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ADM Financeira I

Sistema Financeiro
Nacional

Sistema Financeiro Nacional - SFN


conjunto de instituies e rgos que regulam, fiscalizam e
executam as operaes relativas circulao da moeda e do
crdito.
Conselho Monetrio Nacional - CMN
rgo normativo, dirigido pelo Ministro da Fazenda.
Banco Central do Brasil - BCB
rgo executivo.
Comisso de valores mobilirios - CVM
Regulamenta e fomenta o mercado de valores
mobilirios.

Sistema Financeiro Nacional - SFN

transferir
recursos dos
agentes
econmicos
(pessoas,
empresas,
governo)
superavitrio
s para os
deficitrios.

SFN
Superavitri

Deficitrio:

os:

so
aqueles
que
assumem
uma
posio
de
tomadore
s de ASSAF apud BARROS (2007).

so
aqueles
capazes
de gastar
em
consumos
e
investime
ntos

EVOLUO HISTRICA
1808: nasce o primeiro Banco do Brasil quando o rei de
Portugal abriu os portos e realizou acordos comerciais com a
Europa e as colnias.
1829: fecha o Banco do Brasil quando Joo VI levou para
Portugal grande parte do lastro metlico depositado fazendoo perder dinheiro em exportaes.
1836: nasce o primeiro banco comercial privado: o Banco do
Cear.
1863: London & Brazilian Bank e o "The Brazilian and
Portuguese Bank", primeiros bancos estrangeiros.
1888: abolio da escravatura e libertao de 800.000
escravos. Caos econmico na poca provocado (perdas das
colheitas) > primeira onda de industrializao (Gualberto).
1889 a 1891 incio do Encilhamento: poltica econmica de
incentivo a emisso de papel moeda e viabilizao do
processo de industrializao (ANGELO). (terminou devido a
desvalorizao da moeda da poca e conseqente surto
inflacionrio (ANGELO).

EVOLUO HISTRICA
1944: so criados o Fundo Monetrio Internacional (FMI) e o
Banco Mundial, resultado da Conferncia de Bretton Woods,
em New Hampshire, sob a influncia de Harry Dexter White,
secretrio-adjunto para Assuntos Internacionais do Tesouro
dos EUA, e de John Maynard Keynes. (FREITAS).
1952: BNDE: financiar a longo prazo os empreendimentos
que contribuam para o desenvolvimento do Pas. Em 1982
mudou de BNDE para BNDES.
1964: Conselho Monetrio Nacional (CMN) e o Banco
Central do Brasil, regulamentando o Sistema Financeiro
Nacional.
1966: nascem os bancos de investimentos.
1969: Sistema Integrado Regional de Compensao (SIRC),
o qual permitiu a integrao de praas localizadas em uma
mesma regio.
1976: Comisso de Valores Mobilirios (CVM): regulamentar
o mercado de valores mobilirios.
1979: surge o Sistema Especial de Liquidao e Custdia
(SELIC): realizava a custdia e a liquidao financeira das
operaes envolvendo ttulos pblicos.

EVOLUO HISTRICA
1988: A Constituio Federal atribuiu ao Sistema Financeiro
Nacional, atravs do artigo 192, a promoo do
desenvolvimento equilibrado do pas e ratificou o sigilo
bancrio j previsto anteriormente na Lei n 4.595/64.
1988: Compensao Eletrnica
1996: o Comit de Poltica Monetria (COPOM) criado
para estabelecer diretrizes da poltica monetria, definir a
meta da Taxa SELIC e seu eventual vis e analisar o
Relatrio de Inflao (...) introduziu a sistemtica de "metas
para a inflao" como diretriz para a fixao do regime de
poltica monetria. (FREITAS)
1999: criada a Cdula de Crdito Bancrio: ferramenta
simples e padronizada que possibilitava a contratao de
todas as espcies de operaes de credito, tornando essas
operaes mais formalizadas e com menos custos.
2002: surge o novo Sistema de Pagamentos Brasileiro
(SPB) atravs do Banco Central do Brasil. Nasce tambm a
Transferncia Eletrnica Disponvel (TED) que possibilita a
transferncia eletrnica de fundos entre os bancos com
liquidao no mesmo dia.

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Os Segmentos
do SFN

MERCADO MONETRIO
Moeda
Meio de
troca

MOEDA

Denominador
comum de
valor

Funes

Reserva
de valor
padro para
pagamentos
diferidos.

Escambo: troca de mercadoria por outra mercadoria sem equivalncia de valor.


Divisibilidade: permite a comparao e a atribuio de valor a mercadoria.
Acmulo: sujeita a um processo inflacionrio que possa ocorrer no decorrer do tempo.
moeda fiduciria = papel moeda.
Sem valor prprio (material de fabricao)
valor que decorre da garantia que o governo estabelece, por intermdio das autoridades
monetrias
tem curso legal e obrigatrio no pas
todas as transaes comerciais e financeiras no mbito do pas atravs dela.
No Brasil = real

(VIEIRA, 2007).

MERCADO MONETRIO
Meios de pagamento
mesma liquidez da
moeda manual >
disposio do cliente.

Moeda Escritural

Depsito

Emprstimo
Banco Central e
bancos comerciais

Mantm o caixa do
banco e disponibiliza
saques e cheques a
vista.

MP atuais no pas: papel moeda e


moeda escritural.
M = PM + ME.
M = meios de pagamento
PM = papel-moeda
ME = moeda escritural

MERCADO MONETRIO
Multiplicador Bancrio

Instrumento
que valor necessrio para atender
a soma de todas as transaes
verificadas num dado perodo de
tempo e espao geogrfico
especfico;

MERCADO MONETRIO
Instrumentos de Poltica Monetria

Controle da circulao da moeda e


do crdito
COPOM - Comit de Poltica
Monetria estabelece
Banco Central - executa

MERCADO MONETRIO
Instrumentos de Poltica Monetria

DEPSITO
COMPULSRIO

Taxas
DC Juros
Clientes
deficitrios

DC

Clientes
superavitrios

DC

BANCO

BCB

Juros

MERCADO MONETRIO
Instrumentos de Poltica Monetria

OPERAES COM TTULOS


Opo de investimento para a sociedade
PBLICOS

Objetivam a captao de recursos para o financiamento da dvida


pblica e de outras atividades do governo federal, como por exemplo,
educao, sade e infra-estrutura (conforme Tesouro Nacional).
GOVERNO: VENDA OU COMPRA
VENDA

COMPRA

Tira moeda do mercado


resgata ttulos pblicos
Retem para si
injeta moeda no mercado
Diminui a oferta
Aumento da oferta
monetria
monetria
= aumento taxa de juros
= reduo taxa de juros
Maior
Maior oferta
oferta de
de TP
TP == mais
mais baratos
baratos >> maior
maior remunerao
remunerao (juros)
(juros) >> reduz
reduz
demanda
demanda crdito
crdito >> reduz
reduz liquidez
liquidez no
no sistema
sistema
Menor
Menor oferta
oferta de
de TP
TP == mais
mais caro
caro >> menor
menor remunerao
remunerao (juros)
(juros) >> aumento
aumento
demanda
demanda crdito
crdito >> aumento
aumento liquidez
liquidez no
no sistema
sistema

MERCADO MONETRIO
Instrumentos de Poltica Monetria

Emprstimos de liquidez
s
instituies financeiras
Assistncia
Banco Central
Instituies
Financeiras
Situaes de emergncia
Controle e seleo da emisso de
crditos
taxa de juros maior para a Assistncia

MERCADO MONETRIO
Mercado de ttulos pblicos

Mercado primrio
Lanamento de novos ttulos no
mercado ou resgate de outros que
esto vencendo
de acordo com as necessidades de
pagamento do governo e seus
gastos, como dvida pblica, gastos
com funcionalismo, etc.

MERCADO MONETRIO
Mercado de ttulos pblicos

Mercado secundrio

Sem interveno do governo


Diretamente entre os bancos
Via taxa Selic
Durao de 1 dia compromisso de
recompra/venda para o dia seguinte

Compra e Venda de Ttulos Pblicos - Sistema Especial de Liquidao e Custdia


SELIC

Dbito

Crdito

Conta Reserva

Compra

Venda

Conta Custdia

Venda

Compra

MERCADO MONETRIO
Mercado de ttulos pblicos

Mercado secundrio

MERCADO TOMADOR quando


Bancos: escassez de dinheiro
vender ttulos pblicos
aumento taxa de juros
Interveno do Banco central: comprando esses
ttulos para evitar uma grande elevao da taxa
de juros.

MERCADO MONETRIO
Mercado de ttulos pblicos

Mercado secundrio

MERCADO DOADOR quando


excesso de dinheiro no mercado
Aumento da demanda por TP
Reduo taxa de juros
Interveno do Banco central: vendendo ttulos
para evitar uma queda acentuada da taxa de
juros.

Emisso de TP: Tesouro Nacional

MERCADO MONETRIO
Mercado interbancrio
Depsito Interfinanceiro DI
Ttulos emitidos entre instituies financeiras > emprstimos no mercado
interbancrio.
Funo: transferir recursos de uma instituio financeira para outra.
Operaes so registradas na CETIP (Central de Custdia e Liquidao de Ttulos
Privados)

Taxas Over
Taxas que remuneram emprestimos de um dia (base de 252 dias teis)
Taxas CDI operaes do mercado interbancrio
Taxa Selic operaes do mercado de ttulos pblicos

Certificado de Depsito Bancrio - CDB


Obrigaes de pagamento futuro das importncias depositadas, ou seja,
so exigibilidades dos bancos que as emitem.
Prefixados: negociados com base em uma taxa efetiva anual (360 dias
corridos)
Posfixados: negociados com base na taxa CDI.

MERCADO CAMBIAL
OPERAES DE TROCA DE MOEDA ESTRANGEIRA .

Demandas de viagens e do comrcio exterior;

Regulamentado pelo Banco Central > fiscalizao e controle das


operaes e taxas de cmbio = Poltica Cambial;

Importadores, exportadores, bolsas de valores, corretores e todos que


realizam operaes com o exterior;

Transaes entre instituies autorizadas nunca diretamente entre


comprador e vendedor;

Taxa de cmbio: moeda nacional uma unidade monetria estrangeira


Baseada na oferta e demanda dessa moeda
no mercado cambial atravs dos agentes;

MERCADO CAMBIAL
Agentes ofertantes: turistas estrangeiros,
exportadores de bens e servios, receptores e
tomadores de emprstimos e financiamentos do
exterior;
Agentes demandantes: turistas brasileiros,
investidores brasileiros no exterior, importadores de
bens e servios, repatriadoras de investimentos
externo, e empresas em fase de amortizao de
principal ou pagamento de juros sobre emprstimos e
financiamentos no exterior;

MERCADO DE CAPITAIS
Sistema de distribuio de valores mobilirios;
Viabilizar o processo de capitalizao e liquidez
aos ttulos de emisso de empresas;
Atravs das bolsas de valores, sociedades
corretoras e outras instituies financeiras;
Diretamente entre empresas, poupadores e
intermedirios financeiros no bancrios e se
constitui-se em um mercado de renda varivel
em sua maior parte;

MERCADO DE CAPITAIS
Funo: concentrar os recursos financeiros dos
poupadores e investidores (sociedade) para as
atividades econmicas (comrcio, indstria, etc)
e para o prprio governo
Agentes econmicos: poupadores e investidores;
Superavitrios: aqueles que realizam investimentos
menores que a capacidade de sua poupana (recursos
excedentes)
Deficitrios: aqueles que realizam investimentos
maiores que a sua capacidade de poupana,
necessitando ento a captura de recursos;

MERCADO DE CRDITO
Processo de emprstimos bancrios, onde o
banco lhe empresta dinheiro ao custo de juros
(investimento no cliente);
Cheque especial, financiamento, duplicatas
descontadas, entre outros.
Objetivo principal: suprir a necessidade de
recursos aos agentes deficitrios;
Banco Central: controle e fiscalizao;

INTERMEDIRIOS FINANCEIROS
Instituies: atender aos diversos interesses entre
companhias e investidores, efetuando a
destinao dos recursos financeiros na economia
e harmonizando as necessidades destes;
Bancos mltiplos, comerciais, de investimento,
caixas econmicas, sociedades de crdito
imobilirio, sociedades de crdito e
financiamento, empresas corretoras e
distribuidoras, etc
Hierarquia de importncia:
Bancos comerciais, mltiplos e as caixas
econmicas, Cooperativas de crdito (2008:

Instituies Financeiras

Bancos Comerciais
Bancos de Desenvolvimento
Cooperativas de Crdito
Bancos de Investimento
Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos
Sociedades Corretoras
Sociedades Distribuidoras
Sociedade de Arrendamento Mercantil
Associaes de Poupana e Emprstimos
Sociedades de Crdito Imobilirio
Investidores Institucionais
Entidades Fechadas de Previdncia Privada
Seguradoras
Companhias Hipotecrias
Agencias de Fomento
Bancos Mltiplos
Bancos Cooperativos

Ativos Financeiros
Os ativos financeiros da economia podem
ser diferencidados conforme os atributos
rendimentos e liquidez. Assim, tem-se:
Ativos financeiros monetrios: liquidez
absoluta, rendimento zero e usados como
meio de pagamento. Ex: papel moeda em
poder do pblico (PMPP) e depsito vista
nos bancos comerciais pblicos e privados.
Ativos financeiros no-monetrios: menor
grau de liquidez e rendimento. Ex:
depsito de poupana.

Conselho Monetrio Nacional


rgo eminente normativo, composto pelo
Ministro da Fazenda, seu presidente,
Ministro do Planejamento e o Presidente
do Banco do Brasil.
- Estabelece as diretrizes gerais das
polticas monetria, cambial e creditaria;
Regula taxas de juros e comisses;
operaes de redescontos e as operaes
no mbito do mercado aberto;

Banco Central do Brasil


Principal poder executivo das polticas traadas
pelo Conselho Monetrio e rgo fiscalizador do
SFN.
- Banqueiro do governo e gestor do sistema
financeiro;
- Fiscaliza as instituies financeiras;
- Supervisiona os servios de compensao de
cheques entre instituies financeiras; Recebe
depsitos compulsrios das instituies
financeiras;
- Executor das polticas monetria e cambial;
- Depositrio das reservas internacionais;
- Assessor econmico do governo.

Comisso de Valores Mobilirios


Autarquia vinculada ao poder executivo,
que age sob a orientao do Conselho
Monetrio Nacional. Administrada por um
presidente e quatro diretores, todos
nomeados pelo Presidente da Repblica.
Controla o mercado de valores
mobilirios;
Incentiva o mercado acionrio, protege
investidores e assegura a lisura nas
operaes de compra e venda de valores
mobilirios.

Banco do Brasil
Sociedade annima de capital misto, cujo
controle acionrio exercido pela Unio.
- Executa a poltica creditcia e financeira
do Governo Federal;
- Exerce atividades prprias de um Banco
Comercial;
- Opera crditos a mdio e longo prazo,
como um Banco de Investimento e
Desenvolvimento;

BNDES
Empresa pblica vinculada ao Ministrio
do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio
Exterior. Reequipa e fomenta as empresas
consideradas de interesse ao
desenvolvimento do pas.
Possui quatro subsidirias:
FINAME: agncia especial de
financiamento industrial; EMBRAMEC:
mecnica brasileira; FIBASA: insumos
bsico; IBRASA: investimentos brasileiros

CAIXA ECONMICA SOCIAL CEF


Instituio financeira pblica. rgo
auxiliar do Governo Federal na
execuo de sua poltica creditcia.
Principal agente do SFH; Loterias
federais; Principal arrecadador do
FGTS; Monoplio das operaes de
penhor. Emprstimos garantidos por
bens de valor e alta liquidez.

COMPANHIAS HIPOTECRIAS
Instituies financeiras constitudas
sob a forma de sociedade annima.
- Concede financiamentos destinados
produo, reforma ou
comercializao de imveis
residenciais ou comerciais;
- Principais operaes passivas e
operaes ativas.

AGNCIAS DE FOMENTO
Constituem e mantem fundo de liquidez
equivalente, no mnimo, a 10% do valor de
suas obrigaes, a ser integralmente
aplicado em ttulos pblicos federais.
Concede financiamento de capital fixo e
de giro associado a projetos na Unidade da
Federao;
Sociedade annima de capital fechado e
sob o controle de Unidade da Federao;
Instituio financeira.

BANCOS MLTIPLOS
Instituies financeiras privadas ou pblicas que
realizam as operaes ativas, passivas e
acessrias das diversas instituies financeiras.
Na sua denominao social deve constar a
expresso "Banco".
- Operaes sujeitas s mesmas normas legais e
regulamentares aplicveis s instituies
singulares correspondentes s suas carteiras;
- Carteira de desenvolvimento somente operada
por banco pblico;
- Constitudo com, no mnimo, duas carteiras;
- Instituies com carteira comercial podem
captar depsitos vista.

BANCOS COOPERATIVOS
Verdadeiros bancos comerciais
surgidos a partir de cooperativas de
crdito.
- Voltados para a concesso de
crdito e prestao de servios
bancrios aos cooperados, quase
sempre produtores rurais;

OS SERVIOS QUE AS INSTITUIES


FINANCEIRAS OFERECEM

Os servios bancrios so
fundamentais para o adequado
funcionamento das atividades
econmicas, sendo tais atividades
tanto pagamentos, crditos ou
investimentos.
O dinheiro, para as instituies
financeiras, funciona como uma
mercadoria ou qualquer outro bem e

EMPRSTIMOS
Acordo entre duas partes: devedor e
credor
Prazo de retorno estipulado, onde cada
parte
assina
um
contrato
de
responsabilidade.
Aps assinado o contrato, o devedor
recebe o valor ou bem e o credor passa a
cobrar pelo servio atravs de prestaes,
acrescentando taxas de juros incidentes
ao valor monetrio emprestado.
Alguns tipos de emprstimos podem ter

Tipos de emprstimos
A oferta de emprstimo, assim como as suas
modalidades, vem crescendo nos ltimos anos.
Abaixo algumas modalidades:
Emprstimo sem consulta: o tomador do emprstimo
tem um limite pr-aprovado de crdito, desde que atenda
aos pr-requisitos da financeira ou banco, independente da
sua renda;
Emprstimo consignado: as parcelas so descontadas
diretamente do salrio do tomador;
Emprstimo crdito rotativo: oferecido atravs de financeiras
em cartes magnticos de lojas e supermercados;

Emprstimo online: linha de crdito oferecida pela


financeira pelo tomador.
Outros tipos: criados conforme as necessidades do
tomador e formatados da maneira mais apropriada.
Os emprstimos so tambm oferecidos por agiotas, os
quais determinam juros acima da taxa cobrada pelos
bancos e financeiras, tendo nesse caso, o tomador de
servio, a vantagem e a rapidez e a consulta reduzida de
dados para liberao o dinheiro.

CONTA CORRENTE - CC
Esse tipo de conta permite que o cliente:

receba quantias atravs de depsitos ou


transferncias;
faa emprstimos;
utilize o limite estipulado (quando a conta for
especial, mediante pagamento de juros),
pea cartes de crdito e dbito;
realize operaes especficas da CC;
serve tambm como controle de transaes
comerciais (detalhamento de descontos de
parcelas de cartes de crdito e dbito, por
exemplo) e operaes monetrias, assim como
controle de quantias sacadas e depositadas.
SIMPLES E ESPECIAL.

COFRE DE SEGURANA
Segundo Nelson Abrao apud Santos et al.,
o contrato de cofre de segurana, ou de
cofre-forte, aquele pelo qual o banco
coloca disposio do cliente um
compartimento ou cavidade para guarda
de dinheiro, objetos preciosos ou
documentos, mediante remunerao. Esse
servio se reveste de dois aspectos
fundamentais: a vigilncia e o segredo.
De acordo com Santos, atualmente poucos
bancos mantm o servio e tambm no
fazem propaganda, talvez em funo da
baixa rentabilidade, aumento dos assaltos
e riscos decorrentes.

DEPSITOS
So captaes de recursos no remunerados
junto aos correntistas.
Os depsitos no tm validade e as quantias
permanecem no banco, estando disposio
para qualquer tipo de movimentao e transao
assim que desejar.
Quando se trata de depsitos em poupana, tais
depsitos so tratados como investimentos e,
consequentemente, h remunerao de juros. Os
depsitos so utilizados pelo banco como fundos.
No Brasil a lei obriga os bancos a efetuarem
depsitos compulsrios junto ao Banco Central
para, dessa forma, garantir o poder de compra da
moeda e execuo da poltica monetria.

POUPANA
Vista como de baixo risco, um dos
investimentos mais populares do pas.
Tambm possui baixa rentabilidade. A
remunerao da poupana de 0,5 ao
ms (6,17% a.a.), mais a variao do TR
(ndice complementar de juros pagos na
poupana, calculado a partir da SELIC e da
mdia de CDB, pr-fixado, de 30 dias),
regulamentada pelo Banco Central do
Brasil e seus recursos so utilizados como
investimento na rea de infra-estrutura
habitacional.

TRANSAES
DOC
(Documento
de
Crdito):
transferncia
automtica
feita
entre
diferentes bancos, o emissor (que debita o
valor correspondente do cliente emissor)
para o banco receptor (que credita o valor
correspondente do cliente destinatrio).
Os DOCs podem ser feitos em qualquer
agncia ou atravs da Internet e so
destinados, conforme normas do Banco
Central do Brasil a transferncias de
valores inferiores a R$ 5.000,00. O
valor entra na conta do destinatrio um

TRANSAES
TED (Transferncia Eletrnica
Disponvel):
transferncia
automtica, feita no mesmo dia, sem
necessidade
de
prazo
de
compensao, para valores iguais ou
acima R$ 5.000,00, garantindo
rapidez
e
segurana
na
transao.
A operao irreversvel e s
realizada mediante constatao de

ASSESSORIA FINANCEIRA
servio de orientao oferecido por
bancos
atravs
de
pessoal
especializado no mercado financeiro
a fim de proporcionar ao investidor a
otimizao
de
recursos,
a
personalizao
de
investimentos
conforme o perfil do cliente e a
avaliao de alocaes de portiflio,
conforme mudanas no cenrio
econmico e no mercado de capitais.

DESCONTO DE TTULOS

Servio de antecipao de receitas


oferecido pelos bancos atravs de
duplicatas.
Empresas
oferecem
prazos para os seus clientes e o
banco antecipa os valores, mediante
condies estipuladas.

EX. BANCO DO BRASIL


Total gerenciamento da carteira de
cobrana pelo Gerenciador
Financeiro;
Prazo das duplicatas de at 360 dias;
Taxas de juros atrativas, de acordo
com a parceria negocial com o BB;
Envio dos ttulos por meio eletrnico,
diretamente da sua Empresa, pelo
Gerenciador Financeiro.

OPERAES DE ABERTURA DE CRDITO

So linhas de crdito com um limite


pr-estabelecido que a empresa
utiliza conforme suas necessidades
mediante saque nico ou repetido.

BOLSA DE VALORES

So locais onde so emitidos ttulos por


empresas de capital misto, pblico e
privado. As aes representam pequenas
parcelas de uma organizao e quem as
compras adquire o direito aos lucros
obtidos por ela, de acordo com a
quantidade adquirida. Apesar de tornar-se
dono da empresa, mesmo que
parcialmente, pequenas quantias de aes
no do direito do comprador opinar
diretamente nas questes da instituio,
ao menos que ele compre uma quantia

BOLSA DE VALORES

Alm de aes, as Bolsas de Valores


tambm negociam debntures (ttulo
emitido para obteno de
emprstimos em longo prazo), neste
caso a empresa garantir o
pagamento atravs da hipoteca de
se patrimnio. As principais bolsas de
valores do mundo so: Nasdaq, Bolsa
de Nova Iorque, Bolsa de Chicago,
Bolsa de Frankfurt e no Brasil, a

BOLSA DE VALORES

Segundo o Portal Brasil, as aes


mais negociadas so chamadas de
bluechips (de primeira linha), as de
empresas de mdio porte so as de
segunda linha, as de grandes
empresas e instituies financeiras
so as de segunda linha nobre e as
aes de empresas de pequeno porte
so as de terceira linha e tem
menor liquidez, pois so negociadas

SISTEMA MONETRIO

constitudo pelas Instituies


Financeiras responsveis pela criao
dos meios de pagamentos (papelmoeda e depsito vista) e executa
a Poltica Monetria do pas (Banco
Central do Brasil, Banco do Brasil,
Banco Comercial e Bancos Mltiplos).

SISTEMA NO-MONETRIO

Composto
por
Instituies
de
Intermediao Financeira que operam nos
mercados de crdito e de capitais, sendo
assim responsveis pela emisso de ativos
financeiros
no
monetrios
(Banco
Nacional de Desenvolvimento, Caixa
Econmica,
Banco
de
Investimento,
Sociedade de Crdito, Financiamento e
Investimento,
Sociedade
de
Crdito
Imobilirio, Associao de Poupana e
Emprstimo, Bolsa de Valores, Sociedades
Corretoras,
Sociedades
Distribuidoras,

CONCLUSO

Como Pudemos constatar o Sistema Financeiro


Nacional formado por um conjunto de
instituies financeiras ou no financeiras,
voltadas para a gesto da poltica monetria do
governo federal. composto por entidades
supervisoras e por operadoras que atuam no
mercado nacional e orientado por trs rgos
normativos: o Conselho Monetrio Nacional
(CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados
(CNSP) e o Conselho Nacional da Previdncia
Complementar (CNPC). O SFN estruturado de
forma a promover o desenvolvimento equilibrado
do pas e a servir aos interesses da coletividade
em todas as partes que o compem, abrangendo
as cooperativas de crdito.

BIBLIOGRAFIA

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