MEMORIA AnuAl 2010

MEMORIA ANUAL 2010

Castrovirreyna Compaa Minera S.A.

Contenido

DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD I. RESUMEN EJECUTIVO II. INFORMACIN SOCIETARIA III. UBICACIN Y ACCESO IV. DIRECTORIO Y GERENCIA

4 6 8 9 10

Financiamiento Ebitda IX. GESTIN COMERCIAL Precios Metales Ventas Volmenes Vendidos Composicin de Ingresos X. GESTIN CORPORATIVA Recursos Humanos Valores Responsabilidad Social Medio Ambiente Seguridad y Salud Ocupacional Regalas Situacin Tributaria Procesos Judiciales Tecnologa de informacin y comunicaciones ANEXO PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO ESTADOS FINANCIEROS

37 37 38 38 39 39 40 41 41 43 46 48 49 50 50 51 51

V. PRINCIPALES HECHOS DE IMPORTANCIA 12 VI. GESTIN ESTRATGICA Distrito Minero Propiedades Mineras Exploraciones Reservas Recursos VII. GESTIN DE OPERACIONES Minado Principales Proyectos Beneficio Energa Mantenimiento Costos de Produccin Inversiones Logstica VIII. GESTIN FINANCIERA Estados Financieros 17 17 19 20 21 26 26 27 29 31 32 33 34 36 36

53 81

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Perforacin Diamantina en Superficie - Veta Trabajo

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DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo de Castrovirreyna Compaa Minera S.A. durante el 2010. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete a nuestra Empresa, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Lima, marzo de 2011

Roberto Jimnez Tode Presidente del Directorio

Vctor Gobitz Colchado Director - Gerente General

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CARTA A LOS ACCIONISTAS

Seores accionistas: Dando cumplimiento a lo dispuesto por el Estatuto de la Compaa, el Directorio presenta a su consideracin la Memoria Anual, el Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas correspondientes al Ejercicio 2010. La documentacin contable y los estados financieros han sido auditados por la firma Pazos-Lpez de Romaa-Rodrguez, Sociedad Civil. Al trmino del presente Ejercicio deseamos expresar nuestro agradecimiento a todos los funcionarios, empleados y trabajadores por la dedicacin y esfuerzo desplegado.

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I. Resumen Ejecutivo
El ao 2010 quedar registrado en nuestra sociedad, como un perodo de grandes contrastes. Por un lado, debimos lamentar el fallecimiento del Dr. Roberto Letts Colmenares, Director de nuestra organizacin desde el ao 1974 y gran promotor del crecimiento productivo de las minas de Castrovirreyna. Queda en el recuerdo de los dems Directores, las largas conversaciones acerca del potencial geolgico de las minas argentferas de Castrovirreyna y su vaticinio, acerca que el precio de la plata alcanzara niveles de US$ 30/onza. Dentro de ste mismo ngulo, durante el ao 2010 tambin tuvimos que lamentar la partida de destacados profesionales, que contribuyeron con su experiencia y conocimiento a la consolidacin de las minas de Castrovirreyna, como es el caso del Sr. Enrique Carrera y los Ings. Philip Ser, Carlos Iglesias y Anbal Campos. Sin embargo, estos momentos de profunda tristeza tuvieron en contraste, como dijimos, la progresiva consolidacin operativa financiera societaria de nuestras minas; expresado en el creciente conocimiento geolgico de la regin, la implementacin de mtodos de minado masivo de bajo costo y la modernizacin de los procesos metalrgicos; todo lo cual estuvo acompaado por el crecimiento del precio del principal metal que producimos: plata. Durante el ao 2010 nuestro pas creci 8.8%, destacando como una de las economas de mayor expansin en la regin y en el mundo. La inflacin alcanz un promedio anual de 2.08%. La moneda peruana se apreci respecto al dlar, en enero 2010 el tipo de cambio era 2.89 y culmin a diciembre 2010 en 2.81. En el escenario internacional, el ao 2010 estuvo marcado por la desaceleracin de la recuperacin econmica de Estados Unidos, lo cual incentiv a la FED a implementar un segundo paquete de estmulo fiscal; China se convirti en la segunda economa ms importante del mundo en trminos de PBI, e implement medidas para desacelerar su crecimiento (incremento de las tasas de referencia y encaje), con el objetivo de crecer slo en el orden de 7% anual, en los prximos 5 aos; en el caso de Europa, los problemas financieros (dficit fiscal) se acentuaron en Espaa, Portugal, Italia, Irlanda y Grecia, a diferencia del crecimiento sostenido de Alemania.

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Principales Indicadores

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II. Informacin Societaria

Castrovirreyna Compaa Minera S.A. es una empresa constituida mediante Escritura Pblica el 10 de agosto de 1942 ante el Notario Pblico Dr. Manuel Chepote e inscrita en la Ficha Registral 4205 del Libro de Sociedades Contractuales de Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima correspondiente a la SUNARP. Inici sus actividades el 10 de agosto de 1942 y su duracin es de plazo indefinido. Inicialmente la sociedad utiliz la razn social de Castrovirreyna Metal Mines Company, la cual fue cambiada a Castrovirreyna Compaa Minera S.A. en 1972. Con esta denominacin social contina operando hasta la actualidad. Castrovirreyna Compaa Minera S.A. es una empresa que pertenece al sector minero y se encuentra clasificada como mediana minera. Sus principales actividades son la exploracin, explotacin y tratamiento de minerales con contenido de plata, oro, plomo y zinc. Asimismo, se dedica a la comercializacin de los concentrados de minerales obtenidos en este proceso. El centro de produccin es la Unidad Minera San Genaro ubicada en el distrito de Santa Ana, provincia de Castrovirreyna, departamento de Huancavelica. El nmero de su central telefnica es (511) 206-3550. Sus oficinas administrativas estn situadas en la calle Toms Ramsey 912, Magdalena del Mar, provincia y departamento de Lima. La central telefnica es (511) 206-3500. La Empresa mantiene un contrato de cesin para la exploracin y explotacin de derechos mineros con la Compaa Minera Santa Ins y Morococha S.A. vigente hasta el 7 mayo del 2017, la cual es titular de los derechos mineros que conforman la Unidad de Produccin San Genaro, en donde se desarrollan a la fecha las principales operaciones mineras. Por dicho contrato de cesin se paga una regala del 10% sobre las ventas de concentrados. Adems la Empresa es titular de la concesin minera Carmela y de derechos mineros agrupados en la Unidad Econmica Administrativa El Palomo. Actualmente ambos derechos mineros se encuentran en actividad de exploracin y sobre ellos no recae ningn gravamen o regala.

Vista panormica de la Laguna Orcococha

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III. Ubicacin y Acceso

El yacimiento minero San Genaro est ubicado en el distrito de Santa Ana, provincia de Castrovirreyna, departamento de Huancavelica a una altura de 4,750 m.s.n.m. El acceso a la mina San Genaro es por las siguientes rutas: Ruta A. Lima La Oroya Huancayo Huancavelica Mina San Genaro a 560 Km. Aproximadamente 10 horas. Va de acceso: Carretera Central - Huancavelica (asfaltada), Huancavelica - San Genaro (afirmada). Ruta B. Lima San Clemente (Pisco) Rumichaca (Huancavelica) San Genaro: 581 Km. aproximadamente 7 horas. Va de acceso: Panamericana Sur, Los Libertadores (asfaltado) y Santa Ins (carretera afirmada: tramo Rumichaca San Genaro).
350000 mE 400000 mE 450000 mE
de Lima

500000 mE

550000 mE

HUAROCHIRI
8650000 mN

HUANCAYO

LIMA
8600000 mN

YAUYOS
Laria

PAMPAS

HUANTA

Tambopata

Acoria

HUANCAVELICA
HUANCAVELICA

BA

MINA JULCANI
Anta

M BA
ACOBAMBA HUANTA

CANETE
8550000 mN
SAN VICENTE DE CAETE

HUANCAVELICA
Huachocolpa Palomo

Anchonga

Huayllay Grande Pampamali

LIRCAY

ESPERANZA

ANGARAES
AYACUCHO

Santa Ins

CHINCHA
Pilpichaca Rumichaca

HUAMANGA
Licapa

CHINCHA ALTA

8500000 mN

CANGALLO PISCO
PISCO
PAMPACOLCA
Huaytar Yacuncho

CASTROVIRREYNA

PARACAS

ICA
ICA

VICTOR FAJARDO

8450000 mN

ICA

350000 mE

400000 mE

450000 mE

500000 mE

550000 mE

Plano de ubicacin - acceso

8450000 mN

AYACUCHO

8500000 mN

8550000 mN

8600000 mN

AC

8650000 mN

JUNIN
RU

HUANCAYO

TAYACAJA

TA A

RU TA
CA

OCEANO PACIFICO

E RR RA TE PA

B
A AN

NA RIC ME

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Iv. Directorio y Gerencia

DIRECTORIO Roberto Jimnez Tode, Presidente del Directorio, de nacionalidad peruana, Administrador de Empresas. Director de la Compaa desde el 2000. Presidente del Directorio de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. Director de Hoteles La Hacienda S.A. Es hijo de Emilio Jimnez Nieto. Francisco Moreyra Mujica, Vicepresidente del Directorio, de nacionalidad peruana, Administrador de Empresas. Graduado de la Universidad del Pacfico con MBA de Columbia University (New York). Director de la Compaa desde el 2003. Vicepresidente del Directorio de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. Director de Compaa Minera Poderosa S.A., Laive S.A. y Cosapi S.A. Gerente de Compass Group SAFI a cargo de Compass Fondo de Inversin de Capital Privado I. Es primo en segundo grado de Mateo Moreyra Ocampo. Emilio Jimnez Nieto, Director, de nacionalidad peruana, Abogado. Graduado en la Universidad de Santiago de Compostela en Espaa. Director de la Compaa desde 1981. Es padre de Roberto Jimnez Tode. Roberto Letts Colmenares , Director, de nacionalidad peruana, Abogado. Falleci lamentablemente el 4 de abril de 2010. Director de la Compaa desde 1974 y Presidente del Directorio de Volcan Compaa Minera S.A.A. hasta su deceso. Pariente en tercer grado consanguneo de Jos Ignacio De Romaa Letts. Vctor Gobitz Colchado, Director, de nacionalidad peruana. Ingeniero de Minas, graduado en la Pontificia Universidad Catlica del Per, con MBA de la Escuela de Administracin de Negocios ESAN. Director de la Compaa desde marzo del 2007. Director de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. Director de Volcan Compaa Minera S.A.A. desde marzo 2009. Director del Instituto de Seguridad Minera ISEM y Miembro del Comit de Inversiones de NCF Mineras Junior - Fondo de Inversin. Ha sido funcionario de diversas empresas mineras. Mateo Moreyra Ocampo, Director, de nacionalidad peruana. Economista graduado de la Universidad del Pacfico, con maestra en Ciencias Contables y Finanzas en London School of Economics (Reino Unido). Director de la Compaa desde el 2000. Director de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. Socio de Macroconsult S.A. Es primo en segundo grado de Francisco Moreyra Mujica.

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Jos Ignacio De Romaa Letts, Director, de nacionalidad peruana. Administrador de Empresas de la Universidad del Pacfico. Director de la Compaa desde el 24 de noviembre de 2005. Director de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. Director Ejecutivo de Volcan Compaa Minera S.A.A. desde el 05 de octubre 2010. Miguel Arambur lvarez-Caldern, Director, de nacionalidad peruana. Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con MBA del Graduate School of Business de Stanford University. Director de la Compaa desde abril del 2010. Director de Pacfico Vida S.A. y de Corporacin Miraflores S.A. Miembro del Comit de Inversiones de Enfoca S.A.

GERENCIA Vctor Gobitz Colchado, Gerente General desde el 1 de enero de 2009 hasta la fecha. Max Hugo Inga Batalla, Ingeniero de Minas graduado en la Universidad Nacional de Ingeniera y PhD en Economa Minera en Colorado School of Mines; con ms de treinta aos de experiencia en minas del Per y en el extranjero. Gerente de Operaciones desde el 16 de diciembre de 2004 hasta el 16 de agosto de 2009. Gerente de Relaciones Institucionales desde el 17 de agosto de 2009 hasta el 8 de noviembre de 2010. Gerente de Planeamiento Corporativo desde el 9 de noviembre de 2010 hasta la fecha.

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v. Principales hechos de importancia

1. El 24 de febrero de 2010 el Directorio aprob: Convocar a Junta Obligatoria Anual de Accionistas en primera citacin el 09 de marzo de 2010 y en segunda citacin 15 de marzo de 2010 a fin de tratar la siguiente agenda: Modificacin de Estatuto Social por variacin del Capital Social, Patrimonio y/o Cuenta de Acciones de Inversin, por capitalizacin de Utilidades. Distribucin o aplicacin de Utilidades. Aprobacin de la Gestin Social (Estados Financieros y Memoria). Designacin de Auditores Externos. Caducidad de dividendos e incremento de la Reserva Legal. Utilidades no distribuidas del Ejercicio 2006. 2. Con fecha 09 de marzo de 2010, la Junta Obligatoria Anual de Accionistas acord lo siguiente: Aplicacin de Utilidades Ejercicio 2009 Resultados Acumulados 1. El 50% de la utilidad distribuible ascendente a S/. 373,572.45 dejarlo como resultado acumulado. Dividendo en Efectivo: 1. Las utilidades no distribuidas del Ejercicio del 2006, S/.127,018.66, se acord por unanimidad entregarlas como dividendo en efectivo. 2. El 50% de la utilidad distribuible del Ejercicio 2009 ascendente a S/.373,572.45 aplicarla para el reparto de dividendos en efectivo. 3. El dividendo total a entregar considerando los puntos 1 y 2, S/.500,591, equivale a S/.0.01941631 por accin en circulacin (17177,672 acciones comunes) y S/.0.01941631 por accin de inversin en circulacin (6604,321 acciones de inversin). Fecha de registro y entrega de dividendos en efectivo 1. Fecha de registro: 14 de mayo del 2010. 2. Fecha de entrega: 31 de mayo del 2010.

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Caducidad de Dividendos e Incremento de la Reserva Legal Acordaron por unanimidad que el dividendo No. 111 cuya fecha de pago fue el 30 de junio de 2006 por la suma de S/.17,606.55 pase a reserva legal. Designacin de Auditores Externos La Junta acord por unanimidad designar auditores externos para el Ejercicio 2010 a la empresa auditores externos Pazos, Lpez de Romaa y Rodrguez Sociedad Civil. 3. El 05 de abril de 2010 se inform el sensible fallecimiento del Doctor Roberto Letts Colmenares, Director de Castrovirreyna Compaa Minera S.A. desde el 28 de mayo de 1974. 4. El 9 de abril de 2010 se inform que en la sesin de Directorio del 9 de abril de 2010 ante el sensible fallecimiento del Dr. Roberto Letts Colmenares, era necesario nombrar un director reemplazante, acordando por unanimidad nombrar al seor Miguel Arambur lvarez-Caldern como Director de la Sociedad, otorgndole los poderes inherentes a su cargo. 5. El 18 de mayo de 2010 se inform la transferencia de accionistas con ms del 5% de participacin accionaria. La transferencia se realiz por sucesin testamentaria, quedando registrado los siguientes accionistas: . . Jos Ignacio De Romaa Letts con 5.91% de participacin Carlos Jos Roberto De Romaa Letts: con 5.91% de participacin

6. El 4 de noviembre de 2010 se inform que en la Sesin de Directorio del 3 de noviembre de 2010 el acuerdo tomado con referencia al aumento del Capital Social por aportes autorizado el 18 de octubre de 2010 en la Junta General de Accionistas de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A, se acord realizar un aporte en efectivo por la totalidad de sus derechos de accionista que tiene Castrovirreyna Compaa Minera S.A. en Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. 7. El 09 de noviembre de 2010 se inform el siguiente cambio de la plana gerencial: Max Inga Batalla, ocup el cargo de Gerente de Relaciones Institucionales del 17 de agosto de 2009 hasta el 08 de noviembre 2010. Max Inga Batalla ocupar el cargo de Gerente de Planeamiento a partir del 09 de noviembre de 2010 hasta la fecha.

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8. El 12 de noviembre de 2010 se inform que al haberse realizado el aumento de Capital Social de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A en ejercicio de su derecho de suscripcin preferente, Castrovirreyna Compaa Minera S.A. ha suscrito un total de 1163,072 acciones equivalente a S/. 4136,056, siendo el precio de suscripcin por cada accin de S/.3.556147173. Con la suscripcin de 1163,072 acciones, Castrovirreyna Compaa Minera S.A. tiene una nueva participacin accionaria del orden del 37.36% del Capital Social suscrito y pagado en Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. 9. El 29 de noviembre de 2010 el Directorio aprob: Convocar a Junta General de Accionistas, en primera citacin el 09 de diciembre de 2010 y en segunda el 14 de diciembre de 2010, a fin de tratar la siguiente agenda: a. Aumento de Capital por aporte de los accionistas con accionariado comn. b. Delegacin de facultades en el Directorio para determinar el monto final del aumento de Capital Social por nuevos aportes dinerarios y la consecuente modificacin del artculo quinto del Estatuto de la Sociedad para reflejar la nueva cifra del Capital Social. c. Aumento de la cuenta acciones de inversin por nuevos aportes a efecto de permitir a los titulares de acciones de inversin ejercer su derecho de suscripcin preferente, de conformidad con la Ley 27028. d. Delegacin de facultades en el Gerente General para llevar a cabo todos los actos que fuesen necesarios para la implementacin de los aumentos referidos en los puntos precedentes 1 y 3. e. Otorgamiento de facultades para la formalizacin de estos acuerdos. f. Modificacin del estatuto social por variacin del Capital Social, Patrimonio y/o cuenta de Acciones de inversin. 10. El 10 de diciembre de 2010, se inform los acuerdos de la Junta General de Accionistas del 9 de diciembre de 2010, siendo los principales: Efectuar un aumento de Capital por nuevos aportes en efectivo hasta por la suma de S/.4652,448.00, con lo cual, el Capital Social pasar de S/.17177,672.00 a un mximo de S/.21830,120.00, emitindose en consecuencia un mximo de 4652,448 acciones comunes con un valor nominal de S/.1.00.

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Efectuar un aumento de la cuenta acciones de inversin por nuevos aportes en efectivo hasta por la suma de S/.2347,552.00, con lo cual la cuenta de acciones de inversin pasar de S/.8667,583.00 a un mximo de S/.11015,135.00, emitindose en consecuencia un mximo de 2347,552 acciones de inversin con un valor nominal de S/.1.00 La suscripcin se efectuar sobre un total de 17177,672 acciones comunes y 8604,321 acciones de inversin (monto al que se le han deducido 63,262 acciones en tesorera). . El porcentaje de suscripcin para las acciones comunes es de 27.08427545%, por lo que cada accionista podr suscribir 0.2708427545 acciones por cada accin de la que sea titular a la Fecha de Registro. En el caso de las acciones de inversin el porcentaje de suscripcin es de 27.28340795%, por lo que cada accionista podr suscribir 0.2728340795 acciones por cada Accin de la que sea titular a la Fecha de Registro. . La Fecha de Registro, correspondiente a la fecha establecida para determinar a los titulares de las acciones comunes y de inversin con derecho al Certificado de Suscripcin preferente ser el 28 de diciembre de 2010.

. La fecha de entrega de los Certificados de Suscripcin es fijada para el 30 de diciembre de 2010. . Los Certificados podrn ser negociados libremente en la Bolsa de Valores de Lima (para lo cual podrn ser anotados en CAVALI ICLV S.A.) o fuera de ella, con observancia de las normas que regulan la transferencia de valores mobiliarios, desde el 30 de diciembre de 2010 hasta el 19 de enero de 2011. . . El precio de suscripcin de cada accin comn y de inversin ser de S/.1.00. Los plazos para el ejercicio del derecho de suscripcin preferente de las Acciones comunes y de inversin se indican a continuacin; pudiendo el Directorio ampliar el plazo de las ruedas: o Primera Rueda: Del 3 al 25 de enero de 2011 hasta las 5:00 p.m. o Segunda Rueda: Desde el 27 de enero hasta el 1 de febrero de 2011 hasta las 5:00 p.m.

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De acuerdo a lo anterior, se dej constancia de que el cronograma del proceso de suscripcin y pago de acciones comunes y de inversin se program de la siguiente manera:

FECHA DE REGISTRO FECHA DE ENTREGA DE LOS CERTIFICADOS DE SUSCRIPCION PREFERENTE (CSP) FECHA DE INICIO DE NEGOCIACIONES DE CSP INICIO DE LA PRIMERA RUEDA FIN DE NEGOCIACIONES DE CSP FIN DE LA PRIMERA RUEDA INICIO DE LA SEGUNDA RUEDA FIN DE LA SEGUNDA RUEDA

28 DE DICIEMBRE DE 2010 30 DE DICIEMBRE DE 2010 30 DE DICIEMBRE DE 2010 03 DE ENERO DE 2011 19 DE ENERO DE 2011 25 DE ENERO DE 2011 27 DE ENERO DE 2011 01 DE FEBRERO DE 2011

. Los beneficios a los que tendrn derecho las nuevas acciones tanto comunes como las de inversin sern los mismos beneficios que gozan las acciones comunes y de inversin actualmente en circulacin respectivamente. Por tanto, no ser necesaria su diferenciacin a efectos de su negociacin en rueda de bolsa. . Por ltimo, debemos informarles que los fondos sern destinados para cancelar el prstamo dinerario que permiti suscribir su participacin en el aumento de Capital Social de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A.

. Acordaron por unanimidad delegar en el Directorio la facultad suficiente para que una vez culminado el proceso de suscripcin y aportes, determine el monto de las nuevas acciones comunes y de inversin que han sido ntegramente suscritas y totalmente pagadas y para que declare el monto final en el que se ha incrementado el Capital Social y la cuenta de acciones de inversin; asimismo, acordaron por unanimidad delegar en el Directorio la facultad de modificar el artculo 5 del Estatuto de la Sociedad como consecuencia del aumento de Capital Social antes mencionado. Acordaron por unanimidad delegar en la Gerencia General las facultades suficientes para que pueda llevar a cabo todos los actos que pudieran resultar necesarios para llevar a cabo el aumento del Capital Social y el aumento de la cuenta de acciones de inversin.

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vI. Gestin Estratgica

DISTRITO MINERO
En el distrito minero de Castrovirreyna ocurre al menos tres clases de mineralizacin: 1. Vetas polimetlicas ricas en plata. 2. Estructuras de oro diseminado de alta sulfuracin. 3. Cuerpos de antimonio. En base a sus principales caractersticas como mineraloga y asociaciones geoqumicas de baja temperatura adems de su roca de caja, de un campo volcnico mioceno bien preservado, estas tres clases de ocurrencias pueden ser categorizadas como de naturaleza epitermal y pertenecientes a la familia de los prfidos de cobre. De estas tres clases de mineralizacin, slo las vetas polimetlicas ricas en plata han sido minadas sistemticamente, quedando por evaluar la importancia no slo de las estructuras de oro diseminado, sino de los cuerpos de antimonio y otros estilos de mineralizacin epitermal reconocidos preliminarmente. Las caractersticas mineralgicas y geoqumicas indican que las vetas polimetlicas ricas en plata son de la clase cordillerana, esto es polimetlica, ricas en sulfuros y zonadas. Este tipo de mineralizacin est asociada a sistemas hidrotermales porfirticos de cobre en profundidad y se forman tpicamente en las partes altas de este tipo de sistemas, generalmente flanqueando centros de alteracin cida asociados a mineralizacin de oro diseminado, tal y como ocurre en el distrito minero de Castrovirreyna donde se ha reconocido ms de cinco de estos centros de alteracin cida.

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Modelo geolgico comparativo - Gnesis del yacimiento (Autor: Dr. Ronner Bendez Jurez)

vetas polimetlicas: Cordilleran deposits

diseminados de oro en zonas de alteracin cida: high sulfidation epithermal Au-(Ag) mineralization

Ag>5 oz/t, Zn+Pb<3 %, Cu<0.2 % Ag:3-5 oz/t, Zn+Pb:5-10 %, Cu:0.2-0.5 %

cuerpos y mantos polimetlicos: Cordilleran deposits

500 m 1000 m

Ag:<3 oz/t, Zn+Pb:5-10 %, Cu:>0.5 %

150C 300C 500C

prfido y skarn de cobre

DISTRITO MINERO DE CASTROVIRREYNA caja: rocas volcnicas

Modelo geolgico Tipos de mineralizacin (Autor: Dr. Ronner Bendez Jurez)

DISTRITO MINERO DE COLQUIJIRCA caja: rocas carbonatadas (calizas)

1. estructuras de oro diseminado 2. cuerpo de antimonio (en Pucasora)

? ? ?

2. cuerpo de antimonio (en Dorita) 3. vetas polimetlicas

100 m 1. estructura de oro diseminado 2. cuerpo de antimonio 3. vetas polimetlicas 100 m

rocas volcnicas: lavas y rocas fragmentales alteracion arglica alteracion propiltica y/o serictica

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PROPIEDADES MINERAS
Castrovirreyna Compaa Minera S.A. tiene un total de 14,043.12 hectreas en la provincia de Castrovirreyna, departamento de Huancavelica, que se descomponen como sigue: a) 13 concesiones: 12 corresponden a la UEA El Palomo con 785.67 hectreas y 1 corresponde a Carmela con 560 hectreas. b) 247 concesiones con 12,695.76 hectreas de la Compaa Minera Santa Ins y Morococha S.A., dentro de las cuales se incluye la Concesin de Beneficio Concentradora San Genaro y estn sujetas al pago de regalas. Es importante precisar, que gran parte de las concesiones mineras han sido tituladas entre los aos 1877 y 1965, perodo en el cual regan los Cdigos de Minera de 1901 y 1950, que autorizaban al concesionario minero que se emplazara en terrenos eriazos de propiedad del Estado o de las Municipalidades, al libre uso de la superficie correspondiente. c) 1 derecho de la Sociedad Minera Arias Carracedo S.A. de 1.99 hectreas.

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EXPLORACIONES
Durante el 2010 se iniciaron los trabajos de exploracin en El Palomo estimndose un potencial en recursos de ms de 19 millones de toneladas. La evaluacin culmin con la estimacin de los Recursos Minerales a nivel de Recurso Potencial.

PROY. EL PALOMO 18715,503 TM

Ubicacin del Proyecto El Palomo en el contexto geogrfico

Resumen de Proyectos:
Proyecto Palomo (Vetas) Palomo (Cuerpos) R. Potencial (TM) 7771,617.92 10943,884.50 Ag (Oz/TM) 4.02 3.14 Pb (%) 1.01 0.75 Zn (%) 1.05 0.64

El proyecto El Palomo es un yacimiento argentfero/polimetlico ubicado en la interseccin de la falla regional Chonta y el intrusivo Palomo. La mineralizacin argentfera se presenta como relleno de fracturas (vetas) de rumbo NE y diseminada a manera de Stock Work en las rocas cajas cercanas a la superficie y en los alrededores del intrusivo. Durante el ao 2011 se esperan obtener las licencias ambientales para iniciar los trabajos de perforacin diamantina (Declaracin de Impacto Ambiental - D.I.A) e impulsar el crecimiento de la empresa de servicios de la comunidad Campesina de Choclococha.

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RESERVAS. RECURSOS
Al 31 de diciembre del 2010, la Empresa cuenta con reservas de mineral por 3049,307 TMS; cifra que representa un incremento del 34.27% con respecto a las reservas al cierre del Ejercicio anterior. Es importante mencionar que desde fines del ao 2008 se ha diseado e implementado un mtodo de minado masivo empleando la perforacin de taladros largos y a su vez se ha re-configurado el proceso metalrgico para producir concentrados bulk de plata, todo lo cual ha permitido una reduccin drstica del costo unitario de produccin y por ende de la ley mnima explotable (cut-off ).

Ao TMS Oz Ag Oz Au % Pb % Zn

2008 421,565 5.34 0.03 1.00 1.12

2009 2270,904 3.73 0.02 0.94 1.11

2010 3049,307 3.69 0.02 0.86 1.06

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Las reservas de mineral para el 2010 estn distribuidas en reservas probadas en vetas, reservas probables en vetas y afloramientos.

RESERVAS PROBADAS VETAS

VETA ALEJANDRO ARANZAZU GENARITO INGLATERRA JOFRE LA FE LA FE 2 LA GRIEGA LA GRIEGA ESTE PODER RAPIDA REVUELTA SAN GENARO PISO OESTE TRABAJO TOTAL RESERVAS TMS 45,065 169,029 31,606 49,946 46,606 14,322 81,412 9,532 20,263 672,592 5,083 84,126 1,523 92,137 1,323,242 POT (m) 0.90 1.72 0.97 1.09 1.19 0.73 0.93 1.26 0.65 1.97 0.92 0.60 0.45 0.93 1.55 Ancho minado (m) 1.5 2.39 1.43 1.14 1.4 0.83 1.46 1.36 0.75 2.47 1.02 1.45 0.73 1.16 2.04 Oz Ag 3.24 3.23 3.06 2.4 3.98 6.19 3.44 3.66 3.6 3.57 1.82 4.62 6.38 4.63 3.63 Oz Au 0.02 0.03 0.02 0.04 0.02 0.03 0.02 0.01 0.03 0.02 0.03 0.03 0.05 0.02 0.02 % Pb 0.98 0.98 0.78 1.29 0.86 1.16 0.89 2.9 1.86 0.87 1.6 0.56 2.89 1.13 0.94 % Zn 1.62 1.34 1.06 2.28 1.03 1.72 1.27 2.1 2.21 0.94 2.28 0.73 2.15 1.62 1.17

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Contamos con las siguientes reservas probables en vetas:

RESERVAS PROBABLES VETAS

VETA ALEJANDRO ARANZAZU ESPERANZA GENARITO INGLATERRA JOFRE LA FE LA FE 2 LA GRIEGA ESTE NORTE PODER RAPIDA REVUELTA SAN JULIAN TRABAJO TOTAL RESERVAS TMS 75,607 322,811 2,831 7,742 78,348 247,212 75,854 3,486 7,367 266,855 283,336 2,423 5,213 246,256 100,722 1,726,065 POT (m) 1.02 1.56 0.82 0.67 0.77 1.32 0.91 0.52 0.63 1.76 1.72 0.94 0.50 1.27 2.05 1.47 Ancho minado (m) 1.50 2.10 0.92 0.77 0.88 1.48 1.27 0.70 0.73 2.50 2.21 1.04 0.70 2.00 2.43 1.95 Oz Ag 3.27 3.32 4.45 3.21 4.27 3.44 4.00 5.54 5.06 3.83 3.85 1.91 6.37 4.41 3.18 3.74 Oz Au 0.02 0.03 0.03 0.02 0.04 0.02 0.02 0.02 0.03 0.02 0.02 0.03 0.02 0.03 0.02 0.02 % Pb 0.76 1.05 1.00 0.97 0.84 0.84 0.92 1.06 1.41 0.59 0.72 1.49 0.8 0.67 0.64 0.79 % Zn 1.04 1.22 1.44 1.74 1.42 1.22 1.49 2.26 2.59 0.58 0.87 2.06 1.31 0.64 0.68 0.97

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CUADROS RECURSOS MINERALES

Los recursos de mineral en San Genaro se ubican en los niveles inferiores (590, 540 y 490) de las vetas Jofre, Este, Aranzazu, Poder, Trabajo y La Fe, entre otros. Se tiene proyectado convertir estos recursos en reservas mediante la profundizacin de la rampa.

RECURSOS DE MINERAL MEDIDO-INDICADO-INFERIDO

CERTEZA MEDIDO INDICADO INFERIDO TOTAL RECURSOS TMS 1,566,594 1,026,338 636,157 3,229,088 POT (m) 0.88 1.06 0.78 0.92 Ancho minado (m) 1.28 1.27 0.89 1.20 Oz Ag 4.07 3.87 4.05 4.00 Oz Au 0.03 0.02 0.02 0.03 % Pb 1.43 1.15 1.24 1.30 % Zn 1.21 1.43 1.56 1.35

Los precios de los metales, empleados en la determinacin de reservas y recursos son los siguientes: Plata Oro Plomo Zinc 15 US$/onza 1,000 US$/onza 1,800 US$/TMF 1,800 US$/TMF

A continuacin se presenta un anlisis de sensibilidad del valor unitario de nuestras reservas a diferentes escenarios del precio de la plata:

Cotizacin: US $/Oz Ag US $/Oz Au US $/TM Pb US$ US$ US$ 15.00 1,000 1,800

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vII. Gestin de Operaciones

MINADO
En el presente perodo la Compaa continu con los trabajos de exploracin, desarrollo, preparacin y explotacin en la Unidad Minera San Genaro. Las metas que se fijaron fueron incrementar las reservas econmicas mediante la verificacin de blocks de mineral existentes in-situ en la veta Trabajo y la recuperacin de cajas y rellenos con contenido importante de leyes de plata en las vetas Poder, San Julin y Bella. Estas cajas y rellenos se emplazan en zonas donde, en el pasado, se aplic el mtodo de minado de corte y relleno ascendente, empleando procedimientos convencionales (equipo de perforacin y limpieza accionado con aire comprimido). 1. DESCRIPCIN DE LAS OPERACIONES EN MINA SUBTERRNEA La produccin de la mina es de 750 TMSD, con avances de 1,000 m. mensuales. El mtodo de explotacin es el de subniveles mediante taladros largos y se concentra en el minado de blocks de la zona alta del yacimiento en las vetas Poder, Bella y San Julin.

Equipo de perforacin electro-hidrulica (Speider)

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2. PRINCIPALES PROYECTOS A. PROYECTO XC-845 NV. 740, SECCIN 4 m x 4 m Este proyecto est en plena ejecucin, en un 60% de su avance con el desquinche del crucero de una longitud de 1,200 m. y seccin de 4.0 m x 4.0 m. Se integrar a la zona San Julin con las instalaciones del campamento San Genaro. Esta integracin se est realizando con la finalidad de transportar todo el mineral procedente de las vetas Norte, San Julin, Alejandro, Bella, Revuelta, Trabajo, Poder, entre otras, a travs de un tnel principal de extraccin y as, reducir el costo de transporte. Actualmente el recorrido es de 6 km. y con sta comunicacin el recorrido ser de slo 2 km. en promedio. (Ver proyecto)

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B. PROYECTO RAMPA 061 NV. 740, SECCIN 4.5 m x 4 m Este proyecto se realiza con la finalidad de incrementar la produccin de la veta Poder, entrar hacia el norte a la veta Alivio y hacia el sur a la veta La Fe, en el Nv.590 a travs de esta rampa de seccin 4 m x 4 m, se transportar el mineral de interior mina con volquetes. (ver Proyecto)

4680.00 msnm

NIVEL Alta Tensin

TAJO 800
RMPA -12%
RP-390

NIVEL 640 WASTE PASS ORE PASS ORE PASS ORE PASS
NOV OCT OCT NOV

042

135

Nv-590

Nv-590

XC 308 S

362

400

505

646 698 714 450 753 793 833 855 896 936

270

296

330

335

415

488

550

565 072 060 150 090

1W

209

234

259 284 310 347 376 408 450

LEYENDA PROYECTO RAMPAS 390, 430, 061 RAMPA SAN GENARO RAMPA 390 RAMPA 665 BY PASS 949 BY PASS 951 BY PASS 972 RELLENO

EST 739

COMEDOR

198.83

Nv.770

desbrose

de material

-665

cuaternario

Rampa

via de acceso

RP. 390

53.00

Pique
HOSP ITAL

SIN

DIC

AT

BL

OC

BL

OC

LEYENDA
NIVEL SAN GENARO NIVEL 750 NIVEL 690 NIVEL 640 NIVEL 590 NIVEL 550 NIVEL 540 BY PASS 951 BY PASS 949 BY PASS 915 BY PASS 615 PROYECTO RAMPAS 390, 430, 061 RAMPA 390 RAMPA 665 RAMPA SAN GENARO

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RP. San Genaro

BENEFICIO
La produccin de concentrados plomo/plata fue de 7,339 TMS, 5% menos al ao anterior, con una ley de plata en el concentrado de plomo de 125.46 Oz/TM (3.67% menor al ao anterior) y una ley de plomo de 7.78%. La produccin de plata en los concentrados de plomo fue de 920,748 onzas finas 8.75% menor al ao anterior. La produccin de oro en el concentrado de plomo fue de 3,512 onzas, menor en un 35.13% al ao anterior.

CONCENTRADO PLOMO/PLATA
AO 2009 2010 TMS 7,746.72 7,338.74 Ag Oz/TM 130.25 125.46 Au Oz/TM 0.699 0.478 % Pb 25.69 7.78 % Zn 14.48 6.12

PRODUCCIN DE ONZAS FINAS PLATA y ORO

AO 2009 2010 Ag Oz /TM 1009,007 920,748 Au Oz /TM 5,414 3,512

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El cuadro siguiente muestra un resumen de los resultados de las operaciones mineras y metalrgicas de la Empresa:

RESUMEN DE PRODUCCIN AO - 2010

MES Y AO ACUM. AO 2009 ENERO 2010 FEBRERO 2010 MARZO 2010 ABRIL 2010 MAYO 2010 JUNIO 2010 JULIO 2010 AGOSTO 2010 SETIEMBRE 2010 OCTUBRE 2010 NOVIEMBRE 2010 DICIEMBRE 2010 ACUM. AO 2010 PROM AO 2010 Conc. Pb. Prod. 611.56 125.46 0.478 7.78 6.12 76,729 293 $1,446,181 Conc. Pb. Prod. 7,338.74 125.46 0.478 7.78 6.12 920,748 3,512 $17,354,173 Conc. Pb. Prod. 599.61 115.84 0.480 6.84 3.93 69,456 288 $1,754,950 Conc. Pb. Prod. 860.51 130.86 0.560 8.36 4.87 112,606 482 $2,476,655 Conc. Pb. Prod. 657.16 135.03 0.599 6.97 5.43 88,734 394 $1,871,557 Conc. Pb. Prod. 474.73 142.63 0.536 7.32 5.32 67,713 255 $1,103,358 Conc. Pb. Prod. 555.74 128.36 0.459 11.35 6.81 71,333 255 $1,359,315 Conc. Pb. Prod. 588.42 93.86 0.364 9.19 6.65 55,227 214 $990,886 Conc. Pb. Prod. 611.88 111.56 0.418 5.17 4.57 68,262 256 $1,260,755 Conc. Pb. Prod. 496.05 120.11 0.422 8.21 8.49 59,580 209 $1,072,135 Conc. Pb. Prod. 492.84 120.87 0.439 8.05 8.41 59,568 216 $1,022,432 Conc. Pb. Prod. 540.30 134.08 0.495 6.40 6.06 72,445 268 $1,155,762 Conc. Pb. Prod. 696.57 136.59 0.472 7.47 6.68 95,143 329 $1,591,486 Conc. Pb. Prod. 764.93 131.62 0.453 8.07 7.16 100,680 346 $1,694,882 PRODUCTO Conc. Pb. Prod. Conc. Zn. Prod. TMS 7,746.72 969.59 Ag Ozs./TM 130.25 16.92 LEYES Au Oz./TM 0.699 0.106 Pb % 25.69 1.60 Zn % 14.48 43.53 Onzas Recup. Oz. Ag 1,009,007 Oz .Au Pb-Ag/ Zn 5,414 Valorizacin Conc. $16,893,755

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ENERGIA - MANTENIMIENTO
El 72.7% de la energa elctrica consumida ha sido comprada a terceros (Electroper S.A. y Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. - CONENHUA), el 27.3% restante ha sido generado en nuestra central hidroelctrica de Santa Ins, de propiedad de la Compaa Minera Santa Ins de Morococha S.A. Detalles en el siguiente cuadro:

DESCRIPCIN GENERACIN TERCEROS TOTALES

2009 KW-H 5148,019 10584,211 15732,230

2010 KW-H 4461,951 11861,368 16323,319

DIFERENCIA - 686,068% 1277,157% 591,089%

DIFERENCIA PORCENTUAL -13.3% 12.0% 3.76%

El consumo total de la energa en el 2010 se increment con respecto al ao anterior en un 3.76 %; igualmente hubo un alza en la compra a terceros en un 12%. La generacin de la hidroelctrica disminuy en un 13.3 % por la realizacin de trabajos de reparacin de la tubera de presin de la turbina N 02, lo cual nos permiti acumular agua para el tiempo de estiaje y garantizar la generacin al 100% en el siguiente perodo. Se instal una Subestacin Elctrica en media tensin ubicada en el nivel 640 de la rampa principal, la que trabaja como alimentador de los equipos de perforacin, ventilacin y bombeo.

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COSTOS DE PRODUCCION
La optimizacin de costos se dio por el cambio de mtodo de explotacin convencional (corte relleno) al mtodo mecanizado (subniveles) taladros largos, permitiendo una reduccin de costos en el minado del 22% con respecto al 2009. Los avances lineales en preparacin bypass y ventanas fueron direccionados a incrementar las reservas.

AOS 2009 2010

UNIDAD US$/TMT US$/TMT

ENE 36.02 22.43

FEB 39.67 29.30

MAR 40.15 37.45

ABR 41.82 35.29

MAY 38.86 33.18

JUN 39.57 26.32

JUL 33.94 24.52

AGO 31.69 21.84

SEP 33.20 29.00

OCT 34.38 27.47

NOV 37.08 26.32

DIC 37.57 40.23

PROM 36.47 28.61

US$/TM
45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00
Mar- 09

COSTO DE PRODUCCIN 2009 - 2010

Mar-10

Dic-10

Sep-10

Ene- 09

Dic -09

Ene-10

Oct-10

Sep- 09

Oct- 09

Feb- 09

Feb-10

Jun-10

Jun- 09

Nov-10

Jul-10

Abr-10

Abr- 09

Jul- 09

Nov- 09

May-10

Ago-10

May-09

Ago- 09

2009

2010

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INVERSIONES
Con la visin de consolidar e incrementar la produccin Castrovirreyna, se realizaron una serie de inversiones, que pasamos a describir. En mina se adquirieron 2 equipos de perforacin electro-hidrulica (spider). En planta se instalaron nuevos alimentadores de placas, fajas de 30 Grizzly vibratorio de 4 x 8 y chancadora C-80 y HP 200 de METSO. Tambin se instal un molino 9 x 11, hidrociclones y 3 celdas RCS-10. En los depsitos de relave se realiz el recrecimiento de diques con el mtodo de eje central empleando material de cantera. Se instalaron tuberas, bombas y ciclones para su recrecimiento. Se iniciaron los estudios de ingeniera para optimizar la vida del depsito.

Cancha de relaves

Molino 9 x 11

Chancadora HP-200

Alimentador de placa y faja 30 x 30 msts.

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LOGSTICA
Las acciones desarrolladas en el 2010 en el rea de Logstica fueron: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Mejora en el control de activos e inversiones. Organizacin de archivos y literatura. Mejoramiento del Sistema Exactus mdulo logstico. Plan de Compras Mensual. Mejora de canales de Distribucin (fletes). Creacin del depsito principal en mina. Acuerdos logrados con proveedores claves para el desarrollo de la Empresa.

Se terceriz con un nico proveedor el servicio de movilidad interna para las Gerencias y Jefaturas en mina, logrando as tener la flota ntegramente conformada por vehculos cero kilmetros con valor de mercado aceptable. Se negoci la atencin de combustible para los prximos 5 aos logrando un ahorro significativo del orden de los S/.650,000 anuales, adicional a la construccin de un grifo para capacidad de 30,000 galones en nuestra Unidad de San Genaro. Se renegociaron las tarifas relacionadas al acarreo de mineral interno logrando un descuento del 15% a las tarifas establecidas anteriormente.

Control de motores Bomba 8 x 10

Bomba Sumergible MAXI

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vIII. Gestin Financiera

ESTADOS FINANCIEROS
Las utilidades netas de la Empresa en el 2010 aumentaron en ms de 5 veces (566.30%) con respecto al ao 2009. Al cierre del presente Ejercicio, se registr una utilidad antes de participaciones e impuestos de S/. 5134,703 equivalente al 9.27% de las ventas, situacin distinta a la del 2009, en la que se tuvo una utilidad antes de participaciones e impuestos de S/. 1,670,544 equivalente al 3.48% de las ventas del 2009. Este aumento en la utilidad del 2010 se debe al incremento del precio de los metales, principalmente plata, as como a la reduccin en los costos de produccin. Las ventas del 2010 para el concentrado de plomo-plata fue de S/.43485,812, 7.91% menor al del 2009. En el 2010 no se realiz ventas de concentrado de zinc. El costo de ventas para el presente Ejercicio ascendi a S/. 31707,130, lo cual signific una disminucin de -19.11% en comparacin con el 2009 que fue de S/. 39196,097. Ello se debi principalmente a la disminucin del costo en las reas de minado y planta concentradora. Los gastos operacionales para el presente Ejercicio ascendieron a S/. 10845,829, mientras que en el 2009 fueron de S/.12480,542. Esta disminucin se debe la reduccin de los gastos administrativos y de ventas; as como al menor gasto por regalas a Santa Ins de Morococha, producto de la menor venta de concentrado. En el Patrimonio se aprecia un aumento debido principalmente a la mayor utilidad del Ejercicio 2010. As el Patrimonio ascendi en el presente perodo a S/. 34317,223 cifra superior a los S/. 29940,614 del 2009. En el ejercicios 2010 la empresa obtuvo una perdida tributaria de S/.776,972, con lo cual no existi importe a pagar por el impuesto a la renta anual 2010, as tambin al haber tenido perdida tributaria no hubo importe a pagar por concepto de participacin de Trabajadores. La perdida tributaria se debi a la aplicacin de la poltica tributaria de amortizar ntegramente los gastos de preparacin y desarrollo minero en el ejercicio en que se incurran (Ley General de Minera en su art.75).

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FINANCIAMIENTO
Durante el 2010, el financiamiento obtenido por Castrovirreyna Compaa Minera S.A. ha provenido de cuatro principales fuentes: 1. Prstamo a mediano plazo efectuado por Volcan Compaa Minera S.A.A. por el importe de US$.1, 000,000. 2. 03 Leasing Financieros con el BBVA Banco Continental con lo cual se adquiri equipos de mina por un monto equivalente a US$ 313,046 y un leaseback con el Interbank por el Importe de US$ 696,000. 3. Un Pagar bancario con el BBVA Banco Continental a mediano plazo por US$ 270,000. 4. Un contrato de mutuo con Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. en el cual el mutuante, es decir Corporacin Minera Castrovirreyna S.A. proporciona, en la medida de sus posibilidades, recursos financieros a Castrovirreyna Compaa Minera S.A. para el cumplimiento de sus obligaciones. La tasa de inters compensatorio aplicado por los mencionados desembolsos es del 6%.

EBITDA
El EBITDA es el resultado de la Compaa antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin; es un indicador financiero de la rentabilidad del negocio, mostrndonos el resultado de la Empresa ms exacto. El EBITDA de la Empresa para el perodo 2010 fue de S/.12, 795,605, superior al del ao 2009 que fue S/.5, 879,475.

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EVOLUCION DE RATIOS FINANCIEROS ndice de Liquidez

Ao 2007 Activo Corriente Pasivo Corriente 22,213,043 20,146,630 1.10 Ao 2008 25,572,246 28,405,685 0.90 Ao 2009 22,949,400 33,733,529 0.68 Ao 2010 31,443,206 43,889,010 0.72

ndice de Endeudamiento
Ao 2007 Deuda total Patrimonio 24,391,833 25,761,261 0.95 Ao 2008 32,240,046 31,165,040 1.03 Ao 2009 49,029,757 29,940,615 1.64 Ao 2010 70,081,544 34,317,223 2.04

ndice de Rentabilidad
Ao 2007 Utilidad Ventas 9,324,336 58,126,488 16% Ao 2008 7,013,623 66,342,587 11% Ao 2009 840,670 47,993,758 2% Ao 2010 4,760,690 43,485,812 11%

Ao 2007 Utilidad Activo Total 9,324,336 50,153,094 19%

Ao 2008 7,013,623 63,405,086 11%

Ao 2009 840,670 78,970,372 1%

Ao 2010 4,760,690 104,398,767 5%

Ao 2007 Utilidad Patrimonio 9,324,336 25,761,261 36%

Ao 2008 7,013,623 31,165,040 23%

Ao 2009 840,670 29,940,615 3%

Ao 2010 4,760,690 34,317,223 14%

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IX. Gestin Comercial

PRECIOS METALES
Los precios promedio de los metales durante el 2010 tuvieron la siguiente evolucin respecto del 2009: el precio del plomo se increment en +24.5% (de US$/TM 1,726 a 2,148); la plata se increment en +37.5% (de US$/Oz. 14.69 a 20.19); el oro se increment en +25.9% (de US$/Oz. 972.10 a 1,224.53).

EVOLUTIVO DEL PRECIO DE LA PLATA LTIMOS DIEZ AOS (2000 2010)

EVOLUTIVO DEL PRECIO DE LA PLATA AO 2010

Fuente: www.kitco.com

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VENTAS
El valor de los concentrados vendidos fue el siguiente (en US$):

AO 2009 2010 Variacin 10/09 %

PLOMO/PLATA 16,293,909 16,656,856 2%

Durante el Ejercicio 2010 los precios promedios ponderados anuales fueron los siguientes:

ELEMENTO Pb Ag Au

US$/UNIDAD 1,877.85 19.41 1,211.08

VOLUMENES VENDIDOS
En el Ejercicio 2010, la venta de concentrados de plomo/plata se realiz a travs de Consorcio Minero S.A. (CORMIN) y Compaa Minera Volcan S.A.A. Los volmenes vendidos fueron los siguientes:

AO 2009 2010 Variacin 2010 %

CONC. PLOMO/PLATA 7,812 TMS 7,370TMS -6%

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COMPOSICION DE INGRESOS

APORTACIN POR METALES 2010 (Concentrado Pb)

ELEMENTO Pb Ag Au TOTAL TOTAL -149,983 13,666,680 3,140,159 16,656,856 % -0.90% 82.05% 18.85% 100.00%

APORTE POR METALES - 2010

Au 19% Pb -1%

Ag 82%

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X. Gestin Corporativa
RECURSOS HUMANOS
Castrovirreyna Compaa Minera S.A. se opera con 661 trabajadores, distribuidos entre personal de la Compaa y de empresas especializadas; como se detalla en el siguiente cuadro:

PERSONAL PROPIO Obreros Empleados Mina Empleados Lima SUBTOTAL PERSONAL CONTRATISTA Obreros Empleados SUBTOTAL TOTAL

2009 29 77 25 131 2009 420 46 466 597

2010 29 67 28 124 2010 493 44 537 661

Al existir un trato laboral adecuado tanto en la Unidad Minera como en las oficinas de Lima, la Empresa mantiene buenas relaciones con su personal (supervisores, empleados y obreros). De igual manera, similar relacin se mantiene con el Sindicato nico de Trabajadores de la Unidad Minera. Con respecto a los servicios que ofrece la Unidad Minera a sus trabajadores mencionaremos lo siguiente: Servicio Mdico Se brinda a travs del Hospital de San Genaro, donde labora un mdico especialista en Medicina General y dos enfermeros, ambos contratados por la Empresa. Asimismo, en convenio con Essalud de Castrovirreyna y Huancavelica se realizan mensualmente campaas mdicas y peridicamente con Centros especializados de Salud.

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Vista panormica - Campamento San Genaro

Alojamiento Se cuenta con campamentos compuestos de 40 blocks de viviendas ocupadas al 100%, a los cuales se les realiz mejoras y mantenimiento permanente a fin de brindarles a nuestros trabajadores un mayor bienestar. Dichos campamentos cuentan con servicio de agua, desage y alumbrado pblico. Asimismo, cuentan con servicio de vigilancia interna y con el apoyo de la Polica Nacional del Per - PNP. Servicios de Alimentacin y Mercantil La Unidad Minera cuenta con tres restaurantes y un comedor staff para la atencin del personal empleado de la Compaa y Contratas. Dichos restaurantes son administrados por concesionarios especializados en el rubro.

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VALORES
El Capital suscrito y pagado de la Empresa est representado por 17177,672 acciones de un valor nominal de S/. 1.00 cada una. Al 31 de diciembre de 2010 se registraron 493 accionistas comunes. Las acciones de inversin ascienden a S/. 8667,583 representadas por S/.8667,583 acciones de Inversin de un valor nominal de S/. 1.00 cada una. Al 31 de diciembre de 2010 se registraron 910 Accionistas de Inversin. La propiedad de las acciones Comunes y de Inversin se encuentra distribuida de la siguiente manera:

PARTICIPACIN DE ACCIONISTAS
Accionistas Nacionales Extranjeros Total Comunes % 76.18% 23.82% 100% Inversin % 69.90% 30.10% 100%

PARTICIPACIN PORCENTUAL DE LOS PRINCIPALES ACCIONISTAS CON MS DEL 5%

Orden 1 2 3 4 5 6 7 8 N de Acciones 2855,465 2554,773 2517,209 1190,803 1162,288 1036,237 1022,094 1022,094 Porcentaje 16.62% 14.87% 14.65% 6.93% 6.77% 6.62% 5.95% 5.95% Persona Jurdica Natural Natural Jurdica Natural Natural Natural Natural Nacionalidad Extranjera Peruana Peruana Extranjera Peruana Peruana Peruana Peruana

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DISTRIBUCIN DE ACCIONES COMUNES

Tenencia Mayor al 10% Entre 5% - 10% Entre 1% - 5% Menor al 1% Total N de Accionistas 3 3 7 478 491 Porcentaje de participacin 46.14% 32.22% 12.05% 9.59% 100.00%

DISTRIBUCIN DE ACCIONES DE INVERSIN

Tenencia Mayor al 10% Entre 5% - 10% Entre 1% - 5% Menor al 1% Total N de Accionistas 2 1 17 890 910 Porcentaje de participacin 29.68% 7.13% 27.84% 35.35% 100.00%

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RENTA VARIABLE
Ao Mes COTIZACIONES 2010 Apertura S/. Cierre S/. Mxima S/. Mnima S/. Precio Promedio S/.

COMUNES 2010 ENE 2010 FEB 2010 MAR 2010 ABR 2010 MAY 2010 JUN 2010 JUL 2010 AGO 2010 SET 2010 OCT 2010 NOV 2010 DIC 4.50 2.30 2.20 1.90 4.20 3.50 2.30 2.15 1.90 4.20 INVERSIN 2010 ENE 2010 FEB 2010 MAR 2010 ABR 2010 MAY 2010 JUN 2010 JUL 2010 AGO 2010 SET 2010 OCT 2010 NOV 2010 DIC 2.85 2.42 1.75 1.55 3.61 3.72 3.45 2.85 1.75 1.70 1.55 3.80 3.58 3.60 2.85 2.42 1.75 1.55 3.80 3.85 3.70 2.85 1.75 1.70 1.55 3.50 3.58 3.45 2.85 1.98 1.72 1.57 2.07 3.65 3.74 3.60 4.50 2.30 2.20 1.90 4.20 3.50 2.30 2.15 1.90 4.20 4.05 2.30 2.16 1.90 4.08

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RESPONSABILIDAD SOCIAL
Castrovirreyna Compaa Minera S.A. acorde a su Poltica de Responsabilidad Social, propende al desarrollo sostenible de los grupos de inters y principalmente de las Comunidades Campesinas. 1. COMUNIDAD CAMPESINA DE SALLCCA SANTA ANA Se instal la Mesa de Negociaciones el 11 de agosto 2010, continuando hasta la fecha. 2. EJECUCION DE PROYECTOS Y ACTIVIDADES a.- Comunidad Campesina de Choclococha: Se entreg reproductores machos mejorados de alpacas y materiales para la instalacin de cercos a beneficiarios individuales. Asimismo, se realiz campaas mdicas gratuitas y entrega de paquetes escolares. A la empresa comercial ECOSEM Choclococha de R.Ltda. se le hizo entrega de un cargador frontal Caterpillar-Modelo 950H. b.-Comunidad Campesina de Santa Ins: Se realiz la entrega de la segunda batera con 04 jaulas flotantes para la produccin de truchas, alimentos balanceados y ejecucin de actividades mdicas. c.- Comunidad Campesina de Sallcca Santa Ana Anexo de San Genaro: Se ejecut un Programa de Apoyo Social con dicho anexo conducente a incrementar su capacidad de gestin y formacin de una empresa prestadora de servicios (Emsemul). 3. OTROS: Las relaciones con las Comunidades Campesinas del rea de influencia de la Empresa se han desarrollado en forma normal en base al mutuo respeto, buena vecindad, dinamizacin y diversificacin de su economa local, con la ejecucin de los proyectos, actividades y principalmente por la operatividad de la ECOSEM Choclococha de R.Ltda.

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Cargador Frontal Caterpillar 950H Ecosem Choclococha

Truchas aptas para su comercializacin C.C. de Santa Ins

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MEDIO AMBIENTE
Dentro del sistema de gestin ambiental, Castrovirreyna Compaa Minera S.A. program la rehabilitacin ambiental de las reas disturbadas, programas de manejo, supervisin, vigilancia de la calidad de nuestros efluentes minero metalrgicos y cuerpos receptores, todo ello de acuerdo al monitoreo reglamentado por el Ministerio de Energa y Minas, la Direccin General de Salud Ambiental (MINSA), OEFA y Gobierno Regional. Se cumpli con los compromisos de medio ambiente, asumidos con las autoridades estatales, regionales y locales, comunidad de Choclococha y el anexo de San Genaro. Asimismo, se cumpli con proyectos ambientales, cierre de mina de la U.E.A. San Genaro y cierre de minas de los pasivos ambientales mineros. PROYECTOS AMBIENTALES 1. Construccin de las Pozas de sedimentacin - Beatricita. Para la mejora de los efluentes minero metalrgico de interior mina. En este punto se trataran los efluentes de las bocaminas de Beatricita y Soleman, las pozas estarn impermeabilizadas con geomembrana y mejorar el tratamiento del agua de mina antes de su vertimiento. 2. Implementacin del sistema de vertimiento cero San Genaro. Consiste en la recirculacin del agua del proceso de beneficio del mineral previa decantacin e ingreso a los sistemas de tratamiento pasivo, los que son reutilizados en los procesos de la planta concentradora. 3. Ampliacin de las pozas de sedimentacin Pampamachay. Mejora de los efluentes mineros metalrgicos en zonas antiguas de operacin. CIERRE DE MINA - SAN GENARO 1. Rehabilitacin ambiental del bofedal Siglo Nuevo. Revegetacin con pastos nativos y reforzamiento de la calidad de suelo agrcola con material orgnico proveniente de la elaboracin del compost. 2. Estabilizacin y rehabilitacin de las desmonteras. La estabilidad fsica de tres desmonteras ubicada en los terrenos superficiales de la comunidad de Choclococha y la revegetacin con pastos introducidos como el rye grass. CIERRE DE MINA DE PASIVOS AMBIENTALES MINEROS UEA ASTOHUARACA Cierre de Pasivos. En ejecucin del Informe N 1047-2009-MEM-AAM/ABR/MES y de la Resolucin Directoral N 247-2009MEM/AAM se cumpli con el cierre de mina de los pasivos ambientales mineros, ubicados en los terrenos superficiales de la comunidad de Choclococha.

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SEGURIDAD Y SALUD OCUPACIONAL

Para fortalecer y sostener el mejoramiento de la Seguridad y Salud Ocupacional, Castrovirreyna Compaa Minera S.A., cumpli en desarrollar su Programa de Seguridad e Higiene Minera 2010, logrando cumplir sus objetivos de Prevencin de Accidentes, Prevencin de Enfermedades Ocupacionales, Mejoramiento de las condiciones Ambientales de Trabajo y Prevencin y Conservacin del Medio Ambiente. Asimismo, la Empresa, considera el recurso humano parte vital del esfuerzo productivo y que la prevencin y proteccin de su personal es indispensable para la produccin. Por ello su poltica est orientada a la mejora continua, a fin de lograr un cambio de actitud hacia el trabajo; as como de mejorar la cultura de seguridad, dentro y fuera del trabajo como valor de supervivencia, crecimiento y desarrollo. Los logros obtenidos, fueron: Implementacin y difusin del Sistema de Gestin en tableros instalados en Mina, planta concentradora y talleres. Implementacin y cumplimiento en todas las reas de trabajo de las inspecciones planeadas, denominado Programa Proactivo. Mejoramiento de los check list para equipos pesados. Implementacin y cumplimiento del Reglamento de Trnsito. Capacitacin permanente del personal y supervisores en operaciones mineras y metalrgicas, seguridad, calidad, medio ambiente y responsabilidad social. Consolidacin del uso adecuado de las herramientas de gestin de seguridad en todas las reas de trabajo. Cero accidentes fatales.

ESTADSTICA DE SEGURIDAD CASTROVIRREYNA COMPAA MINERA S.A. UNIDAD SAN GENARO

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REGALIAS
Por la operacin de la Unidad Minera San Genaro se devengaron US$ 1157,772.00 por concepto de regalas a favor de la Compaa Minera Santa Ins y Morococha S.A., titular de los derechos mineros.

SITUACIN TRIBUTARIA
Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta del 2006 al 2010 estn pendientes de revisin por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria.

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La Compaa mantiene a la fecha su condicin de PRINCIPAL CONTRIBUYENTE NACIONAL DE LIMA ante la Administracin Tributaria SUNAT; asimismo posee la categora de AGENTE DE RETENCION DEL IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS otorgado a partir del 01 de junio del 2002. Al 31 de diciembre de 2010 el saldo de la prdida arrastrable determinada por la Compaa para fines tributarios asciende a S/.776,972 (en el Ejercicio 2009 no se obtuvo prdida tributaria).

PROCESOS JUDICIALES
A la fecha se encuentran en trmite veinte procesos judiciales. De los cuales, trece son por Indemnizacin por daos y perjuicios por Incumplimiento de Normas Laborales (enfermedad profesional silicosis), dos por pago de renta vitalicia, dos por pago de Beneficios Sociales y tres Contenciosos Administrativos (Nulidad de Resolucin Administrativa).

TECNOLOGIA DE INFORMACIN Y COMUNICACIONES

En enero del 2010 se puso en funcionamiento la Red Corporativa de Castrovirreyna, la cual integr las redes de la unidad minera de San Genaro y las oficinas administrativas de Lima, pudindose comunicar telefnicamente y va correo electrnico sin limitaciones dentro de la organizacin. As mismo, en abril del 2010, se implement el mdulo de almacenes EXACTUS ERP, lo cual facilit la gestin de Logstica y Almacenes.

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El Proyecto Renovacin Tecnolgica de Equipos de Cmputo provey de PC s de escritorio de ltima generacin y el Proyecto Implementacin del Cableado Estructurado implement una red de datos cableada y certificada categora 6, lo que permiti una mejor estabilidad y un intercambio de informacin ms eficiente. Estos proyectos han sido financiados a travs de un arrendamiento operativo de equipos con HP Financial Services.

Torre de comunicacin - Cerro Len

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