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Metodologia e avaliao Exposio dialogada, seminrio, cases, trabalho interdisciplinar, trabalhos relmpago e prova, com pontuao pela participao individual e em grupo nas aulas. Bibliografia Bsica: GITMAN, Lawrence J. Princpios de Administrao Financeira - 10a. ed. So Paulo: Pearson Education, 2006 MARION, Jos Carlos. Contabilidade empresarial. 10. ed. So Paulo: Atlas, 2009 *
* DFC (Demonstrao de Fluxo de Caixa)
O que so finanas?
O que so finanas?
A arte e a cincia de administrar fundos, segundo Gitman. Virtualmente, todos os indivduos e organizaes ganham ou captam e gastam ou investem dinheiro. As finanas preocupa-se com os processos, as instituies, os mercados e os instrumentos envolvidos na transferncia de dinheiro entre indivduos, empresas e rgos governamentais.
Captulo 1 Introduo Administrao Financeira Prof.Mnica
Servios
financeiros
Financeira
Administrao
* Gitman
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Administrao financeira
Preocupa-se com as tarefas do administrador financeiro na empresa. Administrador financeiro gerenciam ativamente as questes financeiras. A maioria das decises de negcios so mensuradas em termos financeiros, o administrador financeiro tem um papel essencial na operao da empresa.
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Devem gerir ativamente os assuntos financeiros de qualquer tipo de empresa: . Financeira e no financeira; . Privada e pblica; . Grande e pequena; . Com ou sem fins lucrativos.
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Administrao Geral
Vendas
Contabilidade
Administrao Financeira
Marketing
Produo
Sistema de Informao
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Oportunidades Profissionais
Analista financeiro
Responsvel pelo preparo dos planos financeiros e oramentrios. Incluem a previso financeira, a anlise financeira de desempenho e o trabalho em conjunto com a contabilidade. Responsvel pela avaliao e recomendao de propostas de investimentos em ativos. Pode se envolver nos aspectos financeiros da implementao de investimentos aprovados.
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Oportunidades Profissionais
Em grandes empresas, consegue o financiamento para investimentos em ativos. Coordena consultores, banqueiros de investimento e assessoria jurdica. Responsvel por manter e controlar os saldos dirios de caixa da empresa. Freqentemente, gerencia as atividades de cobrana e desembolso de caixa e investimentos a curto prazo, assim como coordena emprstimos a curto prazo e relaes com bancos.
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Gerente de caixa
Oportunidades Profissionais
Analista/gerente de crdito
Administra a poltica de crdito da empresa atravs da avaliao de solicitao de crdito, extenso de crdito, assim como monitoramento e cobrana de contas a receber. Em grandes companhias, responsvel pela superviso geral e administrao de ativos e passivos do fundo de penso dos empregados.
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Firma individual: Negcio pertencente a uma pessoa; Proprietrio tem responsabilidade ilimitada e precisa ser um gestor ecltico; Dificuldade em dar aos empregados oportunidades de carreira a longo prazo; Fcil dissoluo; Poder de conseguir recursos limitados onde inibe a expanso do negcio.
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Sociedade Limitada:
Dois ou mais proprietrios operando juntos com finalidade lucrativa; Pode conseguir mais recursos (maior poder de emprstimos); Contratao de administradores profissionais.
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Sociedade Annima:
Acionistas tm responsabilidade limitada, o que garante que eles no podem perder mais do que eles investiram; As propriedades (aes) so transferveis prontamente; Contratao de administradores profissionais; Tem melhor acesso a financiamentos; No h sigilo, pois os acionistas tm de receber relatrios financeiros.
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Aes ordinrias
- A propriedade evidenciada por aes ordinrias e preferenciais. - Ao ordinria verdadeiros proprietrios da empresa so os acionistas ordinrios. A eles so assegurados apenas uma coisa: que eles no podem perder mais do que investiram na empresa, esperando se compensado com dividendos adequados. - As aes ordinrias podem ser vendidas com ou sem valor nominal. - Cada ao ordinria d o direito ao portador a um voto. Atualmente muitas empresas, emitem aes sem poder de voto e com poder de voto ampliado.
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Aes ordinrias
-
Valor nominal valor relativamente pro forma, estabelecido em estatuto, normalmente em torno de $ 1. Sem valor nominal a empresa emite aes sem valor nominal, onde determina o valor ou registro das aes nos livros ao preo que foram vendidas.
Exemplo: UEMG Company, emitiu 1 milho de aes ordinrias a um valor nominal de $ 2, recebendo receitas de $ 50 por ao. Isso resulta nos seguintes registros nos livros contbeis da empresa: Aes ordinrias (l milho a $ 2 valor nominal) $ 2.000.000 gio na venda de aes $ 48.000.000 Ativos em aes ordinrias $ 50.000.000
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Aes ordinrias
-
Aes autorizadas O estatuto social de uma empresa define o nmero de aes autorizadas que ela pode emitir. A empresa no pode vender mais aes do que o estatuto autoriza sem obter a aprovao atravs da votao dos acionistas. Estas aes se tornam aes em circulao quando so subscritas pelo pblico. Se a empresa recompra qualquer uma de suas aes emitidas, essas so registradas como aes em tesouraria (e mostradas como uma deduo do capital prprio no BP da empresa).
Exemplo: A Golden Enterprises tem a seguinte composio de capital prprio em 31 de dezembro: Aes ordinrias - $ 0,80 valor nominal Autorizadas 35 milhes de aes: emitidas 15 milhes $ 12.000.000 gio na venda de aes $ 63.000.000 Lucros retidos $ 31.000.000 $ 106.000.000 Aes em tesouraria (1 milho de aes) ($ 4.000.000) Total do capital prprio $ 102.000.000 Captulo 1 Introduo Administrao
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Aes ordinrias
-
Quantas aes ordinrias adicionais pode a Golden vender sem obter a aprovao por parte de seus acionistas? 35 m aes autorizadas 15 m aes emitidas sendo 1 m aes em tesouraria = 15 1 = 14 m de aes em circulao
Pode emitir 21 m de aes (35 m 14 m = 21 m) sem precisar buscar a aprovao dos acionistas
Este total inclu 1 m de aes atualmente em tesouraria, que a empresa pode emitir novamente para o pblico sem precisar da aprovao dos acionistas.
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Aes Preferenciais
- Do a seus portadores certos privilgios que os tornam superiores aos acionistas ordinrios. Devido a esse fato, as empresas geralmente no emitem grandes quantidades de aes preferenciais. - Os acionistas preferenciais recebem um rendimento peridico (fixo). - So muitas vezes consideradas quase-dvidas. Tm primazia sobre os acionistas ordinrios com relao distribuio de lucros e distribuio de ativos, assim como no recebem normalmente privilgios de voto.
-
Nos nveis de governana corporativa listados na Bovespa existem alguns direitos de acionistas preferenciais.
-
A emisso de aes preferenciais sem direito a voto, no pode ultrapassar 50% do total das aes emitidas Lei 10303/01
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Ao um ttulo de renda varivel, oferecendo resultados (ganhos ou perdas) ao investidor baseados no comportamento de seus preos de mercado. Esses resultados dependem de diversos fatores ligados ao desempenho esperado da empresa emitente, das condies de mercado e evoluo geral da economia.
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Dividendos
Dividendos
Todos os acionistas (ordinrios e preferenciais) tm o direito de receber dividendos em cada exerccio, tornando-se uma prtica obrigatria para as sociedades por aes. Na Lei da S.A, os lucros so distribudos com base no estatuto social, tendo como percentual mnimo obrigatrio de 25% sobre o lucro lquido ajustado no perodo. Se o estatuto for omisso, 50% desse resultado, devendo os acionistas preferenciais receberem 10% a mais de dividendos que os ordinrios.
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Dividendos
Nas companhias abertas, o dividendo pode no ser distribudo nos exerccios sociais em que ele no seja compatvel com a situao financeira da empresa. Esses lucros no distribudos so registrados em conta especial, devendo ser pagos como dividendos assim que a empresa tenha condies que lhe permita efetuar o pagamento.
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Valorizao
A valorizao do preo de mercado de uma ao conseqncia do comportamento de mercado e do desempenho da empresa em determinado perodo.
Todo investidor especula sobre a possibilidade de ganhos futuros e valorizao do papel.
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So os acionistas que possuem a quantidade de aes com direito a voto que lhe permite manter o controle acionrio de uma empresa.
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So os acionistas que no possuem a quantidade de aes suficientes que lhe permitam controlar uma empresa.
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Outra forma de remunerao recebida pelos acionistas no Brasil o juro sobre o capital prprio, pago pela empresa com base em suas reservas patrimoniais de lucros (resultados de exerccios anteriores que ficaram retidos na empresa), e no com base nos resultados da empresa no perodo, como os dividendos. Criado pela Lei n. 9.249/95, veio substituir a correo monetria dos balanos introduzida pela Lei 6.404/76, e extinta em 1995.
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1.
2.
Pagar juros sobre o capital prprio traz certos privilgios fiscais: as empresas podem deduzir de seu lucro real (lucro tributvel) os juros desembolsados a seus acionistas a ttulo de remunerao. Aplicada a taxa de juros de longo prazo (TJLP) sobre o patrimnio lquido da empresa, e o valor total mximo a ser pago no pode exceder 50% entre o maior dos seguintes valores: Lucro lquido antes do IR, e calculado antes dos referidos juros. Lucros acumulados de exerccios anteriores e registrados em reservas patrimoniais da empresa.
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A apurao do juro facultativa a cada empresa, no constituindo obrigao. Quando calculada e paga aos acionistas, interpretada como se fossem dividendos previsto na Lei da S.A.
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Dividendo x JCP
Entenda
O dividendo representa uma parte do lucro da empresa em um perodo dividido pelo nmero de aes. Por sua vez, o JCP (juro sobre capital prprio) um incentivo criado em 1996 para compensar o fim da correo monetria no balano das empresas. Por meio do JCP, a empresa remunera o capital dos acionistas at o valor da TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo). O valor do JCP sofre um desconto de 15% referente alquota de Imposto de Renda. O dividendo isento, j que o lucro lquido da empresa tributado, ou seja, j desconta o IR antes de chegar ao bolso do acionista. Algumas empresas preferem pagar JCP por causa de um benefcio fiscal. O valor desse provento considerado uma despesa financeira. Ou seja, as empresas remuneram o acionista por usar seu capital. No balano, elas podem abater esse valor e conseguir contabilizar um lucro maior .
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D.Fs.
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rgos da S.A.
1. Assemblia Geral rgo supremo da companhia. Convocada e instalada de acordo com a lei e o estatuto, tendo poder para decidir todos os negcios relativos ao objeto da companhia. AGO e AGE 2. Conselho de Administrao: rgo a quem compete, fixar a orientao geral dos negcios da companhia; - Fiscalizar a gesto dos diretores; convocar assemblia quando julgar conveniente; - Composto no mnimo, por trs membros, acionistas, eleitos pela assemblia geral. 3. Diretoria: - Juntamente com o Conselho de Administrao, ou isoladamente, compete a administrao da companhia; - Pode ser composta por acionistas e no acionistas. (dois ou mais diretores)
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rgos da S.A.
4. Conselho Fiscal: - rgo responsvel pela fiscalizao dos atos de administradores e pela verificao do cumprimento de seus deveres legais e estatutrios; - Formando de trs a cinco membros. - Composto por membros (nvel universitrio).
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Questes
1.
O que so finanas? Explique como essa rea afeta a vida de todas as pessoas e organizaes.
Descreva sobre a sociedade por aes. Qual a diferena entre aes ordinrias e preferenciais.
2.
3.
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Decises de Investimento
Decises de Financiamento
Decises de Financiamento captao de recursos (a curto e longo prazo) Decises de Investimento aplicaes de recursos (investimentos operacionais)
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Ponto de vista contbil (regime de competncia) DRE em 31/12 Receita de Vendas 100.000 Custo (80.000) Lucro Lquido 20.000
Ponto de vista financeiro (regime de caixa) Fluxo de Caixa em 31/12 Fluxo de entrada caixa 0 Fluxo de sada caixa (80.000) Fluxo caixa lquido (80.000)
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BP
P a s s i v os Circulantes
Balano Patrimonial
Ativos Fixos
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Trabalho
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