Un instrumento financiero es un contrato que

da lugar, simultneamente, a un activo

financiero para una empresa y a un pasivo
financiero o instrumento de capital en otra
empresa.
Esta definicin pone de relieve la relacin
bilateral que supone todo instrumento
financiero, al implicar a dos partes de forma
simultnea, y tambin pone de manifiesto la
necesidad de conjugar la contabilizacin que
tenga lugar en las dos partes implicadas en el
mismo, para asegurar la mxima coherencia.

las acciones ordinarias o preferentes, que

constituyen el capital de una empresa
las obligaciones, ya sean simples o
convertibles
los bonos o pagars emitidos por el Estado
y adquiridos por las empresas
los prstamos que una empresa concede a
las empresas de su grupo o a sus
trabajadores
las cuentas a cobrar de los clientes e
incluso el efectivo mantenido en caja o en
cuentas corrientes bancarias.

Son activos que otorgan, genricamente,

derecho a la empresa de recibir efectivo o
bien otros activos financieros, aunque a veces
se liquidan compensando pasivos financieros.
Por ejemplo una accin da derecho, entre
otras cosas, a recibir dividendos, acciones
libe- radas en ampliaciones de capital y la
parte alcuota del haber lquido en caso de
liquidacin de la entidad emisora. Una cuenta
a cobrar de un cliente da derecho a recibir
efectivo o a ser compensada, si existe tal
acuerdo, con cuentas a pagar que supongan
deudas con el mismo cliente.

(a) efectivo, esto es, instrumentos financieros con capacidad de

cancelar deudas;
(b) un instrumento de capital de otra empresa, como pueden ser
las acciones o las participaciones en el capital de otras entidades;
(c) un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo
financiero, como pueden ser las cuentas bancarias, las cuentas a
cobrar, los derechos de cobro a favor del arrendador en un
arrendamiento financiero, los prstamos generados por la
empresa o los bonos del Estado, o un derecho contractual a
intercambiar instrumentos financieros con otra empresa, en
condiciones que sean potencialmente favorables, como pueden
ser los derechos de suscripcin de acciones u otro tipo de
opciones que permiten adquirir instrumentos financieros si el
precio es favorable en el momento del ejercicio;
(d) un contrato que ser o podr ser liquidado con instrumentos
de capital de la entidad, ya sea un instrumento no derivado que
de a la entidad el derecho a recibir un numero variable de sus
instrumentos de capital o un instrumento derivado que la entidad
est obligada a liquidar de forma distinta que intercambiando

caja u otro activo financiero por un nmero fijo de

instrumentos de capital de la entidad.

Los pasivos financieros son compromisos

que implican una obligacin contractual de
entregar efectivo u otro activo financiero,
o bien de intercambiar instrumentos
financieros con otra empresa, bajo
condiciones que son potencialmente
desfavorables. Por ejemplo una cuenta a
pagar a un proveedor supone una
obligacin de entrega de efectivo en un
plazo determinado, de la misma forma que
la emisin de obligaciones supone una
deuda que se tiene que cancelar en la
fecha fijada en las condiciones de emisin.

(a) una obligacin contractual de entregar efectivo

u otro activo financiero a otra entidad, o bien de
intercambiar activos financieros o pasivos
financieros con otra entidad en condiciones
desfavorables, o bien

(b) un contrato que ser o podr ser liquidado con

instrumentos de capital de la entidad, ya sea un
instrumento no derivado que de a la entidad la
obligacin de entregar un numero variable de sus
instrumentos de capital, o un instrumento derivado
que la entidad est obligada a liquidar de forma
distinta que intercambiando caja u otro activo
financiero por un nmero fijo de instrumentos de
capital de la entidad.

Los instrumentos de capital vienen

representados por cualquier contrato que
ponga de manifiesto intereses en los activos
netos de una empresa, una vez han sido
deducidos los pasivos. Por tanto son
instrumentos que representan participacin en
el patrimonio neto de la entidad.

Son instrumentos de capital las acciones de la

propia empresa, ya sean ordinarias o
incorporen algn tipo de condicin preferente,
pero tambin todos los instrumentos derivados
de estas acciones como los con- tratos de
opcin o de futuro, siempre que no puedan ser
liquidados ms que con la entrega de acciones
u otros instrumentos de capital de la empresa.

La clasificacin que se va a dar a

continuacin es una de las posibles, pero el
criterio que se maneja en ella tiene que ver
con la intencin de la entidad con relacin al
instrumento financiero correspondiente, que
determina la forma de valorar e informar
sobre el mismo.
Activos mantenidos para negociar, que
son las partidas que han sido adquiridas con
el propsito principal de generar una
ganancia derivada de las fluctuaciones de
valor a corto plazo o de la comisin de
intermediacin.

Prstamos (concedidos) y partidas por

cobrar: son activos financieros no derivados que
no cotizan en mercados activos, ni tampoco se
tienen para vender ni estn disponibles para su
eventual venta posterior. La empresa por lo
general adquiere estos activos a cambio de suministrar dinero, bienes o servicios directamente
al deudor, y mantiene los correspondientes
derechos de cobro hasta el vencimiento
Inversiones mantenidas hasta el
vencimiento, que son activos financieros cuyos
cobros son de cuanta fija o determinable y su
vencimiento est fijado en el tiempo, que la
entidad tiene la intencin efectiva y capacidad de
conservar hasta el momento del reembolso

Activos financieros disponibles para

la venta, que son los activos financieros
que no pertenecen a ninguna de las
anteriores categoras, y se caracterizan
porque la entidad puede disponer de los
mismos en cualquier momento, pero no
tiene un comportamiento habitual de
venta de los mismos.

La clasificacin de los pasivos financieros es

ms sencilla que la que se ha comentado
respecto de los activos, y distingue solamente
entre las categoras de pasivos que se
mantienen para negociar y los dems pasivos
de carcter financiero:
Pasivos financieros mantenidos para
negociar: que, de forma similar a los activos
de la misma categora, son las partidas que
han sido asumidas con el propsito principal
de generar una ganancia derivada de las
fluctuaciones de valor a corto plazo o de la
comisin de intermediacin.

Otros pasivos financieros: los que no

cumplan las condiciones anteriores, entre
los que se encuentran los pasivos
originados por la actividad comercial de
la empresa, las emisiones de ttulos de
deuda, los prstamos y crditos recibidos
de las instituciones financieras, las
deudas derivadas de los arrendamientos
financieros, etc.

Todas las transacciones con instrumentos

financieros, de los descritos en los apartados
anteriores, suponen que la entidad se
implica en una inversin de efectivo para
obtener, en el futuro, un flujo de efectivo
(por intereses, dividendos, reembolsos y
ventas de los activos y pasivos financieros)
que puede ser fijo o, en la gran mayora de
casos, depender de la evolucin de ciertas
variables, en cuyo caso el rendimiento de la
inversin es incierto en el momento
presente, lo que hace aparecer al riesgo
como un componente muy significativo del
rendimiento de los instrumentos financieros.

Riesgo de mercado: posibilidad de que varen los

precios de mercado del instrumento financiero.
Riesgo de crdito: posibilidad de que una de las
partes del contrato no cumpla sus obligaciones
contractuales, produciendo una prdida en las
restantes.
Riesgo de liquidez: posibilidad de que la empresa
no obtenga a tiempo los fondos suficientes para
cumplir sus compromisos de pago de deudas, lo
que le producir normalmente prdidas (la causa
podra ser, por ejemplo, que tenga que liquidar por
debajo de te). Afecta a los pasivos financieros.
Riesgo de flujo de efectivo por los tipos de
inters: posibilidad de que los flujos futuros de un
instrumento financiero puedan fluctuar por causa
de los tipos de inters de mercado, por ejemplo
cuando se con- tratan instrumentos con intereses
variables en funcin de algn tipo de referencia.

La determinacin del coste de adquisicin

de un activo de carcter financiero no es
distinta de la determinacin del coste de
cualquier otro activo, y se basa en el valor
razonable de las contrapartidas entregadas
en la adquisicin, que estn compuestas
por el precio de compra y todos los costes
"incrementales" directamente atribuibles a
la transaccin por la que se ha adquirido el
activo (costes de transaccin).

BONOS:
Un bono es un pagare a largo plazo emitido por
una corporacin o entidad gubernamental con
el fin de obtener el capital requerido para
financiar proyectos importantes. Las
condiciones para el reembolso del dinero
obtenido por el prestamista se especifican en el
momento de emisin de los bonos. Estas
condiciones incluyen el valor nominal del bono,
su tasa de inters o cupn, el periodo de pago
de intereses del bono y su fecha de
vencimiento.
El valor nominal del bono, el cual hace
referencia a su denominacin es, en general,
una denominacin par, que empieza en $
100.00, el ms comn. El valor nominal es
importante por dos razones:

Este representa una suma global que ser

pagada al tenedor del bono a la fecha de su
vencimiento

El monto del inters Z pagado por periodo con

anterioridad a la fecha d vencimiento del bono
se determina multiplicando el valor nominal del
bono por su tasa de inters por periodo, de la
siguiente manera:
I= (valor nominal) (tasa de inters del bono)
Numero de periodos de pago por ao
= Vb
C
Con frecuencia un bono, se compra con descuento
(menor que el valor nominal) o con una prima
(mayor que el valor nominal), pero solamente el
valor nominal, no el precio de compra, se utiliza
para calcular el monto del inters del bono Z.

Con frecuencia un bono, se compra con descuento (menor que el

valor nominal) o con una prima (mayor que el valor nominal),
pero solamente el valor nominal, no el precio de compra, se
utiliza para calcular el monto del inters del bono Z.
Ejemplo Prctico:
Una compaa fabricante de bicicletas que est planeando una
expansin emiti bonos de $1,000.00 al 4% para financiar el
proyecto. Los bonos vencern dentro de 20 aos con pagos
semestrales de inters. El seor Jonh Deer compro uno de los
bonos a travs de su comisionista de bolsa por $800.00 Que
pagos tiene derecho a recibir el seor Deer?

Solucin:
El valor nominal del bono es de $ 1,000.00. Por consiguiente, el
seor Deer recibir $ 1,000.00 en la fecha de vencimiento del
bono, dentro de 20 aos. Adems, el seor Deer recibir el
inters semestral que la compaa prometi pagar al emitir los
bonos. El inters cada seis meses ser calculado utilizando:
V= 1,000.00
I= 4%
C= 2
I =
1,000.00 (0.04) =
$ 20.00 Cada seis meses.
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