Correction de partiel de rattrapage en assurance-vie MBA GESTION DE PATRIMOINE 2011

A partir des lments que formule Monsieur Lacoste et des comptes existants, il a plusieurs possibilits de placement des 150 000 de sa prime de dpart en retraite pour en obtenir des revenus immdiats : Un PERP o il a dj 50 000 . On peut estimer qu'il a bnfici des dductions sur le revenu soit 50 000 x 30 % (TMI) = 15 000 . Avec les 150 000 qu'il pourrait y adjoindre, la dduction sur ses revenus sera de 10 000 puisque c'est l'enveloppe fiscale de dduction qui lui reste disponible. La rduction d'impt sur le revenu correspondante sera de 10 000 x 30 % = 3 000 . Une assurance-vie de plus de 8 ans. Elle lui permet de bnficier de conditions avantageuses pour les retraits rguliers puisque la part d'intrts ne sera taxe, en choisissant le prlvement forfaitaire libratoire, qu' 7,5 %, aprs une franchise de 4 600 . Etant donn le calcul de la part d'intrts dans un rachat partiel d'assurance-vie :

Plus Value = Rachat partiel - [total des primes x Rachat partiel / Epargne totale].
Le contrat mettra des annes avant de dpasser 4 600 d'intrts. Les prlvements sociaux sont, eux, prlevs sur la totalit des intrts composant le retrait. L'inconvnient de ce placement est son faible rendement et la lourdeur de fonctionnement dont se plaint le client. Une nouvelle assurance-vie. Celle-ci verra la part d'intrts du rachat taxe 35 % les trois premires annes, 15 % ensuite, avant de rejoindre la mme situation que l'assurance-vie prcdente, la huitime anne. Les prlvements sociaux s'ajoutent dans chaque cas de figure. Grce au calcul de la fiscalit du rachat partiel, la part d'intrts sera faible donc la taxation aussi. L'assurance-vie permet aussi de mettre en place une rente qui peut tre compare aux autres solutions. Nous allons nous attacher faire ses comparaisons en regardant d'une part, quel montant annuel Monsieur Lacoste peut attendre de ces diffrents placements, impts dduits et d'autre part quel montant cela pourrait reprsenter jusqu' ses 100 ans, puisqu'il nous demande de faire les calculs sur cette base. Ensuite, nous regarderons comment peut se mettre en forme son souhait de protger sa compagne, sans dsavantager son fils.

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Partiel, dcembre 2010

1. Comparaison de revenus immdiats

Rente de PERP -1Capital existant Capital vers 3 % frais entre Gain fiscal rintgr Capital initial 1re 3 000 195 500 Rente Annuit de la 8 366 anne, sans rversion Imposition de l'annuit IR ou PFL PS Annuit nette Les annes suivantes 2 256 1 004 5 107 La rente est de revalorise 2 % par an 53 8 444 Augmentation PS et apparition PFL (tout en restant faible) Total des annuits 255 322
+ gain fiscal 15 000 (actualis 1,5%/an x ans=25 258) 35

Assurance-vie de + de 8 ans -2-

Assurance-vie de de 4 ans 4 % / an -3-

50 000 145 500

50 000 145 500

0 194 000

195 500 Rachats 8 497 Rente 8 231

194 000 Rachats 10 394 Rente 8 167

988 398 6 845 La est revalorise de 2 % par an 297 395

- PS (sur 101 895)

32 11 10 351 2
me

980 395 6 792 La rente est revalorise de 2 % par an 339 712 anne

rente

171 59 10 164 363 790

- PS (sur 169 790)

342 212

= 285 066
(il faudra enlever aussi PFL<PS)

= 343 245
(il enlever PFL<PS) faudra aussi

= 280 580

L'annuit, pour les rentes, est calcule en appliquant le taux de conversion au capital alin : 195 500 x 0,0421 = 8 366. L'annuit du PERP est impose comme un salaire, c'est--dire, elle bnficie de l'abattement de 10 % avant d'tre impose au barme progressif de l'impt sur le revenu. Elle est impose en totalit aux prlvements sociaux. L'annuit de la rente d'assurance-vie est impose en fonction de l'ge de transformation en rente. A 65 ans, c'est 40 % du montant de la rente qui passe au barme progressif de l'impt sur le revenu et ces mme 40 % sont aussi taxs aux prlvements sociaux.

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Pour le rachat partiel rgulier, nous allons rechercher le montant de l'annuit qui permet d'arriver un capital nul aux 100 ans de Monsieur Lacoste. Nous allons considrer le capital initial du placement comme la valeur actuelle d'une suite de 35 annuits constantes bnficiant d'un taux d'intrt de 2,5 % pour la premire assurance-vie et 4 % pour la deuxime : Annuit = valeur actuelle x taux d'intrt / 1- (1 + taux d'intrt)-35 ans Les calculs pour obtenir le total des annuits, c'est--dire la valeur future, se fait partir de la formule de l'actualisation d'une annuit constante : Total annuits = annuit x [(1+taux d'actualisation) 35 ans 1] / taux d'actualisation Ce tableau donne lieu plusieurs remarques : La rentabilit 4 % de la nouvelle assurance-vie est plus dterminante que la fiscalit. Il n'y a quivalence avec l'ancienne que dans le cas de la transformation en rente o on applique la mme revalorisation de l'annuit. Fiscalit dduite, le montant total peru, entre des rachats partiels rguliers et la transformation en rente, est trs proche. Ce qui peut faire la diffrence sera l'avantage de disposer d'un capital mobilisable d'un ct et de la simplicit d'une rente vie de l'autre. Le PERP apparat comme la moins bonne des solutions : le montant total peru reste le plus faible, mme en revalorisant les gains fiscaux alors que le capital est alin. Monsieur Lacoste nous avait dit qu'il souhaitait changer de compagnie d'assurance. Donc, notre conseil mettra en avant l'une des deux solutions lies une nouvelle souscription.

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2. Prise en compte de sa compagne et de son fils

Deux pistes sont envisageables pour la protection de Madame : la rversion et la clause bnficiaire. La rversion 100 % au profit de Madame donnerait lieu une annuit immdiate brute de 7 178 et nette de 5 969 . L'annuit serait immdiatement plus faible pour Monsieur Lacoste mais dans des proportions assez faibles. L'inconvnient ne serait donc pas tant financier que successoral : son fils ne bnficierait plus du tout de ces sommes. Si la rente tait rversible une 2me fois sur le fils, le montant serait de beaucoup infrieur du fait de son plus jeune ge qui servirait au calcul de la rente. La clause bnficiaire parait une meilleure piste puisqu'elle permet d'envisager un dmembrement avec attribution de l'usufruit Madame et la nue-proprit au fils. Une convention de quasi-usufruit pourra tre rdige qui prcisera par exemple que Madame aura le droit d'utiliser les intrts de la somme qui sera obligatoirement replaces en assurance-vie la suite du dcs de Monsieur. Ce quasi-usufruit comportera une crance de restitution du capital, fixe au montant de l'assurance-vie au jour du dcs de Monsieur. Cette crance s'imputera sur la succession de Madame si le montant ne devait tre suffisant son dcs. Des garanties pourront tre mises en, place si Madame est propritaire de biens immobiliers par exemple.

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