Resumen: Precio de Las Últimas Campañas

Resumen
con datos al: Mircoles 7 de Diciembre de 2011
Precio de las ltimas campaas
Trigo
u$s/t
200
Trigo
Maz
Soja
Girasol
180
Enero
Abril
Mayo
Marzo
160
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
107,7
112,2
102,6
99,8
110,8
143,1
175,0
145,1
157,4
177,7
77,1
86,0
74,0
74,6
97,8
119,6
138,5
120,2
152,8
174,0
158,7
146,0
183,6
162,9
179,4
237,7
264,0
228,9
271,9
310,8
159,4
189,6
171,5
170,8
192,9
330,5
326,1
235,5
341,1
-
Promedio
133,2
111,5
214,4
235,3
Precio promedio pre-cosecha "pagado al productor", ltimas 10 campaas
140
115,0
145,5
279,2
115
120
100
Hoy
11/12
10/11
09/10
08/09
07/08
06/07
05/06
04/05
03/04
80
Maz
u$s/t
200
180
146
160
140
120
Futuro 11/12
133,2
02/03
Futuro
292,0
100
Precios del: 07/12/2011
80
111,5
Hoy
11/12
10/11
09/10
08/09
07/08
06/07
355,0
Soja
u$s/t
176,0
03/04
111,0
77,3
183,1
181,9
04/05
103,8
72,8
173,5
174,6
05/06
111,6
101,2
183,9
184,3
06/07
153,8
125,6
256,2
338,8
07/08
192,8
130,7
258,8
277,2
08/09
142,4
116,2
256,9
209,3
09/10
159,4
151,1
297,8
292,7
10/11
165,0
161,5
311,0
333,0
Promedio
139,3
109,6
227,8
233,3
Precio promedio pos-cosecha "pagado al productor", ltimas 10 campaas
214,4
480
Hoy
164,8
199,8
11/12
157,4
81,4
10/11
78,3
126,2
09/10
127,2
02/03
08/09
01/02
279
07/08
Girasol
05/06
Soja
04/05
Maz
03/04
Trigo
02/03
Disponible
350
330
310
290
270
250
230
210
190
170
150
130
06/07
A igual fecha del ao anterior
324,3
05/06
170,0
04/05
174,0
03/04
Futuro 10/11
02/03
60
Girasol
u$s/t
440
400
360
292
320
280
Disponible
110,5
127,0
283,0
292,0
240 222,0
200
A igual fecha del ao anterior
Hoy
11/12
10/11
09/10
08/09
07/08
330,0
06/07
337,0
05/06
161,0
04/05
169,0
03/04
Disponible
02/03
160
Fuente: Movimiento CREA en base a MATba.

Nota: para el clculo de los promedios de los Futuros se utilizan los datos desde la primer hasta la ltima cotizacin de la posicin cosecha, entre 10 a 18 meses dependiendo del
cultivo y la campaa analizada. Las cotizaciones del disponible se promedian considerando el mes de cosecha ms los 11 meses siguientes.
Grupos de Comercializacin -2-
Monedas
Dlar $/u$s
Compra
Venta
Prom.
ltimos 30 das
Min.
Dlar $/u$s
Cotizacin
Min.
Max.
Nacin
4,24
4,28
4,26
4,24
4,27
Rofex Dic 11
4,31
4,31
Libre
4,26
4,30
4,28
4,25
4,28
Rofex Jul 12
4,64
4,64
4,27
4,25
4,29
Ita
4,27
Contratos
Abiertos
ltimos 30 das
Max.
575.031
4,70
Dlar libre promedio compra venta
61.321
Dlar a Futuro e inters abierto
$/u$s
$/u$s
Inters Abierto
Rofex
mill. de u$s
REM
5,50
4,35
700
4,25
600
5,00
4,15
500
4,05
4,50
3,95
400
3,85
300
4,00
3,75
200
3,65
3,50
3,55
100
Mar-13
Feb-13
Dic-12
Ene-13
Oct-12
Nov-12
Sep-12
Jul-12
Ago-12
Jun-12
Abr-12
May-12
Mar-12
Feb-12
0
Dic-11
3,00
Ene-12
07-12-11
05-12-11
01-12-11
29-11-11
24-11-11
22-11-11
18-11-11
16-11-11
14-11-11
10-11-11
08-11-11
Nov-11
04-11-11
Jul-11
Sep-11
Mar-11
May-11
Ene-11
Nov-10
3,45
Nota: REM (Relevamiento de Expectativas del Mercado) corresponde

al informe de: Oct-2011
Real
Compra
Venta
Prom.
ltimos 30 das
Min.
Libre
$/R$
Libre
R$/u$s
2,34
2,45
1,81
2,40
1,75
2,27
1,78
Euro
Compra
Venta
Prom.
ltimos 30 das
Max.
1,78
Min.
Max.
2,40
Libre $/
5,61
5,75
5,68
5,61
5,84
1,87
Libre
1,32
1,34
1,33
1,32
1,37
/u$s
Real libre promedio compra venta
Euro libre promedio compra venta
R$/u$s
u$s/
1,90
1,50
1,85
1,45
1,40
1,80
1,35
1,75
1,30
1,70
1,25
1,65
1,20
1,60
07-12-11
05-12-11
01-12-11
29-11-11
24-11-11
22-11-11
18-11-11
16-11-11
14-11-11
10-11-11
08-11-11
Nov-11
04-11-11
Sep-11
Jul-11
Mar-11
May-11
Nov-10
07-12-11
05-12-11
01-12-11
29-11-11
24-11-11
22-11-11
18-11-11
16-11-11
14-11-11
10-11-11
08-11-11
Nov-11
04-11-11
Jul-11
Sep-11
May-11
1,05
Mar-11
1,50
Ene-11
1,10
Nov-10
1,55
Ene-11
1,15
Nota: Los puntos expresan proyecciones mx, prom y mn. Sep 2010
Fuente: Movimiento CREA en base a Banco Nacin, dolarhoy.com, Banco Ita, Rofex, bfinance y BCRA.
Insumos
Precios Internacionales de Fertilizantes
con datos al: Lunes 10 de Octubre de 2011
Cotizaciones PDA - FOB Tampa

PDA - Hoy
Cotizaciones UREA - FOB Yuzhny
u$s/t
u$s/t
u$s/t
u$s/t
642,5 Paridad - Hoy
799,1 UREA - Hoy
475,0 Paridad - Hoy
649,4
Variacin
u$s/t
PDA - Mes Ant.
655,0
PDA - Ao Ant.
577,5
PDA - FOB Tampa
6
5
% Variacin
-12,5
-2% UREA - Mes Ant.
492,5
65,0
11% UREA - Ao Ant.
332,5
u$s/t
Paridad de Importacin
Urea Perlada - FOB Yuzhny
6
5
u$s/t
-17,5
-4%
142,5
43%
u$s/t
Paridad de Importacin
850
750
800
700
750
650
700
600
650
600
550
550
500
500
450
450
400
400
350
350
300
Fletes Martimos
250
250
200
200
jun-10
jul-10
jul-10
ago-10
sep-10
sep-10
oct-10
nov-10
nov-10
dic-10
ene-11
feb-11
feb-11
mar-11
abr-11
abr-11
may-11
jun-11
jun-11
jul-11
ago-11
ago-11
sep-11
oct-11
oct-11
sep-11
ago-11
jul-11
jun-11
abr-11
may-11
feb-11
mar-11
ene-11
dic-10
oct-10
nov-10
sep-10
jul-10
ago-10
jun-10
300
Relacin Insumo - Producto Local
Datos al: 16-11-11
Hoy
Mes Ant.
u$s/t
u$s/t
Argentina, China
67
67
0,0%
Argentina, Holanda
35
36
-2,9%
Argentina, China
Argentina, Holanda
Oct-11
Var.
Relacin insumo/producto promedio de los ltimos 5 aos
u$s/t
70
Insumo /
Producto
Trigo
(161,4)
Maz
(133,2)
Girasol
(275,4)
Soja
(262,6)
Novillo
(1,21)
PDA (728,7)
4,52
5,47
2,65
2,78
604,06
Urea (507,8)
3,15
3,81
1,84
1,93
420,88
Gl. 100l (3,6)
2,21
2,68
1,30
1,36
295,83
60
Variacin porcentual de la relacin actual versus la histrica(*)
50
40
Trigo
(110,5)
Maz
(127)
Girasol
(292)
Soja
(283)
Novillo
(2,02)
PDA (838)
10,8%
-6,8%
-5,7%
-3,7%
-31,5%
Urea (650)
23,3%
30
Gl. 100l (2,4) -35,2%
20
Insumo /
Producto
10
22-12-10
05-01-11
19-01-11
02-02-11
16-02-11
02-03-11
23-03-11
06-04-11
20-04-11
04-05-11
18-05-11
01-06-11
15-06-11
29-06-11
13-07-11
27-07-11
10-08-11
24-08-11
07-09-11
21-09-11
19-10-11
02-11-11
16-11-11
Insumo /
Producto
Trigo
3,7%
5,0%
7,2%
-23,7%
-45,5%
-44,8%
-43,7%
-59,9%
Maz
Girasol
Soja
Novillo
PDA
Urea
Gl. 100 l
Fuente: Movimiento CREA en base a MATba, fertilizer-index.com, Profercy, Series de Precios de AACREA y MAGyP.
(*) Para los clculos se utilizan las cotizaciones del disponible en u$s.
Los valores entre parntesis, indican el valor del insumo o producto al mes de los datos o al promedio de los ltimos 5 aos.
Oferta y Demanda Mundial

Resumen del Informe del USDA del: 09 de Diciembre de 2011
Produccin
Consumo Total
Stock 5 princ. exp./Comercio (%)
Stock 8 princ. exp./Comercio (%)
Stock/Consumo (%)
mill. de t
700
100%
90%
650
80%
600
70%
60%
550
50%
500
40%
30%
450
20%
400
10%
0%
May-11
Jun-11
Jul-11
Ago-11
Sep-11
Oct-11
Nov-11
Dic-11
Ene-12
Feb-12
Mar-12
Abr-12
80/81
81/82
82/83
83/84
84/85
85/86
86/87
87/88
88/89
89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
350
Evolucin de la Produccin, Consumo Mundial y Relacin Stock/Consumo, en las ltimas 31 campaas y ltimas estimaciones para la campaa 2011/12.
Estados Unidos, Canad, Unin Europea - 27, Australia y Argentina, son considerados los 5 principales exportadores de Trigo.
Rusia, Kazakhstan y Ucrania junto con los anteriores son los 8 principales exportadores de Trigo.
Estimaciones para la campaa 2011/12

Produccin
Pas/Regin
Stock Final
Consumo
Forrajero
Consumo
Total
-9,9%
3,17
0,03
5,93
1,5%
8,62
4,00
7,10
0,0%
-15,3%
1,08
0,50
11,20
09-Dic
% mes ant
% 2010/11
Argentina
14,50
11,5%
Australia
28,30
8,8%
5,00
Brasil
Canad
China
Estados Unidos
FSU-12
Stock /
Consumo
Exp.
Imp.
53,5%
8,50
0,01
121,4%
21,50
0,10
9,6%
0,50
7,00
25,26
4,4%
9,0%
6,05
3,70
8,80
68,8%
18,00
0,40
117,92
0,8%
2,4%
65,01
17,50
113,50
57,3%
1,00
1,50
54,41
0,0%
-9,4%
23,91
4,35
32,07
74,6%
25,17
3,27
112,45
0,0%
38,2%
27,99
27,38
79,76
35,1%
34,71
6,18
India
85,93
0,0%
6,3%
15,62
0,20
84,70
18,4%
1,00
0,03
Kazakhstan
21,00
0,0%
116,5%
5,91
4,00
8,90
66,4%
8,50
0,03
Medio Oriente
17,29
0,0%
-11,7%
8,31
2,10
31,58
26,3%
0,51
13,60
Norte de Africa
18,73
-1,6%
16,1%
11,78
3,10
41,25
28,6%
0,33
23,00
Pakistan
24,00
0,0%
0,4%
3,31
0,40
23,40
14,1%
0,80
0,20
Rusia
56,00
0,0%
34,9%
12,14
16,00
38,60
31,5%
19,00
0,20
Sudeste de Asia
0,00
0,0%
0,0%
3,83
2,85
14,73
26,0%
0,55
15,30
22,00
0,0%
30,6%
5,39
4,20
13,00
41,5%
7,00
0,05
Unin Europea-27
137,49
0,0%
1,3%
12,68
56,50
127,00
10,0%
17,00
7,50
Total Mundial
688,97
0,8%
5,7%
208,52
129,97
680,20
30,7%
138,69
135,21
Ucrania
Variacin mes anterior
2,9%
2,8%
0,5%
2,4%
1,0%
1,1%
Variacin ao anterior
4,4%
15,5%
4,0%
0,4%
5,1%
4,0%
199,75
112,51
653,97
30,5%
131,90
129,96
Campaa anterior 2010/11

Total Mundial
651,58
Fuente: Movimiento CREA en base a datos USDA.
Fondos
Posicin de los Fondos Especulativos (comprados - vendidos)
Posicin de Fondos al:

Comprados
de Especulacin
350
300
250
200
150
Respecto a igual fecha del ao anterior

Particip. %
mill. de t
mill. de t
Variacin %
31,1%
18,1
28,5
-36,3%
56.945
13,3%
7,7
11,5
-32,6%
de Fondos Index
206.331
48,1%
28,1
33,2
-15,5%
no Reportables
32.541
7,6%
4,4
6,1
-27,8%
de Especulacin
212.418
49,5%
28,9
30,6
-5,5%
de Cobertura
141.773
33,0%
19,3
35,5
-45,7%
-37,3%
de Fondos Index
18.922
4,4%
2,6
4,1
no Reportables
55.938
13,0%
7,6
9,1
-16,1%
de Especulacin
-79.184
-10,8
-2,1
404,1%
de Cobertura
-84.828
-11,5
-24,0
-52,0%
de Fondos Index
187.409
25,5
29,1
-12,4%
no Reportables
-23.397
-3,2
-2,9
8,1%
429.051
58,4
79,3
-26,4%
Inters Abierto
u$s/t
400
06-12-11
22-11-11
08-11-11
25-10-11
11-10-11
27-09-11
13-09-11
30-08-11
16-08-11
02-08-11
19-07-11
05-07-11
21-06-11
07-06-11
24-05-11
10-05-11
26-04-11
12-04-11
29-03-11
15-03-11
mill. de t
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
-9
-10
-11
-12
-13
133.234
de Cobertura
Vendidos
CME
06/12/2011
Contratos
Neto
01-03-11
15-02-11
01-02-11
18-01-11
04-01-11
21-12-10
07-12-10
23-11-10
09-11-10
26-10-10
12-10-10
28-09-10
14-09-10
Saldo
Especulativos Vendidos
Cobertura Neto
Especulativos Comprados
Fondos Index Neto
Especulativos Neto
Total Abierto
mill. de t
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
06-12-11
22-11-11
-50
110
100
90
80
70
60
50
06-12-11
22-11-11
08-11-11
25-10-11
08-11-11
11-10-11
25-10-11
27-09-11
11-10-11
13-09-11
27-09-11
30-08-11
13-09-11
16-08-11
02-08-11
30-08-11
16-08-11
19-07-11
05-07-11
02-08-11
07-06-11
21-06-11
19-07-11
05-07-11
24-05-11
10-05-11
21-06-11
26-04-11
07-06-11
12-04-11
24-05-11
29-03-11
15-03-11
10-05-11
01-03-11
26-04-11
15-02-11
12-04-11
01-02-11
29-03-11
04-01-11
18-01-11
15-03-11
01-03-11
07-12-10
15-02-11
21-12-10
23-11-10
01-02-11
09-11-10
18-01-11
26-10-10
12-10-10
04-01-11
28-09-10
21-12-10
07-12-10
14-09-10
-40
Fuente: Movimiento CREA con datos de CFTC - Commodity Futures Trading Commission en base al reporte
de Commitments of Traders Commodity Index Trader Supplement, datos semanales.
Ventas y Opciones
Trigo EE.UU.- Ventas Semanales de la Exportacin
miles de t
Ventas Netas 11-12
Prom. V.N. 5 aos
Exp. Acum. 11-12
Prom. E.A. 5 aos
Como % de la Exp. Proyectada*
mill. de t
2.500
% expo 11-12
30
90
25
2.000
% ult 5 aos
100
80
20
71,81
70
1.500
67,52
60
15
50
1.000
10
500
40
30
20
24-05-12
03-05-12
12-04-12
22-03-12
01-03-12
09-02-12
19-01-12
29-12-11
08-12-11
17-11-11
27-10-11
06-10-11
15-09-11
25-08-11
04-08-11
14-07-11
02-06-11
24-05-12
03-05-12
12-04-12
22-03-12
01-03-12
09-02-12
19-01-12
29-12-11
08-12-11
17-11-11
27-10-11
06-10-11
15-09-11
25-08-11
04-08-11
14-07-11
23-06-11
Fuente: Movimiento CREA en base a FAS - Foreing Agricultural Service (USDA)
23-06-11
10
0
02-06-11
*Nota: corresponde a ventas sobre estimacin del USDA.
Opciones CME
P.E.
Primas
Call
con datos al: Viernes 9 de Diciembre de 2011

Jul 12
Sep 12
Dec 12
(valores en u$s/t)
Dec 11
Mar 12
Put
Call
May 12
Put
Call
Put
Call
Put
Call
Put
Call
Put
282,9
1,7
59,3
5,2
9,4
54,4
13,6
19,5
50,4
279,3
1,9
55,9
5,7
10,2
51,5
20,6
47,8
275,6
2,2
52,4
6,4
49,4
11,1
48,6
15,5
46,7
21,8
45,3
271,9
2,5
49,1
7,0
46,4
11,9
45,8
16,5
22,9
42,8
268,2
2,8
45,7
7,7
12,8
43,1
24,1
40,4
264,6
3,3
42,5
8,5
40,5
13,7
40,3
18,8
39,0
25,5
38,0
260,9
3,8
39,4
9,3
37,6
14,8
37,7
20,0
257,2
4,4
36,3
10,1
34,9
15,9
35,2
28,3
33,5
253,5
5,0
33,3
11,1
32,2
17,1
32,7
29,8
31,4
249,9
5,7
30,3
12,2
29,6
18,4
30,4
31,3
29,3
246,2
6,6
27,4
13,4
27,1
19,7
28,0
33,0
27,3
242,5
7,5
24,8
14,6
24,7
21,2
25,9
27,2
25,5
25,4
238,8
8,6
22,2
16,0
22,5
22,7
23,7
28,8
23,6
23,6
235,2
9,8
19,7
17,5
20,2
24,4
21,7
21,7
21,8
231,5
11,2
17,4
19,0
18,1
26,1
19,7
227,8
12,6
15,2
20,8
16,2
27,9
17,9
42,4
18,5
14,3
13,2
22,6
14,4
16,2
16,2
11,4
24,6
12,7
31,8
14,6
46,7
15,5
216,8
18,1
9,7
11,1
13,0
213,1
8,2
9,7
11,6
12,2
209,4
6,8
8,3
38,5
10,3
11,6
205,8
25,0
5,6
7,2
9,0
9,7
10,4
202,1
4,5
6,1
7,9
9,3
198,4
3,6
5,2
6,8
7,6
194,7
2,8
4,3
6,0
191,1
2,2
5,0
187,4
1,7
2,9
183,7
42,7
1,2
2,4
3,7
5,0
180,0
0,9
176,4
0,6
2,6
172,7
169,0
224,1
220,5
Fuente: Movimiento CREA en base a CME.
Precios Internacionales
Cotizaciones CME, Kansas y MATba

u$s/t
Trigo Kansas Dic 11
Trigo CME Dic 11
Trigo CME Jul 12
Trigo MAT Ene 12
350
340
330
320
310
300
290
280
270
260
250
240
230
220
210
200
190
180
170
160
150
140
130
120
110
100
249,1
234,1
214,2
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
18-11-11
15-11-11
10-11-11
07-11-11
02-11-11
28-10-11
25-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
28-09-11
23-09-11
20-09-11
15-09-11
12-09-11
07-09-11
02-09-11
30-08-11
25-08-11
115,0
Fuente: Movimiento CREA en base a CME, KCBT y MATba.
Basis Kansas - CME

u$s/t
Basis FOB Golfo - FOB Arg

Dif. Actual
Dif. ao ant.
u$s/t
60
95
50
75
40
55
Dif. actual
Dif. ao ant.
67,7
34,9
30
35
20
15
9,5
-5
-25
-10
-45
25-08-11
30-08-11
02-09-11
07-09-11
12-09-11
15-09-11
20-09-11
23-09-11
28-09-11
03-10-11
06-10-11
12-10-11
17-10-11
20-10-11
25-10-11
28-10-11
02-11-11
07-11-11
10-11-11
15-11-11
18-11-11
23-11-11
29-11-11
02-12-11
07-12-11
25-08-11
30-08-11
02-09-11
07-09-11
12-09-11
15-09-11
20-09-11
23-09-11
28-09-11
03-10-11
06-10-11
12-10-11
17-10-11
20-10-11
25-10-11
28-10-11
02-11-11
07-11-11
10-11-11
15-11-11
18-11-11
23-11-11
29-11-11
02-12-11
07-12-11
10
33,1
Nota: Dif. Actual = Kansas Diciembre 11 menos CME Diciembre 11, Dif. ao
ant. = Kansas Diciembre 11 menos CME Diciembre 11
Fuente: Movimiento CREA en base a CME, KCBT, MATba y MAGyP.
Oferta y Demanda Argentina

Campaa
Datos en mill. de t, al:
Oferta
Stock Inicial
Produccin
rea sembrada (mill. de has)
Rendimiento (t/ha)
11/12
10/11
10/11
30-11-11
30-11-11
01-12-10
15,9
18,3
13,3
3,4
2,5
0,6
12,5
15,8
12,7
4,46
4,55
4,32
2,85
3,54
mill. de t
18,0
Stock Inicial
16,0
14,0
Importacin
3,41486
0,64
Exportacin (saldo autorizado)
Ventas Prod.
4,11
10,0
3,00
12,9
14,9
10,5
6,0
6,1
8,1
4,0
4,0
1,94
9,0
2,8
% comprado s/ saldo autorizado
32%
112%
71%
Compras con precio
1,8
8,9
2,7
Embarques
0,0
7,787
3,7
Compras de la exportacin
10,21
1,16
9,35
1,94
6,8
6,8
6,5
Molienda
6,2
6,2
5,9
0,3
5,2
0,5
% comprado
5%
84%
9%
Compras con precio
0,2
5,2
0,3
Destinado a semilla
0,7
0,7
0,6
Stock Final
3,0
3,4
2,8
Compromiso de entrega
2,2
14,2
18%
Compras de la industria (*)
% a entregar sobre produccin

Vendido con precio
% vendido sobre produccin
Stock Final
A comprar Exp.
2,84
Compras Exp.
5,85
A comprar Ind.
5,40
Compras Ind.
2,0
2,25
0,0
Oferta
3,35
0,65
Semilla
0,6
Demanda
Campaa 11/12
Consumo Interno
A vender Prod.
2,84
12,0
8,0
Demanda
3,02
Oferta
Demanda
Campaa 10/11
Compras: Campaa 2011/12

Exp. semanal
Exportacin
mill. de t
Ind. semanal
Industria
mill. de t acum
0,16
4,0
0,14
3,5
0,12
3,0
0,10
2,5
3,3
0,08
2,0
90%
26%
0,06
1,5
2,0
14,0
3,0
0,04
1,0
16%
89%
23%
0,02
0,5
0,00
0,0
(*) Compras de la industria al: 23-11-11
20-07-11
27-07-11
03-08-11
10-08-11
17-08-11
24-08-11
31-08-11
07-09-11
14-09-11
21-09-11
28-09-11
05-10-11
12-10-11
19-10-11
26-10-11
02-11-11
09-11-11
16-11-11
23-11-11
30-11-11
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP y ONCCA

mill. de t
Exp. semanal
0,2
Ind. semanal
Exportacin
mill. de t acum
Industria
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
0,1
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
30-11-11
23-11-11
16-11-11
09-11-11
02-11-11
26-10-11
19-10-11
12-10-11
05-10-11
28-09-11
21-09-11
14-09-11
07-09-11
31-08-11
24-08-11
17-08-11
10-08-11
03-08-11
27-07-11
20-07-11
0,0
13-07-11
0,0
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP y Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
Cosecha
Datos al: 07-12-11
4,49 mill. de ha. cosechadas Campaa 2011/12

4,07 mill. de tn producidas a la fecha
40% sup. cosechada Campaa 2011/12

23,0 qq/ha de rinde promedio
Campaa 2011/12
Zonas
Campaa 2010/11
Superficie (ha)
Porcentual Hectreas Rinde (1) Produccin
Sembrada Perdida Cosechable cosechado cosechadas (qq/ha)
(Tn)
Sup. (ha) Rinde

Cosechada (qq/ha)
NOA
450.800
49.588
401.212
100
401.212
10,0
401.212
324.000
13,0
II
NEA
310.000
27.900
282.100
100
282.100
13,0
366.730
254.500
21,0
III
Ctro N Cba
378.000
18.900
359.100
70
251.370
23,0
578.151
396.000
27,0
IV
S Cba
142.500
4.275
138.225
50
69.113
18,0
124.403
146.500
25,0
Ctro N SFe
184.000
3.680
180.320
95
171.304
28,0
479.651
157.000
35,0
VI
Ncleo Norte
340.000
1.500
338.500
80
270.800
35
947.800
368.800
44,0
VII
Ncleo Sur
292.800
2.500
290.300
55
159.665
40
638.660
269.400
46,0
VIII Ctro E ER
220.000
220.000
70
154.000
32
492.800
229.500
37,0
IX
N LP-OBA
260.000
260.000
13.000
30
39.000
170.000
31,0
Ctro BA
170.000
170.000
154.000
41,0
XI
SO BA-S LP
836.000
836.000
748.000
26,0
XII
SE BA
941.000
941.000
1.063.000
47,0
4.400
200
4.200
35
1.470
28
4.116
3.000
27,0
XIV Cuenca Sal
60.500
60.500
0,5
303
35
1.059
55.200
41,0
XV
10.000
10.000
8.500
25,0
39,5 1.774.336
23,0
4.073.581
2.759.580
27,0
XIII SL
Otras
TOTAL
4.600.000
108.543 4.491.457
(1) Rendimiento estimado en las hectreas cosechadas.
Participacin por zona

campaa 2011/12 - Sup. Recolectable
VIII
VII
5%
6%
VI
IX
6%
X
4%
8%
V
4%
100%
13 qq/ha
100%
10 qq/ha
III
8%
I
9%
70%
23 qq/ha
50%
18 qq/ha
80%
35 qq/ha
55%
40 qq/ha
5%
30
qq/ha
0%
0 qq/ha
0%
0
qq/ha
0%
0 qq/ha
XII
21%
II
6%
95%
28
qq/ha
70%
32 qq/ha
XI
19%
IV
3%
XV
0%
XIII
0%
XIV
1%
Rendimientos por zona

I
NOA
II
NEA
III
Ctro N Cba
IV
S Cba
Ctro N SFe
VI
Ncleo Norte
campaas 2003/04 a 2011/12
qq/ha
50
45
40
35
VII
Ncleo Sur
VIII
Ctro E ER
IX
N LP-OBA
Ctro BA
25
20
XI
SO BA-S LP
XII
SE BA
XV
Otras
30
15
10
Fuente: AACREA en base a Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
5
03/04
Fuente: Movimiento CREA en base a Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
Paridades
Precio Terico de Paridad

Destino Brasil c/Golfo
Extra Brasil c/Golfo
Extra Brasil Blando c/Golfo
Trigo MATba Disp.
Trigo MATba Ene 12
FAS Terico
u$s/t
360
340
320
300
280
260
240
220
200
180
160
140
120
07-12-11
01-12-11
24-11-11
18-11-11
14-11-11
08-11-11
02-11-11
27-10-11
21-10-11
17-10-11
11-10-11
04-10-11
28-09-11
22-09-11
16-09-11
12-09-11
06-09-11
31-08-11
25-08-11
100
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP y MATba.

Nota: Los clculos de Precio Torico de Paridad son calculados en base al precio FOB Golfo.
Cotizaciones
07/12/2011 Variacin Mensual

u$s/t
u$s/t
Precios de Paridad
% del Precio Percibido por el Productor

Percibido
Derecho de Exportacin
Descuento Extra
100%
Brasil c/Golfo
Extra-Brasil c/Golfo
Extra-Brasil Blando c/Golfo
289,8
225,4
184,7
6
6
6
-15,1
-5%
90%
-14,3
-6%
80%
-15,2
-8%
Disponible MATba BA.

Rofex Enero 12
MATba Enero 12
CME Diciembre 11
Kansas Diciembre 11
FOB Golfo disp.
FOB Arg. disp.
110,5
111,0
115,0
214,2
249,1
290,7
223,0
6
6
6
6
6
6
6
-26,0
-24%
-25,5
-23%
-21,5
-19%
-22,0
-10%
-22,6
-9%
-18,3
-6%
20%
-22,0
-10%
10%
37%
29%
70%
60%
50%
23%
23%
40%
30%
40%
48%
0%
Hoy
+ Premio - Descuento
Brasil c/Golfo
-61,9%
Extra-Brasil c/Golfo
-51,0%
Extra-Brasil Blando c/Golfo -40,2%
6
6
6
Ult. 3 meses
-6,6%
-7,9%
-8,4%
Nota: El "Descuento Extra" es calculado a partir de los descuentos que existen entre el FOB
Terico y el FOB oficial, ms el descuento entre el FAS Terico y el Precio disponible. Los
porcentajes correspondientes a la barra de la derecha representan los valores promedios
de los ultimos 3 meses.
Disponible
Pizarras
Camiones arribados
Drsena y Zona
Rosario y Zona
$/t
camiones
Roe verde otorgados y embarques
06-12-11
30-11-11
23-11-11
16-11-11
10-11-11
04-11-11
0
24-10-11
450
18-10-11
500
12-10-11
550
05-10-11
1000
27-09-11
650
21-09-11
1500
14-09-11
750
08-09-11
2000
26-08-11
850
19-08-11
2500
15-08-11
950
08-08-11
3000
Fuente: Movimiento CREA en base a Bolsa de Cereales de Buenos Aires, MATba

y Banco Ita.
Embarques Trigo 10-11
Necochea
Baha Blanca
1050
06-12-11
30-11-11
23-11-11
17-11-11
11-11-11
Rosario
FAS Trigo
07-11-11
01-11-11
26-10-11
20-10-11
14-10-11
07-10-11
03-10-11
Quequn
MATba BA Disp.
27-09-11
21-09-11
15-09-11
09-09-11
05-09-11
30-08-11
24-08-11
Drsena
Baha Blanca
Fuente: Movimiento CREA en base a Williams Entregas
Volumenes a embarcar
en los prximos 15 das
ROE Trigo Total 10-11
mill. de t
ROE Trigo Pan 365
12
Datos semana del: 24-11-11 al: 01-12-11

Puerto
Trigo
Santa Fe
10
Diamante
San Lorenzo
Rosario
201.416
78.500
V.Constitucin
San Nicols
San Pedro
Ramallo
Lima
Las Palmas
Mar del Plata

Buenos Aires
Fuente: Movimiento CREA en base a ONCCA y MAGyP.
30-11-11
16-11-11
02-11-11
19-10-11
05-10-11
21-09-11
07-09-11
24-08-11
10-08-11
27-07-11
13-07-11
29-06-11
15-06-11
31-05-11
18-05-11
04-05-11
20-04-11
06-04-11
23-03-11
09-03-11
23-02-11
Necochea
Baha Blanca
TOTAL
287.916
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP.
Precios Futuros y Pases

MATba (miles de t ab.)
u$s/t
CME (cien miles de t ab.)
260
CME
MATba
256
254
249
300
255
251
241
240
234
228
250
221
214
220
200
200
150
180
160
140
100
144
142
128
120
111
111
50
115
Oct-13
Sep-13
Ago-13
Jul-13
Jun-13
May-13
Abr-13
Mar-13
Feb-13
Ene-13
Dic-12
Nov-12
Oct-12
Sep-12
Ago-12
Jul-12
Jun-12
May-12
Abr-12
Mar-12
Feb-12
Ene-12
Dic-11
0
Disp.
100
Fuente: Movimiento CREA en base a MATba y CME.
Pases para Trigo en el MATba

Campaa 2010/11
Futuros
Meses
Dif.
u$s/t
Campaa 2011/12
Tasas
Futuros
mensual
anual
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Ene-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Feb-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Mar-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Abr-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
May-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Jun-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Jul-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Ago-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Sep-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Oct-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Nov-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
Dic-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
110,5
Ene-12
115,0
4,5
2,7%
38,2%
u$s/t
Tasas
u$s/t
Disp.
Meses
Dif.
u$s/t
mensual
anual
#N/A
#N/A
#N/A
115,0
#N/A
127,5
12,5
141,5
Ene-13
5,3%
26,5
144,0
87,3%
3,5%
29,0
51,6%
1,9%
25,1%
Nota: en la presente campaa se calculan las tasas entre el disponible y los meses subsiguientes, para la futura campaa las tasas son entre la cotizacin cosecha y las dems. Las
tasas calculadas son diarias entre la fecha actual (para la presente campaa) y el da 20 de cada mes que cotice, en la prxima campaa el mes base es cosecha. La tasa mensual y
anual es calculada con interes compuesto y capitalizacin diaria.
Pase Trigo MATba Mar 12 - Ene 12

tasa anual
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
07-12-11
05-12-11
01-12-11
29-11-11
24-11-11
22-11-11
18-11-11
16-11-11
14-11-11
10-11-11
08-11-11
04-11-11
02-11-11
31-10-11
27-10-11
25-10-11
21-10-11
19-10-11
17-10-11
13-10-11
11-10-11
06-10-11
04-10-11
30-09-11
28-09-11
26-09-11
22-09-11
20-09-11
16-09-11
14-09-11
12-09-11
08-09-11
06-09-11
02-09-11
31-08-11
29-08-11
25-08-11
0%

mill. de t
Produccin
Consumo Total
Stock/Consumo
Stock/Consumo EEUU
50%
850
45%
800
40%
750
700
35%
650
30%
600
25%
550
20%
500
15%
450
10%
400
300
0%
may-11
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
feb-12
mar-12
abr-12
5%
80/81
81/82
82/83
83/84
84/85
85/86
86/87
87/88
88/89
89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
350
Evolucin de la Produccin, Consumo Mundial y Relacin Stock/Consumo, en las ltimas 31 campaas y ltimas estimaciones para la campaa 2011/12.

Produccin
Pas/Regin
Stock Final
09-Dic
% mes ant
% 2010/11
Argentina
29,00
0,0%
28,9%
2,50
Brasil
61,00
0,0%
6,1%
10,49
Canad
China
Egipto
Estados Unidos
Consumo
Forrajero
Consumo
Total
Stock /
Consumo
Exp.
Imp.
5,60
7,80
32,1%
20,00
0,01
45,00
52,00
20,2%
8,50
0,50
10,70
7,0%
-8,6%
1,38
6,60
11,50
12,0%
0,50
1,40
191,75
3,9%
8,2%
56,97
134,00
191,00
29,8%
0,20
3,00
3,80
0,0%
-41,5%
0,67
8,60
10,40
6,4%
0,01
6,00
0,38
312,69
0,0%
-1,1%
21,55
116,85
279,54
7,7%
40,64
FSU-12
31,40
-1,3%
71,5%
3,61
14,94
16,86
21,4%
12,86
0,20
Japn
0,00
0,0%
0,0%
0,74
11,50
16,10
4,6%
0,00
16,10
Mxico
20,50
0,0%
-3,0%
1,62
14,10
30,30
5,3%
0,10
9,80
Sudfrica
12,50
0,0%
14,5%
2,84
4,80
10,50
27,0%
2,00
0,03
Sudeste de Asia
24,75
0,0%
13,5%
3,07
23,40
31,50
9,7%
0,23
7,05
Ucrania
21,00
0,0%
0,0%
2,31
7,00
7,75
29,8%
12,00
0,01
Unin Europea-27
63,89
1,7%
14,5%
5,19
49,00
64,50
8,0%
2,00
3,00
867,52
1,0%
4,8%
127,19
510,60
868,61
14,6%
94,74
91,61
4,6%
0,4%
0,2%
4,4%
-0,4%
-0,5%
-0,8%
3,4%
3,0%
-3,7%
4,7%
1,7%
128,27
493,84
843,37
15,2%
90,45
90,11
Total Mundial

Total Mundial
827,56
Fondos
Saldo
mill. de t
55
CME
50
45
40
35
30
225
165
-5
Comprados
Vendidos
06-12-11
22-11-11
08-11-11
25-10-11
11-10-11
27-09-11
13-09-11
30-08-11
16-08-11
02-08-11
19-07-11
05-07-11
21-06-11
07-06-11
24-05-11
10-05-11
26-04-11
12-04-11
29-03-11
15-03-11
145
Contratos
Neto
01-03-11
15-02-11
01-02-11
18-01-11
04-01-11
21-12-10
07-12-10
23-11-10
09-11-10
26-10-10
12-10-10
28-09-10
14-09-10
-10
Particip. %
mill. de t
mill. de t
Variacin %
de Especulacin
563.030
37,6%
71,5
127,3
de Cobertura
351.680
23,5%
44,7
46,3
-3,5%
de Fondos Index
421.685
28,1%
53,6
64,0
-16,3%
no Reportables
162.892
10,9%
20,7
26,8
-22,9%
de Especulacin
511.568
34,1%
65,0
91,7
-29,1%
de Cobertura
674.273
45,0%
85,6
128,9
-33,6%
de Fondos Index
60.643
4,0%
7,7
8,0
-3,2%
no Reportables
252.803
16,9%
32,1
35,9
-10,5%
-43,8%
51.462
6,5
35,6
-81,7%
-322.593
-41,0
-82,6
-50,4%
de Fondos Index
361.042
45,9
56,0
-18,1%
no Reportables
-89.911
-11,4
-9,0
26,5%
1.499.287
190,4
264,4
-28,0%
Inters Abierto
205
185
de Cobertura
265
245
de Especulacin
285
20
10
06/12/2011
305
25
15
u$s/t
325
Cobertura Neto
Fondos Index Neto
Especulativos Neto
Total Abierto
mill. de t
200
150
100
50
0
-50
06-12-11
22-11-11
08-11-11
25-10-11
11-10-11
27-09-11
13-09-11
30-08-11
16-08-11
02-08-11
19-07-11
05-07-11
21-06-11
07-06-11
24-05-11
10-05-11
26-04-11
12-04-11
29-03-11
15-03-11
01-03-11
15-02-11
01-02-11
18-01-11
04-01-11
21-12-10
07-12-10
23-11-10
09-11-10
26-10-10
12-10-10
28-09-10
14-09-10
-100
-150
350
300
250
200
06-12-11
22-11-11
08-11-11
25-10-11
11-10-11
27-09-11
13-09-11
30-08-11
16-08-11
02-08-11
19-07-11
05-07-11
21-06-11
07-06-11
24-05-11
10-05-11
26-04-11
12-04-11
29-03-11
15-03-11
01-03-11
15-02-11
01-02-11
18-01-11
04-01-11
21-12-10
07-12-10
150
Fuente: Movimiento CREA con datos de CFTC - Commodity Futures Trading Commission en base al reporte
Ventas y Opciones
Maz EE.UU.- Ventas Semanales de la Exportacin
miles de t
Ventas Netas 11-12
Prom. V.N. 5 aos
Exp. Acum. 11-12
Prom. E.A. 5 aos
mill. de t
4.000
60
% expo 11-12
110
% ult 5 aos
100
3.500
50
90
3.000
80
40
2.500
70
60
30
54,5
50
20
1.000
30
10
23-08-12
02-08-12
12-07-12
21-06-12
31-05-12
10-05-12
19-04-12
29-03-12
08-03-12
16-02-12
26-01-12
05-01-12
03-11-11
01-09-11
23-08-12
02-08-12
12-07-12
21-06-12
31-05-12
10-05-12
19-04-12
29-03-12
08-03-12
16-02-12
26-01-12
05-01-12
15-12-11
24-11-11
03-11-11
13-10-11
22-09-11
24-11-11
10
0
01-09-11
20
13-10-11
500
46,3
40
22-09-11
1.500
15-12-11
2.000
*Nota: corresponde a ventas sobre estimacin del USDA.
Opciones CME
P.E.
Primas
Call

Jul 12
Sep 12
Dec 12
(valores en u$s/t)
Dec 11
Mar 12
Put
Call
May 12
Put
Call
Put
Call
Put
Call
Put
Call
Put
275,6
2,1
42,8
5,2
42,6
9,7
44,7
8,7
57,2
8,9
65,2
271,6
2,6
39,4
6,0
39,4
10,7
41,7
9,3
54,1
9,6
62,0
267,7
3,1
35,9
6,8
36,3
11,6
38,7
10,1
50,9
10,4
58,8
263,8
3,7
32,7
7,6
33,2
12,7
35,9
11,0
47,9
11,1
55,7
259,8
4,5
29,4
8,7
30,4
13,9
33,1
11,9
44,9
12,0
52,6
255,9
5,3
26,4
9,7
27,6
15,1
30,5
12,9
41,9
12,8
49,6
252,0
6,3
23,4
11,1
24,9
16,5
28,0
14,0
39,1
13,9
46,7
248,0
7,4
20,6
12,4
22,3
18,0
25,6
15,2
36,4
15,0
43,8
244,1
8,7
17,9
13,9
19,9
19,7
23,3
16,4
33,7
16,0
41,0
240,1
10,1
15,4
15,6
17,7
21,4
21,1
17,8
31,2
17,2
38,3
236,2
11,8
13,1
17,4
15,6
23,3
19,1
19,2
28,7
18,5
35,6
13,6
11,1
19,4
13,6
25,2
17,1
20,7
26,4
19,8
33,1
228,3
15,8
9,3
21,7
11,9
27,3
15,2
22,5
24,1
21,1
30,5
224,4
18,2
7,7
23,9
10,3
29,5
13,5
24,2
21,9
22,7
28,1
220,5
20,7
6,4
26,4
8,8
12,0
26,1
19,9
24,3
25,8
216,5
23,4
5,2
29,0
7,5
34,3
10,5
28,1
18,0
26,0
23,6
212,6
26,5
4,2
31,8
6,4
36,8
9,2
16,1
27,8
21,5
208,7
29,6
3,4
34,8
5,4
39,6
8,0
14,4
29,7
19,5
204,7
32,8
2,8
4,5
42,4
6,9
12,7
31,7
17,7
200,8
36,2
2,2
3,8
45,4
5,9
11,2
33,9
15,9
196,8
39,6
1,7
44,2
3,1
48,4
5,0
9,8
36,1
14,3
192,9
1,3
2,6
4,2
8,5
38,4
12,7
189,0
46,7
1,0
2,1
3,6
7,5
40,9
11,2
185,0
50,5
0,8
1,7
58,1
3,0
6,4
43,5
9,9
181,1
54,2
0,6
1,3
61,6
2,5
46,2
8,7
177,2
58,0
0,4
1,0
2,1
4,7
48,9
7,6
173,2
61,8
0,3
1,7
4,0
51,8
6,5
169,3
0,2
0,7
3,3
54,9
5,7
165,3
69,6
0,2
0,6
76,0
1,2
2,8
58,0
4,9
161,4
0,2
61,2
4,1
157,5
0,1
0,4
83,5
0,8
2,0
64,4
3,5
232,3
con datos al:
Mircoles 7 de Diciembre de 2011
Cotizaciones CME y MATba

u$s/t
Maz CME Dic 11
Maz CME May 12
Maz MAT Abr 12
320
310
300
290
446600
280
270
260
250
240
236,6
230
229,1
220
210
200
190
180
170
160
150
145,5
140
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
18-11-11
15-11-11
10-11-11
07-11-11
292000
02-11-11
242250
28-10-11
25-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
28-09-11
23-09-11
20-09-11
15-09-11
12-09-11
07-09-11
02-09-11
30-08-11
25-08-11
130
72270
Fuente: Movimiento CREA en base a CME y MATba.
Basis CME - MATba

u$s/t
Dif. ao Actual
RSI - CME - MATba

Dif. ao ant.
Maz MAT Abr 12
Maz CBOT May 12
90
140
80
120
70
100
91,1
80
60
50
40
60
30
41,0
40
20
20
Nota: Dif. Actual = CME Mayo 12 menos MAT Abril 12, Dif. ao ant. = CME
Marzo 12 menos MAT Abril 11
06-09-11
09-09-11
14-09-11
19-09-11
22-09-11
27-09-11
30-09-11
05-10-11
11-10-11
14-10-11
19-10-11
24-10-11
27-10-11
01-11-11
04-11-11
09-11-11
14-11-11
17-11-11
22-11-11
25-11-11
01-12-11
06-12-11
25-08-11
30-08-11
02-09-11
07-09-11
12-09-11
15-09-11
20-09-11
23-09-11
28-09-11
03-10-11
06-10-11
12-10-11
17-10-11
20-10-11
25-10-11
28-10-11
02-11-11
07-11-11
10-11-11
15-11-11
18-11-11
23-11-11
29-11-11
02-12-11
07-12-11
10
Oferta y Demanda EEUU

Escenarios en Estados Unidos
2009-10
Campaa
Datos al: 09-12-11
2010-11
2011-12
en mill. de t
2011-12*
Dic 2011
Oferta
Mx
Prom
Mn
375,3
360,2
341,7
380,0
357,7
346,8
42,5
43,4
28,6
28,6
28,6
28,6
Area cosechable (mill. de has)
32,2
33,0
34,0
34,0
34,0
34,0
Rinde (t/ha)
10,34
9,59
9,21
10,34
9,68
9,36
332,6
316,1
312,6
351,0
328,7
317,8
Importacin
0,2
0,7
0,4
0,4
0,4
0,4
Demanda
331,9
331,6
320,2
320,2
320,2
320,2
34,8
111,2
35,7
35,7
35,7
35,7
Uso Forrajero
130,2
121,7
116,8
116,8
116,8
116,8
Para Etanol
116,6
52,1
127,0
127,0
127,0
127,0
50,3
46,6
40,6
40,6
40,6
40,6
Stock Inicial
Produccin
Consumo otros
Exportacin
43,4
28,6
21,5
59,8
37,5
26,6
Relacin Stock/Consumo
Stock Final
15,4%
10,1%
7,7%
21,4%
13,4%
9,5%
Das de Consumo y exp.
47,7
31,5
24,5
68,2
42,8
30,3
Rendimientos ltimas 5 campaas

Mximo
Promedio
Mnimo
Tendencia: Datos del Agricultural Baseline Projection, USDA. Rinde de Tendencia.
Produccin y Consumo de Maz en EEUU

Para Etanol
Consumo otros
Exportaciones
Uso Forrajero
Saldos por campaa
mill. de t
Produccin
350
300
250
mill. de t
Saldo campaa
Stock/consumo
30
30
20
20
10
10
200
150
-10
-10
-20
-20
-30
-30
2011-12
2010-11
2009-10
2008-09
2007-08
2006-07
2005-06
2004-05
2003-04
2002-03
2001-02
2011-12
2010-11
2009-10
2008-09
2007-08
2006-07
2005-06
2004-05
2003-04
2002-03
2001-02
2000-01
1999-00
2000-01
50
1999-00
100
Fuente: Movimiento CREA en base a USDA.

Campaa
Oferta
11/12
10/11
10/11
30-11-11
30-11-11
01-12-10
35,0
30,9
25,0
23,7
30,0
3,3
2,1
2,1
27,6
22,9
21,6
rea cosechable (mill. de has)
3,80
3,30
3,15
Rendimiento (t/ha)
7,25
6,94
7,00
Stock Inicial
Produccin
mill. de t
Stock Inicial
Ventas Prod.
25,0
14,8
16,1
21,7
20,4
7,5
13,4
12,9
3,8
14,3
3,2
% comprado s/ saldo autorizado
50%
107%
25%
Compras con precio
3,4
14,1
3,1
Exportacin (saldo autorizado)
Embarques
0,0
12,7
2,1
A comprar Exp.
23,7
9,7
5,0
8,6
8,3
7,5
1,4
1,4
1,4
0,1
3,1
0,0
% comprado
8%
223%
0%
Compras con precio
0,1
2,9
0,0
Pollos
4,0
3,9
3,7
Otros (tambo,cerdos,vacunos)
3,2
3,0
2,4
A comprar Ind.
3,2
1,4
Compras Ind.
0,0
3,7
Pollos
Vacunos, cerdos
3,9
3,2
3,2
2,4
Oferta
Demanda
Oferta
Demanda
0,0
Campaa 11/12
Molienda
Compras Exp.
18,4
3,8
1,3
0,1
4,0
10,0
0,0
Consumo Interno
Stock Final
3,3
20,0
15,0
Demanda
A vender Prod.
3,3
Campaa 10/11

Exp. semanal
Exportacin
mill. de t
Ind. semanal
Industria
mill. de t acum
0,3
4,0
3,5
3,0
0,2
14,8
% a entregar sobre produccin
Vendido con precio
3,3
2,0
3,3
3,9
17,4
3,2
14%
76%
15%
3,6
17,1
3,1
13%
74%
15%
1,5
0,1
1,0
0,5
0,0
0,0
20-07-11
27-07-11
03-08-11
10-08-11
17-08-11
24-08-11
31-08-11
07-09-11
14-09-11
21-09-11
28-09-11
05-10-11
12-10-11
19-10-11
26-10-11
02-11-11
09-11-11
16-11-11
23-11-11
30-11-11
Stock Final
2,5

Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP y ONCCA

mill. de t
Exp. semanal
1,0
Ind. semanal
Exportacin
mill. de t acum
Industria
15,0
0,9
12,5
0,8
0,7
10,0
0,6
0,5
7,5
0,4
5,0
0,3
0,2
2,5
0,1
30-11-11
23-11-11
16-11-11
09-11-11
02-11-11
26-10-11
19-10-11
12-10-11
05-10-11
28-09-11
21-09-11
14-09-11
07-09-11
31-08-11
24-08-11
17-08-11
10-08-11
03-08-11
27-07-11
20-07-11
0,0
13-07-11
0,0
Siembra
Datos al: 01-12-11
Avance de la Siembra
Campaa: 2011-12
Aspecto del Cultivo
ltima
semana
ao
semana
anterior
anterior
Avance de Siembra (%):
74%
71%
80%
MB
Superficie a Implantar (mill. de ha):
4,86
4,86
4,01
Superficie Implantada (mill. de ha):
3,59
3,46
3,21
Nota: incluye unas 600 mil ha para forraje
ltima
semana
ao
semana
anterior
anterior
7,6
8,2
0,0
86,7
86,0
64,4
4,4
5,7
35,6
1,3
0,0
0,0
94,3
94,3
64,4
3,5
3,2
MB + B
Superficie relevada
mill. de ha
Superficie a Implantar
Provincia
26-01-12
12-01-12
29-12-11
2009-10
15-12-11
15-12-11
2010-11
17-11-11
2011-12
03-11-11
0
26-01-12
20
12-01-12
20
29-12-11
40
01-12-11
40
17-11-11
60
03-11-11
60
20-10-11
80
06-10-11
80
22-09-11
100
08-09-11
100
01-12-11
2009-10
06-10-11
2010-11
22-09-11
2011-12
08-09-11
Cultivos con aspecto MB + B
20-10-11
3,5
Avance
mill. de has
Buenos Aires
1,51
100%
Crdoba
1,24
73%
Entre Ros
0,22
82%
La Pampa
0,38
79%
Santa Fe
0,65
80%
Catamarca
0,01
0%
Corrientes
0,01
25%
Chaco
0,13
9%
Formosa
0,01
10%
Jujuy
0,01
0%
Misiones
0,04
58%
Salta
0,15
0%
San Luis
0,16
56%
S. del Estero
0,30
20%
Tucumn
0,06
0%
Fuente: Movimiento CREA en base a datos de MAGyP
Paridades
Precio Terico de Paridad

Dest. extra-Brasil
Maiz MATba RO. Disp.
Maz MATba Abr 12
FAS Terico
u$s/t
260
250
240
230
220
210
200
190
180
170
160
150
140
130
120
110
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
18-11-11
15-11-11
10-11-11
07-11-11
02-11-11
28-10-11
25-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
28-09-11
23-09-11
20-09-11
15-09-11
12-09-11
07-09-11
02-09-11
30-08-11
25-08-11
100
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP y MATba.

Nota: Los clculos de Precio Torico de Paridad son calculados en base al precio FOB Golfo.
Cotizaciones
07/12/2011 Variacin Mensual

u$s/t
u$s/t
Relaciones Maz - Hacienda

c/ novillito
c/ novillito ao ant.
c/ ternero
c/ ternero ao ant.
kg maz por
kg de
hacienda
20
Precios de Paridad
Precio Paridad Brasil

Precio Paridad extra-Brasil
242,0
190,4
6
6
-27,7
-11%
-26,1
-14%
18
16
Disponible MATba RO
127,0
-8,5
-7%
14
MATba Abril 12
CME Mayo 12
145,5
236,6
6
6
-15,5
-11%
12
-27,7
-12%
FOB Golfo disp.

FOB Arg. disp.
257,0
248,0
6
6
-31,6
-12%
-35,0
-14%
10
8
07-12-11
01-12-11
24-11-11
18-11-11
14-11-11
08-11-11
02-11-11
27-10-11
21-10-11
17-10-11
11-10-11
04-10-11
28-09-11
22-09-11
4,1%
16-09-11
2,2%
12-09-11
5
5
06-09-11
Premio - desc. Brasil

-47,5%
Premio - desc. extra-Brasil -33,3%
31-08-11
25-08-11
Fuente: Movimiento CREA en base a MATba y Mercado de Liniers.
Disponible
Pizarras
Camiones arribados
Drsena
Baha Blanca
Quequn
MATba RO Disp.
Drsena y Zona
Rosario y Zona
$/t
Rosario
720
Necochea
Baha Blanca
camiones
900
700
800
680
660
700
640
600
620
500
600
580
400
560
300
540
520
200
500
100
480

y Banco Ita.
Roe Verde Otorgados y Embarques Estimados
06-12-11
30-11-11
23-11-11
16-11-11
10-11-11
04-11-11
24-10-11
18-10-11
12-10-11
05-10-11
27-09-11
21-09-11
14-09-11
08-09-11
26-08-11
19-08-11
15-08-11
08-08-11
06-12-11
30-11-11
23-11-11
17-11-11
11-11-11
07-11-11
01-11-11
26-10-11
20-10-11
14-10-11
07-10-11
03-10-11
27-09-11
21-09-11
15-09-11
09-09-11
05-09-11
30-08-11
24-08-11
460
Embarques Maz 10-11
ROE Maz 365
mill. de t
20
18
16
12
V.Constitucin
30-11-11
16-11-11
02-11-11
19-10-11
05-10-11
21-09-11
07-09-11
24-08-11
10-08-11
27-07-11
13-07-11
29-06-11
15-06-11
31-05-11
18-05-11
04-05-11
20-04-11
06-04-11
23-03-11
09-03-11
101.701
55.750
San Nicols
San Pedro
Ramallo
Lima
Las Palmas
Mar del Plata
Buenos Aires
0
23-02-11
San Lorenzo
Rosario
Maz
Diamante
14
10
Fuente: Movimiento CREA en base a ONCCA.
Puerto
Santa Fe
Necochea
Baha Blanca
TOTAL
18.000
175.451

MAT (miles de t ab.)
u$s/t
250
240
229
CME
MAT
300
239
237
233
CME (millones de t ab.)
225
230
217
220
227
225
222
221
250
210
200
200
190
180
150
170
157
160
140
150
148
146
150
100
127 128
130
50
120
110
Oct-13
Sep-13
Ago-13
Jul-13
Jun-13
May-13
Abr-13
Mar-13
Feb-13
Ene-13
Dic-12
Nov-12
Oct-12
Sep-12
Ago-12
Jul-12
Jun-12
May-12
Abr-12
Mar-12
Feb-12
Ene-12
Dic-11
Disp.
100
Pases para Maz en el MATba

Campaa 2010/11
Futuros
Meses
Dif.
u$s/t
Campaa 2011/12
Tasas
Futuros
mensual
anual
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Abr-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
May-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Jun-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Jul-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Ago-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Sep-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Oct-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Nov-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#VALOR!
#VALOR!
Dic-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Disp.
127,0
u$s/t
Tasas
u$s/t
Meses
Dif.
u$s/t
mensual
anual
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
145,5
148,0
2,5
#N/A
0,6%
#N/A
150,0
#N/A
4,5
7,1%
#N/A
0,6%
7,5%
Ene-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Ene-13
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Feb-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Feb-13
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Mar-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Mar-13
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Abr-12
145,5
18,5
3,0%
44,0%
Abr-13
157,0
11,5
0,6%
7,9%
Nota: en la presente campaa se calculan las tasas entre el disponible y los meses subsiguientes, para la futura campaa las tasas son entre la cotizacin cosecha y las dems. Las
tasas calculadas son diarias entre la fecha actual (para la presente campaa) y el da 20 de cada mes que cotice, en la prxima campaa el mes base es cosecha. La tasa mensual y
anual es calculada con interes compuesto y capitalizacin diaria.
Pase Maz MATba Dic 11 - Abr 12
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
07-12-11
05-12-11
01-12-11
29-11-11
24-11-11
22-11-11
18-11-11
16-11-11
14-11-11
10-11-11
08-11-11
04-11-11
02-11-11
31-10-11
27-10-11
25-10-11
21-10-11
19-10-11
17-10-11
13-10-11
11-10-11
06-10-11
04-10-11
30-09-11
28-09-11
26-09-11
22-09-11
20-09-11
16-09-11
14-09-11
12-09-11
08-09-11
06-09-11
02-09-11
31-08-11
29-08-11
25-08-11
tasa anual
Herramientas
Fecha: 07-12-11
Maz MAT Abril 12
Estrategias
185
Precio Prima
u$s/t
u$s/t
177
Venta Futuro
146
Precio Final de Venta (u$s/t)
169
161
Compra Put
139
4,3
Futuro Sinttico
Compra Put
Lanza Call
139
171
4,3
1,6
Put Sinttico
Venta Futuro
Compra Call
146
163
3,3
Futuro + Put
Venta Futuro
Compra Put
146
167 22,5
153
145
137
129
121
113
105
106
114
122
130
138
146
154
162
170
178
186
Precios de Salida (u$s/t)
Futuro - precio en u$s/t

09-11 10-11 11-11 14-11 15-11 16-11 17-11 18-11 21-11 22-11 23-11 24-11 25-11 29-11 30-11 01-12 02-12 05-12 06-12 07-12
161,0 158,5 157,5 156,0 157,0 157,0 151,5 152,0 150,0 148,5 146,0 143,5 142,0 144,0 145,0 144,0 144,0 144,0 145,0 145,5
P. de
Opcin Call - primas en u$s/t
ejerc.
09-11 10-11 11-11 14-11 15-11 16-11 17-11 18-11 21-11 22-11 23-11 24-11 25-11 29-11 30-11 01-12 02-12 05-12 06-12 07-12
163
167
6,0
5,8
171
5,0
4,6
6,6
6,1
4,1
5,0
4,0
4,0
3,2
2,6
2,2
2,5
3,0
3,1
3,0
3,0
3,2
3,3
4,0
3,3
3,3
2,4
1,9
1,6
1,9
2,0
2,1
2,0
2,0
2,2
2,2
2,5
2,5
1,8
1,4
1,2
1,4
1,5
1,5
1,5
1,5
1,6
1,6
175
179
3,0
2,4
2,2
3,0
3,6
3,0
2,0
2,0
1,7
1,7
1,0
0,7
0,6
0,7
0,8
0,8
0,8
0,7
0,8
0,8
2,3
1,9
1,7
2,0
2,7
1,4
0,8
0,8
0,7
0,7
0,3
0,2
0,2
0,2
0,3
0,3
0,3
0,2
0,3
0,3
183
187
191
P. de
Opcin Put - primas en u$s/t
ejerc.
09-11 10-11 11-11 14-11 15-11 16-11 17-11 18-11 21-11 22-11 23-11 24-11 25-11 29-11 30-11 01-12 02-12 05-12 06-12 07-12
139
4,7
4,6
4,3
4,3
143
4,3
4,3
5,6
5,0
5,0
7,5
6,5
6,0
6,4
6,4
6,3
5,9
5,9
147
5,8
5,8
7,5
6,8
9,7
8,5
8,0
8,5
8,4
8,3
7,9
7,8
151
155
5,5
6,3
6,7
7,2
6,4
6,8
9,2
9,0
9,9
9,9
12,2
14,0
15,0
13,6
13,0
13,5
13,5
13,4
12,8
12,8
159
7,1
8,2
8,6
9,2
8,3
8,7
11,6
11,3
12,4
12,4
15,0
17,0
18,0
16,5
15,8
16,5
16,4
16,4
15,7
15,7
11,3
12,7
13,3
14,2
12,9
13,5
17,2
16,8
18,2
18,2
21,6
24,4
25,6
23,6
22,6
23,6
23,6
23,6
22,6
22,5
163
167

mill. de t
Produccin
Molienda
Stock/Molienda
Stock/Molienda EEUU
Imp. China/ Imp. Total
275
70%
65%
250
60%
225
55%
200
50%
175
45%
40%
150
35%
125
30%
100
25%
75
20%
15%
50
10%
25
5%
0%
may-11
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
feb-12
mar-12
abr-12
80/81
81/82
82/83
83/84
84/85
85/86
86/87
87/88
88/89
89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
Evolucin de la Produccin, Molienda Mundial y Relacin Stock/Molienda, en las ltimas 31 campaas y ltimas estimaciones para la campaa 2011/12.

Pas/Regin
Argentina
Produccin
09-Dic
% mes ant
% 2010/11
Stock Final
Molienda
Consumo
Total
Stock /
Consumo
Exp.
Imp.
52,00
0,0%
6,1%
22,93
39,50
41,15
55,7%
10,80
0,00
Bolivia
1,58
0,0%
0,0%
0,01
1,45
1,55
0,7%
0,05
0,01
Brasil
75,00
0,0%
-0,7%
18,90
36,48
39,88
47,4%
38,50
0,05
China
13,50
-3,6%
-10,6%
13,26
60,10
71,10
18,6%
0,20
56,50
Estados Unidos
82,89
0,0%
-8,5%
6,26
44,23
47,49
13,2%
35,38
0,41
Japn
0,22
0,0%
0,0%
0,09
2,02
3,19
2,8%
0,00
2,95
Mxico
0,20
0,0%
17,6%
0,07
3,65
3,69
1,9%
0,00
3,50
Paraguay
7,60
0,0%
-8,4%
0,19
1,65
1,85
10,1%
5,80
0,02
Unin Europea-27
1,22
0,0%
16,2%
0,63
12,10
13,30
4,7%
0,03
12,30
Uruguay
1,80
0,0%
16,5%
0,03
0,03
0,04
72,5%
1,76
#N/A
259,22
0,1%
-1,9%
64,54
229,29
260,09
24,8%
96,99
93,96
1,5%
-0,6%
-0,4%
1,9%
0,1%
-0,3%
-5,7%
3,9%
3,5%
-8,9%
4,9%
6,2%
68,43
220,61
251,27
27,2%
92,42
88,50
Total Mundial

Total Mundial
264,18
Fondos
Saldo
mill. de t
CME
u$s/t
25
600
20
550
500
15
450
10
400
350

Comprados
Vendidos
300
250
-10
200
06-12-11
-5

Particip. %
mill. de t
mill. de t
Variacin %
de Especulacin
295.835
39,9%
40,3
66,4
de Cobertura
195.293
26,3%
26,6
21,4
24,4%
de Fondos Index
195.106
26,3%
26,5
30,1
-11,8%
-39,4%
no Reportables
55.170
7,4%
7,5
9,4
-20,2%
de Especulacin
319.468
43,1%
43,5
48,5
-10,3%
de Cobertura
294.265
39,7%
40,0
61,6
-35,0%
de Fondos Index
34.331
4,6%
4,7
4,0
18,1%
no Reportables
93.340
12,6%
12,7
13,2
-3,9%
de Especulacin
-23.633
-3,2
17,9
-117,9%
de Cobertura
-98.972
-13,5
-40,3
-66,6%
de Fondos Index
160.775
21,9
26,2
-16,3%
no Reportables
-38.170
-5,2
-3,8
36,2%
741.404
100,9
127,3
-20,7%
Inters Abierto
22-11-11
08-11-11
25-10-11
11-10-11
27-09-11
13-09-11
30-08-11
16-08-11
02-08-11
19-07-11
05-07-11
21-06-11
07-06-11
24-05-11
10-05-11
26-04-11
12-04-11
29-03-11
15-03-11
06/12/2011
Contratos
Neto
01-03-11
15-02-11
01-02-11
18-01-11
04-01-11
21-12-10
07-12-10
23-11-10
09-11-10
26-10-10
12-10-10
28-09-10
14-09-10
Cobertura Neto
Fondos Index Neto
Especulativos Neto
Total Abierto
mill. de t
80
60
40
20
0
-20
-40
06-12-11
-80
150
130
110
90
70
50
06-12-11
22-11-11
22-11-11
08-11-11
08-11-11
25-10-11
11-10-11
25-10-11
27-09-11
11-10-11
13-09-11
27-09-11
16-08-11
30-08-11
13-09-11
02-08-11
30-08-11
19-07-11
16-08-11
05-07-11
02-08-11
07-06-11
21-06-11
19-07-11
24-05-11
05-07-11
10-05-11
21-06-11
12-04-11
26-04-11
07-06-11
24-05-11
29-03-11
10-05-11
15-03-11
01-03-11
26-04-11
12-04-11
15-02-11
01-02-11
29-03-11
18-01-11
15-03-11
04-01-11
01-03-11
21-12-10
07-12-10
15-02-11
23-11-10
01-02-11
09-11-10
18-01-11
26-10-10
04-01-11
12-10-10
28-09-10
21-12-10
07-12-10
14-09-10
-60
Fuente: AACREA con datos de CFTC - Commodity Futures Trading Commission en base al reporte
Ventas y Opciones
Soja EE.UU.- Ventas Semanales de la Exportacin
miles de t
Ventas Netas 11-12
Prom. V.N. 5 aos
Exp. Acum. 11-12
Prom. E.A. 5 aos
mill. de t
3.000
2.500
% expo 11-12
40
110
35
100
% ult 5 aos
90
30
80
2.000
25
1.500
1.000
70
69,6
20
60
59,0
15
50
40
10
30
5
23-08-12
02-08-12
12-07-12
21-06-12
31-05-12
10-05-12
19-04-12
29-03-12
08-03-12
16-02-12
26-01-12
05-01-12
15-12-11
24-11-11
03-11-11
01-09-11
13-10-11
10
23-08-12
02-08-12
12-07-12
21-06-12
31-05-12
10-05-12
19-04-12
29-03-12
08-03-12
16-02-12
26-01-12
05-01-12
15-12-11
24-11-11
03-11-11
13-10-11
22-09-11
01-09-11
20
22-09-11
500
*Nota: corresponde a ventas sobre estimacin del USDA
Opciones CME
P.E.
Primas
Call

Jul 12
Nov 12
Ene 13
(valores en u$s/t)
Ene 12
Mar 12
Put
Call
May 12
Put
Call
Put
Call
Put
Call
Put
Call
Put
521,8
0,0
172,8
0,1
169,2
0,6
1,7
162,9
4,6
514,4
0,0
0,2
0,7
1,9
5,1
507,1
0,0
0,2
154,5
0,8
2,2
5,6
499,7
0,0
0,2
0,9
2,4
6,1
492,4
0,0
0,3
139,9
1,1
2,8
6,7
485,0
0,0
136,1
0,4
132,6
1,2
3,1
7,3
477,7
0,0
128,7
0,4
125,4
1,5
122,5
3,5
120,7
8,0
470,3
0,0
121,4
0,5
118,1
1,7
115,4
3,9
113,8
8,8
463,0
0,0
114,1
0,6
110,8
2,0
108,4
4,5
107,1
9,7
455,6
0,0
106,7
0,7
103,7
2,4
101,4
5,0
100,3
10,5
448,3
0,0
99,4
0,9
96,5
2,8
94,5
5,7
93,7
11,6
101,2
440,9
0,0
92,0
1,1
89,4
3,3
87,6
6,6
87,2
12,8
95,0
433,6
0,0
84,7
1,4
82,3
3,9
80,9
7,5
80,7
14,0
89,0
426,2
0,0
77,3
1,7
75,2
4,6
74,3
8,6
74,4
15,4
83,1
0,1
70,0
2,2
68,4
5,4
67,8
9,7
68,4
16,9
77,2
411,5
0,1
62,7
2,7
61,6
6,4
61,5
11,1
62,4
18,5
71,5
404,2
0,1
55,5
3,5
55,0
7,7
55,4
12,7
56,7
20,3
66,1
396,8
0,2
48,2
4,3
48,5
9,0
49,4
14,5
51,2
22,3
60,8
389,5
0,3
40,9
5,5
42,3
10,7
43,8
16,6
46,0
24,4
55,6
382,1
0,5
33,8
7,0
36,5
12,6
38,4
18,9
40,9
26,8
50,7
374,8
0,8
26,7
8,7
30,9
14,8
33,3
21,5
36,2
29,3
45,9
367,4
1,6
20,2
11,1
25,9
17,6
28,7
24,4
31,8
32,1
41,3
360,1
3,0
14,2
13,8
21,4
20,7
24,5
27,7
27,7
35,1
37,1
352,7
5,3
9,2
17,0
17,3
24,1
20,6
31,3
24,1
38,4
33,1
345,4
9,0
5,5
20,8
13,7
28,1
17,3
20,8
42,0
29,4
338,0
13,8
3,0
25,1
10,7
32,4
14,2
39,6
17,7
45,7
25,9
330,7
19,9
1,7
8,5
11,6
15,1
50,0
22,8
323,3
0,9
35,8
6,7
9,4
12,7
54,3
19,9
316,0
0,5
5,1
7,6
10,7
17,3
308,6
40,5
0,3
3,9
6,0
8,8
14,8
418,9
Cotizaciones CME y MATba

u$s/t
Soja CME Jul 12
Soja CME Ene 13
Soja Harina CME Dic 11
Soja MAT May 12
550
530
510
446600
490
470
450
428,4
430
426,6
410
390
370
350
330
310
312,7
290
279,2
270
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
18-11-11
15-11-11
10-11-11
07-11-11
292000
02-11-11
242250
28-10-11
25-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
28-09-11
23-09-11
20-09-11
15-09-11
12-09-11
07-09-11
02-09-11
30-08-11
25-08-11
250
72270
Basis CME - MATba

u$s/t
220
Dif. Actual
RSI - CME - MATba

Dif. ao ant.
Soja MAT May 12
Soja CBOT Jul 12
85
200
75
180
65
160
55
147,4
140
45
120
35
100
96,9
80
25
06-09-11
09-09-11
14-09-11
19-09-11
22-09-11
27-09-11
30-09-11
05-10-11
11-10-11
14-10-11
19-10-11
24-10-11
27-10-11
01-11-11
04-11-11
09-11-11
14-11-11
17-11-11
22-11-11
25-11-11
01-12-11
06-12-11
25-08-11
30-08-11
02-09-11
07-09-11
12-09-11
15-09-11
20-09-11
23-09-11
28-09-11
03-10-11
06-10-11
12-10-11
17-10-11
20-10-11
25-10-11
28-10-11
02-11-11
07-11-11
10-11-11
15-11-11
18-11-11
23-11-11
29-11-11
02-12-11
07-12-11
15
Nota: Dif. Actual = CME Julio 12 menos MAT Mayo 12, Dif. ao ant. = CME
Enero 13 menos MAT Mayo 11
Oferta y Demanda EEUU

Escenarios en Estados Unidos
2009-10
Campaa
Datos al: 09-12-11
2010-11
en mill. de t
2011-12
2011-12*
Dic 2011
Oferta
Mx
Prom
Mn
95,6
95,1
89,1
94,4
91,1
85,9
3,8
4,1
5,8
5,8
5,8
5,8
Area cosechable (mill. de has)
30,9
31,0
29,8
29,8
29,8
29,8
Rinde (t/ha)
2,96
2,92
2,78
2,96
2,85
2,67
91,4
90,6
82,8
88,2
84,9
79,6
Importacin
0,4
0,4
0,4
0,4
0,4
0,4
Demanda
91,5
89,3
82,9
82,9
82,9
82,9
0,5
1,2
0,9
0,9
0,9
0,9
47,7
44,9
44,2
44,2
44,2
44,2
8,5
Stock Inicial
Produccin
Consumo otros
Molienda
4,1
6,1
8,5
8,5
8,5
Para semilla
2,4
2,4
2,4
2,4
2,4
2,4
Exportacin
40,8
40,9
35,4
35,4
35,4
35,4
para biodiesel
4,1
5,8
6,2
11,6
8,2
3,0
Relacin Stock/Consumo
Stock Final
8,1%
12,1%
13,1%
24,4%
17,4%
6,3%
Das de Consumo y exp.
16,4
23,9
27,4
51,0
36,3
13,3
Rendimientos ltimas 5 campaas

Mximo
Promedio
Mnimo
Tendencia: Datos del Agricultural Baseline Projection, USDA. Rinde de Tendencia.
Saldos por campaa

mill. de t
Saldo campaa
Stock/consumo
60
10
10
50
40
30
-5
-5
20
-10
-10
10
-15
-15
-20
-20
2011-12
15
2010-11
15
2009-10
70
2008-09
20
2007-08
20
2006-07
80
2005-06
25
2004-05
25
2003-04
90
2002-03
30
2001-02
30
2000-01
100
1999-00
2011-12
2010-11
mill. de t
2009-10
2008-09
2007-08
2006-07
Produccin
2005-06
Molienda
2004-05
Para biodiesel
2003-04
Para semilla
2002-03
Consumo otros
2001-02
Exportaciones
2000-01
1999-00
Produccin y Consumo de Soja en EEUU
Fuente: Movimiento CREA en base a USDA.

Campaa
11/12
10/11
10/11
30-11-11
30-11-11
01-12-10
mill. de t
60,0
Stock Inicial
Oferta
53,4
50,9
53,1
2,4
1,9
2,7
51,1
49,0
50,4
18,84
18,65
18,70
Stock Inicial
Produccin
rea Sembrada (mill. de ha)
Rendimiento (t/ha)
Importacin
2,77
2,68
2,75
0,0
0,0
0,0
2,1
2,4
50,0
5,0
2,4
4,1
5,5
4,8
2,7
Importacin
A vender Prod.
40,0
Ventas Prod.
Stock Final
30,0
40,5
42,3
A comprar Exp.
34,9
35,8
Compras Exp.
20,0
Demanda
51,3
48,5
50,7
Exportacin
10,5
8,7
8,9
5,5
14,6
4,8
% comprado
53%
168%
54%
Compras con precio
3,0
13,8
3,1
Embarques
0,0
8,8
0,0
Consumo Interno
40,8
39,8
41,8
Molienda
39,0
38,0
40,0
3,2
30,2
5,1
8%
80%
13%
1,3
25,4
3,5
0,7
1,8
1,8
1,8
0,6

% comprado
Compras con precio
Destinado a semilla
Stock Final
2,1
2,4
A comprar Ind.
10,0
Compras Ind.
8,8
9,9
3,2
5,1
Semilla
0,0
Oferta
Demanda
Campaa 11/12
Oferta
Demanda
Campaa 10/11

Exp. semanal
Exportacin
mill. de t
Ind. semanal
Industria
mill. de t acum
0,8
6
5
4
0,5
2,4
0,4
0,3
% a entregar s/ produccin
Vendido con precio
8,8
44,9
9,9
0,2
17%
92%
20%
0,1
4,3
39,2
6,6
8%
80%
13%
2
1
0,0
0
20-07-11
27-07-11
03-08-11
10-08-11
17-08-11
24-08-11
31-08-11
07-09-11
14-09-11
21-09-11
28-09-11
05-10-11
12-10-11
19-10-11
26-10-11
02-11-11
09-11-11
16-11-11
23-11-11
30-11-11

Exp. semanal
mill. de t
Ind. semanal
Exportacin
Industria
mill. de t acum
2,0
35
1,8
30
1,6
25
1,4
1,2
20
1,0
15
0,8
10
0,6
0,4
0,2
0,0
-5
-0,2
30-11-11
23-11-11
16-11-11
09-11-11
02-11-11
26-10-11
19-10-11
12-10-11
05-10-11
28-09-11
21-09-11
14-09-11
07-09-11
31-08-11
24-08-11
17-08-11
10-08-11
03-08-11
27-07-11
20-07-11
-10
13-07-11
-0,4
Siembra
Datos al: 01-12-11
Campaa: 2011-12
Aspecto del Cultivo

Todas
De 1era
De 2da
65,65
76,27
19,04
16,20
2,76
12,50
12,36
Campaa anterior, a igual fecha
Todas
De 1era
ltima
semana
ao
semana
anterior
anterior
MB
De 2da
9,1
12,6
0,0
89,4
85,8
79,4
1,4
1,5
20,6
0,1
0,1
0,0
98,5
98,4
79,4
7,7
10,7
MB + B
59
69
18,66
15,83
2,76
Superficie relevada
11,02
10,99
0,03
mill. de ha
%
2010-11
10,3
2011-12
De 1era
2008-09
2010-11
De 2da
100
100
2009-10
2011-12
80
80
60
60
40
40
20
00-01-00
00-01-00
01-03-12
16-02-12
02-02-12
19-01-12
05-01-12
22-12-11
08-12-11
24-11-11
10-11-11
08-03-12
23-02-12
09-02-12
Avance
Particip.
Provincia
26-01-12
12-01-12
29-12-11
15-12-11
01-12-11
17-11-11
03-11-11
20-10-11
06-10-11
20
De 1era
De 2da
mill. de has
1era %
Buenos Aires
6,12
79%
91%
0%
Crdoba
5,04
91%
86%
9%
Entre Ros
1,47
82%
96%
8%
La Pampa
0,41
83%
67%
0%
Santa Fe
3,14
85%
92%
15%
Catamarca
0,05
100%
0%
Corrientes
0,02
100%
0%
Chaco
0,35
100%
0%
Formosa
0,01
100%
0%
Jujuy
0,01
100%
0%
Misiones
0,00
100%
71%
Salta
0,60
100%
0%
San Luis
0,18
100%
80%
S. del Estero
1,10
100%
0%
Tucumn
0,25
100%
0%
0%
0%
Paridades
Capacidad Terica de Pago de la Industria y de la Exportacin de Grano

Soja MATba Disp.
Cap. terica de pago
Soja Rofex Ene 12
Soja MATba Sep 12
u$s/t
FAS Terico p/exp grano
360
350
340
330
320
310
300
290
280
270
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
18-11-11
15-11-11
10-11-11
07-11-11
02-11-11
28-10-11
25-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
28-09-11
23-09-11
20-09-11
15-09-11
12-09-11
07-09-11
02-09-11
30-08-11
25-08-11
260
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP, MATba y Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
Nota: Los clculos de Capacidad Terica de Pago de la Industria son calculados en base a los precios FOB Puertos Argentinos de harina y aceite publicados por
MAGyP. Incluye un 71% de harina hi-pro, con un sobreprecio de 11 u$s/t.
Cotizaciones
Variacin Mensual
Relaciones de Precios en CME

Soja/Maz
u$s/t
u$s/t
Trigo/Maz
2,4
Precios de Paridad
Cap. de Pago de la Ind.
276,4
-9,8
-4%
2,2
Disponible MATba RO.

Rofex Enero 12
MATba Septiembre 12
CME Julio 12
283,0
281,0
287,0
426,6
6
6
6
6
-16,5
-6%
2,0
-18,0
-6%
-13,0
-5%
-19,6
-5%
1,6
FOB Golfo Grano disp.

FOB China Grano disp.
443,9
637,4
6
5
-7,2
-2%
1,4
0%
FOB Arg. Grano disp.

FOB Arg. Aceite disp.
FOB Arg. Harina disp.
445,0
1132,0
316,8
6
6
6
-17,0
-4%
-3,0
0%
-20,0
-6%
2,4%
-2,3%
1,79
1,2
1,0
0,90
07-12-11
17-11-11
31-10-11
12-10-11
22-09-11
05-09-11
16-08-11
28-07-11
11-07-11
22-06-11
02-06-11
13-05-11
26-04-11
05-04-11
15-03-11
22-02-11
03-02-11
17-01-11
28-12-10
0,8
07-12-10
Premio - desc. s/disp.
1,8
Nota: Base Maz = 1, cotizaciones utilizadas: Maz CME Jul 12 - Soja CME Ene 13 Trigo CME Dic 11
Disponible
Pizarras
Camiones arribados
Drsena
Baha Blanca
Quequn
MATba RO Disp.
Rosario
Drsena y Zona
Rosario y Zona (x10)
$/t
1450
Necochea
Baha Blanca
camiones
500
1400
450
1350
400
350
1300
300
1250
250
1200
200
1150
150
Roe Verde Otorgados y Embarques Estimados

Embarques Soja 10-11
mill. de t
12,0
06-12-11
30-11-11
23-11-11
16-11-11
10-11-11
Soja
Subprod.*
Santa Fe
Diamante
San Lorenzo
8,0
04-11-11
24-10-11
18-10-11
12-10-11
Fuente: Movimiento CREA en base a Williams Entregas.
Puerto
10,0
05-10-11
27-09-11
21-09-11
14-09-11
08-09-11
26-08-11
19-08-11
15-08-11
1000
08-08-11
50

y Banco Ita.
ROE Soja 10-11
100
1050
06-12-11
30-11-11
23-11-11
17-11-11
11-11-11
07-11-11
01-11-11
26-10-11
20-10-11
14-10-11
07-10-11
03-10-11
27-09-11
21-09-11
15-09-11
09-09-11
05-09-11
30-08-11
24-08-11
1100
1.077.085
Rosario
219.500
V.Constitucin
6,0
San Nicols
San Pedro
Ramallo
4,0
52.700
Lima
Las Palmas
2,0
Mar del Plata

Buenos Aires
30-11-11
16-11-11
02-11-11
19-10-11
05-10-11
21-09-11
13-07-11
27-07-11
10-08-11
24-08-11
07-09-11
04-05-11
18-05-11
31-05-11
15-06-11
29-06-11
23-02-11
09-03-11
23-03-11
06-04-11
20-04-11
0,0
Necochea
Baha Blanca
TOTAL
21.085
18.000
94.500
18.000
1.464.870
(*) Pellets, Harinas y Aceites

Fuente: Movimiento CREA en base a ONCCA y MAGyP.

u$s/t
MAT (miles de t ab.)
CME (cien miles de t ab.)
CME
450
430
423
419
416
427
426
425
425
434
433
432
428
MAT
432
1.200
428
1.000
410
390
800
370
350
600
330
400
310
283
290
283
286
276
288
287
283
279
200
272
270
Oct-13
Sep-13
Ago-13
Jul-13
Jun-13
May-13
Abr-13
Mar-13
Feb-13
Ene-13
Dic-12
Nov-12
Oct-12
Sep-12
Ago-12
Jul-12
Jun-12
May-12
Abr-12
Mar-12
Feb-12
Ene-12
Dic-11
0
Disp.
250
Pases para Soja en el MATba

Campaa 2010/11
Futuros
Meses
Dif.
u$s/t
Campaa 2011/12
Tasas
Futuros
mensual
anual
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
May-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Jun-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Jul-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Ago-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Sep-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Oct-12
#VALOR!
#VALOR!
#VALOR!
Nov-12
#VALOR!
#VALOR!
Dic-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Disp.
283,0
Ene-12
285,5
2,5
0,6%
7,4%
u$s/t
Tasas
u$s/t
Meses
Dif.
u$s/t
mensual
anual
#N/A
#N/A
279,2
#N/A
#N/A
283,0
3,8
#N/A
0,7%
#N/A
287,0
#N/A
7,8
#N/A
0,7%
#N/A
288,0
8,4%
#N/A
#N/A
8,8
8,5%
#N/A
0,5%
6,3%
Ene-13
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Feb-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Feb-13
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Mar-12
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Mar-13
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
#N/A
Abr-12
276,0
-7,0
-0,6%
-6,5%
Abr-13
May-12
279,2
-3,8
-0,2%
-2,9%
May-13
272,0
-7,2
-0,2%
-2,6%
Nota: para la campaa presente se calculan las tasas entre el disponible y los meses subsiguientes, para la futura campaa las tasas son entre la cotizacin cosecha y las dems. Las
tasas calculadas son diarias entre la fecha actual (para la presente campaa) y el da 20 de cada mes que cotice, para la prxima campaa el mes base es el de cosecha. La tasa
mensual y anual es calculada con interes compuesto y capitalizacin diaria.
Pase Soja MATba Sep 12 - Ene 12

tasa anual
10%
5%
0%
07-12-11
05-12-11
01-12-11
29-11-11
24-11-11
22-11-11
18-11-11
16-11-11
14-11-11
10-11-11
08-11-11
04-11-11
02-11-11
31-10-11
27-10-11
25-10-11
21-10-11
19-10-11
17-10-11
13-10-11
11-10-11
06-10-11
04-10-11
30-09-11
28-09-11
26-09-11
22-09-11
20-09-11
16-09-11
14-09-11
12-09-11
08-09-11
06-09-11
02-09-11
31-08-11
29-08-11
25-08-11
-5%
Herramientas
Fecha: 07-12-11
Soja MATba Mayo 12
Estrategias
329
Precio Prima
u$s/t
u$s/t
319
Venta Futuro
279
Precio Final de Venta (u$s/t)
309
299
Compra Put
266
7,2
Futuro Sinttico
Compra Put
Lanza Call
270
302
8,7
6,6
Put Sinttico
Venta Futuro
Compra Call
279
302
6,6
Futuro + Put
Venta Futuro
Compra Put
279
262
5,9
289
279
269
259
249
239
229
229
239
249
259
269
279
289
299
309
319
329
####
Precios de Salida (u$s/t)
Futuro - precio en u$s/t

09-11 10-11 11-11 14-11 15-11 16-11 17-11 18-11 21-11 22-11 23-11 24-11 25-11 29-11 30-11 01-12 02-12 05-12 06-12 07-12
289,4 285,3 287,8 289,5 293,2 291,8 288,0 287,0 282,4 281,9 274,2 272,1 266,5 273,5 278,0 278,5 278,7 278,5 278,9 279,2
P. de
Opcin Call - primas en u$s/t
ejerc.
09-11 10-11 11-11 14-11 15-11 16-11 17-11 18-11 21-11 22-11 23-11 24-11 25-11 29-11 30-11 01-12 02-12 05-12 06-12 07-12
302
11,6
10,3
10,7
11,5
12,8
11,6
10,9
10,0
8,0
8,0
5,5
5,0
4,0
5,5
6,4
6,5
6,5
6,5
6,5
6,6
306
10,2
9,0
9,4
10,2
11,4
10,3
9,6
8,5
7,0
7,0
4,5
4,0
3,0
4,2
5,8
5,5
5,9
5,5
5,6
5,6
310
9,0
7,5
8,2
9,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,3
6,3
4,0
3,5
2,8
3,6
5,0
4,8
5,0
4,7
4,8
4,8
5,3
5,3
3,5
3,2
2,7
3,3
4,5
4,3
4,3
4,1
4,2
4,2
314
318
322
6,0
5,2
5,5
6,0
6,6
6,0
5,5
5,0
4,0
4,0
3,0
2,8
2,6
3,0
3,5
3,3
3,3
3,2
3,3
3,4
326
5,3
4,5
4,9
5,3
5,8
5,2
4,8
4,3
3,7
3,7
2,8
2,7
2,3
2,7
3,0
2,9
2,8
2,8
2,9
3,1
330
4,6
3,9
4,3
4,5
5,0
4,5
4,3
3,7
3,4
3,4
2,5
2,3
2,0
2,4
2,5
2,5
2,4
2,4
2,6
2,8
P. de
Opcin Put - primas en u$s/t
ejerc.
09-11 10-11 11-11 14-11 15-11 16-11 17-11 18-11 21-11 22-11 23-11 24-11 25-11 29-11 30-11 01-12 02-12 05-12 06-12 07-12
262
4,3
5,3
4,8
4,2
3,6
4,2
4,3
5,2
5,4
5,4
7,4
7,5
10,0
8,4
6,1
6,0
6,2
6,2
6,2
5,9
266
5,3
6,5
5,8
5,2
4,5
5,2
5,3
6,2
6,6
6,6
9,5
9,5
12,5
9,5
7,5
7,5
7,5
7,5
7,5
7,2
270
6,2
7,6
7,0
6,3
5,5
6,3
6,5
7,5
8,0
8,0
10,5
12,0
14,5
11,5
9,0
9,0
9,0
9,0
9,0
8,7
274
8,0
9,0
8,0
7,6
6,5
7,5
8,0
9,0
9,5
9,5
12,0
14,5
17,2
13,4
11,0
10,8
10,6
10,6
10,7
11,0
278
9,5
10,5
9,6
9,0
7,8
9,2
9,6
10,8
11,5
11,5
14,8
17,1
20,0
15,5
12,5
13,0
12,4
12,4
12,5
12,5
282
10,8
12,2
11,2
10,5
9,5
10,7
11,2
12,8
13,3
13,3
17,5
19,4
22,5
18,5
14,5
15,0
14,9
14,9
14,9
14,5
286
12,5
14,1
13,5
12,7
11,0
12,3
13,2
14,6
15,3
15,3
19,9
21,8
25,1
21,0
16,7
17,0
17,0
17,0
17,6
16,7
290
14,4
16,1
14,9
14,7
12,8
14,6
15,1
16,6
17,5
17,5
22,5
24,5
28,0
24,0
19,1
19,1
19,3
19,3
20,2
20,0
Aceites - Rotterdam - Argentina

Girasol FOB Rotterdam
Soja FOB Rotterdam
u$s/t
Girasol FOB Argentina

Soja FOB Argentina
Canola FOB Rotterdam

Palma FOB Rotterdam
1.500
1.450
1.400
1.350
1.300
1.250
1.257
1.200
1.220
1.215
1.150
1.132
1.100
1.085
1.050
1.070
1.000
950
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
18-11-11
15-11-11
10-11-11
07-11-11
02-11-11
28-10-11
25-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
28-09-11
23-09-11
20-09-11
15-09-11
12-09-11
07-09-11
02-09-11
30-08-11
25-08-11
900
07-12-11
01-12-11
24-11-11
18-11-11
14-11-11
08-11-11
02-11-11
27-10-11
21-10-11
17-10-11
11-10-11
04-10-11
28-09-11
22-09-11
16-09-11
12-09-11
06-09-11
31-08-11
-20
183,8
07-12-11
01-12-11
20
24-11-11
40
18-11-11
60
14-11-11
80
Girasol-Soja
130
134,7
08-11-11
87,7
02-11-11
100
27-10-11
120
21-10-11
145,0
140
17-10-11
160
11-10-11
180
04-10-11
200
28-09-11
220
12-09-11
240
Soja-Palma
380
355
330
305
280
255
230
205
180
155
130
105
80
55
30
5
-20
-45
06-09-11
260
31-08-11
280
25-08-11
Girasol-Palma
u$s/t
22-09-11
Soja
25-08-11
Girasol
u$s/t
Diferencias de precios en Rotterdam
16-09-11
Basis FOB Rotterdam - FOB Argentina
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP y Bolsa de Cereales de Bs. As.

mill. de t
Produccin
Molienda
Stock/Molienda
40
16%
14%
35
12%
30
10%
25
8%
6%
20
4%
15
2%
May-10
Jun-10
Jul-10
Ago-10
Sep-10
Oct-10
Nov-10
Dic-10
Ene-11
Feb-11
Mar-11
Abr-11
0%
80/81
81/82
82/83
83/84
84/85
85/86
86/87
87/88
88/89
89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
10
Evolucin de la Produccin, Molienda Mundial y Relacin Stock/Molienda, en las ltimas 31 campaas y ltimas estimaciones para la campaa 2011/12.
Grano de Girasol
Pas/Regin
Produccin
Stock
Molienda
Stock /
Molienda
Exp.
0,64
7,30
8,8%
0,32
3,02
0,13
0,15
7,40
2,0%
0,85
3,07
0,14
17,1%
0,89
6,86
13,0%
0,45
2,88
-10,1%
0,20
3,15
6,4%
0,07
1,30
5,3%
#N/A
0,92
#N/A
0,20
6,8%
26,0%
#N/A
0,53
#N/A
0,0%
-23,6%
0,09
0,50
17,7%
0,93
0,0%
-7,5%
0,29
1,63
37,21
2,1%
19,5%
2,56
31,91
09-Dic
% mes ant
% 2010/11
Rusia
8,80
0,0%
64,5%
Ucrania
8,50
9,0%
25,6%
Unin Europea-27
8,10
0,0%
Argentina
3,20
0,0%
China
2,00
0,0%
India
0,63
Estados Unidos
0,95
Turquia
Mundo
Stock
Final
Aceite de Girasol
Produccin
Exp.
Imp.
0,26
1,00
0,07
0,18
2,90
0,00
0,28
4,20
0,13
1,53
0,35
0,48
0,95
#N/A
0,33
#N/A
0,48
#N/A
0,15
0,00
0,19
0,11
1,00
0,00
0,83
0,15
0,21
0,02
0,22
0,04
#N/A
17,8%
0,03
0,70
0,21
0,84
0,18
0,05
8,0%
2,34
13,17
1,53
12,41
5,62
0,40
Final
Consumo
#N/A
0,6%
2,4%
-1,7%
0,0%
1,3%
5,0%
0,9%
5,0%
2,8%
109,7%
14,4%
83,3%
43,2%
13,1%
24,3%
11,0%
24,0%
29,3%
1,22
27,89
4,4%
1,64

Total Mundial
31,13
11,65
1,23
11,17
4,54
3,85

Campaa
11/12
10/11
10/11
30-11-11
30-11-11
01-12-10
mill. de t
4,0
Stock Inicial
Oferta
3,7
3,6
2,7
Stock Inicial
0,2
0,2
0,4
Produccin
3,4
3,4
2,3
1,9
1,66
1,42
1,88
2,10
1,65
0,0
0,0
0,0
Area Cosechable (mill. de ha)

Rendimiento (t/ha)
Importacin
Demanda
3,5
3,4
2,5
Exportacin
0,1
0,1
0,2
0,0
0,2
0,0
% comprado
0%
209%
3%
Compras con precio
0,0
0,2
0,0
Embarques
0,0
0,0
0,0
Consumo Interno
3,4
3,3
2,3
Molienda
3,2
3,2
2,1
0,3
3,2
0,4
9%
101%
21%

% comprado
Compras con precio
Destinado a semilla
Stock Final
3,0
A vender Prod.
0,2
0,4
2,0
Ventas Prod.
0,2
0,0
Stock Final
2,9
3,1
A comprar Exp.
1,5
1,7
1,8
Compras Exp.
1,0
A comprar Ind.
0,5
Oferta
Compras Ind.
0,4
0,3
0,3
0,0
0,4
Demanda
Campaa 11/12
Semilla
Oferta
Demanda
Campaa 10/11

Exp. semanal
Exportacin
mill. de t
Ind. semanal
Industria
mill. de t acum
0,08
0,2
2,9
0,3
0,07
0,2
0,2
0,06
0,2
Importacin
2,5
0,2
0,2
0,2
0,0
0,1
0,2
3,5
0,30
0,25
0,20
0,05
0,2
0,04
0,15
0,03
0,3
3,4
0,4
0,02
8%
99%
20%
0,01
0,2
3,1
0,3
5%
90%
15%
% a entregar s/ produccin
Vendido con precio
0,10
0,05
0,00
0,00
20-07-11
27-07-11
03-08-11
10-08-11
17-08-11
24-08-11
31-08-11
07-09-11
14-09-11
21-09-11
28-09-11
05-10-11
12-10-11
19-10-11
26-10-11
02-11-11
09-11-11
16-11-11
23-11-11
30-11-11

Exp. semanal
mill. de t
Ind. semanal
Exportacin
Industria
mill. de t acum
0,060
3,5
0,050
3,0
2,5
0,040
2,0
0,030
1,5
0,020
1,0
30-11-11
23-11-11
16-11-11
09-11-11
02-11-11
26-10-11
19-10-11
12-10-11
05-10-11
28-09-11
21-09-11
14-09-11
07-09-11
31-08-11
24-08-11
17-08-11
10-08-11
03-08-11
0,0
27-07-11
0,000
20-07-11
0,5
13-07-11
0,010
Siembra
Datos al: 01-12-11
Campaa: 2010-11
Aspecto del Cultivo
ltima
semana
ao
semana
anterior
anterior
98%
93%
94%
MB
1,70
1,70
1,64
1,66
1,58
1,54
ltima
semana
ao
semana
anterior
anterior
6,1
4,4
0,0
88,9
87,2
77,7
5,0
8,4
22,3
0,0
0,0
0,0
95,0
91,6
77,7
1,3
1,4
MB + B
Superficie relevada
mill. de ha
40
40
20
20
Provincia
01-09-11
19-01-12
60
05-01-12
60
2009-10
22-12-11
80
2010-11
08-12-11
80
10-11-11
100
04-08-11
100
2011-12
24-11-11
10-11-11
2009-10
27-10-11
2010-11
13-10-11
2011-12
29-09-11
15-09-11
1,4
Avance
mill. de has
Buenos Aires
0,81
0,97
Crdoba
0,04
1,00
Entre Ros
0,01
0,76
La Pampa
0,32
0,95
Santa Fe
0,18
Catamarca
0,00
Corrientes
0,00
Chaco
0,27
Formosa
0,00
Jujuy
0,00
Misiones
0,00
Salta
0,00
San Luis
0,03
S. del Estero
0,03
Tucumn
0,00
Paridades
Capacidad Terica de Pago de la Industria

Girasol MAT Disp. RO
Cap. teorica de pago disp.
Girasol MAT RO Mar 12
Girasol Pizarra Quequen
u$s/t
350
340
330
320
310
300
290
280
270
260
250
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
18-11-11
15-11-11
10-11-11
07-11-11
02-11-11
28-10-11
25-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
28-09-11
23-09-11
20-09-11
15-09-11
12-09-11
07-09-11
02-09-11
30-08-11
25-08-11
240
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP, MATba y Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
Nota: Los clculos de Capacidad Terica de Pago de la Industria son calculados en base a los precios FOB Puertos Arg. de harina y aceite publicados por MAGyP.
Cotizaciones
Variacin Mensual
Relacin de precios de aceites en Rotterdam

Palma/Soja
u$s/t
u$s/t
Girasol/Soja
Colza/Soja
1,20
Precios de Paridad
Cap. de Pago de la Ind.
304,8
-13,0
-4%
Disp. MATba Rosario

MAT Marzo 12
292,0
292,0
6
6
-8,0
-3%
1,15
1,10
-7,0
1,05
-2%
1,00
FOB Rott. Aceite disp.

FOB Rott. Harina disp.
1215,0
174,7
6
5
-45,0
-4%
4,5
3%
FOB Arg. Grano disp.

FOB Arg. Aceite disp.
FOB Arg. Harina disp.
505,0
1070,0
160,0
4
6
4
0,0
0%
-50,0
-5%
0,0
0%
0,95
0,90
0,85
0,80
07-12-11
01-12-11
24-11-11
18-11-11
14-11-11
08-11-11
02-11-11
27-10-11
21-10-11
17-10-11
11-10-11
04-10-11
28-09-11
22-09-11
1,4%
16-09-11
12-09-11
-4,2%
06-09-11
Premio - desc.
31-08-11
25-08-11
0,75
Base Soja = 1, cotizaciones utilizadas: Girasol Aceite Disp. FOB Rotterdam - Soja
Aceite Disp. FOB Rotterdam - Palma Aceite Disp. FOB Rotterdam. Las lineas de
puntos corresponden a igual fecha del ao anterior.
Disponible
Pizarras
Camiones arribados por puerto
Drsena
Baha Blanca
Quequn
MATba RO Disp.
Drsena y Zona
Rosario y Zona
Rosario
$/t
Necochea
Baha Blanca
camiones
140
1.500
120
100
1.400
80
1.300
60
1.200
40
1.100
20

y Banco Ita.
Camiones arribados a principales empresas
Molienda de Girasol
Oleag. Moreno B. Blanca

Oleag. Moreno Necochea
Nidera Junin
MRP/Santa Clara Rosario
Cargill B. Blanca
Cargill Necochea
Molino Cauelas
Vicentin San Lorenzo
2010
2011
Prom. ltimos 5 aos
06-12-11
30-11-11
23-11-11
16-11-11
10-11-11
04-11-11
24-10-11
18-10-11
12-10-11
05-10-11
27-09-11
21-09-11
14-09-11
08-09-11
26-08-11
19-08-11
15-08-11
0
08-08-11
06-12-11
30-11-11
23-11-11
17-11-11
11-11-11
07-11-11
01-11-11
26-10-11
20-10-11
14-10-11
07-10-11
03-10-11
27-09-11
21-09-11
15-09-11
09-09-11
05-09-11
30-08-11
24-08-11
1.000
mill. de t
0,60
camiones
400
0,50
350
300
0,40
250
0,30
200
150
0,20
100
0,10
50
07-12-11
02-12-11
29-11-11
23-11-11
17-11-11
14-11-11
09-11-11
04-11-11
28-10-11
20-10-11
17-10-11
12-10-11
06-10-11
03-10-11
0,00
Ene Feb Mar Abr May Jun
Jul
Ago Sep Oct Nov
Dic
Fuente: Movimiento CREA en base a MAGyP
Financieros
Tasas Activas Agro
Tasas Activas en $
Datos correspondientes al mes de Octubre 2011
En pesos
CFTA
Bancario sola
firma o gta
Forward
27,7%
Dto de
Forward
cerrado
7,0%
Siembra gruesa
con gta de
Warrant
27,0%
Dto de
Forward
abierto
7,0%
SGR
19,0%
Tarjeta rural 12
23,5%
Dto de
Cheques
24,5%
Dto de
Cheques en
bolsa
19,0%
En dlares n
CFTA
Adelanto Cta Cte 1 lnea

Docs a sola firma
BAIBOR
Adelanto Cta Cte
24
22
20
18
16
Descuento
de Forward 6
+ Warrant
Canje no
Bancario
10,0%
14
12
20,0%
10
8
21-10-11
24-10-11
25-10-11
26-10-11
27-10-11
28-10-11
31-10-11
01-11-11
02-11-11
03-11-11
04-11-11
07-11-11
08-11-11
09-11-11
10-11-11
May-11
Jun-11
Jul-11
Ago-11
Sep-11
Oct-11
2006
2007
2008
2009
2010
Fuente: Movimiento CREA en base a ESA - www.eysagricolas.com.ar
Fuente: Movimiento CREA en base a BCRA
CFTA: costo financiero total anual.
Adelanto Cta Cte 1 lnea es en pesos, de 1 a 7 das y por $10 millones.
n refiere al perodo mximo de la herramienta en meses.
BAIBOR es la tasa ofrecida entre bancos, a 30 das.
refiere a la variacin respecto del mes anterior.
Docs a sola firma refiere a letras, pagars, debentures a 90 o ms das.
? refiere a la conveniencia de la herramienta.
Bonos del tesoro
Selic
Euribor
14
12
10
8
6
4
2
21-10-11
24-10-11
25-10-11
26-10-11
27-10-11
28-10-11
31-10-11
01-11-11
02-11-11
03-11-11
04-11-11
07-11-11
08-11-11
09-11-11
10-11-11
May-11
Jun-11
Jul-11
Ago-11
Sep-11
Oct-11
2006
2007
2008
2009
2010
Plazo Fijo
BADLAR
Caja de ahorros (Eje derecho) %
20
19
18
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
0,9
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
21-10-11
24-10-11
25-10-11
26-10-11
27-10-11
28-10-11
31-10-11
01-11-11
02-11-11
03-11-11
04-11-11
07-11-11
08-11-11
09-11-11
10-11-11
16
Federal Funds
May-11
Jun-11
Jul-11
Ago-11
Sep-11
Oct-11
Tasas Pasivas en $
2006
2007
2008
2009
2010
Tasas Internacionales
Fuente: Movimiento CREA en base a Fed, BC Brasil, Euribor.
Fuente: Movimiento CREA en base a BCRA
Bonos del Tesoro es en u$s a 10 aos, es el activo de menor riesgo.
Plazo fijo es en pesos a 30 das.
Federal Funds es interbancaria de EEUU (en u$s).
Badlar corresponde a plazos fijos de ms de un milln de $, a 30 das
Selic es interbancaria de Brasil (en R$).

Euribor es interbancaria de la Unin Europea a un ao (en ).
Elaborado por Proyecto Enfoques Econmicos - I+D - Movimiento CREA

Resumen: Precio de Las Últimas Campañas

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Resumen: Precio de Las Últimas Campañas

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Resumen

con datos al: Mircoles 7 de Diciembre de 2011

Precio de las ltimas campaas

Precio promedio pre-cosecha "pagado al productor", ltimas 10 campaas

Precios del: 07/12/2011

Precios del: 07/12/2010

Precio promedio pos-cosecha "pagado al productor", ltimas 10 campaas

A igual fecha del ao anterior

Precios del: 07/12/2011

A igual fecha del ao anterior

Precios del: 07/12/2010

Fuente: Movimiento CREA en base a MATba.

Grupos de Comercializacin -2-

Dlar libre promedio compra venta

Dlar a Futuro e inters abierto

Nota: REM (Relevamiento de Expectativas del Mercado) corresponde

Real libre promedio compra venta

Euro libre promedio compra venta

Grupos de Comercializacin -3-

con datos al: Lunes 10 de Octubre de 2011

Cotizaciones PDA - FOB Tampa

Cotizaciones UREA - FOB Yuzhny

642,5 Paridad - Hoy

799,1 UREA - Hoy

475,0 Paridad - Hoy

PDA - Mes Ant.

PDA - FOB Tampa

-2% UREA - Mes Ant.

11% UREA - Ao Ant.

Urea Perlada - FOB Yuzhny

Relacin Insumo - Producto Local

Datos al: 16-11-11

Gl. 100l (3,6)

Gl. 100l (2,4) -35,2%

Grupos de Comercializacin -4-

Oferta y Demanda Mundial

Stock 5 princ. exp./Comercio (%)

Stock 8 princ. exp./Comercio (%)

Estimaciones para la campaa 2011/12

Variacin mes anterior

Campaa anterior 2010/11

Fuente: Movimiento CREA en base a datos USDA.

Grupos de Comercializacin -5-

Posicin de Fondos al:

Respecto a igual fecha del ao anterior

Grupos de Comercializacin -6-

Ventas Netas 11-12

Prom. V.N. 5 aos

Exp. Acum. 11-12

Prom. E.A. 5 aos

Como % de la Exp. Proyectada*

Fuente: Movimiento CREA en base a FAS - Foreing Agricultural Service (USDA)

*Nota: corresponde a ventas sobre estimacin del USDA.

con datos al: Viernes 9 de Diciembre de 2011

Fuente: Movimiento CREA en base a CME.

Grupos de Comercializacin -7-

Cotizaciones CME, Kansas y MATba

Trigo Kansas Dic 11

Trigo CME Dic 11

Trigo CME Jul 12

Trigo MAT Ene 12

Fuente: Movimiento CREA en base a CME, KCBT y MATba.

Basis Kansas - CME