sous rgionale, par llaboration et la mise en uvre des Codes sectoriels ; - Dvelopper linformation sur les potentialits et les atouts de la destination Cameroun ; - Mettre en place les structures de promotion des investissements (Agence de Promotion des Investissements, Agence de Promotion des Exportations). Au terme de lanalyse de la crise financire et conomique internationale et de son impact sur le Cameroun, il est apparu que cette crise profonde dcoule de la propagation dans le monde des chocs issus du systme bancaire et financier amricain, compte tenu de linterdpendance des conomies nationales. Elle touche relativement le Cameroun et pourrait samplifier du fait de certaines dficiences structurelles de son conomie. Pour se prmunir des effets de cette crise, le Cameroun devrait mettre en uvre une politique de croissance forte et durable en actionnant les leviers de la croissance que sont : lexcution des investissements structurants, la mise en oeuvre des politiques sectorielles et le dveloppement des ressources humaines et technologiques. Pour ce faire, les instruments de politique conomique suivants devraient tre utiliss :une politique de financement adquate, la rationalisation de la gestion des finances publiques et la politique budgtaire, laffinement du rle des institutions et de la gouvernance et lattractivit des investissements directs trangers. En tout tat de cause, un accent particulier devrait tre mis sur les politiques agricoles destines juguler la crise alimentaire, sur le dveloppement des infrastructures de toute nature et sur la valorisation du capital humain.

Ont sign les membres ci-aprs du Groupe de rflexion sur la crise conomique et financire : SIGNATURE Prsident : M. Emmanuel NGANOU DJOUMESSI Membres : M. ESSIMI MENYE M. Louis Paul MOTAZE Pr. Bruno BEKOLO EBE Pr TOUNA MAMA Pr Germain NDJIEUNDE Pr DONTSI Pr Etienne Modeste ASSIGA ATEBA M. Bndict BELIBI M. Charles METOUCK M. Mose NZEMEN