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Alessandra Vasconcelos Gallon, Dra. Anna Beatriz Grangeiro Ribeiro Maia, Mestranda Mrcia Martins Mendes De Luca, Dra. UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEAR
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Problemtica
Questo-problema
Em que medida as empresas dos nveis diferenciados de governana corporativa (NDGC) da BM&FBovespa apresentam maior representatividade do capital estrangeiro no seu capital social do que as empresas que no participam desses segmentos de listagem?
Hiptese
As empresas dos nveis diferenciados de governana corporativa (NDGC) da BM&FBovespa apresentam MAIOR representatividade do capital estrangeiro no seu capital social do que as empresas que no participam desses segmentos de listagem.
GOVERNANA CORPORATIVA E INTERNACIONALIZAO DO CAPITAL SOCIAL DAS COMPANHIAS BRASILEIRAS DO SETOR DE CONSTRUO E TRANSPORTES
Problemtica
Analisar comparativamente a representatividade do capital estrangeiro no capital social das empresas do setor de construo e transportes, considerando os nveis diferenciados de governana corporativa da BM&Fbovespa.
Objetivo
GOVERNANA CORPORATIVA E INTERNACIONALIZAO DO CAPITAL SOCIAL DAS COMPANHIAS BRASILEIRAS DO SETOR DE CONSTRUO E TRANSPORTES
Reviso da Literatura
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Reviso da Literatura
Internacionalizao do Capital Social e a Teoria dos Custos de Transao
Processo de internacionalizao dimenso patrimonial: capital social (SARTI; LAPLANE, 2002; MOTTA; DA SILVEIRA; BORGES, 2006) Por meio da atrao de investidores estrangeiros a empresa pode obter vantagens competitivas (MOTTA; DA SILVEIRA; BORGES, 2006) Trade-off dos custos de transao e internacionalizao
Internacionalizao do Capital Social e a Teoria dos Custos de Transao Governana Corporativa no Contexto da Internacionalizao e Pesquisas Empricas Anteriores
Teoria dos Custos de Transao Dispndios para obter informaes, negociar, estabelecer e (COASE, 1937; WILLIAMSON, garantir o cumprimento de contratos (incluindo os reajustes). 1985; TREVISAN, 2008)
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Reviso da Literatura
Governana Corporativa no contexto da Internacionalizao e Pesquisas Empricas Anteriores As estruturas de governana das organizaes servem para economizar em custos de transao, o que aproxima investidores, potencializando a entrada de capital estrangeiro (JONES, 2010).
Internacionalizao do Capital Social e a Teoria dos Custos de Transao Governana Corporativa no Contexto da Internacionalizao e Pesquisas Empricas Anteriores
NDGC >> bolsas mais eficientes >> minimizar custos de transao >> atrao de investimentos
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Metodologia
Caracterizao da pesquisa
Quanto aos objetivos Quanto aos procedimentos Quanto natureza Exploratria Bibliogrfica Descritiva Documental
Predominantemente Quantitativa
Amostra da pesquisa
66 empresas do setor de construo e transportes na BM&FBovespa
NDGC: 35
MT: 31
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Metodologia
Procedimentos de coleta e anlise de dados
Coleta caracterizao das empresas quanto data de adeso das empresas aos NDGC. identificao da composio acionria das empresas da amostra.
Anlise mensurao da participao de capital estrangeiro na composio do capital social destas empresas. Comparao do capital estrangeiro na composio do capital social evidenciado pelas empresas.
Fonte dos dados: Formulrio de Referncia (2010 e 2011) - itens 15.1 e 15.2.
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39,4%
40,9%
Aproximadamente 40% das 66 empresas analisadas internacionalizaram seu capital social durante os exerccios financeiros de 2009 e 2010.
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Mercado Tradicional
NDGC
Logo, pode-se perceber que as mdias dos investimentos estrangeiros no capital social das empresas (internacionalizao do capital social) so estatisticamente diferentes quando comparadas as empresas listadas no Mercado Tradicional e nos Nveis Diferenciados de Governana Corporativa, nos dois perodos analisados das empresas da amostra.
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Concluso
Com base na anlise grfica e na anlise estatstica: a internacionalizao do capital social das empresas listadas nos nveis diferenciados de governana corporativa (NDGC) da BM&FBovespa se revelou superior s empresas do mercado tradicional (MT). Adicionalmente, foi identificada uma grande concentrao de investidores estrangeiros norte-americanos, especialmente investidores institucionais nesta internacionalizao.
A governana corporativa pode ser considerada um sinalizador da internacionalizao do capital social das companhias, corroborando a eficincia da administrao baseada na teoria dos custos de transao.
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Limitaes da Pesquisa
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Contribuies da Pesquisa
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Agradecimentos
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