Programa

Objetivos de la sesin
El Plan de Evaluacin Financiera en el Plan
de Negocio.
Inversin Inicial
Cuenta de Resultados Previsional
Ingresos y Gastos
Estructura de costos

Flujo de Caja (Cash Flow)

Evaluacin de proyectos de Inversin:
Ratios Financieros
Perodo de recuperacin (Pay-Back)
Valor Actual Neto (VAN) (CAPM)
TIR
Estructura de Financiamiento
- VAN (WACC)

Objetivos
Conocer los pasos para la elaboracin
del Plan Financiero como parte
integrante del Plan de Negocios.
Comprender la importancia del Plan
Financiero como herramienta para la
toma de decisiones de inversin.
Conocer y comprender mtodos para
la evaluacin de inversiones y su
aplicacin prctica.

El Plan Financiero en el Plan de

Negocios
PROYECTO DE
INVERSIN

ANLISIS
ESTRATGICO

ANLISIS
ECONMICO
Liquidez
Solvencia
Riesgo
Rentabilidad
Oferta y Demanda
Fuentes de
Financiacin

EVALUACIN
ECONMICA

Misin, Visin,
Valores
Anlisis del Entorno
DAFO
Definir Estrategia
Objetivos
Estudio de Mercado
Recursos Humanos
Operaciones
EVALUACIN
Produccin
ESTRATGICA

DECISIN

DESARROLLO DEL PLAN

FINANCIERO
PLAN DE INVERSIN

QU
NECESITO

PLAN DE
FINANCIACION

DE DONDE
OBTENGO
EL DINERO

PRESUPUESTO

ESTADOS
FINANCIEROS

QU
INGRESOS
VOY A
TENER?

ESTADO DE
RESULTADO
S

QU

FLUJO DE
CAJA

COSTOS VOY

A TENER?

QUE GASTOS
VOY A
TENER?

BALANCE
GENERAL

EL PLAN FINANCIERO ES LA CUANTIFICACIN DEL

PLANTEAMIENTO ESTRATGICO DEL NEGOCIO, LOS
OBJETIVOS QUE PERSIGUE Y DE LOS PLANES DE MARKETING,
OPERACIONES Y RRHH. LA EVALUACION DEL PLAN
FINANCIERO DETERMINARA LA VIABILIDAD DEL PROYECTO

Inversin Inicial
RECURSOS NECESARIOS PARA PONER EN MARCHA EL NEGOCIO
(ACTIVO), QUE HAN SIDO IDENTIFICADOS PREVIAMENTE EN LOS
PLANES DE MARKETING, OPERACIONES Y RECURSOS HUMANOS
Concepto

Terrenos y bienes naturales

Edificios y construcciones
Instalaciones
Maquinaria
Utillaje, Herramientas,...
Mobiliario
Elementos de transporte
Equipos informticos
Otro Inmovilizado Material
Total Inmovilizado Material
Aplicaciones Informticas
Total Inmovilizado Inmaterial
Fianza del local
Inmovilizado financiero
Total Inmovilizado
Existencias Iniciales
Total Inversin
Necesidades de Tesoreria Inicial

Inversin inicial
500.000
3.800.000
20.000
20.000
5.000
200.000
25.000
15.000
5.000
4.590.000
10.000
10.000
0
0
4.600.000
0
4.600.000
400.000

Amortizacin del
Inmovilizado
Valor Inicial

Terrenos y bienes naturales

Edificios y construcciones
Instalaciones
Maquinaria
Utillaje, Herramientas,...
Mobiliario
Elementos de transporte
Equipos informticos
Otro Inmovilizado Material
Total Inmovilizado Material
Aplicaciones Informticas
Total Inmovilizado Inmaterial
Inmovilizado financiero
Total Inmovilizado

500.000
3.800.000
20.000
20.000
5.000
200.000
25.000
15.000
5.000
4.590.000
10.000
10.000
0
4.600.000

Vida til Cuota Ao

Aos
No aplica
0
30
126.667
10
2.000
10
2.000
5
1.000
10
20.000
5
5.000
4
3.750
10
500

160.917
4
2.500

2.500

163.417

Ventas
ESTIMACIN DE LOS INGRESOS TOTALES PREVISTOS
(ALOJAMIENTO, F&B, SALONES, ETC) QUE DEBEN
CALCULARSE DE ACUERDO CON EL ESTUDIO DEL MERCADO
Y
EL PLAN DE MARKETING.
ALOJAMIENTO

Concepto
Dias del mes
Total Habitaciones del hotel
Habitaciones Disponibles
Ocupacin
Habitaciones vendidas
Precio Medio

2011
365
90
32.850
29%
9.444
90

2012
2013
2014
2015
365
365
365
365
90
90
90
90
32.850
32.850
32.850
32.850
50%
66%
67%
68%
16.425
21.681
22.010
22.338
91
92
93
94
1.493.03
851.310
3 1.990.511 2.040.877 2.092.051

Total Ingresos Alojamiento

ALIMENTOS Y BEBIDAS
Concepto
Habitaciones Vendidas
PAX por habitacin (media)
Desayunos (5 x pax x 100%)
Comidas (12 x pax x 60%)
Cenas (20x pax x 40%)
Total Ingresos F&B

2011
9.459
1,5
70.943
102.157
113.508
286.608

2012
16.425
1,5
123.188
177.390
197.100
497.678

2013
21.681
1,5
162.608
234.155
260.172
656.934

2014
22.010
1,5
165.071
237.703
264.114
666.888

2015
22.338
1,5
167.535
241.250
268.056
676.841

Costos Variables

Descripcin
Alimentos y Bebidas (50% /
Vtas)
Marketing (5% Vtas Alojamiento)
Total Costes Variables

2011

2012

2013

2014

2015

143.304
42.566
185.869

248.839
74.652
323.490

328.467
99.526
427.993

333.444
102.044
435.488

338.421
104.603
443.023

COSTES/GASTOS VARIABLES

Gastos en RRHH
PUESTO
DIRECTOR GENERAL
ADMINISTRATIVO
RECEPCIONISTAS
MAITRE
CAMAREROS
JEFE DE COCINA
COCINEROS
GOBERNANTA
CAMARERAS DE PISO
BOTONES
MANTENIMIENTO
TOTAL

Descripcin
Sueldos y Salarios
Retencin
Seg Social Trabajador
Lquido a pagar
Seg Social Empresa
Costo Total Empresa

CANTIDA BRUTO
TOTAL
IRPF %
IRPF
D
MENSUAL
1
2.000
2.000
18%
360
1
700
700
10%
70
5
800
4.000
10%
400
2
1.200
2.400
15%
360
6
800
4.800
10%
480
1
1.100
1.100
12%
132
2
700
1.400
10%
140
1
1.100
1.100
12%
132
4
600
2.400
10%
240
2
500
1.000
5%
50
2
650
1.300
10%
130

10.150 22.200
2.494

2011
266.400
-29.928
-15.984
220.488
77.256
343.656

2012
269.064
-30.227
-16.144
222.693
78.029
347.093

2013
271.755
-30.530
-16.305
224.920
78.809
350.563

2014
274.472
-30.835
-16.468
227.169
79.597
354.069

2015
277.217
-31.143
-16.633
229.441
80.393
357.610

Costos y Gastos
Descripcin
Telfono y Comunicaciones
Reparacin y Conservacin
Agua
Combustible
Electricidad
Lavandera Habitaciones
Material de oficina
Primas de Seguros
Arrendamientos
Servicios Profesionales
Otros Gastos Explotacin
Total Gastos Operativos

2011
6.000
12.000
3.000
15.000
24.000
18.000
3.600
6.000
2.400
18.000
6.000
114.000

2012
6.060
12.120
3.030
15.150
24.240
18.180
3.636
6.060
2.424
18.180
6.060
115.140

2013
6.121
12.241
3.060
15.302
24.482
18.362
3.672
6.121
2.448
18.362
6.121
116.291

2014
6.182
12.364
3.091
15.455
24.727
18.545
3.709
6.182
2.473
18.545
6.182
117.454

2015
6.244
12.487
3.122
15.609
24.974
18.731
3.746
6.244
2.497
18.731
6.244
118.629

Flujo de Caja
Descripcin

Saldo Inicial de Caja

Cobros Operativos:
Ventas (Ingresos Operativos)
IVA Repercutido
Total Cobros Operativos
Pagos Operativos:
Costes Variables
Gastos de Personal (Lquido)
Retencin IRPF
Seguridad Social
Gastos Operativos
Impuesto Sociedades
Iva soportado Consumo y Gastos
Liquidacin de IVA
Total Pagos Operativos
Flujo de Caja Operativo
Aportacin Inicial Capital
Crditos a L.P. recibidos
Total Cobros Financieros
Inversin Inicial
Amortizacin Crdito a LP (Cap + Ints)
Dividendos
Total Pagos Financieros
Flujo de Caja Financiero

Flujo de Caja Neto

Saldo final de Caja

Inicio

2011

400.000

1.168.645

1.990.710
139.350
2.130.060

1.480.008

2.768.893
193.822
2.962.715

435.488
227.169
30.835
96.065
117.454
438.396
88.471
98.236
1.532.113
1.365.195
0
0
0
0
697.832
544.874
1.242.706
-1.242.706

311.363
1.480.008

1.602.497

2.707.765
189.544
2.897.308

427.993
224.920
30.530
95.114
116.291
261.008
87.085
69.169
1.312.110
1.520.657
0
0
0
0
697.832
511.461
1.209.294
-1.209.294

940.410
1.168.645

2015

2.647.445
185.321
2.832.766

323.490
222.693
30.227
94.172
115.140
35.729
70.181
-704.325
187.308
1.942.752
0
0
0
0
697.832
304.509
1.002.342
-1.002.342

-171.765
228.235

2014

400.000
400.000

228.235

185.869
220.488
29.928
93.240
114.000
0
47.979
0
691.504
526.067
0
0
0
0
697.832
0
697.832
-697.832

0
0
2.868.000
2.868.000
5.736.000
5.336.000
0
0
5.336.000
400.000

2013

1.137.918
79.654
1.217.572

2012

443.023
229.441
31.143
97.026
118.629
467.034
89.864
101.073
1.577.234
1.385.481
0
0
0
0
697.832
582.100
1.279.932
-1.279.932

122.489
1.602.497

105.549
1.708.046

Ratios Financieros
Descripcin

LIQUIDEZ (AC/PC)

TESORERIA (TESORERA / PC)

SOLVENCIA (AT / ET)

ENDEUDAMIENTO (ET / RP)

ROI (BAII / AT x 100)

RF ( BN / RP x 100)

2011

2012

26,1

3,5

6,4

6,2%

2,8%

28,4%

27,2%

9,1

0,3

18,7%

2,8

4,5

0,5

19,1%

2,8

2,8

3,1

0,7

2015

2,8

2,8

2,5

0,8

2014

2,8

3,5

2,2

2013

29,5%

25,3%

0,1
30,8%
23,8%

Evaluacin de Proyecto
1. PERIODO DE RECUPERACIN (PAY-BACK):
MIDE EL TIEMPO NECESARIO PARA
RECUPERAR LA INVERSIN, ES DECIR,
CUANTO SE TARDA EN IGUALAR LOS FONDOS
GENERADOS CON LOS FONDOS ABSORBIDOS.
2. VALOR ACTUAL NETO (VAN): DIFERENCIA
ENTRE LOS FONDOS GENERADOS POR EL
PROYECTO Y LA INVERSIN, ACTUALIZANDO
LOS FLUJOS DE FONDOS A UNA TASA DE
DESCUENTO k.
3. TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (TIR):
RENTABILIDAD PORCENTUAL OBTENIDA POR
EL CAPITAL INVERTIDO

Evaluacin del Proyecto II

Descripcin

Flujo de Caja Operativo

F.C.O. Acumulado
Saldo Inversin a recuperar

Ao Cero
2011
2012
2013
2014
2015

0 526.067 1.942.752 1.520.657 1.365.195 1.385.481

0 526.067 2.468.819 3.989.476 5.354.671 6.740.152
5.000.000 4.473.933 2.531.181 1.010.524
0
0

PERIODO DE RECUPERACION (PAY-BACK) = 3 AOS

Flujo de Caja Operativo

-5.000.000 526.067 1.942.752 1.520.657 1.365.195 1.385.481

VALOR ACTUAL NETO (V.A.N.) AL 10% ANUAL

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (T.I.R.)

17.306

10,1%

Fuentes de
Financiamiento
FORMA DE FINANCIAR LA INVERSIN INICIAL,
DIFERENCIANDO RECURSOS PROPIOS DE AJENOS, ESTOS
LTIMOS ADEMS, EN CORTO Y LARGO PLAZO.
Fuentes de Financiacin

Capital
Aportaciones no dinerarias
Subvenciones
Recursos Propios
Crditos Largo Plazo
Acreedores L.P. Financieros
Acreedores L.P. Leasing
Otros Acreedores L.P.
Crditos a Corto Plazo
Acreedores C.P. Financieros
Otros Acreedores C.P.
Recursos Ajenos
Total Fuentes de Financiacin

% del
total

Importe

2.868.000

2.868.000

2.868.000

2.868.000
5.736.000

50%
0%
0%
50%
0%
50%
0%
0%
0%
0%
0%
50%
100%

Amortizacion del crdito

L.P.
CUADRO DE AMORTIZACION PRESTAMO
Capital del Crdito =
Tipo de Inters =
Aos =

2.868.000

B7

8%

B8

B9

B10

Pagos por Ao =

12

Cuota Mensual =

58.153

= PMT(B8/12;B9*B10;-B7)

Periodos

Cuota

Intereses

Capital

Cap. Pend.

ene-11

58.153

19.120

39.033

2.828.967

feb-11

58.153

18.860

39.293

2.789.674

mar-11

58.153

18.598

39.555

2.750.120

abr-11

58.153

18.334

39.819

2.710.301

may-11

58.153

18.069

40.084

2.670.217

jun-11

58.153

17.801

40.351

2.629.866

jul-11

58.153

17.532

40.620

2.589.245

ago-11

58.153

17.262

40.891

2.548.354

sep-11

58.153

16.989

41.164

2.507.191

oct-11

58.153

16.715

41.438

2.465.753

nov-11

58.153

16.438

41.714

2.424.038

dic-11

58.153

16.160

41.992

2.382.046

 CUENTA DE RESULTADOS
Descripcin

Ventas Alojamiento
Ventas Alimentos y Bebidas
Total Ingresos Operativos
Costes Variables
Margen Bruto Explotacin
(MBE)
Coste de Personal
Otros Gastos Operativos
EBITDA (B A I I A)
Amortizaciones
EBIT (B A I I)
Intereses (Gasto Financiero)
EBT (B A I)
Impuesto de Sociedades
BENEFICIO NETO (BN)
DIVIDENDOS A REPARTIR

2011
2012
2013
2014
2015

851.310 1.493.033 1.990.511 2.040.877 2.092.051

286.608
497.678
656.934
666.888
676.841
1.137.918 1.990.710 2.647.445 2.707.765 2.768.893
-185.869
-323.490
-427.993
-435.488
-443.023
952.048 1.667.220 2.219.453 2.272.277 2.325.869
-343.656
-347.093
-350.563
-354.069
-357.610
-114.000
-115.140
-116.291
-117.454
-118.629
494.392 1.204.987 1.752.598 1.800.754 1.849.631
-163.417
-163.417
-163.417
-163.417
-157.167
330.976 1.041.570 1.589.181 1.637.337 1.692.464
-211.878
-171.544
-127.863
-80.555
-29.322
119.098
870.026 1.461.318 1.556.782 1.663.142
-35.729
-261.008
-438.396
-467.034
-498.943
83.368
609.018 1.022.923 1.089.747 1.164.200
0

304.509

511.461

544.874

582.100