FINANZAS INTERNACIONALES

Semana 3:

El Sistema Monetario
Europeo, BM, FMI, BID

Ing. Econ. MXIMO PASACHE RAMOS

e-mail : maxgedeon@gmail.com

Los preparativos para la Unin Econmica

y Monetaria (UEM)

Los preparativos para la Unin Econmica

y Monetaria
1969 - Plan Barre
Primer pronunciamiento a favor de la creacin de una unin econmica
y monetaria que pretenda ahondar en la idea de una moneda nica,
debido a que el sistema de Bretton Woods mostraba signos cada vez ms
claros de rigidez.
1970 Informe Werner
Propona la creacin de la UEM en varias fases antes de 1980, hecho
que no se pudo lograr debido a los efectos en el colapso de Bretton
Woods.
1979 Sistema Monetario Europeo
Su principal caracterstica era el mecanismo de tipos de cambio (MTC),
mediante el que se definan paridades fijas, aunque ajustables, entre las
monedas de los pases de la CEE.
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Los preparativos para la Unin Econmica

y Monetaria
1986 Acta nica Europea
Represent un nuevo estmulo hacia la moneda nica y la UEM
1988 Informe Delors
Recomendaba que la UEM se alcanzase en tres fases.
1992 Tratado de la Unin Europea (Maastrich)
A partir del cual se constituy la Unin Europea y se aadi un nuevo
captulo dedicado a la poltica econmica y monetaria que sentaba las
bases de la UEM y determinaba un procedimiento y un calendario para su
creacin.
1999 / 2002 Introduccin del euro
Periodo que se estableci para que los Bancos Centrales Nacionales se
prepararan para lanzar el euro en circulacin y retirar las monedas locales.
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Cronograma de integracin de los pases

europeos
Ao de
integracin

Pases

Total de
pases

1922

Blgica y Luxemburgo

1932

Blgica, Holanda y Luxemburgo

1951

Alemania, Francia, Italia

1973

Dinamarca, Reino Unido, Irlanda

1981

Grecia

10

1986

Espaa y Portugal

12

1995

Austria, Finlandia, Suecia

15

2004

Repblica Checa, Estonia, Chipre, Letonia,

Lituania, Hungra, Malta, Polonia, Eslovenia
y Eslovaquia

25

2007

Rumania y Bulgaria

27

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Objetivos del Sistema Monetario Europeo

Naci a raz de una Resolucin del Consejo Europeo de 5 de
diciembre de 1978. Empez a funcionar el 13 de marzo de
1979 de conformidad con un acuerdo celebrado el mismo da
entre los bancos centrales de los pases que formaban parte
de la Comunidad. Tena 3 objetivos fundamentales:
Estabilizar los tipos de cambio para corregir la
inestabilidad existente,
Reducir la inflacin y
Preparar mediante la cooperacin la unificacin
monetaria europea

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Elementos constitutivos del Sistema

Monetario Europeo
1. ECU
(European
currency unit)

2. MTC
(Mecanismo de Tipos
de Cambio)

3. FECOM
(Fondo Europeo para
la Cooperacin
Monetaria)

Se trataba de una moneda compuesta

(o cesta de monedas) formada por
porcentajes determinados de cada una
de
las
monedas
participantes,
establecidos en funcin de la aportacin
del pas respectivo al PNB de la
Comunidad
El MTC estableca para cada una de las
monedas un tipo central de cambio del
ecu (pivote central), y unos tipos de
cambio centrales o paridades fijas de
cada moneda respecto a las restantes
(pivotes laterales).
Creado en octubre de 1972 cuyas
funciones principales eran:
facilitar las intervenciones en los
mercados de divisas,
efectuar las liquidaciones entre los BC
y
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gestionar las facilidades de crdito
a
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Las Tres Fases de la Unin Econmica y

Monetaria (UEM)

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Unidades de moneda nacional por 1 euro

Paridades fijas e irrevocables
introducirse el euro:

que

se

fijaron

al

Franco belga 40,3399

Marco alemn 1,95583
Peseta espaola 166,386
Franco francs 6,55957
Libra irlandesa0,787564
Lira italiana
1936,27
Franco luxemburgus 40,3399
Florn holands 2,20371
Cheln austraco 13,7603
Escudo portugus 200,482
Marco finlands 5,94573
Dracma griego340,750
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Banco Central Europeo (BCE)

Eurotower, sede del

BCE en Frncfort,
Alemania

Desde el 1 de enero de 1999 el Banco

Central Europeo (BCE) se ha hecho
cargo de la instrumentacin de la poltica
monetaria de la zona del euro. El BCE fue
creado como ncleo del Eurosistema y
del SEBC.
El BCE y los bancos centrales
nacionales desempean conjuntamente
las tareas que se les han encomendado.
El BCE tiene personalidad jurdica propia
de acuerdo con el derecho pblico
internacional.

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Funciones del BCE (1/2)

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Funciones del BCE (2/2)

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El Sistema Europeo de Bancos Centrales

(SEBC) y el rea euro
Distinguir entre pases de la UE que han adoptado el euro
de aquellos que no lo han adoptado y an conservan su
moneda propia.

BCE
SEBC

EUROSISTEMA
BNs

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El Sistema Europeo de Bancos Centrales

(SEBC) y el rea euro
Pases del rea euro (17): todos ellos han adoptado el
euro como moneda comn = han desaparecido sus
antiguas monedas nacionales
Desde 1999, Alemania, Francia, Italia, Espaa, Blgica,
Holanda, Luxemburgo, Irlanda, Portugal, Austria y Finlandia.
Desde 2001, Grecia. Desde 2007, Eslovenia. Desde 2008,
Chipre y Malta. Desde 2009, Eslovaquia. Desde 2011,
Estonia.
El resto de los pases de la UE, o bien no han querido
adoptar el euro (como el Reino Unido, Dinamarca o Suecia),
o bien nuevos miembros de la UE que estn en proceso de
reunir los requisitos para adoptarlo: conservan su moneda
nacional
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El Sistema Europeo de Bancos Centrales

(SEBC) y el rea euro

El SEBC y el
EUROSISTEMA

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La Poltica Monetaria del BCE

Objetivo prioritario: Controlar la inflacin en la Zona Euro
No aumento directo del PIB ni control del TC del euro

Concrecin del objetivo: tasa de inflacin a medio

plazo menor, si bien cercana, al 2%.

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La Poltica Monetaria del BCE

Si el BCE prev aumentos de la inflacin > 2%: puede
aumentar el tipo de inters (bsico) al que presta
regularmente a los bancos:
- Menor Consumo e Inversin: Reduccin de la DA
- Menor disponibilidad de crdito en la economa: Reduccin
de la oferta monetaria.
Si el BCE prev que la inflacin sea < 2%: puede reducir el
tipo de inters (bsico) al que presta regularmente a los
bancos:
- Mayor Consumo e Inversin: Aumento de la DA
- Mayor disponibilidad de crdito en la economa: Aumento
de la oferta monetaria.
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EL BANCO MUNDIAL

Ing. Econ. MXIMO PASACHE RAMOS

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Quines son el banco mundial?

El Banco Mundial es una fuente vital de asistencia financiera
y tcnica para los pases en desarrollo de todo el mundo.
Esta organizacin internacional es propiedad de 185 pases
miembros y est formada por dos instituciones de desarrollo
singulares: el Banco Internacional de Reconstruccin y
Fomento (BIRF) y la Asociacin Internacional de Fomento
(AIF).

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EL BANCO MUNDIAL

Cada institucin tiene una

funcin diferente pero
fundamental para alcanzar la
misin de reducir la pobreza en
el mundo y mejorar los niveles
de vida de la gente.

http://www.youtube.com/watch?v=R9R03QMaWzo

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EL BANCO MUNDIAL

El BIRF centra sus actividades en los pases de ingreso

mediano y los pases pobres con capacidad crediticia,
mientras que la AIF ayuda a los pases ms pobres del
mundo. Juntos ofrecen prstamos con intereses bajos,
crditos sin intereses y donaciones a los pases en
desarrollo
para
proyectos
de
educacin,
salud,
infraestructura, comunicaciones y muchas otras esferas.
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EL BANCO MUNDIAL (Fundacin)

El Banco Mundial fue fundado el 1 de julio de 1944 en una
conferencia celebrada en Bretton Woods (New Hampshire) en
la que participaron representantes de 44 gobiernos.
Nmero de pases miembros: 185
Personal: unos 10.000 empleados repartidos en todo el
mundo

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PRINCIPIOS
Calidad.
Utilizamos
normas,
metodologas,
fuentes,
definiciones y clasificaciones que gozan de aceptacin en el
mbito internacional y nos permiten tener la seguridad de que
nuestra labor y nuestros productos son de la ms alta calidad.
Innovacin bsqueda de medios para mejorar nuestras
prcticas, productos y servicios, y formulamos nuevas normas,
mtodos e instrumentos.
Integridad profesional. objetivos y transparentes para
producir estadsticas y otros productos fidedignos y confiables.
Asociacin. Tenemos activa participacin en el mbito de la
comunidad internacional amplia y coordinamos nuestras
actividades

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PRINCIPIOS
Identificacin del pas. Tenemos en cuenta las necesidades y
las prioridades de los pases.
Orientacin al cliente Respondemos rpidamente y sin
reparos a todas las consultas.
Resultados. Hacemos lo necesario para lograr resultados.
Responsabilidad fiscal. Usamos los recursos con eficiencia y
eficacia,
Espritu de dilogo. Recibimos con agrado los comentarios
sobre nuestra labor.
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PRINCIPIOS
Buena gestin. Asignamos alta prioridad a la innovacin y el
aprendizaje y promovemos el avance profesional a largo
plazo.

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VALORES
Integridad personal. Nos desempeamos con honestidad,
integridad y equidad en todos los aspectos de nuestras
actividades y siempre honramos nuestros compromisos.
Respeto. Respetamos a nuestros colegas en cuanto personas
y profesionales. No toleramos el acoso y asignamos gran
importancia y valor a nuestras competencias, puntos fuertes y
diversidad.
Trabajo en equipo. Alcanzamos nuestros objetivos mediante
el trabajo en equipos de autogestin.

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VALORES
Aprendizaje.
Reforzamos
permanentemente
nuestros
conocimientos y especializacin y nos mantenemos
informados acerca de las novedades importantes.
Reconocimiento. Reconocemos y recompensamos los logros
sobre la base de claros indicadores de desempeo.
Equilibrio entre el trabajo y la vida personal. Asumimos el
control de nuestra vida laboral para lograr un equilibrio entre la
familia y el trabajo.

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Finalidad del Banco Mundial

El objetivo del Banco Mundial es reducir la pobreza y mejorar
el nivel de vida de las personas que viven en pases de
ingreso bajo o mediano.

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Finalidad del Banco Mundial

No es un banco en el sentido corriente. Se trata de una
organizacin internacional que es propiedad de 185 pases
tanto desarrollados como en desarrollo, que son sus
Estados Miembros.

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Ayuda del BM a otros pases

Para reducir la pobreza en forma duradera se necesita la
cooperacin de comunidades, sociedad civil, gobiernos y
organismos donantes. El Banco Mundial, en colaboracin con
estos
grupos,
aporta
conocimientos
tcnicos
y
financiamiento para programas de reduccin de la
pobreza en mbitos como la salud, la agricultura y la
infraestructura bsica.

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Ayuda del BM a otros pases

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Cmo estn Representados los

ciudadanos en el Banco Mundial?
El Banco Mundial opera como una cooperativa cuyos
accionistas son los pases miembros. El nmero de acciones
que tiene un pas se basa de forma aproximada en el tamao
de su economa. Los Estados Unidos son el accionista ms
importante, con el 16,41% de los votos, seguidos por Japn
(7,87%), Alemania (4,49%), el Reino Unido (4,31%) y
Francia (4,31%). El resto de las acciones estn divididas entre
los dems pases miembros.

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Cmo estn Representados los

ciudadanos en el Banco Mundial?
El gobierno de cada pas
miembro est representado por
un Director Ejecutivo. Cada
uno de los cinco accionistas ms
importantes
(Alemania,
los
Estados Unidos, Francia, Japn
y el Reino Unido) designa un
Director Ejecutivo, mientras que
los dems pases miembros
estn representados por 19
Directores Ejecutivos

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Cmo se hacen los Prstamos?

El Banco Mundial ofrece dos tipos bsicos de prstamos:
prstamos de inversin para bienes, obras y servicios en
apoyo de proyectos de desarrollo y social en una varios
sectores, y prstamos de ajuste en apoyo de las reformas
normativas e institucionales.
Durante las negociaciones de los prstamos, el Banco Mundial
acuerda con el pas prestatario el objetivo de desarrollo y los
resultados del proyecto del que se trate, los indicadores de
desempeo que se utilizarn (para medir los efectos y el nivel
de buenos resultados del proyecto) y un plan para llevarlo todo
a la prctica.

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Proyectos con el Per

Ttulo del proyecto

Nmero de
identificacin
del proyecto

Monto del Fecha de

compromiso Aprobacin

Cusco Transport Improvement Project

P132505

120.0

National Agricultural Innovation

P131013

40.0

Peru Strengthening Sustainable Management of t

he Guano Islands, Isles and Capes National Res
erve System Project

P129647

8.92

Cusco Regional Development

P117318

35.0

Peru - Post Compliance I

P128289

0.25

Financiamiento adicional para el Proyecto de Desa

rrollo Rural en la Sierra

P127801

20.0

Per: Educacin bsica

P123151

25.0

Febrero 28, 2014

Diciembre 17, 2013

Diciembre 06, 2013

Noviembre 22, 2013

Agosto 26, 2013

Abril 02, 2013
Enero 17, 2013
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El Fondo Monetario
Internacional (FMI)

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Cundo Nace el FMI?

Creado el 22 de julio 1944 (conferencia de Bretton Woods)
Firmaron 29 pases que representaron el 80 % de las cuotas
aceptadas
El 8 de marzo de 1946 sesin inaugural de la junta de
gobernadores.
El 1 de marzo de 1947 inicio operaciones
El convenio constitutivo ha sido enmendado dos veces
(1969 1978)

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OBJETIVOS DEL FMI

Objetivos segn el Art. 1
Fomentar la cooperacin monetaria internacional para
consulta y colaboracin en problemas monetarios
internacionales.
Fomentar el crecimiento equilibrado del comercio
internacional.
Fomentar la estabilidad de los
tipos de cambio (evitando
depreciaciones
cambiarias
competitivas)
Otorgar financiamiento para
desequilibrio en las balanzas de
pagos.
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Cuadro 1. Asistencia de emergencia relacionada

con catstrofes naturales, desde 1995
Pas

Monto
(Millones de
dlares US$)
138.2

Porcentaje de la
cuota

Ao

Suceso

Bangladesh

1998

Inundaciones

Repblica
Dominicana

1998

Huracn

55.9

25.0

Hait
Honduras

1998
1998

Huracn
Huracn

21.0
65.6

25.0
50.0

St. Kitts y Nevis

1998

Huracn

2.3

25.0

Turqua

1999

Terremoto

501.0

37.5

Malawi

2002

23.0

25.0

Granada
Granada
Maldivas

2003
2004
2005

Escasez de
comida
Huracn
Huracn
Maremoto

4.0
4.4
6.3

25.0
25.0
50.0

Sri Lanka

2005

Maremoto

158.4

25.0

Bangladesh

2008

Inundaciones

217.7

25.0

Dominica

2008

Huracn

3.3

25.0

Belice

2009

Inundaciones

6.9

25.0

St. Kitts y Nevis

2009

Huracn

3.4

25.0

Pakistan

2010

Inundaciones

451.0

28.7

25.0

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Cuadro 2. Asistencia de emergencia para situaciones

de posconflicto, desde 1995

Bosnia y Herzegovina

1995

Monto
(Millones de
dlares US$)
45.0

Rwanda
Albania
Rwanda
Tayikistn
Tayikistn
Repblica del Congo
Sierra Leona
Guinea-Bissau
Sierra Leona
Guinea-Bissau
Sierra Leona
Repblica del Congo
Rep. Fed. de Yugoslavia
Burundi
Burundi
Repblica Centroafricana
Iraq
Hait

1997
1997
1997
1997
1998
1998
1998
1999
1999
2000
2000
2000
2000
2002
2003
2004
2004
2005

12.2
12.0
8.1
10.1
10.0
9.6
16.0
2.9
21.4
1.9
13.3
13.6
151.0
12.7
13.4
8.2
435.1
30.3

Pas

Ao

Porcentaje de la
cuota
25.0
15.0
25.0
10.0
12.5
12.5
12.5
15.0
15.0
15.0
10.0
10.0
12.5
25.0
12.5
12.5
10.0
25.0
25.0
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Tipos de Crditos del FMI

Acuerdos de Derecho de Giro (Stand-by Agreements)
Para problemas de balanza de pagos
Crditos de corto plazo (periodo de implem. 12 a 18 meses)
Para reembolsarse en un periodo de 2 a 4 aos
Servicio Ampliado del FMI (SAF) - 1974
Para problemas de balanza de pagos que requeran
reformas en la estructura economa del pas
El reembolso deba efectuarse de 41/2 a 7 aos
Servicio de Financiamiento Compensatorio 1963
Insuficiencia de ingresos por exportaciones
Aumento en los precios de los productos de importacin.
Reembolso IDEM acuerdos de derecho de giro
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Tipos de Crditos del FMI

Servicio Ampliado de Ajuste Estructural (ESAF) 1987
Sustituyo al SAF
Dirigido a los pases mas pobres (con dficits crnicos)
Para programas de ajuste estructural
Para implementarse en un periodo de 3 a 5 aos
Condiciones mas favorables que el SAF pero con
condicionalidades que afectan la poltica econ. del receptor

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Tipos de Crditos del FMI

Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza
(SCLP) Creado en sept. 1999 , sustituyo al ESAF y se
convirti en AOD
El servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza
(SCLP) es el servicio mediante el cual el FMI ofrece
prstamos a los pases de bajo ingreso a bajo inters. Los
programas respaldados por el SCLP se basan en
estrategias integrales de reduccin de la pobreza
formuladas por los pases mismos
Sustituyo al servicio reforzado de ajuste estructural (SRAE)
Para pases pobres
En base a doc. de estrategias de lucha contra la pobreza
Reembolso es de 5 a 10 aos; 0.5 %
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Tipos de Crditos del FMI

ASISTENCIA DE EMERGENCIA
EN CASOS DE DESASTRE NATURALES
O PARA PAISES QUE ESTEN SALIENDO DE UN
CONFLICTO
PARA REEMBOLSARSE EN UN PERIODO DE 3 A 5
AOS

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Estructura Orgnica del FMI

1. LA JUNTA DE GOBERNADORES
(Formada por un gobernador titular y un suplente designado
por cada estado, por un periodo de 5 aos)
Es el rgano mximo del FMI teniendo entre sus
competencias:
Admisin y suspensin de miembros
Aprobacin de la revisin de cuotas
Modificacin uniforme de la paridad de las monedas de los
pases miembros
La distribucin de los ingresos netos del fondo

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Estructura Orgnica del FMI

2. EL CONSEJO O DIRECTORIO EJECUTIVO
(Formado por 5 directores ejecutivos designados por los
miembros que tengan suscritas las mayores cuotas y quince
que son elegidos por los dems)
Es el rgano ejecutivo y tiene dentro de sus competencias:
- Las que le asigne la junta de gobernadores
- Gestionar las operaciones del fondo

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Estructura Orgnica del FMI

3. EL DIRECTOR
(Seleccionado por el directorio ejecutivo)
Competencias:
- Preside las reuniones del Consejo de Administracin
directores ejecutivos
- Administra y ejecuta los asuntos ordinarios del FMI

Christine Lagarde

Directora Gerente, FMI

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