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DE HUANCAVELICA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
E.A.P. DE ADMINISTRACIN
TEORAS SOBRE LA
DETERMINACIN DEL TIPO DE
CAMBIO
CTEDRA:
FINANZAS INTERNACIONALES
INTEGRANTES:
ADAUTO SERRANO, KARIL
INTRODUCCIN
La teora de los tipos de cambio, en
los mercados de divisas, basadas,
a su vez, en las variaciones de la
oferta y demanda de las diferentes
monedas.
Las variaciones son:
El comercio internacional de bienes
y servicios.
Las inversiones en el extranjero
(directas y de cartera)
Las especulaciones y arbitraje en
los mercados.
TIPO DE CAMBIO A
PLAZO
TIPO DE CAMBIO
AL CONTADO
(1) Teora de la
paridad del poder
adquisitivo - TPPA
TASA DE
INFLACION
(2) Teora de
la paridad de
los tipos de
inters -TPTI
TIPO DE INTERES
Pases
Moneda
EE.UU.
Dlar
(USD)
Libra (GBP)
(4)=(1):4
(5)=[(4):
(1)
(2)
(3)=(1):
,20
(2)]-1
Precio de Tipo de
(2)
PPA
Sobre/infrav
Big Mac
cambio
Precio
implcita: a loracin
en
moneda
de Big
monedad
de la
moneda local/dla Mac en
local/dla
moneda
local
r
dlares
r
local (%)
4,20
1
4,20
1
-
R.
2,49
0.65
3,82
0,59
Unido
China
Yuan (CNY)
15,40
6,32
2,44
3,67
Eurozo Euro (EUR)
4,49
0.78
4,43
0,83
na
Japn
Yen (JPY)
320,00
76,90
4,16
76,24
Filipina Peso (PHP)
118,00
14,00
2,68
28,11
sEl precio de una hamburguesa en estados unidos
Suiza
Franco
6,50
0.96
6,81
1,55
USD y (CHF)
en el reino unido de 2,49 GBP, siendo
-9
-42
+6
-1
-36
es de 4,20
+62
el tipo de
cambio de 0,65 GBP/USD, resulta que el precio de la
hamburguesa inglesa equivale a 3,82 USD, ms barata que
la norteamericana.
Segn la tabla
anterior,
el
pas
ms
barato
sera
China, con la
hamburguesa a
2,44 USD, y el
ms
caro
Suiza, con un
precio de 6,81
USD.
Lgicamente,
segn
lo
anterior, el tipo
de cambio del
yuan
(CNY)
estar
infravalorado
en un 42% y el
del franco suizo
(CHF)
sobrevalorado
En
General,
puede
afirmarse que
las divisas de
los
pases
emergentes
aparecen
infravalorada
s
frente
al
dlar. As, el
yuan
chino
(CNY) aparece
fuertemente
subvalorado,
pareciendo,
a
primera vista,
dar la razn a
las autoridades
norteamericana
s que se quejan
de la poltica de
tipo de cambio
TEORIA DE LA
PARIDAD DE
LOS TIPOS DE
INTERES
(TPTI)
EJEMPLO
Seala que la tasa de inters nominal (i) se compona de la tasa de rendimiento real demanda por los
inversores
(r)
y
la
tasa
esperada
de
inflacin
(g),
a
travs
de
la
denominada
relacin
de
Fisher :
(1 + i) = (1 + r) x (1
+ g)
Es decir, el efecto Fisher, parte de la base de que los
tipos de inters nominales de un pas determinado
reflejan anticipadamente los rendimientos reales
ajustados por las expectativas de inflacin en el
mismo.
LO QUE SE BUSCA:
iA iB = pA - pB
los diferenciales de inters y de inflacin son
prcticamente Iguales.
En esta teora no juega ningn papel directo el
tipo de cambio, pero s a travs de los mercados
que hacen posible esa igualdad.
TEORA DE LAS
EXPECTATIVAS
Esta teora relaciona los tipos de cambio a plazo con tipos al contado. El
tipo a plazo es un estimador de una formula estadstica del tipo futuro al
contado, si aumenta uno debe aumentar el otro y viceversa. Esta teora
mantiene que los tipos de cambio al contado, esperados para dentro de tperiodos, deben coincidir con el actual tipo a plazo a t-periodos.
TEORA DE LAS
EXPECTATIVAS