3T08

Usiminas apura Lucro Lquido de R$ 2,4 bilhes e EBITDA de R$ 4,6 bilhes at setembro/08. Margem EBITDA no 3T08 de 42,6%
PARA DIVULGAO IMEDIATA - Belo Horizonte, 29 de outubro de 2008. A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A - Usiminas (BOVESPA: USIM3, USIM5, USIM6; OTC: USNZY; Latibex: XUSI; XUSIO) divulga hoje os resultados do terceiro trimestre do exerccio de 2008 (3T08). As informaes operacionais e financeiras da Companhia, exceto quando indicado de outra forma, so apresentadas com base em nmeros consolidados e em reais, conforme a legislao societria. As comparaes realizadas neste comunicado levam em considerao o mesmo perodo de 2007, exceto quando especificado em contrrio.

A Usiminas apurou at setembro/2008 receita lquida de R$ 12 bilhes, EBITDA de R$ 4,6 bilhes e Lucro Lquido de R$ 2,4 bilhes que, comparados aos resultados do ano anterior, revelam uma evoluo de 16%, 22% e 8% respectivamente. No 3T08 o destaque para a margem EBITDA, que alcanou expressivos 42,6%. Estes resultados do suporte ao plano de crescimento da Companhia. No obstante a crise nos mercados financeiros internacionais e os reflexos no sistema de crdito que comeam a se manifestar na economia brasileira, o pas dever encerrar o exerccio com indicadores de crescimento ainda bastante expressivos. Para o ano de 2009 prevemos um ritmo bem mais modesto para a expanso da demanda interna de aos planos, e que poder ser atendida sem o recurso s importaes de produtos e sobrecarga das unidades de produo, como tem sido a realidade nos ltimos 24 meses. Neste sentido a Usiminas far os ajustes operacionais necessrios manuteno do equilbrio entre oferta e demanda de seus produtos, capitalizando oportunidades de reduo de custos e de racionalizao da cadeia de valor. O processo de reestruturao interna atualmente em curso nos assegura uma melhor capacidade de reagir frente aos movimentos do mercado e nova realidade internacional, visto que a nova organizao est focada na construo de uma Companhia mais gil e dinmica, focada no atendimento de seus clientes e no desenvolvimento de produtos e servios inovadores. Nossa poltica austera e previdente de gesto do caixa nos permite atravessar com segurana o atual momento de incerteza dos mercados. O financiamento do plano de investimento que colocar a Usiminas num novo patamar de produtividade e lucratividade se encontra bem estruturado e a velocidade de sua implantao pode ser facilmente adaptada, de maneira a preservar a qualidade dos indicadores da performance financeira da Companhia. Continuamos confiantes na robustez dos fundamentos que orientam o crescimento de longo prazo da demanda de mundial de ao. Pelo segundo ano consecutivo a Companhia a nica siderrgica das Amricas a integrar o ndice Dow Jones Global de Sustentabilidade. Trata-se de mais um indicador que atesta nossa competncia em compatibilizar as demandas sociais, ambientais e econmicas de nosso negcio. Declarao de Marco Antnio Castello Branco Diretor- Presidente
Destaques Consolidados
R$ milhes

3T 2008
1.915 4.451 1.836 1.489 (537) 880 1.894 42,6% 989 25.388 1.579 14.334

3T 2007
2.094 3.630 1.343 1.139 13 758 1.375 37,9% 657 19.893 (243) 12.115

2T 2008
1.917 3.973 1.455 1.245 201 861 1.458 36,7% 761 24.415 552 13.598

Var. 3T08/3T07 -9% 23% 37% 31% 16% 38% + 4,7 p.p. 51% 28% 18%

9M 2008 9M 2007
5.718 11.978 4.524 3.745 (366) 2.387 4.607 38,5% 806 25.388 1.579 14.334 6.010 10.346 3.690 3.118 83 2.202 3.786 36,6% 630 19.893 (243) 12.115

Var. 9M08/9M07 -5% 16% 23% 20% 8% 22% + 1,9 p.p. 28% 28% 18%

Vendas Fsicas (mil t.) Receita Lquida Lucro Bruto Lucro Operacional (EBIT) (a) Resultado Financeiro Lucro Lquido EBITDA (b) MARGEM EBITDA EBITDA (R$/t) Ativos Totais Endividamento Lquido Patrimnio Lquido
(a) Antes do resultado financeiro e participaes.

(b) Resultado operacional antes dos juros, impostos, depreciaes, amortizaes e participaes.

Dados de Mercado
30/09/2008
Bovespa: USIM3 R$ USIM5 R$ 38,35/ ao 40,51/ ao

Teleconferncias
31/10/2008 Portugus 10h30 (Braslia) Ingls - 12h00 (Braslia) / 09h00 (NY) Tel: (55 11) 4688 6301 Webcast www.usiminas.com.br

Relaes com Investidores

Bruno Seno Fusaro Superintendente de RI Tel: (55 31) 3499 8856 brunofusaro@usiminas.com.br

EUA/OTC: USNZY US$ 3T08 Resultados do 20,90/ADR Latibex: XUSI 14,32 XUSIO 13,60

Anlise Conjuntural e Perspectivas

Cenrio Interno
Continuidade do crescimento do mercado interno em 2009 Economia Brasileira
At o ms de setembro a economia brasileira viveu um perodo de forte crescimento, o que sinaliza, que independentemente dos reflexos da crise financeira internacional, os indicadores sero expressivos para a economia brasileira no encerramento do ano. As estimativas da pesquisa semanal do Banco Central apontam um crescimento de 5,5% na produo industrial e de 5,2% no PIB em 2008. No 1 semestre o cenrio interno foi bastante favorvel, com o consumo das famlias crescendo cerca de 7% e os investimentos se expandindo 16% em comparao com igual perodo do ano passado. Estes desempenhos do consumo e dos investimentos sustentaram a demanda de aos planos. Alm do cenrio interno muito positivo, o quadro internacional era muito favorvel. A partir de julho a preocupao com a inflao tornou-se maior, em razo do descompasso entre a demanda e a oferta internas e do aumento nos preos do petrleo e das commodities metlicas e agrcolas. Este quadro levou o Banco Central, que j havia elevado a taxa de juros em abril, a sinalizar que seriam necessrias novas elevaes nas taxas de juros, para combater o excesso de demanda, que provocava aumentos nos preos. A crise no setor imobilirio dos EUA acabou estourando a bolha financeira, que se espalhou pelas principais economias do mundo, com impactos mais graves nas economias dos EUA e da Europa, o que mudou de forma imediata o cenrio global. Este cenrio poder ensejar numa reduo no ritmo de crescimento da economia brasileira. Os reflexos no lado real da economia podero ento ser sentidos, em funo principalmente das restries ao crdito. H que se ressaltar, todavia, que a economia brasileira apresenta excelentes indicadores, o que poder ser um fator decisivo neste momento de incertezas.

Demanda de Aos Planos

A demanda de aos planos at setembro apresentou um crescimento de 10% em relao a igual perodo do ano passado, observado em quase todos os setores, exceo de equipamentos eletrnicos, utilidades domsticas e tubos de grande dimetro. O setor de equipamentos eletrnicos sofreu no perodo forte concorrncia com produtos importados, e o setor de utilidades domsticas, de certa forma, apresentou uma acomodao em razo do esgotamento da demanda reprimida que havia no setor. J o setor de tubos de grande dimetro refletiu a reviso de cronogramas de alguns projetos de dutos de petrleo e gs. Vale destacar o contnuo crescimento do setor automobilstico, que, aproveitando os fatores positivos da economia, tem batido sucessivos recordes de produo e vendas desde o ano passado. At setembro as vendas internas de veculos cresceram 27% em comparao com igual perodo de 2007, tendo a produo aumentado cerca de 20% no perodo. Destaque tambm para o crescimento do setor naval, que depois de vrios anos praticamente estagnado, iniciou um vigoroso processo de retomada a partir das encomendas de navios e plataformas por parte da Petrobrs. Da mesma forma, os setores de mquinas agrcolas e rodovirias e o de equipamentos industriais apresentaram taxas expressivas de crescimento, em razo do aumento dos investimentos verificados nos Pas ao longo de 2008. O setor da construo civil/perfis, que apresentou crescimento de 16%, tambm refletiu a expanso do investimento no Pas ao longo do ano.

Resultados do 3T08

EVOLUO DA DEMANDA - em mil ton.

SETORES AUTOMOBILSTICO AUTOPEAS NAVAL RODOVIRIO AGRCOLA / TRATORES INDUSTRIAL ELETROELETRNICO UTIL.DOMSTICAS CONST. CIVIL / PERFIS RELAMINAO TUBOS PEQ.DIMETRO DISTRIBUIO TUBOS GR. DIMETRO OUTROS TOTAL 9M08 1.185,5 1.528,1 65,5 140,4 72,5 262,7 258,9 264,2 986,7 253,3 863,0 2.581,7 358,4 673,4 9.494,3 9M07 1009,2 1363,9 41,6 122,2 61,0 215,9 277,4 271,6 848,7 219,0 858,1 2314,3 386,9 635,7 8.625,5 Var. % 17,5 12,0 57,5 14,9 18,9 21,7 -6,7 -2,7 16,3 15,7 0,6 11,6 -7,4 5,9 10,1

Perspectivas
A Usiminas prev a continuidade da expanso da demanda de aos planos no mercado interno em 2009, certamente num ritmo menor que o alcanado nos ltimos anos, mas que poder ser atendida sem a necessidade de implementar ajustes relevantes capacidade atual de produo da Empresa ou de recorrer importao de produtos para garantir o fornecimento, como ocorreu ao longo de 2007 e neste ano. A Usiminas manter sua poltica de negociao individual de preos com seus clientes, sempre em sintonia com a conjuntura de oferta/demanda. Mesmo num cenrio que indica um menor ritmo de crescimento da atividade econmica, oportuno considerar os seguintes aspectos: os fundamentos da economia brasileira esto muito mais slidos para enfrentar as dificuldades externas do que em situaes anteriores, o que possibilitar que o pas no tenha seu mercado interno significativamente afetado; h que se levar em conta os projetos de investimentos na infra estrutura energtica e transporte, das expanses de capacidade da indstria em geral, do forte ritmo da indstria extrativa mineral e do aumento dos transportes do agro negcio; o crescimento no segmento habitacional, representado pela expanso nas construes comerciais e industriais; a retomada do setor naval dever apresentar uma demanda crescente e sustentada ao longo dos prximos anos.

inevitvel considerar um novo cenrio a partir do agravamento da crise financeira nos Estados Unidos e sua influncia nos demais pases. Todavia, ainda prematura uma avaliao definitiva dos efeitos na economia brasileira e no mercado interno de produtos siderrgicos. Podemos destacar alguns efeitos: a disponibilidade de crdito dever ser reduzida, o que poder impactar os setores de bens de consumo durveis, como o automobilstico e o da linha branca, por exemplo. Outros setores dependentes de financiamento, como o de mquinas e equipamentos e a construo civil, podero ter uma reduo no ritmo de crescimento. Setores ligados exportao como o de equipamentos eletrnicos e rodovirios, podero depender de linhas de crdito para financiar seus negcios.

Resultados do 3T08

Cenrio Internacional
Mercado Internacional em busca de equilbrio

Panorama Mundial do Ao nos Nove Meses de 2008 e Perspectivas

At o primeiro semestre do ano, o que se viu no mercado internacional de aos planos foi uma escalada de preos em decorrncia do acrscimo dos preos das principais matrias-primas utilizadas nos processo de fabricao do ao e pelo estreitamento da relao entre a oferta e demanda nos principais pases, e um menor volume de exportaes provenientes da China. A partir da, conforme era previsvel, a demanda seria mais fraca, em especial no Hemisfrio Norte, por conta da estao do vero e do perodo de frias, poca em que se registra menor consumo, sem contar tambm a influncia dos Jogos Olmpicos realizados na China. Desta forma, haveria uma menor presso sobre os preos na busca de uma estabilidade que rapidamente poderia ser encontrada, caso no aparecessem vendedores em condio de desespero por manter suas linhas de produo ocupadas. Essa tendncia efetivamente ocorreu nos meses de junho e meados de julho quando iniciaram-se os primeiros sintomas de um agravamento da crise financeira nos Estados Unidos, atingindo os bancos europeus com reflexo direto sobre o setor da construo civil. Em conjunto, as presses inflacionrias em vrios pases resultantes dos altos preos de commodities, tornaram-se preocupaes reais por parte das autoridades monetrias com adoo de algumas medidas para diminuio dos ritmos de crescimento de suas economias. Por conseguinte, o que era esperado de reverso do comportamento do terceiro trimestre virou uma incgnita para o restante do ano, no por conta do mercado de ao isoladamente, mas por conta do quadro global de incertezas com que se depara o mundo com a delicada situao do mercado financeiro e o seu grau de comprometimento da economia real. A China desponta de novo com recordes de exportao. Russos e ucranianos no devem ter no momento o conforto do crescimento de sua economia interna. Assim, todos ficaro em posio de espera, consumindo seus estoques, aguardando o melhor momento para voltar a atuar no mercado. V-se ento um cenrio de preos em queda, cujo nvel ser maior ou menor dependendo do volume colocado venda no mercado. Todavia, a maior razo tranqilizadora com que se pode contar o fato de que os custos de produo no iro se mover para baixo rapidamente, e sero uma barreira queda abrupta dos preos. O bom senso deve prevalecer e a busca pelos bons resultados voltar a ser um determinante. Neste momento entra em cena a racionalidade ps-consolidao, a fim de tranqilizar o mercado, demonstrando agilidade no ajuste entre oferta e demanda. E ela j acontece, sinalizando um mercado menos nervoso. No cenrio corrente, os preos do mercado perderam a correlao com sua estrutura, e o que se v so tomadores a um preo de oportunidade extremamente aviltado, como forma de obter caixa no curto e mdio prazos. Portanto, a prevalecer esse cenrio, a indicao de queda nos preos para o quarto trimestre.

Resultados do 3T08

Como referncia segue abaixo os preos do final do terceiro trimestre.

Preos de Laminados Planos no Mercado Internacional

(FOB porto de embarque)

Produtos

US$/ton 3T

Chapas Grossas Bobina a Quente Bobina a Frio Revestidos Placa

1.450 1.100 1.250 1.350 1.000

Matrias-Primas
Minrio de Ferro
A demanda mundial por minrios de ferro continuou alta at o 3T08, quando a China, principal comprador, importou em torno de 350 milhes de toneladas, 22% acima do mesmo perodo do ano passado. Os efeitos da crise financeira iniciada nos Estados Unidos comearam a afetar os preos do mercado spot nos pases asiticos, mas ainda sem apontar uma tendncia de variao nos preos internacionais, vista a diversidade das anlises verificadas. O abastecimento das usinas da Usiminas mantm ritmo normal.

Carvo
O suprimento de carvo metalrgico por parte dos fornecedores australianos foi normalizado, depois das fortes chuvas ocorridas no incio do ano. O mercado permanece estvel, tendo como principal destaque os volumes recordes de exportaes dos Estados Unidos. Em razo da queda nos preos de vrias commodities, acredita-se que os possveis efeitos da crise americana possa vir a afetar o mercado internacional de carvo, gerando uma conseqente queda de preos no mercado spot de curto prazo.

Coque Metalrgico
Os preos de coque metalrgico esto em queda, influenciados basicamente por dois fatores: diminuio das atividades industriais na China, por ocasio da realizao das Olimpadas, e aumento da taxa de exportao de 25% para 40%. Apesar de temporria, no existe por parte do governo chins uma definio clara de at quando as taxas de exportao permanecero em vigor. Alm disso, paira a dvida se tambm sero liberadas mais licenas de exportao ainda neste ano.

Frete Martimo
As taxas de frete martimo tm cado consideravelmente nos ltimos trs meses, queda ocasionada principalmente pela desacelerao da indstria chinesa em funo dos Jogos Olmpicos. A crise americana tambm tem exercido influncia sobre a queda do frete martimo, que dever oscilar at o final do ano, mas sem alcanar os valores de julho/2008.

Resultados do 3T08

Ferro Ligas
Depois das fortes altas de preo verificadas para as principais ligas no primeiro semestre deste ano, verificou-se no terceiro trimestre uma reduo significativa nos preos e tendncia de continuao da queda no restante do ano.

Produo de Ao - Mundial e Brasileira

Mundial
Segundo dados preliminares do International Iron and Steel Institute (IISI) a produo global (estimada) de ao bruto dever alcanar a marca de 341 milhes de toneladas no 3T08, resultando numa produo acumulada at setembro/08 de cerca de 1,0 bilho de toneladas. A sia continua como o continente de maior importncia no cenrio mundial, respondendo por cerca de 60% da produo, e a China ocupa posio de liderana, devendo alcanar no trimestre a marca de 135 milhes de toneladas. O Brasil, com uma produo de 27 milhes de toneladas neste ano, representa aproximadamente 70% da produo da Amrica do Sul e cerca de 3% da produo mundial.

Brasileira
Segundo dados preliminares do Instituto Brasileiro de Siderurgia (IBS), no 3T08 foram produzidos cerca de 9,3 milhes de toneladas de ao bruto, 7% acima do volume produzido no mesmo perodo de 2007 e 6% acima da produo do 2T08. A produo de ao bruto dos 9M08 totalizou 26,8 milhes de toneladas, um crescimento de 7% em relao aos 9M07. A produo da Usiminas correspondeu a 23% desse total. J a produo siderrgica brasileira de laminados (planos e longos), no 3T08, atingiu 6,7 milhes de toneladas, 3% acima da produo verificada no 3T07. No acumulado dos nove meses do ano, a produo de laminados totalizou 19,7 milhes de toneladas, 3% acima da produo verificada nos 9M07.

Usiminas Performance Operacional e Comercial

Produo (Ao Bruto)
Mil toneladas

3T 2008 3T 2007 2T 2008

1.169 887 2.056 1.185 1.098 1.092 2.190 0 1.128 865 1.993 1.091

Var. 3T08/3T07 6% -19% -6%

Var. 3T08/2T08 4% 3% 3% 9%

9M 2008 9M 2007
3.399 2.844 6.243 2.830 3.351 3.105 6.456 0

Var. 9M08/9M07 1% -8% -3%

Usina de Ipatinga Usina de Cubato Total Prod. Minrio Ferro

A produo de ao bruto da Usiminas atingiu, no 3T08, um volume de 2,1 milhes de toneladas, 6% inferior em relao ao 3T07. J em relao ao 2T08, a produo apresentou um crescimento de 3%. O acrscimo de produo no trimestre em relao ao do 2T08 reflete a curva de aumento da produo da Usina de Cubato, aps as paradas programadas para a reforma e modernizao do Alto-Forno n 1, dos Conversores n 5 e n 6 da Aciaria e da Mquina de Lingotamento Contnuo n 3, cujos equipamentos j se encontram em plena produo.

Resultados do 3T08

Nos 9M08, a produo das duas usinas do Grupo atingiu 6,2 milhes de toneladas de ao bruto, representando um decrscimo de 3% em relao aos 9M07, reflexo do menor ritmo de produo da Usina de Cubato, por conta das paradas dos equipamentos. Na Usina de Ipatinga, destaque para a obteno da Licena para a instalao da nova linha de Galvanizao por imerso a Quente Unigal II. Outro destaque foi tambm o protocolo do pedido, junto ao rgo ambiental, do Estudo de Impacto Ambiental e Relatrio de Impacto Ambiental (EIA/RIMA), para obteno do Licenciamento Prvio da nova Usina no Municpio de Santana do Paraso. Em 30/09/08, a fora de trabalho (relacionada s Usinas de Ipatinga e Cubato) totalizava 14.688 empregados.

Vendas Consolidadas (mil t)

2.170 2.011 1.971 1.981 2.028 1.992 1.980 1.971 1.954 1.936 2.095 1.980 1.917 1.915 1.886

1.910

1.829 1.768 1.770

28% 27% 29% 29%

22% 30% 31%

46% 38% 31% 32% 33% 28%

24% 23% 19% 19% 13% 16%

72% 73% 71% 71% 78% 70% 69% 54% 62% 69% 68% 67% 72% 76% 77% 81% 81% 87% 84%

1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

Mercado Interno

Mercado Externo

Volume de produo e vendas de acordo com o planejamento da Companhia

Vendas Totais
As vendas fsicas totais, de 1,9 milho de toneladas no 3T08 ficaram 9% abaixo das vendas do mesmo perodo do ano anterior. Em relao ao 2T08, as vendas permaneceram estveis. As vendas acumuladas nos nove meses de 2008 totalizaram 5,7 milhes de toneladas, 5% inferiores em relao a igual perodo de 2007. O menor volume de vendas apurado no 1 semestre do ano, em razo da reforma de equipamentos na Usina de Cubato, contribuiu para essa baixa. O mercado interno (MI) absorveu 84% das vendas fsicas registradas no 3T08, acompanhando assim a evoluo da demanda interna por produtos siderrgicos. No 3T07 as vendas ao MI haviam totalizado 77% do volume. No planejamento comercial da Usiminas para 2008, as exportaes (ME) tm sido reduzidas ao mnimo necessrio para manter a presena estratgica da Empresa em mercados e clientes selecionados. Resultados do 3T08 7

At setembro, a relao MI e ME foi de 84% para o mercado interno e de 16% para as exportaes, enquanto nos nove meses de 2007 esta relao era de 75% e 25% respectivamente.

Mercado Interno
As vendas no 3T08 atingiram 1,6 milho de toneladas, mesmo volume comercializado no 3T07. Nos 9M08 as vendas totalizaram 4,8 milhes de toneladas, 7% acima do volume dos 9M07. Market Share: A Usiminas encerrou setembro/08 com participao de mercado de 49% e mantm sua posio de liderana no fornecimento de aos planos aos principais segmentos do mercado interno.

Mercado Externo
As exportaes totalizaram 303 mil toneladas no 3T08, 37% inferiores ao volume do mesmo perodo de 2007. Quando comparado ao 2T08, as exportaes cresceram 19%. As exportaes dos 9M08 totalizaram 912 mil toneladas, 39% menores em relao ao volume embarcado nos 9M07, resultado da priorizao do atendimento a clientes locais. Com a entrada em operao, a partir de 2011/12, da nova capacidade de produo de placas na Usina de Santana do Paraso, a Empresa destinar cerca de 60% do volume exportao, fomentando assim as iniciativas de internacionalizao da Usiminas.

Vendas de Minrio de Ferro

As vendas de minrio de ferro no 3T08 foram de 1,2 milho de toneladas, 22% acima do volume vendido no 2T08. No acumulado dos 9M08, as vendas totalizaram 2,9 milhes de toneladas.
Vendas
Mil toneladas

3T 2008

3T 2007

2T 2008

Var. 3T08/3T07 4% -39% -3%

9M 2008

9M 2007

Var. 9M07/9M06 13% -32% 5%

Usina de Ipatinga Mercado Interno Mercado Externo Total Usina de Cubato Mercado Interno Mercado Externo Total Consolidado Mercado Interno Mercado Externo Total Minrio de Ferro 1.612 84% 303 16% 1.915 100% 1.185 1.615 77% 479 23% 2.094 100% 0 1.662 87% 255 13% 1.917 100% 969 0% -37% -9% 4.806 84% 4.511 75% 912 16% 1.499 25% 5.718 100% 6.010 100% 2.932 0 7% -39% -5% 646 76% 200 24% 846 100% 682 69% 309 31% 991 100% 681 83% 136 17% 817 100% -5% -35% -15% 1.899 78% 1.928 67% 544 22% 954 33% 2.443 100% 2.882 100% -2% -43% -15% 966 90% 103 10% 1.069 100% 933 85% 170 15% 1.103 100% 981 89% 119 11% 1.100 100% 2.907 89% 2.583 83% 368 11% 545 17% 3.275 100% 3.128 100%

Resultados do 3T08

Distribuio das Vendas 3T08

Usina de Ipatinga
ME 10%

Usina de Cubato
ME 24%

Consolidado
ME 16%

MI 90%

MI 76%

MI 84%

Exportaes - 9M08
Coria do Sul 4% Alemanha 7% Taiwan 7% Vietn 3% Tailndia 5% Outros 9%

Argentina 18%

Chile 8%

EUA 13%

Mxico 13%

Espanha 13%

Desempenho Econmico-Financeiro
Administrao Financeira austera Slida gerao de caixa e disponibilidade de funding para os investimentos. Receita Lquida
A receita lquida foi recorde e totalizou R$ 4,5 bilhes, o que superou em 23% a alcanada no 3T07 e em 12% a do 2T08, decorrente, basicamente, dos melhores preos, dado que o volume total de vendas foi menor. Anlise dos resultados at setembro: A receita lquida nos 9M08 apresentou crescimento de 16% e atingiu R$ 12,0 bilhes, reflexo dos melhores preos dos produtos e da melhoria de mix (maior volume de vendas no mercado interno + 295 mil/toneladas). Este fato compensou o menor volume total e a apreciao do real frente ao dlar norte-americano no perodo. No 3T08, a receita lquida por tonelada (relativa s vendas das Usinas de Ipatinga e Cubato),foi de R$ 2.201, 15% superior alcanada no 2T08 e 32% superior quela apurada no 3T07.

Receita Lquida (Usiminas + Cosipa) - R$/ton.

Total MI + ME
Resultados do 3T08

3T08 2.201

2T08 1.910

3T07 1.667

9M08 1.931

9M07 1.630
9

Custos dos Produtos Vendidos (CPV)

O custo dos produtos vendidos (CPV) foi de R$ 2,6 bilhes, 14% superior ao do 3T07 e 4% superior ao do 2T08. O crescimento em relao ao 2T08, no valor de cerca de R$ 97 milhes, est relacionado ao aumento das matrias-primas, o que foi compensado parcialmente pelo menor consumo de placas adquiridas. Anlise dos resultados at setembro: O CPV acumulado dos 9M08 totalizou R$ 7,5 bilhes, 12% superior ao do mesmo perodo de 2007. Mesmo com o menor volume de vendas no perodo, quando comparado ao volume dos 9M07 (- 292 mil toneladas), o acrscimo do CPV decorreu, principalmente, dos seguintes fatores: maior consumo de placas, chapas grossas e galvanizados adquiridos; gastos com servios de terceiros, obras e grandes reparos e almoxarifado; reajuste de mo-de-obra; reajuste de matrias-primas.

O CPV total por tonelada (relativo s Usinas de Ipatinga e Cubato), no 3T08, foi de R$ 1.399 contra R$ 1.094 verificado no 3T07.

Lucro Bruto
O lucro bruto cresceu 37% no trimestre em relao ao 3T07, alcanando R$ 1,8 bilho e foi 26% superior ao do 2T08. Anlise dos resultados at setembro: O lucro bruto acumulado nos 9M08 foi de R$ 4,5 bilhes, 23% superior ao lucro apurado nos 9M07. A margem bruta da Companhia apresentou a seguinte evoluo:

Margem Bruta

3T08 41,3%

2T08 36,6%

3T07 37,0%

9M08 37,8%

9M07 35,7%

Despesas Operacionais
As despesas e receitas operacionais no 3T08 foram de R$ 348 milhes, 70% acima das despesas apuradas no 3T07. Em comparao ao 2T08, esta variao foi superior em 66%, em razo do dficit atuarial do Fundo de Penso da Usina de Cubato e constituio de proviso para contingncias judiciais, que impactaram negativamente o resultado dessa rubrica em R$ 116 milhes. Anlise dos resultados at setembro: As despesas e receitas operacionais somaram R$ 779 milhes, 36% acima do apurado nos 9M07, em decorrncia dos seguintes fatores: efeitos de custos fixos no absorvidos, em funo da parada programada do Alto-Forno da Usina de Cubato, no valor de R$ 41 milhes; contingncias judiciais no valor de R$ 78 milhes.

Lucro Operacional antes das Despesas Financeiras e Participaes (EBIT)

O lucro operacional antes das despesas financeiras e participaes foi de R$ 1,5 bilho no 3T08, 31% e 20% superior ao do 3T07 e 2T08, respectivamente.

Resultados do 3T08

10

O acumulado dos 9M08 totalizou R$ 3,8 bilhes, 21% superior ao dos 9M07. A margem operacional do 3T08 foi de 34,3% e nos 9M08 de 31,7%, respectivamente, trs e dois pontos percentuais acima das margens obtidas em iguais perodos de 2007.

EBITDA
No 3T08, o EBITDA (lucro antes de impostos, juros, participaes, provises, depreciaes e amortizaes) foi recorde e apresentou o expressivo crescimento de 38% atingindo R$ 1,9 bilho. Comparando ao EBITDA do 2T08, verifica-se uma evoluo de 30%. A margem EBITDA foi de 42,6% no trimestre, ou seja, cerca de cinco pontos percentuais superior margem do 3T07 e seis pontos percentuais superior do 2T08. Anlise dos resultados at setembro: O EBITDA nos 9M08 foi de R$ 4,6 bilhes, superou em 22% o apurado nos 9M07, correspondendo a uma margem de 38,5%, 2 pontos percentuais acima de igual perodo de 2007.

Resultado Financeiro
A rubrica despesas e receitas financeiras lquidas apresentou uma despesa de R$ 537 milhes no 3T08, contra uma receita de R$ 13 milhes no 3T07. No 2T08 foi apurada uma receita de R$ 201 milhes. Esta variao deveu-se, basicamente, contabilizao de custos cambiais de R$ 498 milhes, contra receitas cambiais de R$ 242 milhes que havia sido apurado no trimestre anterior. Anlise dos resultados at setembro: As despesas e receitas financeiras lquidas passaram de uma receita de R$ 83 milhes nos 9M07, para uma despesa de R$ 366 milhes nos 9M08, devido basicamente s despesas cambiais no valor de R$ 225 milhes, sendo que em 2007 foi contabilizada uma receita cambial de R$ 201 milhes. As despesas de juros de financiamentos de R$ 230 milhes foram superiores em R$ 68 milhes em 2008, comparativamente aos R$ 162 milhes apurados no acumulado at os 9M07.

Participao em Controladas
A participao em controladas foi de R$ 298 milhes no 3T08, contra uma participao de apenas R$ 6 milhes no 3T07. No 2T08 havia sido contabilizado um resultado negativo de R$ 213 milhes. Esta variao positiva reflexo dos ganhos decorrentes do efeito cambial no investimento na Ternium no valor de R$ 260 milhes. Anlise dos resultados at setembro: Nos 9M08, a Participao resultou em R$ 88 milhes, contra uma Participao de R$ 3 milhes nos 9M07, refletindo os ganhos de R$ 115 milhes decorrentes dos efeitos cambiais no investimento na Ternium. Esta rubrica sofreu tambm o impacto com a contabilizao da despesa de amortizao do gio da aquisio da J. Mendes no valor de R$ 66 milhes (at 30/06/08).

Despesas e Receitas No Operacionais

No 3T08 foi apurada uma despesa no valor de R$ 19 milhes, contra uma despesa de R$ 3 milhes no 3T07 e de R$ 9 milhes no 2T08. Nos 9M08, foi apurada despesa de R$ 22 milhes, contra uma receita de R$ 8 milhes nos 9M07. No 3T08 foi contabilizada uma baixa de ativos da Usina de Cubato, no valor de R$ 25 milhes.

Imposto de Renda e Contribuio Social

A relao de IR/CS com o lucro antes da tributao, comparado ao 2T08, permaneceu estvel, igualmente para o perodo dos 9M08 quando comparado aos 9M07. Resultados do 3T08 11

Lucro Lquido
O lucro lquido consolidado no 3T08 alcanou R$ 880 milhes, 16% superior ao valor apurado no 3T07 e 2% superior ao lucro apurado no 2T08. Na anlise das variaes em relao ao trimestre anterior, este resultado decorre do: acrscimo da receita lquida no trimestre, em razo de melhores preos e mix de destino; maior resultado de participao em controladas.

Estas variaes positivas compensaram, principalmente, o aumento das despesas financeiras ocorridas no trimestre. Anlise dos resultados at setembro: O lucro lquido acumulado nos 9M08 foi de R$ 2,4 bilhes, 8% superior ao que havia sido apurado nos 9M07. O acrscimo na receita lquida proporcionou este resultado, compensando o aumento de custos e o custo fixo no absorvido pela parada para reformas nos equipamentos da Usina de Cubato, alm do aumento das despesas financeiras no perodo.

Endividamento
O endividamento total consolidado em 30/09/08 era de R$ 5,7 bilhes (cerca de US$ 3,0 bilhes), contra R$ 5,0 bilhes contabilizados em 30/06/08 (US$ 3,2 bilhes). A dvida lquida correspondia a R$ 1,6 bilho no final do trimestre. A dvida composta por 32% de emprstimos/financiamentos em moeda local e 68% em moeda estrangeira e, do total, 17% tm vencimento no curto prazo, e 83% no longo prazo.

Dvida Lquida Consolidada / EBITDA

EBITDA e Margem EBITDA

43% 39% 38% 37% 36% 35% 37% 35% 35%

31% 31% 0,4 0,3 0,4 0,4 0,2 0,1 0,1 0,2 0,0 0,0 -0,1 -0,2

34%

0,8

-0,1

-0,1

4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08

DLC (US$ bi)

DLC/EBITDA

EBITDA (US$ milhes)

Margem EBITDA

Investimentos no Imobilizado
Os investimentos no imobilizado somaram R$ 792 milhes no trimestre, uma evoluo de 24% em relao ao montante do 2T08. Nos nove meses de 2008, os investimentos totalizaram R$ 1,8 bilho, contra R$ 901 milhes no mesmo perodo de 2007, um crescimento de 99%, aplicado em manuteno, atualizao tecnolgica de equipamentos e proteo ambiental. Em 2008 a Usiminas investiu ainda R$ 1,6 bilho com a aquisio da Minerao J.Mendes.

Resultados do 3T08

12

1.137

0,9

0,7

0,7

0,8

0,4

0,1

-0,2

0,4

0,3

404

414

479

565

551

559

622

717

683

721

881

Gesto Financeira da Companhia

Operaes de derivativos de cmbio ou aplicaes financeiras especulativas

A Usiminas adota uma poltica conservadora de gesto financeira, cujo acompanhamento feito periodicamente pelo Conselho de Administrao e a Companhia no especula com derivativos financeiros, podendo ser destacado: - Instrumento Financeiros A administrao desses instrumentos efetuada atravs de estratgias operacionais, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em acompanhamento permanente das taxas contratadas versus s vigentes no mercado. - Risco de taxa de cambial. A Companhia possui ativos e passivos em moeda estrangeira, principalmente em dlar norteamericano e os resultados so afetados pela variao das taxas de cmbio. Como medida preventiva e de reduo dos efeitos da variao cambial, a Usiminas tem como poltica a manuteno de ativos vinculados correo cambial. Com a flutuao do cmbio (desvalorizao do real frente ao dlar norte-americano), o impacto no balano contbil sobre o estoque da dvida em dlares da Companhia, no tendo portanto efeito "caixa". No 3T08, o impacto dos custos cambiais foi de R$ 498 milhes. - Operaes de Swap A Companhia participa em operaes de swap com o objetivo de reduzir custos, proteo da exposio cambial e proteo de taxa de juros, evitando o descasamento entre as moedas. Estas operaes e seus impactos contbeis so divulgadas periodicamente a cada trimestre, de forma detalhada, nas Informaes Trimestrais ITR entregue CVM e Bovespa.

Alavancagem

A Usiminas, alm de contar conta com recursos em caixa, tem um perfil de vencimento da dvida bastante adequado. Os vencimentos no curto prazo representam apenas 17% e os outros 83% esto diludos no longo prazo.
VENCIMENTOS DA DVIDA CONSOLIDADA - Principal (milhes de dlares) - 30/09/08

2.141

422 99
Caixa 2008 2009

323

434 271

427 139 216 83

2015 2016

410 9
2017 2018

87
a partir de 2019

2010

2011

2012

2013

2014

Posio 30/09/08
Saldo de Caixa ndice Dvida Total/EBITDA ndice Dvida Lquida/EBITDA

R$ bilhes
4,1 1,0 x 0,3 x

Resultados do 3T08

13

Plano de Desenvolvimento da Usiminas 2008/2012

A Usiminas dever manter seus planos de investimentos, avaliando continuamente seus prazos de execuo com base nos indicadores e nas tendncias do mercado siderrgico. A companhia assegurou grande parte dos recursos para seus projetos de expanso, incluindo sua nova usina de placas. Aproximadamente 50% dos investimentos sero cobertos pela prpria gerao de caixa e o restante por meio de financiamentos, com vrias operaes de captao j realizadas. As operaes de longo prazo j contratadas pela Usiminas so:
Principais Captaes j realizadas
Tipo BNDES - Lim.Crd. BNDES Eurobonds Debntures Pr-Pagamento JBIC Valor US$ milhes 400 600 550 Valor R$ milhes 900 493 500 Prazo Anos 6 7 10 4/5 5/7 10

Mercado de Capitais
ADR Nvel I

Desempenho na Bovespa ndice Ibovespa

Apesar dos slidos fundamentos da Usiminas, as aes da Companhia apresentaram desvalorizao no 3T08, acompanhando o pessimismo que tomou conta do mercado de capitais em razo da crise financeira internacional e, por conseqncia, da queda generalizada do mercado acionrio. As aes preferenciais classe A (USIM5) desvalorizaram-se 48,7% e as aes ordinrias (USIM3), 49,3%. No perodo, o Ibovespa desvalorizou-se 23,8%. Entre janeiro e setembro, as aes USIM5 e USIM3 apresentaram desvalorizao de 25,4% e 30,7%, respectivamente, enquanto o Ibovespa desvalorizou-se 22,5%. A Usiminas ocupa a oitava colocao entre as empresas de maior peso na carteira terica do Ibovespa no quadrimestre de setembro a dezembro de 2008. Em 30/09/08, a ao USIM5 estava cotada a R$ 40,51 e a ao USIM3, a R$ 38,35.
Data 30/09/2007 30/09/2008 Valor de Mercado - bilhes R$ 28,8 20,5 US$ 15,7 12,9

Resultados do 3T08

14

Usiminas ON e PNA versus Ibovespa

180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 dez-07 jan-08 fev-08 mar-08 abr-08 mai-08 USIM5 jun-08 jul-08 ago-08 USIM3 set-08

De (base 100) 28/12/2007 a 30/09/2008

77,5 74,6 69,3

IBOVESPA

Mercados Internacionais
Ticker
ADR Nvel 1 / EUA LATIBEX / Espanha USNZY XUSI XUSIO

Cotao 30/09/08
US$ 20,90 14,32 13,60

Var. 3T08
-58,2% -55,3% -55,3%

Var. 9M08
-54,3% -31,3% -36,4%

Destaques do Perodo

Novo aeroporto do Vale do Ao ser em Bom Jesus do Galho

O segundo maior aeroporto do Estado de Minas Gerais em extenso de pista, com capacidade para 360 mil passageiros por ano, ser construdo pela Usiminas no Vale do Ao. A Companhia selecionou por critrios tcnicos o Municpio de Bom Jesus do Galho para abrigar o terminal, que ficar no distrito de Revs de Belm, a 30 quilmetros do atual aeroporto da Usiminas, localizado em Santana do Paraso. As obras do novo aeroporto tero incio em 2009 e sua entrada em operao est prevista para agosto do mesmo ano. Com um oramento estimado de R$ 80 milhes, a construo do aeroporto ser custeada pela Usiminas e est alinhada com a estratgia da siderrgica de acelerar os investimentos no Vale do Ao, por meio da instalao de uma nova usina no Municpio de Santana do Paraso.

Usiminas reconhecida novamente como lder mundial em sustentabilidade

Pelo segundo ano consecutivo, empresa a nica siderrgica das Amricas a integrar o ndice Dow Jones Global de Sustentabilidade, de acordo com comunicado de setembro, pelo instituto suo Sustainable Asset Management (SAM), especializado em investimentos sustentveis e responsvel pela metodologia do ndice. Oito companhias brasileiras, de cinco setores diferentes, fazem parte do grupo de 320 empresas listadas no ndice. O SAM anunciou tambm a incluso de mais 33 empresas mundiais. Da lista anterior, 25 empresas (nenhuma brasileira) foram retiradas. O DJSI um dos mais importantes parmetros para anlise dos investidores scio e ambientalmente responsveis no mundo e existe desde 1999.

Resultados do 3T08

15

Para ser includa no DJSI, a empresa tem suas prticas corporativas analisadas, bem como sua atuao socio-ambiental, transparncia, governana corporativa, gerenciamento de riscos, prticas de trabalho, marca e padres estabelecidos para cadeias de fornecedores.

Usiminas Mecnica e Nuclep estabelecem parceria para fornecimento de bens de capital

A Usiminas Mecnica (UMSA) e a Nuclebrs Equipamentos Pesados S.A (Nuclep), indstrias de bens de capital sob encomenda - assinaram em setembro, na feira Rio Oil & Gs Expo and Conference, um termo para o fornecimento em conjunto de produtos e servios, especialmente para setores de leo & gs, siderurgia e minerao. A previso de que os projetos realizados em conjunto pelas empresas atinjam cerca de R$ 300 milhes ao ano. O objetivo aproveitar o maior nmero de oportunidades de negcios nesses trs mercados, que apresentam demanda aquecida para os prximos anos. Para isso, as empresas vo explorar a complementaridade entre produtos, servios e tecnologia. Com previso para durar no mnimo cinco anos, cada negcio realizado em conjunto pelas empresas ser estabelecido a partir das caractersticas do fornecimento. Detectada a oportunidade, as empresas iniciam a parceria e em conjunto fazem a prospeco, elaboram a proposta comercial e realizam a execuo do contrato.

Usiminas uma das marcas mais valiosas da Amrica Latina

A Usiminas uma das marcas mais valiosas da Amrica Latina, segundo ranking divulgado pela Interbrand. Entre as empresas brasileiras, a Usiminas est entre as dez marcas mais valiosas. O Estudo da Interbrand, lder mundial em consultoria de marca, apontou as 50 marcas mais valiosas da Amrica Latina. Para a seleo das empresas, a Interbrand considera os seguintes critrios: capital majoritariamente brasileiro, empresa listada em bolsa ou que publica regularmente suas informaes financeiras ao mercado, interao com o consumidor e resultados financeiros positivos.

Captao de recursos destinados aos investimentos

No ms de setembro/08, o Conselho de Administrao da Usiminas aprovou duas operaes de captao de recursos destinadas aos investimentos da Companhia, com as seguintes caractersticas: Operao: Contratante: Garantia: Objetivo: Valor: Prazo: Operao: Contratante: Garantia: Objetivo: Valor: Prazo: Financiamento junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) Subsidiria Cosipa Usiminas Financiamento da parte nacional do novo LTQ da Usina de Cubato R$ 493,4 milhes 7 anos Financiamento junto ao Japan Bank for International Cooperation (JBIC) Subsidiria Cosipa Usiminas Financiamento da parte importada do novo LTQ da Usina de Cubato US$ 550 milhes 10 anos

Resultados do 3T08

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Eventos Subseqentes ao Fechamento do Trimestre

Aquisio da Dufer S.A

A Cosipa, subsidiria integral da Usiminas, adquiriu em outubro os 49% de participao na Dufer S.A. que eram do grupo alemo Thyssen. A operao torna a Cosipa o nico acionista da Dufer, empresa que tem operaes no Estado de So Paulo, atuando na distribuio e na transformao de bobinas em chapas, rolos, tiras e blanks. Essa aquisio, no valor de R$ 92,4 milhes, alinha-se estratgia comercial da Usiminas e refora a presena do grupo no setor de distribuio e centro de servios.

Nova Estrutura Executiva

Em 10 de outubro de 2008, a Usiminas enviou comunicado Comisso de Valores Mobilirios (CVM), Bovespa e ao mercado em geral, anunciando que o Conselho de Administrao deliberou estabelecer uma nova Estrutura Executiva com a seguinte composio: Vice-Presidncia de Negcios Srgio Leite de Andrade (**) Vice-Presidncia Industrial Omar Silva Jnior (*) Vice-Presidncia de Finanas, Relaes com Investidores e Tecnologia da Informao Paulo Penido Pinto Marques (*) Vice-Presidncia de Relaes Especiais Takashi Hirao (*)

(*) eleitos pela AGO de 29/04/08, com mandato at 30/04/2010 (**) eleito para cumprir mandato de 01/11/08 a 30/04/2010 Foram extintas as Diretorias de Desenvolvimento, de Comercializao - Mercado Interno e de Comercializao Mercado Externo.

Resultados do 3T08

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Outras Informaes
Usiminas Mecnica S.A
A receita lquida do 3T08 alcanou a cifra de R$ 318 milhes, 62% acima da receita lquida apurada no 3T07, tendo acumulado nos 9M08 a cifra de R$ 927 milhes, 65% acima da receita apurada nos 9M07. O EBITDA do trimestre foi de R$ 40 milhes, 54% acima do EBITDA alcanado no 3T07. Nos 9M08 o EBITDA acumula R$ 137 milhes, 65% superior aos 9M07. O lucro lquido do 3T08 foi de R$ 27 milhes, acumulando nos 9M08 R$ 92 milhes, um crescimento de 68% e 75 %,respectivamente, em relao a iguais perodos do ano anterior Estes resultados so reflexos da expressiva carteira de projetos de longo prazo da Companhia, podendo ser destacado: Fornecimento de estruturas e montagens de equipamentos para a mina de nquel da Minerao Ona Puma Ltda; Fornecimento e montagem de equipamentos de processos e estruturas para nova fbrica da Alumnio do Maranho - Alumar; Fornecimento e montagem da Ponte da Passagem de Vitria ES; Reforma Alto-Forno n 1 Cosipa; Fornecimento de estruturas do prdio da Aciaria para a Companhia Siderrgica do Atlntico CSA; Fornecimento de estruturas para a mina de nquel da Anglo Amrica Ltda. Fornecimento de estruturas para a Siderrgica Barra Mansa; Fornecimento de estruturas para a plataforma martima P55

A Usiminas detm 99,9% do capital da Usiminas Mecnica S.A

Unigal
No 3T08, foram processadas 120,7 mil toneladas de produtos, 29% acima da produo despachada no 3T07. Nos 9M08 foram processadas 364,3 mil toneladas, 12% acima da produo apurada nos 9M07. A receita lquida (por servios de beneficiamento) no 3T08, foi de R$ 70,8 milhes e nos 9M08 de R$ 188,3 milhes, respectivamente 51% e 21% acima quando comparada a iguais perodos do ano anterior. No trimestre, o EBITDA atingiu R$ 67 milhes e nos 9M08 acumulou R$ 172 milhes (63% e 24% acima em relao a iguais perodos de 2007). O lucro lquido no trimestre foi de R$ 36,9 milhes e nos 9M08 totalizou R$ 85,2 milhes, um crescimento de 208% e 72% em relao ao lucro dos mesmos perodos de 2007. A Unigal, joint-venture entre a Usiminas e a Nippon Steel, processa bobinas a frio por meio da galvanizao por imerso a quente e a Usiminas detm 79,3% do seu capital.

Ternium
A Ternium divulgar seus resultados somente em 05/11/08. Investimentos: Em comunicado enviado ao mercado em 08/09/08, a Companhia anunciou que planeja investir um total de US$ 4,2 bilhes nos prximos cinco anos, mediante a construo de uma nova planta de aos planos no Mxico, com o objetivo de expandir sua capacidade de produo. A Usiminas participa com 14,25% do capital total da Ternium, da qual scia com o grupo Techint.

MRS Logstica
A MRS at a presente data no disponibilizou os resultados do 3T08. Resultados do 3T08 18

Para mais Informaes: Superintendncia de Relaes com Investidores

Bruno Seno Fusaro brunofusaro@usiminas.com.br Tel: (31) 3499-8856 Gilson Rodrigues Bentes gilson@cosipa.com.br Tel: (11) 5070-8980 (Cosipa SP) Tel: (31) 3499-8617 (Usiminas BH) Diogo Dias Gonalves dgoncalves@usiminas.com.br Tel: (31) 3499-8710

Matheus Perdigo Rosa mprosa@usiminas.com.br Tel: (31) 3499-8056

Luciana Valadares dos Santos lsantos@usiminas.com.br Tel: (31) 3499-8619

Financial Investor Relations Brasil

Lgia Montagnani Consultora Tel.: (55 11) 3897-6405 ligia.montagnani@firb.com

Banco Custodiante das Aes: Bradesco S/A Departamento de Acionistas Fone: 00X11 3684-9495

ADRs Banco Depositrio

Visite a pgina de Relaes com investidores: www.usiminas.com.br

Teleconferncia: 31 de outubro de 2008

Local, s 10:30 horas (Braslia). Telefones para conexo: Brasil: (11) 4688-6301 Exterior: (55 11) 4688-6301 Internacional, s12:00 horas (Braslia). Telefones para conexo: EUA: (1 800) 860-2442 Brasil: (11) 4688-6301 Demais pases: (1 412) 858-4600
Senhas de acesso: 125 (local) / 879 (internacional) O udio da teleconferncia ser transmitido ao vivo pela internet, acompanhado por uma apresentao de slides no website: www.usiminas.com.br

ADR Nvel I
Declaraes contidas neste comunicado relativas s perspectivas dos negcios, projees de resultados operacionais e financeiros e referncias ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previses, baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao seu desempenho futuro. Essas expectativas so altamente dependentes do comportamento do mercado, da situao econmica do Brasil, da indstria e dos mercados internacionais, portanto sujeitas a mudanas.

Resultados do 3T08

19

Demonstrao do Resultado Trimestral - Controladora

Legislao Societria
R$ mil

3T 2008
2.408.740 2.247.238 161.502 (1.539.253) 869.487 36% (211.097) (27.895) (54.655) (128.547) 658.390 27% (361.522) 139.625 (501.147) 725.906 1.022.774 2.047 1.024.821 (137.645) 887.176 37% 1,79736 864.689

3T 2007
1.972.367 1.758.514 213.853 (1.257.468) 714.899 36% (111.771) (25.691) (38.913) (47.167) 603.128 31% 9.190 33.229 (24.039) 367.172 979.490 (4.571) 974.919 (207.241) 767.678 39% 3,49935 718.319 36,4% 70.027 45.164

2T 2008
2.156.118 1.968.948 187.170 (1.447.703) 708.415 33% (94.653) (28.440) (45.405) (20.808) 613.762 28% 99.721 60.387 39.334 254.979 968.462 8.844 977.306 (117.573) 859.733 40% 2,61264 704.124 32,7% 72.195 18.167

Var. 3T08/3T07 22% 28% -24% 22% 22% - 0 p.p. 89% 9% 40% 173% 9% - 3 p.p. 320% 1985% 98% 4% 5% -34% 16% - 2 p.p. -49% 20% - 1 p.p. 74% 87%

Receita Lquida de Vendas Mercado Interno Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Margem bruta (Despesas) Receitas Operacionais Vendas Gerais e Administrativas Outras (Despesas) Receitas Lucro Operacional antes das Desp.Fin. Margem Operacional (Despesas) Receitas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Participao em Controladas Lucro Operacional Resultado No Operacional Lucro antes dos Tributos Imposto de Renda / Contribuio Social Lucro Lquido Margem Lquida Lucro Lquido por ao EBITDA Margem EBITDA Depreciao e amortizao Provises

35,9% 121.798 84.501

Resultados do 3T08

20

Demonstrao do Resultado - Controladora (Acumulado)

Legislao Societria
R$ mil

9M 2008
6.499.606 5.971.676 527.930 (4.263.646) 2.235.960 34% (385.361) (81.621) (140.375) (163.365) 1.850.599 28% (297.679) 251.015 (548.694) 1.275.576 2.828.496 17.543 2.846.039 (449.638) 2.396.401 37% 4,85495 2.235.665

9M 2007
5.504.330 4.773.280 731.050 (3.503.471) 2.000.859 36% (292.886) (78.322) (116.646) (97.918) 1.707.973 31% 78.483 120.666 (42.183) 912.321 2.698.777 5.192 2.703.969 (492.559) 2.211.410 40% 10,08038 2.024.056 36,8% 208.734 107.349

Var. 9M08/9M07 18% 25% -28% 22% 12% - 2 p.p. 32% 4% 20% 67% 8% - 3 p.p. 108% 1201% 40% 5% 238% 5% -9% 8% - 3 p.p. -52% 10% - 2 p.p. 27% 13%

Receita Lquida de Vendas Mercado Interno Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Margem bruta (Despesas) Receitas Operacionais Vendas Gerais e Administrativas Outras (Despesas) Receitas Lucro Operacional antes das Desp.Fin. Margem Operacional (Despesas) Receitas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Participao em Controladas Lucro Operacional Resultado No Operacional Lucro antes dos Tributos Imposto de Renda / Contribuio Social Lucro Lquido Margem Lquida Lucro Lquido por ao EBITDA Margem EBITDA Depreciao e amortizao Provises

34,4% 264.081 120.985

Resultados do 3T08

21

Demonstrao do Resultado Trimestral - Consolidado

Legislao Societria
R$ mil

3T 2008
4.451.488 3.920.577 530.911 (2.615.148) 1.836.340 41% (347.688) (44.354) (91.854) (211.480) 1.488.652 33% (536.754) 230.126 (766.880) 298.398 1.250.296 (18.908) 1.231.388 (348.771) 882.617 (2.166) 880.451 20% 1,78374 1.894.467

3T 2007
3.630.317 3.036.250 594.067 (2.287.045) 1.343.272 37% (204.683) (58.640) (75.546) (70.497) 1.138.589 31% 12.882 68.420 (55.538) 5.967 1.157.438 (2.619) 1.154.819 (389.623) 765.196 (7.303) 757.893 21% 3,45474 1.375.084 37,9% 178.874 57.621

2T 2008
3.972.740 3.567.453 405.287 (2.517.636) 1.455.104 37% (210.492) (60.820) (81.611) (68.061) 1.244.612 31% 201.141 115.240 85.901 (212.929) 1.232.824 (8.552) 1.224.272 (354.389) 869.883 (9.108) 860.775 22% 1,74614 1.458.183 36,7% 184.363 29.208

Var. 3T08/3T07

Receita Lquida de Vendas Mercado Interno Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Margem bruta (Despesas) Receitas Operacionais Vendas Gerais e Administrativas Outras (Despesas) Receitas Lucro Operacional antes das Desp.Fin. Margem Operacional (Despesas) Receitas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Participao em Controladas Lucro Operacional Resultado No Operacional Lucro antes dos Tributos e das Participaes Imposto de Renda / Contribuio Social Lucro antes das Participaes Participaes Minoritrios Lucro Lquido Margem Lquida Lucro Lquido por ao EBITDA Margem EBITDA Depreciao e amortizao Provises

23% 29% -11% 14% 37% + 4 p.p. 70% -24% 22% 200% 31% + 2 p.p. 236% 1281% 4901% 8% 622% 7% -10% 15% -70% 16% - 1 p.p. -48% 38% + 4,7 p.p. 32% 194%

42,6% 236.247 169.568

Resultados do 3T08

22

Demonstrao do Resultado - Consolidado (Acumulado)

Legislao Societria
R$ mil

9M 2008
11.977.974 10.576.577 1.401.397 (7.453.845) 4.524.129 38% (779.084) (172.494) (253.584) (353.006) 3.745.045 31,3% (365.778) 454.422 (820.200) 88.251 3.467.518 (21.835) 3.445.683 (1.042.343) 2.403.340 (15.887) 2.387.453 19,9% 4,83682 4.606.653

9M 2007
10.345.655 8.443.409 1.902.246 (6.655.731) 3.689.924 36% (572.141) (175.263) (225.136) (171.742) 3.117.783 30,1% 82.773 195.642 (112.869) 2.571 3.203.127 7.743 3.210.870 (989.348) 2.221.522 (19.493) 2.202.029 21,3% 10,03762 3.786.126 36,6% 532.458 135.885

Var. 9M08/9M07
16% 25% -26% 12% 23% + 2 p.p. 36% -2% 13% 106% 20% + 1,1 p.p. 132% 627% 3333% 8% 7% 5% 8% -18% 8% - 1,4 p.p. -52% 22% + 1,9 p.p. 13% 92%

Receita Lquida de Vendas Mercado Interno Mercado Externo Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Margem bruta (Despesas) Receitas Operacionais Vendas Gerais e Administrativas Outras (Despesas) Receitas Lucro Operacional antes das Desp.Fin. Margem Operacional (Despesas) Receitas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Participao em Controladas Lucro Operacional Resultado No Operacional Lucro antes dos Tributos e das Participaes Imposto de Renda / Contribuio Social Lucro antes das Participaes Participaes Minoritrios Lucro Lquido Margem Lquida Lucro Lquido por ao EBITDA Margem EBITDA Depreciao e amortizao Provises

38,5% 600.916 260.692

Resultados do 3T08

23

Fluxo de Caixa
Legislao Societria
Controladora R$ mil 3T 2008 3T 2007 3T 2008 3T 2007 Consolidado

Atividades Operacionais Lucro (Prejuzo) Lquido do Exerccio Encargos e Var. Monetria/Cambiais lquidas Depreciao, Amortizao e Exausto Baixa de Investimentos Participaes em Controladas/Coligadas Recebimentos de Dividendos de Subsdiarias Imposto de Renda e Contribuio Social Provises Ajuste Participao Minoritrios Total (Acrscimo)/Decrscimo de Ativos Em Contas a Receber Nos Estoques em Impostos a Recuperar em Depsitos Judiciais Contas a receber de empresas ligadas Outros Total Acrscimo/(Decrscimo) de Passivos Em Fornecedores Valores a pagar a sociedades ligadas Adiantamentos de clientes Tributos a recolher Imposto de Renda e Contribuio Social Outros Total Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais Atividades Financeiras Ingressos de Emprst. e Financiam. e Debntures Pagamentos de Emprst./Financiam. e Debntures Juros Pagos s/ tributos parcelados Resgate de Operaes de Swap Dividendos / Juros sobre Capital Prprio Pagos Fluxo de Caixa das Atividades Financeiras Atividades de Investimentos (Adies) Baixa de Investimentos (Adies) p/ Imobilizado, excl. Encargos Capitalizados (Adies) Baixa de ativo permanente

887.176 358.445 121.798 2 (725.906) (8.528) (23.468) 73.438 0 682.957

767.678 (1.677) 70.027 91 (367.172) (114) 90.269 11.787 0 570.889

880.451 809.515 234.118 20.242 (298.398) 24.598 (111.575) 108.635 2.166 1.669.752

757.893 (68.579) 179.104 350 (5.967) (1.425) 96.945 37.958 7.303 1.003.582

(72.673) (419.549) (1.926) 12.185 40 202.166 (279.757)

39.837 22.448 584 (80.532) 2.054 27.574 11.965

(227.339) (651.534) 9.938 54.415 (24) 253.971 (560.573)

98.985 (46.191) (29.673) (84.387) 0 18.817 (42.449)

330.381 15.766 (2.257) 4.297 (159.030) 65.112 254.269 657.469

73.528 (112.030) (530) (1.016) (14.814) 43.116 (11.746) 571.108

480.857 77.843 (317.026) (12.305) 14.232 (161.726) 81.875 1.191.054

121.854 (125.115) (17.500) (8.080) 21.700 73.583 66.442 1.027.575

8.270 (78.467) (2.164) (11.532) (527.264) (611.157)

112.036 (140.769) (4.162) 0 (501.677) (534.572)

72.655 (305.661) (2.096) (136.072) (528.780) (899.954)

232.511 (322.830) (4.432) (25.790) (501.750) (622.291)

(16.536) (607.388) 0

0 (229.875) 0

26.614 (791.619) 0

0 (385.060) 0

Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos Variao Cambial sobre Disponibilidades Variao no Saldo do Caixa No Incio do Perodo No Final do Perodo

(623.924) 31.726 (545.886) 2.522.875 1.976.989

(229.875) (10.411) (203.750) 1.620.622 1.416.872

(765.005) 49.682 (424.223) 4.522.664 4.098.441

(385.060) (27.153) (6.929) 3.117.970 3.111.041

Resultados do 3T08

24

Fluxo de Caixa
Legislao Societria
Controladora R$ mil 9M 2008 9M 2007 9M 2008 9M 2007 Consolidado

Atividades Operacionais Lucro (Prejuzo) Lquido do Exerccio Encargos e Var. Monetria/Cambiais lquidas Depreciao, Amortizao e Exausto Baixa de Investimentos Participaes em Controladas/Coligadas Recebimentos de Dividendos de Subsdiarias Imposto de Renda e Contribuio Social Provises Ajuste Participao Minoritrios Total (Acrscimo)/Decrscimo de Ativos Em Contas a Receber Nos Estoques em Impostos a Recuperar Depsitos Judiciais Contas a receber de empresas ligadas Outros Total Acrscimo/(Decrscimo) de Passivos Em Fornecedores Valores a pagar a sociedades ligadas Adiantamentos de clientes Tributos a recolher Imposto de Renda e Contribuio Social Outros Total Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais Atividades Financeiras Ingressos de Emprst. e Financiam. e Debntures Pagamentos de Emprst./Financiam. e Debntures Juros Pagos s/ tributos parcelados Resgate de Operaes de Swap Dividendos / Juros sobre Capital Prprio Pagos Fluxo de Caixa das Atividades Financeiras Atividades de Investimentos

2.396.401 249.752 264.081 1.336 (1.275.576) 52.109 (151.280) 96.265 0 1.633.088

2.211.410 (19.756) 208.734 3.683 (912.321) 119.999 91.216 (5.232) 0 1.697.733

2.387.453 484.508 600.916 23.264 (88.251) 55.012 (257.621) 83.700 15.887 3.304.868

2.202.029 (281.711) 532.646 4.029 57.633 63.990 124.617 53.300 19.493 2.776.026

(172.832) (820.107) (10.347) 15.017 (3.881) 146.202 (845.948)

184.941 (125.243) (19.468) (115.654) 5.367 (31.701) (101.758)

(595.263) (1.130.811) (31.779) 25.765 (3.119) 194.749 (1.540.458)

107.436 (86.865) (71.407) (124.197) 0 (66.435) (241.468)

475.303 47.628 8.040 (1.523) (61.569) 196.822 664.701 1.451.841

134.452 (175.586) (881) 13.946 122.527 35.793 130.251 1.726.226

522.754 114.937 (34.859) 40.273 66.111 56.294 765.510 2.529.920

201.077 (175.434) 37.395 58.710 164.590 137.254 423.592 2.958.150

2.464.983 (131.845) (22.922) (14.150) (1.144.026) 1.152.040

190.624 (254.624) (15.771) 0 (998.992) (1.078.763)

2.697.856 (501.009) (22.729) (101.930) (1.149.588) 922.600

470.749 (786.587) (16.640) (235.319) (1.010.563) (1.578.360)

(Adies) Baixa de Investimentos (Adies) p/ Imobilizado, excl. Encargos Capitalizados (Adies) Baixa de ativo permanente Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos Variao Cambial sobre Disponibilidades Variao no Saldo do Caixa No Incio do Perodo No Final do Perodo

(1.647.394) (953.159) 0 (2.600.553) 3.560 6.888 1.970.101 1.976.989

0 (470.199) 0 (470.199) (34.886) 142.378 1.274.494 1.416.872

(1.539.525) (1.778.173) 0 (3.317.698) 12.682 147.504 3.950.937 4.098.441

0 (900.505) 0 (900.505) (89.306) 389.979 2.721.062 3.111.041

Resultados do 3T08

25

Balano Patrimonial - Ativo

Legislao Societria - R$ mil
Ativo Controladora 30-set-08 31-dez-07 Consolidado 30-set-08 31-dez-07

Circulante Disponibilidades Contas a Receber Impostos a Recuperar Estoques Impostos Diferidos Outros Ttulos e Valores a Receber Realizvel a Longo Prazo Impostos Diferidos Depsitos Judiciais Impostos a Recuperar Outros Permanente Investimentos Imobilizado Intangvel Diferido Total do Ativo

5.548.023 1.976.989 998.223 54.964 2.194.582 103.454 219.811 611.673 347.336 143.750 70.159 50.428 14.350.409 8.500.450 4.393.354 1.455.477 1.128 20.510.105

4.712.786 1.970.101 825.391 60.297 1.374.475 41.135 441.387 575.039 347.336 158.767 34.305 34.631 10.800.225 7.174.346 3.625.879 16.088.050

10.723.789 4.098.441 1.905.760 210.366 3.824.525 155.380 529.317 1.095.977 626.352 203.976 190.963 74.686 13.544.615 1.774.373 10.311.223 1.455.477 3.542 25.364.381

8.962.928 3.950.937 1.678.775 178.587 2.693.714 81.564 379.351 1.020.565 613.578 229.741 107.424 69.822 10.715.256 1.683.259 9.011.407 20.590 20.698.749

Balano Patrimonial - Passivo

Legislao Societria - R$ mil
Passivo Controladora 30-set-08 31-dez-07 Consolidado 30-set-08 31-dez-07

Circulante Emprstimos e Financiamentos e Tributos Parcelados Fornecedores, empreiteiros e fretes Impostos, Taxas e Contribuies Valores a pagar a sociedades ligadas Instrumentos Financeiros Passivo Atuarial Dividendos a pagar Adiantamento de clientes Outros Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos e Tributos Parcelados Passivo Atuarial Contingncias Impostos Diferidos Instrumentos Financeiros Proviso para recuperao ambiental Outros Participao dos Minoritrios Patrimnio Lquido Capital Social Reservas Lucro Acumulados Total do Passivo

1.651.993 226.250 805.202 160.579 139.916 5.007 78.078 3.711 19.311 213.939 4.458.192 3.144.622 884.885 293.289 55.516 77.473 2.407 0 14.399.920 12.150.000 236.521 2.013.399 20.510.105

1.805.877 174.599 329.899 305.381 89.489 2.808 70.115 619.508 11.271 202.807 1.750.425 610.180 853.258 220.934 59.515 1.332 5.206 0 12.531.748 8.100.000 4.431.748 16.088.050

4.295.327 986.313 1.356.550 700.455 119.329 194.588 86.874 79.907 350.657 420.654 6.610.375 4.340.995 1.286.495 641.665 176.717 43.705 77.473 43.325 125.124 14.333.555 12.150.000 170.156 2.013.399 25.364.381

3.769.391 588.829 833.796 684.032 76.928 128.563 77.569 626.916 385.516 367.242 4.340.949 2.133.725 1.210.006 535.893 260.342 189.582 11.401 114.078 12.474.331 8.100.000 4.374.331 20.698.749

Resultados do 3T08

26

Distribuio de Vendas por Produto - Consolidado

Mil toneladas

3T 2008 1.915 452 591 454 66 122 54 177 1.612 407 556 402 61 112 32 42 303 45 35 52 5 10 21 135
100% 24% 31% 24% 3% 6% 3% 9%

3T 2007 2.094 478 598 527 68 91 80 252 1.615 409 551 418 57 88 49 43 479 69 47 109 11 3 31 209
100% 23% 29% 25% 3% 4% 4% 12%

2T 2008 1.917 522 609 461 69 123 61 72 1.662 442 569 401 59 104 34 53 255 80 40 60 10 19 27 19
100% 27% 32% 24% 4% 6% 3% 4%

Var. 3T08/3T07 -9% -5% -1% -14% -3% 34% -33% -30% 0% -1% 1% -4% 6% 27% -34% -2% -37% -34% -26% -52% -53% 243% -31% -35%

VENDAS FSICAS TOTAIS Chapas Grossas Laminados a Quente Laminados a Frio Eletro-Galvanizados Galvanizados por Imerso a Quente Produtos Processados Placas MERC. INTERNO Chapas Grossas Laminados a Quente Laminados a Frio Eletro-Galvanizados Galvanizados por Imerso a Quente Produtos Processados Placas MERC. EXTERNO Chapas Grossas Laminados a Quente Laminados a Frio Eletro-Galvanizados Galvanizados por Imerso a Quente Produtos Processados Placas

84% 21% 29% 21% 3% 6% 2% 2%

77% 20% 26% 20% 3% 4% 2% 2%

87% 23% 30% 21% 3% 5% 2% 3%

16% 2% 2% 3% 0% 1% 1% 7%

23% 3% 2% 5% 1% 0% 1% 10%

13% 4% 2% 3% 1% 1% 1% 1%

Receita Lquida por tonelada - USIMINAS + COSIPA

RS / ton. Total Geral Chapas Grossas Laminados a Quente Laminados a Frio Eletro-galvanizados Galvanizados Imerso a quente Produtos Processados Placas 3T 08 2.201 2.486 1.951 2.151 2.399 2.525 2.224 1.444 2T 08 1.910 2.112 1.622 1.836 2.237 2.328 1.958 902 1T 08 1.678 1.892 1.447 1.676 2.068 2.245 1.913 850 4T 07 1.666 1.887 1.455 1.720 2.076 2.161 1.972 774 3T 07 1.667 2.017 1.467 1.679 2.104 2.210 1.933 798 2T 07 1.628 1.942 1.361 1.593 2.072 2.120 1.834 780 1T 07 1.593 1.888 1.347 1.557 2.068 2.106 1.939 829 4T 06 1.567 1.823 1.354 1.601 2.004 2.044 1.876 851 3T 06 1.537 1.644 1.356 1.633 2.089 2.069 1.996 955 2T 06 1.419 1.591 1.294 1.550 1.987 1.934 1.812 656

Resultados do 3T08

27

Distribuio de Vendas por Segmento - Consolidado

Milhares de toneladas

3T 08
1.612 191 335 29 95 93 22 23 106 52 364 81 221
100% 12% 21% 2% 6% 6% 1% 1% 7% 3% 23% 5% 14%

3T 07
1.615 208 320 17 109 103 24 32 89 71 358 75 209
100% 13% 20% 1% 7% 6% 1% 2% 6% 4% 22% 5% 13%

2T 08
1.662 203 309 22 127 108 20 27 103 66 368 166 143
100% 12% 19% 1% 8% 7% 1% 2% 6% 4% 22% 10% 9%

1T 08
1.532 199 274 15 97 115 18 30 96 60 355 133 140
100% 13% 18% 1% 6% 8% 1% 2% 6% 4% 23% 9% 9%

Var. 3T08/3T07 0% -8% 5% 68% -13% -10% -9% -28% 19% -27% 2% 8% 6%

Mercado Interno Automobilstico Auto-Peas Construo Naval Tubos de Grande Dimetro Tubos de Pequeno Dimentro Embalagens Utilidades Domsticas Construo Civil Eletro-Eletrnicos Distribuidores Maquinrio e Equipamentos Ind. Outros

Participao de Mercado - Sistema Usiminas (*)

(% volume)

9M08 (*)
MERCADO INTERNO Automobilstico Auto-Peas Construo Naval Eletro-Eletrnicos Utilidades Domsticas Tubos de Grande Dimetro Tubos de Pequeno Dimetro Embalagens Construo Civil Distribuidores 49% 50% 60% 100% 69% 31% 89% 37% 12% 37% 42%

2007 (*)
52% 59% 61% 100% 73% 35% 88% 39% 14% 35% 44%

2006 (*)
52% 59% 62% 100% 65% 38% 98% 54% 13% 40% 42%

2005 (*)
53% 59% 59% 100% 66% 33% 94% 54% 14% 44% 44%

2004 (*)
55% 55% 62% 100% 63% 36% 98% 60% 15% 48% 51%

2003 (*)
60% 62% 67% 100% 58% 44% 95% 68% 16% 58% 59%

(*) Definida pelos mercados de USIMINAS, Cosipa, CSN e Arcelor Mittal. Fonte: IBS

Resultados do 3T08

28

Emprstimos e Financiamentos por Indexador - Consolidado

R$ milhes

30-set-08 Curto Prazo Longo Prazo TOTAL

31-dez-07 TOTAL

Var. Set08/Dez07

Moeda Estrangeira (*) TJLP Outros Sub-Total Debntures Sub-Total Tributos Parcelados Sub-Total FEMCO ENDIVIDAMENTO TOTAL CAIXA e APLICAES ENDIVIDAMENTO LQUIDO

796.256 131.101 26.274 953.631 10.711 964.342 21.970 986.312 3.088 989.400 4.098.441

3.043.724 474.155 225.531 3.743.410 500.000 4.243.410 97.586 4.340.996 346.897 4.687.893 0

3.839.980 605.256 251.805 4.697.041 510.711 5.207.752 119.556 5.327.308 349.985 5.677.293 4.098.441 1.578.852

2.024.994 522.597 28.299 2.575.890 0 2.575.890 146.664 2.722.554 276.747 2.999.301 3.950.937 (951.636)

90% 16% 790% 82% 102% -18% 96% 26% 89% 4% -266%

(*) 95,7% do total de moedas estrangeiras US dlar

Resultado Financeiro - Consolidado

R$ milhes

3T 2008
(76.971) (498.173) 17.908 (83.388) 137.719 (33.849) (536.754)

3T 2007
(9.055) 45.866 (14.877) (49.426) 81.806 (41.432) 12.882

2T 2008
20.081 240.634 (34.317) (79.859) 117.759 (63.157) 201.141

Var. 3T08/3T07 750%

9M 2008 (66.350) (224.661) (16.232)

9M 2007 (54.236) 201.683 (80.768) (161.651) 272.592 (94.847) 82.773

Var. 9M08/9M07 22%

Efeitos Monetrios Variao Cambial Receitas (Despesas) de Hedge Juros de Emprstimos, Financiamentos, ACCs e Pr-Pagamento Receitas Financeiras Outras Despesas Financeiras RESULTADO FINANCEIRO LQUIDO

-80% 42% 28% 86%

69% 68% -18%

(230.318) 347.866 (176.083) (365.778)

Resultados do 3T08

29