UNIVERSIDAD ANDINA DEL CUSCO SUB

SEDE QUILLABAMBA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

DOCENTE:
Eco. Braulio Quispe
PONENTES:
Flor Ipinza Choquemamani

TEMA:

BONOS SOBERANOS

Enrique Acua Sotelo

CURSO:SEMINARIO DE FINANZAS

Quillabamba Cusco

CAPITUO I

Teniendo en cuenta el
contexto actual de menor
crecimiento de la economa
mundial, y su impacto en la
economa peruana y por
tanto,
una
menor
recaudacin, lo cual afecta
los ingresos del Estado
Peruano y a fin de asegurar la
continuidad de la ejecucin
de los proyectos de inversin
pblica de los Gobiernos
Regionales
y
Locales
financiados con los ingresos
diversos que posee el estado
Peruano.

la
presente
investigacin,
tiene
como
propsito
fundamental establecer
la incidencia que tiene
la emisin de Bonos
Soberanos
para
el
financiamiento
del
estado
peruano
teniendo en cuenta la
aceptacin
de
las
subatas.

Analizar
y
comparar
las
emisiones de los
Bonos
Soberanos.
Conocer si la
emisin
de
Bonos Soberanos
son fuente de
financiamiento
para el Peru

OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION

OBJETIVOS GENERAL

Analizar la evolucin de la emisin

de Bonos Soberanos para el
financiamiento del Estado Peruano.

Establecer si son o no cotizados los

Bonos Soberanos peruanos.
Establecer si son una fuente de
financiamiento la emisin de Bonos
Soberanos para el Estado Peruano.

OBJETIVOS DE
INVESTIGACION
OBJETIVOS ESPECIFICOS

 QUE SON LOS BONOS SOBRANOS ?

Los bonos soberanos son valores de contenido crediticio,

nominativos, representados mediante anotacin en
cuenta y libremente negociables. Son emitidos por la
Repblica del Per, representada por el Ministerio de
Economa y Finanzas (MEF) a travs de la Direccin
General de Endeudamiento y Tesoro Pblico (DGETP).
Los bonos emitidos localmente son denominados Bonos
Soberanos.
El trmino bono soberano hace referencia a los bonos
que emite el gobierno de un pas. Y la razn por la que
los gobiernos emiten este tipo de bonos no es otra que
obtener dinero para financiar servicios gubernamentales
y dficits presupuestarios. Estos bonos se pueden emitir
con diferentes intereses nominales y con plazos de
vencimiento distintos.

 COMO SE CONSIDERA LOS BONOS

SOBRANOS ?
Los bonos soberanos estn considerados como los
ms seguros del mercado (puesto que tienen el
respaldo de los gobiernos centrales) y, por lo
tanto, los de mayor calidad. Estos bonos son los
elegidos por muchos inversores, convirtindose
en objeto de sus compras y sus ventas. El apoyo
del gobierno es lo que hace que estos bonos sean
de alta calidad, por el escaso riesgo de impago
que suponen. Pero en cuanto la probabilidad de
un pas de afrontar un pago disminuya, entonces
aumenta la prima de riesgo.

Per, el pas ms seguro para invertir en

bonos soberanos
En Amrica Latina se ha evidenciado la
preferencia de los inversores que confan
en los Bonos Soberanos de Per,
Colombia, Uruguay y Mxico, mientras
que Venezuela, Argentina y Ecuador
estn entre los bonos pblicos ms
riesgosos. El riesgo pas es el ndice que
mide la diferencia de tasas de inters
que existe entre un bono del Tesoro de
EEUU y el rendimiento que tiene un
ttulo en el pas medido. Cada 100
puntos, quiere decir que ese pas paga un
punto porcentual ms alto que un ttulo
de similar duracin de los EEUU. Cuanta
ms alta es la tasa de riesgo pas, ms
difcil es conseguir financiacin para el
Estado. Un ejemplo concreto puede
citarse en que el riesgo pas de Espaa,
por encima de los 400 puntos, ha
provocado que la Comunidad de Madrid
suspendiera una emisin porque los
inversores no tenan inters en adquirir
esos ttulos.
.

*El

ministro Alonso Segura indic que buscan mayor liquidez

para financiar el dficit fiscal previsto para el 2015, que ser
explicado principalmente por mayor gasto social y para
infraestructura.

*El ministro anunci hoy que el prximo ao el gobierno saldr

a emitir bonos al mercado local con ms frecuencia.

*Hay

mayor apetito de los inversionistas locales por deuda

soberana. La participacin de no residentes (extranjeros) en
*
nuestra deuda ha cado y eso es bueno. Los montos negociados
adems estn subiendo. Los indicadores son favorables.

Para el Ao Fiscal 2013 la emisin de Bonos

Soberanos fue de un monto aproximado de S/.
400
000
000,00
(CUATROCIENTOS
MILLONES Y 00/100 NUEVOS
SOLES).

*
Para el Ao Fiscal 2013, el monto
mximo de saldo adeudado al 31
de diciembre es de (CUATRO MIL
SESENTA Y OCHO MILLONES
NOVECIENTOS NOVENTA MIL Y
00/100 NUEVOS SOLES)2014, por
la emisin de Bonos Soberanos no
puede ser mayor por un total de

Los Bonos Soberanos son instrumentos de captacin de recursos a corto plazo

que vienen a llenar el vaco en el mercado nacional de capitales, siendo una
muy buena alternativa de financiamiento para financiar servicios
gubernamentales y dficits presupuestarios. Estos bonos se pueden emitir con
diferentes intereses nominales y con plazos de vencimiento distintos.
El Per en la actualidad cuenta con una perspectiva estable lo cual hace que
la emisin de bonos soberanos sean de preferencia por los inversionistas
teniendo como prioridad una va de financiamiento para el Estado Peruano.
Tambin recalcaremos que se debe manejar con cautela este financiamiento
que obtiene el Estado Peruano mediante la emisin de bonos soberanos ya
que no solo se debe de utilizar para el financiamiento de servicios
gubernamentales o dficits presupuestarios por el que el estado peruano
atraviesa, pensamos que tambin se debera tomar nfasis en tener que
amortizar y pagar la deuda externa que mantiene el Estado Peruano durante
siglos.

MARCO
ESTRATEGICO

EMISOR

UNIDAD
RESPONSABLE

Registro,
transferencia
y custodia

La Repblica del Per realizar emisiones de Bonos

Soberanos con la finalidad de alcanzar sus metas y objetivos
estratgicos aprobados, en las condiciones establecidas en
este Reglamento.
La Repblica del Per
El Ministerio de Economa y Finanzas, en representacin
de la Repblica del Per, a travs de la Direccin
General de Endeudamiento y Tesoro Pblico (DGETP).
El registro de propiedad de los titulares de los bonos, as
como la transferencia y custodia de dichos valores, se
refleja exclusivamente en las anotaciones en cuenta que
mantiene el Registro Contable que administra CAVALI
S.A, o la entidad que haga sus veces. Los bonos se listan
en la Bolsa de Valores de Lima.

MONEDA

Los bonos son instrumentos de deuda en moneda nacional

nominal y cuyo pago, por tanto, se har tambin en dicha
moneda.
En los casos que la Unidad Responsable considere
conveniente, algunos de los valores podrn ser o tener otro
tipo de caractersticas, segn se establezca en la emisin
inicial.

PLAZO DE
VENCIMIENTO

La fecha de redencin de los bonos ser la que la Unidad

Responsable haya determinado al momento de su primera
emisin.

VALOR
PRINCIPAL

Cada bono tendr un principal de S/. 1,000.00 (un mil y

00/100 Nuevos Soles) y podrn ser emitidos, comprados o
vendidos en mltiplos de S/. 1,000.00.

OPCION DE
RESCATE

ENTE
SUPERVISOR

PARTICIPANTES
ELEGIBLES PARA
LAS SUBASTAS

La opcin de rescate permite al emisor cancelar un bono

antes de la fecha de vencimiento.
Los bonos no tienen opcin de rescate, salvo que se
disponga lo contrario en su primera emisin. Las ofertas de
recompra o intercambio, que eventualmente puedan
efectuarse, no son opciones de rescate.
La Superintendencia de Mercado de Valores establece los
requisitos que deben cumplir los organizadores de los
mecanismos centralizados de negociacin en los que se
transen valores de deuda pblica, autoriza su
funcionamiento, aprueba sus reglamentos internos y
supervisa las operaciones que en ellos se realizan.
En las operaciones que efecte la Unidad Responsable a
travs de subastas podrn participar todas las entidades
elegibles cuya solicitud sea aprobada por la Unidad
Responsable.

ENTIDADES
DE
SEGUROS

ENTIDADES
DE
INVERSION

ENTIDADES
DE VALORES

ENTIDADES
DE
CREDITOS

ENTIDADE
S DE
SEGUROS

ENTIDADES
DE
INVERSION

ENTIDADES
DE VALORES

ENTIDADES
DE CREDITOS