RAZONES FINANCIERAS

Ing. Giovanni Sancho B.

ANALISIS DE RAZONES
FINANCIERAS
IMPLICA METODOS DE
CALCULO E INTERPRETACION
DE RAZONES FINANCIERAS
PARA ANALIZAR Y
SUPERVIZAR EL DESEMPEO
DE LA EMPRESA
TIPOS DE ANALISIS
FINANCIEROS
ANALISIS SECCIONAL

ANALISIS DE SERIES DE TIEMPO

ANALISIS COMBINADO
Razn Financiera:
- Es una relacin matemtica entre dos partidas de los estados
financieros.

Estndares de Comparacin:
- El desarrollo de la empresa a travs del tiempo.
- El desempeo de otras empresas en la misma industria.

Clasificacin de las Razones:
A) Razones de Liquidez
B) Razones de Actividad
C) Razones de Cobertura
D) Razones de Rentabilidad
E) Razones de Mercado


Razones Financieras
R = A/P
Razones de Liquidez
Miden la habilidad o capacidad
de la empresa para pagar sus
deudas a corto plazo.
Razones de Actividad

Miden la eficiencia de la empresa
en la administracin de sus
activos.
Razones de Cobertura o
Endeudamiento
Miden hasta que punto la
empresa ha sido financiada
mediante deuda. Ayudan a
evaluar la solvencia de la
empresa.
Razones de Rentabilidad
Miden el nivel general de la
eficiencia de la administracin en
trminos de los rendimientos
generados sobre las ventas y sobre la
inversin, entre otros.
Razones de Mercado
Miden el xito de la empresa
en un perodo determinado,
desde el punto de vista del
valor de mercado de una
empresa, calculado segn su
precio accionario actual,
sobre ciertos valores
contables.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Frmula:

Desarrollo:

Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por
cada peso de pasivo circulante.
(-) Cada peso de pasivo circulante est garantizado con ______
de activo circulante.

Significado: Representa las veces que el activo circulante podra cubrir al
pasivo circulante.

Aplicacin: Para medir la liquidez de una empresa.
( capacidad de pago en el C.P. ).

RAZN CI RCULANTE
Activo Circulante
Pasivo Circulante

RAZN PRUEBA DE CI DO
Frmula:

Desarrollo:

Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles
rpidamente por cada peso de pasivo circulante.
(-) Por cada peso de pasivo a corto plazo la empresa cuenta
con ______ de activos lquidos.

Significado: Representa las veces que el activo circulante ms lquido
cubre al pasivo a corto plazo.
Aplicacin: Mide la liquidez de sus activos ms lquidos con los
pasivos por vencer en el corto plazo.
Activo Circulante - Inventarios - Pagos Anticipados
Pasivo Circulante
Frmula:


Desarrollo:

Lectura: Con las existencias lquidas se cubren los gastos de
operacin de ______ das.

Significado: Representa la capacidad de la empresa para cubrir sus
costos bsicos de operacin.

Aplicacin: Establece un factor de seguridad para el inversionista, por lo
que respecta a lquidez.

RAZN DE COBERTURA DE LOS GASTOS DE
OPERACI N
Efectivo + Inversiones temporales + Cuentas por cobrar
Gastos de operacin diarios desembolsables
RAZONES DE ACTIVIDAD
Frmula: Ventas
Cuentas por cobrar

Desarrollo:

Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.
veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y Doctos. por
Cobrar promedios de clientes en el perodo a que se refieren las
ventas netas a crdito.
Significado: Representa el nmero de veces que se cumple el crculo
comercial en el perodo a que se refieren las ventas netas.
Aplicacin: Proporciona el elemento bsico para conocer la rapidez y la
eficiencia del crdito.

RAZN ROTACI N DE CUENTAS
POR COBRAR
Frmula: 360
Rotacin de Cuentas por Cobrar

Desarrollo:

Lectura: La empresa tarda ______ das en transformar en efectivo
las ventas realizadas.
La empresa tarda das en cobrar el saldo promedio
de cuentas y documentos por cobrar.
Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere para
cobrar las cuentas pendientes.
Aplicacin: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.

RAZN: PER ODO PROMEDI O DE COBRO
Frmula: Costo de Ventas Ventas Netas
Inventario. Inventario


Desarrollo:
Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de
mercancas en el periodo a que se refiere el costo de ventas.
veces que el inventario da la vuelta, esto es, se vende y es
repuesto durante el perodo contable.

Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.

Aplicacin: Medir eficiencia de ventas.

ROTACI N DE I NVENTARI OS
( Empresa Comercial )
Frmula: 360
Rotacin de Inventarios

Desarrollo:

Lectura: La empresa tarda ______ das en vender su
inventario de mercancas.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se
requiere para realizar las ventas.

Aplicacin: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

RAZN: PER ODO PROMEDI O DE
I NVENTARI O
Frmula: Costo de Ventas
Inventario de Productos Terminados

Desarrollo:
Lectura: veces que se han vendido los inventarios de
productos terminados en el perodo que se refiere el costo
de ventas.

Significado: Rapidez de la empresa para efectuar sus ventas.

Aplicacin: Medir eficiencia de la actividad de ventas.
( Para evaluar gerente de ventas )

ROTACI ON DE I NVENTARI OS DE PRODUCTOS
TERMI NADOS
Frmula: 360
Rotacin de inv. de producto terminado

Desarrollo:

Lectura: La empresa tarda______ das en vender su inventario de
producto terminado.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se
requiere para vender el producto.

Aplicacin: Mide la eficiencia en la rapidez de las ventas.

RAZN: PER ODO PROM. DE I NV. DE PROD.
TERMI NADO
Frmula: Costo de Artculos Terminados
Inventario de Productos en Proceso

Desarrollo:

Lectura: veces que se ha terminado el inventario de
productos en proceso.

Significado: Rapidez de la empresa para procesar el producto. (Hacerlo).

Aplicacin: Medir eficiencia del proceso productivo.
( Evaluar gerente de produccin )

ROTACI N DE I NVENTARI OS DE PROD. EN
PROCESO
Frmula: 360
Rotacin de Inventario de Productos en Proceso

Desarrollo:

Lectura: La empresa tarda______ das en terminar sus inventarios
de productos en proceso.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere
para hacer el producto.

Aplicacin: Medir la eficiencia del proceso productivo.

RAZN: PER ODO PROM. DE I NV. DE PROD.
EN PROCESO
Frmula: Materiales consumidos
Inventario de Materiales

Desarrollo:

Lectura: _______ veces que se ha comprado y consumido el
inventario de materiales.

Significado: Rapidez de la empresa para consumir la materia prima.

Aplicacin: Medir eficiencia en el manejo de materiales.

ROTACI N DE I NVENTARI OS DE
MATERI ALES
Frmula: 360
Rotacin de Inventario de Materiales

Desarrollo:

Lectura: La empresa tarda______ das en consumir su
inventario de materiales.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo que se requiere para
consumir los materiales o reponer inventarios.

Aplicacin: Mide la eficiencia en el consumo de materiales.

RAZN: PER ODO PROM. DE I NVENTARI O DE
MATERI ALES
Frmula: Compras
Cuentas por Pagar

Desarrollo:
Lectura: veces que se han creado las cuentas por pagar
promedio en el perodo al que se refieren las compras a
crdito.

Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.

Aplicacin: Medir eficiencia en la administracin de las cuentas por
pagar. Determinar perodo de pago.


ROTACI N DE CUENTAS POR PAGAR
Frmula: 360
Rotacin de cuentas por pagar

Desarrollo:

Lectura: Cada__________ das se efecta el pago a los proveedores
en promedio.

Significado: Indica el perodo promedio de tiempo en que se efecta el
pago a los proveedores.

Aplicacin: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.

PER ODO PROMEDI O DE PAGO
Frmula: Ventas
Activos Totales

Desarrollo:
Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversin en activos.

Significado: Nmero de veces en que la inversin en activos totales a
generado ventas.

Aplicacin: Es una medida 100% de productividad. Se mide la
eficiencia en la administracin de los activos de la
empresa.

ROTACI N DE ACTI VOS TOTALES
Frmula: Ventas
Activos Fijos Netos

Desarrollo:

Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversin en activos fijos promedio.

Significado: Nmero de veces en que se ha vendido la inversin en
activos fijos.

Aplicacin: Medir la eficiencia del gerente de produccin.
Medir la eficiencia en la admn. de los activos fijos.

ROTACI N DE ACTI VOS FI J OS
Frmula: Ventas
Activos Operativos

Desarrollo:

Lectura: veces que se han obtenido ingresos equivalentes
a la inversin en activos operativos promedio.

Significado: Nmero de veces en que se han realizado las ventas con la
inversin en activos operativos.

Aplicacin: Mide la eficiencia en la admn. de activos operativos y la
productividad lograda con ellos.
Medida de evaluacin del desempeo.

ROTACI N DE ACTI VOS OPERATI VOS
RAZONES DE COBERTURA O
ENDEUDAMIENTO

RAZN DE: ENDEUDAMI ENTO
Desarrollo:
Lectura: El activo total est financiado un _____% con recursos
externos.

Significado: Muestra el porcentaje de la inversin total en activos que
ha sido financiada por los acreedores.

Aplicacin: Para determinar la importancia de los acreedores en la
empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la situacin
financiera.
Frmula: Pasivo Total o Deuda total
Activo Total


RAZN DE: ESTABI LI DAD
Desarrollo:
Lectura: Por cada peso que los inversionistas han invertido en la
empresa los acreedores han invertido __________

Significado: Mide la relacin entre el pasivo total y el capital contable.
Si es > 1 indica que la empresa se encuentra apalancada
en ms del 50%.

Aplicacin: Para conocer la proporcin que existe en el origen de la
inversin en la empresa.
Frmula: Pasivo Total o Deuda Total
Capital Contable

RAZON DE LA CA PACI DAD DE PAGO DE
I NTERESES
Desarrollo:
Lectura: _____ veces que la utilidad de operacin (UAII) cubren
el gasto por inters.

Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de
intereses por deudas contradas.

Aplicacin: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de
cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
intereses).
Frmula: Utilidad de operacin (UAII)
Gasto por inters

RAZON DE COBERTURA DE CARGOS FI J OS
Desarrollo:
Lectura: _____ veces que la utilidad de operacin (UAII) + los
Cargos Fijos cubren el gasto por inters ms otros cargos
fijos.

Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de
intereses por deudas contradas ms otros cargos fijos.

Aplicacin: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de
cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago de
intereses ms otros cargos fijos).
Frmula: Utilidad de operacin + Cargos Fijos
Gasto por inters + Cargos Fijos +
((Pago principal + Dividendos
preferentes)*(1/(1-t)))
RAZONES DE RENTABILIDAD
Frmula: Utilidad Neta
Ventas

Desarrollo:

Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las
ventas que realiza.

Aplicacin: Mide la proporcin de las ventas que se convierten en
utilidades ( en prdida ).

MARGEN DE UTI LI DAD SOBRE VENTAS
( MARGEN )
Frmula: Utilidad Neta
Inversin






RENDI MI ENTO SOBRE LA I NVERSI N (ROI )
Desarrollo:

Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su inversin.
(+) La empresa gana un ______% sobre su inversin.

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades con la
inversin que posee.

Aplicacin: Mide la proporcin de la inversin que se convierte en
utilidades ( en prdida ).

RENDI MI ENTO SOBRE ACTI VO TOTAL (ROA)
Desarrollo:

Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus activos totales
promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre sus activos totales
promedio.

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades con la inversin
que posee en activos totales promedios.

Aplicacin: Mide el xito financiero de los activos totales promedios.
Frmula: Utilidad Neta
Activo total


RENDI MI ENTO SOBRE ACTI VO TOTAL
PROMEDI O (ROA)
Frmula: Utilidad Neta X Ventas Netas
Ventas Netas Activo Total

MARGEN X ROTACIN


Aplicacin: Conocer los COMPONENTES del ROA
Frmula: Utilidad Neta
Activo total


RENDI MI ENTO SOBRE ACTI VOS OPERATI VOS
PROMEDI O
Desarrollo:
Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus activos operativos
promedio.
(+) La empresa gana un ______ % sobre sus activos operativos
promedio.

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades con la inversin
que posee en activos totales promedios.

Aplicacin: Mide el % de utilidad o prdida que se obtiene con la actividad
propia ( normal ) de la empresa.
Medida de avaluacin del desempeo para gerentes
divisionales.
Frmula: Utilidad de Operacin (UAII)
Activos operativos


RENDI MI ENTO SOBRE CAPI TAL CONTABLE
COMUN (ROE)
Desarrollo:

Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable
promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable
promedio.

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas
de la empresa.

Aplicacin: Evaluar la capacidad de operacin de la empresa para generar
utilidades al capital invertido.
Frmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes
Capital Contable - Capital Preferente


RENDI MI ENTO SOBRE CAPI TAL TOTAL
(ROE)
Frmula: Utilidad Neta - Dividendos Preferentes
Capital Contable - Capital Preferente


Frmula:
Utilidad Neta X Ventas Netas X Activos Totales
Ventas Activos Total. Capital Contable


MARGEN X ROTACIN X PALANCA FINANCIERA
RAZONES DE MERCADO

RAZON PRECI O/UTI LI DADES
Frmula: Precio de Mercado de Accin Comn
Utilidad por Accin


RAZON VALOR DE MERCADO /VALOR EN LI BROS
Frmula: Capital en Acciones Ordinarias
# Acciones Ordinarias en circulacin