Taller de Matemticas

Financieras

Matemticas Financiera
El Inters compuesto:

El inters compuesto es una frmula

exponencial y en todas las frmulas derivadas
de ella debemos operar nicamente con la tasa
efectiva. La tasa peridica tiene la
caracterstica de ser a la vez efectiva y
nominal, sta tasa es la que debemos utilizar en
las frmulas del inters compuesto.
Con el inters compuesto, pagamos o ganamos
no solo sobre el capital inicial sino tambin
sobre el inters acumulado, en contraste con el
inters simple que slo paga o gana intereses
sobre el capital inicial.

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Una operacin financiera es a inters
compuesto cuando el plazo completo de la
operacin (por ejemplo un ao) est dividido en
perodos regulares (por ejemplo un mes) y el
inters devengado al final de cada uno de ellos
es agregado al capital existente al inicio. As, el
inters ganado en cada perodo percibir
intereses en los periodos sucesivos hasta el
final del plazo completo. Su aplicacin produce
intereses sobre intereses, conocido como: la
capitalizacin del valor del dinero en el tiempo.

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La tasa de inters en el ejemplo anterior es
9% compuesto anualmente. Esto significa que
el inters paga anualmente. As tenemos que
en nuestra libreta de ahorros al final del
primer ao tendremos UM 109 (el principal
ms los intereses), en el segundo ao este
saldo aumenta en 9%. Arrojando al final del
segundo ao un saldo de UM 118.81 que puede
computarse como sigue:

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Como vemos, un modelo matemtico va

manifestndose con mucha nitidez. El Valor Futuro
de una inversin inicial a una tasa de inters dada
compuesta anualmente en un perodo futuro es
calculado mediante la siguiente expresin:

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Que no es otra cosa, que la frmula general

del inters compuesto para el perodo n de
composicin. En las matemticas financieras es
fundamental el empleo de la frmula general
del inters compuesto para la evaluacin y
anlisis de los flujos de dinero.

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Las ecuaciones derivadas de la frmula [11] (para
inversin y recuperacin en un slo pago) son:

El tipo de inters (i) y el plazo (n) deben referirse

a la misma unidad de tiempo (si el tipo de inters es
anual, el plazo debe ser anual, si el tipo de inters
es mensual, el plazo ir en meses, etc.). Siendo
indiferente adecuar la tasa al tiempo o viceversa.
Al utilizar una tasa de inters mensual, el
resultado de n estar expresado en meses.

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EJERCICIO 1:
Calcular el VF al final de 5 aos de
una inversin de UM 20,000 con un
costo de oportunidad del capital
de 20% anual.

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Solucin:
VA = 20,000; n = 5; i = 0.20; VF = ?

Respuesta:
El VF al final de los 5 aos es UM 49,766.40

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EJERCICIO 2:
Yo tengo un excedente de
utilidades de UM 1,000 y los
guardo en un banco a plazo fijo, que
anualmente me paga 8%; cunto
tendr dentro de 3 aos?

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Solucin:
VA = 1,000; n = 3; i = 0.08; VF = ?
Indistintamente aplicamos la frmula y la funcin
financiera VF:

Respuesta:
El monto al final de los 3 aos es UM 1,259.71

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EJERCICIO 3 :

Inversamente, alguien nos ofrece UM

5,000 dentro de 3 aos, siempre y
cuando le entreguemos el da de hoy una
cantidad al 10% anual. Cunto es el
monto a entregar hoy?

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Solucin:
VF = 5,000; n = 3; i = 0.10; VA = ?
Aplicamos la frmula y/o la funcin financiera VA:

Respuesta:
El monto a entregar el da de hoy es UM 3,757.57

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EJERCICIO 4:
Determinar la tasa de inters aplicada a
un capital de UM 25,000 que ha generado
en tres aos intereses totales por UM
6,500.

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Solucin:

(VF = 25,000 + 6,500)

i = ?; VA = 25,000; n = 3; I = 6,500;
VF = 31,500
Aplicando la frmula [13] o la funcin
TASA, tenemos:

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Respuesta:

La tasa de inters aplicada es de 8% anual.

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EJERCICIO 5
Calcular el tiempo que ha estado
invertido un capital de UM 35,000,
si el monto producido fue UM
56,455 con un inters de 9 %.

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Solucin

VA = 35,000; VF = 56,455; i = 0.09; n = ?

Aplicando la frmula [14] o la funcin NPER,
tenemos:

Respuesta:

El tiempo en que ha estado invertido el capital fue

de 5 aos, 6 meses y 17 das

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Valor

actual de un flujo nico

El valor actual, es el valor de las unidades

monetarias de hoy. El proceso de calcular los valores
actuales a una tasa especfica de Inters es conocido
como descuento.
La tasa de inters con el que determinamos los
valores actuales es la tasa de descuento, cuando el
dinero proviene de fuentes externas y costo de
oportunidad cuando la inversin proviene de recursos
propios.
Por

ejemplo:
El valor actual de UM 100 a ser recibido
dentro de un ao es UM 91.74, si la tasa de
descuento es 9% compuesto anualmente tenemos:

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Clculos a valor futuro:
Un ao 91.74(1 + 0.09) = 100
La

ecuacin de valor futuro la utilizamos para describir

la relacin entre el valor actual y el valor futuro. As, el
valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de dos
aos es UM 84.17 a la tasa de descuento de 9%.
Dos aos 84.17(1 + 0.09)2 = UM 100
84.17 = 100/(1 + 0.09)2
Como vemos el modelo matemtico derivado de la
frmula del inters compuesto utilizada es el del valor
actual. Ecuacin que nos permite calcular el valor actual
de un flujo de caja futuro dado la tasa de descuento en
un perodo determinado de tiempo.

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EJERCICIO 6

Determinar el valor actual de UM

100 a ser recibido dentro de 3
aos a partir de hoy si la tasa
de inters es 9%.

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Solucin:
VF = 100; n = 3; i = 0.09; VA = ?
Aplicando al flujo la frmula 12 o la
funcin financiera VA, tenemos:

Respuesta:

El VA al final de los 3 aos es UM 77.22

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Valor actual de un flujo variable:

El valor actual de un flujo variable es
igual a la suma de los valores actuales de
cada uno de estos flujos. Para
comprender esto, suponga una inversin
en que las promesas de pago de UM 100
dentro de un ao y UM 200 dentro de
dos aos es hoy; si un inversionista tiene
que decidir entre estas dos opciones, al
inversionista le resultara indiferente,
elegir entre las dos opciones, asumiendo
que las inversiones son de

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igual riesgo, es decir, la tasa de
descuento es la misma. Esto es porque los
flujos futuros que el inversionista
recibira hoy carecen de riesgo y tienen
el mismo valor bajo cualquier alternativa.
Sin embargo, s la inversin tuviera una
tasa de descuento de 12%, el valor actual
de la inversin puede encontrarse como
sigue:

Valor actual de la inversion:

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VA = 89.29 + 79.72 = UM 169.01

La siguiente ecuacin puede emplearse
para calcular el valor actual de un flujo
futuro de caja:

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Dnde:
VA = Valor actual del flujo de caja
FCt = Flujo de caja (ingresos menos
egresos) de t = 0 a n
i = Tasa de descuento,
t = El perodo que va de cero a n
n = El ltimo perodo del flujo de caja

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EJERCICIO 7
Calcule el valor actual del siguiente flujo
de caja considerando una tasa de
descuento de 15% donde el primer ao se
paga 500, el segundo y el tercero se paga
700 y el ultimo ao se paga 900

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Solucin:

Ejercicio 8
El Banco descont el 5 de Mayo del 2004 un
pagar por UM 10,000 que tena esta misma
fecha. Devengaba el 6% de inters y venca
el 5 de junio del mismo ao. Si el tipo de
descuento del Banco es tambin del 6%
mensual, cul es el descuento retenido por
el Banco?

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Solucin

VA = 10,000; n = 1; i = 0.06; VF =?
VF = 10,000[1+(0.06*1)] = UM 10,600
2 Calculamos el descuento, VF = VN:
VN = 10,600; n = 1; d = 0.06; D =?
D = 10,600*1*0.06 = UM 636.00

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Ejercicio 9:

Determinar los intereses y el

capital final producido por UM
50,000 al 15% de inters durante 1
ao.

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Solucin

VA = 50,000; i = 0.15; n = 1; I =?; VF=?

Calculamos el inters y el VF:

VF = 50,000*(1+0.15) = UM 57,500 Para el

clculo de I podemos tambin aplicar la
frmula
I = 57,500 - 50,000 = UM 7,500