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Total
Estados Unidos, Banca Comercial, distribución de
los activos financieros (%)
Banca
Estados Unidos, distribución de los activos
financieros: hipotecas sobre viviendas
unifamiliares
Estados Unidos, tasa anual de crecimiento del valor de los activos
financieros: hipotecas sobre viviendas unifamiliares. Total e
instituciones financieras seleccionadas
Total hipo
IN T E R N A T IO N A L R E S E R V E S
5000000
4000000
3000000 IN T E R N A T IO N A L
2000000 R E S E R VE S
1000000
0
1977Q1
1980Q1
1983Q1
1986Q1
1989Q1
1992Q1
1995Q1
1998Q1
2001Q1
2004Q1
2007Q1
1974Q1
Estados Unidos, rendimientos de los bonos del
gobierno a 10 años y variación del índice de
precios al consumidor. Datos trimestrales
Rendimiento Bonos Gov
. 10 años
Indice de Precios al consumidor, % de cambio
16
14
12
10
8
6
4
2
0
1994T1
2002T1
2004T1
1974T1
1976T1
1978T1
1980T1
1982T1
1984T1
1986T1
1988T1
1990T1
1992T1
1996T1
1998T1
2000T1
2006T1
2008T1
Tasas ofertada en el mercado de Londres para los
préstamos interbancarios a 3 meses en dólares
norteamericanos
Tasa Libor
20
15
10
0
1986
1990
1992
1996
2002
1980
1982
1984
1988
1994
1998
2000
2004
2006
2008
Tasa de cambio efectiva. Estados Unidos, Japón,
Alemania, China
Alemania Japón , Estados Unidos China
180,00
160,00
140,00
120,00
100,00
80,00
60,00
85
87
89
91
93
95
97
99
01
03
05
07
19
19
19
19
19
19
19
19
20
20
20
20
Estados Unidos, total documentos comerciales y
documentos con garantía de activos.
Documentos comerciales con garantía de activos (eje
izquierdo)
Total documentos comerciales (eje derecho)
1300000 2500000
1200000
2000000
1100000
1000000 1500000
900000 1000000
800000
500000
700000
600000 0
2004-01
2006-01
2007-07
2008-01
2004-07
2005-01
2005-07
2006-07
2007-01
2008-07
2009-01
Diferencial de las tasas LIBOR y de títulos del Tesoro, a
tres meses. Datos enero 2006- diciembre 2008. Puntos
porcentuales básicos
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
2006M1
2007M5
2008M1
2008M5
2008M9
2006M5
2006M9
2007M1
2007M9
SIVs y Conduits
Inversores
Inversores
Balance y cuenta de ingresos de un conduit
(millones de dólares)
A c tiv
Los desequilibrios internacionales
• La colusión implícita de China y Estados
Unidos ( Bretton Woods II)
• La sobre abundancia de ahorro
• El déficit de ahorro norteamericano
10 principales países con excedente en cuenta corriente.
Excedente en % de las exportaciones mundiales y del
déficit total
Exc
den
%
10 principales países con déficit en cuenta corriente. Déficit
en % de las exportaciones mundiales y del déficit total
Dé
com
10 países con mayor excedente en cuenta
corriente. Excedente en cuenta corriente y balance
global
Prome
dio
saldo
Reservas como porcentaje de las exportaciones
mundiales.
M undo
1 ) (ju n io
E n e n e ro
3) ( agos
a d m in is tr a
4 )( S e p t i e m-
R ock, un
5 )( e n e-m
ro e d
n o rte a m e ri
6) (Mediados
Financial, el m
Bank of Ameri
respaldadas po