TECNICAS DE ANLISE

DE
INVESTIMENTOS
Componentes:

Joo Alexsandro
Tiago Matos Shrek
Lucy
ngelo
Mariane

FLUXO DE CAIXA
O Fluxo de Caixa uma ferramenta dinmica que faz o controle das
entradas e sadas de dinheiro. Em projetos de investimento e
financiamento ele tem o mesmo papel mas com a diferena de que
as entradas e sadas de dinheiro so simulaes que iro acontecer

FLUXO DE CAIXA
Fluxo de caixa positivo indicado com uma seta para cima
Fluxo de caixa negativo representado com uma seta para baixo
O tempo indicado por uma reta com as data dos prximos fluxos
marcados
A data 0 indica o hoje , o presente

FLUXO DE CAIXA
Fluxos de caixa relevantes
Investimentos iniciais ou nos perodos iniciais
Retornos de caixa do investimento
Valores residuais

TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTOS
Perodo de Retorno (Payback)
Payback Simples
Payback Descontado
Valor Presente Liquido (VPL)
Taxa Interna de Retorno (TIR)

PayBack
Perodo o qual o projeto demorar para retornar o
investimento inicial
Quanto mais rpido o retorno melhor o projeto
Deve ser mensurado em tempo ( dias, semanas, meses
e anos ).

PayBack Simples

400,00

250,00

200,00

Anlise do prazo de
recuperao do capital
investido, sem remunerao
Tempo
-500,00

400,00

250,00

200,00

PayBack Simples
-500
-300
Tempo
-500,00

-50

PayBack

350

do de retorno do investimento inicial do fluxo de caixa acima est entre o 2 e 3 ano.

j traz 2 anos para o retorno, dividindo o ultimo saldo negativo pelo prximo fluxo encontramos
retiramos o valor inteiro que equivaler aos meses : 1 ms. Ficou
50/400 = 0,13 =>0,13x12 meses = 1,50
0,50 x 30 dias = 15Assim
dias teremos um payback de 2 anos 1 ms e 15 dias para esse fluxo.

PayBack Simples

PayBack Descontado

400,00

250,00

200,00

Anlise do prazo de
recuperao do capital
investido, com remunerao
Tempo
-500,00

PayBack Descontado

preciso trazer todo

o fluxo de caixa a
valor presente!

400,00

250,00

200,00

PayBack Descontado

Tempo
-500,00

Considerando Custo de Capital

igual a 10% a. a.

PayBack Descontado
Para trazer a valor presente

Frmula dos juros compostos

VF=VP (1+ i)
VP=VF(1+ i)

PayBack Descontado

Clculo do PBD
PBD = 2 + 111,57/300,53 =
2,37 anos

Usando a HP12C

Funes financeiras

Usando a HP12C
Funes financeiras

[n] Calcula o nmero de perodos

[i] Calcula a taxa
[PV] Calcula o Valor Presente
[PMT] Calcula a Prestao
[FV] Calcula o Valor Futuro
[CHS] Troca o sinal

VP (FC) na HP 12C
Ano

FC

Na HP 12C

VP

Saldo

[f] [Reg]
0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV

-500,00 -500,00

200 200 [FV] 1 [n] PV

181,82 -318,18

250 250 [FV] 2 [n] PV

206,61 -111,57

400 400 [FV] 3 [n] PV

300,53 188,96

FC no final do ano:

3 anos

FC distribudo no ano:

PBD = 2 +

111,57
300,53

= 2,37 anos

VP (FC) preenchido
Ano

FC

Na HP 12C

VP

Saldo

[f] [Reg]
0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV

-500,00 -500,00

200 200 [FV] 1 [n] PV

181,82 -318,18

250 250 [FV] 2 [n] PV

206,61 -111,57

400 400 [FV] 3 [n] PV

300,53 188,96

FC no final do ano:

3 anos

FC distribudo no ano:

PBD = 2 +

111,57
300,53

= 2,37 anos

Valor Presente Lquido

(VPL ou NPV)
Consiste em calcular o Valor Presente de
vrios pagamentos e/ou recebimentos a
uma taxa conhecida, descontando o fluxo
inicial.
NPV = valores futuros atualizados valor inicial
n

VPL
j 1

CF j
(1 i )

CF0

Exemplo
Ano
O investimento inicial de um projeto de R$110.000,00.
Os fluxos de caixa estimados so os seguintes:

Usando o mtodo do VPL e uma

taxa de desconto de 12%,
determine se o projeto
aceitvel.

Fluxo de
caixa
(R$
110.000)
21000

25000

27000

30000

35000

Clculo pela HP 12C

f REG
110000 CHS g CFo
21000 g CFj
25000 g CFj
27000 g CFj
30000 g CFj
35000 g CFj
12i
f CFo
Resultado = R$ -13.176,60
O projeto no vivel tem VPL Negativo

Anlise do VPL
Se VPL negativo significa que as
despesas so maiores que as receitas.
Se VPL positivo significa que as receitas
so maiores que as despesas.
Se VPL igual a zero significa que as
receitas e as despesas so iguais
22

TIR (Taxa Interna de Retorno)

A Taxa Interna de Retorno a taxa de
desconto que leva o valor presente das
entradas de caixa de um projeto a se igualar
ao valor presente das sadas de caixa.
CF j
VPL
CF0
n
Se VPL = 0, ento:
(1 i )
0

CF j

CF0

(1 i )
CF j
(1 i) n CF0
n

Exemplo
Calcule a taxa interna de retorno do
exemplo anterior na 3a alternativa, ou seja,
em que o investimento inicial era de $
800.000,00 teria seu retorno em 24
parcelas mensais de $ 38.000,00.

Soluo
Calculemos a taxa de juros de uma srie de
pagamentos postecipada, com:
VP = $ 800.000,00
R = $ 38.000,00
n= 24 parcelas
Calculando-se i temos:
i = IRR = 1,08% am = 13,70% aa