Estructura de un Flujo de Caja

Para un proyecto q busca medir la rentabilidad de la inversin, el ordenamiento propuesto es el que se muestra en la siguiente tabla:
+ Ingresos efectos a impuestos - Egresos efectos a impuestos

- Gastos no desembolsables
= Utilidad antes de impuestos - Impuesto = Utilidad despus de impuesto + Ajustes por gastos no desembolsables -Egresos no efectos a impuestos + Beneficios no afectos a impuestos = Flujo de caja

+ Ingresos efectos a impuestos

- Egresos efectos a impuestos

Son todos aquellos que aumentan o disminuyen la utilidad contable de la empresa.

- Gastos no desembolsables

Son los que para fines de tributacin son deducibles, pero no ocasionan salidas de caja, como la depreciacin, la amortizacin de los activos intangibles o valor libro de un activo que se venda.

Ingresos efectos a impuestos

Estn constituidos por los ingresos esperados por la venta de los productos, lo que se calcula multiplicando el precio de cada unidad por la cantidad de unidades que se proyecta, producir y vender cada ao, y por el ingreso estimado de la venta de la maquina que se reemplaza al final del 8vo ao

Egresos afectos a impuestos

Corresponden a los costos variables resultantes del costo de fabricacin unitario po0r las unidades producidas, el costo anual fijo de fabricacin, la comisin de ventas y los gastos fijos de administracin y ventas.

Gastos no desembolsables
Estn compuestos por la depreciacin, la amortizacin de intangibles y el valor libro del activo que se vende para su reemplazo Esta se obtiene de aplicar la tasa anual de depreciacin a cada activo.(ejemplo libro) La amortizacin de intangibles corresponde al 20% anual del total de activos intangibles posibles de contabilizar, incluyendo el costo del estudio. El valor libro el saldo por depreciar del activo que se vende al termino del 8vo ao.

Calculo por impuestos

Se determina como el 15 % de las utilidades antes de impuestos

Ajuste por gastos no desembolsables

Para anular el efecto de haber incluido gastos que no constituan egresos de caja, se suma la depreciacin, la amortizacin de intangibles y valor de libro. La razn de incluirlos primero y eliminarlos despus obedece a la importancia de incorporar el efecto tributario que estas cuentas ocasionan a favor del proyecto

Egresos no efectos a Impuesto

Estn constituido por aquellos desembolsos que no son incorporados en el estado de resultados en el momento en que ocurren y que deben ser incluidos por ser movimientos de caja. En el momento cero se anota la inversin de terrenos, obras fsicas y maquinarias, mas la inversion relevante en activos intangibles.

 En el momento 5 (al final del 5to ao) se anota la inversin para enfrentar la ampliacin de la capacidad de produccin a partir del 6to ao. En el momento 8 la inversin para reponer el activo vendido La inversin en capital de trabajo se calcula como el 50% (medio ao) de los costos anuales desembolsables; se anota primero en el momento 0, y luego el incremento en esta inversin en los momentos 2 y 5

Valor de Desecho
Se calculo por el mtodo econmico, dividiendo el flujo del ao diez, sin valor de desecho, menos la depreciacin anual por la tasa de retorno exigida