UNIVERSIDAD DE ORIENTE VICERRECTORADO ACADMICO POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS MENCION: GERENCIA GENERAL NCLEO DE ANZOATEGUI

CONTABILIDAD FINANCIERA

Prof. Manuel Ramos R. Puerto La Cruz, Octubre 2010

Anlisis de los Estados Financieros

Asignacin (Anexo-2)

3) Datos financieros resumidos para Acabados La Estrella, S.A., con fecha junio de 19X0 se muestra a continuacin: Total de activos Bs. 4.800.000 Total de pasivos Bs. 2.400.000 Utilidad neta para el ao fiscal terminado en junio 30 de Bs. 240.000 19X0 Nmero de acciones comunes en circulacin 100.000 Ventas netas Bs. 6.000.000 A principios de julio de 19X0, se elimin una lnea de productos que ha resultado ser poco satisfactoria y no ha generado utilidades. Los activos que se usaban para apoyar esa lnea han sido vendidos. Una nueva lnea de productos ha sido agregada para reemplazar la lnea vieja. Se estima que la inversin promedio de activos para apoyar esa lnea ser de Bs. 1.500.000, parte del costo ser financiado por la emisin de 20.000 acciones comunes a un precio de Bs. 50 por accin. El saldo ser financiado por pagars o documentos por pagar. La nueva lnea de productos se espera que sume Bs. 200.000 a la utilidad neta durante el ao fiscal que termina en junio 30 19X1. Se calcula que las ventas de la nueva lnea de productos sern de Bs. 2.000.000. Durante el ao fiscal terminado el 30 de junio de 19X1, la compaa estima que la utilidad neta, sin incluir la nueva lnea de productos, sumar Bs. 300.000 sobre una venta neta de Bs. 3.0000.000. El total de activo con fecha 30 de junio de 19X1, se ha estimado en Bs. 6.800.000. Ningn dividendo se distribuir entre los accionistas. Se requiere: a. Calcular la tasa de rendimiento sobre las ventas, sobre la rotacin de los activos, la tasa de rendimiento de los activos y la tasa de rendimiento sobre la participacin de los accionistas durante el ao fiscal terminado el 30 de junio de 19X0 . (Use los activos y la participacin al final del ao fiscal y aproxime los clculos a tres lugares decimales). b. Calcular la tasa de rendimiento estimada sobre ventas, la rotacin de activos, la tasa de rendimiento sobre la inversin de activos y la tasa de rendimiento sobre la participacin de los accionistas durante el ao fiscal terminado el 30 de junio de 19X1. (Use los activos y participacin de los accionistas al final del ao fiscal y aproxime a tres lugares decimales). c. Compara la utilidad neta por accin durante el ao terminado el 30 de junio de 19X0, con la utilidad neta por accin estimada para el ao terminado el 30 de junio de 19X1. d. Sobre la base de su anlisis, aceptara Ud. la nueva lnea de productos?

CUENTAS

Datos de 19X0 en Bs 4.800.000

Una nueva Lnea de productos ha sido agregada, para reemplazar la vieja Se estima que la inversin promedio de Activos para apoyar esa lnea ser de Bs 1.500.000 El saldo del Costo del Activo ser financiado por pagares - Cuentas por Pagar 500.000 La Utilidad Neta 300.000+200.000 Parte del Costo del Activo ser financiado por la emisin de 20.000 acciones comunes a un precio de 50 por accin Se calcula que las ventas de la nueva lnea sern de 2.000.000+ Venta Neta 3.000.000

Estimados de 19X1 en Bs 7.300.000 500.000 500.000 6.000.000 5.000.000

Total Activos

Total Pasivos Utilidad Neta N de Acciones Comunes 100 Suponiendo el Valor de 50Bs por Accin Ventas Netas

2.400.000 240.000 5.000.000 6.000.000

Datos de 19X0 Tasa de Rendimiento sobre las Ventas Tasa de Rendimiento sobre la Rotacin de Activos Tasa de Rendimiento de los Activos Tasa de Rendimiento sobre la participacin de los accionistas Utilidad Neta por Accin 4%

Estimados de 19X1 10%

Comentario- Nueva Lnea de Produccin Aumenta

1,25 5% 4,8%

0,88 6,8 83%

Disminuye Aumenta Aumenta Aumenta un 73% el rendimiento de cada Accin

2,4

4,13

2) La Gerencia de Molinos El Centinela, CA, est preocupada debido al ndice de solvencia relativamente bajo y al volumen de bajo margen de ventas en relacin con los activos corrientes. Un resumen de los datos del informe financiero de 2003 y estimados para 2004 se ofrecen a continuacin: Datos de 2003 Estimados de 2004 Costo de Ventas y Gastos Operacionales Activos Corrientes Pasivos Corrientes Utilidad Neta Bs. 6.480.000 3.240.000 1.850.000 380.000 Bs. 5.150.000 2.480.000 1.220.000 350.000

En 2004 la compaa planea disminuir el volumen de ventas y concentrarse en aquellos artculos que tienen un margen de utilidad relativamente alto. Se requiere: a. Calcular el ndice de solvencia, la rotacin de los activos corrientes y la tasa de rendimiento por rotacin d activos corrientes para 2003. b. Hacer los mismos clculos para los estimados de 2004. c. Comentar sobre los cambios observados en el ndice de solvencia, la rotacin de los activos corrientes y la tasa de rendimiento por rotacin. 3) Jorge Calvo, presidente y principal accionistas de Productos el Cielo, SA ha tenido un triunfo fenomenal en la venta de una lnea de vajillas que est diseada en una forma muy especial. La compaa ha estado en operacin durante dos aos solamente, y Calvo se ha sorprendido de la tremenda aceptacin de sus productos en el mercado. Al mismo tiempo, necesita ms capital para expandir las operaciones para hacerle frente a la demanda de sus clientes. Calvo se le ha acercado a Ud. Como vicepresidente de Finanzas Beneficio para obtener una lnea de crdito a corto plazo. Los estados financieros resumidos de los dos ltimos aos aparecen a continuacin. Productos El Cielo, SA Estado de Ingresos Para los aos terminados el 30 de junio de 19X1 y 19X0 (Expresado en miles) 19X1 Ventas Netas 19X0

Bs. 8.322 Bs. 1.260

Costo de Ventas *Gastos Operacionales e intereses Impuesto sobre la renta Bs. 5.825 1.587 455 Bs. 756 189 158

Bs. 7.867 Utilidad Neta Bs. 455

Bs. 1.103 Bs. 157

*Incluye gastos de depreciacin de Bs. 76.000 en 19X0 y de Bs. 163.000 en 19X1

Productos El Cielo, SA Estado de Situacin Al 30 de junio de 19X1 y 19X0 (Expresado en miles) 19X1 Activos Caja Cuentas por Cobrar (neto) Inventario *Edificios y muebles, menos depreciacin acumulada Total de activo Pasivo y Capital Cuentas por Pagar Bs. Prstamos bancarios a corto plazo 486 Gastos acumulados 171 Prstamo de hipoteca 1.500 Capital en acciones 500 Utilidades retenidas 612 Total pasivo y capital Bs. 3.926 Bs. 1.986 *Depreciacin acumulada de Bs. 76.000 el 30 de junio de 19X0 y de Bs. 239.000 el 30 de junio de 19X1. Se requiere: 157 500 1.100 19 67 657 Bs. 143 Bs. 153 1.387 485 1.901 Bs. 3.926 Bs. 93 126 63 1.704 Bs. 1.986 19X0

a. A partir de la informacin dada, calcular cada ao las relaciones que revelarn el poder de ganancia: a. Tasa de rendimiento sobre las ventas. b. Tasa de rendimiento sobre el total de activos al final de cada ao. c. Tasa de rendimiento sobre la participacin de los accionistas al final de cada ao. d. Rotacin de activo b. A partir de la informacin dada, calcular para cada ao las relaciones que revelarn la liquidez relativa y la seguridad de la inversin: a. Tasa corriente b. Rotacin de Cuentas por Cobrar c. Rotacin de inventario d. Porcentaje de la participacin de los accionistas en relacin con el total del pasivo y capital. e. Como oficial de prstamos de Finanzas Beneficio, comente sobre las relaciones establecidas y haga una comparacin entre aos. Qu consejo usted le pudiera dar a Jorge Calvo? (A los efectos de este problema, use cantidades de fin de ao. No intente sacar promedios)

PROFESOR: Manuel Ramos R. C.I. No. 5.141.893

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