‫•‬

‫•‬

‫يعتبر التحليل المالى خطوة تمهيدية ضرورية للتخطيط المالى فمن الضرورى التعرف‬
‫على المركز المالى الحالى للمنشأة قبل التفكير فى وضع اى خــــطط مستقبلية ‪.‬‬
‫ويعتمد التحليل المالى على التــــــى ‪-:‬‬
‫البيانات التاريخية التى تظهر فى الميزانية العمومية وكذلك قائمة الدخل‪.‬‬
‫** لذلك يعتبر اداة لكشف مواطن القوة والضعف فى قائمة المركز المالـــــى‬
‫ومدى تأثير السياسات المختلفة التى تؤثر على الربحية وهو هدف رئيسى‬
‫للادارة ‪.‬‬

‫‪1.‬‬

‫يمكن الدارة من التقدير الدورى لقدرة المنشأة على الستمرارية‬

‫‪2.‬‬

‫يساعد الدارة على وضع خطط التطوير للتقدم نحو تحقيق الهدف‬

‫‪3.‬‬

‫يستخدم التحليل المالى ليس لمجرد زيادة العائد ولكن الهم هو الحفاظ على رأس مال المشروع‬

‫‪4.‬‬

‫يساعد التحليل فى الحصول على بيانات تستخدم فى اتخاذ القرارات‬

‫‪5.‬‬

‫الستخدام العظم فى التحليل المالى هو التخطيط والرقابة‬

‫ان الفكرة الساسية لتحليل القوائم المالية هى القاء الضوء على العلقات الهامة بين مجموعة من القوائم‬
‫المالية ومـــن الطرق الفعالة والناجحة اعداد نسب تعبر عن هذه العلقات الهامة فى شكل رقمى ونظرا لن‬
‫الكثير من هذه العلقــــــات موجودة بين ارقام قائمة الدخل وقائمة المركز المالى فأن هناك العديد من النسب‬
‫المالية التى يمكن حسابها ‪.‬‬
‫ويتطلب تحليل وتفسير هذه النسب معايير لتحديد ما يعتبر اداء جيد وما يعتبر اداء مقبول فالتعبير الرقمى لأى‬
‫علقة يعتبر عديم الفائدة اذا لم يكن هناك معيار للقياس يمكن المقارنة به ‪.‬‬
‫ومن النسب والمعايير يتمكن مستخدم القوائم المالية ذو الخبرة من التنبؤ بنتائج نشاط الشركة فى المستقبل‬
‫وهذا التنبؤ هو جوهر عملية التحليل ‪.‬‬

‫‪1.‬‬

‫تحديد المعايير المناسبة لما يعتبر اداء جيد او مقبول كى تقارن بها النسب المحسوبة ‪.‬‬

‫‪2.‬‬

‫حساب النسب التى تعبر عن العلقات الهامة بالنسبة لمجال النشاط الذى يهتم به مستخدم المعلومات ‪.‬‬

‫‪3.‬‬

‫تحليل و نفسير هذه المقارنات واستخدام التحليل فى التنبؤ بما يتوقع حدوثه مستقبل للوحدة القتصادية ‪.‬‬

‫•‬

‫يمكن اجراء عدة انواع من التحليل المالى على القوائم المالية وتعتمد كلها على المقارنات او العلقــــــات‬
‫بين البيانات لن المقارنات تعظم منفعة المعلومات المحاسبية وترفع من قيمتها العملية ‪ .‬فمثل لوان‬
‫ارباح شركة ما هى ‪ 50000‬جنيه ‪ .‬ليست فى حد ذاتها معلومة مفيدة ‪ .‬ولكن اذا عرفنا ان ارباح الشركة‬
‫فى العام الماضى كانت ‪ 30000‬جنيه ‪ .‬فــان ذلك يضيف بعض الفائدة للمعلومة الولى ‪.‬‬

‫•‬

‫ويمكن التعبير عن هذه المقارنات والعلقات الهامة بعدة اساليب هـــــى ‪:‬‬
‫‪1.‬‬

‫التحليل الفقى‬

‫‪2.‬‬

‫التحليل الرأسى‬

‫‪3.‬‬

‫تحليل النسب‬

‫يتضمن التحليل الفقى مقارنة القوائم المالية لفترتين ماليتين متتابعتين او اكثر ‪ .‬حيث يقوم المحلل المالى‬
‫بحساب الفرق بين الرقام من سنة لخرى ثم يقوم بحساب النسبة المئوية للتغير من سنة للسنة التى تليها‬
‫باستخدام السنة السابقـة كسنة اساس ‪ .‬ويمكن الحصول على الكثير من المعلومات الضافية من القوائم‬
‫المالية بهذه الطريقة ‪.‬‬

‫قائمة الدخل المقارن فى ‪2007 /31/12‬‬

‫بيـــــــــــــــــــــــــان‬

‫‪2007‬‬
‫جنيه‬

‫‪242000‬‬
‫مبيعات‬
‫يخصم تكلفة البضاعة المباعة ‪133300‬‬
‫الربح الجمالى‬
‫‪108700‬‬
‫يخصم المصروفات ‪:‬‬
‫البيعية‬
‫الدارية‬
‫المصروفات الخرى‬

‫تحليل افقى‬

‫‪2006‬‬
‫جنيه‬

‫الزيادة أوالنقص‬
‫جنيه‬

‫‪(3.3) (8280) 250280‬‬
‫‪(6.6) (9460) 142760‬‬
‫‪1180 107520‬‬

‫‪1.1‬‬

‫‪28560‬‬
‫‪30140‬‬
‫‪13980‬‬

‫‪31620‬‬
‫‪31080‬‬
‫‪13500‬‬

‫)‪(9.7) (3060‬‬
‫)‪(3.0‬‬
‫)‪(940‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪480‬‬

‫مجموع المصروفات الجارية ‪72680‬‬
‫‪6700‬‬
‫مجموع الفوائد‬

‫‪76200‬‬
‫‪4360‬‬

‫)‪(4.6) (3520‬‬
‫‪53.7‬‬
‫‪2340‬‬

‫ما قبله‬
‫‪79380‬‬

‫‪80560‬‬

‫‪1180‬‬

‫‪1.5‬‬

‫مجموع المصروفات‬

‫صافى الربح قبل الضرائب ‪29320‬‬
‫‪10260‬‬
‫ضرائب الدخل‬

‫‪26960‬‬
‫‪9440‬‬

‫‪2360‬‬
‫‪820‬‬

‫‪8.8‬‬
‫‪8.7‬‬

‫صافى الربح بعد الضرائب ‪19060‬‬

‫‪17520‬‬

‫‪1540‬‬

‫‪8.8‬‬

‫الميزانية العمومية للمقارنة فى ‪31/12/2001‬‬

‫بيــــــــــــــــــــان‬
‫الصــــــــــــول‬
‫نقدية‬
‫استثمارات مؤقتة‬
‫مدينين )صافى(‬
‫مخزون‬
‫مصروفات مدفوعة مقدما‬

‫‪2001‬‬
‫جنيه‬

‫مثــــال ‪2 :‬‬

‫‪2000‬‬
‫جنيه‬

‫‪7714‬‬
‫‪3600‬‬
‫‪18256‬‬
‫‪15660‬‬
‫‪1870‬‬

‫‪6700‬‬
‫‪1120‬‬
‫‪15940‬‬
‫‪13620‬‬
‫‪3640‬‬

‫الزيادة او النقص‬

‫‪15.1 1014‬‬
‫‪221.4 2480‬‬
‫‪14.5 2316‬‬
‫‪15‬‬
‫‪2040‬‬
‫)‪(48.6) (1770‬‬

‫مجموع الصول الجارية‬
‫الستثمارات‬

‫‪47100‬‬

‫‪41020‬‬

‫‪6080‬‬

‫‪14.8‬‬

‫المال المستثمر لسداد قرض‬
‫السندات‬

‫‪8400‬‬

‫‪7200‬‬

‫‪1200‬‬

‫‪16.7‬‬

‫ما قبله‬
‫بيــــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫‪2001‬‬
‫جنيه‬

‫‪2000‬‬
‫جنيه‬

‫الزيادة او النقص‬

‫استثمارات فى اوراق مالية‬

‫‪36400‬‬

‫‪36260‬‬

‫‪140‬‬

‫‪.4‬‬

‫مجموع الستثمارات‬

‫‪44800‬‬

‫‪43460‬‬

‫‪1340‬‬

‫‪3.1‬‬

‫الصول طويلة الجل‬
‫الراضى‬
‫المبانى‬
‫المعدات‬

‫‪6000‬‬
‫‪66000‬‬
‫‪134140‬‬

‫‪6000‬‬
‫‪56000‬‬
‫‪105260‬‬

‫صفر‬
‫‪10000‬‬
‫‪28880‬‬

‫صفر‬
‫‪17.9‬‬
‫‪27.4‬‬

‫مجموع‬
‫يخصم مجمع الهلك‬

‫‪206140‬‬
‫‪85580‬‬

‫‪167260‬‬
‫‪75240‬‬

‫‪38880‬‬
‫‪10340‬‬

‫‪23.2‬‬
‫‪13.7‬‬

‫المجموع‬

‫‪120560‬‬

‫‪92020‬‬

‫‪28540‬‬

‫‪31‬‬

‫ما قبله‬

‫بيــــــــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫‪2001‬‬
‫جنيه‬

‫اصول معنوية‬

‫‪2000‬‬
‫جنيه‬

‫الزيادة والنقص‬

‫‪8040‬‬

‫‪8940‬‬

‫)‪(900‬‬

‫)‪(10.1‬‬

‫مجموع الصول طويلة الجل‬

‫‪128600‬‬

‫‪100960‬‬

‫‪27640‬‬

‫‪27.4‬‬

‫مجموع الصول‬

‫‪220500‬‬

‫‪185440‬‬

‫‪35060‬‬

‫‪18.9‬‬

‫اللتزامات وحقوق المساهمين‬
‫اللتزامات الجارية‬
‫اوراق الدفع‬
‫الدائنون‬
‫ضرائب دخل مستحقة‬
‫ايرادات مقبوضة‬
‫مجموع اللتزامات الجارية‬
‫قرض سندات‬

‫‪4600‬‬
‫‪8420‬‬
‫‪2520‬‬
‫‪7680‬‬
‫‪23220‬‬
‫‪70000‬‬

‫‪6000‬‬
‫‪10640‬‬
‫‪2140‬‬
‫‪8740‬‬
‫‪27520‬‬
‫‪40000‬‬

‫)‪(1400‬‬
‫)‪(2220‬‬
‫‪380‬‬
‫)‪(1060‬‬
‫)‪(4300‬‬
‫‪30000‬‬

‫)‪(23.3‬‬
‫)‪(20.9‬‬
‫‪17.8‬‬
‫)‪(12.1‬‬
‫)‪(15.6‬‬
‫‪75‬‬

‫مجموع اللتزامات‬

‫‪93220‬‬

‫‪67520‬‬

‫‪25700‬‬

‫‪38.1‬‬

‫حقوق المساهمين‬
‫راس مال اسهم ممتازة‬
‫راس مال اسهم عادية‬
‫احتياطى عام‬
‫ارباح محتجزة‬

‫‪10000‬‬
‫‪20000‬‬
‫‪60000‬‬
‫‪37280‬‬

‫‪10000‬‬
‫‪20000‬‬
‫‪60000‬‬
‫‪27920‬‬

‫صفر‬
‫صفر‬
‫صفر‬
‫‪9360‬‬

‫صفر‬
‫صفر‬
‫صفر‬
‫‪33.5‬‬

‫مجموع حقوق المساهمين‬

‫‪127280‬‬

‫‪117920‬‬

‫‪9360‬‬

‫‪7.9‬‬

‫مجموع اللتزامات وحقوق المساهمين‬

‫‪220500‬‬

‫‪185440‬‬

‫‪35060‬‬

‫‪18.9‬‬

‫المثـــــال‬

‫)‪(1‬‬

‫حيث نلحظ فى المثال‪ 1‬ان صافى الربح وقدره ‪ 19060‬يعتبر معلومات مهمة ولكن اهميتها تزيد عندما ينظر‬
‫اليها على انها تمثل زيادة قدرها ‪ 1540‬جنيه او ‪ %8.8‬عن ارباح السنة السابقة بالضافة لــذلك فان فحص‬
‫التغيرات الخرى والنسب المئوية للتغيرات يظهر ان زيادة الرباح بنسبة ‪ %8.8‬قد تحــققت رغم انخفاض رقم‬
‫المبيعات بنسبة ‪ %3.3‬عن السنة الماضية ‪ .‬وهذا يشير على ان الدارة كانت تعمــل فى ‪ 2001‬بكفاءة افضل‬
‫منها فى سنة‪ 2000‬ولقد تم تحقيق الرباح الصافية عن طريق تخفيض تكلفــة البضاعة المباعة والمصروفات‬
‫الجارية ‪.‬‬
‫وكما سبق فان سنة الساس عند حساب نسبة التغير هى السنة السابقة ‪.‬‬

‫المثـــــال‬

‫)‪(2‬‬

‫وذلك كما يتضح فى المثال رقم ‪ 2‬من ان النقدية زادت فى ‪ 2001‬عن ‪ 2000‬بمبلغ ‪ 1014‬وتحســب النسبة‬
‫المئوية للزيادة كما يلى‪-:‬‬
‫رقم السنة الحديثة )‪ -(2001‬رقم سنة الساس )‪(2000‬‬
‫نسبة التغير =‬

‫رقم سنة الساس )‪(2000‬‬

‫• ويجب اعطاء عناية كافيــــة عنــد تفسير التغـــيرات‬
‫المطلقــــــــــة والنسبة المئوية للتغير ‪ .‬فاذا كان رقم‬
‫سنة الساس صغيرا جدا فأن النسبة المئوية للتغير‬
‫سوف تظهر كبيرة جدا رغم ان التغير المطلق قد ل‬
‫يكون كبيرا ‪ .‬مثال ذلك التغير فى الستثمارات المؤقتة‬
‫حـيث كان التغير ‪ 2480‬وهو رقم صغير ومع ذلك فان‬
‫نسبــــة التغــــــير ‪ %221.4‬وهى كبيرة جدا ونسبة‬
‫التغير ل يمكن حسابها اذا كـــان رقم سنة الساس‬
‫تساوى صفرا ‪.‬‬
‫• ومن التحليل الفقى يمكن تقدير التجاهات الهامة ‪.‬‬

‫•‬

‫ويتضمن التحليل الرأسى مقارنة ارقام القوائم المالية عن فترة واحدة حيث يتم تحويل الرقام فى القائمـــة‬
‫الى وحدة عامة لتصبح المقارنة اكثر فائدة ‪ .‬ويتم تحويل الرقام الى وحدة عامة عن طريق التعبير عـــن‬
‫كل الرقام فى القائمة بنسبة مئوية من رقم هام مثل اجمالى المبيعات او اجمالى الصول‬

‫•‬

‫وقد تفصح النسب المئوية الفردية للبنود عن علقات عكسية هامة بين بنود قائمة الدخل لكل سنة علــــى‬
‫حده وبين ارقام السنوات المعروضة وبعضها ‪.‬‬

‫•‬

‫فمثل تكلفة البضاعة المباعة كنسبة مئوية من المبيعات قد انخفضت من ‪ %57‬فى ‪ 2000‬الى ‪%55.1‬‬
‫فى ‪ 2001‬وارتفعت المصروفات الكلية من ‪ %32.2‬الى ‪ %32.8‬وصافى الربح كنسبة مئوية مــــــــن‬
‫المبيعات قد زاد من ‪ %7‬فى ‪ 2000‬الى ‪ %7.9‬فى سنة ‪ . 2001‬لذلك فانه بالرغم من النقص فـــــى‬
‫صافى المبيعات فقد حققت الشركة ربحا صافيا اعلى وذلك بتخفيض تكلفة المبيعات والمصروفات الجارية ‪.‬‬
‫وتدل هذه الرقام على نجاح الدارة فى الرقابة على تكلفة النتاج والمصروفــــات الجاريـــة لتعويــض‬
‫النخفاض فى رقم المبيعات الذى قد يكون نتيجة احوال اقتصادية مؤقتة‪.‬‬

‫قائمة الدخل المقارنة فى ‪– 31/12/2001‬‬
‫التحليل الرأسى‬

‫بيــــــــــــــــان‬

‫‪ – 2001‬جنيه‬

‫‪%‬‬

‫‪ – 2000 %‬جنيـه‬

‫مبيعـــــــــــــــــــات‬
‫يخصم تكلفة البضاعة المباعة‬

‫‪242000‬‬
‫‪133300‬‬

‫‪100‬‬
‫‪55.1‬‬

‫‪250280‬‬
‫‪142760‬‬

‫‪100‬‬
‫‪57‬‬

‫مجمل الــــــــــــــــــــــــــربح‬

‫‪108700‬‬

‫‪44.9‬‬

‫‪107520‬‬

‫‪43‬‬

‫يخصم المصروفات‬
‫البيعية‬
‫الدارية‬
‫المصروفات الخرى‬

‫‪28560‬‬
‫‪30140‬‬
‫‪13980‬‬

‫‪11.8‬‬
‫‪12.4‬‬
‫‪5.8‬‬

‫‪31620‬‬
‫‪31080‬‬
‫‪13500‬‬

‫‪12.6‬‬
‫‪12.4‬‬
‫‪5.4‬‬

‫مجموع المصروفات الجارية‬
‫مصروفات الفوائد‬

‫‪72680‬‬
‫‪6700‬‬

‫‪30‬‬
‫‪2.8‬‬

‫‪76200‬‬
‫‪4360‬‬

‫‪30.4‬‬
‫‪1.7‬‬

‫مجموع المصروفات‬

‫‪79380‬‬

‫‪32.8‬‬

‫‪80560‬‬

‫‪32.2‬‬

‫صافى الربح قبل الضرائب‬
‫ضرائب الدخل‬

‫‪29320‬‬
‫‪10260‬‬

‫‪12.1‬‬
‫‪4.2‬‬

‫‪26960‬‬
‫‪9440‬‬

‫‪10.8‬‬
‫‪3.8‬‬

‫صافى الربح بعد الضرائب‬

‫‪19060‬‬

‫‪7.9‬‬

‫‪17520‬‬

‫‪7‬‬

‫تعد النسب المالية محاولة ليجاد العلقة بين معلومتين خاصتين بالمركز المالى لذا فانها تزود‬
‫الطراف المعنية بفهم افضل لظروف المنشأة عما اذ اعتمد على تحليل كل معلومة على حده‬
‫ول يتطلب حساب النسب المالية ال قدرا محدودا من المهارة والمقدرة ‪ .‬اما تحليل وتفسير تلك‬
‫النسب فيعد المحك الذى يميز المحلل الكفء من المحلل المالى القل كفـــــاءة ‪.‬‬

‫أ ‪ .‬نسب السيولة فى الجل القصير ‪:‬‬
‫‪ -1‬نسبة التداول‬
‫‪ -2‬معدل دوران المدينين‬
‫‪ -3‬نسبة السداد السريع‬
‫‪ -4‬معدل دوران المخزون‬
‫‪ -5‬معدل دوران الصول‬

‫ب ‪ .‬نسبة السيولة فى الجل الطويل ‪:‬‬
‫‪ -1‬نسبة حقوق الملكية‬
‫‪ -2‬نسبة المديونية‬
‫‪ -3‬نسبة الديون الى حقوق الملكية‬

‫جـ ‪ .‬نسبة الربحية ‪:‬‬
‫‪ -1‬العائد على المبيعات‬
‫‪ -2‬العائد على اجمالى الصول‬
‫‪ -3‬العائد على حقوق الملك‬

‫د ‪ .‬اختبارات السوق ‪:‬‬
‫‪ -1‬نسبة السهم الى الربحية‬
‫‪ -2‬معدل التوزيعات‬
‫‪ -3‬نسبة التوزيعات الى ربحية السهم‬

‫قائمة الدخل والرباح المحتجزة فى ‪31/12/2001‬‬

‫الميزانية العمومية فى ‪31/12/2001‬‬
‫بيـــــــــــان‬

‫‪ 20001‬جنيه‬

‫الصــــــول‬
‫الصول الجارية‬
‫نقدية‬
‫مدينين )صافى (‬
‫اوراق قبض‬
‫مخزون‬
‫مصروفات مدفوعة مقدما‬

‫‪80000‬‬
‫‪125000‬‬
‫‪55000‬‬
‫‪110000‬‬
‫‪4000‬‬

‫‪55000‬‬
‫‪133000‬‬
‫‪50000‬‬
‫‪95000‬‬
‫‪2000‬‬

‫مجموع الصول الجارية‬

‫‪374000‬‬

‫‪335000‬‬

‫الصــــــــــول الثابتة‬
‫اراضى‬
‫مبانى‬
‫مجمع اهلك – مبانى‬
‫اثاث وتركيبات‬
‫مجمع اهلك‪ -‬اثاث‬

‫‪22000‬‬
‫‪205000‬‬
‫)‪(25000‬‬
‫‪82000‬‬
‫)‪(18000‬‬

‫‪21000‬‬
‫‪161000‬‬
‫)‪(23000‬‬
‫‪70000‬‬
‫)‪(14000‬‬

‫مجموع الصول الثابتة‬

‫‪266000‬‬

‫‪215000‬‬

‫مجموع الصـــول‬

‫‪640000‬‬

‫‪550000‬‬

‫بعده‬

‫‪2000‬جنيه‬

‫بيــــــــــــــان‬

‫‪2001‬‬

‫‪2000‬‬

‫ايراد المبيعات )صافى(‬
‫تكلفة البضاعة المباعة‬

‫‪990000‬‬
‫‪625000‬‬

‫‪770000‬‬
‫‪505000‬‬

‫مجموع الربح‬

‫‪365000‬‬

‫‪265000‬‬

‫المصروفات الجارية‬
‫البيعية‬
‫الدارية‬

‫‪130000‬‬
‫‪123000‬‬

‫مجموع المصروفات الجارية ‪253000‬‬

‫‪85000‬‬
‫‪97000‬‬
‫‪182000‬‬

‫صافى الربح الجارى‬
‫مصروفات فوائد‬

‫‪112000‬‬
‫‪4000‬‬

‫‪83000‬‬
‫‪3000‬‬

‫صافى الربح قبل الضرائب‬
‫ضرائب الدخل‬

‫‪108000‬‬
‫‪48000‬‬

‫‪80000‬‬
‫‪33000‬‬

‫صافى الربح بعد الضرائب‬
‫يضاف ارباح محتجزة‬

‫‪60000‬‬
‫‪180000‬‬

‫‪47000‬‬
‫‪145000‬‬

‫ارباح موزعة‬
‫رصيد ارباح المحتجزة فى‪31/12‬‬

‫سعر السهم‬

‫‪240000‬‬
‫‪10000‬‬
‫‪230000‬‬
‫‪25‬‬

‫‪180000‬‬
‫‪23‬‬

‫ماقبله ‪ -‬الميزانية‬
‫اللتزامات وحقوق الملكية‬
‫التزامات جارية‬
‫دائنون‬
‫اوراق دفع‬
‫ضرائب مستحقة‬

‫‪72000‬‬
‫‪21000‬‬
‫‪35000‬‬

‫‪65000‬‬
‫‪15000‬‬
‫‪30000‬‬

‫مجموع اللتزامات الجارية‬

‫‪128000‬‬

‫‪110000‬‬

‫قرض برهن الراضى والمبانى فائدة‬
‫‪42000‬‬
‫‪%12‬‬

‫‪60000‬‬
‫‪170000‬‬

‫مجموع اللتزامات‬

‫‪170000‬‬

‫حقوق الملكية‬
‫راس المال‬
‫ارباح محتجزة‬

‫‪240000‬‬
‫‪230000‬‬

‫‪200000‬‬
‫‪180000‬‬

‫مجموع حقوق الملكية‬

‫‪470000‬‬

‫‪380000‬‬

‫مجموع اللتزامات وحقوق الملكية‬

‫‪640000‬‬

‫‪550000‬‬

‫ا‪-‬نسب السيولة فى الجل القصير ‪:‬‬
‫تستخدم هذه النسب لختبار قدرة المنشأة على سداد الديون قصيرة الجل فى مواعيد‬
‫استحقـــــاقها ‪ .‬فالصول التى يتكون منها راس المال العامل يتم تحوبلها الى نقدية حيث‬
‫تستخدم فى سداد اللتزامات الجارية‬
‫‪ -1‬نسبة التداول ‪:‬‬
‫يطلق عليها نسبة راس المال العامل وراس المال العامل هو زيادة مجموع الصول الجارية‬
‫على مجموع اللتزامات الجارية وتقيس النسبة قدرة المنشاة على سداد اللتزامتن‬
‫الجارية من الصول الجارية ‪.‬‬
‫الصول الجارية )المتداولة (‬
‫نسبة التداول =‬
‫اللتزامات الجارية )المتداولة (‬
‫ومن المثال‬
‫نسبة التداول ‪ 2.92 = 128000 ÷ 374000 = 20001‬مرة‬
‫وهذا يعنى انه فى‬
‫نسبة التداول ‪ 3.05 = 110000 ÷ 335000 = 2000‬مرة‬
‫سنة ‪ 2001‬يوجد بالمنشأة اصول متداولة كافية لسداد اللتزامات المتداولة حوالى ‪ 3‬مـــــــرات وهذا‬
‫يعتبر كاف جدا فاذا كانت النسبة عالية جدا مثل ‪ 3.5‬مرة فهذا يعنى وجود استثمارات معطلة فى الصول‬
‫المتداولة ل تنتج للمنشأة ايرادا ‪.‬‬

‫الصول السائلة‬
‫‪-2‬نسبة السداد السريع =‬

‫اللتزامات الجارية‬
‫نسبة السداد السريع ‪ 2.03=128000÷ 260000 = 2001‬مرة‬
‫نسبة السداد السريع فى ‪ 2.16 = 110000÷238000 = 2000‬مرة‬

‫‪ -3‬معدل دوران المدينين‬
‫الدوران هو العلقة بين اى اصل و اى مقياس من مقاييس استخدامه‬
‫ومعدل دوران المدينين هو عدد مرات تحصيل رصيد المدينين و اوراق القبض من البيع الجل فى السنـــة ‪ .‬وبذلك فان‬
‫معدل الدوران هو المدة اللزمة لعمل دورة كاملة ‪ .‬من وقت تسجيل المدينين بالدفاتر حتى يتم التحصيــل ‪ .‬وكلما كانت‬
‫الدورة اسرع كلما كان تحويل ارصدة العملء الى نقدية اسرع ‪.‬‬
‫ويعتمد معدل دوران المبيعات الجلة على شروط منح الئتمان للعملء ولكى تكون النسبة صحيحة فأنه يجب استخدام‬
‫المبيعات الجلة فقط عند حساب النسبة ولكن فى حالة عدم امكان الحصول عليها يستخدم رقم المبيعـــــــات الوارد‬
‫بالقوائم ‪.‬‬

‫صافى المبيعات الجلة‬
‫معدل دوران المدينين =‬

‫متوسط رصيد حسابات المدينين و اوراق القبض‬

‫من بيانات المثال‬
‫رصيد المدينين و اوراق القبض فى اخر ‪= 2001‬‬
‫‪ 180000 = 55000 + 125000‬جنيه‬
‫رصيد المدينين و اوراق القبض فى اخر‪= 2000‬‬
‫‪ 183000 = 50000+ 133000‬جنيه‬
‫المتوسط = ‪ 181500 = 2÷ 180000+ 183000‬ج‬
‫معدل دوران المدينين لسنة ‪=2001‬‬
‫‪ 5.45= 1815000÷ 990000‬مرة‬
‫ويمكن قياس سيولة المدينين بحساب متوسط فترة التحصيل للمدينين و اوراق القبض ‪.‬‬
‫متوسط فترة تحصيل المدينين = عدد ايام السنة ÷ معدل دوران المدينين‬
‫= ‪ 365‬يوم ÷‪ 67 = 5.45‬يوم تقريبا‬

‫‪ -4‬معدل دوران المخزون‬
‫تقاس سيولة المخزون بعدد مرات استبدال كمية المخزون خلل السنة كما تعنى عدد مرات بيع نفس كمية المخزون خلل السنة‬
‫‪.‬‬
‫تكلفة البضاعة المباعة‬
‫معدل دوران المخزون =‬
‫متوسط المخزون‬

‫‪625000‬‬
‫= ‪ 6.09‬مرة‬

‫معدل دوران المخزون لسنة ‪= 2001‬‬
‫)‪2÷( 110000+ 95000‬‬

‫وحيث ان الرباح تتحقق مع كل عملية بيع فان ارتفاع معدل دوران المخزون يؤدى الى تحقيق ارباح اكبر ومن ثم‬
‫فـــان الشركة تسعى لزيادة معدل دوران المخزون ‪ .‬ولكن قد يعنى المعدل المرتفع جدا عدم وجود بضاعة كافية فى‬
‫المنشاة لتلبية طلبات العملء مما يؤدى الى فقد بعض العملء والعكس يعنى وجود استثمارات معطلة فى المخزون‬
‫‪.‬‬

‫‪ -5‬معدل دوران الصول ‪:‬‬
‫تشير الى العلقة بين حجم المبيعات ومتوسط الصول المستخدمة فى المنشأة ‪0‬‬
‫صافى المبيعات‬
‫معدل دوران الصول =‬
‫متوسط اجمالى الصول‬
‫‪990000‬‬
‫= ‪ 1.66‬مرة‬

‫معدل دوران الصول =‬
‫)‪2÷( 640000+ 550000‬‬

‫وتقيس هذه النسبة كفاءة ادارة اصول المنشأة فى تحقيق ايراد المبيعات ‪ .‬كلما زاد معدل الدوران كلما زاد الدخل‬
‫الناتج عن استثمار كل جنيه فى الصول ‪ .‬النسبة السابقة توضح ان كل جنيه فى الصول انتج مبيعات قيمتها‬
‫‪ 1.66‬جنيه‬

‫ب – نسبة السيولة فى الجل الطويل ‪:‬‬
‫تعنى السيولة فى الجل الطويل قدرة المنشأة على سداد ديونها عند الستحقاق سواء كانت ديون‬
‫طويلة الجل ام قصيرة الجل تركز النسبة على قدرة المنشأة على سداد الديون طويلة الجل ‪.‬‬
‫فلكى تكون الشركة قادرة على سداد قرض فانها يجب ان تحقق دخل كافيا لسداد مصروفات‬
‫الفوائد بالضافة الى المصروفات الخرى ‪ .‬وعند استحقاق القرض تكون قادرة على سداد القرض‬
‫سواء من اموالها الخاصة او الموال التى سيتم اقتراضها ‪.‬‬
‫وتتوقف قدرة الشركة على الحصول على قروض ثم سدادها على قدرتها على الحصول على‬
‫راس المال من المساهمين لذلك يجب تقييم العلقة بين حقوق الملكية وحقوق الدائنيين‬
‫‪ -1‬نسبة حقوق الملكية‬
‫تشير النسبة الى مدى تمويل الصول من حقوق المساهمين‬
‫نسبة حقوق الملكية = حقوق المساهمين ÷ اجمالى الصول‬
‫من المثال ‪:‬‬
‫نسبة حقوق الملكية سنة ‪% 73.43 = 640000 ÷ 470000 = 2001‬‬
‫نسبة حقوق الملكية سنة ‪% 69.09 = 550000 ÷ 380000 = 2000‬‬
‫‪ -2‬نسبة المديونية‬
‫نسبة المديونية = اجمالى اللتزامات ÷ اجمالى الصول‬
‫من المثال ‪:‬‬
‫نسبة المديونية فى سنة ‪%26.57 = 640000 ÷ 170000 = 2001‬‬
‫نسبة المديونية فى سنة‪% 30.91 = 5500000 ÷ 170000 = 2000‬‬
‫‪ -3‬نسبة الديون الى حقوق الملكية‬
‫تشير الى راس المال الممول بواسطة الدئنين بالمقارنة براس المال الممول من الملك وكلما‬
‫زادت النسبة زادت المخاطر على الدائنين‬
‫نسبة الديون الى حقوق الملكية = اجمالى اللتزامات ÷ اجمالى حقوق الملكية‬

‫من المثال‪:‬‬
‫نسبة الديون الى حقوق الملكية سنة ‪%36.17= 470000÷ 170000 = 2001‬‬
‫نسبة الديون الى حقوق الملكية سنة ‪44.74 = 380000 ÷ 170000 = 2000‬‬
‫جـــ ‪ -‬نسب الربحية ‪:‬‬
‫يهدف اى مشروع اقتصادى الى تحقيق الربح فى المقام الول ثم يأتى بعد ذلك باقى الهداف ‪.‬‬
‫فليمكن جذب الستثمارات سواء من الملك او من الدائنين بدون ارباح ‪ .‬ويعتمد بقاء المشروع‬
‫فى الجل الطويل على قدرته على كسب ايرادات لسداد جميع اللتزامات ثم تحقيق عائد لصحاب‬
‫الستثمار وتعتبر الربحية من اهم مقاييس نجاح المشروع فى القيام باعماله ‪.‬‬
‫وهناك مجالين رئيسيين عند الحكم على الربحية‬
‫‪ -1‬العلقات بين قائمة الدخل لتحديد مقدرة الشركة على تغطية التكاليف والمصروفات‬
‫‪ -2‬العلقات بين الربح وبعض بنود الميزانية لتحديد قدرة الشركة على كسب عائد على الصول‬
‫المسثمرة ‪.‬‬
‫اهم النسب المالية لتحديد مدى كفاية الرباح ‪:‬‬
‫‪ -1‬العائد على المبيعات‬
‫وتقيس هذه النسبة صافى الربح عن كل جنيه مبيعات ‪ .‬ويطلق عليها ايضا نسبة هامش الربح‬
‫العائد على المبيعات = صافى الربح ÷ صافى المبيعات‬
‫لسنة ‪% 6.06 =990000 ÷ 60000 = 2001‬‬
‫لسنة ‪%6.1 =770000 ÷ 47000 = 2000‬‬
‫اى ان الشركة تحقق ربحا قدره ستة قروش عن كل جنيه مبيعات خلل ‪ 2001‬و‪ 6.1‬قرش عن كل‬
‫جنيه سنة ‪2000‬‬

‫‪-2‬العائد على اجمالى الصول‬
‫يكتسب المشروع اليرادات باستخدام اصوله وكلما زادت كفــــاءة استـــخدام الصول كلما حقق المشروع ارباحا‬
‫اكــــــبر ‪ .‬وتؤدى الصول وظيفتها سواء كان مصدر تمويلها من الملك او من الدائنين ‪ .‬ويتــــم حساب نسبة العائد‬
‫علــــــــــى الصول كمايلى‪:‬‬
‫العائد على اجمالى الصول = صافى الربح قبل الفوائد والضرائب ÷ متوسط اجمالى الصول‬
‫ومن المثال ‪:‬‬
‫العائد على اجمالى الصول = ‪2÷(640000+ 550000) ÷ 112000‬‬
‫=‪18.82%= 595000÷ 112000‬‬
‫وتشير هذه النسبة الى ان كل جنيه فى الصول ينتج فى المتوسط ‪ 18.82‬قرشــــا مـــــن الربح يدفع منها بع ذلك‬
‫الفوائد والضريبة ‪.‬‬
‫واذا لم يجد المحلل بيانات كافية فى القوائم عن الفوائد والضرائب فيكتفى بصافى الربح لحساب العائد على الصول ‪.‬‬
‫‪ -3‬العائد على حقوق الملكية‬
‫تعتبر هذه مصروفات النسبة مؤشرا هاما لربحية الشركة حيث تقيس مدى كفاءة الدارة فى استثمار الموال التى قدمها‬
‫الملك للشركة ‪ ,‬ومن ناحية اخرى فهى تقيس نسبة الربح العائد على كل جنيه من حقوق المساهمين ‪.‬‬
‫العائد على حقوق الملكية = صافى الربح ÷ متوسط حقوق المساهمين‬
‫‪ -4‬ربحية السهم‬
‫تعتبر ربحية السهم من اهم مؤشرات الربحية لنه يمكن مقارنتها بسهولة بربحية السهم العادى لنفس الشركة فى‬
‫السنوات السابقة ‪ .‬وكذلك المقارنة مع ربحية السهم للشركات الخرى ‪ .‬كما يفضل المساهم رؤية ربحية السهم‬
‫بطريقة واضحة فى التقارير المالية ‪ .‬وربحية السهم هى نصيب السهم العادى من الرباح المتاحة لحملة السهم‬
‫العادية ‪.‬‬

‫نسبة ربحية السهم =‬
‫) صافى الربح – عوائد السهم الممتازة( ÷المتوسط المرجح للسهم العادية المتداولة‬
‫من المثال ‪:‬‬
‫ربحية السهم لسنة ‪%2.5= 24000÷ 60000 =2001‬‬
‫ربحية السهم لسنة ‪%2.35 = 20000÷47000 = 2000‬‬

‫د‪ -‬اختبارات الســوق ‪:‬‬
‫يهتم المستثمرون وحملة السهم بسعر السهم فى السوق ‪ .‬وهناك بعض النسب التى يتم حسابها باستخدام‬
‫معلومات من القوائم الماليــة ومعلومات عن سعــــــر السوق لسهم الشركة ‪ .‬وهذه النسب او الختبارات تساعد‬
‫المستثمرين علـــــى تقييم الستثمارات ومن ثم اتخاذ قرارات رشيدة بالشراء او البيع او لحتفـــــاظ بالستثمار‪.‬‬

‫‪‬‬
‫‪‬‬

‫بحمدالله ‪‬‬
‫‪‬‬
‫‪‬تم‪‬‬

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful