Administracin de

cuentas por cobrar y

flujos de efectivo

Flujos de efectivo.

En su forma ms simple, el Flujo de Efectivo es el movimiento del dinero

dentro y fuera de tu negocio. Puede describirse como el proceso en cual
tu negocio utiliza el efectivo para generar bienes o servicios para que t
los puedas vender a tus clientes, despus recupera ese efectivo con
cada venta y completa el ciclo de nuevo.

El Estado de Flujo de Efectivo ayuda en la planeacin y en la generacin de

presupuestos, sin dejar a un lado la medicin que se puede hacer para cumplir los
compromisos adquiridos.

Muchas veces, muy buenos negocios se van a la ruina porque los dueos pensaron
que podan meterse a una oportunidad mucho ms grande de lo que podan soportar
con su Flujo de Efectivo.

Un ejemplo rpido que cita un emprendedor: Su padre lleg a ser el productor

avcola nmero 1 con ms de 100,000 pollos por semana. Un distribuidor en
crecimiento comenz a crecer y comprarle cada vez ms pero financiado. Como l
tambin quera crecer sigui entregando.

Pronto se agot su Flujo de Efectivo y no tuvo para comprar ms alimento para las
aves. problemas. El negocio quebr.

Objetivos del estado de flujo de

efectivo

Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de
contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa.

Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de
operacin y financiamiento.

Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la
descapitalizacin de la empresa.

Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos
saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa.

Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros.

La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el efectivo

La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividendos y para
pagar sus deudas cuando stas vencen.

Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.

Tipos de flujo que tiene el efectivo:

Entrada: Las entradas son el movimiento de dinero hacia tu Flujo de

efectivo. Las entradas por lo general provienen de ventas de bienes o
servicios. Si otorgas crdito a tus clientes y permites que compren
mercanca a crdito, lo que tenemos como resultado es una entrada, pero al
cobrarle al cliente despus del tiempo en que le diste el crdito. En el caso
de un prstamo bancario, el dinero recibido por medio de inversores o de la
venta de activos resulta en una entrada de efectivo.

Salida: Las salidas son el movimiento del dinero fuera de tu negocio. Las
salidas generalmente son el resultado de pagar gastos. Si tu negocio tiene
como fin la venta de productos, entonces la mayor Salida de Efectivo que
debes tener debe ser la compra de inventario. La mayor salida de un
compaa de manufactura es usualmente la compra de materias primas y
otros componentes que se necesitan para la produccin final de su producto.
La compra de nuevos activos, el pagar deudas, y el abono a cuentas por
pagar tambin son Salidas de Efectivo.

Cuentas por Cobrar y Cuentas de Flujo de Efectivo

Estado de cuenta del flujo de

efectivo:

El Estado de Cuenta del Flujo de Efectivo reporta el Flujo generado en un

determinado periodo de tiempo en cada una de las 3 actividades principales de un
negocio: Inversiones, operaciones y finanzas.

Mientras cada estado financiero indica informacin puntual y precisa para realizar un
anlisis determinado, el Estado de Cuenta del Flujo de Efectivo provee informacin
vital del tu negocio: informacin acerca del efectivo que tienes disponible.

Cada dueo de negocio debe entender los principios bsicos del Flujo de Efectivo
para que as pueda analizar las diferentes reas que afectan tanto las entradas
como las salidas de efectivo en tu negocio.

Un buen anlisis de estos componentes te mostrar las reas problemticas que te

pueden llevar a detectar porque tu negocio tiene una falta de liquidez. Con esta
informacin puedes prever todas tus necesidades de capital, as como identificar las
actividades de tu operacin que te ayudan a cubrir mejor las necesidades de flujo de
efectivo de tu negocio.

Cuatro principios bsicos para la

administracin del efectivo

PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de
efectivo

Ejemplo:
-Incrementar el volumen de ventas.
- Incrementar el precio de ventas.
- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin)
- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo"

Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"

Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores
- Hacer bien las cosas desde la primera vez.
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.

CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"

Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar.

Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por
ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las
entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como
se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el primero.

En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la
aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir
sobre el flujo del efectivo.

Como se determina el flujo de

efectivo?
La frmula para sacar el saldo disponible de flujo de efectivo de un periodo es:
INGRESOS (ENTRADAS) - GASTOS (SALIDAS) = SALDO DISPONIBLE DE FLUJO DE EFECTIVO

Calcularemos los flujos de efectivo mediante el siguiente esquema:

+ Ingresos operativos sujetos a impuesto a las ganancias (ventas)
- Gastos sujetos a impuesto a las ganancias (coste de ventas + gastos generales operativos)
- Amortizaciones y Depreciaciones
= Utilidad antes de impuesto a las ganancias
- Impuesto a las ganancias
= Utilidad despus de impuesto a las ganancias
+ Amortizaciones y Depreciaciones (se suma de nuevo, gasto contable sin salida de efectivo)
- Inversiones en Capital de Trabajo
- Inversiones en otros activos
= Flujos de Fondos Operativos (FFO)

Como se determina el estado de

resultados?
Ingresos (ventas de contado, ventas de crdito, etc.)
(-) Costo de venta (representa el costo de los productos vendidos en el
periodo)
= Utilidad Bruta (Margen)
(-) Gastos operacionales (gastos de administracin y ventas)
= Utilidad de Operacin
(+) Ingresos financieros
(-) Gastos Financieros
= Utilidad antes de impuestos(-) Impuestos
= Utilidad Neta

Cuentas por cobrar.

Forma parte de la administracin financiera del capital de trabajo, que tiene

por objeto coordinar los elementos de una empresa para maximizar el
patrimonio y reducir el riesgo de una crisis de liquidez y ventas, mediante el
manejo ptimo de variables tales como polticas de crdito comercial
concedido a clientes y estrategia de cobros.

Generalmente en la empresa la inversin en cuentas por cobrar representa

una inversin muy importante ya que representan aplicaciones de recursos
que se transformarn en efectivo para terminar el ciclo financiero a corto
plazo.

Las Normas de Informacin Financiera en su Boletn C-3, menciona que las

Cuentas por Cobrar representan derechos exigibles originados por ventas,
servicios prestados, otorgamiento de prstamos o cualquier otro concepto
anlogo.

Atendiendo a su origen se pueden formar dos Cuentas por Cobrar.

1. a cargo de clientes.
2. a cargo de otros deudores.
La mayora de las empresas manufactureras para conservar los clientes actuales y
atraer nuevos deben conceder crditos y mantener inventarios.
Las Cuentas por Cobrar representan una extensin de crdito a sus clientes por
parte de la compaa. El inventario, o bienes en existencia, es un activo circulante
necesario, el cual permite que el proceso de produccin- ventas transcurran con un
mnimo de trastornos. Las Cuentas por Cobrar y el Inventario son los activos
dominantes mantenidos por la empresa. Ambos conceptos en la estructura
financiera de las empresas representan a aproximadamente el 79% de los activos
circulantes y un 34% de los activos totales.

Tambin pueden ser clasificados como de exigencia inmediata o a corto

plazo y a largo plazo; se consideran como Cuentas por Cobrar a corto
plazo aquellas cuya disponibilidad es inmediata dentro de un plazo no
mayor a un ao posterior a la fecha del balance. Las Cuentas por Cobrar
a corto plazo deben presentarse en el balance general como activo
circulante inmediatamente despus del efectivo y de las inversiones en
valores negociables.

El objetivo de las cuentas por cobrar

es:

Estimular las ventas y ganar clientes. Se tiende a considerarlas como un

medio para vender productos y superar la competencia mediante el
ofrecimiento de facilidades de crdito como parte de los servicios de la
empresa para favorecer a sus clientes.

Est relacionada directamente con el giro del negocio y la competencia.

Cuando no existe competencia, generalmente la inversin en cuentas
por cobrar dentro del capital de trabajo no es significativa.

Es utilizado como herramienta de mercadotecnia para promover las

ventas y las utilidades, para proteger su posicin en el mercado.

La inversin de las Cuentas por Cobrar se determina por el volumen de

las ventas a crdito y por el promedio de das que transcurren entre las
fechas de venta y la cobranza.

Para medir la inversin en Cuentas por Cobrar se efectan pruebas de

liquidez.

Se calcula generalmente la relacin que existe entre las Cuentas por

Cobrar y las Ventas y la rotacin de las Cuentas por Cobrar como sigue:

Cuentas por Cobrar a Ventas

La empresa Administracin Financiera, S.A. de C.V., desea determinar la

relacin de sus Cuentas por Cobrar contra Ventas y saber cuanto ha
recuperado, proporciona la informacin siguiente:

Cuentas por Cobrar (neto)

Ventas Netas

12,300

35.7%

34,370

El resultado representa el porciento de las ventas anuales que estn

pendientes de ser liquidadas por los clientes.

Para ser una medida correcta deben tomarse las ventas netas a crdito, las
cuales estn relacionadas con las Cuentas por Cobrar a clientes; sin
embargo, es aceptable tomar el total de ventas netas siempre y cuando no
hubiera una influencia importante de ventas de contado.

En algunas ocasiones en el numerador se emplea el promedio de Cuentas

por Cobrar, aunque es ms correcto usar el saldo de fin de ao o periodo.

Otra de las medidas para conocer la inversin que se tiene en cuentas

por cobrar es la relacin de la inversin al capital neto de trabajo y se
obtienen a travs de la siguiente razn:

Cuentas por cobrar a capital neto de trabajo.

Capital neto de trabajo

9,014

Cuentas por cobrar netas

6,150

68.23%

El resultado de 68.23% representa la dependencia que el capital de

trabajo tiene en la inversin de cuentas por cobrar.

Rotacin de Cuentas por Cobrar:

Nivel de Inversin es el promedio de cobranzas que se obtiene tomando

como base el resultado de la razn de "Cuentas por Cobrar a Ventas"
multiplicado por los das del ao (365) para obtener los das de crdito, o
por 12 para obtener los meses.

Cuentas por Cobrar a Ventas x das en el ao = das cartera

0.357

365

130

O bien:
Cuentas por Cobrar a Ventas x meses en el ao = mes cartera
0.357

12

4.3

Otra manera de obtener el nivel de inversin es calculando

generalmente la relacin que existe entre las cuentas por cobrar y las
ventas, como sigue:

Cuentas por cobrar a ventas:

Cuentas por cobrar (neto) (1)

35.79%
Ventas netas a crdito

6,150
17,185

El resultado representa el porciento de las ventas anuales que estn

pendientes de ser liquidadas por los clientes.

(1) Cuando las cuentas por cobrar incluyen el (IVA), ste se debe deducir
para que sean comparables con las ventas.

Bibliografia:

http://coachdenegocios.com/Feb3_2014

http://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/Academia%20de%20Finanzas/Finanz
as%20II%20Mauricio%20A.%20Chagolla%20Farias/ADMINISTRACION%20FINANCIERA%20
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http://es.slideshare.net/jcfdezmx2/cuentas-por-cobrar-presentation

http://www.contaduria.uady.mx/files/material-clase/raul-vallado/FN03_admonfinancier
adelasCxC.pdf

http://es.slideshare.net/narcisacarrascodelgado/analisis-finaciero-de-cuentas-por-cobr
ar?related=1

http://www.monografias.com/trabajos29/flujos-efectivo/flujos-efectivo.shtml

http://prod44db.itesm.mx:7778/pls/portal/docs/PAGE/DOCSEMPREDETEC/IMG/TAB28
7072/FLUJO_EFECTIVO_Y_ESTADO_RESULTADOS.PDF

http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/flujos
-de-efectivo.htm

http://www.ur.mx/cursos/post/obarraga/base/dinero.htm

http://es.wikipedia.org/wiki/Estado_de_flujo_de_efectivo