Professional Documents
Culture Documents
Objetivos de la Regulacin en el mbito de los Mercados de Valores Fundamento de la Regulacin: Estndares Internacionales IOSCO Basilea I y II
Proteccin de los Inversionistas Eficiencia del Mercado La Reduccin del Riesgo Sistmico
PROTECCIN Y RIESGO
La supervisin orientada en la proteccin de los inversores: tiene como finalidad bsica asegurarse de que estos disponen de la informacin necesaria para adoptar sus decisiones, que pueden confiar en la limpieza del proceso de formacin de precios en los mercados y que son tratados de manera apropiada por las entidades que les prestan servicios.
PROTECCIN AL INVERSIONISTA
ROL DEL ENTE REGULADOR: 1) Asegurar que los mercados sean justos, eficientes y transparentes. Mercado eficiente: Nmero adecuado de ofertantes y demandantes, Informacin suficiente, completa y oportuna, y costos de transaccin que no distorsionen la determinacin de los precios. (2) Proteccin al inversionista (3) Estabilidad Sistmica
MODELO DE SUPERVISIN DE LA SIV La SIV supervisa a los regulados aplicando un Sistema de Supervisin fundamentado en un Modelo de Supervisin Basado en Riesgo (SBR), diseado para prevenir y advertir fraudes o riesgos que generen los participantes regulados.
MODELO DE SUPERVISIN DE LA SIV El Modelo SBR le permite a la SIV evaluar y dar seguimiento a los diversos riesgos, financieros y no financieros, que son inherentes y relevantes a las entidades supervisadas - en funcin de su tamao y complejidad - antes que stos afecten su situacin financiera y operativa (enfoque ex ante), que lgicamente conllevarn a incumplir la normativa legal y reglamentaria que les es aplicable.
MODELO DE SUPERVISIN DE LA SIV El Modelo SBR permite que la accin del supervisor sea antes que se manifieste cualquier incumplimiento, orientando los recursos de supervisin a aquellas entidades que presenten un perfil de riesgo que las haga vulnerables.
MODELO DE SUPERVISIN DE LA SIV El Modelo SBR requiere, entre otros, de una adecuada coordinacin de las funciones insitu y extra-situ de supervisin, as como, del desarrollo de herramientas y procedimientos, que permitan una apropiada evaluacin preventiva del nivel de exposicin al riesgo que le es inherente a las entidades, tanto en lo individual, as como, a nivel consolidado por grupo financiero.
Objetivo de la Administracin de Riesgos El conjunto de procedimientos para IDENTIFICAR, PREVENIR, MEDIR y CONTROLAR los efectos adversos de los riesgos a los que est expuesta una Institucin, con el propsito de: Evitarlos Reducirlos Retenerlos, y Transferirlos
MODELO DE SUPERVISIN Y CONTROL El Modelo SBR constituye un enfoque que interrelaciona aspectos cuantitativos y cualitativos propios de las entidades reguladas, en los cuales se incorporan aspectos importantes, tales como: Los requerimientos mnimos de capital, La implementacin y ejecucin de un buen gobierno corporativo, y el cumplimiento de polticas orientadas a una adecuada disciplina de mercado.
MODELO DE SUPERVISIN Y CONTROL La inspeccin a realizar a los participantes sujetos a supervisin por parte de la SIV comprender dos grandes aspectos: La evaluacin cualitativa que es derivada de las inspecciones de cumplimiento y/o seguimiento y de la revisin a la informacin peridica u ocasional. La evaluacin cuantitativa resultante del anlisis de la informacin financiera suministrada por los participantes supervisados.
Riesgo de incumplimiento
Consignacin oportuna de la Informacin Financiera Consignacin oportuna de las Carteras de Inversin Vigencias de los Contratos y Fianzas Contribuciones ante la SIV
= = = =
60 % 20 % 10 % 10 % 100 %
60% de 12 = 7.2 puntos Distribucin del Riesgo 20% de 12 = 2.4 puntos 10% de 12 = 1.2 puntos 10% de 12 = 1.2 puntos 12 puntos De donde: Riesgo Alto = de 7.2 puntos a 12 puntos Riesgo Medio = de 4.8 puntos a 7.1 puntos Riesgo Bajo = de 0 puntos a 4.7 puntos
Riesgo Medio = de 4 a 6 das de atraso = menor a 3 das de atraso = mayor a 7 das de atraso
METODOLOGA INSPECCIN ANALISIS CUALITATIVO 1. El analista deber revisar el expediente de la entidad sujeto de supervisin de la SIV, en el cual se centrar en verificar la consignacin de la informacin peridica u ocasional de acuerdo a lo establecido en las normas y a lo contemplado para las visitas de Inspeccin de Cumplimiento y/o de Seguimiento, para el lapso de la evaluacin correspondiente establecida en la planificacin previa. 1. Deber verificar la existencia de denuncias, respuestas a oficios emitidos por la SIV, emitir la ficha tcnica del participante a fin de actualizar y verificar los datos al momento de la visita y su posterior actualizacin.
el riesgo asociado a la evaluacin de Inspeccin de Cumplimiento y/o Seguimiento a fin de determinar la situacin de la entidad en cuanto al cumplimiento de la informacin peridica u ocasional.
4. La ponderacin de riesgo vendr dada por la aplicacin de la tabulacin definida. 5. Los niveles de riesgo asociados a la Evaluacin Cualitativa de los Puestos de Bolsa son los que se detallan a continuacin: Riesgo Alto de 36 puntos a 71 puntos Riesgo Medio de 29 puntos a 35 puntos Riesgo Bajo de 0 puntos a 28 puntos
6. La Evaluacin Cualitativa tendr un peso de ponderacin del 40% con relacin a la conjuncin de la Evaluacin Cuantitativa con la Cualitativa. 7. La escala de ponderacin se obtendr de los puntajes aplicados al Instrumento de Inspeccin.
ANLISIS CUANTITATIVO
Anlisis Vertical Anlisis Horizontal Anlisis Financiero Origen y Aplicacin de Fondos Indicadores Financieros Anlisis Cuantitativo Estratificacin Anlisis del Mercado Tendencia Volatilidad Concentracin
ANLISIS CUANTITATIVO
Indicadores de Situacin Patrimonial
INDICADOR Patrimonio y Garanta de Riesgo = Patrimonio y Garantas de Riesgo Primario = Adecuacin de Operaciones Activas = Adecuacin de Operaciones Pasivas = Adecuacin de Operaciones Contingentes = Sumatoria Adecuacin de Operaciones de Pasivo Sumatoria Adecuacin de Operaciones de Activo Patrimonio de Garantas de Riesgo Primario Activos y operaciones Contingentes Ponderados Patrimonio y Garanta de Riesgo DEFINICIN Es usado para determinar el tamao de la exposicin del riesgo de crdito de un Puesto de Bolsa. Es de naturaleza similar al ndice de Patrimonio y Garanta de Riesgo debido a que permite demostrar el nivel de Riesgo de operaciones Activa y Contingente al ser Ponderado. Mide el grado de los crditos directo creados por los Puestos de Bolsa
Mide la capacidad de anlisis del acreedor para evaluar el riesgo de crdito del Puesto de Bolsa deudor (prestatario) y la cobertura de riesgo de crdito para los acreedores. Este ndice permite medir el riesgo de los Puestos de Bolsa y Viceversa.
ANLISIS CUANTITATIVO
Indicadores de Calidad de Activos
Definicin
Calidad del Activo = Activo Improductivo Activo Total Este indicador mide la participacin de los activos improductivos: Disponibilidades,ntereses,dividendo y Comisiones por cobrar, , Bienes Realizables, Bienes de Esta relacin seala el grado en que el patrimonio, ms la gestin operativa del instituto estn comprometidos en el financiamiento de activos no generadores de ingresos por concepto de: Disponibilidades, Intereses, Dividendos, Comisiones Este indicador expresa el grado en que se encuentra comprometido el patrimonio ms la gestin operativa, en virtud de los activos que registran menos Mide la proporcin de los activos productivos que son financiados por clientes.
Activo Improductivo Activo Improductivo = Patrimonio + Gestin Operativa Otros Activos Patrimonio + Gestin Operativa Activo Productivo Promedio Pasivo con Costo
Otros Activos =
Activo Productivo=
Cuentas
Disponibilidades + Intereses, Dividendos y Calidad del Activo = Comisiones por Cobrar + Bienes Realizables + Bienes de Uso + Otros Activos Disponibilidades + Intereses, Dividendos y Activo Improductivo = Comisiones por Cobrar + Bienes Realizables + Bienes de Uso + Otros Activos Otros Activos = Otros Activos Activo Total
Captacin de Recursos Autorizados por la Portafolio de Activo Productivo = CNV+ Pasivo Financiero Directo+ Pasivo a ms Directo Neto de un ao.
ANLISIS CUANTITATIVO
Indicadores de Gestin Administrativa
Definicin
Gestin Financiera= Gastos Financieros Activo Productivo Promedio Gastos Operativos Activo Productivo Promedio (Gastos Financieros + Gastos Operativos) Activo Productivo Promedio (Gastos Financieros + Gastos Operativos) Activo Total Mide los costos financieros por mantener los activos productivos promedio Este indicador permite medir cuanto le cuesta a la sociedad mantener esos Portafolios. Mide el costo de mantener los gastos financieros y los gastos operativos sobre los Portafolios. Mide el costo de mantener los gastos financieros y los gastos operativos sobre el activo total.
Gestin Operativa=
Gestin Ampliada=
Cuentas
Gastos por Captacin del Pblico + Gastos por Otros Financiamientos Obtenidos + Gastos por Otras Obligaciones + Gastos por Obligaciones Gestin Financiera= Subordinadas + Gastos por Obligaciones Convertibles en Capital + Provisiones + Comisiones por Servicios Burstiles y Bancarios Gestin Operativa= Inversiones de Ttulo Valores + Activos Financieros Directo (Promedios)
Gastos por Bienes Realizables + Gastos Inversiones de Ttulos Valores + Activos Financieros Generales y Administrativos + Gastos Directo (Promedios) Extraordinarios Gastos por Captacin del Pblico + Gastos por Otros Financiamientos Obtenidos + Gastos por Otras Obligaciones + Gastos por Obligaciones + Gastos por Obligaciones Inversiones de Ttulos Valores + Activos Financieros Gestin Ampliada= Subordinadas Directo(Promedios) Convertibles en Capital + Provisiones + Comisiones por Servicios Burstiles y Bancarios + Diferencias de Cambio + Gastos por Inversiones en Ttulos Valores + Gastos por
Gastos por Captacin del Pblico + Gastos por Otros Financiamientos Obtenidos + Gastos por Otras Obligaciones + Gastos por Obligaciones + Gastos por Obligaciones Gestin del Activo Total= Subordinadas Convertibles en Capital + Provisiones + Comisiones por Servicios Burstiles y Bancarios + Diferencias de Cambio + Gastos por Inversiones en Ttulos Valores + Gastos por
Activo Total
ANLISIS CUANTITATIVO
Indicadores de Productividad
Definicin
Productividad de las Inversiones de Ttulos Valores= Ingresos por Inversiones en Ttulos Valores Inversiones en Ttulos Valores Promedio Honorarios, Comisiones y Otros Ingresos Activo Productivo Promedio Ingresos Financieros Activo Productivo Promedio Permite medir la productividad de los Ingresos Financieros con relacin al Portafolio Neto. Mide la relacin de otros ingresos con relacin a los activos productivos promedio. Cuantifica en que proporcin estn generando ingresos el activo productivo
Rendimiento por Activos Indexados Ttulos Valores Mide el rendimiento de los Activos Indexados con relacin Total Portafolio Neto Promedio al Portafolio de la Sociedad.
Mide el riesgo de crdito que ha sido completamente Rendimiento por Financiamiento de Margen sustituido, a travs del riesgo de crdito emisor, por el Productividad por Financiamiento de Margen = Prstamos por Financiamiento de Margen Promedio riesgo de precio del Portafolio de Ttulos Valores financiado al cliente. Rendimiento por Financiamiento de Reporto Productividad por Operaciones de Reporto = Operaciones de Reporto Promedio Permite medir la productividad de las operaciones de Reporto al comparar los rendimientos con el Total de las Operaciones de Reporto
ANLISIS CUANTITATIVO
Indicadores de Productividad
Cuentas
Ingresos por Inversiones en Ttulos Valores + Rendimientos por Productividad de las Inversiones de Ttulos Valores= Activos Financieros Directos - Ingresos por Activos Financieros Idexados a Ttulos Valores Diferencias en Cambio + Ganancias por Bienes Realizables + Otros Ingresos por Ventas de Valores + Otros Ingresos por Inversiones Productividad de Otros Ingresos= Permanentes en Acciones + Resultado no Realizado por Ajuste de Mercado + Ingresos Operativos Varios + Ingresos Extraordinarios Inversiones de Ttulo Valores Promedio
Ingresos por Inversiones en Ttulos Valores + Rendimientos por Inversiones en Ttulos Activos Financieros Productividad del Activo = Activos Financieros Directos + Otros Ingresos Financieros (Promedios) Productividad del Portafolio Indexado = Ingresos por Activos Indexados a Ttulos Valores Rendimiento por Financiamiento o Prstamo de Margen
Valores + Directo
Activos Financieros Indexados Ttulos Valores Promedio Prstamo por Financiamiento Mrgen Promedio
de
Rendimiento por Inversiones de Disponibilidad Restringida + Rendimientos por Financiamientos por Reporto con Crditos con Garantas Bancarias + Rendimientos por Crditos con Garanta Bancaria Afectos a Reporto
ANLISIS CUANTITATIVO
Indicadores de Solvencia y Liquidez
Definicin
Solvencia = Activo Corriente Pasivo Corriente Activos Lquidos Pasivo Corriente Disponibilidad Pasivo Corriente Activo Corrriente - Pasivo Corriente Portafolios de Inversin Pasivo Idexado Es la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones dentro del ejercicio econmico. Determina la posibilidad inmediata para satisfacer las obligaciones del pasivo circulante, tomando en consideracin las cuentas a cobrar como los Valores Liquidez =
Cuentas
Disponibilidades + Portafolio de Inversin - Captaciones de Recursos Autorizados por la CNV + Portafolio de Inversin Comercializacin "I" - Obligaciones con Bancos y Entidades de Ahorro y Solvencia = Inversiones de Disponibilidades Restringida Prstamo Hasta un Ao + Obligaciones por Otros Financiamientos Hasta un Ao + Intereses y Comisiones por Pagar Disponibilidades + Inversiones de Ttulos Captaciones de Recursos Autorizados por la CNV + Valores Para Negociar + Inversiones de Obligaciones con Bancos y Entidades de Ahorro y Liquidez = Ttulos Valores Disponibles Para la Venta Prstamo Hasta un Ao + Obligaciones por Otros Financiamientos Hasta un Ao + Intereses y Comisiones por Pagar Captaciones de Recursos Autorizados por la CNV + Obligaciones con Bancos y Entidades de Ahorro y Prstamo Hasta un Ao + Obligaciones por Otros Financiamientos Hasta un Ao + Intereses y Comisiones por Pagar Disponibilidades + Portafolio de Inversin - Portafolio de Inversin Comercializacin "I" - Inversiones de Disponibilidades Restringida (Captaciones de Recursos Autorizados por la CNV + Obligaciones con Bancos y Entidades de Ahorro y Prstamo Hasta un Ao + Obligaciones por Otros Financiamientos Hasta un Ao + Intereses y Comisiones por Pagar) Financiero Indexado Prstamo de Margen
Disponibilidad =
Disponibilidades
Capital de Trabajo =
Inversiones de Ttulos Valores Para Negociar Pasivo Cobertura de Pasivo Indexado = + Inversiones de Ttulos Valores Disponibles Activo para la venta - Puesto en Bolsa
ANLISIS CUANTITATIVO
Indicadores de Apalancamiento
Apalancamiento Total = Pasivo Total Patrimonio Pasivo Financiero Directo Patrimonio Pasivos Financieros Indexados Patrimonio Pasivo a Largo Plazo Patrimonio
Apalancamiento Indexado a Ttulos valores = Pasivos Financieros Indexados a Ttulos Valores Apalancamiento Pasivo a Ms de un Ao + Crditos Diferidos + Pasivos Laborales + Pasivos Administrativos + Diferidos + Obligaciones Apalancamiento a Largo Plazo = Impuestos Subordinadas + Obligaciones Convertibles en Capital + Otros Pasivos
Patrimonio Contable
Indicadores y Criterios Establecidos en el Manual. Indicadores de Uso Interno. Otros Anlisis Financieros. = 50%
= 15%
= 35% 100%
1.
Indicadores y Criterios establecidos en el Manual: (50%) ndice de adecuacin de Operaciones Activas ndice de Adecuacin de Operaciones Pasivas ndice de Adecuacin de Operaciones Contingentes ndice de Patrimonio y Garanta de Riesgo ndice de Patrimonio y Garanta de Riesgo Primario Lmite de la Posicin Global Neta en Divisas
De donde cada indicador podr tener como riesgo mximo una ponderacin de 8,33%
1.
Indicadores de Uso Interno: (15%) Solvencia y Liquidez Prueba del cido Margen Operativo Relacin del Costo Financiero Gestin Administrativa Relacin Indicador de Rentabilidad Apalancamiento Apalancamiento Total
De donde cada indicador podr tener como riesgo mximo una ponderacin del 1.875%
De donde cada anlisis podr tener como riesgo mximo una ponderacin de 11,66%
Anlisis Cualitativo
TIPOS DE INSPECCIONES
TIPOS DE INSPECCIONES
Inspecciones Ordinarias
Tienen por objetivo evaluar y analizar situaciones irregulares que se detecten a travs del anlisis cuantitativo, cualitativo y de las visitas de cumplimiento y/o seguimiento, as como aquellas situaciones derivadas de denuncias y condiciones eventuales del Mercado de Valores.
TIPOS DE INSPECCIONES
Inspeccin Extraordinaria
Se derivan de los hallazgos encontrados tanto en las visitas de Inspeccin de Cumplimiento y/o Seguimiento como de las visitas de Inspeccin Ordinaria, al igual que de los anlisis Cuantitativo y Cualitativo. Las mismas tienen como objetivo principal determinar el origen, consecuencia e impacto de las desviaciones desde el punto de vista tcnico y jurdico, as como establecer las violaciones especficas a la normativa vigente y las violaciones a los controles internos que deben regir a los entes supervisados. Las visitas de Inspeccin Extraordinaria pueden derivar a la apertura o no de un Procedimiento Administrativo.
TIPOS DE INSPECCIONES
Inspecciones Especiales
Se originan de situaciones eventuales tales como denuncias, operaciones irregulares en el mercado, variaciones importantes en el riesgo del portafolio de inversiones, y o hallazgos durante una inspeccin rutinaria sobre la mala conducta o de una preocupacin seria reguladora. El inspector puede decidir no preanunciarse sobre tales inspecciones sorpresivas. Pero debe informar al Puesto las razones de tal inspeccin sorpresiva al tiempo de la inspeccin.
Muchas gracias!!!!!!!