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Filosofia e Conceitos

Objetivo confiabilidade para o usurio


das avaliaes.
1. Princpios e definies de aceitao
genrica.
2. Comentrios explicativos sem incluir
orientaes
em
tcnicas
de
avaliao.
3. Contedo e no Forma da avaliao
4. O que fazer e no como fazer

Primeiro nvel - Normas Gerais


Trs normas tm aplicao
todos os tipos de ativos:

geral

para

1. IVS 101 Alcance do Trabalho,


2. IVS 102 Implementao e
3. IVS 103 Relatrio.

Segundo nvel - Normas sobre


Ativos/Passivos (grupos 200 e 300)
As Normas sobre Ativos consistem de:
1.

Uma Norma estabelece requisitos que


modificam ou aumentam as normas
gerais e exemplos de aplicao.
2. Um Comentrio - informaes bsicas
adicionais sobre as caractersticas de
cada tipo de ativo que influencia o valor e
identifica mtodos e abordagens usados.

Terceiro nvel - Aplicaes de


Avaliaes

Cada Aplicao contm:

1. Uma Norma que inclui eventuais adies ou emendas


s Normas Gerais e exemplos da aplicao das
Normas Gerais e Normas sobre Ativos, para efeitos de
avaliaes com propsitos especficos.
2. Uma Orientao que presta informaes sobre:
a)Os requisitos de avaliaes de regulamentos ou
normas de aplicao internacional emitidas por
outros rgos como, por exemplo, International
Financial Reporting Standards.
b)Requisitos geralmente aceitos

c)Procedimentos de avaliao

Abordagens Principais
Como enxergar a avaliao
Abordagem de Mercado
Abordagem de Renda
Abordagem de Custo

Abordagens
Abordagem de Mercado - Fornece uma indicao de valor
comparando o ativo objeto com ativos idnticos ou similares
para os quais existam, no mercado, informaes disponveis
sobre o preo.

Transaes recentes
Se no existirem transaes vlido usar ofertas
justificando no relatrio
Ajustar os preos para refletir diferentes prazos e
bases de valor
Analisar diferenas de ordem jurdica, fsica ou
econmica

Abordagens
Abordagem de Renda Fornece uma indicao de valor,
convertendo fluxos de caixa futuros em um nico valor
presente de capital.
Considera a renda que um ativo gerar em sua vida til e indica
o valor mediante um processo de capitalizao.
A capitalizao envolve a converso da renda em uma soma de
capitais pela aplicao de uma taxa de desconto apropriada.
Pode ser usada para passivos

capitalizao de receitas, na qual uma taxa incluindo todos os riscos ou taxa

nica de capitalizao aplicada renda de um nico perodo representativo;


fluxo de caixa descontado, no qual uma taxa de desconto aplicada a uma srie de fluxos de caixa de
perodos futuros para descont-los a valor presente,
vrios modelos de atribuio de preos de opes.

Abordagens
Abordagem de Custo Fornece um indicador de valor
aplicando o princpio econmico de que um comprador
no pagaria, por um ativo, mais do que o custo de
obter um ativo de igual utilidade, seja compra ou
construo.

Analisar
Analisar
Analisar
Analisar

restries de tempo
restries de inconvenincia
restries de riscos
e ajustar por obsolescncia

Abordagens
Cada uma destas principais abordagens inclui
diferentes mtodos de aplicao. Vrios mtodos so
utilizados para diferentes classes de ativos e so
discutidos nas Normas sobre Ativos.

Abordagens
Exemplos em IVS 230 Equipamento e Instalaes
As trs abordagens podem ser aplicadas.
Para classes homogneas como veculos, normalmente usada a
Abordagem de Mercado.
Para especializados pode-se usar Abordagem de Renda ou Abordagem
de Custo.
A Abordagem de Renda - quando podem ser identificados fluxos de caixa
especficos do ativo ou grupo de ativos complementares
Parte dos fluxos de caixa pode ser atribuda a ativos intangveis e difceis
de separar da contribuio de fluxo de caixa da instalao ou
equipamento objeto.

Abordagens
Exemplo em IVS 230 Equipamento e Instalaes
Abordagem de Renda normalmente no aplicvel para itens
individuais. Faz mais sentido em grupo.
Abordagem de Custo usualmente adotada para ativos
especializados. Isto feito calculando o custo de reposio
depreciado do ativo. estimado o custo para, um participante do
mercado, repor o ativo objeto.
Do custo de reposio so feitas dedues para refletir a
obsolescncia fsica, funcional e econmica do ativo objeto
comparado com o ativo alternativo que pudesse ser adquirido
ao custo de reposio.

Abordagens e mtodos so conceitos


distintos
Abordagem a forma de fazer
Mtodo o processo de clculo
Abordagem de renda usa a renda como base para os clculos
Mtodo de capitalizao de rendas
Mtodo do Fluxo de Caixa Descontado
Mtodos de opes

Abordagem de custo usa o custo como base para os


clculos
Mtodo de composio do custo (oramento detalhado)
Mtodo de comparao de capacidade
Aplica mtodos de depreciao
Linear
No linear
Produo
Tolerncia

Abordagem de mercado usa comparativos de mercado como


base para os clculos
Mtodo de regresso linear
Mtodo de regresso no linear
Mtodo de fatores comparativos
Mtodo de opes reais (srie temporal + cursos de ao)
Mltiplos de mercado para ndices

Base de Valor Premissas fundamentais de


medio utilizadas em uma avaliao que
dependem de:
Natureza da transao hipottica,
Relao e motivaes das partes e
Prazo de exposio do ativo ao Mercado
Outras variveis das quais dependa o valor
Legislao ou regulamentao especfica que afete a
transao

Trs bases de valor:


Preo mais provvel : Valor de Mercado
Benefcios da propriedade do ativo: Valor de
Investimento e Valor Especial
Preo que seria razoavelmente combinado entre duas
partes: Valor Justo
Venda forada no base de valor mas descrio da
situao do vendedor

Definies de valores
Valor de Investimento - Valor do Ativo para o
proprietrio atual ou potencial para objetivos de
investimento individual ou operacional.
Valor de Mercado Quantia estimada pela qual
um ativo ou passivo seria transacionado, em uma
transao entre partes independentes, depois de
um tempo adequado de exposio ao mercado,
onde as partes ajam com conhecimento,
prudncia e sem compulso.

Valor Especial Quantia que reflete atributos


particulares de um ativo que teriam valor
somente para um comprador Especial.
Valor Justo Preo estimado para transferncia
de
um
ativo
ou
passivo
entre
partes
identificadas,
que
reflita
os
respectivos
interesses das partes.
Valor Sinrgico Elemento adicional de valor
criado por uma combinao de dois ou mais
ativos ou interesses, quando o valor combinado
for maior do que a soma dos valores separados.

Valor no um fato, mas uma


opinio sobre:
1.O preo mais provvel que seria
pago por um ativo em uma
transao, ou
2.Os benefcios econmicos de
possuir um ativo.

Bases de valores - Definies

Valor de Mercado

a quantia estimada pela


qual, na Data da Avaliao, um ativo seria
transacionado entre um comprador e um vendedor
predispostos, em uma transao entre partes
independentes, aps exposio apropriada ao
mercado e onde as partes agem com conhecimento,
prudncia e sem compulso para transacionar.

Bases de valores Valor de Mercado


Comentrios

o melhor preo que o vendedor pode


razoavelmente obter e o preo mais vantajoso
que o comprador pode razoavelmente obter.
Esta estimativa exclui especificamente o preo
estimado em circunstncias especiais tais como
financiamentos atpicos, contratos de venda e
lease-back, consideraes especiais ou
concesses feitas por qualquer entidade
associada com a venda ou quaisquer elementos
de Valor Especial

Bases de valores - Definies


Valor de Investimento o valor de um ativo para
um proprietrio ou potencial proprietrio para
investimento individual ou objetivos operacionais.
reflete o benefcio recebido pela entidade
pela posse do ativo e, portanto, no envolve
uma hipottica transao.
Exemplo:
Valor investido em uma linha de produo
mais o valor econmico agregado (EVA)

Bases de valores - Definies


Valor Justo o preo estimado para a
transferncia de um ativo ou passivo entre
partes identificadas, informadas e predispostas
a negociar, que reflete o respectivo interesse
daquelas partes.
A definio de valor justo nas IFRS e USGAAP
diferente da definio acima. A definio de valor justo
das IFRS e USGAAP consistente com a definio de
Valor de Mercado pois uma das partes o
mercado.
Exemplos
Valor em risco justo para quem quer segurar um
bem

Bases de valores - Definies


Valor Especial um montante que reflete
atributos particulares de um ativo e que so
valiosos apenas a um Comprador Especial em
funo de vantagens, que no estariam
disponveis para outros compradores do
mercado. Exemplo: Valor de um equipamento
de terceiros j instalado na fbrica em vez de
comprar um novo
Valor Sinrgico um elemento adicional de
valor criado pela combinao de dois ou mais
ativos onde o valor combinado superior
soma dos valores individuais. Exemplo:
Pedreira comprada por construtora de
estradas. Reduo de custos justifica.

Hierarquia de valor (Explicitada no relatrio)


Refere-se a entradas e no ao processo de clculo
Entradas de nvel 1 preos cotados em mercados ativos para
bens ou passivos idnticos, aos quais a entidade pode ter acesso
na data da medio.
Entradas de nvel 2 entradas que sejam observveis para um
ativo ou passivo de forma direta ou indireta.
Ex. Custo ajustado pela defasagem de tempo.

Entradas de nvel 3 informaes no observveis sobre um


ativo ou passivo.
Ex. Custo por t em processo semelhante.

No tem nenhuma relao com grau de fundamentao.

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