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SERGIPE
MBE: ANLISE E GESTO DE NEGCIOS DECISO DE INVESTIMENTO DA EMPRESA
AVALIAO DE INVESTIMENTOS
Podemos definir avaliao como uma comparao de carter econmico que se efetua entre as vantagens e desvantagens de se empregar certos fatores produtivos na realizao de um programa ou de um projeto de investimento.
taxa de desconto; a6:e6(clulasonde se encontram o fluxo de caixa)+a5-clula hipottica onde se encontra o valor do investimento(sempre com sinal-)
Exemplo de VPL
Um projeto apresenta investimento de R$ 350.000,00, ocorridos na data zero.
Considerando um prazo de anlise de 05 anos, um fluxo de caixa anual de R$ 100.000,00, e uma taxa mnima requerida de 10% ao ano, calcular o VPL do projeto.
ANO 0 1 2 3 4 5 FCt / (1 + k)t -350.000 90.900 82.600 75.100 68.300 62.100 FC - 350.000 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 Como o VPL =-I + FCt / (1 + k)t , temos que: VPL = -350.000 + 90.900 + 82.600 + 75.100 + 68.300 + 62.100 = 29.000
A empresa recuperou o capital investido A empresa remunerou o capital a uma taxa de 10% ao ano O projeto gerar um lucro extra de R$ 29.000,00
Critrio do VPL
O critrio para o empresrio : aceitar o projeto sempre que o seu VPL >0, e rejeitar o projeto sempre que VPL<0. Quanto VPL =0 o empresrio tambm deve rejeitar o projeto, haja visto que a lucratividade do projeto igual taxa mnima requerida.
O projeto foi recuperado O projeto foi remunerado com a taxa mnima requerida k O projeto gera um lucro excedente igual ao VPL.
Matematicamente podemos calcular a TIR atravs de uma expresso derivada do VPL. Assim, : 0= FCt / (1 + TIR)t
Excel
=TIR(a6:e6;taxa de desconto)
Uma importante observao deve ser feita ao mtodo da TIR. Vejam que aplicamos o mtodo a um fluxo de caixa convencional. Entretanto, quando o fluxo de caixa apresenta mais de uma mudana de sinal, teremos mais de uma TIR. Neste caso, no deve ser aplicado o critrio da TIR.
Exemplo de Payback
Um empreendimento possui o seguinte fluxo de caixa demonstrado na
tabela abaixo. Qual o tempo necessrio para recuperar o investimento.
ANOS
O 1 2 3 4 5
Se o fluxo de caixa do payback for constante, podemos calcular o payback facilmente atravs da seguinte frmula:
PB= VALOR DO INVESTIMENTO VALOR DO FLUXO DE CAIXA
Frmula Bsica do IL
Exemplo de IL
Uma empresa apresenta o seguinte fluxo de caixa, descontado a uma
taxa de 10% ao ano.
ANO 0 1 2 3
FC -120 50 85 110
Interpretando o resultado: O valor do IL >1 significa que para cada R$1 de investimento, o valor presente dos retornos gerados pelo projeto maior que 1 O projeto ser remunerado taxa mnima requerida e gerar um lucro extra igual a (IL-1), para cada R$ 1 de investimento O VPL do projeto maior que zero
OPERACIONALMENTE:
1.definir o valor de M, ou seja, quais o valores
mais provveis dos nosso parmetros. Lembrem-se que estes valores so os valores originais do nosso projeto ; 2.definir que critrios constituiro os nossos cenrios otimistas e pessimistas. Uma forma bastante usual de definir um intervalo de variao de 5% na execuo dos cenrios. Assim, por exemplo, considerando um cenrio otimista, o nosso fluxo de caixa aumentar em 5%.
Frmula BNB
PE%= CF RT-CV Ponto de Equilbrio Contbil Qe= CF+Dep p-v