Seleccin de

Proyectos

Objetivo
Presentar los
s: Criterios de Seleccin de

Proyectos:
* Mtodos de Evaluacin Financiera.
* Mtodos de Decisin MultiCriterios (MCDM)
Comprender las Tcnicas del:
* Valor Presente Neto
* Tasa Interna de Retorno
* Puntaje por Pesos Ponderados
(SAW)

Cmo nacen los

Proyectos?

Seleccin de
Proyectos

Evaluacin
Financiera

Valor
ValorPresente
Futuro

VF n
VPVP(1 i)
VF
n
(1 i)

Valor Futuro
Determine que cantidad de dinero
tendr Ud. dentro de 3 aos, si
coloca en el Banco 15.000,00 Bs. a
una tasa de inters efectiva anual
de 18,50%

Valor Presente
Determine cual es la cantidad de
dinero equivalente al da de hoy, si
Ud. conoce que dentro de dos (2)
aos recibir 12.000,00 Bs. Los
bancos hoy da estn pagando una
tasa de inters efectiva anual del
10%.

20.00
0

065.00
0

30.00
0

1
3

aos

50.00
0

El Valor Presente Neto, tambin

conocido como Valor Actual Neto,
es el valor de la diferencia de los
Flujos de Caja Futuros del Proyecto,
menos la inversin inicial,
descontado ( actualizado) a la tasa
de inters del inversionista.

S
t
VPN - So
t
t 1 1 i
St = Flujo de efectivo neto del
perodo t
So = Inversin inicial

20.00
0

65.00
0

30.00
0

1
3

aos

Determinar VPN s
i=10%

50.00
0

20.000
30.000
50.000
VPN 65.000

1
2
3
(1 0,1) (1 0,1) (1 0,1)

VPN= 15.540,95

Se actualiza el flujo de caja o de

fondos del proyecto al ao 0,
utilizando la tasa de inters del
inversionista.
Si VPN > 0 : Acepto
Si VPN < 0: Rechazo
Si VPN = 0: Indiferente
Entre varias alternativas decido
por mayor VPN

Importe
Alt. Tasa Inicial Ao 1 Ao 2
A
B

20%
25%

Ao 3 Ao 4 Ao 5

-35000

2800
-6000 18000 20000
0
32000

-30000

2000
9500 12000 15000
0
30000

Es la Tasa que obtienen los

recursos o el dinero que permanece
atado al proyecto.
La TIR hace al Valor Presente Neto
igual a 0.
Es la rentabilidad del proyecto

0 - So

t 1

St
t
1 TIR

15.00
0

50.00
0

20.00
0

45.00
0

45.00
0

1TIR=38,95%2
4 aos
15.000

20.000

0=-50.000+

45.000

45.000

(1+IRR)

(1+IRR)

(1+IRR)

(1+IRR)

En general los Mtodos para Toma

de Decisiones Multicriterios,
basados en la calificacin, intentan
tomar en consideracin todos los
criterios (factores) que son
relevantes para evaluar las
alternativas de decisin
asignndoles un peso segn la
importancia relativa a cada factor,
para obtener un puntaje nico
para cada alternativa

Criteri
o
A
B

Peso
(%)

Valor

Resultado

30

0,8

0,24

25

0,2

0,05

C
D

30

0,30

15

0,2

0,03

Valor: Escala del 0

al 1

0,62

Criterio
Inversin
Perodo Retorno
Plan Estrtegico
Facilidad
Ejecucin
Valor: Escala del 1
al 100

Peso Val Resut

or
.
30
40
12
25

40

10

30

50

15

15

40

43

Facilid Ries A-Plan

P Costos ad
go
Est
A 25000
8
2
80
B
C

30000
45000

5
10

4
3

90
85

Pes
o

35%

30%

20%

15%

SAW: Normalizacin
P
A
B
C
Mejo
r

Facilid Ries A-Plan

Costos ad
go
Est
25000
8
2
80
30000
5
4
90
45000
10
3
85
25000

10

90

Facilid Ries A-Plan

P Costos ad
go
Est
A

1,00

0,80

1,00

0,78

0,83

0,50

0,50

1,00

0,56

1,00

0,67

0,94

Facilid Ries A-Plan

P Costos ad
go
Est
A

1,00

0,80

1,00

0,78

0,83

0,50

0,50

1,00

0,56

1,00

0,67

0,94

Pes
o

35%

30%

20%

15%

Facilid Ries A-Plan

P Costos ad
go
Est
A

0,35

0,24

0,20

0,12

0,29

0,15

0,10

0,15

0,19

0,30

0,13

0,14

Pes
o

35%

30%

20%

15%

Facil Ries AP Cost. d.

go P/Est Total
A 0,35 0,24 0,20 0,12

0,91

B 0,29 0,15 0,10 0,15

0,69

C 0,19 0,30 0,13 0,14

0,77

Orden de seleccin (ranking):

PA, PC, PB

Peso
Criterio
p
i
T
Puede utilizar est(%)
20
Sueldo

tcnica para decidir

10
Ubicacin
Geogrfica
entre alternativas en
Desarrollofacetas: 25
distintas
QuExterior
casa comprar?5
Por
cul
novio(a)
me
10
Plan Jubilacin
decido? Qu trabajo
30
Actividades
elegir?, etc, etc.

i
c
a
n
g n
i
s
A
Hackee (modifique) la Hoja
de Clculo para calcular el
VPN y TIR, de manera tal que
le permita evaluar cinco (5)
proyectos, con un horizonte
de quince (15) aos