EL INDICE

BURSATIL
Una de las caractersticas ms importantes
de la Bolsa, es la de ser un indicador de la
economa, pues en este mercado se cotizan
las acciones de las empresas ms
representativas del pas, y en ella se refleja
el comportamiento de muchas variables y
expectativas,
tanto
polticas
como
econmicas, nacionales e internacionales,

EL NDICE
BURSATIL
que inciden en las cotizaciones de dichas

acciones, convirtindose as la Bolsa en un

verdadero termmetro de la economa.

Toda esta combinacin de factores se refleja

en el ndice General de Cotizaciones de la
Bolsa de Valores de Lima, el IBVL, el cual
permite medir la valoracin del total de
acciones cotizadas en Bolsa, en funcin de

EL NDICE
BURSATIL
una

cartera
seleccionada
entre
aquellas ms representativas. Esta
valoracin
que
considera
las
variaciones de precios y los dividendos
o
acciones
liberadas
repartidas,
explica el rendimiento promedio
obtenido en la inversin burstil.

EL NDICE
BURSATIL
Beneficio de conocer el ndice Burstil.

Porque leyendo sus variaciones podemos hacer un seguimiento

diario y continuo del Mercado.

Es til para observar cmo determinados hechos econmicos y

polticos influyen positiva o negativamente en las empresas y en
la Bolsa.

Porque nos permite apreciar rpidamente la evolucin histrica

de la Bolsa.

Para distinguir cuales han sido los sectores ms rentables en un

determinado periodo de tiempo y cules las preferencias de los
inversionistas.

Permite hacer estimaciones acerca de la tendencia de un

comportamiento futuro cercano.

EL NDICE BURSATIL
Un ndice para cada sector

En la bolsa de Valores de Lima, los

ttulos de renta variable (acciones) se
clasifican en 10 sectores: Bancos,
Financieras,
Industriales,
Inmobiliarias,
Mineras,
Seguros,
Servicios Pblicos, Diversas, Industriales
del Trabajo y Mineras del Trabajo.

EL NDICE BURSATIL
Si bien todos estos sectores muestran la

influencia general de la coyuntura

econmica, tambin sucede que cada sector
tiene factores especficos que lo afectan
particularmente (como por ejemplo los
precios internacionales de los metales para
las empresas mineras) y, por lo tanto, es
conveniente elaborar y utilizar ndices
sectoriales que reflejen el impacto de dichas
variables en los distintos sectores de
actividad.

EL NDICE BURSATIL
Quines componen la Cartera de Valores

La cartera de valores del IBVL ha sido

seleccionada
analizando
el
comportamiento burstil de un periodo
de veinticuatro meses, en base a
criterios estadsticos, como:

Volumen
monto

(las acciones con mayor

negociado).

EL NDICE BURSATIL
Presencia (las acciones con mayor

frecuencia de negociacin y nmero de

operaciones).
De acuerdo a estos criterios, el puntaje
logrado por cada una de las acciones que se
clasifican para conformar la cartera, es
utilizado para hallar el peso o ponderacin
de cada una, dentro de la frmula del ndice,
de tal manera que las ms representativas
para el mercado tendrn un mayor peso
relativo dentro del clculo del ndice.

EL NDICE BURSATIL
La adecuada conformacin de esta
cartera
mediante
los
procedimientos
estadsticos
sealados,
garantiza
la
alta
representatividad del IGBVL.

ndice General de la BVL

Refleja

la tendencia promedio de las

cotizaciones de las principales acciones
inscritas en Bolsa, en funcin
de una
cartera
seleccionada,
que actualmente
representa a las 38 acciones ms negociadas
del mercado. Su clculo considera las
variaciones de precios y los dividendos o
acciones liberadas repartidas, as como la
suscripcin de acciones. Tiene como fecha
base 30 de diciembre de 1991 = 100.

ndice General de la BVL

Con

la
finalidad
de
mantener
constantemente actualizada la cartera del
IGBVL, se ha estimado conveniente la
realizacin de una revisin semestral,
habindose definido el 02 de enero y el 1
de julio como las fechas para la entrada en
vigencia de la cartera actualizada.
Sin embargo, si las circunstancias del
mercado as lo determinan, las carteras
pueden permanecer invariables, lo que
ser
comunicado oportunamente al
mercado.

ndice Selectivo de la Bolsa

de Valores de Lima
A partir de julio de 1993, se viene
calculando el Indice Selectivo de la Bolsa
de Valores de Lima (ISBVL), indicador
que mide las variaciones de las
cotizaciones de las 15 acciones ms
representativas de la Bolsa de Valores de
Lima. Este ndice permite mostrar la
tendencia del mercado burstil en
trminos de los cambios que se producen
en los precios de las 15 acciones ms
representativas. Al igual que el IGBVL, la
base es de 100 y tiene fecha el 30 de
diciembre del 1991

ndice Selectivo de la Bolsa

de Valores de Lima
En lo que respecta a la frmula de
clculo del ISBVL, sta es la misma que
la que se utiliza para el IGBVL. De
manera similar la aplicacin de precios
para el clculo del ISBVL guarda total
coincidencia con la aplicada para el
IGBVL

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
A partir de la primera Rueda del ao
1986, la Bolsa de Valores de Lima
publica en su Boletn Diario de
Cotizaciones
un
ndice
de
Lucratividad. A fin de permitir la mejor
comprensin y uso de este indicador se
presentan su definicin, metodologa y
casos prcticos de aplicacin.

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
La Lucratividad Burstil.

Cuando un inversionista en bolsa,

quiere medir el resultado de una
inversin
realizada
en
acciones,
necesita disponer de un indicador que
le permita evaluar la valorizacin de su
inversin en cualquiera fecha.

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
El ndice de lucratividad es
justamente, un indicador que
por su evolucin a lo largo del
tiempo, permite medir el monto
de una inversin en una
determinada accin y en una
fecha dada, en relacin al capital
invertido en la fecha anterior .

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
Este indicador toma en cuenta para
su clculo, el precio de compra y el
probable precio de venta, as como
tambin los beneficios distribuidos
entre estos, tanto en dividiendos en
efectivo como repartos en acciones
liberadas.

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
Metodologa
del
ndice
de
lucratividad de las acciones cotizadas
en la Bolsa de Valores de Lima.

A efectos de calcular diariamente el

ndice de lucratividad de las
acciones inscritas en Bolsa, se han
considerado los siguientes
supuestos:

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
El ndice de lucratividad iguala a 100 la
cotizacin de la accin al cierre del ao
anterior.
Se asume que los dividendos en efectivo
distribuidos,
son
reinvertidos
inmediatamente en la compra de ms
acciones, a la cotizacin exdividiendo
calculada,
aumentando
por
tanto
la
cantidad
de
acciones
adquiridas
inicialmente.

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
Las acciones liberadas recibidas aumentan la
cantidad de acciones adquiridas inicialmente.

No toma en cuenta la suscripcin de acciones

ni costos de intermediacin.

La

cantidad
de
acciones
adquiridas
inicialmente va aumentando a lo largo del
ao, por adquisicin de nuevas acciones con
los recursos
provenientes de eventuales
dividendos recibidos o por bonificacin en
acciones distribuidas por la empresa.

INDICE DE
LUCRATIVIDAD
En el momento de la venta, el monto
recuperado ser igual al producto del
nmero de acciones posedas por el
inversionista, por la cotizacin de cierre
de la accin el da de venta.

FRECUENCIA DE
NEGOCIACION
Uno de los requisitos bsicos que debe
tener un valor en el que se piense invertir,
es que posea un moderado nivel de
liquidez burstil.

La

expresin liquidez en trminos

burstiles se refiere a la capacidad de un
valor de poder ser convertido rpidamente
en dinero en efectivo al precio del
mercado.

FRECUENCIA DE
NEGOCIACION
Es decir a la facilidad que uno tiene de

poder vender (o comprar) un valor en

Bolsa.

Para poder medir esa capacidad en un

valor, se utiliza el indicador Frecuencia

de Negociacin, el cual relaciona el
nmero de sesiones en que ha registrado
operaciones en un periodo determinado
con respecto al nmero total de sesiones
efectuadas en

FRECUENCIA DE
NEGOCIACION
dicho periodo.
La frmula de clculo ser la siguiente:
Frecuencia

No. de das con

operacin

de negociacin =
---------------------------------No. De das del periodo

ndice Nacional de
Capitalizacin-INCA
Es un ndice burstil conformado por las 20
acciones ms lquidas que listan en la Bolsa
de Valores de Lima. La importancia (peso)
de cada accin en la composicin del ndice
se determina por el tamao de mercado
(capitalizacin) de las mismas, considerando
nicamente la porcin del total de acciones
que es susceptible de ser negociado
habitualmente en bolsa (free float).

El ndice de Buen Gobierno

Corporativo (IBGC
El ndice de Buen Gobierno Corporativo

(IBGC) es un estadstico que tiene como

objeto reflejar el comportamiento de los
precios de las acciones de aquellas
empresas listadas que adoptan buenas
prcticas de gobierno corporativo. El
IBGC es un ndice de capitalizacin, por
lo cual los pesos de las acciones en el
portafolio se obtienen en base a la
capitalizacin burstil del free-float de
estas acciones, ajustados por el nivel de
buen gobierno corporativo obtenido.

EL INDICE PRECIO LUCRO

O PRICE EARNING
RATIO(PER)
Otro

indicador
frecuentemente
utilizado en el anlisis de inversiones
burstiles es el ndice Precio Lucro o
Price Earning Ratio (PER), que
indica bsicamente la relacin entre
la cotizacin de la accin y las
utilidades que genera la empresa
emisora, en un periodo determinado.

EL INDICE PRECIO LUCRO

O PRICE EARNING
RATIO(PER)
Esa relacin establece una cifra que
equivale tericamente al nmero de aos
que tardara en recuperarse la inversin
(el precio de la accin) mediante la
generacin y distribucin de utilidades
por la empresa emisora.

El clculo bsico para establecer este

ndice esta contenido en la siguiente
expresin:

EL INDICE PRECIO LUCRO

O PRICE EARNING
RATIO(PER)
C
PER

----------

donde

U/A

C = Cotizacin de cierre de la accin.

U = Utilidad del ejercicio.
A = Cantidad de acciones comunes (y
del

Inversin) en circulacin.

EL INDICE PRECIO LUCRO

O PRICE EARNING
RATIO(PER)
El clculo del PER implica una proyeccin

pasiva de las utilidades del ejercicio y en

base a ella la de futuros ejercicios. En este
sentido, es oportuno sealar que se suelen
presentar algunas distorsiones de origen
contable en este indicador, que pueden
limitar su utilizacin.

El ndice Precio/Lucro o Per constituye, de

los distintos valores que se negocian en la

Bolsa.

EL INDICE PRECIO LUCRO

O PRICE EARNING
RATIO(PER)
Esta
manera,
un
indicador
de
referencia que permite el anlisis
individual del potencial de lucratividad
de la accin as como tambin, junto a
otros indicadores como la relacin
cotizacin/valor contable (Price/Book
Value Ratio), el Indice de Lucratividad
y la frecuencia de negociacin, tambin
permite el anlisis comparativo de

EL INDICE PRECIO LUCRO

O PRICE EARNING
RATIO(PER)
El compartimiento histrico de este
indicador muestra las caractersticas o
rangos tpicos para los distintos valores,
tanto individualmente o agrupados en
base a criterios como por sectores de
actividad e inclusive un PER global que
promedie los valores ms representativos
del mercado

NDICE S&P MILA 40

NDICE S&P MILA 40