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Como inicio del anlisis de macroeconoma, comenzaremos evidenciando la necesidad de su estudio por parte de los alumnos de todas las carreras de la Facultad de Ciencias Econmicas. Expondremos tambin un sinttico resumen del campo de nuestra materia y finalmente las bases operativas sobre la que se desenvuelve la economa cotidiana.

INDICE 1. EL MBITO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA.........................3 1.1.POR QU ESTUDIAR MACROECONOMA? .........................................................3 1.2 EN QU TRABAJAN LOS ECONOMISTAS?.........................................................6 1.3.QUE VAMOS A ESTUDIAR............................................................................9 1.4 CMO SE ESTUDIA MACROECONOMA?........................................................13 2. LOS FUNDAMENTOS DE LA ACTIVIDAD ECONMICA....................17

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1. EL MBITO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA 1.1.Por qu estudiar macroeconoma?

Una mayora de los estudiantes de la Facultad de Ciencias Econmicas se recibir de Contador o de Licenciado en Administracin y su vinculacin, como profesional independiente o vinculado con estudios contables, generalmente lo ser con entes econmicos pequeos o medianos. Otros profesionales ingresarn en relacin de dependencia en medianas o grandes Empresas o en la Administracin Pblica. Slo un reducido nmero, pero cada vez ms numeroso, elegir la Licenciatura en Economa. Entonces, Por qu todos los alumnos tienen que aprobar Macroeconoma en los primeros aos de estudio? Sin ayuda de Economa, el Contador o el Licenciado en Administracin quedara limitado a ser un recopilador de la evolucin de una empresa, su liquidador de impuestos o un hbil profesional para reducir costos, disear mejor el marketing o los sistemas de cmputos, u organizar eficientemente la produccin. Estudiar Economa implica aprender una manera singular de pensar. Conceptos como "costo de oportunidad" "ingreso marginal" "eficiencia de los mercados" o "valor agregado" adquieren una dimensin mucho mayor cuando se enfocan desde el punto de vista econmico. Slo los mtodos del anlisis econmico nos permitir saber si la falta de ventas de una Empresa se debe a la baja de demanda de sus productos o al incremento de oferta por parte de competidores que venden lo mismo que ella. Efectuamos nuestras transacciones con dinero, pero el "velo monetario" que oscurece los movimientos reales de bienes y servicios slo se levanta si conocemos las bases fundamentales del circuito econmico. El anlisis econmico proporciona una mayor dimensin a los problemas cotidianos, que no quedan limitados al estudio de una situacin puntual. Todos los efectos de cualquier hecho econmico, todas sus repercusiones, deben ser evaluadas. Aquellos que toman decisiones empresarias tienen varios frentes de batalla, uno de ellos lo constituye el entorno econmico, que es el objetivo de los estudios macroeconmicos. Las Empresas se relacionan con otras Empresas para adquirir sus materias primas y productos semi-terminados o para colocar sus bienes o servicios; o con las Familias, a las que les requieren mano de obra y les absorben (directa o a travs de intermediarios) sus ahorros; y con el Gobierno al que le pagan impuestos y del que reciben servicios y
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bienes pblicos. Les es relevante conocer el mercado consumidor, los ingresos y hbitos de compra de sus intervinientes; el mercado de trabajo adonde dirigirn su bsqueda de personal; y la poltica impositiva. Si van a producir un bien exportable, debern evaluar el nivel del tipo de cambio. Deben permanentemente mejorar su posicin competitiva. Todo ello introduce desafos, oportunidades, fortalezas y debilidades tanto comerciales y financieras como tecnolgicas. En toda decisin gerencial es imprescindible separar los hechos que afectan a la empresa en forma individual, de aquellos que afectan a la economa en general, y las herramientas que deben utilizarse para estos anlisis son las que provee la ciencia econmica: Cunto tiempo durar la baja en las ventas ? Cmo se mueven los precios de la Empresa respecto del nivel general de precios ? Deben restringirse ciertas importaciones para proteger a un determinado sector industrial ? Debe reestructurarse el sistema impositivo ? Debe regularse la actividad de la intermediacin financiera ? Cundo existe desempleo, debe subsidiarse al trabajador desocupado o a la Empresa que ocupara esa mano de obra ? Todas estas son preguntas de la vida diaria y las respuestas las da la macroeconoma. El sistema econmico es el que determina el marco dentro del cual se deben mover las Empresas, que nacen para satisfacer necesidades de los consumidores, transformando bienes y mejorando servicios mediante su dotacin de personal, capacidad intelectual y la tecnologa disponible dentro del marco de sus instalaciones, maquinarias y dems bienes fsicos. Por otra parte, en nuestra vida personal, el desinters por la cultura hace que el hombre carezca del conocimiento histrico. La ignorancia lo convierte en fcil objeto de manipulacin y no sobrevive a la avalancha de datos que lo confunden. Como instrumento de cultura general estudiar Macroeconoma es esencial por tres razones bsicas: a) porque analiza una parte esencial del comportamiento de la sociedad; b) porque el enfoque macroeconmico, con su nfasis en la escasez de recursos, el uso alternativo de ellos y lo ilimitado de las necesidades humanas ofrece un tratamiento cientfico vlido para comprender el comportamiento de las personas en el contexto social; c) porque su estudio permite racionalizar los problemas polticos y consecuentemente afrontarlos con mayor conocimiento.
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No estudiar Macroeconoma es quedarse confinado dentro del lmite estrecho de la experiencia personal. Macroeconoma no es el anlisis del Mercado de Valores que nos permitira saber donde invertir nuestro dinero. Sin embargo, operar en acciones, bonos y ttulos sin conocer teora monetaria una parte de la macroeconoma implica carecer de muchos de los instrumentos fundamentales para su anlisis. En otro ejemplo: si se discute el aumento de un arancel que se aplica a la importacin de un determinado bien (por ejemplo camisas) el economista tendr que estudiar varios aspectos, entre ellos, el aumento de su precio en el mercado interno; el aumento de la produccin domstica de ese producto y la consiguiente influencia sobre el mercado laboral; la incidencia de la reduccin de las importaciones sobre la Balanza Comercial, los cambios en la recaudacin fiscal; la incidencia sobre los mercados de bienes complementarios (corbatas) y sustitutos (remeras), etc... Estos son los efectos que se ven. Pero adems del aumento del precio interno de las camisas , se genera un efecto ingreso. Los compradores de camisas dispondrn de menos dinero para aplicar a la compra de otros bienes. En estos ltimos el efecto ser inverso: baja de precios por disminucin de la demanda; disminucin de la produccin y consecuentemente del empleo y de la recaudacin fiscal. Cualquier da de nuestra vida est inmerso en el problema econmico. Desayunamos con caf cultivado en Salta, Brasil o Colombia; leche producida en los campos de la Provincia de Buenos Aires o de Santa Fe; nos vestimos con ropa fabricada con algodn cultivado en Chaco, con lana proveniente de Santa Cruz o con polister derivado de petrleo extrado en Neuquen y transportado por oleoductos hasta Baha Blanca; cargamos combustible extrado de yacimientos de Comodoro Rivadavia y trasladado en buques que tardaron 2 aos en construirse; consumimos electricidad procedente de usinas hidrulicas que se planificaron hace 30 aos. Todos los acontecimientos de la vida cotidiana tienen derivaciones econmicas. Como resultado de los anlisis efectuados, se dispondrn medidas tendientes a solucionar los problemas advertidos y esas medidas tendrn consecuencias en el corto plazo que se prolongarn con otros efectos ms adelante, en el largo plazo. En el alto nivel del ciclo econmico de 1998, vivan en nuestro pas treinta y cinco millones de personas; trece millones quinientas mil ocupaban puestos de trabajo que produjeron ms de doscientos ochenta y ocho mil millones de pesos en bienes y servicios que utilizamos internamente o exportamos. Quines producen y quienes consumen todas estas cosas? Quin decide como aprovechar los recursos disponibles? Hay personas que no encuentran trabajo. Algunas tienen excelentes ingresos, otras se
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encuentran con ingresos inferiores a sus niveles de subsistencia y aun en la indigencia. Muchos negocios y actividades florecen, otros quiebran y desaparecen. Internacionalmente, existen pases con una dotacin envidiable de factores de produccin, otros tienen territorios desrticos o ciudades que fueron devastadas por acciones blicas. El Estado cuenta con herramientas de poltica econmica, pero sta no es neutra. Polticas pblicas que solucionaran problemas en el largo plazo, pueden traducirse en sacrificios sociales inmediatos. Por el contrario, polticas que brinden rpidos beneficios podran ser comunicadas a la sociedad sin las advertencias de probables desventajas futuras. Ciertas medidas solucionarn problemas a toda la poblacin, otras slo favorecern a grupos no siempre identificados de antemano. Asimismo, en todo momento, se estn viviendo las consecuencias de polticas econmicas dictadas tiempo atrs. Algunas mucho tiempo atrs. En todas las medidas habr beneficiarios y otros que pagarn los costos. Los primeros aportarn argumentos sosteniendo la utilidad y ventajas para todos de las medidas propuestas. Todos estos interrogantes son parte del campo de nuestro estudio.
1.2 En qu trabajan los economistas?

Habitualmente la primera respuesta es que los economistas se dedican a la economa aplicada, tal como elaborar pronsticos sobre el devenir de la economa del pas. As, es frecuente la consulta periodstica a entendidos en economa (no siempre economistas) sobre aspectos e impactos de cierta medida gubernamental o de alguna alteracin en el contexto internacional, y la posterior difusin y comentario de dicha opinin. La experiencia demuestra que esos pronsticos, por ms fundados que hayan sido dados, no se cumplen totalmente. Acontecimientos imprevistos obligan a revisarlos permanentemente. El escenario econmico se modifica da a da. El anlisis econmico, un amplio campo que incluye los pronsticos sobre el comportamiento especfico de algn producto, mercado o zona geogrfica, es tambin un mbito propicio para nuestra actividad. Se trata de determinar las tendencias de ciertas variables (ventas, empleo, recaudacin fiscal, etc.) y cmo influirn en determinadas reas de la actividad privada o gubernamental a fin de ilustrarla sobre las mejores soluciones y prevenciones posibles que puede adoptar. Las inversiones financieras, concretamente el diseo de portafolios de inversin, el comportamiento de los mercados de capital, el anlisis de las tasas de inters y del tipo de cambio, son objeto particular del campo de trabajo de los economistas. Adems, los economistas, cada vez ms, tienden a sustituir el rol de otros profesionales en la gestin de los asuntos pblicos. El anlisis econmico se utiliza intensamente para el diseo de polticas ajenas a la economa ya que la relacin costo-beneficio y la
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discusin de incentivos son conceptos intrnsecos en la ciencia econmica, apta para proponer medidas concretas de poltica, tanto en el mbito nacional como local, o sectorial. (1) Otro grupo de problemas y campo fructfero profesional es la investigacin econmica. sta se realiza analizando por un lado los procesos de la economa, las situaciones previas, las medidas adoptada y sus resultados proyectados y reales, extrayendo de ello valiosas enseanzas que permitirn formular mejores propuestas. Una parte importante de la investigacin es la elaboracin de muestras para la recoleccin de datos. En nuestro pas no slo existen fuentes gubernamentales de informacin (El Instituto Nacional de La informacin Estadsticas y Censos, el Banco Central, estadstica y las distintas Secretarias del Ministerio de encuestas son como Economa, etc.) sino tambin muchos las hamburguesas, estudios profesionales y organismos semi-privados que realizan censos e las consumimos sin investigaciones y grandes empresas preocuparnos que las elaboran para utilizarlas en el mucho cmo estn anlisis de sus mercados. En todos ellos tiene amplia cabida nuestra profesin. El diseo de encuestas y la oportunidad de efectuarlas, ya sea para estudios de mercado o para campaas publicitarias, as como la elaboracin de bases de datos son tambin tareas en las que colabora el economista. * * * * Es usual, y los planes de estudio de nuestra Facultad de Ciencias Econmicas lo ratifican, separar los anlisis macroeconmicos de la otra gran rama de esta ciencia, la microeconoma. Esta ltima centra su anlisis en la actuacin individual de Empresas y Familias; aqulla en el comportamiento global de la sociedad. La expresin "macroeconoma" fue acuada en 1933 por Ragnar Frisch y deriva del vocablo griego "macro" que significa grande. Queda all limitado el campo macroeconmico. Macroeconoma es el estudio integral del sistema econmico, con la finalidad de obtener un mejor bienestar material, continuo y creciente, mediante la plena utilizacin de los factores de produccin disponibles y distribuyendo equitativamente la riqueza generada. En microeconoma estudiamos las decisiones individuales de una Empresa o una Familia; en macroeconoma analizamos las decisiones del conjunto de empresas y familias, las decisiones individuales agregadas. Mientras en la primera estudiamos el mercado de las camisas, en macroeconoma nos detendremos en
1 ) Fraga, Rosendo. El rol poltico de los economistas. EL Cronista Comercial 212-1999
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los movimientos del total de la produccin del pas (el Producto Bruto Interno) y el campo de estudio incluye muchos problemas ajenos a la micro. La macroeconoma es una ciencia social y como tal centraliza su estudio en dos grandes reas: a) La economa positiva que estudia la realidad econmica. Sus propuestas podrn resultar acertadas o errneas y las discusiones se resolvern sobre la base de la observacin y la evidencia. b) La economa normativa, que estudia lo que debera ser y en este aspecto nuestra ciencia incorpora aspectos subjetivos, ticos y morales, por lo que sus respuestas son opinables y a veces, sujeta a arduas discusiones. El profesor Paul A. Samuelson, lo resume de esta manera: las proposiciones positivas se ocupan de cmo se resuelve el problema econmico, mientras que las normativas, de cmo se deben resolver. (2) Entre los principales problemas sobre los que centra su atencin la Macroeconoma tenemos: el anlisis de la situacin actual de la economa nacional; la inflacin, frente al objetivo de lograr un nivel estable de precios; el desempleo laboral, dadas sus consecuencias sociales y secundariamente, la no utilizacin plena del capital fsico de las Empresas; el desequilibrio de la Balanza de Pagos externa y el valor de la moneda extranjera. el crecimiento econmico y las medidas para conseguir que ste sea sostenido en el tiempo y equitativa y socialmente distribuido Los cuatro primeros podramos considerarlos como problemas de anlisis de corto plazo, el ltimo conformara la macroeconoma del largo plazo. Estos problemas, pueden enfocarse desde dos aspectos: su anlisis e interpretacin; o sea lo que llamamos la teora econmica las recomendaciones prcticas, o sea la poltica econmica. Nuestro objetivo se centra en aprender el marco terico y su aplicacin al anlisis de los problemas identificados como de corto plazo, que es el primer paso para abordar el quinto tema y para formular sugerencias polticas.

) Samuelson, P.A.: La metodologa de la economa positiva, en Ensayos de Economa Positiva, Madrid, 1967
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1.3.Que vamos a estudiar

Macroeconoma es el estudio integral de la economa de un pas, por lo que iniciaremos ese estudio introducindonos en su terminologa y en los procedimientos para el clculo de los datos y variables a travs de una visin del desenvolvimiento de nuestra economa, sus mercados y los agentes econmicos que en ellos intervienen. En microeconoma hablamos del mercado de la carne, del mercado de heladeras, del mercado del aluminio, etc. etc., lugares donde se determinan los precios y las cantidades transadas a travs del accionar de cada vendedor y de cada comprador. Tenemos precios y cantidades negociadas en infinitos mercados. En macroeconoma, por el contrario, hablamos de un P solo mercado: el Mercado de Bienes y Servicios Finales donde agrupamos todos los bienes (y servicios) que se Y transan en la vida real. Consecuentemente tenemos un solo precio: el nivel general de precios (P) y una nica cifra para la totalidad de las cantidades transadas: (Y). Los precios y las cantidades surgirn de la oferta, que identificamos como la oferta global o agregada (OA) que se enfrenta con la demanda global o agregada (DA). Mercado de Bienes Cul es esa oferta? de donde Produccin surge? OA Oferta Interna Podemos efectuar un distingo P simple: esa oferta surge de la produccin interna del pas Im portaciones que llevan a cabo las Empresas y de las importaciones que ingresan del resto del mundo. Sabemos que la produccin se lleva a cabo mediante el uso de factores de produccin: el trabajo, el capital y la tecnologa (los recursos naturales, no los analizaremos en particular); las Mercado Ocupacin Empresas son las de Bienes que llevan a cabo Produccin Capital ese proceso OA Oferta Interna Rec.Naturales productivo, P Tecnologa combinando los factores de Im portaciones produccin teniendo en cuenta su costo y su productividad. El costo de la mano de obra, es el salario y el del capital, la tasa de inters. La cantidad de mano de obra ocupada depender de la cantidad
Mercado de Trabajo W ------------2011-----------Ocupacin N Oferta de M. de obra Demanda de M. de obra

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ofrecida y de la cantidad demandada, es decir, de la oferta y de la demanda de mano de obra. Ambas corrientes interactan en el Mercado de Trabajo y conjuntamente determinan el salario nominal (W) y el nivel de ocupacin (N) Introducimos ahora los agentes econmicos, es decir, veremos quienes son los que ofrecen mano de obra, quienes la demandan y quienes son los poseedores del capital y de la tecnologa que requiere el proceso productivo. Tipificamos a los primeros como las Familias, mientras que las Empresas son los actores restantes. Finalmente y como dijimos, las importaciones provienen del resto del mundo. Completamos as el lado de la oferta del mercado de bienes y servicios finales.
M ercado de Trabajo O ferta de W M . de obra M ercado de Bienes OA P O ferta Produccin Interna O cupacin N Capital Rec.N aturales T ecnologa Dem anda de M . de obra Em presas Fam ilias

Im portaciones

R. del M undo

Observamos ya dos mercados globales tericos: el Mercado de Trabajo donde concurren todos aquellos que buscan una ocupacin y donde las Empresas obtienen sus recursos humanos y el Mercado de Bienes donde se transan, idealmente, todos los infinitos bienes y servicios que genera la economa de un pas, producidos tanto internamente como aquellos bienes que son producidos en el exterior y que ingresan como importaciones. Veamos ahora el destino de esos bienes, es decir la demanda global o agregada macroeconmica. Comenzaremos por estudiarla sin considerar el comportamiento grupal de los agentes econmicos mencionados. Luego sectorizaremos esa demanda segn la conducta de cada uno de sus participantes. A cada corriente real de bienes y servicios se le oponen corrientes monetarias que se mueven en sentido inverso. Los bienes y los servicios, los salarios y dems factores de produccin, se pagan con dinero. Los precios se forman por la interaccin de una corriente real (la oferta de bienes) y una corriente monetaria (la demanda). Las primeras teoras Mercado macroeconmicas (siglo de Bienes XIX) consideraron la Demanda Agregada como OA determinada por el volumen P de dinero de la economa: la DA Oferta monetaria Demanda oferta monetaria. La teora
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cuantitativa del dinero es un elemento crucial en la teora clsica. Si aumenta la oferta monetaria, aumentara la Demanda Agregada. Por el contrario, en la teora keynesiana que nace en 1936 como consecuencias de una aguda depresin que castig a muchas economa, se comienza a particularizar el gasto de cada uno de los agentes econmicos que intervienen en los distintos mercados. Es conveniente en este punto introducir una clasificacin, tambin simple, segn el destino de ese enorme conjunto de bienes y servicios. Tendremos bienes que llamamos bienes de consumo que se destinan a Mercado satisfacer las Familias Consumo de Bienes necesidades de las Familias. Otro grupo OA Empresas Inversin importante de P bienes son los DA Gobierno Gasto Pblico Demanda bienes para inversin R.del Mundo Exportaciones (maquinarias, por ejemplo) que utilizan las Empresas como capital fsico en sus fbricas. Un tercer conjunto lo constituyen los bienes que utiliza el Estado ya sea en su tarea de administracin o como ejecutor obras pblicas. Finalmente, un cuarto destino de los bienes ofrecidos lo constituyen las exportaciones; nuevamente el resto del mundo interviene aqu comprando bienes en el pas y llevndolos fuera de nuestras fronteras. Se observar que dejamos fuera de anlisis el mercado de las materias primas y productos semi-terminados ya que en ese mercado de bienes y servicios intermedios, actan nicamente las Empresas. Es un mercado inter-empresas. Pero la corriente de dinero es ms amplia. Independientemente de la que se superpone a las corrientes reales en los Mercados de Bienes y de Trabajo, tenemos otro circuito de transacciones econmicas, aquel por donde pasan el ahorro, las inversiones financieras y los prstamos; y su mercado, el Mercado Monetario, donde se determina la tasa de inters ( i ).
Familias Empresas Ahorro Gobierno R.del Mundo Mercado Monetario i Inversiones y Prstamos Familias Empresas Gobierno R.del Mundo

Si bien por simplicidad las Familias se considerarn usualmente como los nicos oferentes de fondos, todos los agentes econmicos pueden tener excedentes de dinero. Hay Familias que ahorran y otras Familias que reciben prstamos; los mismo sucede dentro del sector Empresas; poco frecuente, pero posible, es observar al
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Gobierno como oferente de fondos, habitualmente es un importante demandante; por ltimo, el Sector Externo, tradicionalmente en nuestro pas, ha sido un proveedor de fondos. Finalmente, agregaremos un ltimo mercado conectado con el Monetario, el Mercado de Compra-Venta de Moneda Extranjera (el mercado de cambios). Son oferentes de moneda extranjera los exportadores de bienes (que venden el valor de lo exportado para recibir la moneda nacional destinada a abonar los costos internos); demandantes sern los importadores. Obviamente los oferentes de moneda extranjera son simultneamente demandantes de moneda nacional y viceversa. De su interaccin, surge el precio de la moneda extranjera (e). En el esquema siguiente tenemos sintetizado lo expuesto y un panorama grfico del amplio campo de estudio de la Macroeconoma. Observamos los agentes econmicos: Familias, Empresas, Gobierno y Resto del Mundo y los mercados en los que
MUNDO DE LOS BIENES
corrientes reales M ercado de Trabajo Oferta de W M. de obra Fam ilias Em presas Gobierno Consum o Inv ersin Gasto Pblico Dem anda M ercado de Bienes OA P DA Oferta Produccin Interna Ocupacin N Capital Rec.Naturales Tecnologa Demanda de M. de obra Em presas

Fam ilias

Im portaciones R.del MundoExportaciones

R. del Mundo

Mercado de cam bios

Fam ilias Em presas Ahorro Gobierno R.del Mundo M ercado Monetario MUNDO DEL DINERO ---co rrientes monetarias Inv ersiones y Prstam os

Fam ilias Em presas G obierno R.del Mundo

ellos actan: el Mercado de Bienes y Servicios Finales, el Mercado de Trabajo, el Mercado de Dinero y el Mercado de Cambios. Como vemos, los agentes econmicos estn a ambos lados del esquema. A la derecha, en el mundo de los bienes, sealamos las fuentes de donde estos agentes obtienen sus ingresos (salarios y utilidades); a la izquierda, el destino de dichos ingresos. En el lado de la oferta se originan los ingresos de los factores de produccin; en el lado de la demanda, esos ingresos se gastan. Tambin veremos que hay transacciones entre los distintos
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sectores: las Familias y Empresas pagan impuestos al Gobierno; las Empresas distribuyen utilidades a las Familias; el Gobierno abona jubilaciones a las Familias y subsidios a las Empresas; etc..
1.4 Cmo se estudia macroeconoma?

La Fsica, la Astronoma, la Biologa y la Meteorologa son ejemplos de ciencias naturales, Macroeconoma, por el contrario, es una ciencia social. No nos ocupamos de los tomos ni de los cuerpos celestes, sino de seres humanos y de su comportamiento en sociedad. Nuestros debates sobre la poltica econmica son inacabables y es arduo lograr consenso sobre las medidas a implementar; cada uno de nosotros tiene una opinin con matices diferentes (y a veces opuestos) sobre la libertad, la legalidad, la justicia social, la tica y sobre lo que est bien. En nuestra evaluacin de la realidad tendemos a dejar de lado los hechos que no condicen con nuestros juicios (a veces pre-conceptos). Si bien los economistas tratamos de aproximarnos a la realidad con la objetividad necesaria para emitir dictmenes ecunimes, mantenemos una amplia variedad de puntos de vista y nos sentimos unidos a alguna escuela de pensamiento que diverge de las otras. Sin embargo estamos de acuerdo en un 90% con las medidas a implementar frente a cualquier problema, pero discutimos acaloradamente (y hacemos mucho ruido) sobre el 10% restante. En macroeconoma no podemos realizar experimentos, nuestro campo de observacin y de accin son otros seres humanos. Nos tenemos que contentar con elaborar modelos que tratan de observar y comprender aspectos parciales de esa realidad. El estudio de la macroeconoma como esbozbamos antes, se efecta simplificando la organizacin econmica de la sociedad. La analizaremos como formada por agentes que llevan a cabo sus transacciones econmicas mediante corrientes monetarias y reales que interactan en mercados. Estos agentes los agrupamos (los agregamos) en distintos sectores considerados como un conjunto de accionar homogneo en el quehacer econmico de un pas. El comportamiento individual, queda oscurecido y reemplazado por el comportamiento del "sector" al cual pertenecen las personas. Se utiliza para ello la ley matemtica de los grandes nmeros y el agente econmico es as el "promedio" del comportamiento global o el agregado macroeconmico resultante de la suma de las decisiones individuales de cada agente. Por ello, no todo lo que es racional y evidente para una Familia o Empresa, individualmente considerada, lo es en el agregado macroeconmico. Dos ejemplos: la llamada "paradoja del ahorro" constituye un ejercicio tpico de la materia para determinar cmo, cuando las Familias se proponen ahorrar individualmente ms, pueden globalmente finalizar el perodo de anlisis,
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ahorrando menos; en la medida en que los salarios son costos para las Empresas, pero ingresos para las Familias, el deseo empresarial de mantener aquellos reducidos para incrementar su ganancia particular, podra disminuir globalmente la demanda de los bienes que ellos mismas producen. Los sectores que identifica y tipifica la macroeconoma, como ya expresamos, son los siguientes: las Familias o Economas domsticas, a las que se les asigna la propiedad de los factores de produccin, ya sea directamente, porque ofrecen su trabajo, o alquilan sus inmuebles; o porque son los dueos de empresas individuales; o indirectamente porque son propietarios de acciones, cuotas sociales, etc. de empresas organizadas bajo sociedades jurdicas. Metodolgicamente se incluyen en este grupo ciertos entes civiles sin fines de lucro (clubes, fundaciones, etc.) las Empresas como entes lucrativos que utilizando factores de produccin (recursos naturales, capital, mano de obra y tecnologa donde incluimos la iniciativa empresarial ) transforman sus insumos (materias primas) en productos que venden a otras Empresas o a otros sectores. Son las unidades de produccin. Caben aqu desde la empresa individual (un taxista, un profesional) hasta una gran multinacional; tanto las empresas nacionales como las de propiedad de extranjeros; las privadas o las con participacin parcial o total del Estado. el Estado; ya sea el nacional, provincial o municipal. el Resto del Mundo: los sectores extranjeros que se relacionan con el domstico a travs del Comercio Exterior y el Mercado de Capitales. Los agentes econmicos toman decisiones en su diario quehacer. Las Familias deciden cuntas horas de trabajo ofrecern a las Empresas (si bien stas requieren una jornada mnima) y tambin cunto de su ingreso ahorrarn y en qu bienes y servicios gastarn la porcin no ahorrada. Las Empresas deciden qu bienes y servicios producirn y cmo combinarn los distintos factores de produccin para ese cometido. El Estado, a travs de sus rganos polticos, determina qu bienes y servicios ofrecer a los habitantes de su territorio y fija la estructura y tasas de los impuestos que aplicar. Pero en este accionar se generan conflictos. Hay agentes econmicos que ofrecen bienes o servicios en cantidades que no coinciden con las que otros agentes desean comprar. Hay Familias que desean adquirir bienes o servicios ms all de los que las Empresas producen. Cmo saben las Empresas qu bienes y servicios demandarn las Familias? Cmo saben las Familias qu profesiones u oficios se requerirn en las futuras vacantes laborales en las Empresas? Cmo disea el Gobierno una poltica impositiva
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consistente? Los agentes econmicos desenvuelven su accionar a travs de los distintos mercados, institucionales o no, que las distintas actividades han creado a lo largo del tiempo. Los mercados coordinan las decisiones individuales a travs del movimiento de precios. As, los mercados que se tipifican en nuestra materia son: Mercado de Bienes y Servicios Finales; donde las Empresas ofrecen y los otros sectores demandan los bienes que aqullas producen. Se denomina mercado de "bienes finales" ya que los bienes y servicios que se incluyen aqu no tendrn otra transformacin y sern utilizados directamente por quien los adquiri. En este mercado, tambin se transan los bienes que se adquieren o venden al exterior. Generalmente nos referiremos a l, abreviadamente, como el Mercado de Bienes Mercado Monetario; donde a travs del sistema financiero, formal o informal, los distintos sectores conectan sus flujos monetarios, prestando y recibiendo dinero y otros activos financieros. Mercado de Factores de Produccin; especficamente de trabajo y recursos naturales. Los propietarios de los factores de produccin son siempre las "Familias" y los demandantes de dichos factores son "Empresas" o "el Estado". No se considerar especficamente el mercado de recursos naturales. Mercado de Bienes y Servicios Intermedios. Este mercado lo podramos llamar auxiliar ya que en l interactan exclusivamente las Empresas entre s, comprando y vendiendo materias primas y bienes semi-elaborados que, por su carcter, slo estarn disponibles para su utilizacin final luego de subsiguientes procesos de elaboracin. Recin cuando alcancen el concepto de bienes terminados, se comercializarn a travs del Mercado de Bienes y Servicios Finales. La gestin de los comercios mayoristas y de los distribuidores, aunque no transforman los bienes caben tambin en este agrupamiento. Una antigua cuestin de la teora econmica es verificar si los precios conducen toda la informacin adecuada a los agentes econmicos intervinientes en el proceso, y con la suficiente certeza y rapidez como para asegurar una racional y eficiente decisin. Para el fundador de la ciencia econmica, Adam Smith 1723/1790 la "mano invisible" admirablemente descripta en su libro La Riqueza de las Naciones (1776) resolva la cuestin acertadamente. Para otro autor Len Walras -1834/1910 y casi 100 aos despus (3) se requera tericamente la existencia de un rbitro o rematador que convocara a las partes para fijar as los precios (actuales y futuros)
3 ) Walras, Len: Elementos de Economa Poltica Pura. Lausana, 1874/1877
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de los bienes y servicios. Para el contemporneo John Hicks 1904/1989 se debera admitir el anlisis terico del intercambio con precios de desequilibrio, y esos desequilibrios generaran una redistribucin de ingresos entre compradores y vendedores, pequeo y compensable (4) La economa de trfico, en la tipologa de Walter Eucken (5 ) no es el nico mecanismo de coordinacin posible de los mercados. Existe otro y es la economa con planificacin central, donde un organismo burocrtico toma las decisiones sobre qu y cmo producir todos y cada uno de los bienes y servicios. Estas decisiones se plasman en regulaciones de distinto orden. En estas economas los precios los fija el organismo de coordinacin con el objetivo de que la demanda absorba ntegramente la cuota de produccin fijada por los planificadores. Pero en esta economa, los precios no contienen la informacin sobre el verdadero comportamiento del mercado por lo que el burcrata no "ve" ni puede medir la escasez o el exceso de bienes y debe presumir que tiene informacin suficiente para elaborar los planes macroeconmicos. En la realidad, ningn sistema econmico es "puro". Hay economas con mayor o menor inclinacin hacia el libre trfico y otras hacia la direccin centralizada. Dicotoma que generalmente se manifiesta en ciertos mercados o en bienes o servicios especficos. Otra cuestin central es la existencia o no del equilibrio de los mercados, de si ese equilibrio es nico o si se producen otros; y de si existen o no mecanismos automticos que llevan a la economa a un equilibrio. Pero la idea de equilibrio, metodolgicamente utilizada en todas las teoras macroeconmicas, es contraria a la idea de evolucin. Cuando un mercado est en equilibrio todas las situaciones de ventajas han sido aprovechadas. Sin embargo, la economa crece porque existen mercados desequilibrados, porque las Empresas aprovechan las oportunidades de negocios que descubren en esos mercados e invirtiendo, obtienen utilidades y lo mueven hacia el equilibrio. Cuando las Empresas ofrecen un determinado bien "A" en exceso de lo que los demandantes desean, el precio de ese bien disminuir y las Empresas vern disminuir sus utilidades y aquellas con costos ms altos que el nuevo y ms bajo precio, sufrirn quebrantos y desaparecern. Simultneamente aparecern ms demandantes al nuevo (ms bajo) precio. As la situacin del mercado se equilibra por reduccin de la oferta y aumento de la demanda, donde tanto oferentes como demandantes quedan satisfechos. Veamos el caso contrario. Si la cantidad demandada del bien "B", al precio que este bien se vende en el mercado, excede la produccin, se observar una suba del precio mientras los demandantes compiten por el escaso bien "B"; la suba del precio limita sus deseos y presiona el incremento de la produccin en las Empresas
4 ) Hicks, John H.: Valor y Capital. Oxford, 1939 5 ) Eucken, Walter: Cuestiones fundamentales de la economa poltica. Revista de Occidente. Madrid, 1947
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ya constituidas y, en el mediano plazo, alienta el ingreso de otras nuevas. En ambos casos, el ajuste de los mercados sobreviene por el lado de las cantidades transadas. Si el precio de un bien tiende a subir, los vendedores cumplirn sus planes sobre la cantidad vendida, pero habr compradores esperando turno para comprar y las existencias de ese bien, en poder del fabricante, distribuidor o vendedor final, disminuirn transitoriamente hasta que se regularice la produccin. Si el precio tiende a bajar, el proceso ser inverso. Slo se vender lo que los compradores desean adquirir y se acumularn existencias no deseadas en la corriente productor-distribuidorvendedor final. En ambos casos habr agentes que han cumplido sus planes y otros que no. La cantidad transada siempre ser la menor de las dos cantidades, ofrecidas o demandadas. Por el contrario, si los precios fueran rgidos, es decir, que no se alteran fluidamente, no habr seales claras provenientes de los mercados y consecuentemente, todo el perodo de ajuste se demorar.
2. LOS FUNDAMENTOS DE LA ACTIVIDAD ECONMICA.

La actividad econmica se EL MARCO DE LA ACTIVIDAD ECO NO MICA desenvuelve en un mundo con escasez de recursos y de bienes y donde existe competencia, desigualdad y cooperacin. Com petencia D esigualdad La competencia es el resultado obvio entre lo limitado de los recursos y lo C ooperacin ilimitado de las necesidades humanas. Permanentemente elegimos un bien o servicio en detrimento de otros; una accin postergando otras. Optamos. La desigualdad es otra caracterstica del mundo. Los pases no tienen igual dotacin de recursos naturales. Las personas tampoco estn dotadas de igual habilidad, educacin e inteligencia. De all surgen la especializacin empresaria y la divisin del trabajo. Finalmente, la cooperacin tambin es inevitable. Una Empresa necesita comprar materias primas a otra Empresa y slo produce si tiene a quien venderle; asimismo necesita trabajadores para su ciclo industrial o comercial. De estos conceptos bsicos surge que para satisfacer esas necesidades, los agentes econmicos deben optar entre las distintas alternativas que conozcan como disponibles. Comprar un par de zapatos negros o marrones; trabajar una hora ms o descansar; aumentar la produccin con nuevas mquinas o contratando nuevos empleados; etc. son decisiones que implican
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una opcin. Permanentemente el agente econmico elige, y su criterio de eleccin est basado en los costos de oportunidad. El costo de oportunidad para obtener un bien o desempear una tarea se mide por lo que se sacrifica para conseguir ese bien o desempear esa tarea, que se reputa ms ventajosa que la que se descarta. El costo de oportunidad de leer este captulo, es el valor que asignemos a la mejor alternativa disponible que estamos desechando, ya sea leer otro libro, ver un programa de televisin, concurrir a una reunin, o un quehacer domstico, etc. Al utilizar recursos, y el tiempo es tambin un recurso escaso, en una tarea o actividad, dejamos de utilizarlo en otro. La escasez implica tambin la competencia por obtener recursos y bienes con los que se satisfacen las necesidades. No importa cmo est organizado un sistema econmico, siempre existirn lmites a la disponibilidad de factores de produccin y de recursos. Esas caractersticas: competencia, desigualdad y cooperacin, se coordinan o solucionan a travs de los mercados donde las Familias manifiestan cuales son sus necesidades y a travs de los distintos precios (de bienes, de salarios, del dinero) van sealando a las Empresas cmo y dnde tienen que asignar los recursos para producir los bienes y servicios demandados. Aunque parezca repetitivo, volvamos al punto anterior de este captulo. All mencionamos la existencia de dos grupos de agentes econmicos privados: a) Las Empresas b) Las Familias Veamos su comportamiento. Podemos comenzar analizando que cada familia, racional o inconscientemente, planifica su accionar dentro de las limitaciones de su tiempo disponible. Con el objetivo de obtener un mayor ingreso o remuneracin ofrecer sus recursos a las Empresas y esperando que stas los adquieran y paguen por su utilizacin. As se ocupan horas de trabajo e inmuebles (hectreas de tierra, oficinas, locales, galpones, etc.) mientras las Empresas asumen el riesgo de producir y obtienen por ello un beneficio o utilidad. Esta interaccin de los factores de produccin, entre Empresas y Familias se realiza en lo que denominamos Mercado de factores de produccin, especficamente en el Mercado de Factores de Produccin: Trabajo y Recursos Naturales All se conforman los precios de estos factores: el salario y los alquileres y arrenda-mientos. Cada familia ajustar su comportamiento a esa remuneracin, en la forma ms eficiente posible que pueda, tal que le brinde el mayor bienestar posible. Estos precios constituyen los ingresos de los propietarios de los factores de produccin, por lo que su volumen y distribucin
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indirectamente decide PARA QUIN se produce, ya que cuanto ms gane una familia como propietaria de esos factores de produccin tendr ms ingresos y consecuentemente, ms posibilidades de adquirir bienes . Las Empresas, por su parte, toman como dato a los precios de los factores de produccin. As deciden qu cantidad de recursos CM O utilizarn en sus procesos, es decir producirn un determinado bien o servicio, combinndolos segn dichos precios. La produccin de bienes y servicios se inicia partiendo de las materias primas bsicas, que se adquieren en el mercado auxiliar que denominamos Mercado de Bienes y Servicios Intermedios. A medida que las Empresas van transformando esas materias primas, los bienes incrementan su valor y avanzan hacia su venta final constituyendo as la Oferta Global, u Oferta Agregada o Macroeconmica, una corriente real de produccin que en el Mercado de Bienes y Servicios Finales se contrapone con una corriente monetaria proveniente de las Familias que, utilizando sus ingresos, acceden a los bienes que producen las Empresas. As se forman los precios en este mercado. Estos precios son, a su vez, seales para que las Empresas decidan QU producir, maximizando sus beneficios. Toda este intento de eficiencia es econmico y no tico; porque los bienes, que son escasos, van a ser adquiridos por quienes tienen la posibilidad de pagarlos y no por quienes ms los necesiten. De all que el Estado intervenga en los mercados para evitar inequidades. Finalmente, vimos un tercer mercado, el Mercado Monetario donde a travs de las corrientes de dinero, confluyen las unidades superavitarias de fondos y las unidades demandantes. En este mercado, a veces subdividido para un mejor estudio en Mercado de Capitales y Mercado de Crdito, la oferta y demanda de fondos prestables determinan la tasa de inters. El Mercado Monetario tiene una importante particularidad. En el Mercado de Bienes, cuando el precio de un bien, en su propio mercado, no es el de equilibrio, ese precio se ajusta va cambios en su oferta o en su demanda. Pero cuando el precio del dinero es el que est en desequilibrio, su precio se ajusta no slo a travs de su propio mercado sino tambin a travs de todos los otros, tanto en el
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Bienes y Servicios como el Mercado de Factores de Produccin, alterando el nivel general de precios o el de los salarios nominales. Entonces, como resumen tenemos identificados:
1) Unidades de decisin:--------------------- las Empresas y las Familias; 2) Fuentes de informacin: --------------------los precios; 3) Mecanismos de coordinacin de esas decisiones: --------------------------los mercados

Y los principios bajo los cuales actan los agentes econmicos, que resumimos en:
1) Al tomar decisiones econmicas, los agentes enfrentan opciones; 2) El costo de una decisin que se toma es igual al costo de la decisin que se descarta; 3) Los agentes econmicos responden a incentivos; 4) El intercambio mejora el bienestar de las partes intervinientes; 5) Los mercados son mecanismos tiles para organizar la actividad econmica; 6) Medidas gubernamentales pueden optimizar las decisiones; 7) El bienestar colectivo depende de su habilidad para producir bienes y servicios;

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