Captulo importante!

10. Anlise Financeira

Dinmica
Adriano Leal Bruni
albruni@minhasaulas.com.br
Observao importante
Estes slides foram
elaborados com o
objetivo de facilitar a
transmisso dos
contedos do livro A
Anlise Contbil e
Financeira de Adriano
Leal Bruni publicado
pela Editora Atlas.
Para conhecer o livro ...
www.MinhasAulas.com.br
Site do livro, apresenta todos os recursos
complementares
www.EditoraAtlas.com.br
Site da Editora Atlas, oferece a possibilidade
de aquisio do livro
O relatrio do equilbrio
AC
ANC
PC
PL
PNC
Curto prazo deve
ser financiado
com curto prazo!
Mas os valores
de clientes sero
recebidos no
curto prazo?
Viso do registro Viso da deciso!
Analisando as formas de pensar
Registro
Deciso
Tempo
Informaes
Classificao de clientes?
Cada conta ser
recebida em menos
de 365 dias!
CP
Ser renovada!
LP
Se a empresa
continuar existindo,
recebveis no sero
sacados!
Um novo Balano!
Contas operacionais
so sempre renovadas!
Logo, precisam ser
entendidas como
contas de longo prazo!
Um novo balano!
ATIVO CIRCULANTE
.AC No Operacional
Disponibilidades e Aplic. Financeiras
Total do AC No Operacional


.AC Operacional
Clientes
Estoques
Outros
Total do AC Operacional

PASSIVO CIRCULANTE
.PC No Operacional
Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Total do PC No Operacional

.PC Operacional
Fornecedores
Impostos
Adiantamento de Clientes
Outras Contas a Pagar
Total do PC Operacional


Vamos separar!
AC
PC
ACO
Circulantes Operacionais
PCO
ACF
Financeiros
PCF
CDG IOG ST
Contas do circulante
Ativo Circulante
(-) Passivo
Circulante
(=) Capital
Circulante
Lquido

Contas Operacionais
Ativo Circulante
Operacional
(-) Passivo Circulante
Operacional
(=) Necessidade de
Capital de Giro
Contas financeiras
Ativo Circulante No
Operacional
Passivo Circulante
No Operacional
Saldo de
Tesouraria

Uma preocupao importante
Contas operacionais so
continuadamente renovadas
Logo .... funcionalmente ... so
contas de LONGO PRAZO!
Assim .... Necessidade de
Capital de Giro deveria
ser financiada por
recursos de longo prazo!
Um efeito perigoso
A no compreenso da
importncia do bom
financiamento do capital
de giro pode ocasionar
graves problemas!
Efeito
Tesoura!
Veja bem!!!
Um
exemplo
molinho
molinho!
Exemplo bem facilzinho!
Zarzuela Comercial S. A.
Vendas de $360 anuais (ano comercial)
Aumentos de $72 por ano
CMV igual a 40% das vendas
Despesas iguais a 50% das vendas
Scios retiram todo o lucro do negcio
Prazos
PMR igual a 30 dias
PMP igual a 30 dias
PME igual a 15 dias

O mesmo prazo
recebido
repassado!
Analisando prazos e ciclos
PMR igual a 30 dias
PMP igual a 30 dias
PME igual a 15 dias

C
o
m
p
r
a

30
V
e
n
d
a

15 30
Ciclo Financeiro
15 dias
AC
ANC
PC
PL
PNC
Existncia de CDG
Analisando DRE e IOG
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4
Vendas 360 432 504 576
(-) CMV 40% -144 -172,8 -201,6 -230,4
Lucro bruto 216 259,2 302,4 345,6
(-) Desp 50% -180 -216 -252 -288
Lucro 36 43,2 50,4 57,6

Clientes 30 36 42 48
Estoques 12 14,4 16,8 19,2
ACO 42 50,4 58,8 67,2
Fornecedores 12 14,4 16,8 19,2
PCO 12 14,4 16,8 19,2
IOG 30 36 42 48
IOG, ST e CDG
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4
IOG 30 36 42 48
ST 8 2 -4 -10
CDG 38 38 38 38
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4
IOG ST CDG
C
D
G

C
o
n
s
t
a
n
t
e
!

Efeito tesoura
AC
PC
ACO
PCO
ACF
PCF
CDG IOG ST
Efeito tesoura
NCG aumenta mais que
CDG
Empresa capta em ST para
financiar NCG

Se bancos suspendem
financiamento ...
Insolvncia!
Cuidado importante!
Equilbrio Econmico
Equilbrio Patrimonial
Equilbrio Financeiro
Em Finanas ... Balano deveria
expressar equilbrio ...