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A Dvida Pblica sob a tica da Economia Clssica: breve anlise crtica a partir de Marx1

Jos Raimundo Barreto Trindade2

1 INTRODUO Os estgios de desenvolvimento do capitalismo requerem formas e nveis de interveno do Estado bastante diferenciados3, por mais que na sua essncia o Estado mantenha-se como instituio central no processo de controle e legitimao do sistema reprodutivo capitalista, porm possvel aferir que nos estgios iniciais da acumulao primitiva de capital, o carter mais interveniente do Estado absolutista era uma necessidade do sistema nascente, mesmo que esse processo fosse fruto de contradies histricas e no de foras conscientes, na medida em que os componentes autnomos da acumulao de capital ainda no estavam totalmente presentes. Diversos autores no incio do sculo XVIII viam a interveno estatal e a dvida pblica positivamente, reforando, de algum modo, a percepo de que o desenvolvimento e a expanso da acumulao capitalista requerem uma crescente subjugao dos interesses do Estado e do soberano s necessidades da ordem nascente. Vale ressaltar trs autores. O primeiro Jean-Franois Melon, citado por Ricardo (1982:172) como exemplo das contradies que envolveriam a dvida pblica4. Para Melon a divida pblica interna era a divida da mo direita com a esquerda, no sendo problema, bastando distribuir esta dvida entre as duas mos. Outro autor que considera relevante a divida pblica no processo de financiamento do Estado James Steuart5, autor complexo, bastante discutido por Marx6, segundo o qual a dvida pblica era componente necessrio acumulao e reproduo capitalista. Por ltimo, vale citar
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Este artigo resultou da Tese de Doutorado intitulada Dvida Pblica e Teoria do Crdito em Marx: elementos para anlise das Finanas do Estado Capitalista, defendida junto ao Programa de Psgraduao em Desenvolvimento Econmico da Universidade Federal do Paran (UFPR), sob orientao do Professor Dr. Claus Germer em 2006. 2 Professor Adjunto III da Universidade Federal do Par (UFPA) e do Programa de Ps-graduao em Economia (PPGE). 3 Foley (1990:291) argumenta que os determinantes dos gastos estatais relacionam-se com o desenvolvimento histrico do capitalismo, considerando, ainda, que o seu contedo, ou seja, a composio e distribuio das suas despesas so manifestaes das contradies econmicas e polticas das relaes de produo dominantes em uma dada quadra histrica. 4 Ricardo cita Say quanto posio de Melon sobre a dvida pblica. 5 Conferir citao em Neto (1980:20). 6 Conferir Teorias da Mais-valia (MARX, TMVI, 1985).

Galiani, que, mesmo vendo aspectos tambm negativos no sistema de endividamento pblico, notava dois aspectos convenientes: i) o financiamento de grandes gastos pensava especificamente na guerra mediante emprstimos a serem pagos em parcelas; ii) os ttulos do Estado serviriam como reserva de valor, tanto para uso comercial e contratual quanto para aplicao por setores de assistncia pblica. A concepo liberal-clssica da segunda metade do sculo XVIII e primeira metade do sculo XIX, por sua vez, concebia um Estado muito menos interveniente. A doutrina dos economistas clssicos, particularmente Smith e Ricardo, considerava o Estado como organizao de gerncia dos interesses comuns da burguesia produtiva; e seu custo, por pertencer s despesas acessrias da produo, tem de ser reduzido ao mnimo indispensvel (MARX, TMVI, 1985:283, sem grifo no original). O perodo concorrencial, enquanto perodo clssico de acumulao capitalista, observou, pelo menos em termos da Inglaterra, algum declnio do capital acionrio, tendo como caracterstica marcante na indstria txtil a participao de pequenas e mdias empresas. Por mais que o Estado liberal fosse menos interveniente, como notou Bastable (2000), a dvida pblica continuou crescendo durante todo o sculo XVIII e, principalmente, no XIX, tanto na Frana quanto na Inglaterra e, de forma mais acentuada ainda, nos Estados Unidos. Os autores clssicos, como Hume, Smith, Say, Ricardo e Mill, tiveram posies muito prximas em relao aos emprstimos estatais. Smith (1988:175) relaciona a dvida do Estado com gastos extraordinrios de guerra, considerando que em pocas de paz o gasto estatal pode ser perfeitamente coberto com a receita fiscal. De fato, neste estgio liberal do capitalismo a dvida estatal cumpriu principalmente o papel de financiamento das guerras, aspecto que monopolizar a ateno dos autores clssicos. Como notou Bastable (2000), muitos autores consideravam a dvida pblica uma espcie de mina de ouro. O crdito pblico era visto como criao de nova riqueza, e a dvida estatal como parte da possibilidade de expandir a riqueza nacional. Segundo aquele autor, a confuso entre riqueza e ttulos de propriedade foi a razo para a convico de que as dvidas pblicas seriam uma adio aos recursos materiais da nao. Em termos histricos fundamental a relao entre a dvida dos Estados 2

absolutistas e o processo de acumulao primitiva de capital, mesmo que a dvida pblica naquele perodo de transio do feudalismo para o capitalismo tivesse um claro carter ambivalente, uma vez que era um momento em que as relaes de produo capitalistas estavam em gestao e o Estado ainda no era propriamente burgus. Este artigo desenvolve a crtica terica noo de Dvida Pblica presente na chamada Escola Clssica da Economia Poltica7, especificamente em seus dois principais representantes: Smith e Ricardo, com o objetivo de estabelecer elementos que fundamentem a anlise terica marxista sobre o endividamento estatal. Para isso seguiremos a seguinte ordem expositiva: desenvolve-se seguidamente anlise em Smith e Ricardo, aps contrapomos, brevemente, Ricardo e Malthus, focalizando a compreenso que detinham sobre o fenmeno da dvida pblica e o financiamento dos gastos estatais a partir de suas especficas teorias de desenvolvimento do capitalismo. Ao longo dos trs captulos expositivos evidencia-se o entendimento crtico de Marx a partir, principalmente, das Teorias da Mais-valia (TMV, 1985). 2 Smith: a Confuso entre valor do Produto Total Anual e Valor da Produo Anual As inmeras contribuies desenvolvidas por Smith em sua obra A riqueza das Naes (1776) tornaram seu pensamento a primeira construo orgnica do sistema econmico capitalista, introduzindo o raciocnio abstrato-dedutivo necessrio ao desenvolvimento da economia-poltica, mas principalmente por conta de que sua capacidade de identificar corretamente os problemas a serem assinalados possibilitou um enorme campo de reflexo cientfica. Podemos ressaltar, reforando o entendimento de Coutinho (1993) e Napoleoni (2000), que as formulaes smithianas so especialmente importantes pela percepo, mesmo que ainda bastante limitada, de uma teoria do desenvolvimento capitalista originalmente concebida por aquele autor. Neste sentido, pode-se fazer referncia ao seu entendimento de que a autonomia que assume a produo mercantil possibilita, a partir dali, a
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A definio de escolas de pensamento na economia bastante controversa, seguindo Marx (1980), designa conjunto variado de pensadores da economia poltica cujo ponto de ruptura estaria no prprio Marx, por um lado, e pelo desenvolvimento do formalismo marginalista a partir de J. S. Mill, por outro. Neste sentido, a definio de economistas clssicos aqui empregada mais estreita que a utilizada por Keynes (1985:15)

subordinao da riqueza do Estado e do soberano ao processo de acumulao, ou seja, a capacidade de crescimento econmico e de acumulao capitalista, desde ento, determinar a lgica e o desenvolvimento das finanas pblicas8. Este , sem dvida, um ponto terico comum entre os clssicos e a construo terica de Marx. Um dos aspectos mais problemticos na construo do pensamento econmico clssico, segundo Marx (CEP, 1983; TMVI, 1985), foi a confuso estabelecida entre mais-valia e lucro. O no discernimento da categoria mais-valia, resultante da apropriao do tempo de trabalho excedente executado pelo trabalhador produtivo, e sua completa identificao forma lucro levam a um conjunto de simplificaes e vulgarizao cientfica9. A mais-valia o valor excedente produzido pelo trabalhador produtivo em relao ao tempo despendido por esse mesmo trabalhador para reproduzir os elementos necessrios a sua reproduo fsica e social. Desta forma a mais-valia a magnitude central da qual se originam as formas secundrias e derivadas de renda, seja o lucro do empresrio capitalista, o juro do capitalista monetrio e a receita do Estado capitalista. Smith e Ricardo estabelecem a identidade entre lucro e mais-valia e a taxa de lucro como a relao entre o excedente produzido e o capital empregado em fundo de salrios, o que na verdade corresponde, em termos tericos marxistas, a taxa de mais-valia10. Smith em diversos momentos reduz o capital produtivo global da economia (c+v) a fundo de salrios (v) e o produto total (c+v+m) a renda (v+m). Assim, a magnitude do capital correspondente a capital constante (c) abstrada do processo reprodutivo capitalista, sendo o capital global da economia reduzido magnitude denominada por Marx (OCI, 1987) de capital varivel (v).

Este o mesmo entendimento de Coutinho (1993:102), para o qual Smith subordinou a riqueza do Estado e do soberano afluncia privada. A prosperidade da sociedade comercial antecede e condiciona o poder do soberano, e a economia poltica perde em definitivo sua caracterstica de disciplina da administrao do governo, ou das finanas pblicas. 9 Adam Smith trata realmente da mais-valia, mas sem explicit-la na forma de uma categoria definida, distinta de suas formas especiais; por isso, a seguir, identifica-a de imediato com o lucro, forma desenvolvida depois. Esse erro persiste em Ricardo (...) [e decorre] da (...) uma srie de incongruncias, contradies no resolvidas e disparates (...). (Marx, TMVI, 1985:67-68). 10 Em termos esquemticos a taxa de mais-valia corresponde relao entre a massa de mais-valia e o montante de capital varivel empregado, ou seja, m/v, e a taxa de lucro corresponde relao entre a massa de mais-valia e o capital global utilizado, ou seja, m/c+v.

Desse entendimento smithiano decorrem dois grandes problemas: i) a simplificao do processo de acumulao, no observando a dinmica de expanso do capital, ou melhor, a noo de capital como relao social e valor em expanso; ii) a ausncia do capital constante (fixo e circulante) o leva a trabalhar com a idia de plena mobilidade do capital, estabelecendo o capital social como um fundo global de aquisio de trabalho produtivo. Veremos que, em funo desses erros de anlise e da confuso entre mais-valia e a forma lucro, decorre o central da sua compreenso parcial do fenmeno da dvida pblica e da relao desta com o fundo fiscal. Segundo SMITH (1988a:11), o
trabalho anual de cada nao constitui o fundo que originalmente lhe fornece todos os bens necessrios e os confortos materiais que consome anualmente. O mencionado fundo consiste sempre na produo imediata do referido trabalho ou naquilo que com essa produo comprado de outras naes.

Essa compreenso pressupe que todo o fundo (capital social) existente na economia seja constitudo de capital varivel (v) que compra a cada ciclo produtivo a fora de trabalho empregada produtivamente e necessria ao processo de produo anual. O capital constitui-se, conforme esse raciocnio, em um fundo ou estoque disponvel, cuja magnitude algo dado para aquele perodo e cuja disponibilidade para uso produtivo tem como nico pressuposto a existncia de um estoque de fora de trabalho passvel de ser adquirida e colocada em funcionamento pelo capitalista empreendedor. Smith concebe capital como estoque de bens, sendo a disponibilidade e utilizao desses bens o que os definiria como capital fixo ou circulante. Este autor define a riqueza em geral da sociedade como capital e mesmo o fundo de consumo seria definido como capital. Trs aspectos so relevantes para o tema aqui tratado: primeiro, define capital fixo como a parcela da riqueza social que proporciona renda ou lucro, sem circular ou mudar de proprietrio; segundo, define capital circulante como a parcela da riqueza social que proporciona renda circulando ou mudando de donos; terceiro, o dinheiro seria uma parcela do capital circulante e, tal como o capital fixo, no faz parte da renda lquida da sociedade, cumprindo a funo de circular e distribuir a renda anualmente produzida11.
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(...) assim como as mquinas e instrumentos de trabalho etc., que compem o capital fixo de um indivduo e de uma sociedade e no fazem parte nem da renda bruta nem da renda lquida do indivduo

Essas definies caracterizam as formas prprias do capital produtivo fixo e circulante indevidamente, alm da incompreenso das funes especficas que o dinheiro cumpre alm da funo de meio de circulao. Marx (OCII, 1987:218) observa que Smith compreende o capital e sua dinmica reprodutiva em termos de dois aspectos principais: primeiro a confuso de capital fixo e circulante com capital constante e varivel; segundo confunde capital circulante com capital de circulao. A forma capital fixo e circulante so caractersticas do chamado capital produtivo, ou seja, a massa de valor que se encontra no processo produtivo e cuja forma especfica de rotacionar determina sua identidade fixa ou circulante, de tal maneira que aquele montante de valor investido em uma mquina capital constante fixo por conta de que o seu retorno se dar paulatinamente ao longo de diversos ciclos reprodutivos, compreendendo sua rotao global o somatrio de diversos ciclos rotacionais mdios. Por sua vez, matrias-primas e materiais auxiliares constituem capital circulante por conta de que seus valores globais so totalmente reproduzidos em um nico ciclo rotacional mdio. Portanto a forma capital fixo e circulante dizem respeito ao processo de circulao do valor, no sendo possvel apreender a partir delas a dinmica de surgimento e expanso do valor. Diferentemente, a forma capital constante e capital varivel dizem respeito especificamente ao processo de conservao de valor e produo de novo valor ou valorizao do capital. Essas duas formas so centrais para o entendimento da origem da mais-valia e da dinmica reprodutiva do capital, estando completamente ausentes do raciocnio econmico clssico. O capital constante (meios de trabalho e objetos de trabalho) resulta de trabalho pretrito acumulado, e o valor incorporado em mquinas, equipamentos, edifcios, matrias-primas e materiais auxiliares, como a energia, transferido e conservado no capital-mercadoria resultante do processo produtivo. O capital varivel constitui-se do valor adiantando para aquisio de trabalho vivo, materializando-se na forma salrio que se troca pela mercadoria fora de trabalho. Durante o processo de trabalho se d reproduo deste valor adiantado e, ao mesmo
nem da sociedade, da mesma forma o dinheiro, atravs do qual toda a renda da sociedade regularmente distribuda a cada um de seus membros, no faz parte dessa renda (SMITH (b):222).

tempo, produz-se uma nova magnitude de valor sobre a qual no foi realizado nenhum adiantamento, constituindo-se o excedente produtivo na forma de mais-valia apropriada pelo capitalista. A formao da mais-valia, enquanto um fator derivado de uma magnitude preestabelecida o capital varivel , porm concebida como novo valor, estabelece uma nova disponibilidade de valores-renda na economia, o que determina uma expanso permanente e continuada de valores que apropriada pelos agentes econmicos capitalistas a cada novo ciclo reprodutivo sob duas formas sociais centrais: capital e renda. Segundo Smith (1988(a):273), todos os capitais se destinam exclusivamente manuteno de mo-de-obra produtiva, o que significa que a acumulao de capital um processo linear de contratao de fora de trabalho, sendo permanentemente antecipados meios de subsistncia a trabalhadores produtivos adicionais. Smith reduz o valor produto anual a renda e estabelece a falsa identidade entre o capital investido na aquisio de fora de trabalho e o valor total adiantando anualmente como capital. Decorrncia desse corolrio a teoria do chamado fundo de trabalho, ou seja, a magnitude de valor adiantada anualmente como capital consistiria nos meios de subsistncia necessrios dos trabalhadores, dotado de magnitude especfica e, ao mesmo tempo, totalmente comprometido na compra de fora de trabalho. Vejamos que conseqncias essa forma de observao da economia capitalista tem sobre as observaes de Smith quanto dvida pblica e ao uso do fundo fiscal. Em relao ao primeiro ponto bastante bvio que, sob condies de reproduo simples, tenhamos um sistema que conserva valores, porm no os expande, o que determina o uso do valor-produto social anual (v+m) para consumo no reprodutivo, dispendendo-se o valor novo gerado (mais-valia) em renda. Smith (1988(c):179) resume sua concepo de dvida pblica nos seguintes termos, que reproduziremos na totalidade, dada a necessidade da anlise:
(...) o capital que os primeiros credores do Estado adiantaram ao Governo representou, desde o momento que o adiantaram, uma determinada parcela da produo anual, que deixou de servir como capital e foi desviada para servir como renda; esta parcela deixou de manter trabalhadores produtivos e foi desviada para a manuteno de trabalhadores improdutivos, e para ser gasta e desperdiada, geralmente no decurso de um ano (...).

Deve-se observar o seguinte: i) para Smith, dois componentes esto presentes no produto valor anual: v (fundo de salrios), que na sua compreenso constitui a totalidade do fundo produtivo, e m (valor novo adicionado), que se resolve em lucro e renda fundiria. Smith entende que a divida pblica uma parcela do fundo produtivo (v) que convertida em renda ao ser emprestada ao Estado; ii) como exposto acima, o dinheiro, para Smith, no componente da renda nacional, sendo meio necessrio circulao desses valores, no existindo estoque de dinheiro reservado a qualquer outro fim que no a circulao do somatrio de v+m, o que impossibilita deduzir outra fonte interna economia nacional possvel de emprstimo ao Estado; iii) como m (renda adicional) um valor ainda a ser criado e obtido mediante aplicao do fundo produtivo (v), resta a esta parcela ser a fonte necessria aos emprstimos estatais. Smith (1988c:179) considera, sob o ponto de vista do capitalista individual, o emprstimo de dinheiro ao Estado um procedimento normal em funo da abundncia de fundos monetrios nas mos de grandes comerciantes e manufatores, sendo esta operao considerada como qualquer outra que possibilitava ganhos crescentes aos proprietrios desse capital de emprstimo:
um pas que tem em abundncia comerciantes e manufatores necessariamente conta com enorme nmero de pessoas sempre em condies, se o quiserem, de adiantar ao Governo uma soma altssima de dinheiro (...). Ao emprestar dinheiro ao Governo, em momento algum reduzem sua capacidade de levar avante seus negcios e suas manufaturas. Pelo contrrio, geralmente essa capacidade aumenta (...). O comerciante ou a pessoa rica ganha dinheiro emprestando dinheiro ao governo (...)

Ao considerar o enfoque agregado, esse autor apontava a inevitabilidade da runa das principais naes europias em funo das suas respectivas dvidas acumuladas. A compreenso era que os emprstimos concedidos ao Estado representavam uma parcela da produo anual, que deixou de manter trabalhadores produtivos e foi desviada para a manuteno de trabalhadores improdutivos. A contradio entre os dois enfoques decorre diretamente dos aspectos tericos discutidos anteriormente. Se, por um lado, Smith reduzia o valor-produto da sociedade mera renda (v + m) e pressupunha condies de reproduo simples, sendo a renda consumida na forma de fundo de salrios (v) e nas formas de lucro renda fundiria e impostos , por outro lado havia a formao de reservas monetrias pessoais no destinadas ao consumo imediato. Essas reservas monetrias ociosas pessoais eram no agregado totalmente

convertidas em fundo de trabalho, contradio terica que se perpetuar e que em Ricardo originar o dogma da ilimitada absoro de capital, verso ricardiana da chamada Lei de mercados de Say. A concluso lgica desenvolvida por Smith foi a da negatividade social da divida pblica, defendendo o equilbrio das contas governamentais e a imperiosa necessidade da formao de um fundo de amortizao da divida pblica, mesmo que considerasse a inevitabilidade de os Estados se utilizarem dos emprstimos pblicos como mecanismo auxiliar de financiamento das suas despesas extraordinrias. Vale reforar que Smith (1988(a):179-180) diferenciava claramente entre o uso de recursos fiscais pelo Estado e o uso dos emprstimos pblicos. Neste sentido, seu entendimento era que os impostos incidiam exclusivamente sobre a renda, sendo uma parcela da renda lquida social (m) que se destinava ao sustento da capacidade improdutiva do Estado, o que segundo ele era mero desvio do uso particular improdutivo12 de riqueza. No caso de gastos pblicos pagos com emisso de ttulos da dvida pblica, ocorreria destruio de capital, materializando-se desvio de uma parcela da produo anual, anteriormente destinada a manter mo-de-obra produtiva para a manuteno de mo-de-obra improdutiva. De fato o uso do capital de emprstimo pelo Estado destina-se a dispndios no produtivos, porm no se pode afirmar inequivocamente que tais capitais signifiquem desvio de parcela da produo anual, a no ser que se esteja lidando com um sistema de reproduo simples, ou seja, toda a mais-valia produzida destina-se ao consumo improdutivo e no haja reservas monetrias ociosas disponveis a serem emprestadas ao Estado. Duas concluses podem ser tiradas da anlise realizada: i) a negatividade da divida pblica no pensamento de Smith deriva do seu no-entendimento da formao de reservas monetrias passiveis de serem utilizadas como capital de emprstimo e da falsa identidade entre o valor produto anual e renda gerada anualmente (v+m); ii) Smith
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Quando para cobrir os gastos do Governo, arrecada-se durante o ano uma receita do produto de impostos livres ou no hipotecados, determinada parcela da renda de pessoas particulares apenas desviada da manuteno de um tipo improdutivo de mo-de-obra para a manuteno de outro tipo igualmente improdutivo (SMITH, 1988(b):179).

diferencia corretamente os recursos provenientes de emprstimos estatais daqueles resultantes do fundo fiscal. No primeiro caso, tem-se capital de emprstimo que se converte em renda do Estado, e no segundo caso temos converso de renda privada em renda estatal. 3 Ricardo e o Princpio da Equivalncia entre Receita Fiscal e Dvida Pblica A interpretao ricardiana, sob a forma de um princpio de equivalncia entre os recursos tomados como emprstimo estatal e a receita fiscal esterilizada, ser um ponto de consenso terico entre os economistas do mainstream at meados do sculo XX, sendo retomada como doutrina das finanas pblicas a partir da dcada de 70, centrada no princpio do equilbrio oramentrio. A construo ricardiana refere-se ao reconhecimento, pelos agentes econmicos, da equivalncia futura entre a taxao tributria e o pagamento de qualquer dvida emitida pelo governo. A conseqncia principal desta forma de interpretao a nodiferenciao entre tributao e endividamento como formas de financiamento dos gastos pblicos. Vale assinalar que os modelos neoclssicos contemporneos retomaram esse esquema, o que demonstra coerncia com a chamada Lei de Mercados de Say defendida por Ricardo. A anlise ricardiana do valor produto anual e da lgica reprodutiva do capital se diferencia em relao teoria exposta por Smith em diversos aspectos, sendo os mais importantes a teoria da formao do valor produtivo, em que lucro e salrio aparecem como parcelas complementares da quantidade de trabalho contido no valor da mercadoria, e seu entendimento da centralidade da taxa de lucro para o crescimento capitalista. Conforme Ricardo, a renda bruta de uma economia nacional consiste na produo total da terra e do trabalho de um pas e divide-se em trs partes: uma destinada aos salrios, outra aos lucros, e outra renda (RICARDO, 1982:235). Ricardo deduz da renda bruta o capital circulante que para ele constitui-se totalmente do fundo de salrios, para obter a renda lquida. Ser dessa renda lquida que se deduzir a receita fiscal e o

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fundo de poupana destinada acumulao capitalista. Erros e acertos se misturam nessa construo, como bem observa Marx no seu estudo das Teorias da Mais-Valia. Os acertos referem-se tanto noo de renda lquida como parcela do valor produto anual, deduzidos os valores primitivos adiantados como capital, quanto noo de receita fiscal como componente distributivo da renda lquida anual, alm do entendimento correto da acumulao de capital como disponibilidade de um crescente diferencial da renda convertido em capital. Os erros referem-se reduo do produto valor anual a renda repetindo Smith ao excluir o capital constante e determinando a acumulao como funo da expanso do capital varivel, fundo de salrios, no entendimento de Ricardo [(aK = f(v)]. Ao estabelecer o processo de acumulao como converso de renda em capital varivel, Ricardo refora a compreenso da economia capitalista como um sistema produtivo voltado exclusivamente ao processo de consumo, mesmo que nessa interpretao seja um consumo produtivo. Deste modo, todo valor previamente poupado teria como destino ou o consumo produtivo, convertendo-se em bens de subsistncia para trabalhadores produtivos, ou, no caso da renda destinada a consumo improdutivo, convertendo-se em bens de subsistncia destinados aos trabalhadores improdutivos. Decorrncia desse entendimento foi a completa aceitao por Ricardo dos dogmas de Say quanto identidade entre oferta produtiva agregada e demanda solvente agregada, no havendo limites ao processo de acumulao a no ser os determinados pela queda da taxa de lucro que, para ele, era funo do aumento dos bens de subsistncia dos trabalhadores produtivos, forados pela impossibilidade de baratear tais mercadorias ou aumentar no mdio prazo a oferta de trabalhadores. Ricardo no conseguiu explicar como se formava o excedente, mesmo partindo da correta explicitao de que o lucro e a renda da terra eram resultantes no da soma nominal ao salrio do trabalhador e sim de parcelas que excediam o valor do trabalho. No conseguiu desenvolver a necessria diferenciao entre trabalho, que o contedo do valor, e a fora de trabalho, a mercadoria contra a qual se troca a forma monetria salrio.

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Neste sentido, Ricardo ficou preso anlise formal da troca de mercadoria por mercadoria (salrio por trabalho) e no percebeu que o que estava se trocando era uma magnitude de capital (capital varivel) por uma mercadoria especfica (fora de trabalho) e que do uso particular desta mercadoria que se obtinha um sobrevalor (mais-valia) capaz de determinar as duas formas de rendas lquidas resultantes: o lucro e a renda da terra. A distino feita por Marx entre trabalho e fora de trabalho permitiu, de forma simples, proceder determinao da mais-valia, isto , da origem comum do lucro e da renda fundiria, e dessa forma simples inserir em um nico modelo a formao do valor e sua distribuio social. A segunda proposio condicional do seu modelo diz respeito ao entendimento da produo burguesa como modo de produo em que no existe diferena entre oferta e demanda. Como observa Marx (1983:963) essa percepo procede como se a sociedade capitalista agisse segundo um plano, repartisse os meios de produo e foras produtivas no nvel e na medida do requerido para satisfazer suas diferentes necessidades. Ricardo baseou sua teoria de crescimento econmico na teoria quantitativa da moeda, na qual o dinheiro figura como numerrio, mero meio de circulao, fazendo abstrao de todas as demais funes que o dinheiro desempenha. Como conseqncia de sua teoria monetria, Ricardo analisa o crdito a um nvel muito elementar e tende a ignorar as especificidades do dinheiro de crdito, especialmente as caractersticas de refluxo, ao seu ponto de partida, da circulao baseada no crdito, o que ter grande influncia no entendimento que ter da dvida pblica; por outro lado, tambm decorrente dos aspectos assinalados, para Ricardo nunca haveria superproduo generalizada de mercadorias e o capital sempre encontraria segmentos lucrativos nos quais poderia ser aplicado, no havendo ociosidade possvel de capital de emprstimo a ser aplicado no produtivamente13. A noo de quantidade o fundamento da teoria monetria ricardiana, sendo o nvel de preos das mercadorias determinado pela quantidade do meio circulante, concebendo
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Marx (TMVII, 1983:920) observa justamente este aspecto ao analisar a teoria ricardiana da acumulao. Nota que Ricardo no se d conta de que possvel que se acumule mais capital do que se pode empregar na produo, por exemplo, na forma de dinheiro que jaz ocioso no banco. Da os emprstimos ao exterior [ttulos pblicos] etc., em suma, os investimentos especulativos.

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um sistema no qual a moeda apenas circula entre os diversos pases como numerrio. Como assinala Rist (1945:180) em sua Histria das Doutrinas do Crdito e da Moeda, no entendimento de Ricardo, seria em funo da limitao da quantidade de moeda de conta que esta conservaria seu valor em um sistema monetrio e assim a quantidade regularia a alta e a baixa dos preos. Todas as demais possveis funes (medida de valor, meio de pagamento, reserva de valor) do dinheiro so abstradas e tornadas marginais frente a sua funo de meio de circulao14. Dessa noo restrita de moeda deriva-se uma concepo simplista do crdito. Podemos afirmar que Ricardo no dispunha de uma teoria de crdito ou que sua concepo monetria iguala o dinheiro (moeda) aos papis de crdito. Neste sentido esclarecedora a anlise de RIST (1945:182):
A idia de Cantilon de que o bilhete de Banco um simples instrumento de crdito que permite fazer circular mais rapidamente a moeda, porm que no em si mesmo uma moeda [dinheiro] no sentido verdadeiro da palavra, aqui [em Ricardo] completamente descartada, e entre a emisso de bilhete reembolsvel e a criao de papel moeda, Ricardo no v nenhuma diferena. O que ele considera to-somente medidas de precauo contra os que emitem moeda e admite que estes estejam obrigados a remeter ao governo certas garantias que evitem o excesso de emisso. Assim a idia de que os ttulos pblicos possam constituir esta garantia no lhe surpreende (...). (Sem grifos no original).

O crdito respalda-se na funo meio de pagamento do dinheiro, na separao dos atos de compra e venda e no desenvolvimento das relaes de crdito/dvida. O dinheiro sonante somente se materializa plenamente no ato de pagamento, sendo o crdito o mecanismo de postergao de pagamentos e de acelerao do circuito de produo e realizao de mercadorias. Para Marx (TMVIII, 1985:1177), o sistema de crdito emerge da dificuldade de empregar capital lucrativamente, sendo um contra-senso pensar o crdito unicamente como uma forma de transferncia de capital de um ramo para outro, como um princpio que reparte o capital por cada ramo na exata quantidade requerida ou como uma operao simples de circulao de mercadorias, como concebe Ricardo (apud MARX, TMVII, 1985:641).

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Marx (CCEP, 1983:163) observa que Ricardo antecipa aquilo que deveria antes demonstrar, ou seja, que, seja qual for a relao com o seu valor intrnseco [da moeda], se torna necessariamente meio de circulao, numerrio, logo, signo de valor para as mercadorias em circulao, seja qual for a soma total do seu valor. Por outras palavras, a demonstrao consiste em fazer abstrao de todas as outras funes que a moeda [desempenha].

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Os papis de crdito, como letras de cmbio, notas bancrias etc., seriam, para Ricardo, substitutos mais baratos para a moeda metlica (ouro), sendo aplicvel a esses papis o mesmo princpio geral da quantidade, no os concebendo como ttulos representativos de relaes comerciais capitalistas. O crdito em geral parece se restringir em Ricardo a emprstimos que se destinam a capital circulante, isto , o capital utilizado na manuteno do trabalho produtivo, ou seja, meios de circulao que encontram inevitavelmente aplicao produtiva15. Essa condio deduzida do entendimento quantitativista do dinheiro que Ricardo defende. Sob este entendimento, todo o dinheiro existente na economia mantm-se na circulao, o que no seria possvel se o dinheiro possusse valor prprio, caso em que sua quantidade em cada momento seria funo tanto do seu valor intrnseco quanto do montante de valores-mercadorias circulantes no mercado naquele perodo. A concepo quantitativa de Ricardo o impediu de observar a possibilidade de o dinheiro ser entesourado, do mesmo modo que sua anlise da acumulao de capital o impediu de observar o desenvolvimento de categorias fundamentais para anlise do capitalismo, tais como o capital monetrio e a formao de reservas monetrias como componentes bsicos da formao do complexo sistema de crdito capitalista. Germer (1999:594), baseado em Eichengreen, externa opinio semelhante, observando que as teorias que tm como base o modelo de Hume excluem o sistema bancrio e o crdito, elementos essenciais do sistema monetrio do capitalismo desenvolvido. Em funo do exposto, possvel interpretar a contribuio terica de Ricardo quanto receita fiscal e a dvida pblica. Faremos a anlise do princpio de equivalncia que Ricardo atribui a receita fiscal e ao endividamento estatal como formas de financiamento do Estado, principalmente considerando a influncia deste sobre o

mainstream e sobre a base terica do chamado princpio de equilbrio oramentrio das


finanas pblicas.
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Ricardo (1982:53) divide o capital nas duas formas j presentes em Smith (conferir item anterior). Na citao seguinte ele define essas duas formas e sua relao: Existem atividades em que se emprega muito pouco capital circulante, isto , capital utilizado na manuteno do trabalho, realizando-se os investimentos principalmente em maquinaria, implementos, edificaes etc. capital de carter comparativamente fixo e durvel. Noutra atividade, pode utilizar-se a mesma soma de capital, que ser utilizado basicamente para a manuteno do trabalho, investindo-se apenas uma pequena parte em implementos, mquinas e edificaes (sem grifos no original).

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Segundo Ricardo (1982:114), todos os impostos incidem sobre o capital ou sobre o rendimento, de tal maneira que, se os mesmos incidirem sobre o capital, provocaro uma diminuio dos fundos produtivos da economia e incidindo sobre a renda lquida reduziro a acumulao ou foraro os contribuintes a poupar o montante do imposto, realizando uma reduo correspondente no seu anterior consumo improdutivo de bens de primeira necessidade e de luxo (sem grifos no original). A primeira observao relaciona-se incidncia dos impostos sobre o capital. Deve-se considerar que, para Ricardo, capital responde a valor adiantado como pagamento de fora de trabalho, ou seja, capital varivel, e que esse montante de valor materializa-se no fundo salarial que compra os meios de subsistncia dos trabalhadores produtivos. Ricardo concebe a receita estatal como um fundo monetrio a ser utilizado improdutivamente pelo Estado. Ressalte-se que a necessria forma monetria desses recursos implica a existncia prvia de reservas monetrias passveis de serem taxadas ou emprestadas ao Leviat. No esquema terico de Ricardo duas grandes fontes de reservas monetrias so disponveis: o capital circulante, que para ele o fundo de salrios, forma monetria do estoque de meios de subsistncia dos trabalhadores produtivos, e a renda lquida obtida pelos capitalistas e nomeada por Ricardo como lucro o que na verdade trata-se de mais-valia, ou seja, o excedente produtivo total. Parece-nos que o erro de Ricardo ao considerar a incidncia dos impostos sobre o capital origina-se da interpretao acima exposta, ou seja, torna o capital uma magnitude monetria fixa e disponvel independentemente do ciclo produtivo. Podemos fazer trs objees anlise ricardiana: primeiramente, o capital no uma magnitude fixa da riqueza social, tampouco se resolve em termos de um fundo de

salrios, sendo o capital uma parte da riqueza social, elstica e constantemente


flutuante com a repartio da mais-valia em renda e capital adicional e que suas potencialidades elsticas possibilitam, dentro de certos limites, ampliarem seu raio de ao, independentemente de sua grandeza (MARX, OCI, 1987:707).

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Segundo, as reservas monetrias disponveis no se constituem somente das duas magnitudes percebidas por Ricardo (capital circulante e renda liquida). Da produo e da circulao capitalistas porejam reservas monetrias, seja como condio para acumulao ou para disponibilidade de recursos a serem gastos como renda16. Terceiro, o capital no pode ser abstrado do ciclo produtivo, o que negaria sua condio de capital e sua capacidade reprodutiva e acumulativa. Deve-se, ainda, ponderar que a composio orgnica do capital (c/v) obriga a manuteno de um coeficiente proporcional entre as formas constante e varivel de capital, ou seja, a dinmica sistmica impe uma correlao tcnica entre ambas, mesmo que histrica e logicamente o capitalismo se desenvolva utilizando relativamente menos capital varivel. Ricardo trata os impostos como deduo do capital, semelhante ao tratamento dado por Nassau Snior e criticado por Marx nas Teorias da Mais-valia. Segundo este autor, o Estado era sustentado a expensas do capital, o que Marx (TMVI, 1980:273) retruca nos seguintes termos e que reproduzimos na medida em que assinala claramente a concepo de Marx quanto s finanas pblicas:
A descoberta feita por Nassau, de viverem o Estado e o professor a expensas do capital e no da renda, dispensa comentrios. Nassau, se com isso pretende dizer que vivem do lucro do capital, nesse sentido, portanto, a expensas do capital, esquece que a renda do capital no o prprio capital e que essa renda, o resultado da produo capitalista, no despendida antes para a reproduo, ao contrrio, dela provm. Ou est convencido de sua idia porque certos impostos entram nos custos de produo de determinadas mercadorias? Ou seja, nas despesas de determinados ramos de produo? Ento saiba que isso apenas forma de tributar a renda. (Sem grifos no original).

O capital como magnitude primitiva adiantada para aquisio dos meios necessrios ao processo produtivo no est disponvel para taxao do Estado, tanto por conta de que, ao ser adiantado nas suas duas formas (capital constante e capital varivel), abandona a forma monetria e assume a forma de meios produtivos comprometida no ciclo produtivo [D --- M (FT, MP) ....P...], como por conta de que tais ciclos exigem e requerem correspondncia tcnica entre as duas formas reprodutivas do capital, ou seja, uma composio orgnica (c/v) necessria produo do valor excedente a ser

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No captulo 3 desta tese trata-se especificamente das reservas monetrias como momento de constituio do sistema de crdito capitalista.

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apropriado como renda pelo capitalista e distribudo pelos diversos outros agentes necessrios ao desenvolvimento deste modo de produo. A taxao no se d sobre o capital e sim sobre a renda adicional resultante do ciclo reprodutivo, ou seja, aquela parte do produto-valor17 que se materializa como renda lquida ou mais-valia. Os tributos em geral so componentes da distribuio do valor, sustentando-se o Estado de uma parte alquota da renda lquida produzida pelos capitais especficos em seus permanentes processos de reproduo. Como pondera Germer (2002:11), as receitas do Estado no constituem retorno de um capital particular, mas so derivadas das receitas do conjunto dos capitalistas individuais, nas quais se originam os impostos, fruto da distribuio do valor ou da renda lquida produzida em um determinado perodo18. Ricardo (1982), no captulo XVII, estabelece a identidade entre dvida pblica e tributao, o que constituiu, na histria das finanas pblicas, a base para um debate que se arrasta at o presente, seja sob a forma dos limites de financiamento da dvida pblica diante da capacidade fiscal do Estado, seja pela condio do equilbrio oramentrio como pressuposto dos gastos ordinrios do Estado. Segundo Ricardo (1982:171-172),
Quando se obtm 20 milhes por meio de um emprstimo para as despesas de um ano de guerra so 20 milhes que se retiram do capital produtivo de um pas. O milho anual que arrecadado pelos impostos para pagar os juros desse emprstimo simplesmente transferido daqueles que o pagam para aqueles que o recebem, do contribuinte para o credor do pas. A despesa real constituda pelos 20 milhes e no pelos juros que devem ser pagos por eles. O pas no ficar nem mais rico nem mais pobre se os juros forem ou deixarem de ser pagos. O Governo poderia obter imediatamente os 20 milhes sob a forma de impostos. Nesse caso no seria necessrio arrecadar impostos anuais no montante de 1 milho. No entanto, isso no alteraria a natureza da operao. Um indivduo em vez de pagar 100 libras anuais poderia ser obrigado a pagar 2000 libras de uma s vez (...).

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Marx (OCII, 1987:403) define produto-valor anual em contraposio ao valor dos produtos do ano. O produto-valor anual corresponde massa total de valor novo gerado pelo trabalho no processo produtivo, ou seja, uma magnitude idntica ao capital varivel (v) e mais-valia (m), excluindo, portanto, o valor dos meios de produo consumidos no processo de trabalho, que apenas se transfere, inalterado, ao valormercadoria produzido.
1 18

Germer (2002:8) considera que a tributao direta dos salrios, mediante formas como imposto de renda retido na fonte, constitui um mero artifcio do Estado a fim de aumentar a receita fiscal, isso por conta de que a tributao sobre os salrios foraria uma elevao destes at o nvel do custo de reproduo da fora de trabalho, resultando em uma transferncia de uma parte adicional da mais-valia para o Estado.

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Convm analisar por partes o pequeno excerto acima exposto. O primeiro aspecto refere-se validade ou no da noo do emprstimo estatal como subtrao do capital produtivo. As reservas monetrias que se destinam a formar o capital de emprstimo so variadas e apenas uma parcela dos valores monetrios globais destina-se efetivamente ao capital produtivo, mesmo considerando que essa parcela seja a fundamental para o sistema econmico capitalista, no estando dado de antemo que todo capital de emprstimo destine-se quela especfica finalidade. No esquema ricardiano, o que determinava aquela condio era a lei de mercados de Say, que, especificamente para Ricardo, se manifestava na identidade perfeita entre demanda e oferta de capitais, portanto a massa total de capitais existentes encontrava sua aplicao produtiva no sistema em equilbrio19 e toda parcela da riqueza convertida em renda destinava-se ao consumo. A negatividade desse postulado clssico, como exposto por Marx, ressalta a condio particular da reproduo capitalista: acumulao pela acumulao e no simples satisfao das necessidades particulares, tal como concebida pela lgica econmica clssica, neoclssica e mesmo keynesiana. A assertiva seguinte correta ao afirmar que os rendimentos dos ttulos pblicos representam, em ltima instncia20, uma parcela dos impostos arrecadados na economia e transferidos aos credores do Estado, porm equivoca-se Ricardo ao afirmar que a

despesa real constituda somente pelo principal da dvida absorvida pelo Estado,
considerando os juros uma magnitude neutra, um valor apenas trocado de mos. O raciocnio aqui presente refere-se condio de renda dos valores referentes aos

impostos pagos e juros recebidos. No necessariamente os juros sero gastos como


renda, podendo alimentar os fundos de capitais de emprstimo nacionais ou, como no caso da divida pblica externa, serem remetidos ao exterior.

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Vale observar que Ricardo era coerente com a noo de que, no havendo superproduo de mercadorias, logicamente no haveria superproduo de capital. Marx observa que autores como Say e Mill admitiam a superproduo de capital, mesmo negando a superproduo de mercadorias. Como assevera Marx (TMVII, 1985:967): Nega-se a superproduo de mercadorias, mas admite-se a superproduo de capital. Ora, o prprio capital consiste em mercadorias ou, se consiste em dinheiro, de qualquer modo tem de se reconverter em mercadorias para poder funcionar como capital. 20 Em ltima instncia em funo de que a dvida lquida pode ser financiada por nova emisso de ttulos, aumentando a dvida lquida em funo do componente financeiro (juros) da despesa estatal.

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A ltima assertiva a que se convencionou denominar de equivalncia ricardiana entre a tributao e o emprstimo pblico: o Governo poderia obter imediatamente os 20 milhes sob a forma de impostos (...), isso no alteraria a natureza da operao. Ricardo estabelece esta identidade considerando as hipteses bsicas do seu modelo ressaltadas anteriormente: i) todo valor produzido na economia destina-se a algum tipo de consumo: produtivo ou improdutivo, deduzida a parcela da renda lquida destinada ao consumo improdutivo dos capitalistas, todo o restante destinava-se a aplicao produtiva como capital. Desse modo, tanto os impostos compreendem uma deduo da parcela da riqueza nacional que poderia reverter-se em capital como tambm os emprstimos ao Estado; ii) o capital um estoque que a cada ano acrescenta-se e repem-se valores resultantes da renda lquida, compreendidas ambas as operaes impostos ou emprstimos como deduo do consumo produtivo, como acima exposto. Com base no raciocnio exposto, Ricardo concebe a identidade tanto entre o sistema de dvida pblica e de receita fiscal como tambm entre dvida pblica e dvida privada, entendendo que uma dvida garantida pela nao em nada difere de uma transao mencionada anteriormente (privada). A justia e a boa f exigem que os juros da dvida nacional continuem a ser pagos, e aqueles que investiram seus capitais para benefcio geral no devem ser privados de suas justas pretenses por razes utilitaristas. A teoria monetria de Ricardo, ao limitar seu entendimento do crdito no capitalismo, o levou a analisar de forma tambm equivocada o sistema de dvida pblica. Neste sentido coerente a anlise de Rist (1945) anteriormente citada, que observa que Ricardo atribui aos ttulos pblicos uma funo de ncora emisso de notas bancrias que, para ele, constituiriam uma forma de papel-moeda. Deste modo seu controle sobre os gastos estatais e os limites que defendia quanto emisso de ttulos pblicos parecem estreitamente vinculados a sua crena quantitativista do dinheiro, incorporando as operaes de compra e venda de ttulos no mercado aberto pelo governo como parte da poltica econmica de controle da oferta monetria. Acrescente-se a estes aspectos a hiptese j discutida da ilimitada aplicao do capital, condio que o leva a supor a impossibilidade de qualquer crise de

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superproduo, como tambm estabelece o vnculo direto entre uso de capital de emprstimo pelo Estado e deslocamento deste capital de seu possvel uso produtivo. 4 O Debate Ricardo Malthus: algumas notas analticas Malthus recebe a reverncia de Keynes21 como o primeiro economista de Cambridge, importncia conferida pela forma especfica como aquele autor clssico tratou a noo de demanda agregada e a negao do princpio de Say. A reconstituio do debate entre Ricardo Malthus merece importncia em funo de que os principais elementos do debate moderno sobre as finanas pblicas j apareciam naquele momento. Pode-se dizer que os fundamentos ricardianos e malthusianos esto presentes nas duas formas modernas preponderantes de ver o Estado: de um lado o Estado objeto mnimo e no limite neutro, tal como estabelece parcela considervel da doutrina neoclssica; de outro, o Estado sujeito, racionalizante e capaz de equacionar as fraturas do mercado, tal como entendem as correntes keynesianas. Malthus (1986:19-20) concebe uma teoria do valor bastante prxima teoria do

trabalho comandado de Smith, expressa nos termos de que cada mercadoria mede o valor de troca de todas as outras. Ricardo observa corretamente que esta teoria dota as
mercadorias unicamente de valor nominal, sendo o lucro uma resultante do processo de circulao, ou, nos termos de Steuart22, mero profit upon alienation, ou seja, acrscimo sobre o preo de produo (c+v+l). Ao conferir a existncia do lucro como determinado pelas relaes de troca, Malthus torna inexplicvel a origem do excedente. Como pondera Marx (TMVIII, 1985:1104), em torno da dificuldade de se explicar logicamente neste esquema a origem do lucro:
difcil entender como em geral pode originar-se um lucro, por venderem os participantes da troca uns aos outros suas mercadorias a preos excessivos, resultantes do acrscimo da mesma taxa (mdia), logrando-se reciprocamente na mesma proporo (sem grifos no original).

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Segundo Mattick (1975:20) a teoria keynesiana pode ser considerada uma verso moderna, uma elaborao e possivelmente um aperfeioamento da teoria de acumulao de Malthus. 22 Profit upon alienation uma expresso de Steuart que Marx cita ao analis-lo nas TMVI. O lucro de alienao deve tambm ser, necessariamente, o lucro mdio, s que Steuart no conseguiu chegar a isto, o que foi feito por Marx no livro 3 de O Capital.

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Esse equvoco de Malthus no o impede de perceber que o valor global gerado na economia (c+v+m) sempre potencialmente superior aos valores requeridos pelas diferentes classes sociais para realizao do seu consumo global. Em termos esquemticos, Malthus percebe que, mesmo estando garantida a realizao dos valores referentes a c e v, sempre haver possibilidade de uma deficincia de procura, capaz de no realizar o ltimo componente da frmula (m). Segundo Malthus (1986:185-186), o consumo e a demanda criados por trabalhadores produtivos nunca motiva, por si ss, a acumulao e o emprego de capitais [e os] capitalistas (...) [so] parcimoniosos, resultando na necessidade de consumidores

improdutivos, capazes de, a um s tempo, realizar duas funes: i) comprar sem vender,
possibilitando, portanto, o lucro de alienao (profit upon alienation): na medida em que no vendem, no ganham o lucro mdio, fator de estmulo classe capitalista; ii) garantir a demanda capaz de equacionar qualquer possvel problema de demanda agregada insuficiente. Diferentemente de Ricardo, Malthus nega a lei de Say, admitindo que, sob uma rpida acumulao de capital, ou melhor, sob uma rpida converso de trabalho improdutivo em trabalho produtivo, a demanda, comparativamente oferta de produtos materiais, declina prematuramente (MALTHUS, 1986:250) (sem grifos no original). Maltus no questiona a essncia da diferenciao entre trabalho produtivo e improdutivo assentada por Smith23, ficando, porm, inexplicvel, com base na teoria do valor por ele adotada, a origem dos meios de pagamento de que os consumidores improdutivos disporo para fazer frente crescente oferta resultante do processo de acumulao produtiva24. A anlise malthusiana nos parece levar concluso da necessidade de um agente externo que possibilite os meios necessrios para que os consumidores improdutivos realizem a demanda insolvente e equacione ao seu modo a desproporo entre produo
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Conferir Marx (TMVIII, 1985; OCII, 1987). A teoria da superproduo em Malthus se relaciona intimamente a sua teoria da superpopulao absoluta. Segundo Marx (TMVIII, 1985:1106-1107), Malthus combina, de um lado, um princpio populacional no qual a classe trabalhadora sempre excessiva em relao aos meios de subsistncia: a hiptese de crescimento geomtrico da populao trabalhadora em relao ao crescimento aritmtico dos meios de subsistncia (agrcolas), com a tese de que a classe capitalista movida pela crescente propenso a acumular, sendo sua parcimnia uma caracterstica natural e estimulante do crescimento econmico.

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e consumo. Marx (TMVIII, 1985:1107) observa que o raciocnio malthusiano compreende que o nico meio de escapar superproduo que existe em conjunto com uma superpopulao em relao produo (...) o superconsumo das classes que esto fora da produo, porm permanece a questo da origem dos meios de pagamento necessrios ao superconsumo improdutivo. A soluo de Malthus para a questo no ficou claramente expressa. Passava pela defesa da distribuio da poupana nacional, em favor dos consumidores improdutivos25, observando que a tributao poderia ser o meio adequado para tal objetivo, porm a ser utilizado com grande cautela. A obscuridade da soluo malthusiana parece estar expressa no seguinte trecho de sua obra (MALTHUS, 1986:250-259):
(...) o efeito sobre a riqueza nacional dos trabalhadores improdutivos mantidos pela tributao muito diferente em distintos pases, e depende inteiramente da produtividade e da maneira pela qual se aumentam os impostos de cada pas (...). Como a tributao um estmulo muito sujeito a todo tipo de abuso (...) preciso ter extrema cautela (...). Se a distribuio um elemento necessrio da riqueza, apressado afirmar que a abolio da dvida nacional com certeza aumentaria a riqueza e empregaria pessoas (...) no entanto estou inteiramente convencido de que, se pudssemos passar uma esponja sobre ela [a divida pblica], e se pudssemos esquecer a pobreza e a misria dos credores pblicos, supondo que vivem confortavelmente em outro pas, o resto da sociedade, enquanto nao, ao invs de enriquecer, ficaria mais pobre (...).

Malthus, em funo da teoria do valor que esposa, torna insolvel a origem dos ganhos dos consumidores improdutivos, sendo possvel uma nica soluo no interior do marco terico por este defendido e que foi apontada por Marx na anlise crtica desenvolvida nas Teorias da Mais-valia, sem, porm, tirar todas as conseqncias tericas dali decorrentes. Para Marx (TMVIII, 1985:1104-1106), a dificuldade malthusiana seria removida se recorresse a meios artificiais, consistindo em impostos pesados, em quantidade considervel de sinecuristas do Estado e da Igreja, em grandes exrcitos, em penses, dzimos para os procos, enorme dvida pblica e, de tempos em tempos, guerras dispendiosas. De fato, o raciocnio malthusiano caminha no sentido de tornar o Estado o deus ex-machine necessrio ao equacionamento das crises de superproduo do modo
2 25

Marx (OCII, 1987:692) observa, ironicamente, que a soluo malthusiana responde a uma lgica de distribuio tanto da riqueza quanto do impulso de gozar a vida, de modo a estabelecer uma diviso do trabalho que atribui ao capitalista realmente engajado na produo a tarefa de acumular, e aos outros participantes da mais-valia (...) a tarefa de gastar.

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de produo capitalista. A no-soluo quanto origem dos meios de pagamento resolvida pela pretensa capacidade cartalista do Estado de criar dinheiro, bem ao sabor do Keynes do Treatise on Money 26. Note-se que o aspecto central da crtica keynesiana teoria clssica das finanas pblicas concentra-se sobre a noo de gastos improdutivos do Estado, a partir do qual se busca demonstrar que os gastos do Estado tambm so necessrios ao crescimento econmico e expanso da acumulao. Essa argumentao malthusiana falha tanto por conceber a economia capitalista como uma economia destinada a resolver problemas de consumo, quanto por conceber a noo de trabalho improdutivo como assemelhado a trabalho no necessrio ou no til, duas relaes de contedo totalmente distinto. Marx (TMVI, 1985:395) observa que trabalho produtivo uma qualificao que, de incio, absolutamente nada tem a ver com o contedo caracterstico do trabalho, com sua utilidade particular ou com o valor de uso peculiar em que ela se apresenta 27. O quadro a seguir faz uma sntese das principais idias dos autores analisados.
CONCLUSO

A negatividade da divida pblica no pensamento de Smith deriva do seu noentendimento da formao de reservas monetrias passiveis de serem utilizadas como capital de emprstimo e da falsa identidade entre o valor produto anual e renda gerada anualmente (v+m). Como exposto Smith considerava que a massa global de capital destinava-se a aquisio de trabalho em seus termos trabalho comandado e que, derivado desta assertiva seria a existncia do chamado fundo de salrios. Com isso, nesta percepo, a divida pblica seria fator de descapitalizao do referido fundo. A concluso lgica desenvolvida por Smith foi a da negatividade social da dvida pblica, defendendo o equilbrio das contas governamentais e a imperiosa necessidade da formao de um fundo de amortizao da dvida pblica.

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Keynes, J. M. (1979). Giussani (1988:321-323) tem entendimento semelhante ao que expomos, observando que a anlise do Estado de Keynes pressupe que este se apropria de uma receita cuja origem est fora do processo produtivo. 27 Para uma discusso crtica sob o ponto de vista keynesiano da teoria das finanas pblicas dos economistas clssicos, ver Santos (2001); conferir o debate Malthus e Ricardo em Malthus (1986); e a crtica marxista a esse entendimento em Campos (2001).

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Ricardo, por sua vez, concebia a identidade tanto entre o sistema de dvida pblica e de receita fiscal como tambm entre dvida pblica e dvida privada, entendendo que uma dvida garantida pela nao em nada difere de uma transao [privada]. A justia e a boa f exigem que os juros da dvida nacional continuem a ser pagos, e aqueles que investiram seus capitais para benefcio geral no devem ser privados de suas justas pretenses por razes utilitaristas. Nesta percepo a divida pblica resolve-se, sempre, em termos de aumento da carga fiscal no perodo seguinte, sendo que a conseqncia lgica ser o princpio do equilbrio oramentrio. Para Malthus o consumo e a demanda criados por trabalhadores produtivos nunca

motiva, por si ss, a acumulao e o emprego de capital, fazendo-se imprescindvel a


figura do terceiro agente: o consumidor improdutivo. Com isso a dvida pblica toma uma grande importncia como mecanismo de sustentao da demanda efetiva. A conseqncia lgica ser que no h problemas oramentrios em termos malthusianos, sendo derivante deste aspecto a idia de autonomia financeira do Estado. Podemos concluir fazendo referncia a alguns elementos que parecem desdobrar do entendimento marxista da acumulao de capital. Nesta percepo, o processo de reproduo econmica produz a riqueza social necessria permanente acumulao de capital, por um lado, e a reproduo social, por outro. O Estado componente vital da reproduo social capitalista e, assim sendo, necessita ser sustentado pelo capital para desenvolver suas especficas funes de legitimao ideolgica e controle social, alm das funes econmicas subsidirias integradas ao processo de acumulao. Com o desenvolvimento das relaes capitalistas, a obteno da receita fiscal do Estado no somente passa a se dar em bases puramente monetrias como, principalmente, torna-se tributao sobre riqueza liquida, ou seja, mais-valia obtida a cada novo ciclo reprodutivo, cujo limite est dado pela capacidade de expanso da acumulao de capital. Do mesmo modo, novos limites se impunham ao endividamento pblico: a capacidade de tomar emprstimos passa a ser funo da expanso do sistema internacional de crdito e, por outro lado, a capacidade de pagamento dos emprstimos vincula-se capacidade de arrecadao fiscal.

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Dadas as condies de reproduo ampliada de capital possvel conceber o endividamento estatal como um componente funcional e estrutural da reproduo capitalista, podendo o Estado sustentar taxas crescentes de gastos pblicos e expanso da dvida pblica. Contudo, isto no est isento de contradies e limites, o que significa que as finanas pblicas no tm a autonomia apregoada por algumas correntes keynesianas, mas tambm no esto totalmente condicionadas pelo equilbrio oramentrio defendido pelos quantitativistas e neoclssicos, que derivam da compreenso j presente nos autores clssicos.

SNTESE TERICA DA DVIDA PBLICA NOS AUTORES CLSSICOS E EM MARX Autores


ADAM SMITH

Enunciado
Os emprstimos concedidos ao Estado representavam uma parcela da produo anual, que deixou de manter trabalhadores produtivos e foi desviada para a manuteno de trabalhadores improdutivos. Para Malthus o consumo e a demanda criados por trabalhadores produtivos nunca motiva, por si ss, a acumulao e o emprego de capital, fazendo-se imprescindvel a figura do terceiro agente: o consumidor improdutivo. Segundo Ricardo, todos os impostos incidem sobre o capital ou sobre o rendimento e concebe a identidade entre o sistema de dvida pblica e o sistema fiscal. Dadas as condies de reproduo ampliada de capital, possvel conceber o endividamento estatal, porm somente sob crescentes taxas de acumulao podem-se sustentar taxas crescentes de gastos pblicos e expanso da dvida pblica.

Implicaes
A negatividade da dvida pblica no pensamento de Smith deriva do seu no-entendimento da formao de reservas monetrias passveis de serem utilizadas como capital de emprstimo e da falsa identidade entre o valor produto anual e renda gerada anualmente (v+m). A dvida pblica toma uma grande importncia como mecanismo de sustentao da demanda efetiva.

Desdobramento
A concluso lgica desenvolvida por Smith foi da negatividade social da dvida pblica, defendendo o equilbrio das contas governamentais e a imperiosa necessidade da formao de um fundo de amortizao da dvida pblica. No h problemas oramentrios em termos malthusianos, sendo derivante deste aspecto a idia de autonomia financeira do Estado.

ROBERT MALTHUS

DAVID RICARDO

A dvida pblica resolve-se, Princpio do sempre, em termos de aumento da oramentrio. carga fiscal no perodo seguinte.

equilbrio

KARL MARX

As finanas pblicas no tm a autonomia apregoada por correntes keynesianas, mas tambm no esto totalmente condicionadas pelo equilbrio oramentrio defendido pelos quantitativistas.

Os gastos do Estado e sua dinmica de financiamento dependem dos fluxos de acumulao de capital

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