2.2 Mercado financeiro 2.3 Meios de pagamento 2.4 Sistema de pagamentos brasileiro
Administrao Financeira: uma abordagem prtica (HOJI)
Sistema Financeiro Nacional Sistema financeiro nacional O Sistema Financeiro Nacional (SFN) formado por instituies que tm como finalidade intermediar o fluxo de recursos entre os poupadores e investidores e os tomadores de recursos. O mercado financeiro regulamentado e fiscalizado principalmente pelo Banco Central do Brasil (BCB ou Bacen) e Comisso de Valores Mobilirios (CVM), que esto subordinados ao Conselho Monetrio Nacional (CMN). I n s t i t u i e s C a t e g o r i a B a n c o C e n t r a l d o B r a s i l S e c r e t a r i a d e P r e v i d n c i a C o m p l e m e n t a r r g o s d e R e g u l a o e F i s c a l i z a o C o n s e l h o M o n e t r i o N a c i o n a l ( C M N ) S u p e r i n t e n d n c i a d e S e g u r o s P r i v a d o s ( S U S E P ) C o m i s s o d e V a l o r e s M o b i l i r i o s ( C V M ) S i s t e m a s d e L i q u i d a o e A d m i n i s t r a o d e R e c u r s o s d e T e r c e i r o s E n t i d a d e s L i g a d a s a o s S i s t e m a s d e P r e v i d n c i a e S e g u r o s O u t r o s I n t e r m e d i r i o s o u A u x i l i a r e s F i n a n c e i r o s I n s t i t u i e s F i n a n c e i r a s q u e c a p t a m D e p s i t o s a V i s t a D e m a i s I n s t i t u i e s F i n a n c e i r a s Quadro 2.1 Sistema Financeiro Nacional (1/4)
rgos de Regulao e Fiscalizao
e
Categorias das Instituies Financeiras Discriminao das instituies financeiras nos sub-quadros seguintes
Categoria Discriminao Bancos Comerciais BCB Caixas Econmicas BCB Bancos de Investimento BCB, CVM Bancos de Desenvolvimento BCB Companhias Hipotecrias BCB Agncias de Fomento BCB Sociedades de Crdito Imobilirio Associaes de Poupana e Emprstimo Bancos Mltiplos com Carteira Comercial Cooperativas de Crdito Instituies Financeiras que captam Depsitos a Vista Sociedades de Crdito ao Microempreendedor Demais Instituies Financeiras Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial BCB BCB BCB BCB BCB BCB BCB Instituies Superviso Quadro 2.1 Sistema Financeiro Nacional (2/4)
Instituies Financeiras Quadro 2.1 Sistema Financeiro Nacional (3/4)
Instituies Financeiras Bolsas de Valores CVM Sociedades Seguradoras SUSEP Sociedades de Capitalizao SUSEP Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros Bolsas de Mercadorias e de Futuros Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios Entidades Fechadas de Previdncia Privada Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios Sociedades de Arrendamento Mercantil Sociedades Corretoras de Cmbio Representaes de Instituies Financeiras Estrangeiras Agentes Autnomos de Investimento Entidades Abertas de Previdncia Privada Sociedades Administradoras de Seguro-Sade Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdncia e Seguros BCB, CVM BCB SPC BCB, CVM BCB BCB BCB, CVM BCB, CVM SUSEP SUSEP Quadro 2.1 Sistema Financeiro Nacional (4/4)
Instituies Financeiras Fundos Mtuos BCB, CVM Clubes deInvestimentos CVM Administradoras deConsrcio BCB Central deCustdiaede LiquidaoFinanceirade Ttulos CETIP Caixas deLiquidaoe Custdia Sistemasde Liquidaoe Custdia Carteiras deInvestidores Estrangeiros Administrao deRecursos deTerceiros SistemaEspecial deLiquidaoe deCustdia SELIC CVM BCB BCB BCB, CVM Autoridades monetrias CONSELHO MONETRIO NACIONAL (CMN) o rgo supremo do Sistema Financeiro Nacional. BANCO CENTRAL DO BRASIL (BCB OU BACEN) o rgo executivo central so Sistema Financeiro Nacional. COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM) o rgo normativo e fiscalizador do mercado de aes e debntures. RGOS DE REGULAO E FISCALIZAO DAS ATIVIDADES DE SEGUROS E PREVIDNCIA PRIVADA Superintendncia de Seguros Privados (Susep). Secretaria de Previdncia Complementar (SPC). INSTITUIES AUXILIARES DE REGULAO E FISCALIZAO Algumas instituies atuam tambm como agente auxiliar de normatizao e fiscalizao do SFN: Banco do Brasil (BB). Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). Caixa Econmica Federal (CEF). Instituies do sistema financeiro nacional Algumas das instituies do SFN: BANCOS COMERCIAIS CAIXAS ECONMICAS BANCOS DE DESENVOLVIMENTO BANCOS DE INVESTIMENTO SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL BANCOS MLTIPLOS BOLSAS DE VALORES, DE MERCADORIAS E DE FUTUROS Instituies no financeiras Existem instituies no financeiras que exercem papel importante para o desenvolvimento da economia.
EXEMPLOS: EMPRESAS DE FACTORING ADMINISTRADORAS DE CARTO DE CRDITO
Mercado Financeiro Em uma economia, de um lado existem os que possuem poupana financeira e, de outro, os que dela necessitam. A intermediao entre os dois lados ocorre no mercado financeiro. Mercado financeiro Investidor n Figura 2.1 Mercado financeiro Para fins didticos, o mercado financeiro pode ser subdividido em quatro mercados:
a) Mercado monetrio b) Mercado de crdito c) Mercado de capitais d) Mercado de cmbio Na prtica, ocorre sobreposio entre os quatro mercados. Mercado monetrio Neste mercado, so negociadas, basicamente, operaes de curto e curtssimo prazos.
A poltica monetria do Governo executada por meio desse mercado, com a compra e venda de ttulos emitidos pelo Banco Central: BBC Bnus do Banco Central NBC Notas do Banco Central Mercado de crdito Exemplos de operaes de crdito: emprstimos para capital de giro descontos de ttulos conta garantida adiantamento sobre contrato de cmbio (ACC) repasse de recursos externos (Resoluo n 2.770) financiamento de importao o mercado principal onde os tomadores de recursos se relacionam com os intermedirios financeiros, para suprir as necessidades de capital de giro e as necessidades de financiamento de bens e servios. Mercado de capitais A finalidade do mercado de capitais a de financiar as atividades produtivas e o capital de giro das empresas, por meio de recursos de mdio e longo prazos. Principais instrumentos de financiamento existentes no mercado de capitais brasileiro: a. aes; b. debntures; c. notas promissrias (commercial papers). Mercado de cmbio No mercado de cmbio, so negociadas moedas internacionais conversveis, pelas instituies credenciadas pelo Banco Central.
Algumas das moedas estrangeiras mais negociadas no mercado de cmbio brasileiro: dlar dos Estados Unidos; iene do Japo; euro da Unio Europia; libra esterlina da Gr-Bretanha; franco da Sua;
Meios de Pagamento Depsito em cheque O cheque um meio de pagamento bastante comum entre os brasileiros. s vezes, faz o papel de instrumento de crdito. Um cheque recebido de terceiros pode ser sacado no banco do emitente ou depositado em banco onde o favorecido cliente. A cobrana de cheque feita pelo banco depositrio por meio de troca com outros bancos, num processo denominado compensao de cheques. Compensao de cheques A Compensao de Cheques e Outros Papis ocorre em um local denominado Cmara de Compensao, onde se renem os representantes de diversos bancos para fazerem a troca de cheques e outros documentos compensveis entre si. As Cmaras de Compensao so agrupadas por regies geogrficas. Reserva e ADM Na linguagem do mercado financeiro, o termo reserva (de reserva bancria) representa o dinheiro lquido e certo. O termo ADM tem origem no cheque administrativo e representa o estado de quase dinheiro. Os recursos em ADM transformar-se-o em dinheiro aps a finalizao da compensao. A reforma do Sistema de Pagamentos Brasileiro, em 2002, reduziu a quantidade transaes financeiras possveis por meio de cheques. D M =
(equao 2.1) E Onde: M = multiplicador bancrio; D = depsito inicial; e E = encaixe voluntrio. Multiplicador bancrio Depsito compulsrio ( equao 2.2 ) Onde : M1 = meios de pagamento em seu sentido mais lquido; B = base monetria (dinheiro emitido pelo Banco Central e colocado no mercado); M = multiplicador bancrio. M1 = B x M O Banco Central utiliza o depsito compulsrio para inibir o crescimento indesejado do multiplicador bancrio e regular o nvel de expanso monetria.
Sistema de Pagamentos Brasileiro Sistema de Pagamentos Brasileiro Sistema de pagamentos um sistema que realiza a transferncia de fundos, processando e liquidando os pagamentos entre pessoas fsicas, empresas, instituies financeiras, governo e banco central. A ltima grande reforma do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) ocorreu em 22 de abril de 2002, com a finalidade de proporcionar maior confiabilidade ao sistema financeiro. Sistemas de liquidao Os sistemas de liquidao exercem papis importantes na liquidao de diversos instrumentos financeiros (dinheiro em espcie, cartes de dbito e de crdito, cheques, ttulos, derivativos, moedas estrangeiras etc.). Os sistemas de liquidao podem ser agrupados em dois grupos: a. Sistemas de liquidao de transferncias de fundos interbancrias; b. Sistemas de liquidao de ttulos, valores mobilirios, moedas estrangeiras e derivativos. SISTEMAS DE LIQUIDAO DE TRANSFERNCIAS DE FUNDOS INTERBANCRIAS Sistema de Transferncia de Reservas (STR); Cmara Interbancria de Pagamentos (CIP); Servios de Compensao de Cheques e Outros Papis (Compe); Cmara TecBan (TecBan). SISTEMAS DE LIQUIDAO DE TTULOS, VALORES MOBILIRIOS, MOEDAS ESTRANGEIRAS E DERIVATIVOS Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic); Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC); Central de Custdia e Liquidao Financeira de Ttulos (Cetip); BM&F Cmbio; BM&F Derivativos. Central de Liquidao Empresa Devedora A Banco A Empresa Devedora B Banco B Empresa Credora C Banco C 100 200 100 100 200 200 Figura 2.2 fluxo de transferncias de fundos. Fluxo de transferncia de fundos Central de Liquidao Empresa Devedora A Banco A Empresa Devedora B Banco B Empresa Credora C Banco C 100 200 100 100 Banco D Empresa Credora D 150 150 150 200 200 Figura 2.3 Fluxo de recebimentos e desembolsos no sistema de liquidao Fluxo de recursos no Sistema de Liquidao Prazos de liquidao TED (transferncia eletrnica disponvel): imediato DOC (documento de crdito): dia seguinte (ou aps, dependendo da praa do favorecido) Cheque (pagamento): no mesmo dia (ou aps, dependendo da praa de pagamento do cheque) Depsito em cheque: dia seguinte (ou aps, dependendo da praa de pagamento do cheque)