Kelompok 7 Bab 11. Penganggaran Modal Terjemahan

BAB 11
PENGANGARAN MODAL
Anggota kelompok :
1.Eka Hermawan
2.Frengky
3.Sisca Kristanti
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
13/e, Horngren/Sundem/Stratton
11 - 1
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
14/e, Horngren/Sundem/Stratton/Sch
Pokok
Bahasan 1
Penganggaran Modal
penganggaran modal menggambarkan perencanaan
jangka panjang untuk membuat dan pendanaan
proyek-proyek jangka panjang utama
1. mengidentifikasi potensi investasi
2. Memilih investasi
3. Tindak lanjut atau post audit
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 2
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Model Discounted-Cash-Flow (DCF)
Model ini berfokus pada arus kas proyek

dan arus keluar saat mengambil
memperhitungkan nilai waktu dari uang
Model DCF membandingkan nilai
arus kas keluar hari ini dengan nilai
arus kas masa depan.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 3
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Model Net Present Value
Metode NPV memperhitungkan tingkat

Hasil Pengembalian minimum
yang diharapkan
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 4
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Model Net Present Value
Seluruh aliran uang diwaktu yang akan datang

Dinilai menurut nilai sekarang, dengan menggunakan
Tingkat bunga minimum yang diinginkan.
Semakin tinggi tingkat laba minimum yang diin

Semakin rendah NPV dari proyek.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 5
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Penerapan metode NPV

Menyiapkan arus kas masuk
Dan arus kas keluar
Menemukan nilai sekarang dari arus kas
Masuk dan arus kas keluar
Jumlah nilai sekarang individual.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 6
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh NPV
Investasi Awal (arus kas keluar) $5,827
Masa pakai : Empat tahun
Pendapatan dari Investasi setiap tahun $2000
Tingkat pengembalian yang diinginkan : 10%
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 7
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh perhitungan NPV

Present
Value
of $1
Total
Sketch of Cash
Discounted
Present
Flows at End of Year
At 10%
Value
0
1
2
3
4
Approach 1: Discounting Cash Flows
Cash flows
Annual savings .9091
$1,818
2,000
.8264
1,653
2,000
.7513
1,503
2,000
.6830
1,366
2,000
Present value of
Future inflows
$6,340
Initial Outlay
1.0000
(5,827) $(5,827)
Net present value
$ 513
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 8
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh NPV
Pendekatan 2: Tabel Simpanan hari tua

Sket arus kas pada akhir tahun
0
1
2
3
4
Tabungan tahunan 3.1699 $6,340
$2,000 $2,000 $2,000 $2,000
Pengeluaran awal 1.0000 (5,827) $(5,827)
Net present value
$ 513
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 9
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Asumsi dari model NPV
Ada dunia kepastian
Arus kas diperkirakan

Terjadi tepat waktu
Ada pasar modal

sempurna
Uang dapat dipinjam

Atau dipinjamkan pada
Tingkat bunga yang sama
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 10
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Aturan keputusan
Model NPV
1.
Hitung nilai bersih sekarang (NPV)

dengan menggunakan tingkat-laba
minimum yang diinginkan sebagai
tingkat diskonto
2. Apabila nilai bersih sekarang nol atau

positif, terimalah proyek itu;
jika negatif, tolak
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 11
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Model internal rate of return
1. Dengan menggunakan tabel nilai sekaran

hitung tingkat hasil intern dengan coba-c
(trial-and-eror)
2. Bila tingkat ini sama atau melebihi tingka

hasil minimum yang diinginkan, terima
proyek itu; jika tidak, tolaklah.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 12
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Pokok
Bahasan 2
Analisis sensitivitas
Analisis sensitivitas menunjukkan
konsekuensi keuangan yang akan terjadi
jika arus kas masuk dan keluar yang
sebenarnya berbeda dari yang diharapkan..
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 13
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh analisis sensitivitas
misalkan seorang manajer tahu bahwa arus masuk

kas aktual pada contoh sebelumnya bisa
jatuh di bawah level $2.000 diprediksi.
seberapa jauh di bawah $2.000 harus drop

masuknya kas tahunan sebelum NPV
menjadi negatif?
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 14
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh analisis sensitivitas
(3.1699 Cash flow) $5,827 = 0

Cash flow = $5,827 3.1699 = $1,838
Jika arus kas tahunan kurang dari $1.838,
NPV negatif dan proyek harus ditolak.
Arus kas tahunan bisa drop hanya
$2,000 $1,838 = $162 or 8.1%
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 15
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Pokok
Bahasan 3
perbandingan dua proyek
Dua metode umum untuk

membandingkan alternatif adalah:
Pendekatan total
proyek
Pendekatan
difrensial
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 16
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Total pendekatan Proyek
pendekatan total proyek menghitung

Dampak total arus kas untuk setiap alternatif
dan kemudian ini mengubah arus kas
ke nilai sekarang
Alternatif dengan NPV arus kas terbesar

adalah yang terbaik.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 17
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Pendekatan diferensial
pendekatan diferensial menghitung perbedaan

arus kas antara alternatif dan kemudian
mengubah perbedaan-perbedaan
ini ke nilai sekarang.
Metode ini tidak dapat digunakan untuk

Membandingkan lebih dari dua alternatif.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 18
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Learning
Objective 4
Arus kas yang relevan untuk NPV
Empat jenis arus masuk dan keluar harus

dipertimbangkan ketika arus kas
yang relevan tersusun:
1) Kas masuk dan kas keluar pada saat nol
2) investasi pada piutang dan persediaan
3) Menentukan nilai yang akan datang
4) Arus kas operasi
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 19
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Arus kas operasi

Arus kas hanya relevan bila
berbeda di antara berbagai alternatif.
Penyusutan dan nilai buku
seharusnya diabaikan.
Pengurangan arus kas keluar diperlakukan
sama sebagai arus kas masuk.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 20
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Pokok
Bahasan 5
Pajak penghasilan dan

penganggaran modal
Jenis lain arus kas (keluar) yang harus diperhatikan

ketika membuat keputusan penganggaran modal:
Pajak penghasilan
Dalam penganggaran
modal, tingkat pajak
yang relevan
adalah tingkat pajak
penghasilan marjinal.
ini adalah tarif pajak

yang dibayarkan
pada jumlah tambahan
pendapatan sebelum pajak.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 21
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Efek dari pengurangan penyusutan

U.S otoritas pajak mengijinkan
penyusutan dipercepat.
Fokusnya adalah pada aturan pelaporan pajak,
bukan mereka untuk pelaporan keuangan publik.
Periode pemulihan adalah jumlah tahun

di mana suatu aset disusutkan
untuk tujuan pajak.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 22
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Efek dari pengurangan penyusutan
Beban penyusutan merupakan biaya non-kas dan begitu

Juga diabaikan untuk penganggaran modal, kecuali
bahwa itu adalah beban untuk tujuan pajak dan sebagainya
Akan memberikan arus kas masuk dari penghematan
pajak penghasilan.
TAX
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 23
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
pemotongan pajak, efek kas, dan waktu
Diasumsikan kas masuk dari operasi: $60,000

Pajak : 40%
Apakah kas masuk setelah pajak dari operasi?
$60,000 (1 tax rate)
= $60,000 .6 = $36,000
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 24
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
pemotongan pajak, efek kas, dan waktu

apa efek setelah-pajak
$ 25.000 penyusutan?
$25,000 40% = $10,000 tax savings
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 25
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Modifikasi sistem pemulihan

biaya yang dipercepat
undang-undang pajak penghasilan U.S, perusahaan
Depresiasi aset yang paling menggunakan sistem
biaya pemulihan dimodifikasi dipercepat (macrs).
Sistem ini menentukan masa pemulihan dan

jadwal penyusutan yang dipercepat untuk
semua jenis aset.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 26
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Learning
Objective 6
Keuntungan dan kerugian

penjualan
Kira 5 tahun peralatan dibeli untuk $ 125.000,

dijual pada akhir tahun ke-3 setelah
mengambil tiga tahun depresiasi garis lurus.
Apa nilai buku ?

$125,000 (3 $25,000) = $50,000
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 27
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Keuntungan dan kerugian penjualan

Jika peralatan dijual untuk $ 50.000 (nilai buku),
tidak ada keuntungan atau kerugian dan sehingga
tidak ada pengaruh pajak.
Jika sudah terjual lebih dari $ 50.000, ada
keuntungan dan pembayaran pajak tambahan.
Jika dijual kurang dari 50.000,
ada kerugian dan penghematan pajak
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 28
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Keuntangan dan kerugian penjualan

mengasumsikan bahwa peralatan tersebut dijual
untuk 70.000 dan tarif pajak adalah 40%.
Apa penghematan pajak atas penjualan?

($70,000 $50,000) = 20,000 40% = $8,000
Apa arus kas bersih dari penjualan?
$70,000 $8,000 = $62,000
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 29
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Learning
Objective 7
Model pengembalian
waktu pengembalian, atau periode

pengembalian, adalah waktu yang diperlukan
untuk menutup, dalam bentuk arus kas operasi,
dolar awal diinvestasikan dalam proyek.
P=IO
Berasumsi bahwa $12.000 dihabiskan untuk
kompor komersial dengan perkiraan
masa manfaat 4 tahun.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 30
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh model pengembalian

penghematan tahunan sebesar $ 4.000
dalam arus kas keluar yang diharapkan
dari operasi
Apa priode pengembalian ?

P = $12,000 $4,000 = 3 years
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 31
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Model akuntansi rate of return

Model akuntansi tingkat-of-return (ARR) menyatakan
kembali sebagai proyek peningkatan pendapatan
yang diharapkan rata-rata tahunan dibagi
dengan investasi awal yang diperlukan.
Peningkatan laba usaha
investasi awal
rata-rata tahunan yang
yang diperlukan
ARR =
diharapkan *
* Rata-rata arus kas incremental dari operasi dikurangi
penyusutan per tahun rata-rata tambahan
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 32
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh akuntansi rate of return

Diasumsikan sebagai berikut:
1.Investasi $5,827.
2. Masa pakai 4 tahun
3. Nilai estimasi pelepasan adalah nol.

4. Diharapkan arus kas masuk tahunan
5. Dari operasi adalah $2,000.
Penyusutan = (cost disposal value)/useful life

Penyusutan = ($5,827 0)/4 = $1,456.75
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 33
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Contoh akuntansi rate of return

ARR =
Arus kas masuk rata - rata investasi awal
tambahan tahunan penyusutan
yang diperlukan
ARR = ($2,000 $1457) $5,827 = 9.3%
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 34
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Learning
Objective 8
Evaluasi Kinerja
banyak manajer yang enggan untuk menerima

model DCF sebagai cara terbaik untuk
membuat keputusan penganggaran modal.
Atasan mereka mengevaluasi

mereka menggunakan model non-DCF.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 35
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Rekonsiliasi konflik
Menggunakan DCF untuk kedua
keputusan penganggaran modal
dan evaluasi kinerja
.
Menggunakan nilai tambah ekonomis (eva)
Tindak lanjut evaluasi keputusan modal
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 36
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Pos audit
Kebanyakan perusahaan besar melakukan

evaluasi follow-up
keputusan penganggaran modal yang dipilih.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 37
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Post Audit
Pengeluaran investasi tepat waktu

dan sesuai anggaran.
Membandingkan arus kas aktual versus diperkirakan.
Meningkatkan prediksi arus kas masa depan.
Mengevaluasi kelanjutan proyek
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 38
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Learning
Objective 9
Inflasi
Apa itu inflasi?
itu adalah penurunan daya beli
umum unit moneter.
Kunci dalam penganggaran modal adalah
perlakuan yang konsisten tingkat
pengembalian minimumyang diinginkan
dan prediksi arus kas masuk dan keluar.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 39
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
Menjaga konsistensi
Konsistensi tersebut dapat dicapai dengan

memasukkan unsur inflasi baik di
tingkat pengembalian minimum yang diinginkan
dan dalam prediksi arus kas.
Banyak perusahaan dasar pengembalian

minimum yang diinginkan pada tingkat
suku bunga pasar (suku nominal) yang
meliputi unsur inflasi.
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 40
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting
The End
End of Chapter 11
2005Prentice
Prentice Hall
Hall Business
Introduction
to Management
Accounting
11 - 41
2008
BusinessPublishing,
Publishing,
Introduction
to Management
Accounting

Kelompok 7 Bab 11. Penganggaran Modal Terjemahan

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Kelompok 7 Bab 11. Penganggaran Modal Terjemahan

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

BAB 11

1. mengidentifikasi potensi investasi

Model Discounted-Cash-Flow (DCF)

Model ini berfokus pada arus kas proyek

Model Net Present Value

Metode NPV memperhitungkan tingkat

Model Net Present Value

Seluruh aliran uang diwaktu yang akan datang

Semakin tinggi tingkat laba minimum yang diin

Penerapan metode NPV

Contoh perhitungan NPV

Pendekatan 2: Tabel Simpanan hari tua

Asumsi dari model NPV

Ada dunia kepastian

Arus kas diperkirakan

Ada pasar modal

Uang dapat dipinjam

Hitung nilai bersih sekarang (NPV)

2. Apabila nilai bersih sekarang nol atau

Model internal rate of return

1. Dengan menggunakan tabel nilai sekaran

2. Bila tingkat ini sama atau melebihi tingka

Contoh analisis sensitivitas

misalkan seorang manajer tahu bahwa arus masuk

seberapa jauh di bawah $2.000 harus drop

Contoh analisis sensitivitas

(3.1699 Cash flow) $5,827 = 0

perbandingan dua proyek

Dua metode umum untuk

Total pendekatan Proyek

pendekatan total proyek menghitung

Alternatif dengan NPV arus kas terbesar

pendekatan diferensial menghitung perbedaan

Metode ini tidak dapat digunakan untuk

Arus kas yang relevan untuk NPV

Empat jenis arus masuk dan keluar harus

Arus kas operasi

Pajak penghasilan dan

Jenis lain arus kas (keluar) yang harus diperhatikan

ini adalah tarif pajak

Efek dari pengurangan penyusutan

Periode pemulihan adalah jumlah tahun

Efek dari pengurangan penyusutan

Beban penyusutan merupakan biaya non-kas dan begitu

pemotongan pajak, efek kas, dan waktu

Diasumsikan kas masuk dari operasi: $60,000

pemotongan pajak, efek kas, dan waktu

Modifikasi sistem pemulihan

Sistem ini menentukan masa pemulihan dan

Keuntungan dan kerugian

Kira 5 tahun peralatan dibeli untuk $ 125.000,

Apa nilai buku ?

Keuntungan dan kerugian penjualan

Keuntangan dan kerugian penjualan

Apa penghematan pajak atas penjualan?

waktu pengembalian, atau periode

Contoh model pengembalian

Apa priode pengembalian ?

Model akuntansi rate of return

Contoh akuntansi rate of return

3. Nilai estimasi pelepasan adalah nol.

Penyusutan = (cost disposal value)/useful life

Contoh akuntansi rate of return

ARR = ($2,000 $1457) $5,827 = 9.3%