Anlise Financeira BASF

Trabalho apresentado disciplina de Gesto Financeira nas Empresas do curso de Especializao em Gesto de Negcios do Programa de Ps-Graduao em Contabilidade, Setor de Cincias Sociais Aplicadas, Universidade Federal do Paran, pelos alunos Danilo Zenere e Rafael Francisco Koppe, ao professor Moiss Prates.

Curitiba 2011

Sumrio Anlise Financeira BASF

1. Introduo 2. Anlise financeira 2.1 Reestruturao/Reclassificao das contas 2.2 Atualizao monetria (IGPM) 2.3 Anlise vertica, anlise horizontal, balano patrimonial e demostrativo do resultado do exerccio. 2.4 Anlise atravz de ndices 2.5 Anlise do capital de giro 2.5.1 Concluso anlise do capital de giro 2.6 Ciclometria 2.7 Anlise da dinmica financeira do capital de giro 2.7.1 Reclassificao das contas 2.7.2 Clculos do ST, CCL e IOG 2.7.3 Restries e condies 2.7.4 Tipologia e grficos 2.7.5 Concluso 3 Anexos 3.1.1 Balano Patrimonial 3.1.2 Demonstrativo do resultado do exerccio

1. Introduo Buscando a aplicabilidade dos conceitos e metdos e funcionalidades das ferramentas de anlise financeira apresentadas na diciplina de Anlise Financeira nas empresas no curso de Gesto de Negcios da turma de 2011, busca-se atravs deste estudo apresentar de diversas maneiras os resultados dos exerccios de 2008, 2009 e 2010 da empresa BASF. A BASF uma empresa qumica lider mundial em seu segmento, dentre seu portoflio de produtos oferece ao mercado desde produtos quimicos, plsticos, produtos de desempenho e agricultura, at derivados de petrleo e gs. Em diversos segmentos busca atravz de seus trabalhos proporcionar aos seus clientes facilidades ao atingir seus objetivos. Comercializa produtos de grande poder aquisitivo e est diretamente ligada a questes globais como proteo climtica, eficincia energtica, nutrio e mobilidade. Atua em vrios paises, porm com foco especial na Amrica do Sul. Atravz dos demostrativos dos exercos deste empreendimento ser apresenta uma anlise financeira do capital empregado na BASF, buscando a aproximao da teoria com a prtica e apresentando os indices de desempenho dela com base em ferramentas de anlise financeira. 2. Anlise financeira (Desenvolvimento) Lucratividade o foco de todos os empreendimentos hoje no Brasil ou em qualquer lugar do mundo. O ramo quimico vem se estruturando cada vez mais com uma concorrncia cada mais vez maior buscando produzir mais, vendar mais, com menores investimentos e maior lucratividade. Cada empreendimento neste setor busca com suas capacidades estabelecer parmetros e maneiras eficientes de a dinmica de capital empregado. Na sequencia deste estudo iremos menssurar e visualizar a eficincia da BASF na administrao de seu capital nos exerccios de 2008, 2009 e 2010.

2.1 Reestruturao Abaixo reestruturao do balano para maior facilidade de visualizao das contas:

Em seguida reestruturao do Demonstrativo de resultado do exerccio facilitando a visualizao da contas e anlise dos dados:

2.2 Atualizao monetria (IGPM) IGPM: ndice geral de preos de mercado foi criado por solicitao de entidades do setor financeiro, que diante das mudanas frequentes promovidas pelo gover nos indices oficiais da inflao na decada de oitenta, desejavam um indice com mais credibilidade e idenpendncia. Abaixo tabela de atualizao monetria comparando os perodos dos exercicios com o perodo de Outubro de 2011. Dados retirados do site: Banco central em 09/11/2011

2.3 Anlise vertical, anlise horizontal, balano patrimonial e demostrativo do resultado do exerccio. Abaixo anlise vertical e horizontal do balano patrimonial e do demostrativo de resultados do exerccio da BASF, exerccios de 2008, 2009 e 2010. Balano Patrimonial:

Anlise Grfica: No grfico abaixo se pode visualizar a anlise grfica do balano patrimonial dos exerccios de 2008, 2009 e 2010:

Anlise Comentada: 2008: No exerccio de 2008 a empresa encerrou suas atividades com percentual de 73,47% de ativo circulante, e 26,53% de ativo no circulante. Nas contas de passivo a BASF encerrou com 46,44% de passivo circulante, 13,67% de passivo no cirulante e 39,89% de patrimnio lquido. 2009: Em 2009 a BASF teve uma reduo em seu ativo circulante em comparao a 2008 com ndice de 67,14%. E um aumento no ativo no circulante passando de 26,53% para 32,86%. Com relao ao passivo e patrimnio lquido a conta de passivo circulante reduziu para 44,97% e o passivo no circulante para 9,21%, o patrimnio lquido aumentou para 45,82%. 2010: No exerccio de 2010 seu balano patrimonial encerrou com 72,87% de ativo circulante, 27,13% de ativo no circulante. Em suas contas de passivo teve 58,63% de passivo circulante, 5,04% de passivo no circulante e 36,32% de patrimnio liquido. Concluso: Com base nos dados apurados nos exerccios de 2008, 2009 e 2010 da BASF pode-se perceber um aumento significativo de contas a receber e uma reduo nos saldos de estoque, entretanto a empresa demonstra sinais de problemas com liquidez devido ao aumento nas contas do passivo circulante tais como partes relacionadas, emprstimos que aumentou 106% em 2010 com relao a 2008, provises diversas teve um aumento de 56% em 2010 com relao a 2008 (Despesas com atividades comerciais, frias, meio-ambiente, honorrios advocaticios, entre outros), outras contas a pagar tambm apresentou um aumento de 97%. Estes fatores implicam na reduo do capital de giro da empresa e por consequncia a perda da capacidade de executar suas atividades sem a necessidade de recursos de terceiros.

Demostrativo de resultado do exerccio:

Anlise Grfica: No grfico abaixo se pode visualizar a anlise grfica do Demonstrativo de resultados dos exerccios de 2008, 2009 e 2010:

Anlise Comentada: 2008: No exerccio de 2008 a BASF teve seus resultados com base em sua receita operacional lquida de representando 100% das atividades, teve seus custos dos produtos vendidos representando 65,92% da receita. Despesas representaram 34,06%, tendo uma margem lquida de 5,66% fechando o exerccio com lucro. 2009: Em 2009 a empresa BASF apresentou em seus resultados 68,50% de custos dos produtos vendidos baseados na receita operacional lquida, 36,14% de despesas com vendas, administrativas e outras. E sua margem lquida reduzio para 4,58% comparando com o exerccio anterior. 2010: No ano de 2010 a BASF teve o seu pior desempenho nos ltimos trs perodos, registrando custos de 69,43% com custos de produtos vendidos, 38,19 em despesas e uma margem lquida negativa de 1,55%, representando prejuizo nas contas da empresa. Concluso: Durante os trs exerccios avaliados a BASF apresentou uma evoluo em sua receita operacional lquida, porm seus custos de produtos vendidos e dos servies prestados tambm aumentou em propores maiores de que as vendas, impactando diretamente no lucro bruto da empresa, e consequentemente reduzindo seu lucro lquido. Provavelmente os custos diretos e indiretos em seus produtos passaram por um aumento durante os exerccios, e a BASF aplicou este aumento na mesma proporo aos seus clientes. Elevados gastos com vendas que apresentaram 23% acima do valor em 2008 e apoio administrativo 135% acima do valor em 2008, impactaram diretamente no resultado no satisfatrio do negcio. Todo este fator influnciaram diretamente no resultado negativo durante o exerccio de 2010 passando de um lucro liquida de 252.752 MMR$ em 2008 para um prejuizo de 80.546 MMR$ em 2010.

A BASF deve executar um remapeamento dos custos de seus produtos e desenvolver um planejamento para reduo de despesas com vendas e apoio administrativo para os prximos exerccios.

2.4 Anlise atravz de ndices Abaixo tabela de anlise atravz de ndices da empresa BASF, comtenplando as anlises financeiras, estrutural e econmica:

Anlise comentada: Anlise financeira Liquidez imediata: Considerando com lquidez imediata todo capital disponivl imediatamento a BASF apresentou em mdia R$0,08 para R$1,00 de dividas. Tendo um aumento de R$0,01 de 2008 para 2009 e mantendo o ndice em 2010, mesmo com os demais problemas apresentados no exerccio. Lquidez seca: Desconsiderando a conta de estoques e considerando o restando ativo circulante a BASF apresentou em mdia R$0,96 para cada R$1,00 de despesas a pagar. Apresentou um aumentod e R$0,02 de 2008 para 2009 e uma reduo de R$0,08 com relao a 2010 e 2009, demonstrando que a empresa teve problemas em seus resultados. Lquidez corrente: Para cada R$1,00 de dvidas de curtoprazo a BASF teve em 2008 R$1,58 para pagar. O ndice aumentou em 2009 para R$1,49 demonstrando o bom desempenho em 2009, j em 2010 apresendou uma queda sgnificativa para R$1,24 para cada R$1,00 de dividas a curto-prazo. Lquidez geral: Para cada R$1,00 em dividas totais de curto e longo prazo a BASF apresentou em 2008 R$1,66,

em 2009 um aumento para R$1,85 e em 2010 uma reduo para R$1,57. Anlise estrutural Participao de capital de terceiros: Avaliando a quantidade de recursos de terceiros em relao aos recursos totais da empresa a BASF apresentou em 2008 27,92% de recursos de terceiros aplicados na empresa, em 2009 o valor reduzio para 13,27% demonstrando que a emrpesa estava utilizando de seus prprios recursos para desempenhar suas atividades, no ano de 2010 este percentual aumentou consideravelmente para 46,21% demonstrando a nescessidade de se sujeitar a capital de terceiros durante o perodo. Composio das exigibilidades: A BASF possuia em 2008 77,25% de suas dividas em curto-prazo, para 2009 este indice aumentou para 83,01% e no ano de 2010 disparou para 92,08%, por ter aderido 106% a mais em emprstimos de curto prazo. Imobilizao de recusos prprios: Em mdia a empresa manteve seus investimentos de recursos prprios em ativos imobilizados em 33,86% ao ano. Capitalizao: Os ndices de capitalizao da BASF em 2009 foram de 35,12% e em 2010 caiu para 31,64%, representando as dificuldades que a empresa esta enfrentando em capitalizar seus capitais prprios. Margem lquida: Margem lquida: Avaliando a margem de obteno de lucro da empresa com relao a suas venda lquidas, a BASF teve uma margem lquida de 5,66% em 2008, em 2009 a margem reduzio para 4,58% em 2010 apresentou prejuizo no exerccio obtendo uma margem lquida negativa de -1,55%. Rentabilidade do ativo: A rentabilidade da BASF em 2009 foi de 4,05% sobre o capital empregado, e em 2010 a empresa no apresentou retorno sobre o investimento encerrando o exerccio com um ndice de -1,40%. Produtividade: Baseado no indice de produtividade a BASF apresentou em 2009 R$1,32 para cada R$1,00 de ativo mdio, e em 2010 a produtividade reduziu para R$1,21.

2.5 Anlise do capital de giro O capital de giro da BASF representa em mdia 30 a 40% do total de ativos, na sequncia podem-se verificar os saldos em capital de giro nos exerccios de 2008, 2009 e 2010:

2.5.1 Concluso anlise do capital de giro Abaixo a demonstrao grfica da evoluo do capital de giro da BASF por perodo.

Avaliando os indices de capital de giro da empresa percebe-se que a BASF teve uma evoluo em seu ativo total, entretanto seu capital de giro lquido vem decrescendo pelo fato de que o passivo circulante est aumentando em valores maiores que o seu ativo circulante. Este problema implica em uma insegurana no que diz respeito aos prximos perodos da companhia. Ter de haver uma estratgia para aumento de receitas e consequente reduo de custos para a empresa.

2.6 Ciclometria Abaixo anlise de ciclometria financeira da BASF no execcio de 2009 e 2010: Tabela de anlise de ciclometria:

Abaixo demonstraes grficas da ciclometria da BASF em 2009 e 2010:

A BASF apresentou nos exerccios de 2009 e 2010 uma reduo no prazo mdio de matria prima, produto em elaborao e produto acabado, reduzindo em 12 dias o seu ciclo de produo, Porm o prazo mdio de duplicatas a receber teve um aumento de 15 dias, e seu prazo mdio de duplicatas a pagar se manteve em 22 dias. Para atingir um maior aproveitamento de seu capital empregado e uma reduo de seu ciclo equivalente financeiro ela deve com base em seus fonecedores reduzir seu prazo mdio de matria prima para uma margem ideal de 13 dias, tambm avaliar junto a logstica da empresa maneiras de melhorar seu layout para a reduo do prazo mdio de produto em elaborao para uma margem ideal de 5 dias, e buscando em recursos comerciais a reduo do prazo mdio de produtos acabados executando mais vendas e reduzindo o prazo mdio de estoques para o ideal de 15 dias. Passando assim a possuir um ciclo operacional de 33 dias. Deve avaliar os impactos que podem proporcionar a reduo de prazo a clientes, e se possivl chegar a um prazo mdio de duplicatas a receber de 40 dias. E diretamento atingindo um ciclo operacional de 73 dias. Tambm junto aos forncedores brigar por conquistar prazos mais elevados de pagamento de insumos buscando em mdia um prazo de 30 dias. Reduzindo assim seu ciclo financeiro para 43 dias, conseguindo maiores resultados e tambm uma eficincia na utilizao do capital empregado. Raciocnio de clculos: 2009: CPA= 3140600-380955+328395 = 3088040 CPP= 3088040-143989+113835=2830216 MAP= 2830216 x 0,40 = 1132086,4 PMEmp = (290245+213988/2)*360/1132086,4 * (1132086,4/4584557) = 19,79

PMEpe=(143989+113835/2)*360/3088040 *(3088040/4584557) = 10,12 PMEpa= (380955+328395/2)*360/3140600*(3140600/4584557)=27,85 PMEdr= (682791+814788/2)*360/4584557 = 58,8 PMEdp= (181657+206369/2)*360/3140600 = 22,24 2010: CPA= 3606173-328395+302100 = 2975678 CPP= 2975678-113835+129785= 2991628 MAP= 2991628*0,40 = 1196651,2 PMEmp = (213988+2193160/2)*360/1196651,2*(119651,2/5194009)=15,02 PMEpe= (113835+129785/2)*360/2975678*(2975678/5194009)= 8,44 PMEpa= (328395+302100/2)*360/3606173*(3606173/5194009)= 21,85 PMEdr= (814788+1314370/2)*360 /5194009 = 73,78 PMEdp= (206393+233696/2)*360/3606173= 21,97

2.7 Anlise da dinmica financeira do capital de giro 2.7.1 Reclassificao das contas Abaixo iremos visualizar a reclassificao das contas do balano patrimonial da BASF buscando uma maior visibilidade no desenvolvimento da anlise da dinamica financeira, o que o modelo tradicional no nos possibilita com tanta facilidade como o modelo Fleurit.

2.7.2 Clculos do ST, CCL e IOG

ST: ACF-PCO IOG: ACC-PCC CCL: (ACC+ACF)-(PCC+PCO) 2.7.3 Restries e condies Abaixo anlise de restries e condioes segundo modelo de Fleurit.

2.7.4 Tipologia e grficos

2.7.5 Concluso Avaliando a anlise avanada de capital de giro da BASF, percebe-se que entre os exerccos de 2008 e 2009 condies financeiras solidas com alto nvel de lquidez demonstranto a capacidade de a empresa financiar suas operaes sem de maneira eficinte e bem planejada. No entanto percebe-se que na transio entre os exerccios de 2008 e 2009 a BASF j apresentou uma queda em seus resultados, mesmo assim manteve-se com uma situao financeira atraente.

J no exerccio de 2010 a companhia apresentou resultados financeiros insatifatrios, ocorrendo insuficincia de recursos operacionais para a manuteno das atividades, caracterizando uma dependncia de recursos de cruto-prazo (Emprestimos de terceiros). Nota-se que a falta de planejamento de custos e gesto oramentria em despesas resultaram em falhas na formao de preo e reduzindo assim os ndices de rentabilidade da companhia.

3 Anexos 3.1.1 Balano Patrimonial 3.1.2 Demonstrativo do resultado do exerccio