LAS FINANZAS Y LA FUNCION FINANCIERA

Ph. D. Hernn Picn Chvez

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FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES DE ADMINISTRADORES FINANCIEROS

ANTES

Gerente de Marketing Proyectar ventas

Gerente Financiero Conseguir dinero

Gerente de Produccin Estimar Compras: Materia prima y maquinaras

HOY
Gerente de produccin Gerente de Marketing

Conocimiento mnimo de finanzas

EVOLUCIN DE LAS FINANZAS

AOS RECIENTES Mayor inters toma de decisiones Escasez de capital reaviva viejas tcnicas para

obtenerlo
Actividad de Fusiones Inflacin y recesin graves problemas

EVOLUCIN DE LAS FINANZAS

... AOS RECIENTES

Presupuestacin de capital: Requiere estimacin ms exacta de costo de capital.

Finanzas internacionales: GLOBALIZACIN.

Eco-finanzas.

OPORTUNIDADES DE TRABAJO EN FINANZAS

BANCA GERENCIA FINANCIERA

MERCADO DE DINERO Y CAPITALES

M AYORES TEMAS DE INTERS DE LOS 1990s

Uso de computadoras y transmisin electrnica de informacin

Globalizacin de los negocios

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 QU SE ENTIENDE POR FINANZAS ? Ganar Dinero

... pero qu pasa con la liquidez ... qu pasa con la probabilidad de perder

LAS FINANZAS
LAS FINANZAS TIENE COMO OBJETIVO BUSCAR UN EQUILIBRIO ENTRE LA LIQUIDEZ, SOLVENCIA Y LA RENTABILIDAD DENTRO DE LAS ORGANIZACIONES
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ES LA CAPACIDAD DE PAGO A CORTO PLAZO

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ES LA POSIBILIDAD DE PERDER

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ES LA CAPACIDAD DE GENERAR UTILIDAD

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...Finanzas

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Un dlar de hoy vale mas que maana

RELACIONES ENTRE LOS OFERTANTES Y DEMANDANTES DE FONDOS

Instituciones Financieras
Bancos Comerciales Cias. de Seguros AFP Cias. de Inversiones Cooperativas Mutuales

Demandas de Dinero Ofertantes de Dinero

Empresas Gobierno Individuos Empresas Gobierno Individuos

Mercado Financiero Mercado de Dinero Mercado de Capitales

PRINCIPIOS FINANCIEROS

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APORTE DE LA CONTABILIDAD

POSITIVOS:
1. DISPONIBILIDAD ORDENADA DE LA INFORMACION

NEGATIVOS: 1. 2. NOS PRESENTA INFORMACION PASADA NO CONSIDERA EL VALOS DEL DINERO EN EL TIEMPO COSTO DE OPORTUNIDAD RIESGO
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2.

PERMITE CONTROLAR LAS OPERACIONES EN LA EMPRESA

3. 4.

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VALORIZACION DE UNA EMPRESA

1.LA CORRIENTE ESPERADA DE INGRESOS FUTUROS.

2.El RIESGO DE QUE LOS INGRESOS

ESPERADOS DIFIERAN DE LOS INGRESOS REALES.

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DECISIONES FINANCIERAS
DESICIONES DESICIONES EN EN MATERIA DE MATERIA DE INVERSION FINANCIAMIENTO

DESICIONES EN DESICIONES EN MATERIA DE MATERIA DE INVERSION POLITICA DE DIVIDENDOS DESICIONES EN EN DESICIONES MATERIA DE DE INVERSION INVERSION MATERIA
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DESICIONES DESICIONES EN EN MATERIA DE MATERIA DE INVERSION FINANCIAMIENTO

COMBINACION DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO. DETERMINAR LA ESTRUCTURA OPTIMA DEL CAPITAL. DETERMINAR LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA. ENDEUDAMIENTO DE CORTO O LARGO PLAZO. ENDEUDAMIENTO EN DOLARES O SOLES. IMPACTO DEL FINANCIAMIENTO SOBRE EL20 19.01.14 VALOR DE LAS ACCIONES.

DESICIONES EN EN DESICIONES MATERIA DE DE INVERSION INVERSION MATERIA

QUE TIPOS DE ACTIVOS ADQUIRIR. NUEVOS PROYECTOS,FUSIONES, HACER ALIANZAS ESTRATEGICAS, ETC. VARIACION DE LA COMPOSICION DE LOS ACTIVOS. ESTIMAR Y DIVERSIFICAR EL RIESGO DE LAS INVERSIONES
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DESICIONES EN DESICIONES EN MATERIA DE MATERIA DE INVERSION POLITICA DE DIVIDENDOS

PAGAR DIVIDENDOS
REINVERSION DE UTILIDADES EN LA EMPRESA VALOR DE LA ACCION DE LA EMPRESA.
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DECALOGO DE REESTRUCTURACION EMPRESARIAL

Las facturas siempre se pagan. Precisa dnde ests y a dnde vas. Recuerda que el quebrado no vale nada. Es mejor un porcentaje de algo que 100% de nada. No creas que la virgen se aparece ms de una vez.

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DECALOGO DE REESTRUCTURACION EMPRESARIAL

La peor muerte es por terquedad.
No gastes ms de lo que tienes. No olvides que dos muertos no hacen un vivo. Haz lo posible por salir en la foto. Ten presente que los pasivos son ciertos y los activos , inciertos.

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Gracias por su atencin

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EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

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PROCESO DE INTERMEDIACION FINANCIERA

Es realizada por las entidades que conforman el Sistema Financiero. Consiste bsicamente en captar fondos de los agentes econmicos superavitatorios y canalizarlo a los agentes econmicos deficitarios. Las entidades financieras al realizar esta operacin se quedan con un margen de ganancia, el cual es la diferencia entre las Tasas Activas y las Tasas Pasivas.

AGENTES SUPERAVITATORIOS
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AGENTES DEFICITARIOS
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CONVERSION DE TASAS
DE TASA DE INTERES MENSUAL A TASA DE INTERES ANUAL

TIA= [(1+TIM)

(360/30)

- 1] * 100

1.
2.

La Tasa de Inters Mensual que nos cobran por un prstamo en dlares es de 2%; cunto ser la tasa de inters anual. La Tasa de inters mensual que cobra una institucin en soles es de 4.2% cunto ser la tasa de inters anual.
DE TASA DE INTERES ANUAL A TASA DE INTERES MENSUAL

TIM= [(1+TIA)

(30/360)

- 1] * 100

1.
2.

La Tasa de inters anual que nos cobran por un prstamo en dlares es de 26.82%; cunto ser la Tasa de Inters mensual. La Tasa de Inters anual que cobra una Institucin en soles es de 63.84% cuanto ser lasa de inters mensual.
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DEPOSITOS DE PLAZO
Idp = DP [(1+ti)
idp: Inters del Depsito a Plazo DP: Depsito a Plazo ti: Tasa de inters pti: periodo de la Tasa de inters Dias: nmero de das de la cuenta a plazo

(das/pti)

- 1]

EJEMPLO: 1. Se apertura un depsito a plazo de 120 das, por $ 10 000 a una Tasa de Inters Anual de 8%. Se pide calcular el inters que se ganar.
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PRESTAMOS CON INTERES VENCIDO

i = P [(1+ti)
i: interes P: Prstamo ti: Tasa de inters pti: periodo de la Tasa de inters Dias: nmero de das del prstamo

(das/pti)

- 1]

EJEMPLO: 1. Un prstamo de $ 10 000.00 a un plazo de 180 das. Cunto se pagar en intereses, sabiendo que la Tasa de inters anual es de 52.%
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EJERCICIOS 1
1. Que alternativa de crdito es mas conveniente para un prstamo de $ 15 000.00 a) Pagar a los 11 meses la suma de $ 21749.22
Rpta:

b) Pagar a los nueve meses la suma de $ 21 336.34

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EJERCICIOS 2
2. Para un prstamo de $ 45 000.00 cual es la alternativa mas conveniente: a) Pagar a los seis meses la suma de $ 49 293.23
Rpta:

b) Pagar a los 5 meses la suma de $ 49 217.85

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EL PAGARE
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EL PAGARE

DEUDOR

ACREEDOR
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Tipos :
RENOVABLES Cuando al llegar a la fecha del vencimiento, se solicita al Banco la renovacin total del Pagar por una fecha mayor o menor a la inicial u original.

AMORTIZABLE Se cancela mediante varias amortizaciones o pagos parciales.

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CANCELABLE
Cunado se paga la totalidad del pagar a su vencimiento
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Caractersticas :
El banco cobra anticipadamente los intereses.

DESCONTADO

NO DESCONTADO
Se entrega la totalidad del monto es decir el principal, mas intereses, mas gastos al finalizar el periodo.

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DESCUENTO DE PAGARES

i: inters P: Prstamo ti: Tasa de inters pti: periodo de la Tasa de inters Das: nmero de das del prstamo

Ia = P 1

1 (dias/pti) (1+ti)

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DESCUENTO DE PAGARES
EJEMPLO:

1. Una empresa desea obtener financiamiento va un Pagar por la suma de $ 5000.00, el banco cobra por ese tipo de operacin una TIA de 42% en un plazo de tres meses; el pagar ser descontado. Determinar el abono.

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DESCUENTO DE PAGARES
EJEMPLO: 2. Por qu importe debo pedir un Pagar, para recibir la suma de S/. 15 000.00 a un plazo de 90 das, sabiendo que la Tasa de Inters anual que nos cobra la Institucin Financiera es de 25%

PaD=
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IaR
1-

1 1(1+ti)

PaD: Pagar a descontar IaR: Importe a rebir Ti: Tasa de Inters

dias pti

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DESCUENTO DE PAGARES
EJEMPLO: 3. Nos descuentan un Pagar de S/. 20 000.00 a un perido de 45 dias, nos abonan en la cuenta corriente la suma de S/. 18 858.84 Calcular la Tasa de Inters Anual de la operacin:

TA=

Monto a Pagar Monto Recibido

360 dias

-1 x 100

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DESCUENTO DE PAGARES
EJEMPLO:

4. Una Institucin Financiera descuenta un Pagar a un cliente por la suma de S/. 10 000.00 a una Tasa de Inters anual del 15% y a un plazo de 5 meses; con las siguientes condiciones: Primer mes amortiza 10% Segundo mes amortiza el 20% Tercer mes amortiza el 25% Cuarto mes amortiza el 25% EL saldo de la amortizacin lo cancela al vencimiento.
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DESCUENTO DE LETRAS

Ia = L 1

1 (dias/pti) (1+ti)

ia: inters adelantado: letra ti: Tasa de inters pti: periodo de la Tasa de inters Das: nmero de das del prstamo

EJEMPLO: 1. Se descuenta una Letra de S/. 12 500.00 a un plazo de 45 das, a una tasa de inters mensual del 4%. Cuanto se recibir por el descuento de Letra.
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Letra cuando el aceptante no paga y la letra es protestada

EJEMPLO: 1. Nos descuentan una Letra de S/. 10 000.0 a un periodo de 90 dias 2. La Tasa de Inters anual es de 25%, los portes S/. 3.0 3. La Tasa de Inters Moratoria anual es 6.25% 4. La Tasa de Inters compensatoria es de 25% 5. La Comisin de Protesto es de 0.75% y los gastos notariales S/. 10.00 Calcular: EL importe que nos cargan en la Cuenta Corriente y la Tasa Real Anual
INTERES ADELANTADO TASA ANUAL
360 dias

Ia = L 1
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1 (1+ti)

(dias/pti)

TA=

Monto a Pagar Monto Recibido

-1 x 100
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CUOTA FIJA

tip CF = P -nc 1-(1+tip)

CF: Cuota Fija P: Prstamo Nc: numero de cuotas

EJEMPLO: 1. Un prstamo de S/. 1000 a un plazo de 6 meses Cunto ser el importe de la cuota fija mensual que pagaremos, la Tasa de inters mensual es de 4%? Rpta: S/. 190.76
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CAPACIDAD DE PAGO

(1+tip) -1 P = CP nc Tip (1+tip)

nc

CF: Cuota Fija P: Prstamo Nc: numero de cuotas

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CAPACIDAD DE PAGO
EJEMPLO: 1. Cesar es un trabajador de la empresa Pocahontas, el realiza el presupuesto mensual de sus gastos y determina, que para alimentos necesita S/. 580; mobilidad S/. 200.00; paseos S/. 150.00; vestido S/. 150.00; sabemos que el gana S/. 600.00 quincenal. Adems como Cesar esta pensando casarse necesita realizar un prstamo para afrontar dicho gasto. 2. Cesar recurre a mi Banco, y el Asesor de Negocios tiene que determinar, cunto le dar de prstamo. Y luego de ello Cesar decidir si casarse o no.
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LIQUIDACIONES

Existen diferentes formas para realizar una liquidacin. Estas pueden ser con recargo nicamente de la Tasa compensatoria, adems se les puede aadir otros recargos como moras, gastos administrativos, comisiones, etc.

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EJEMPLO:
1. Un cliente descuenta un pagare al Banco por la suma de $ 50 000.00 a un plazo de 45 das, a una Tasa de inters del 18% anual. Se pide calcular el monto desembolsado. 2. El cliente paga el Pagar despus de 7 das, calcular los interes a pagar; adems el Banco le cobra una tasa moratoria anual del 4.5%, as como gastos de cobranza del 2%.Cuanto tendr que pagar el cliente para cancelar el Pagar. 3. Calcular el costo efectivo del crdito por el periodo y anual, considerando intereses, inters moratorio e inters compensatorio.
TASA DEL PERIODO
TASA REAL ANUAL

TP=
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Total a Pagar -1 x 100 Monto Abonado

TRA=

Total a Pagar Monto Abonado

360 dias

-1 x 100
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PUNTO DE EQUILIBRIO

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PUNTO DE EQUILIBRIO
1. 2. ES UN INSTRUMENTO QUE SIRVE PARA LA TOMA DE DECISIONES. REPRESENTA LA SITUACION EN LA CUAL LA EMPRESA NO REGISTRA PERDIDA NI GANANCIA, O SI SE QUIEREM EL VOLUMEN DE VENTAS CUBRE LA ESTRUCTURA DE COSTOS.

3.

SE INDICA COMO SU PRINCIPAL LIMITACION EL HECHO DE SER MEJOR APLICABLE A EMPRESAS MONOPRODUCTORAS, ASI COMO SU TOTAL DEPENDENCIA DE LA VARIABILIDAD DEL COSTO.
LA DIFERENCIA ENTRE EL PRECIO DE VENTA Y EL COSTO VARIABLE APLICABLE A UNA UNIDAD PRODUCIDA, NO PUEDE SER CONSIDERADO COMO UNA GANANCIA A SECAS. ESTE SE DENOMINA CONTRIBUCION MARGINAL UNITARIA O MARGEN DE CONTRIBUCION.
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4.

GRAFICO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

I.T. Y/C

Pe
PE

C.T.

C.F.

QE
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UNIDADES
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FORMULAS
VENTAS = P x Q
PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES

CT = F + V ( Q )

PE =

F P -

PUNTO DE EQUILIBRIO EN SOLES

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PE =
1 -

CF CV VENTAS
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PUNTO DE EQUILIBRIO EN EFECTIVO

PUNTO DE EQUILIBRIO QUE SE PRODUCE CUANDO LAS PARTIDAS QUE NO REPRESENTAN SALIDAS DE EFECTIVO SE SUSTRAEN DE LOS COSTOS FIJOS.
PUNTO DE EQUILIBRIO EN EFECTIVO

PE =

F - (DEPREC.) P - V

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CASO N 1
Una pequea empresa ensambla computadoras y las vende a un precio de $ 650.00 siendo los costos de ensamble $ 578.00 por unidad.Ademas, el total de costos fijos que tiene la empresa es de $ 7200.00. a) Calcular el Punto de Equlibrio:

Q = 7200+0 = 100 650-578

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CF PVU CVU

7 200.00 650.00 578.00

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CASO N 1
Una pequea empresa ensambla computadoras y las vende a un precio de $ 650.00 siendo los costos de ensamble $ 578.00 por unidad.Ademas, el total de costos fijos que tiene la empresa es de $ 7200.00. b) Se presenta utilidad o prdida de la empresa en un nivel de 90 computadoras: IV 650 90 58500 CV 578 90 52020 CF 7 200.00 PVU 650.00 MB 6480 CVU 578.00 CF 7200 PERD
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(720)
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EFECTOS DE LA MEZCLA DE VENTAS

LA MEZCLA DE VENTAS ES LA COMBINACION RELATIVA DE LAS CANTIDADES DE PRODUCTOS QUE INTEGRAN LA VENTA TOTAL. SI LA MEZCLA CAMBIA AUN SE PUEDE ALCANZAR LAS VENTAS GLOBALES DESEADAS. SIN EMBARGO, LOS EFECTOS SOBRE LAS UTILIDADES DEPENDEN DE CMO HAN CAMBIADO LAS PROPORCIONES ORIGINALES DE PRODUCTOS DE MARGEN BAJO O DE 19.01.14 59 MARGEN ALTO.

EJEMPLO PRACTICO
Supngase que una compaa con dos productos tuvo el siguiente presupuesto : A B TOTAL
Ventas en Unidades Ventas $ 5 y $ 10 Gastos Variables $4 y $3 M. De Contribucin $1 y $7 Gastos Fijos Utilidad Neta 120,000 600,000 480,000 120,000 40,000 400,000 120,000 280,000

160,000 1000,000 600,000 400,000 300,000 100,000

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 CUL SERA EL PUNTO DE EQUILIBRIO ?

La respuesta supone que la mezcla de ventas presupuestadas no cambiar. Es decir, se vendern tres unidades del productos A por cada unidad del producto B.

B= Nmero de unidades del Producto B para alcanzar el punto de equilibrio. 3B= Nmero de unidades del Producto A para alcanzar el punto de equilibrio. Ventas Gastos Variables Gastos Fijos = U. Neta de Cero
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CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

El Punto de Equilibrio no es un nmero nico. Depende de la mezcla de ventas. Supngase que solo se vendieran productos A ( su margen de contribucin por unidad es $1) : - $300,000 / 1.00 = 300,000 unidades ( integradas exclusivamente por A ) Supngase que solo se vendieran productos B ( su margen de contribucin por unidad es $7) : - $ 300,000 / 7.00 = 42,857 unidades ( integradas exclusivamente por B )
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CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Ventas Gastos Variables Gastos Fijos = U. Neta de Cero [$5 (3B)+$10 (B)] - [$4 (3B)+$3 (B)] - 300,000 = 0 $25 B - $15 B 300,000 = 0 $10 B = 0 B = 30,000 3B = 90,000 = A El punto de equilibrio es de : 120,000 unidades integradas por : 90,000 unidades de A y 30,000 unidades de B.
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Gracias por su atencin

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