Antonio Lopez - Politica Economica y Politica de Infraestructuras

JORNADA SOBRE INFRAESTRUCTURAS DE TRANSPORTE Y CRISIS
Madrid, 30 de noviembre de 2009

POLITICA ECONOMICA Y POLITICA DE
INFRAESTRUCTURAS
Antonio M. Lpez Corral
Catedrtico de la Universidad Politcnica de Madrid
SUMARIO

1. Evolucin y perspectivas de la economa y de las
cuentas pblicas en Espaa y en la Zona Euro
2. Evolucin de la inversin y stock de capital pblico
3. Poltica de infraestructuras y poltica econmica
4. Sugerencias para la poltica de infraestructuras en
tiempos de crisis econmica y de crisis financiera:
uso y limitaciones de las vas de provisin y
financiacin

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(P) Provisional. (E) Estimacin. (F) Previsin
Fuente: OCDE. Economic Outlook 85. Junio 2009
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PIB
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Tasa de actividad
ESPAA
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CRECIMIENTO DEL EMPLEO
ESPAA ZONA EURO
TASA DE ACTIVIDAD Y PARO
Tasa de paro
Crecimiento del empleo
Crecimiento del empleo
Tasa de paro
Tasa de actividad
Tasa de actividad Espaa
Tasa de actividad Euro
Tasa de paro Espaa
Tasa de paro Euro
(P) Provisional. (E) Estimacin. (F) Previsin
FUENTE: OCDE. Economic Outlook 85. Junio 2009
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(F)
ESPAA
ZONA EURO
INGRESOS GASTOS
(P) Provisional, (F) Previsin
FUENTE: European Economic Forecast, Autumn 2009 (EUROPEAN ECONOMY 10/2009). Directorate-General for Economic and Financial Affairs European Commission. Para Espaa 1984-2008, IGAE
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84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08
(P)
10
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11
(F)
DFICIT
ESPAA ZONA EURO
ESPAA
ZONA EURO
ESPAA
ZONA EURO
Ingresos
Gastos
Dficit
Gastos
Ingresos
Dficit
Dficit
Superavit
Superavit
Superavit
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4
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80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08
(P)
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(F)
11
(F)
EVOLUCIN DE LA NECESIDAD DE FINANCIACIN DE LAS
ADMINISTRACIONES PBLICAS EN LA UE
En porcentaje del PIB
Nota: Incluye los ingresos por las licencias de telef ona movil (UMTS) en 2000, Alemania, Espaa, Italia y Reino Unido; en 2001 y 2002, Francia
(P) Provisional, (F) Previsin
FUENTE: European Economic Forecast, Autumn 2009 (EUROPEAN ECONOMY 10/2009). Directorate-General f or Economic and Financial Af f airs European
Commission. Para Espaa 1984-2008, IGAE
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80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
PRESIN FISCAL COMPARADA
Ingresos fiscales corrientes en porcentaje del PIB
(P) Provisional
FUENTE: EUROSTAT. "Main national accounts tax aggregates". Noviembre 2009. Comisin Europea
8
32,0
34,0
36,0
38,0
40,0
42,0
44,0
46,0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (P) 2009 (F) 2010 (F) 2011 (F)
PREVISIONES DE INGRESOS, GASTOS Y DFICIT DE LAS ADMINISTRACIONES
PBLICAS ESPAOLAS
En 2004 los gastos estn af ectados por las operaciones no recurrentes de dicho ejercicio.
Fuente: 1998-2008, IGAE . 2009-2011, European Economic Forecast, Autumn 2009 (EUROPEAN ECONOMY 10/2009). Directorate-General f or
Economic and Financial Affairs European Commission.
GASTOS
INGRESOS
SUPERVIT
DFICIT
INGRESOS
GASTOS
DFICIT
GASTOS
INGRESOS
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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (P) 2009 (F) 2010 (F) 2011 (F)
PREVISIONES DE INGRESOS, GASTOS Y FORMACIN BRUTA DE CAPITAL FIJO DE LAS
ADMINISTRACIONES PBLICAS ESPAOLAS
En porcentaje de variacin anual
En 2004 los gastos estn af ectados por las operaciones no recurrentes de dicho ejercicio.
(P) Provisional, (A) Avance, (F) Previsin
Fuente: 2002-2008, IGAE . 2009-2011, European Economic Forecast, Autumn 2009 (EUROPEAN ECONOMY 10/2009). Directorate-General
f or Economic and Financial Af f airs European Commission.
Gastos Ingresos FBCF
SUMARIO

financiacin

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64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
EVOLUCIN DE LA INVERSIN PBLICA BRUTA NOMINAL
POR FUNCIONES
Fuente: Elaboracin propia a partir de datos de "El stock y los servicios del capital en Espaa y su distribucin territorial. Actualizacin 1964-2007",
Fundacin BBVA-Ivie y Annual Macro-Economic Database (AMECO), DG ECFIN, Comisin Europea
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64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
POR FUNCIONES
En % sobre el total de la Inversin Pblica
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64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
EVOLUCIN DEL STOCK DE CAPITAL NETO REAL
POR FUNCIONES
Resto de AA.PP.
Servicios sociales pblicos
Sanidad Publica
Educacin Pblica
Infraestructuras urbanas de CC.LL.
Infraestructuras portuarias
Infraestructuras aeroportuarias
Infraestructuras ferroviarias
Infraestructuras hidrulicas pblicas
Infraestructuras viarias
0
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64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
POR AGENTES
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POR AGENTES
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POR AGENTES
Otros entes y Empresas Pblicas
Administraciones Pblicas
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64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
POR FUNCIONES
0
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POR FUNCIONES
En % sobre el total
0
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64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
POR FUNCIONES
Resto de AA.PP.
Servicios sociales pblicos
Sanidad Publica
Educacin Pblica
0
10
20
30
40
50
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70
64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
EVOLUCIN DEL STOCK DE CAPITAL NETO REAL PBLICO
POR AGENTES
0
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60
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100
64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
POR AGENTES
En % sobre el total
0
20
40
60
80
100
64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
POR AGENTES
EL STOCK DE CAPITAL PBLICO EN ESPAA POR AGENTES: Su Evolucin (BASE
100:1964)
0
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500
750
1.000
1.250
64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
TOTAL
0
250
500
750
1.000
1.250
64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
0
250
500
750
1.000
1.250
64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
PIB
PIB PIB
Nota: Stock en euros de 2000 sobre PIB a precios constantes, base 2000
Fuente: Elaboracin propia a partir de datos de "El stock y los servicios del capital en Espaa y su distribucin territorial. Actualizacin 1964-2007". Fundacin BBVA-Ivie y
Annual Macro-Economic Database. DG ECFIN, Comisin Europea
EL STOCK DE CAPITAL PBLICO EN ESPAA POR FUNCIONES: Su Evolucin (Base
100: 1964)
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
POR FUNCIONES
En porcentaje respecto a 1964
Educacin Pblica
Sanidad Publica
Resto de AA.PP.
Nota: Stock en euros de 2000 sobre PIB a precios constantes, base 2000
Fuente: Elaboracin propia a partir de datos de "El stock y los servicios del capital en Espaa y su distribucin territorial. Actualizacin 1964-2007". Fundacin BBVA-Ivie y
Annual Macro-Economic Database. DG ECFIN, Comisin Europea
TOTAL
- Desde principios de los aos noventa, el volumen de recursos
destinados a inversiones pblicas en Espaa oscil entre un
mximo del 5,22 por ciento del PIB en 1990 y un mnimo del 3,44
por ciento en 1996. Durante once aos en ese periodo la inversin
ha superado el 4,0 del PIB, ocho el 4,4 por ciento y dos el cinco
por ciento.

- El stock de capital pblico ha evolucionado desde el 27,76 por
ciento del PIB en 1964 al 60,34 por ciento en 2007.

- En el periodo comprendido entre 1964 y 2007 el stock de capital
pblico se ha multiplicado a precios constantes por ms de diez;
el stock de carreteras por 13,3; el de ferrocarriles por 6,7; el de
infraestructuras hidrulicas por 6,0; el de sanidad por 36,3; y,
finalmente, el de educacin por 10,4.
EVOLUCION DE LA INVERSION Y STOCK DE CAPITAL PUBLICO EN ESPAA
16
SUMARIO

financiacin

FACTORES DETERMINANTES DEL CRECIMIENTO POTENCIAL
- El capital humano (educacin)
El capital fsico privado productivo
El capital fsico pblico productivo (infraestructuras)
El capital pblico social para asegurar la equidad en la
distribucin de la renta (sanidad, discapacidad, vejez,
prestaciones sociales, vivienda, etc.)
Las infraestructuras de internet (.es; .com; .net; .org; .int)
El capital tecnolgico (actividades de I+D), la importacin de
tecnologa, la utilizacin de patentes, inversin en valores de
capital riesgo, innovacin, etc.
18
CONSECUENCIAS DEL AUMENTO DEL STOCK DE CAPITAL PUBLICO
EN INFRAESTRUCTURAS

Favorece la productividad del trabajo
Favorece la productividad del capital privado
Favorece el progreso tcnico y la eficiencia
Favorece la equidad regional
Favorece la calidad de vida
19
POTENCIACIN DE LOS EFECTOS ECONOMICOS DE LAS
INFRAESTRUCTURAS EN ESPAA(I)

Los efectos econmicos favorables de las infraestructuras se ven
potenciados por:

Un sistema de provisin de infraestructuras gil, verstil,
con un abanico amplio de frmulas de financiacin y
eficiente desde el punto de vista econmico
Los efectos desbordamiento
La pertenencia a un club de convergencia
Los efectos de madurez de la red
La presencia cada vez mayor de redes equilibradas para
los distintos modos de transportes y mercados
liberalizados en cada uno de ellos para que el reparto
intermodal se produzca de forma eficiente

20

Efecto desbordamiento (efecto difusin, mallado o red):

Los efectos de una infraestructura en una regin o
provincia provocan sinergias y externalidades positivas
en las reas colindantes, especialmente en las
infraestructuras tipo red (transportes, trasvases).
Para el caso de Espaa, donde no se ha concluido an
el mallado completo de las infraestructuras, el efecto
multiplicador sobre la productividad puede ser
especialmente significativo.
Hay coincidencia en la literatura sobre el carcter
decreciente de las estimaciones de la elasticidad del
capital pblico con la desagregacin territorial.

POTENCIACIN DE LOS EFECTOS ECONMICOS DE LAS
INFRAESTRUCTURAS EN ESPAA (II)
21

Efecto convergencia:

Consiste en la tendencia de las reas ms atrasadas en
relacin a otras tecnolgicamente ms avanzadas con
las que tienen una estrecha relacin econmica, poltica
y social.
Se da en los clubes de convergencia
La causa del acercamiento es una mayor dotacin de
capital pblico productivo, que posibilita los cambios
estructurales en los pases ms atrasados del club,
permitindoles incrementar su eficiencia econmica y
su convergencia con los ms adelantados

INFRAESTRUCTURAS EN ESPAA (III)
22
Efecto de heterogeneidad temporal (efecto madurez):

Se fundamenta en el principio, ampliamente contrastado
en la literatura emprica, de que el efecto de una
infraestructura en una regin es tanto mayor cuanto
menor es su dotacin inicial y su grado de desarrollo.
Las infraestructuras son necesarias para el desarrollo,
pero no son suficientes porque no pueden sustituir los
factores tradicionales de produccin: trabajo, capital y
empresario.
La movilidad del capital est asegurada y la del trabajo
puede favorecerse con reformas laborales. Los
emprendedores resultan ser el bien ms escaso de
suplir o complementar cuando no se dan en cantidad
suficiente en una determinada regin.
INFRAESTRUCTURAS EN ESPAA (IV)
23
Efecto red y mercados de transporte liberalizados:

Las redes de transportes se vuelven ms eficientes
cuando estn completas. Muchos de los tramos de una
red se justifican por contribuir a alcanzar el efecto red.
La escasa rentabilidad aparente de estos tramos se
torna en una interesante rentabilidad real al conseguirse
el efecto red.
La libertad de operacin en los distintos modos de
transporte, sobre las redes de transporte para cada
modo, contribuye a mejorar la eficiencia econmica de
una red integrada de transporte.
INFRAESTRUCTURAS EN ESPAA (IV)
24
25
Las infraestructuras de los distintos modos de transportes se
benefician del desarrollo econmico
Las infraestructuras contribuyen y se benefician de los objetivos de
estabilidad y crecimiento de la poltica econmica
A medio y largo plazo las nuevas infraestructuras aumentan el
potencial de crecimiento estable y duradero
En un marco de estabilidad macroeconmica y presupuestaria, la
construccin de nuevas infraestructuras puede contribuir, a corto
plazo, a mejorar la coyuntura econmica
En todo caso, el crecimiento estable y duradero es el contexto mas
adecuado para abordar y financiar nuevas infraestructuras
INFRAESTRUCTURAS Y ECONOMIA
26
RECURSOS PARA
LA FINANCIACIN
SISTEMA DE PROVISIN
DE INFRAESTRUCTURAS
EFECTOS SOBRE
EL DESARROLLO
ECONOMICO
EL CICLO DE LA OBRA PUBLICA Y LA ECONOMIA
LA PROVISIN Y FINANCIACIN DE LAS INFRAESTRUCTURAS EN
ESPAA
27
- Es el arte de hacer posible las infraestructuras necesarias

- Lo constituyen las distintas opciones administrativas
disponibles para ello. Son consecuencia de las distintas
alternativas de financiacin utilizables
VIAS ADMINISTRATIVAS PARA LA PROVISION DE LAS OBRAS
PUBLICAS (EN FUNCION DE LAS FUENTES DE FINANCIACION)
FASES DE LA PREPARACION DE LOS PROYECTOS DE OBRAS
PUBLICAS

PLANIFICACION
Fase de identificacin ,
conocimiento,
coordinacin y
programacin de los
proyectos y planes de
actuacin
PREPARACION
Fase precontractual para
Ordenes de Estudio, Estudios
Informativos, Declaracin de
Impacto Ambiental,
Anteproyecto y Proyecto y, en
el supuesto de utilizarse la va
concesional, Estudio de
Viabilidad.
Informacin Pblica,
Aprobacin, Declaracin de
Utilidad Pblica y Ocupacin
de los Terrenos
EJECUCION
Fase de Licitacin,
Evaluacin, Adjudicacin,
Contratacin, Financiacin,
Construccin
EXPLOTACION
Fase de Recepcin,
Puesta en Servicio,
Mantenimiento y
Explotacin. En el
supuesto de
utilizarse la va
concesional,
seguimiento de la
concesin y
reversin
28
PLAZO MEDIO APROXIMADO : 8 AOS
Modificados, Revisin de
Precios y Obras
Complementarias
PLAZO MEDIO APROXIMADO : 4 AOS
29
IMPORTANCIA DE LA PLANIFICACION DE LAS ACTUACIONES INVERSORAS
EN LA CONSECUCION DE OBJETIVOS
Identifica las actuaciones
Ordena las prioridades
Favorece la maduracin de los proyectos
Permite mejorar la ejecucin del presupuesto
Resulta necesaria para un buen balance en la consecucin de los
objetivos previstos
Permite que la poltica de infraestructuras sea un instrumento til de
la poltica econmica y para la consecucin de los objetivos
estratgicos
30
ALGUNOS INDICADORES UTILIZADOS CON CARCTER GLOBAL, POR MODO
DE TRANSPORTE, POR REGION O POR PROYECTO
En estudio informativo
En declaracin de impacto medioambiental
En estudio de viabilidad
En anteproyecto o proyecto
En informacin publica
En licitacin
En ejecucin
En servicio
Los indicadores se pueden expresar en unidades, porcentajes,
Km, % PIB, millones de , etc.
LA PROVISIN Y FINANCIACIN DE INFRAESTRUCTURAS Y
EQUIPAMIENTOS PBLICOS EN ESPAA (I)
CON FINANCIACIN PBLICA

- Computando los gastos de inversin en las cuentas pblicas
- Contratos de obras, con abonos a buena cuenta o total
del precio,
- Contratos de proyecto y obra
- Contratos mixtos
- Entes y sociedades pblicas o mixtas instrumentales

- Sin computar los gastos de inversin en las cuentas pblicas
- Entidades pblicas empresariales (concesiones
institucionales)

31
EQUIPAMIENTOS PBLICOS EN ESPAA (II)
CON FINANCIACIN PRIVADA Y MIXTA (I)

- Concesin de obra pblica y contratos de gestin de
servicio pblico que conlleven la realizacin de obra pblica
(solo computan las posibles aportaciones pblicas)
- Peaje directo
- Pagos por la Administracin
- Peaje en sombra
- Pagos por disponibilidad

- La sociedad concesionaria puede exigirse que sea de
economa mixta con un socio pblico minoritario

32
EQUIPAMIENTOS PBLICOS EN ESPAA (III)
CON FINANCIACIN PRIVADA Y MIXTA (II)

- Otras CPP no concesionales (los gastos de inversin
podran computar en las cuentas pblicas)
- Sociedades de economa mixta (desde su nacimiento)
- Sociedades de economa mixta (por venta de acciones al
sector privado)
- Otras CPP no concesionales ni sociedades de economa
mixta que conlleven obra pblica: gestin interesada,
concierto, arrendamiento operativo

- Contratos no tipificados como el nuevo contrato de CPP,
previsto para proyectos especialmente complejos y dotado
de la herramienta del dialogo competitivo
33
34
IMPORTACIA DEL SISTEMA DE PROVISION Y FINANCIACION DE
INFRAESTRUCTURAS EN LA CONSECUCION DE OBJETIVOS
Para ello resulta conveniente:
Distintos actores con opciones de financiacin variadas (publica, de las
Administraciones o de sus entidades empresariales, privada y mixta):
aumentan la capacidad inversora
Variedad de contratos: permiten una mejor ejecucin presupuestaria
Mtodos y procedimientos simplificados: reducen los periodos de
maduracin
Posibilidad de incorporar, adems de la capacidad financiera y gerencial de
la iniciativa privada, su capacidad de emprender e innovar a travs del
sistema concesional: permite mas actuaciones inversoras fuera de balance.
Permite optimizar el nmero de proyectos ejecutables en manos de gestores
expertos
FINANCIACION CON RECURSOS PRESUPUESTARIOS
RECURSOS
PRESUPUESTARIOS
ADMINISTRACION
PUBLICA
INFRAESTRUCTURA
SERVICIOS (NO PAGADOS
POR LOS USUARIOS)
35
FINANCIACION
Y REPAGO
ENTIDAD
PUBLICA
INFRAESTRUCTURA
SERVICIOS
(PAGADOS POR
LOS USUARIOS
CON TASAS)
FINANCIACION DE LAS ENTIDADES PUBLICAS CON RECURSOS
PROPIOS Y TASAS
CAPITAL
PUBLICO
36
ESQUEMA SIMPLE DE FINANCIACION CONCESIONAL
CONCESIONARIO INFRAESTRUCTURA
SERVICIO (PAGO POR
LOS USUARIOS Y/ O
ADMINISTRACION)
FINANCIACION Y
REPAGO
CAPITAL Y
DIVIDENDOS
37
ESQUEMA SIMPLE DE FINANCIACION CONCESIONAL CON APOYO
PUBLICO
SERVICIO (PAGADO POR
LOS USUARIOS Y/O LA
ADMINISTRACION
FINANCIACION Y
REPAGO
CAPITAL Y
DIVIDENDOS
APOYO
PUBLICO
38
CONCESION DEL FERROCARRIL DE ALTA VELOCIDAD FIGUERAS
- PERPIAN
SERVICIO (PAGADO POR
LOS USUARIOS)
FINANCIACION Y
REPAGO
CAPITAL Y
DIVIDENDOS
APOYO
PUBLICO
FONDOS
EUROPEOS 39
COLABORACIONES PUBLICO PRIVADAS DEL PROGRAMA VIALIA DE RENFE
ADIF (40%)
VIALIA INFRAESTRUCTURA
EXPLOTACION
COMERCIAL DE LA
ESTACION
FINANCIACION
Y REPAGO
SOCIO PRIVADO
(60%)
CAPITAL Y
DIVIDENDOS
40
FINANCIACION DE LA COLABORACION PUBLICO PRIVADA DE LA
OPERACIN CHAMARTIN
AYUNTAMIENTO
CONCESIONARIO
INFRAESTRUCTURA
EXPLOTACION DEL TERCIARIO
FINANCIACION Y
REPAGO
CAPITAL Y
DIVIDENDOS
COMUNIDAD
ESTADO
SERVICIO (NO PAGADO POR
LOS USUARIOS)
ENTIDADES PUBLICAS
41
ESQUEMA DE COLABORACION PUBLICO PRIVADA DE CALLE 30
AYUNTAMIENTO
CALLE 30 INFRAESTRUCTURA
CALIDAD DE SERVICIO (NO
PAGADO POR LOS
USUARIOS)
FINANCIACION Y
REPAGO
CAPITAL,
PRESTAMOS
SUBORDINADOS
Y DIVIDENDOS
42
COLABORACIONES PUBLICO PRIVADAS A PARTIR DE 2003 (I)
1. En los ltimos seis aos se han desarrollado ms de 400
proyectos de colaboracin pblico privada por un valor
prximo a 40.000 millones de euros
2. Estas cifras significan que el Estado lleva a cabo el diez por
ciento de sus inversiones por la va concesional y las
Administraciones territoriales el quince por ciento
3. De cada diez proyectos licitados en este periodo uno es de la
Administracin central, cuatro de la Administracin
autonmica y cinco de la Administracin local
4. Segn los ltimos datos disponibles, cerca del 25 por ciento
de las autopistas espaolas es de peaje, estn repartidas en
55 concesiones y suman unos 3.300 Km. La IMD de la red es
de cerca de 25.000 vehculos, los ingresos por peaje de unos
2.200 millones de euros y los beneficios antes de impuestos
de unos 1.300 millones
COLABORACIONES PUBLICO PRIVADAS A PARTIR DE 2003 (II)
45
OBJETIVOS ESTRATEGICOS DE LA POLITICA DE
INFRAESTRUCTURAS DE TRANSPORTE
Cubrir las necesidades de infraestructuras de transporte.
Integrar las redes espaolas de infraestructuras de
transporte en las redes transeuropeas.
46
OBJETIVOS DE POLITICA ECONOMICA DE LA POLITICA
SECTORIAL DE INFRAESTRUCTURAS

Contribuir al crecimiento y desarrollo econmicos,
asegurando la movilidad eficiente de personas y
mercancas
Contribuir a estabilizar el ciclo econmico desde el lado de
la economa de la oferta

47
OBJETIVOS DE POLITICA PRESUPUESTARIA DE LA POLITICA
DE GASTO EN INFRAESTRUCTURAS

No violentar la estabilidad presupuestaria con su actividad
inversora
Vigilar los efectos de las formulas de financiacin publica,
privada o mixta de las infraestructuras en las cuentas
pblicas

1
OBJETIVOS DE POLTICA
ECONMICA
ESTABILIDAD
MACROECONMICA
ESTABILIDAD
PRESUPUESTARIA
POLTICA DE
INFRAESTRUCTURAS
OTRAS POLTICAS
SECTORIALES
INVERSIN PBLICA
PRESUPUESTARIA
COMPATIBLE CON LA
ESTABILIDAD
PRESUPUESTARIA
INVERSIN PBLICA
PRESUPUESTARIA Y NO
PRESUPUESTARIA E
INVERSIN PRIVADA
COMPATIBLE CON LA
ESTABILIDAD
MACROECONMICA
MOVILIDAD EFICIENTE DE
MERCANCAS Y PERSONAS
CRECIMIENTO Y
DESARROLLO ECONOMICO
RESTRICCIONES DE LA
POLTICA DE
INFRAESTRUCTURAS EN EL
CORTO Y MEDIO PLAZO
OBJETIVOS DE LA
POLTICA DE
INFRAESTRUCTURAS A
LARGO PLAZO
INVERSIN PBLICA NO
PRESUPUESTARIA
COMPATIBLE CON LA
SITUACIN SANEADA DE
LAS EMPRESAS
PBLICAS INVERSORAS
RESTRICCIONES DE LA POLITICA DE INFRAESTRUCTURAS EN EL CORTO Y MEDIO PLAZO
49
OBJETIVOS DE POLITICA INTERNA DEL DEPARATAMENTO
RESPONSABLE DE LA POLITICA DE INFRAESTRUCTURAS
- Optimizar la ejecucin presupuestaria
- Hacer viables el mayor numero de proyectos
SUMARIO

financiacin

POLITICA DE INFRAESTRUCTURAS Y CRISIS ECONOMICA (I)
- En este periodo, a la poltica de infraestructuras le
corresponde contribuir a los objetivos de la poltica
econmica

- Sin embargo, en los dos ltimos aos, segn datos de
SEOPAN, la contratacin ordinaria del Estado se ha
reducido y la concesional prcticamente ha
desaparecido (en las Administraciones autonmicas
se mantiene en el quince por ciento de sus
inversiones).

- De los cien proyectos concesionales licitados en los
dos ltimos aos, por valor prximo a los 10.000 M,
slo 2 pertenecan al Estado , con una inversin algo
superior a los 50 M

POLITICA DE INFRAESTRUCTURAS Y CRISIS ECONOMICA (II)

- La intensificacin del proceso inversor en obras
pblicas ayuda a mantener un cierto grado de
actividad econmica, sin olvidar que las
infraestructuras se justifican por su uso

- La planificacin ayuda a disponer de una importante
cartera de proyectos maduros, listos para ser
ejecutados. En Espaa la planificacin de las
infraestructuras abarca todos los modos de transporte
hasta 2020

- La financiacin privada concesional, resulta posible
pero est en este momento dificultada por la crisis
financiera

POLITICA DE INFRAESTRUCTURAS Y CRISIS ECONOMICA (III)
- La contratacin ordinaria existente en las
Administraciones inversoras y en sus entidades
empresariales, de un periodo de vida medio de tres
aos, permitira un importante incremento en el ritmo de
ejecucin si la dotacin presupuestaria y las
disponibilidades financieras fueran suficientemente
incrementadas

- Las Administraciones inversoras y sus entidades
empresariales, tambin podran licitar nuevos contratos
ordinarios, con abono a buena cuenta o total del precio,
correspondientes a proyectos ya maduros

- La financiacin mediante empresas de economa mixta,
podra permitir poner un buen nmero de proyectos en
el mercado dadas las aportaciones garantas que ofrece
el socio pblico

FINANCIACION PRIVADA DE OBRAS PUBLICAS Y CRISIS
FINANCIERA: CARACTERISTICAS
- Falta de liquidez

- Mayor aversin al riesgo: reparos a aceptar el riesgo
de demanda

- Tipos de inters mas elevados

- Mayor cobertura del servicio de la deuda

- Exigencia de una mayor aportacin de recursos
propios

- Sustitucin de la financiacin por el proyecto por
financiacin corporativa, con aportacin de garantas
por parte de los promotores

- Permanencia de la inversin en el balance de los
accionistas de la sociedad concesionaria

FINANCIERA: CONSECUENCIAS (I)
En la Administracin

- Necesidad de aportar financiacin a travs de prestamos
comerciales, participativos o de otro tipo, a algunos
proyectos ya adjudicados para evitar la reversin

- Posible reversin de algunos proyectos por
incumplimiento o mutuo acuerdo

- La Administracin tiene dificultades para colocar en el
mercado nuevos proyectos

- Desaparicin de buena parte de la concurrencia y
prdida de inters de los promotores por los proyectos
concesionales

FINANCIERA: CONSECUENCIAS (II)

En los inversores

- Las consecuencias se producen sobre todo en las
colaboraciones pblico privadas concesionales, que son
las que soportan ms riesgos

- Expulsin del mercado de muchos promotores
concesionales medianos

- Prdida de la viabilidad financiera de los proyectos que
no han cerrado su financiacin e inviabilidad de algunas
concesiones que no han alcanzado su madurez

- Posible reversin de la concesin por incumplimiento
culposo o no culposo del contrato o por mutuo
acuerdo, dado que no procede el reequilibrio del PEF
FINANCIERA: CONSECUENCIAS (III)

Proyectos maduros

- En general no es probable una incidencia importante en
estos proyectos, salvo posibles refinanciaciones

Proyectos no maduros pero con la financiacin cerrada

- La crisis econmica habr alterado las previsiones de
ingresos y est circunstancia tendr consecuencias en
posibles refinanciaciones

FINANCIERA: CONSECUENCIAS (IV)

Proyectos pendientes del cierre de la financiacin (I)

- La crisis econmica ha empobrecido las previsiones de
demanda

- Las nuevas condiciones de financiacin han reducido las
rentabilidades previstas a limites no aceptables

- Los bancos en estas condiciones a veces se niegan a
financiar o lo hacen en condiciones ms exigentes

- No resulta posible el reequilibrio de la concesin por no
estar previsto este caso en los supuestos contemplados
por la Ley

FINANCIERA: CONSECUENCIAS (IV)

Proyectos pendientes del cierre de la financiacin (II)

- Retraso o parada de las obras por plazos indefinidos

- Posible reversin de la concesin por mutuo acuerdo o
por incumplimiento de contrato no culposo, atendiendo el
concedente a su responsabilidad patrimonial

- Posibilidad de sanciones, prdida de las garantas
aportadas y posibles indemnizaciones por daos y
perjuicios en el supuesto de reversin por
incumplimiento culposo
Proyectos pendientes del cierre de la financiacin

- Aportar financiacin mediante crditos participativos,
o va ICO

- Revertir por mutuo acuerdo o por incumplimiento no
culposo

FINANCIERA: POSIBLES SOLUCIONES (I)
Proyectos nuevos (I)

- Los proyectos debern estar mejor seleccionados y las
rentabilidades ofrecidas, teniendo en cuenta los riesgos
transferidos, debern elevarse entre doscientos y
trescientos puntos bsicos

- El estudio de viabilidad financiera debe contemplar la nueva
situacin de los mercados

- La distribucin de riesgos prevista en el pliego, tambin
debe adaptarse a la nueva situacin de los mercados. En
particular, deber mitigarse de forma efectiva el riesgo de
demanda

FINANCIERA: POSIBLES SOLUCIONES (II)
Proyectos nuevos (II)

- Ofrecer financiacin en forma de crditos participativos para
mitigar el riesgo de los financiadores

- Ofrecer garantas a los financiadores para mitigar su riesgo

- Utilizar al ICO para ofrecer financiacin

- Ofrecer privilegios a los bancos que financien proyectos de
obras pblicas, u obligar a los que reciban algn tipo de
ayudas a destinar una parte de ellas a financiar estos
proyectos

FINANCIERA: POSIBLES SOLUCIONES (III)
En las futuras concesiones

- Habr mejores proyectos

- Los promotores volvern a participar de forma masiva

- Los mercados financieros se normalizarn y los proyectos
encontrarn sin problemas financiacin, aunque
probablemente ms cara

- Se volver a la financiacin por el proyecto y la inversin
necesaria podr salir del balance de las empresas
promotoras, accionistas de la concesin

FINANCIACION PRIVADA DE OBRAS PUBLICAS: FUTURO
PREVISIBLE

Antonio Lopez - Politica Economica y Politica de Infraestructuras

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JORNADA SOBRE INFRAESTRUCTURAS DE TRANSPORTE Y CRISIS

Madrid, 30 de noviembre de 2009

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