Anlisis y Estrat egi as de M er cados

1.12 CEDES
Certificados de Depsito a Plazo Fijo
Depsitos a cargo de una institucin de Crdito, la cual amortiza el principal al tenedor del ttulo de crdito al vencimiento, los intereses pueden ser pagados peridicamente antes del vencimiento. Dirigido principalmente al pequeo ahorrador. OBJETIVO
El objetivo de los Certificados de Depsito es la captacin de recursos de corto y mediano plazo para la banca. Los CEDES son ttulos de crdito a cargo de la Institucin Bancaria depositaria, en los cuales se consigna a sta la obligacin de amortizar el principal al inversionista (depositante) no antes del plazo propio del ttulo, aunque los intereses pueden ser pagados de forma mensual. Estos podrn transferirse mediante endoso, pero en ningn caso las Instituciones de Crdito podrn recibirlos en garanta, no debiendo renovarse al vencimiento

CARACTERSTICAS GENERALES
Emisor/Depositario: Garanta: Monto: Valor Nominal: Plazo: Instituciones de Crdito. La Institucin de Crdito depositaria. Variable. Variable, segn la cantidad de dinero amparada por el ttulo. Generalmente son de 1, 3, 6, 9 y 12 meses, aunque pueden existir emisiones a diferentes plazos segn las necesidades del emisor/depositario. Mensualmente de acuerdo con las instrucciones del depositante y paga la tasa de inters compuesto sobre el valor nominal que fije la institucin de Crdito depositaria. El principal amortiza al vencimiento y los intereses pueden amortizar mensualmente. A travs de oferta pblica o privada. La custodia est a cargo de la Institucin de Crdito depositaria. Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera.

Rendimiento*:

Amortizacin: Colocacin: Depsitos en administracin: Posibles adquirentes:

CONSIDERACIONES PARA EL INVERSIONISTA Ventajas: Debido a que capitalizan intereses mensualmente, existe la opcin a retirar dichos intereses, siempre que el cliente gire las instrucciones con anticipacin para tal efecto. El riesgo de crdito, est en funcin de la Institucin de Crdito que los emite. Ofrecen un rendimiento competitivo para personas fsicas y mltiples opciones de plazo de inversin

Documento elaborado por la Direccin Corporativa de Anlisis y Estrategias de Mercados, Direccin General de Tesorera y Mercados, BBVA-Bancomer

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Desventajas:

La liquidez del instrumento es parcial, ya que los intereses pueden amortizar mensualmente y el principal solamente al vencimiento FRMULAS

Mn = P * [ ( 1 + Tr /12 )n ]
donde: Mn P Tr n = = = = Monto ( Principal ms inters compuesto) al Trmino del perodo "n". Principal valor nominal del ttulo. Tasa de rendimiento anual. Nmero de meses o perodos. EJEMPLO Una persona fsica desea invertir sus ahorros por un monto de $250,000.00 pesos, que no har uso de l durante un plazo de 3 meses, en un instrumento que capitalice intereses en forma mensual, por lo que decide invertir esta cantidad en CEDES. El Banco establece, para inversin en CEDES a 3 meses, los siguientes rangos de tasas netas de inters con respecto al monto de inversin para personas fsicas: Rango De 1 a 1,999 pesos De 2,000 a 49,999 De 50,000 a 199,999 De 200,000 a 499,999 Ms de 500,000 Tasa a aplicar 5.30% 5.40% 5.50% 5.70% 5.90%

De acuerdo a la tabla de rangos, la tasa neta aplicable es de 5.70%. Por lo tanto, el monto de los intereses ms el principal que obtendr la persona fsica al vencimiento del Cede se obtiene aplicando la frmula para inters compuesto: Inters = 250,000 * [(1 + 5.70% /12)3 ] = $253,579.45 pesos Por lo tanto, el monto de los intereses obtenidos por la inversin ser de $3,579.45 pesos, que equivalen a un rendimiento anualizado del 5.70%, los cuales podr retirar el cliente junto con el capital invertido ($250,000 pesos) al trmino del plazo de inversin.

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