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FUNDAMENTALISTA
CONTENIDO
Bases del anlisis fundamental.
El ciclo de vida de las industrias.
Indicadores fundamentales y sectores
lideres.
Dinmica del cambio tecnolgico
contemporneo.
La nueva economa.
2
LA RELACIN Q
Consiste en la comparacin entre el precio de mercado
de una accin y su valor patrimonial intrnseco en
libros.
Seala qu tan alejado est el precio del mercado con
respecto al activo neto de la compaa.
Su mayor utilidad se desprende cuando para cada
sector industrial se estima un valor Q de equilibrio en la
industria, lo que permite comparar la Q de una
empresa con la Q de la industria y as tener un indicio
de la sobre o sub valoracin de la accin bajo anlisis.
6
RELACION P/G
DE STANDARD & POORS 500
10
0.8
0.9
0.8
Papel.
1.0
0.8
0.9
Publicidad y
publicaciones
1.0
1.3
1.5
Ferrocarriles
0.5
0.9
0.8
11
12
15
16
Fuente: Malkiel, Burton G., Un paseo aleatorio por Wall Street. Alianza Editorial.
Madrid, 1997
.
17
18
Escenario II
Expansin
Rpida.
Escenario III
Desarrollo de la
Madurez.
Escenario IV
Estabilizacin o
Declinacin
19
Componentes
S&P 500 Electrnicos
S&P.
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
17
17
13
9
11
10
9
8
7
8
8
9
12
10
12
32
29
29
22
22
24
14
11
11
15
17
21
32
22
18
TXN
31
31
23
26
25
28
17
12
12
16
15
72
32
44
18
Media
1.0
1.1
1.1
1.2
1.1
1.2
1.2
1.1
1.1
1.1
0.9
N.M
1.0
N.M
1.0
1.1
21
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
1968
1966
0.2
22
27
28
31
33
34
Participacio
n
Sector
P/E
ROE %
Cap
Div. Yield
%
Debt to
Price to
Equity
Book
Financiero
$3.936,0
20,05%
24,35
14,46
1,86
NA
3,02
Servicios
$3.918,4
19,96%
31,24
10,32
1,94
1,04
4,27
Tecnologa
$2.934,1
14,95%
42,46
4,02
0,73
0,3
5,18
Cuidado de Salud
$2.317,8
11,81%
36,09
27,03
1,48
0,54
8,74
Energa
$1.573,1
8,01%
21,94
16,57
2,24
0,54
3,11
Consumo no cclico
$1.331,5
6,78%
30,24
28,93
1,99
1,23
8,37
Conglomerados
$772,0
3,93%
26,89
22,41
2,06
2,92
5,42
Consumo Cclico
$714,3
3,64%
31,76
2,95
1,96
3,75
3,56
Materiales Bsicos
$712,8
3,63%
27,28
11,1
2,23
1,08
3,43
Utilities
$643,2
3,28%
16,24
12,11
4,08
1,8
1,92
Bienes de Capital
$507,0
2,58%
22,48
13,21
1,41
1,05
3,15
Transporte
$267,0
1,36%
26,93
11,71
1,13
0,74
3,91
100,00%
30,22
14,33
1,78
Total
$19.627,2
4,75
36
CAPITALIZAC
IN BUSTIL
PER
ROE%
Yield%
DEU
DA/
PATR
IMON
IO
SECTOR TECNOLOGA
2934.1B
42,46
4,02
0,73
0,3
5,18
Semiconductores
780.2B
64,52
-1,56
0,28
0,15
5,17
Programacin y Software
680.9B
46,66
10,68
0,33
0,08
6,09
Equipo de Comunicaciones
420.1B
37,76
-16,81
1,4
0,22
3,38
Hardware de computacin
360.8B
36,56
19,01
0,84
0,64
7,04
Servicios de Computacin
307.2B
34,51
6,23
0,53
0,39
Instrumentos y Controles
Electrnicos
148.1B
32,39
-1,33
1,79
0,55
2,7
Perifricos de computadores
60.8B
38,25
5,69
0,58
0,19
4,95
Instrumentos cientficos y
tecnolgicos
60.3B
33,23
11,03
0,76
0,53
4,5
Aparatos de almacenamiento
magntico
44.0B
38,78
-13,3
NA
0,26
4,71
Equipo de Oficina
36.5B
28,96
19,97
2,29
3,4
6,56
37
ro+ = Y+g
38
FIN DE LA SESIN
39