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Evaluacin de proyectos
VAN Y TIR
PROYECTO DE INVERSION
Cuanto estamos ante la disyuntiva de adquirir o no
determinado equipo, pensando la posibilidad de generar
un nuevo emprendimiento, enfrentamos la posibilidad de
invertir a mediano o largo plazo en una actividad,
estamos ante un proyecto de inversin.
Inversin
Inicial
El factor tiempo
Un nuevo Sol hoy vale ms que
un nuevo Sol maana
Porqu? El S/. de hoy me permite
generar beneficios (ganar ms o
anticipar consumo). Aparece el
costo de oportunidad
CRITERIOS
DE
EVALUACION
VAN: Valor Actual Neto
TIR: Tasa Interna de Retorno
PR: Perodo de Recupero
(es financiero)
i n
VAN =
i 1
FCi
Inversin Inicial
(1+i)n
Objetivo
maximizar VAN
Criterio de aprobacin
VAN positivo
$ 1 500,000
Fc1
(1+i)1
(1+i)n
De donde
TIR = la tasa de rentabilidad interna, que es igual a la
tasa de descuento que hace el VAN 0
Ao 0
Ao 1
-300 150
Ao 2
Ao 3
ao4
150
150
150
FLUJO DE
CAJA
INVERSI
N
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
12000
4000
4000
4000
4000
5000
2. Se desea calcular el valor actual neto de una inversin de duracin igual a un ao,
que precisa un desembolso inicial de $1,500 y que generara los siguientes flujos de
caja: $350 al final del primer trimestre, $450 al final del segundo, $600 al final del
tercero y $750 al final del cuarto y ltimo trimestre de su duracin. La rentabilidad anual
requerida de esta inversin es del 10%. Crea su cuadro de flujos de caja.
3.Hallar la TIR del siguiente proyecto: FC(0) = - 1000, FC(1) = 600, FC(2) = 700. El tipo
de inters es del 8% anual.
a. TIR = 18.88%
b. TIR = 11.3%
c. TIR = 19%
d. TIR= 8.8%
FLUJO DE
EFECTIVO NETO
10000
12500
14000
10000
8000
34,500
55,000
80,000
10,200
15,000
19,000
10,200
18,000
16,000
10,200
17,000
15,000
10,200
19,000
40,000
10,200
15,000
35,000
14,000
11,000
16,000
FEN
-20,115
8,700
8,700
8,700
8,700
Proy. A
-7,900
1,688
2,230
3,150
4,290
5,350
Proy. B
-9,890
3,100
3,100
3,100
8,000
5,417
Proyecto X
Proyecto Y
Inversin Inicial
$ 41,000
$ 23,000
Ao
Entradas de Efectivo
10,800
6,500
10,800
6,500
14,500
8,500
14,500
8,500
18,000
9,500
18,000
9,500
9. Una empresa ha estimado los flujos de efectivo para los cinco aos de vida de dos
proyectos, A y B. Estos flujos se resumen a continuacin:
Proyecto X
Proyecto Y
Inversin Inicial
$ 38,000
$ 15,000
Ao
Entradas de Efectivo
8,000
4,950
12,000
4,950
14,000
4,900
16,000
4,900
12,000
4,900