Anlisis de Costos y Beneficios

A) Diferentes puntos de vista: En relacin a cada proyecto existen diferentes grupos de participantes, cada uno de los cuales quiere estar seguro de que su situacin se vera mejorada como consecuencia del mismo.

A-1: Punto de vista del banquero

Para la entidad que financiar un proyecto la informacin relevante es la capacidad del mismo para hacer frente al pago del capital y los servicios de intereses derivados del prstamo. En la construccin del cash-flow no se incluyen: el ingreso de fondos provenientes de los prestamos ni los egresos originados por el pago de capital e intereses.

A-2: Punto de vista del dueo

Como consecuencia de lo anterior debern agregarse al cash-flow construido para el anlisis del banquero los ingresos y egresos derivados del esquema de financiamiento.

A-3: Punto de vista de toda la economa

Cuando el Gobierno desea evaluar un proyecto debe tener en cuenta el impacto que el mismo tiene sobre el pas en su conjunto. Para ello deben agregarse al respectivo cashflow todos los beneficios econmicos externos al proyecto y restar todos sus costos econmicos externos.

A-4: Punto de vista de la reparticin publica que emprender el proyecto

Este es el equivalente al punto de vista del dueo aplicado a proyectos del sector publico. En estos casos lo fundamental es la evaluacin desde el punto de vista macroeconmico, es posible encontrar que un proyecto socialmente deseable sea incapaz de cubrir sus costos operativos cuando el anlisis se hace usando precios de mercado y por lo tanto el mismo requiera subvenciones presupuestarias.

B) Etapas en el anlisis de costos y beneficios

Entre los recursos escasos que existen en una economa, y que deben ser aprovechados de una manera eficiente, estn los que se destinan a la evaluacin de proyectos. Seria un mal uso de estos recursos seguir hasta las ultimas instancias en el anlisis de un proyecto cuando es posible detectar la inconveniencia en forma precoz.

B-1: Idea y definicin del proyecto

La identificacin de una oportunidad de inversin puede nacer del inters privado por explotar una determinada posibilidad, de estudios que realiza el gobierno en vistas al desarrollo de un sector o una regin, o de la evidencia proporcionada por una necesidad insatisfecha o un problema recurrente.

B-2: Estudio y pre factibilidad

Estamos aqu al nivel de un ensayo donde los clculos y evaluaciones cubrirn todos los aspectos del proyecto, aunque todava se trabajara con datos mas o menos aproximados. 2-a Mercado: cuando se trata de proyectos comerciales suele ser el punto mas voltil y resbaladizo de toda la evaluacin . En el intervienen aspectos importantes como la evaluacin de la tecnologa, tendencias de los consumidores y la reaccin de los competidores.

 2-b: Tcnico: requerimientos de mano de obra (por categora y costos de la misma), equipos necesarios para la construccin, rendimientos de los insumos anteriores, informacin sobre la vida til del proyecto desde el punto de vista tecnolgico, impacto sobre el medio ambiente. 2-c: Mano de obra y soporte administrativo: este modulo debe reconciliar los requerimientos tcnicos y administrativos del proyecto con la mano de obra disponible.

 2-d: Financiero: si estamos en un proyecto del sector privado, este es el modulo mas importante, porque en el se resumen las variables comerciales y tcnicas que se detallaron en mdulos anteriores y que permitirn determinar la rentabilidad de la inversin. 2-e: Econmico: en este modulo el trabajo consistir bsicamente en convertir el cash-flow obtenido en el modulo financiero usando para ello precios que reflejen el verdadero valor que tienen para la economzalos insumos y productos del proyecto y excluyendo los ingresos y/o egresos que solo signifiquen meras transferencias de recursos.

 2-f: Distribucional: en este modulo se analizara el impacto social del proyecto producido no ya por cambios en el ingreso nacional, sino por el efecto que el mismo pueda tener sobre determinados grupos en la sociedad.

B-3 Estudio de factibilidad

El propsito del estudio de factibilidad es, identificar a las variables claves de las cuales depende el resultado del proyecto y para ello se debe realizar distintos anlisis de sensibilidad.

B-4 Diseo detallado

esta etapa en la realidad ser seguramente la mas extensa, ya que con ella toda la informacin existente deber ser llevada a un grado de exactitud tal que permita hacer un programa de operaciones que cubra lo que va ocurrir desde ese momento hasta que el proyecto se encuentre funcionando.

C-1 Construccin del cash-flow

A los efectos de comprar los costos y beneficios de un proyecto el primer paso consiste en organizar tales costos y beneficios bajo la forma de un cash-flow que muestre su ocurrencia atreves del tiempo.

Cash-flows usados en los diferentes puntos de vista desde los que se analiza un proyecto

 1-a: apertura de costo y beneficio: Resulta elemental decir que los costos y beneficios deben estar abiertos segn el periodo en que son percibidos y, adems, desagregados en los principales rubros que lo integran y que surgirn de los mdulos ya vistos. 1-b: tratamiento de los intereses: a veces suelen incluirse los intereses devengados durante el periodo de construccin ( intereses intercalares), en el costo de inversin 1-c: tratamiento de los prestamos: cuando se analiza un proyecto del punto de vista del dueo o del punto de vista de la reparticin publica deben incluirse como ingresos los prestamos recibidos que permiten el financiamiento del mismo.

 1-d: Amortizaciones: las amortizaciones (de los edificios, bienes de usos, etc.) no deben computarse como costo ya que oportunamente se computo la erogacin realizada para la adquisicin y/o construccin de los mismo. 1-e: Capital de trabajo: para poder operar el proyecto ser necesario contar con recursos para financiar las cuentas a cobrar, los inventarios y un saldo mnimo de dinero en cajas y bancos.

 1-f: Costos unidos vs costos incrementales: cuando el proyecto consiste en inversiones tendientes mejorar la performance de un activo ya existente, solo deben considerarse los costos ( y los beneficios que resultan incrementales respecto a los que se hubieran producido si el proyecto no fuera acometido. 1-g: Valores de recupero: al final de la vida del proyecto existen bienes que tienen algn valor y que deben considerarse como un valor del mismo.