Teora Econmica de Recursos No

Renovables

Modelo de Beneficio
Econmico
Suponga una funcin de beneficio del tipo:

t pt qt C (qt )
qt
pt

Ritmo de produccin de metal en periodo t

Precio del producto en periodo t

C ( qt ) Costo de produccin como funcin de la cantidad producida

Modelo Econmico Simple

Se simplifican las
restricciones para
realizar la extraccin
total
La utilidad marginal
descontada debe ser
constante a travs de
la vida del proyecto
1' 2 2' ... n n'

Max
sa

t 1

t t
T

q
t 1

R0

L t t R0 qt
t 1
t 1

L
t t' 0
qt
T
L
0 qt R0

t 1

Teora de Hotelling
Si existe mercado para solamente comercializar
qt
Mercado de competencia perfecta
No existe asimetra ni de informacin ni tecnolgica

La extraccin mineral para que sea ptima debe

generar un perfil de precios que aumente en
valor absoluto en la misma tasa que la tasa de
descuento utilizada en la industria
t' pt p1 2 p2 ... n pn

Modelo a Optimizar
Si se desea optimizar el valor presente
neto del proyecto o plan de produccin

Max

p q
t 1

C (qt )

sa

Rt 1 Rt qt

t 1..T

Factor de actualizacin de los flujos obtenidos en el periodo t

Rt Recursos Remanentes en el periodo t

Solucin
Supuestos
R1

Conocida la envolvente de reserva base inicial

Es un parmetro en la optimizacin y no una variable

Langrangiano
T

t 1

t 1

L t pt qt C (qt ) t qt Rt Rt 1

Solucin del Langrangiano

T

t 1

t 1

L t pt qt C (qt ) t qt Rt Rt 1

L
t pt Cq t 0
qt
L
0 Rt 1 Rt qt
t

pt Cq t
El valor ptimo de produccin se
produce cuando la utilidad marginal
Es igual al costo marginal ms un
costo de depreciacin del activo
mineral

Definicin de Mineral
Mineral es todo aquel
porcin de un yacimiento
minero que paga sus
costos de produccin y el
costo de oportunidad
Definicin econmica
Si embargo se debe
disear con una
envolvente econmica
que pudiese contener
material estril en su
Cuerpo Mineralizado
interior
o Mena

Roca de Caja

Definicin
Criterio optimizante que pretende
incorporar el costo de oportunidad tanto
en la definicin de la envolvente
econmica como en la definicin de
mineral en el tiempo

Enlazando la Teora de Lane

El ptimo de produccin se produce en el
punto donde la estrategia de produccin
paga los costos marginales y de
oportunidad

dV
V
t
dT

Ley de corte marginal

c1 c2
Lc
R * ( P c3 )

Lc

c1 costo mina ($/t)

Lc

c2 costo planta ($/t)

c3 costo refinamiento ($/metal)
P precio del metal ($/metal)
R recuperacin metalurgica

Parmetros formulacin
algoritmo de Lane
Etapas del proceso

Capacidad mxima

Costos unitarios

Mina

Proceso

Mercado

f
p
gc
gm
y
d

costos fijos
precios
Ley de corte
Ley media
Recuperacin
Costo de capital

$/ao
$/metal
%metal
%metal

x, proporcin de mineral con respecto al

material removido

Flujo de caja

C ( p k) g y x m h x f t

Formulacin algoritmo de
Lane
x, proporcin de mineral con respecto al
material removido
x, t

C, flujo de caja

Flujo de caja

C ( p k ) g y x m h x f t (1)
V
Valor
Presente

Valor
Remanente

Sea V el valor mximo de los flujos de

caja actualizado. W el valor mximo de
los flujos de caja actualizados despus
de extraer Q

C W
V
(1 d ) t

(2)

Si t es pequeo, entonces

(1 d )t 1 d t

(3)

Formulacin algoritmo de
Lane
Incremento marginal del VAN 3 en 2

v V W C d V t

(4)

Incremento marginal del VAN 4 en1

v ( p k ) g y x m h x ( f d V ) t
Lo anterior representa el incremento marginal del VAN que conduce a
maximizarlo siguiendo una estrategia determinada
El parmetro dV representa el costo de oportunidad de postergar los flujos
de caja futuros en el periodo t. Integrando el valor del dinero en el tiempo
La formula anterior sin embargo considera un escenario econmico
constante en el tiempo

Formulacin algoritmo de
Lane
Incorporando las condiciones variables del mercado en
la formula anterior

dV

v ( p k ) g y x m h x ( f d V
) t

dT

dV
F d V
dT
F: corresponde al costo de oportunidad.
Este costo se compone de dos partes
El costo de asignar capital a un bien en vez de invertir
en un bien alternativo (dV)
La variacin de valor de este bien debido a
condiciones variables en el mercado (-dV/dT)

Resolucin de la formulacin
anterior
El valor ptimo del VAN (V) es funcin de
la ley de corte
La ley de corte a travs de v es funcin
del valor ptimo del VAN (V)
La manera de resolver este problema es a
travs de mltiples iteraciones asumiendo
un valor V=0, en la primera iteracin

Datos

Costo mina 1.32$/t

Costo planta 3.41 $/t
Capacidad de mina 12 millones toneladas al ao
Capacidad de tratamiento 3.9 millones
toneladas al ao
Capacidad de venta 900 toneladas al ao
Costos fijos 11.9 millones al ao
Precio 60$/kg
Recuperacin 87%
Costo de oportunidad 15.2 millones

Ley de corte una capacidad

mxima mina
0

dV

v ( p k ) g y x m h x ( f d V
) t

dT

1
t
M
h
gm
( p k) y

v ( p k) g y x m h x

( f F)
M

x f ( g ( g c ))
Max[ NPV ] v 0

3.41
gm
0.07 kg / t
60 0.87

Ley de corte una capacidad

mxima planta
v ( p k) g y x m h x

( f F )x
H

x
t
H
( f F)
( h)
H
gh
( p k) y

Max[ NPV ] v 0

gh

3.41 (11.9 15.2)

60 0.87

3.9 0.2kg / t

Ley de corte una capacidad

mxima mercado
v ( p k) g y x m h x

gk y x
t
K

( f F )g y x
H

h
gk
( f F)
(pk
) y
K
gk

3.41
(60 - (11.9 15.2)

)0.87
0.9

0.13kg / t

Rajo Subterrnea
Tomar en consideracin que cuando se
trata de una mina subterrnea todo el
costo de mina es considerado proceso ya
que cada tonelada extrada se procesa
por lo tanto h incluye el costo de mina

Ejemplo de aplicacin
Una mina mediana Plomo-Zinc con una capacidad de
planta de 1.3 millones de toneladas/ao
El cuerpo mineralizado es potente, semi vertical y
consistente en la corrida por varios kilmetros
Mtodo de explotacin Sub Level Caving
El valor de plomo es secundario y se convierte la ley de
plomo a Zinc dividiendo por 2
Ley media Zinc equivalente 14%
Las recursos son estimadas de esta manera y el control
se realiza basada solamente utilizando Zinc equivalente
La dilucin es del orden del 15% y la recuperacin
minera del orden del 88%

Ejemplo de aplicacin
Existen dos tipos de leyes de corte
Aplicada a las paredes del casern HW, FW.
Define el material a perforar
Aplicada en el punto de extraccin definiendo
el punto de extraccin ptimo

El potencial valor del proyecto es 150M$,

utilizando una tasa de descuento 15%
antes de impuestos

Datos necesarios
Perforacin y tronadura
Carguo
Transporte
Acarreo (pique)
Molienda

$/t
$/t
$/t
$/t
$/t

3.6
1.5
3.2
6.8
11.4

Total

$/t

26.5

Costos fijos
Capacidad de planta
Recuperacin metallrgica
Precio Zn
Precio Zn

$/ao
t/ao
%
$/conc.
$/conc.

15.3
1.3
81
650
750

Seguros y transporte

$/t ZN

35

Primer ao
luego

Resolucin
Tonelaje modelado debe ser corregido por
1.15 y la ley por 0.88/1.15=0.77 de modo
de simular la situacin en la mina
Sobre estos valores se deben calcular las
leyes de corte

Resolucin
Clculo de F para precios constantes

F d V
F 0.15 150 22.5M $
El clculo de la ley de corte para una capacidad de planta fija
gh

( f F)
H
( p k) y

( h m)

El clculo de la ley de corte para HW y FW

gh

(15.3 22.5)
55.6
1.3

9.6%
(750 35) 0.81
579

(26.5)

Resolucin
Ley de corte en los puntos de extraccin. Perforacin y tronadura es un
costo incurrido
Perforacin y tronadura
Carguo
Transporte
Acarreo (pique)
Molienda

$/t
$/t
$/t
$/t
$/t

3.6
1.5
3.2
6.8
11.4

Total

$/t

22.9

gh

(15.3 22.5)
52
1.3

9.0%
(750 35) 0.81
579

(22.9)

Los valores de leyes de corte son altos producto que el valor residual (150M$)
es alto, es decir, la oportunidad es alta. Si estuvisemos al fin de la vida de la
mina
(15.3)
1.3 34.7 6.0%
gh
(750 35) 0.81 579
( 22.9)

Resolucin
Mas an si la planta est ociosa la ley de corte a utilizar es aquella limitada
por la capacidad de la mina
gm

(22.9)
4 .0 %
(750 35) 0.81

Efecto del cambio de condiciones econmicas o del mercado. Supongamos

que el precio del concentrado disminuye a 650 $. El cambio de utilidad anual
producto de la cada del precio es

(750 35) * 0.14 * 0.81*1.3 (650 35) * 0.14 * 0.81*1.3 14.7 M $

Resolucin
Valor presente del depsito a 650$
150

14.7
137.2 M $
(1 0.15)

Valor presente al esperar un ao para partir la explotacin es 150 M$. Entonces

dV
(150 137.2) 12.8M $
dT
dV
dT
F 0.15 137.2 12.8 7.8M $
F d V

La ley de corte de los puntos de extraccin es ahora

gh

(15.3 7.8)
40.7
1.3

8.2%
(650 35) 0.81
498

(22.9)

Producto de la baja de precios,

la ley de corte debe bajar de
modo de ser consecuente con
el modelo econmico

Tarea
Resolver Jueves 12 de abril
Repetir estimacin de la envolvente
econmica utilizando el concepto de Lane
suponiendo una capacidad de planta
constante

Poltica de Leyes de Corte

Mtodo iterativo para la

optimizacin del VAN
Closed dpts

T, $

Active
t, $, gi
New

Remaining Value
Vi

Abrir nuevos recursos

Calcular reservas utilizando leyes de corte
Cerrar reservas que no pagan ley de corte
Simular la extraccin del periodo
Calcular el valor remanente del depsito
Pasar al prximo periodo del plan
Al final calcular vector de costos de
oportunidad
Adherir costos de oportunidad a la
estructura de costos
Repetir el programa de produccin

Iteracin 1
Step

Current tons
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
270,000
270,000
230,494
81,625

$Value
15.9
16.0
7.6
2.5
5.8
7.9
7.5
4.4
3.0
5.1
7.8
14.48159
11.1
2.844505
2.49869

Cu
1.996
1.997
1.300
0.877
1.153
1.327
1.288
1.030
0.913
1.092
1.318
1.873
1.6
0.904
0.875

Used-new Revenue
3
0
0
1
1
1
0
0
0
2
0
2
0
0
0

2,919,365
2,921,512
1,391,415
462,398
1,067,322
1,451,375
1,364,235
799,055
540,757
934,640
1,430,197
3,910,029
2,991,085
655,643
203,957

Profit

Wt

Oct

2,919,365
2,921,512
1,391,415
462,398
1,067,322
1,451,375
1,364,235
799,055
540,757
934,640
1,430,197
3,910,029
2,991,085
655,643
203,957

10,730,724
8,882,285
8,379,099
8,754,610
8,562,749
7,967,649
7,400,179
7,341,142
7,534,498
7,353,308
6,658,442
3,414,257
764,598
185,415
0

5.86
4.85
4.58
4.78
4.68
4.35
4.04
4.01
4.12
4.02
3.64
1.87
0.42
0.10
0.00

a
DV
Cap
NPV
Net DV costs

0.1
0
183,050
12,409,171
$6.00

Iteracin 2
Step

Current tons
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
74,355
1,721,805

$Value
15.9
16.0
12.8
7.9
7.5
7.5
10.2
13.9
15.9
19.6

Cu

Used-new Revenue
1.996
1.997
1.734
1.327
1.292
1.293
1.520
1.825
1.993
2.300
1.692

3
0
2
1
0
1
1
1
1
0
0

2,919,365
2,921,512
2,343,786
1,451,375
1,374,377
1,375,122
1,874,756
2,543,706
2,913,460
1,457,358
0

Profit

Wt

Oct

2,919,365
2,921,512
2,343,786
1,451,375
1,374,377
1,375,122
1,874,756
2,543,706
2,913,460
1,457,358
0

11,816,720
10,076,881
8,740,783
8,163,486
7,605,457
6,990,881
5,815,213
3,853,028
1,324,871
0
0

6.46
5.50
4.78
4.46
4.15
3.82
3.18
2.10
0.72
0.00
0.00

a
DV
Cap
NPV
Net DV costs

0.1
0
183,050
13,396,441
$6.88

Iteracin 4
Step

Current tons

$Value

Cu

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
183,050
170,790
115,680
74,612
20,495
2,029,028

15.9
16.0
12.8
7.9
7.5
7.5
10.2
13.9
10.3
11.1
11.2
2.799999
2.8

1.996
1.997
1.734
1.327
1.292
1.293
1.520
1.825
1.528
1.594
1.600
0.900
0.9
1.577

Used-new Revenue
3
0
2
1
0
1
1
1
0
1
0
0
0
0
0

2,919,365
2,921,512
2,343,786
1,451,375
1,374,377
1,375,122
1,874,756
2,543,706
1,892,513
1,901,043
1,294,969
208,914
57,387
0
0

Profit

Wt

Oct

2,919,365
2,921,512
2,343,786
1,451,375
1,374,377
1,375,122
1,874,756
2,543,706
1,892,513
1,901,043
1,294,969
208,914
57,387
0
0

12,119,382
10,409,809
9,107,003
8,566,328
8,048,584
7,478,320
6,351,396
4,442,830
2,994,600
1,393,016
237,349
52,170
0
0
0

6.62
5.69
4.98
4.68
4.40
4.09
3.47
2.43
1.64
0.76
0.13
0.03
0.00
0.00
0.00

a
DV
Cap
NPV
Net DV costs

0.1
0
183,050
13,671,588
$6.84

Extraccin de recursos basados

en polticas de leyes de corte
12

11.9M$

HOD-Slices

10
8

13.7M$

14.7M$

4
2
0
E1N1

E2N1

Scheduling_OC

E3N1

E4N1

E5N1

Reserves_OC

E6N1

E7N1

E8N1

E9N1

E10N1

BHOD Draw Point Sequence

Costo de oportunidad para

distintas iteraciones
7.0

Opportunity Cost ($/t)

6.0
5.0
4.0
3.0
Optimum Shut Off
Value Policy

2.0
1.0
0.0
1
OC_1

2
OC_2

OC_3

7
OC_4

10 11
Period #

12 13

14 15

Programas de produccin
resultantes
Grade-Scheduled %Cu

2.50
2.00
1.50

1.00
0.50
0.00
1

Grades Cu_1

Grades Cu_2

Grades Cu_3

10

11

12

Grades Cu_4

13

14

15

Period #

Mltiples iteraciones y su
influencia en el programa de
produccin

Incorporacin del componente

dV/dT
Evala recursos
remanentes
utilizando precios
del periodo t+1
Vt

Wt

dV

dV/dT

Oct

12,721,023
9,979,814
8,103,285
7,024,005
6,310,133
5,808,757
6,048,845
6,661,790
7,723,333
7,877,226
7,389,207
4,460,392
1,335,172
364,283
0

12,474,513
10,051,010
8,181,601
7,565,354
6,905,616
6,863,295
7,208,837
8,070,175
9,272,557
8,920,520
8,536,830
4,807,741
1,335,172
364,283
0

1,272,102
997,981
810,328
702,401
631,013
580,876
604,885
666,179
772,333
787,723
738,921
446,039
133,517
36,428
0

-246,510
71,196
78,316
541,348
595,483
1,054,538
1,159,991
1,408,385
1,549,223
1,043,294
1,147,623
347,349
0
0
0

8.30
5.06
4.00
0.88
0.19
-2.59
-3.03
-4.05
-4.24
-1.40
-2.23
0.54
0.73
0.20
0.00

Efecto de variacin de precios

en una poltica de leyes de
corte
4.0
Revenue Factor

14

3.5
3.0

12

2.5

10
OC(without -dV/dt)_Grade

2.0

1.5

1.0
OC(with -dV/dT)-Grade

0.5

0.0
1

Period #

10 11 12 13 14 15

Grade-%Cu

Revenue Factor $/%Cu

16

Ejercicios
Suponga que la funcin de costo est dad
por
C (q ) a bq 2

Y el precio est dado por

Pt p
Obtenga una relacin para el costo de
oportunidad en el tiempo. Explique