Factores que influyen en la inversin privada

Mara Jess Hume

Principales factores
Entorno econmico

Entorno poltico
Marco legal y regulatorio Marco institucional Infraestructura: fsica y social

Entorno Econmico

Entorno Econmico

Resumen de pronsticos
2002 SECTOR REAL PBI (US$ millones) PBI ( var % real) Inversin Privada (var. %) PRECIOS IPC (Var % Dic/Dic) T.C. Promedio (S/. Por US$) Depreciacin (Var %) FINANZAS PUBLICAS Recaudacin tributaria anual (%PBI) Dficit S. Pblico (% PBI) SECTOR EXTERNO Exportaciones de bienes (US$ mill) Importaciones de bienes (US$ mill) Balanza comercial (US$ mill) Cuenta corriente (% PBI) RIN (US$ mil mill) 7,723 7,417 261 -2.0 9.5 8,986 8,255 595 -1.9 10.2 12,547 9,818 2,729 -0.1 12.6 13,130 10,473 2,801 0.4 13.9 13,636 11,114 2,522 -0.2 14.6 12.0 -2.3 13.0 -2.0 13.3 -1.1 13.9 -1.0 13.5 -1.3 1.5 3.52 0.1 2.0 3.47 -1.2 3.5 3.28 -5.5 2.2 3.26 -0.7 2.5 3.40 4.3 56,703 4.9 0.7 60,990 5.1 5.2 65,053 4.8 9.1 68,963 5.5 6.7 72,655 4.3 5.5 2003 2004 2005e 2006e

Crecimiento promedio: 4.9%

Relativa estabilidad de precios en el mediano plazo Importantes ingresos en el 2005, pero mayor riesgo fiscal

Supervit comercial

...y baja vulnerabilidad externa

Fuente IPE

Entorno econmico

Percepcin externa: Riesgo pas

Evolucin del riesgo pas en Latinoamrica y el Per (puntos bsicos) 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0

Dic-99

Dic-00

Dic-01

Dic-02

Dic-03

Jun-99

Jun-00

Jun-01

Jun-02

Jun-03

Jun-04

Dic-04

Embi+ Amrica Latina

Fuente: BCRP.

Embi+ Per

Jun-05

Entorno Poltico

Entorno poltico

Desorden y malestar social

Entorno poltico

Divorcio economa - poltica

Aprobacin presidencial y crecimiento del PBI global (% de encuestados y en promedio de variaciones ltimos 12 meses, respectivamente)
70.0 60.0 50.0 3.0 40.0 30.0 20.0 -1.0 10.0 0.0 2.0 1.0 0.0

Crecimiento PBI

6.0 5.0 4.0

Aprobacin presidencial

-2.0

Junio 11%
-3.0

Fuente: Apoyo Opinin y Mercado. Elaboracin IPE

Ago 01 Sep Oct Nov Dic Ene 02 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 03 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene 04 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene 05 Feb Mar Abr May Jun

Marco legal y regulatorio

Marco legal y regulatorio

Inestabilidad en reglas de juego

Inestabilidad en reglas de juego

Poltica comercial
Evolucin del promedio y la dispersin arancelaria 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Dic-80 Dic-81 Dic-82 Dic-83 Dic-84 Dic-85 Dic-86 Dic-87 Dic-88 Dic-89 Dic-90 Dic-91 Dic-92 Dic-93 Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Jul-80 Jul-85 Jul-90
Fernando Belaunde Alejandro Toledo Alan Garca Alberto Fujimori

30 25

15 10 5 0

Arancel promedio (con sobretasas) Desviacin estndar: discrecionalidad arancelaria

Fuente: MEF, COMEXPERU.

Dispersin

Promedio

Valentn Paniagua: Regreso a la discrecionalidad arancelaria

20

Inestabilidad en reglas de juego

Cambios en legislacin laboral

Marco legal y regulatorio

Ineficiencia del marco regulatorio

Iniciar un negocio Nmero de procedimientos Tiempo (Das) Costo (% del ingreso per capita)
Fuente: Reporte "Doing Business 2005" - Banco Mundial

2004 9 100 24.9

2005 10.0 98.0 36.4

Clausurar un negocio Tiempo (aos) Costo (% del predio)

Fuente: Reporte "Doing Business 2005" - Banco Mundial

2004 2.1 8.0

2005 3.1 8.0

Marco legal y regulatorio

Efectos sobre marco tributario

Economa informal en Latinoamrica (porcentaje del Ingreso Bruto Nacional, 2003)
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%

59.9% 39.1% 39.8% 41.5%

64.1%

67.1%

25.4% 26.2% 19.8%

30.1%

33.6% 34.4%

Promedio Latinoamrica y el Caribe

Venezuela

Argentina

Colombia

0%

Costa Rica

Ecuador

Panam

Chile

Mxico

Fuente: Banco Mundial.

Bolivia

Brasil

Per

Marco legal y regulatorio

Efectos sobre marco tributario

Informalidad en el Per 14.7% 39.3%
Solo 54 contribuyentes representan el 39% de la recaudacin

30.7% 15.3% 2 millones 431 mil contribuyentes 207 contribuyentes

Fuente: IPE.

14 mil 540 contribuyentes 54 contribuyentes

Marco Institucional

Marco institucional

Caractersticas y problemas
Caractersticas de la Institucionalidad local Independencia del Poder Judicial Cortes imparciales - Sistema legal justo Integridad del Sistema Legal
* Puntuacin mxima 10

Puntuacin * 1.5 2.3 5.0

Fuente: Reporte de Competitividad Global y Gua Internacional de Riesgo Pas

Principales problemas de confianza institucionales Interpretacin impredecible de las leyes Corrupcin Falta de confianza en que cortes defiendan Derechos de Propiedad
Fuente: Reporte "Doing Business 2005" - Banco Mundial

% En acuerdo 78.7 59.6 34.7

Marco institucional

Confianza en instituciones
Cul de las siguientes instituciones le inspira ms confianza?
Institucin Fuerzas Armadas Polica Nacional Congreso Presidencia de la Repblica Poder Judicial No Responde
Source / Fuente: IMASEN, agosto 2004

Ms (%) 30.1 25.7 6.9 3.3 2.2 6.1

Menos (%) 3.1 10.4 20.2 25.3 28.1 8.4

Infraestructura fsica y social

Infraestructura fsica y social

Modernizacin de Servicios Pblicos

Dficit de inversin en infraestructura de servicios pblicos del Per (en millones de US$) Sector rea Inversin Transporte Redes viales Puertos Aeropuertos Cobertura de agua potable Cobertura de alcantarillado Rehab. del sis. de agua potable y alcantarillado Tratamiento de aguas servidas Expansin de micromedicin Cobertura del serv. pblico de electricidad Transmisin Generacin Teledensidad fija y mvil Expansin telefona rural 5,005 159 926 1,535 1,601 532 385 100 1,100 303 4,166 2,290 60 % 28.7% 71.3% TOTAL 6,090

Saneamiento

4,153

Electricidad

5,569

Telecomunicaciones

2,350

Total brecha de inversin (millones de US$) Lima Provincias

Fuente: IPE, 2003.

18,162 5,205 12,957

Educacin

Infraestructura fsica y social

Educacin

Infraestructura fsica y social

Educacin

No solo es importante la calidad. Tambin lo es la variedad de la oferta educativa (carreras universitarias o tcnicas). Universidades e institutos que no reaccionan a las necesidades del mercado (a la demanda empresarial). Ejemplo: sector textil.

Factores que influyen en la inversin privada

Mara Jess Hume